JSW, Asseco Poland, CCC, Netia, Orange

Dziennik
11 października 2016 r.
Najważniejsze informacje:
Indeksy GPW
JSW - NS&SM i Peabody uzgodniły cenę węgla koksowego na IV kw. na poziomie 200USD/t
Asseco Poland - Asseco Poland zawarła aneks do umowy z ZUS o wartości 73,2 mln PLN
CCC - Chce zwiększyć przychody dwukrotnie w 3-4 lata
Netia - Liczy na odwrócenie trendu spadku liczby usług, za 3 lata chciałaby zwiększyć sprzedaż
Netia, Orange Polska - Netia ruszyła z wymianą sieci; Orange racjonalnym partnerem przy ew.
współpracy
Orange Polska - Orange Polska ma umowę z Lasami Państwowymi na usług transmisji danych
WIG otw.
WIG zam.
obrót (mln PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
zmiana
47 929,5
48 027,8
572,7
1 757,7
1 766,0
1 762,0
1 770,0
4 018,1
4 017,4
-0,2%
0,6%
-4,9%
-0,3%
0,8%
-0,1%
0,7%
-0,7%
0,0%
Sektor bankowy - KNF rozpoczyna konsultacje ws. założeń do nowelizacji Rekomendacji S
Największe wzrosty
Sektor finansowy - Marek Chrzanowski nowym szefem Komisji Nadzoru Finansowego
Lotos
PKN Orlen
AmRest
PHN
PGE
Kęty - Aluprof otrzyma 10,7 mln PLN dofinansowania na budowę centrum badań i innowacji
Kruk - Kruk w III kw. wydał na portfele wierzytelności 205 mln PLN
Prairie Mining - Spółka kupuje projekt Dębieńsko za maksymalnie 2 mln EUR
kurs
zmiana
29,55
69,58
232,00
16,99
10,23
4,5%
3,6%
3,5%
3,3%
2,8%
Sygnity - Cron dalsze zaangażowanie w Sygnity uzależnia od sytuacji na rynku IT
Dom Development – Spółka chce do końca '16 wyemitować obligacje o wart. do 120 mln PLN
Największe spadki
Lentex - Lentex kupił w wezwaniu 5.428.707 akcji własnych
PKP Cargo
Eurocash
Netia
AB
Neuca
Pekaes - W ramach wezwania na Pekaes złożono zapisy na 10.087.503 akcji
Plast-Box - Spółka chce kupić producenta folii, preform i butelek z Dąbrowy Górniczej
PKN Orlen - Należąca do Unipetrolu rafineria w Kralupach wznawia produkcję po awarii
kurs
zmiana
41,25
40,83
4,80
32,42
354,00
-4,2%
-3,7%
-3,0%
-2,6%
-2,4%
kurs
obrót
7 490,00
17 550,00
459,00
882,90
15,47
67
21
6
32
143
Polenergia - Spółka dokona odpisu księgowego; wpływ na wynik netto to ok. 43 mln PLN
Najwyższe obroty
Unibep, Monday Development - KNF odmówiła Unidevelepment zgody na wezwanie na
Monday Development po 0,14 PLN za akcję
OTP Bank
MOL
Magyar Telekom
Komercni
Norilsk Nickel
Wydarzenia dnia:
Pekao - Koniec okresu ograniczenie zbywalności akcji Pekao przez UniCredit
Pekabex – NWZ
Indeksy zagraniczne
Asbis: powrót trendu wzrostowego
3.1
3.0
2.9
2.8
2.7
2.6
2.5
2.4
2.3
2.2
2.1
2.0
1.9
1.8
1.7
1.6
1.5
1.4
1.3
1.2
1.1
1.0
BUX
RTS
PX50
DJIA
NASDAQ
S&P 500
DAX XETRA
FTSE
CAC 40
NIKKEI
HANG SENG
zmiana
28 570,0
1 017,9
891,0
18 329,0
5 292,4
2 153,7
10 624,1
7 097,5
4 497,3
16 860,1
23 851,8
0,5%
1,6%
0,6%
0,5%
0,0%
0,0%
1,3%
0,8%
1,1%
0,0%
0,0%
0.9
0.8
0.7
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
zmiana
1,71
0,0%
EUR/PLN
4,274
-0,3%
USD/PLN
3,831
0,0%
EUR/USD
1,116
-0,3%
4 829,3
1,5%
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
31
7
14
Septem ber
21
28
5
12
October
19
26
2
9
16
Novem ber
23
30
7
14
Decem ber
21
4
11
2016
18
25
1
8
15
February
22
29
7
March
14
21 29
4
April
11
18
25
2
9
May
16
23
30
6
June
13
20
27
4
July
11
18
25
1
8
Augus t
16 22
29
5
12
19
Septem ber
26
3
10
October
17
24
31
Novem ber
miedź (USD/t)
Po odbiciu się od długoterminowej linii trendu wzrostowego, Asbis silnie wczoraj zwyżkował,
18 501,5
przełamując długą białą świecą ostatnie, lokalne maksimum. Tym samym, na najbliższych miedź (PLN/t)
sesjach można spodziewać się kontynuacji ruchu w górę, co najmniej do 2,59 zł, a ropa Brent (USD/bbl) 53,39
prawdopodobnie w okolicę 2,73 zł lub 2,93 zł i wyżej.
