Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

Transkrypt

BIULETYN DZIENNY, 10 września 2014, GODZ 9.10
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Piotr Jelonek
Młodszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Po wyrażonym przez Elżbietę Chojną-Duch przekonaniu odnośnie zasadności 50-punktowej
obniżki stóp procentowych w październiku, wczoraj do grona popierającego taki ruch
dołączył Jerzy Osiatyński. Stwierdził, że „bardziej zdecydowane cięcie stóp” w październiku
umożliwiłoby złagodzenie polityki pieniężnej w dwóch ruchach. Wypowiedź Jerzego
Osiatyńskiego nie tylko sugeruje więc przyszłomiesięczną obniżkę o skali większej niż
oczekiwana, ale także wskazuje, że w jego ocenie łączna skala cięć powinna sięgnąć co
najmniej 75pb. Przypominamy, że nasz bazowy scenariusz zakłada obecnie dwie 25punktowe obniżki kosztu pieniądza w październiku i listopadzie.
Minister finansów Mateusz Szczurek w wywiadzie dla Reutera powiedział, że polska
gospodarka powinna wyjść z deflacji w listopadzie – grudniu, jednak do końca I kwartału
2015r. dynamika cen nie przekroczy 1% r/r. Ministerstwo oczekuje, że w II połowie roku
dynamika PKB utrzyma się na poziomie około 3,3% r/r, czyli takim, jaki odnotowany został w
II kwartale. Jako główne źródło ryzyka dla kondycji gospodarki M. Szczurek wskazał nie
konflikt Rosji i Ukrainy, a obawy o trwałość i skalę ożywienia w europejskiej gospodarce.
Korzystając z korzystnej sytuacji rynkowej Ministerstwo będzie prefinansowało przyszłoroczne
potrzeby pożyczkowe (łącznie prawie 155 mld PLN) i w ocenie ministra poziom
prefinansowania sięgać może 25%.
O ile ministerialne oceny procesów inflacyjnych są zbieżne z naszymi
prognozami, to obawiamy się, że zakładane przez Ministerstwo Finansów
utrzymanie koniunktury z II kwartału w II połowie roku, a także przyjęty w
założeniach budżetowych 3,4-procentowy wzrost gospodarczy w 2015r., mogą
się okazać zbyt optymistycznymi prognozami. Zakładamy, że w II połowie roku
polska gospodarka będzie wytracać impet wyhamowując w IV kwartale br. do
poziomu 2,7% r/r.
KOMENTARZ WALUTOWY
EUR/PLN
4,2059
0,6%
USD/PLN
3,2509
0,2%
EUR/USD
1,2938
0,3%
WIG 20
2542,9
-0,3%
DJ Euro Stoxx50
3245,4
-0,7%
DAX
9710,7
-0,5%
S&P500
1988,4
-0,7%
Wczorajsze notowania przyniosły wyraźne osłabienie złotego, w ślad za podobnym ruchem
na innych rynkach wschodzących. To sugeruje, że impulsem mogły być doniesienia z USA
(publikacja Fed z San Francisco), które nasiliły oczekiwania na podwyżki stóp procentowych
w tym kraju. Osłabienie złotego miało też miejsce wraz z przeceną polskich obligacji, w tym
powrotem 10-letnich rentowności bliżej 3%. Z drugiej strony eurodolar, który wcześniej
również spadał po informacjach z USA, wczorajsze notowania zakończył jednak na
zdecydowanie wyższych poziomach i wrócił z okolic 1,2860 do 1,2940 obecnie. Ten ruch
jednak wynikał raczej z umocnienia euro (co widać także po wzroście EURCHF z
1,2050 do 1,2080) i być może był korektą przeceny wspólnej waluty jaka miała
miejsce po ostatnim posiedzeniu EBC. O ile widzimy szanse na próby powrotu
kursu nad 1,30, to jednak przestrzeń do wzrostów pozostaje ograniczona z
uwagi na odmienne nastawienie banków centralnych w USA i strefie euro. Po
stronie danych makro dziś wciąż zabraknie impulsów do większych zmian, co
powinno sprzyjać utrzymaniu eurodolara poniżej 1,30.
Wczorajsza przecena złotego, w efekcie której EURPLN wrócił nad 4,20 powinna
również dziś wyhamować. Z perspektywy ostatnich tygodni nie zmienia się
sytuacja w notowaniach tej pary walutowej. Nadal obowiązuje konsolidacja, dla
której wsparciem są okolice 4,17, a oporem maksimum z sierpnia nad 4,23. W
razie pokonania pasma 4,2080-4,2125 wzrosty pary mogłyby dotrzeć nad 4,22.
Sądzimy jednak, że może dziś zabraknąć impulsów do takiego ruchu.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
KOMENTARZ GIEŁDOWY
Wtorkowa sesja na głównych światowych parkietach przebiegała po znakiem korekty
spadkowej po ostatnich sierpniowych wzrostach –amerykański indeks S&P500 stracił 0,7%,
podczas gdy giełdy we Frankfurcie i Paryżu zakończyły wczorajszą sesję spadkiem o 0,5%.
Zachodnioeuropejskie benchmarki są już stosunkowo silnie wykupione, co wraz z
