Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

BIULETYN DZIENNY, 10 marca 2015, GODZ 9.10
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Piotr Jelonek
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
EUR/PLN
4,1214
-0,3%
USD/PLN
3,8112
-0,4%
EUR/USD
1,0814
0,1%
WIG 20
2344,1
-0,1%
DJ Euro Stoxx50
3610,3
-0,2%
11582,1
0,3%
2079,4
0,4%
DAX
S&P500
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Według szacunków Ministerstwa Pracy stopa bezrobocia utrzymała się w lutym na poziomie
ze stycznia, tj. 12,0%. Szacunek ten pokrywa się zarówno z naszą prognozą, jak i
konsensusem rynkowym. Ostateczne dane poznamy natomiast pod koniec miesiąca.
Oczekujemy, że w kolejnych miesiącach wskaźnik powróci już do spadków, a na
koniec roku może obniżyć się nawet w okolice 10%.
KOMENTARZ WALUTOWY
W poniedziałek umocnienie złotego wobec euro wyhamowało w pobliżu 4,12, gdzie zaczyna
się także dzisiejsza sesja. Brakuje póki co impulsu, który ponownie nadałby tempo spadkom
EURPLN, choć zachowuje on potencjał do ruchu na 4,10.
Nie powiodła się próba korekty spadków USDPLN i po przejściowym zejściu do 3,78, dziś
para zaczyna notowania ponownie ponad 3,80. Stoją za tym nasilone po piątkowych danych
oczekiwania na podwyżki stóp procentowych w USA już w połowie roku. Opublikowana
przez agencję Reuters ankieta przeprowadzona wśród przedstawicieli sektora finansowego
(primary dealers) pokazała, że 9 z 16 ankietowanych oczekuje wzrostu kosztu pieniądza w
USA do czerwca, z czego 6 przyznało, że ich oczekiwania na taki ruch wzrosły w trakcie
ostatniego miesiąca. Choć rynek nie wycenia jeszcze aż z takim przekonaniem
ruchu w czerwcu, widać, ze po piątku oczekiwania rzeczywiście się nasiliły. Z
kolei konsensus ekonomistów w ankiecie Bloomberg zakłada pierwszą podwyżkę w IIIkw. i
dwie do końca roku. Naszym zdaniem, główna stopa w USA może do końca roku
wzrosnąć nawet do 1% (wobec 0-0,25% obecnie), na co szanse wzrosłyby jeśli już
na marcowym posiedzeniu (18.03) Fed porzuci w komunikacie słowo
„cierpliwość” w odniesieniu do zmian polityki. Z samego Fed natomiast wczoraj
również usłyszeliśmy jastrzębi głos: przedstawiciel z Dallas Fisher zwrócił uwagę, że jego
zdaniem Rezerwa Federalna powinna podwyższyć stopy szybciej, ale dokonywać dalszych
podwyżek stopniowo. Powyższe czynniki przekładają się więc na dalsze umocnienie dolara i
utrzymanie presji spadkowej w notowaniach EURUSD, który dziś dotarł już do 1,08, sięgając
nowych ponad 11-letnich minimów. Spadki nasila wciąż też uruchomienie programu QE w
strefie euro oraz ponowny powrót tematu Grecji w związku z wnioskiem tego kraju o
wcześniejszą wypłatę części pomocy. Wczorajsze spotkanie eurogrupy nie przyniosło
rozstrzygnięć w tej sprawie, co może przyczyniać się do utrzymania presji w
notowaniach euro. Wpływ tych wydarzeń pozostaje jednak w tle różnicy w
polityce pieniężnej Fed i EBC, która jest główną przyczyną trendu spadkowego
EURUSD.
KOMENTARZ GIEŁDOWY
Na zachodnioeuropejskich giełdach panowało w poniedziałek niezdecydowanie. Niemiecki
DAX i włoski FTSE MIB zdołały odnotować umiarkowane wzrosty, podczas gdy francuski
CAC40 i hiszpański IBEX35 umiarkowanie spadły. Indeksy krajów Europy Zachodniej
mogą w najbliższym czasie łapać chwilę oddechu po ostatnich wzrostach, co
będzie sprzyjać szerokiej konsolidacji na wysokich poziomach. Perspektywy na
kolejne miesiące pozostają wzrostowe. W najbliższym czasie na rynek powoli
może powracać temat Grecji w związku z zaplanowanym na środę rozpoczęciem
szczegółowych rozmów odnośnie programu reform tego kraju. Więcej emocji
kwestia ta będzie prawdopodobnie wzbudzać w kwietniu, bo wtedy najpóźniej
porozumienie w sprawie działań Grecji musi zostać osiągnięte.
Amerykańskie indeksy giełdowe podejmowały wczoraj próby odreagowania piątkowego
spadku. Ostatecznie S&P500 zyskał 0,3% i dotarł do 2079 pkt, jednak ruch ten nie
zanegował jego potencjału do zniżki w okolice 2040 pkt.