1,5%
1,9%
Dziennik
11 października 2016 r.
Najważniejsze informacje:
JSW
NS&SM i Peabody uzgodniły cenę węgla koksowego na IV kw. na poziomie 200USD/t
Jak wynika z nieoficjalnych źródeł serwisu Metal Bulletin, Nippon Steel & Sumitomo Metal Corp uzgodniły z
Peabody Energy cenę węgla koksowego na IV kw. na poziomie 200 USD za tonę. (metalbulletin.com)
Asseco Poland
Asseco Poland zawarła aneks do umowy z ZUS o wartości 73,2 mln PLN
Asseco Poland poinformowała o zawarciu aneksu do umowy z ZUS na usługę wsparcia eksploatacji i
utrzymania systemu informatycznego. Wartość aneksu to 73,2 mln PLN. Przedłuża on ważność umowy do 30
czerwca 2018 r. lub do czasu wyczerpania środków na wykonanie prac objętych aneksem. W ocenie ZUS ma
to zwiększyć konkurencyjność w trwającym właśnie przetargu, w którym nadal nie został opublikowany SIWZ.
ZUS twierdzi, że wynegocjował obniżenie cen na większość usług od 10 do 35%. (PAP)
CCC
Chce zwiększyć przychody dwukrotnie w 3-4 lata
CCC chce zwiększyć przychody dwukrotnie w 3-4 lata - poinformował prezes Dariusz Miłek w wywiadzie dla
"Parkietu". W 2016 r. CCC spodziewa się wzrostu przychodów na poziomie 35% r/r. W 2017 r. CCC chce
otworzyć 120 tys. m2 nowej powierzchni, rozwijając się w Europie na nowych rynkach, na Ukrainie i w Rosji.
Spółka obecnie przygotowuje nowy concept sklepów. CCC może wypłacić dywidendę w górnym przedziale
33%-66% z zysków za 2016. Spółka jest usatysfakcjonowana wynikami jakie osiąga eobuwie.pl, które blisko
40% generuje na sprzedaży zagranicznej. (Parkiet)
Netia
Liczy na odwrócenie trendu spadku liczby usług, za 3 lata chciałaby zwiększyć sprzedaż
Netia liczy, że dzięki m.in. programowi Local Netia oraz transformacji sieci uda jej się odwrócić trend spadku
liczby świadczonych usług, a za trzy lata - zacząć zwiększać przychody. Program Local Netia przynosi dużo
lepsze rezultaty niż spółka oczekiwała - poinformował w wywiadzie dla PAP prezes Netii Tomasz Szopa. (PAP)
Netia, Orange Polska
Netia ruszyła z wymianą sieci; Orange racjonalnym partnerem przy ew. współpracy
Netia rozpoczęła wymianę sieci w dwunastu miastach - poinformował w wywiadzie dla PAP prezes Netii
Tomasz Szopa. Pierwsze odbiory planuje w styczniu. Spółka zakłada przeznaczenie na realizację programu w
zakresie modernizacji sieci kwoty ok. 417 mln PLN w latach 2016-2020. Szopa poinformował, że tegoroczny
Capex na projekt upgradu sieci będzie niewielki, największe wydatki będą w ‘17 i ‘18, przy czym apogeum
wydatków ma być w 2018 r.