utrzymującą się niepewnością co do przebiegu referendum niepodległościowego
w Szkocji oraz przy wciąż napiętej sytuacji na wschodzie Ukrainy może
przeważać i powodować kontynuację zniżki. W przypadku niemieckiego DAX’a
najbliższym wsparciem jest poziom 9650pkt., a jego ewentualne trwałe przebicie
zwiększy przestrzeń do korekty spadkowej w okolice 9550pkt., przy którym
przebiega 200-sesyjna średnia ruchoma. Głębszą korektę powinny natomiast
ograniczać nadzieje, iż przedstawiony przez EBC pakiet działań będzie mieał
korzystny wpływ na kondycję gospodarek Starego Kontynentu.
Warszawski parkiet wyróżniał się wczoraj względną siłą wobec rynków bazowych. Indeks
WIG20 wprawdzie stracił 0,3%, jednak w głównej mierze było to spowodowane odcięciem
dywidendy od ceny akcji Bogdanki. Natomiast w przypadku małych i średnich spółek
dominowała zieleń, przez co ich indeksy zyskały odpowiednio 0,3% oraz 0,1%. W
najbliższym czasie przestrzeń do wzrostów w przypadku indeksu WIG20 będzie
ograniczało jego silne krótkoterminowe wykupienie, przez co jego notowania w
przypadku braku eskalacji konfliktu na Ukrainie powinny się konsolidować nad
poziomem 2520pkt.
2
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
PONIEDZIAŁEK 08 WRZEŚNIA
10:30
EA
Sentix investor confidence (wrzesień, pkt)
-9,8
1,0
2,0
2,7
WTOREK 9 WRZEŚNIA
09:00
CZ
Inflacja CPI (Sierpień, %, r/r)
0,6
0,5
0,5
10:30
UK
Produkcja przemysłowa (Sierpień, %, m/m)
0,5
0,2
0,3
08:45
FR
Produkcja przemysłowa (Lipiec, %, m/m)
-0,4
1,3
09:00
ES
1,4
0,8
ŚRODA 10 WRZEŚNIA
-0,2
CZWARTEK 11 WRZEŚNIA
08:00
DE
Inflacja CPI -ost. (Sierpień, %, r/r)
0,8
0,8
08:45
FR
Inflacja CPI -ost. (Sierpień, %, r/r)
0,5
0,6
09:00
HU
Inflacja CPI - (Sierpień, r/r)
0,2
0,1
14:30
US
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.)
298,0
298,0
21:00
EA
Wystąpienie prezesa EBC - M. Draghiego
PIĄTEK 12 WRZEŚNIA
10:00
IT
0,0
-0,2
0,9
11:00
EA
0,5
0,5
-0,3
14:00
PL
Podaż pieniądza M3 Sierpień, %, r/r)
14:00
US
Sprzedaż detaliczna (Sierpień, %, m/m)
15:55
US
Indeks Uniwersytetu Michigan - wst. (Sierpień, pkt.)
6,3
6,2
0,5
0,3
0,0
84,5
83,0
82,5
3
Stan na
początek
dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana
%
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,2059
4,2040
0,57%
-0,14%
WIG
54519,3
-0,19%
3,56%
991 593,44
USD/PLN
3,2509
3,2497
0,25%
1,37%
WIG 20
2542,9
-0,34%
3,24%
777 247,56
CHF/PLN
3,4819
3,4834
0,53%
-0,14%
WIG 30
2713,3
-0,33%
3,17%
824 292,08
EUR/USD
1,2938
1,2937
0,33%
-1,49%
WIG50
3125,7
0,10%
3,72%
89 528,35
GBP/PLN
5,2488
5,2338
0,26%
-0,87%
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
WIG250
1177,5
0,25%
2,64%
74 271,83
WIG Banki
8631,9
-0,26%
4,82%
418 850,63
WIG Telkom
1165,9
1,60%
2,19%
55 722,65
WIG Budow
2067,2
-0,03%
2,87%
13 707,78
WIG Paliwa
3214,5
0,27%
2,01%
40 193,27
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
2,56
-
3M Wibor fixing
2,52
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
2,52
-
Węgry
Rosja
Turcja
BIST100
FIXING NBP
Wartość
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
Zamkn.
998,0
0,31%
0,91%
BUX
18670,0
0,59%
3,90%
RTS
1246,6
0,09%
5,83%
80080,2
-2,58%
-0,78%
Zmiana %
Europa Zachodnia
Europa
DJ Euro Stoxx50
3245,4
-0,68%
2,05%
EUR/PLN
4,1978
0,37%
Niemcy
DAX
9710,7
-0,49%
2,14%
GBP/PLN
5,2522
0,73%
UK
FTSE 100
6829,0
-0,08%
0,00%
CHF/PLN
3,4813
0,39%
Francja
CAC 40
4452,4
-0,50%
1,69%
Włochy
FTSE MIB
21149,8
-0,68%
3,44%
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
Zmiana %
5 sesji
S&P GSCI
punkty
594,87
-0,39%
-0,67%
Ropa Brent
barylka
99,16
-1,04%
-1,18%
USA
DJIA
17013,9
-0,57%
-0,31%
USA
Brazylia
S&P500
1988,4
-0,65%
-0,69%
IBX50
9917,2
-0,79%
-5,04%
15749,2
0,25%
0,51%
2326,5
-0,25%
4,07%
27265,3
-0,20%
0,91%
Azja
Złoto
uncja
1 255,47
0,00%
-0,78%
Japonia
NIKKEI 225
Srebro
uncja
19,06
0,16%
-0,58%
Chiny
SSE Composite
Miedź
tona
6 840,00
-2,15%
-1,84%
Indie
SENSEX
4
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy
do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez Departament Zgodności RBPL.
RBPL wdrożył następujące rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów
interesów związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
5

Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

Transkrypt

Podobne dokumenty