Na krajowym parkiecie wszystkie główne indeksy poza mWIGiem40 zakończyły sesję w
pobliżu piątkowego zamknięcia. Indeks średniej wielkości spółek zyskał 0,5%. Pozostaje on
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 10 marca 2015, GODZ 9.10
silnie wykupiony, co krótkoterminowo ogranicza jego przestrzeń do zwyżki,
jednak w dłuższym terminie zachowuje on potencjał wzrostowy. Otwartą drogę
do ruchu w górę posiada również sWIG80 oraz WIG. W przypadku WIGu20
sygnał do trwalszej zwyżki powstałby po wyjściu ponad 2370 pkt.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 10 marca 2015, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
-1,00%
WIG
53415,9
0,06%
0,13%
640 902,69
EUR/PLN
4,1214
4,1167
-0,34%
USD/PLN
3,8112
3,7935
-0,42%
2,03%
WIG 20
2344,1
-0,08%
-0,60%
490 666,09
CHF/PLN
3,8516
3,8478
-0,37%
-0,80%
WIG 30
2552,2
0,00%
-0,39%
566 279,80
EUR/USD
1,0814
1,0852
0,07%
-2,97%
mWIG40
3760,8
0,51%
2,05%
113 555,63
GBP/PLN
5,7521
5,7386
0,14%
0,45%
sWIG80
13440,6
-0,05%
0,29%
22 309,89
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
WIG Banki
7674,1
-0,01%
1,19%
163 619,80
WIG Telkom
1019,5
-0,75%
-3,79%
23 087,75
WIG Budow
2636,9
0,28%
2,12%
5 157,45
WIG Paliwa
3838,7
0,39%
1,84%
86 305,87
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
1,64
-
3M Wibor fixing
1,65
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
1,66
-
Węgry
BUX
18370,2
0,47%
2,00%
Rosja
RTS
887,6
-1,76%
-1,77%
Turcja
BIST100
80645,4
0,42%
-3,93%
Europa
DJ Euro Stoxx50
-0,20%
0,53%
*Fixing z dnia poprzedniego
FIXING NBP
Wartość
Zmiana %
1024,2
-1,27%
-0,06%
Europa Zachodnia
3610,3
EUR/PLN
4,1259
-0,08%
Niemcy
DAX
11582,1
0,27%
1,51%
GBP/PLN
5,7233
0,02%
UK
FTSE 100
6876,5
-0,51%
-0,92%
CHF/PLN
3,8531
-0,01%
Francja
CAC 40
4937,2
-0,55%
0,40%
Włochy
FTSE MIB
22564,4
0,57%
1,20%
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Srebro
Miedź
Zmiana %
USA
DJIA
17995,7
0,78%
-1,60%
5 sesji
USA
S&P500
2079,4
0,39%
-1,79%
Brazylia
IBX50
8400,7
-1,48%
-3,42%
18790,6
-0,67%
-0,19%
3302,4
-0,50%
-1,02%
28844,8
-2,05%
-1,76%
410,58
-0,29%
-0,60%
58,53
-2,01%
-1,70%
1 167,21
-0,01%
-3,28%
Japonia
NIKKEI 225
uncja
15,77
-0,83%
-3,82%
Chiny
SSE Composite
tona
5 872,00
2,21%
-0,57%
Indie
SENSEX
Azja
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 10 marca 2015, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz. Kraj
Wskaźnik
Ostatecz
na dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
PONIEDZIAŁEK 9 MARCA
00:50
JP
PKB (IVkw., rewizja, %, kw./kw.)
09:00
CZ
Inflacja CPI (Luty, %, r/r)
10:30
EA
Indeks Sentix (Marzec, pkt.)
15:00
EA
Spotkanie eurogrupy
0,4
0,5
0,1
18,6
0,6
-0,1
0,1
17,5
15,0
12,4
-1,0
-0,3
1,5
-1,2
-1,4
0,2
-0,2
0,1
0,1
WTOREK 10 MARCA
08:45
FR
Produkcja przemysłowa (Styczeń, % , m/m)
09:00
HU
Inflacja CPI (Luty, %, r/r)
ŚRODA 11 MARCA
10:30
UK
Produkcja przemysłowa (Styczeń, % , m/m)
08:00
DE
Inflacja CPI - ost. (Luty, %, r/r)
11:00
EA
Produkcja przemysłowa (Styczeń, % , m/m)
0,1
0,2
0,0
14:30
US
Sprzedaż detaliczna (Luty, %, m/m)
-0,1
0,4
-0,8
14:30
US
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.)
CZWARTEK 12 MARCA
320
PIĄTEK 13 MARCA
14:00
PL
Podaż pieniądza M3 (Styczeń, %, r/r)
8,8
8,6
8,5
14:00
PL
Inflacja CPI (Styczeń, %, r/r)
-1,4
-1,3
-1,3
16:00
US
Indeks Uniwersytetu Michigan -wst. (Luty, pkt.)
95,0
96,0
95,4
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 10 marca 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy
do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez Departament Zgodności RBPL.
RBPL wdrożył następujące rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów
interesów związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
5
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.