Z wypowiedzi prezesa wynika, że inwestując założona kwotę, spółka może zrealizować więcej, niż pierwotnie
planowała.
Prezes podtrzymał wcześniejsze zapowiedzi, że Netia jest otwarta na rozmowy z innymi operatorami ws.
ewentualnej współpracy przy rozbudowie sieci światłowodowej. Przyznał, że najbardziej racjonalnym
partnerem wydaje się Orange Polska.
W ocenie Szopy, zdolność do wypłaty dywidendy przez Netię w kilku najbliższych latach jest ograniczona
łącznie do około 1 PLN. Dodał, że spółka ma zdolność do wypłaty do takiego poziomu, ale wówczas musiałaby
zwiększyć zadłużenie. (PAP)
Orange Polska
Orange Polska ma umowę z Lasami Państwowymi na usług transmisji danych
Orange Polska podpisał z Dyrekcją Generalną Lasów Państwowych umowę o wartości 17,6 mln PLN brutto na
świadczenie usług transmisji danych IP VPN (MPLS) z dostępem do internetu - wynika z suplementu do
Dziennika Urzędowego UE. W ramach umowy Orange zobowiązany jest do realizacji przedmiotu zamówienia
przez 2 lata począwszy od 18 listopada 2017 r. (PAP)
Sektor bankowy
KNF rozpoczyna konsultacje ws. założeń do nowelizacji Rekomendacji S
Komisja Nadzoru Finansowego rozpoczyna konsultacje w sprawie założeń do nowelizacji Rekomendacji S
dotyczącej dobrych praktyk w zakresie zarządzania ekspozycjami kredytowymi zabezpieczonymi hipotecznie podała Komisja. Zgłaszanie ewentualnych uwag możliwe jest do 10 listopada tego roku. (PAP)
Sektor finansowy
Marek Chrzanowski nowym szefem Komisji Nadzoru Finansowego
Premier Beata Szydło poinformowała, że nowym szefem Komisji Nadzoru Finansowego od 13 października br.
zostanie doktor nauk ekonomicznych Marek Chrzanowski. (PAP)
2
Dziennik
11 października 2016 r.
Kęty
Aluprof otrzyma 10,7 mln PLN dofinansowania na budowę centrum badań i innowacji
Projekt spółki zależnej Kęt, Aluprofu, znalazł się na liście wybranych do dofinansowania w ramach programu
operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020. Dofinansowanie w kwocie 10,7 mln PLN ma zasilić budowę
centrum badań i innowacji.
Jednocześnie zarząd Aluprofu podpisał umowę o kredyt nieodnawialny z bankiem Pekao SA na kwotę 85 mln
PLN. Kredyt przeznaczony jest na finansowanie programu inwestycyjnego spółki. Kredyt zostanie udzielony na
okres do końca grudnia 2021 r. (PAP)
Kruk
Kruk w III kw. wydał na portfele wierzytelności 205 mln PLN
Kruk wydał w trzecim kwartale 205 mln PLN na zakup portfeli wierzytelności w Polsce i za granicą, co oznacza
wzrost o 189% rok do roku. Nominalna wartość kupionych długów wyniosła 2 mld PLN. Wartość spłat z tytułu
obsługi nabytych portfeli w trzecim kwartale wyniosła natomiast 255 mln PLN, co oznacza wzrost o 24% r/r.
Nakłady inwestycyjne na wierzytelności kupione przez grupę w ciągu trzech kwartałów 2016 roku wyniosły
łącznie 936 mln PLN. Wartość nominalna portfeli zakupionych w tym okresie wyniosła 8,4 mld PLN. Wartość
spłat z tytułu obsługi nabytych portfeli w okresie trzech kwartałów 2016 roku wyniosła 701 mln PLN, rosnąc o
16% r/r. (PAP)
Prairie Mining
Spółka kupuje projekt Dębieńsko na Górnym Śląsku za maksymalnie 2 mln EUR
Prairie Mining Limited rozszerza działalność w Polsce i przejmuje od NWR projekt Dębieńsko na Górnym Śląsku
za maksymalnie 2 mln EUR. Będzie to drugie realizowane w Polsce przedsięwzięcie, po inwestycji w budowę
kopalni Jan Karski na Lubelszczyźnie.
Jak podała spółka, Dębieńsko to perspektywiczny projekt dysponujący bogatymi zasobami wysokiej jakości
węgla koksującego typu 35. Planowane zasoby do wydobycia szacowane są na łącznie 210-260 mln ton węgla
koksującego. (PAP)
Sygnity
Cron dalsze zaangażowanie w Sygnity uzależnia od sytuacji na rynku IT
Cron, który ujawnił się z ponad 10% zaangażowaniem w Sygnity, potencjalne dalsze zwiększenie
zaangażowania w spółkę uzależnia od rozwoju sytuacji na rynku IT. Cron nigdy nie myślał o wezwaniu na
Sygnity - poinformował PAP prezes Cron Paweł Zdunek.
Cron kontroluje blisko 33% akcji giełdowego Simple, jest też udziałowcem trzech innych firm: Locon, E Query i
Ladiesgym. Właścicielem Cron jest spółka IACL Consulting, której udziałowcami są Paweł Zdunek oraz Anna
Chmielowska. (PAP)
Dom Development
Deweloper chce do końca '16 wyemitować obligacje o wartości do 120 mln PLN
Dom Development zamierza wyemitować 5-letnie niezabezpieczone obligacje o łącznej wartości nominalnej do
120 mln PLN. Zarząd zamierza dokonać emisji do końca 2016 r., choć termin i ostateczna wartość emisji będą
uzależnione od sytuacji na rynku obligacji. Celem emisji jest zastąpienie w strukturze finansowania spółki
obligacji o wartości 120 mln PLN, które zostaną wykupione 2 lutego 2017 r. (PAP)
Lentex
Lentex kupił w wezwaniu 5.428.707 akcji własnych
Lentex kupił w wyniku wezwania 5.428.707 akcji własnych, czyli tyle, na ile opiewało wezwanie. Rozliczenie
transakcji nastąpi 12 października 2016 r. Akcje były kupowane po 10,5 PLN za sztukę. Zapisy przyjmowano do
5 października. Papiery miały być skupione w celu umorzenia. (PAP)
Pekaes
W ramach wezwania na Pekaes złożono zapisy na 10.087.503 akcji
W ramach wezwania na Pekaes, ogłoszonego przez KH Logistyka i PEK II, złożono zapisy na 10.087.503 akcji
(3,05% ogólnej liczby głosów na WZA), co oznacza spełnienie się warunku wezwania. Przewidywany dzień
transakcji nabycia akcji na GPW to 13 października, a rozliczenia transakcji - 18 października. (PAP)
Plast-Box
Spółka chce kupić producenta folii, preform i butelek z Dąbrowy Górniczej
Plast-Box złożył wiążącą ofertę na zakup 100% udziałów w firmie GTX Hanex Plastic w Dąbrowie Górniczej,
produkującej folie termoformowalne, preformy i butelki. Wartości transakcji nie podano. Intencją spółki jest
finansowanie potencjalnej transakcji długiem bankowym. (PAP)
3
Dziennik
11 października 2016 r.
PKN Orlen
Należąca do Unipetrolu rafineria w Kralupach wznawia produkcję po awarii
Należąca do Unipetrolu czeska rafineria w Kralupach wznawia produkcję po awarii instalacji krakingu
katalitycznego (FCC), do której doszło w maju tego roku. Spółka podała, że udało wykorzystano nieplanowany
postój remontowy na przeprowadzenie dodatkowych prac modernizacyjnych i wykonanie regularnej
konserwacji wszystkich obiektów w kompleksie, która pierwotnie zaplanowana była na 2017 rok –
poinformował cKrzysztof Zdziarski, członek zarządu Unipetrol ds. produkcji rafineryjnej. Dzięki temu kolejny
regularny przegląd modernizacyjny powinien nastąpić nie wcześniej niż w 2018 roku. (PAP)
Polenergia
Spółka dokona odpisu księgowego; wpływ na wynik netto to ok. 43 mln PLN
Polenergia, w związku z rezygnacją jej spółki zależnej PPG Pipeline Projektgesellschaft z wykonania opcji kupna
100% udziałów w spółce Inwestycyjna Spółka Energetyczna – IRB Sp. z o.o. dokona odpisu księgowego
aktywów związanych z tym projektem. Spółka dodaje, że odpis ma charakter niegotówkowy, a wpływ na wynik
netto wynosić będzie ok. 43 mln PLN i zostanie ujęty w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.
Powyższy odpis będzie bez wpływu na wynik EBITDA. (PAP)
Unibep,
Monday Development
KNF odmówiła Unidevelepment zgody na wezwanie na Monday Development po 0,14 PLN za akcję
KNF odmówiła Unidevelopment, spółce z grupy Unibepu, zgody na zaproponowanie w wezwaniu na akcje
Monday Development ceny niespełniającej kryteriów, o których mowa w art. 79 ust. 1 pkt 1, ust. 2 i 3 ustawy o
ofercie publicznej, tj. ceny 0,14 PLN za jedną akcję. Unidevelopment ma 10 mln szt. akcji Monday Development
stanowiących 92,69% ogólnej liczby głosów. (PAP)
Kalendarz:
11 października
11 października
13 października
19-21 października
20 października
4
Spółka
Wydarzenie
Pekao
Pekabex
JSW
Sektor bankowy
PKN Orlen
Koniec okresu ograniczenie zbywalności akcji Pekao przez UniCredit
NWZ
NWZ
Rozpoczęcie prac Sejmu nad ustawą dot. spreadów w kredytach walutowych
Raport kwartalny
Dziennik
11 października 2016 r.
P/E skorygowane
P/BV
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
2016-07-21
2016-07-22
2016-08-10
2016-07-22
2016-07-22
2016-08-05
2016-07-22
2016-07-22
2016-08-12
2016-08-30
2016-07-22
2016-09-21
57,00
264,00
24,50
73,00
129,00
941,00
314,00
5,30
88,90
7 113,00
132,00
13,10
6 297,44
31 095,14
49 510,67
10 022,90
19 176,74
26 376,26
14 595,66
7 060,34
6 426,27
29 487,10
33 779,89
18 045,78
19,4
13,8
11,3
19,7
15,0
54,4
13,1
14,5
23,6
19,4
10,2
19,1
14,6
8,1
17,1
16,8
12,5
12,6
9,4
9,0
12,3
16,0
12,0
116,6
15,8
9,9
16,5
16,9
14,9
13,9
13,1
11,1
10,2
16,0
11,5
1,7
1,6
1,0
1,8
1,6
6,8
1,4
1,2
1,2
1,9
0,5
1,0
1,5
0,9
1,4
1,7
1,5
1,1
1,0
1,4
1,6
1,5
0,5
1,0
1,5
0,9
1,4
1,7
1,5
1,0
0,9
1,5
1,4
1,4
0,5
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
Kupuj
Trzymaj
2016-07-22
2016-07-18
74,00
31,00
1 693,45
2 255,48
15,7
13,1
15,9
21,1
15,1
22,3
11,4
5,9
11,8
6,9
12,1
7,1
Sektor chemiczny
Ciech
Grupa Azoty
Synthos
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
2016-07-25
2016-06-21
2016-06-14
62,50
74,18
4,19
3 443,94
6 244,36
5 914,93
9,9
13,8
13,2
8,0
10,7
18,1
9,4
11,6
15,0
8,3
7,9
9,2
6,1
5,6
11,0
6,6
5,7
9,4
Sektor budowlany
Budimex
Elektrobudowa
Pekabex
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
2016-02-29
2016-06-08
2015-12-18
200,00
100,00
12,00
5 182,61
515,12
303,87
22,0
12,0
13,1
17,9
11,2
16,3
16,2
14,7
13,6
9,2
7,3
8,9
9,1
6,7
9,3
7,7
8,0
7,8
Cykliczne dobra konsumpcyjne
CCC
LPP
Trzymaj
Sprzedaj
2016-06-16
2016-06-16
173,00
4 319,00
6 986,88
9 210,55
28,4
37,0
30,2
30,8
20,4
25,8
17,6
14,3
22,6
15,1
17,0
12,7
Cykliczne usługi
PKP Cargo
Sprzedaj
2016-01-22
45,00
1 847,59
11,8
11,2
10,3
3,5
4,1
4,2
Dystrybutorzy
AB
Neuca
Pelion
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
2016-07-25
2016-06-27
2016-06-27
30,00
386,00
48,00
524,80
1 612,12
610,23
8,2
13,3
9,4
8,4
14,3
15,5
9,0
13,8
13,1
7,5
11,5
5,0
7,8
10,5
7,3
7,7
9,8
6,7
Media i rozrywka
WPH
Kupuj
2016-10-06
66,00
1 551,08
244,5
28,5
21,0
13,9
13,4
10,9
Sektor ubezpieczeniowy
PZU
Kupuj
2016-07-14
33,00
22 840,18
16,1
11,0
9,6
-
-
-
Sektor deweloperski
ATAL
Dom Development
Echo
GTC
PHN
Robyg
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
2016-03-02
2015-11-25
2016-07-25
2016-09-21
2016-10-05
2016-01-14
23,30
55,20
4,70
8,66
20,70
3,02
1 045,28
1 493,71
2 055,20
2 898,31
792,84
799,80
29,2
19,0
5,4
nm
21,4
10,6
11,1
16,1
6,3
nm
14,5
8,6
8,2
16,3
7,2
nm
19,1
9,3
22,8
16,0
6,5
14,6
-100,1
-
10,5
13,4
5,4
10,2
17,3
-
7,7
13,6
8,4
7,6
23,4
-
Pozostałe usługi finansowe
GPW
Kruk
Kupuj
Kupuj
2016-06-23
2016-06-03
37,40
211,00
1 535,76
3 958,56
15,4
13,3
13,9
17,2
13,6
15,6
7,8
14,5
8,7
16,6
8,6
14,6
Holdingi przemysłowe
Alumetal
Kęty
Kupuj
Kupuj
2016-05-25
2016-08-11
64,00
415,00
957,08
3 620,29
10,1
13,5
12,7
12,9
14,4
14,8
7,7
9,6
10,4
10,7
10,6
9,7
Sprzęt elektroniczny i elektryczny
Apator
ZPUE
Trzymaj
Trzymaj
2015-10-30
2016-04-13
34,00
465,00
981,62
560,00
13,8
11,0
12,7
11,2
12,1
12,0
9,2
7,7
8,2
8,5
7,7
8,0
Sektor konsumpcyjny
AmRest
Emperia
Eurocash
Jeronimo Martins
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
2016-07-11
2016-03-17
2016-07-21
2016-07-21
276,80
65,70
55,60
16,20
4 921,62
909,64
5 671,65
43 091,26
20,4
17,6
24,8
22,4
26,9
nm
20,9
27,0
22,2
13,5
19,3
25,2
11,0
7,9
14,5
10,0
11,3
9,0
11,3
11,7
9,6
7,4
10,3
10,9
Sektor telekomunikacyjny
Cyfrowy Polsat
Magyar Telekom
Netia
O2 Czech Republic
Orange Polska
Telekom Austria AG
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
2016-09-23
2016-06-08
2016-09-23
2016-06-08
2016-09-23
2016-06-08
29,00
508,00
5,30
271,00
6,00
5,70
15 604,92
6 726,97
1 672,07
10 992,31
7 703,54
14 400,47
13,1
14,9
896,4
15,0
45,9
10,5
18,3
12,2
2 421,8
14,3
37,3
11,4
14,5
12,2
407,3
15,6
72,7
13,6
6,6
4,5
4,8
8,0
3,7
4,8
7,4
4,4
4,6
7,4
4,5
4,6
7,0
4,2
4,8
7,8
4,7
4,6
Sektor wydobywczy
Bogdanka
JSW
KGHM
Norilsk Nickel
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
2016-08-31
2016-10-11
2016-07-11
2015-12-16
58,00
74,00
82,00
15,00
2 057,48
6 557,44
14 790,00
93 047,23
nm
nm
nm
9,7
12,6
17,3
14,1
12,5
13,8
3,8
7,5
10,7
2,3
4,9
4,1
6,6
4,0
5,5
5,8
9,3
4,7
1,9
5,0
8,2
Bank
Rekomendacja
Banki
Alior Bank
BZ WBK
Erste Bank
Handlowy
ING BSK
Komercni
mBank
Millennium
Moneta Money Bank
OTP Bank
Pekao
Raiffeisen
Trzymaj
Sprzedaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Spółka
Rekomendacja
Przemysł podstawowy
Forte
Pfleiderer Grajewo
5
P/E skorygowane
EV/EBITDA
Dziennik
11 października 2016 r.
EV/EBITDA
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
Kupuj
Sprzedaj
2016-04-08
2016-04-08
2016-04-08
2016-06-28
2016-04-08
28,10
19 382,00
20,00
6,03
65,60
5 463,01
25 790,81
36 618,44
30 680,00
29 760,00
nm
nm
nm
16,4
9,9
9,2
14,5
24,8
12,2
7,2
9,6
10,7
18,0
12,8
8,1
9,8
3,8
4,1
5,0
4,7
6,2
4,5
4,7
4,5
4,7
6,5
3,7
4,3
4,7
4,9
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
2016-05-09
2016-05-09
2016-05-09
2016-05-09
2016-05-09
2016-05-25
2016-05-09
75,29
11,80
11,50
14,70
24,10
2,79
11,00
38 520,07
3 818,48
3 126,21
19 127,65
499,39
4 381,37
553,47
14,5
6,7
10,1
nm
18,9
nm
nm
13,3
3,7
8,8
6,0
8,4
4,5
7,2
19,5
4,1
5,0
6,4
11,5
4,8
4,8
5,8
4,2
4,3
3,3
9,3
3,6
2,7
6,2
4,4
4,2
3,9
4,9
4,1
2,9
7,1
4,1
4,2
4,3
9,0
4,7
2,3
Rekomendacja
Sektor paliwowy
Lotos
MOL
OMV
PGNIG
PKN Orlen
Sektor energetyczny
CEZ
Enea
Energa
PGE
Polenergia
Tauron
ZE PAK
6
P/E skorygowane
Data rekomendacji
Spółka
KONTAKTY
Biuro Analiz Rynkowych
Artur Iwański
Robert Brzoza
Piotr Łopaciuk
Paweł Małmyga
Stanisław Ozga
Adrian Skłodowski
Przemysław Smoliński
Jaromir Szortyka
Alicja Zaniewska
Małgorzata Żelazko
(dyrektor BAR, sektor wydobywczy)
(sektor finansowy, strategia)
(przemysł, budownictwo, inne)
(analiza techniczna)
(sektor energetyczny, deweloperski)
(handel hurtowy i detaliczny)
(analiza techniczna)
(sektor finansowy)
(analizy rynkowe)
(telekomunikacja, media)
(022) 521 79 31
(022) 521 51 56
(022) 521 48 12
(022) 521 65 73
(022) 521 79 13
(022) 521 87 23
(022) 521 79 10
(022) 580 39 47
(022) 580 33 68
(022) 521 52 04
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(director)
(sales)
(sales)
(head of sales trading)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(trader)
(trader)
(trader)
(022) 521 79 19
(022) 521 82 14
(022) 521 52 46
(022) 521 91 33
(022) 521 82 12
(022) 521 91 40
(022) 521 82 10
(022) 521 65 41
(022) 521 91 50
(022) 521 48 93
(022) 521 48 93
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Michał Sergejev
Mark Cowley
Krzysztof Kubacki
Marcin Borciuch
Piotr Dedecjus
Tomasz Ilczyszyn
Igor Szczepaniec
Maciej Kałuża
Andrzej Sychowski
Joanna Wilk
INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA
DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE
Niniejsza publikacja (dalej: „Publikacja”) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: „DM PKO BP”), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą
zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących
rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP.
Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM
PKO BP.
Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne.
DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji.
DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.
Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub
zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.
DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie
zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym
„Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego”
(tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad
DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
7