BZ WBK, mBank, PKO BP, Getin Noble Bank, Millenium, Enea

Dziennik
26 października 2015 r.
Najważniejsze informacje:
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (mln PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
Wybory parlamentarne - Według sondażu late poll IPSOS PiS zdobył 37,7% głosów
Sektor bankowy - Prace nad prezydencką ustawą dla frankowiczów zakończą się w XI
Sektor wydobywczy - K. Sędzikowski prezesem KW tylko do końca roku
BZ WBK - BZ WBK ocenia, że spełnia wymogi i zalecenia KNF
mBank - Zalecany fundusz na pokrycie dodatkowego wymogu kap. na poziomie 4,39 pp.
PKO BP - Zalecenie utrzymywanie wskaźnika TCR minimum 12,76% i Tier1 min. 9,57%
Getin Noble Bank - Zalecenia KNF dotyczące wysokości dodatkowego wymogu kapitałowego
Millenium - Millennium ocenia, że wróci do realizacji swojej polityki dywidendowej od '16
Największe wzrosty
Millenium - KNF zaleciła Millennium utrzymanie wskaźnika Tier1 na poziomie minimum 11,87%
Sektor wydobywczy - Sapdek wydobycia węgla we wrześniu
Enea, Energa - Enea przejmie Energę?
Dom Development - Może do końca roku wydać na grunty jeszcze ok. 100 mln PLN
zmiana
51 193,0
51 157,1
898,1
2 108,5
2 107,4
2 117,0
2 106,0
3 739,0
3 747,4
-0,0%
0,1%
10,7%
0,3%
0,1%
0,5%
-0,2%
-0,7%
0,4%
kurs
zmiana
13,55
344,00
70,50
98,20
215,65
4,6%
4,2%
2,9%
2,6%
2,6%
Największe spadki
kurs
zmiana
Bogdanka
Enea
Robyg
ZE PAK
Netia
55,20
13,01
2,46
12,39
5,41
-4,0%
-4,0%
-3,1%
-2,2%
-2,0%
JSW
ZPUE
Emperia
KGHM
Budimex
Dom Development - Dom Development może w tym roku sprzedać ok. 2.300 lokali
Echo Investment - Echo wyemitowało obligacje kuponowe o wartości 230 mln PLN
Mostostal Warszawa - Inwestor odstąpił od umowy na budowę spalarni dla Kielc
Lentex - Lentex negocjuje z instytucjami finansowymi warunki finansowania inwestycji
Nadchodzące wydarzenia:
Budimex - Raport kwartalny (28 października)
Najwyższe obroty
Bogdanka - Raport kwartalny (29 października)
OTP Bank
MOL
Komercni
KGHM
PZU
BZ WBK - Raport kwartalny (29 października)
Lotos - Raport kwartalny (29 października)
mBank - Raport kwartalny (29 października)
kurs
obrót
5 648,00
13 200,00
5 189,00
98,20
375,20
60 723
22 094
33 172
94
79
GPW - Raport kwartalny (30 października)
Indeksy zagraniczne
Eurocash: kontynuacja trendu wzrostowego
58
57
56
55
54
53
52
51
50
49
48
47
46
45
44
43
42
41
40
39
38
37
36
BUX
RTS
PX50
DJIA
NASDAQ
S&P 500
DAX XETRA
FTSE
CAC 40
NIKKEI
HANG SENG
zmiana
21 883,8
872,9
986,4
17 646,7
5 031,9
2 075,2
10 794,5
6 444,1
4 923,6
18 825,3
23 151,9
0,0%
1,4%
0,8%
0,9%
2,3%
1,1%
2,9%
1,1%
2,5%
2,1%
1,3%
35
34
33
32
Waluty i surowce
zmiana
31
1,73
0,0%
EUR/PLN
4,257
-1,5%
USD/PLN
3,858
0,0%
EUR/USD
1,103
-2,3%
Eurocash wybił się górą z kilkutygodniowej konsolidacji, przełamując zarazem górne miedź (USD/t)
5 183,3
ograniczenie długoterminowego kanału wzrostowego. Tym samym, na najbliższych sesjach miedź (PLN/t)
19 998,6
można oczekiwać kontynuacji ruchu w górę co najmniej w okolicę 52,06 zł, a prawdopodobnie
ropa Brent (USD/bbl)
47,29
do 53,62 zł lub 55,12 zł.
-1,1%
30
WIBOR 3m (%)
10
5
0
-5
-10
23
2
March
9
16
23
30
7
April
13
20
27
4
May
11
18
25
1
June
8
15
22
29
6
July
13
20
27
3
10
Augus t
17
24
31
7
Septem ber
14
21
28
5
October
12
19
26
2
9
Novem ber
16
-0,3%
0,0%
Dziennik
26 października 2015 r.
Najważniejsze informacje:
Wybory parlamentarne Według sondażu late poll IPSOS PiS zdobył 37,7% głosów i 232 mandaty w Sejmie
Według sondażu late poll Ipsos PiS zdobył 37,7% głosów i 232 mandaty w sejmie, PO 23,6% głosów i 137
mandatów, Kukiz’15 8,7% głosów i 42 mandaty, Nowoczesna 7,7% głosów i 30 mandatów, PSL 5,2% głosów i
18 mandatów. Jeden mandat w Sejmie przypadnie mniejszości niemieckiej. Najpóźniej 24 listopada odbędzie się
pierwsze posiedzenie Sejmu po wyborach. (PAP)
Sektor bankowy
Prace nad prezydencką ustawą dla frankowiczów zakończą się w XI
Minister w Kancelarii Prezydenta RP Maciej Łopiński poinformował, że prace nad prezydencką ustawą dla
frankowiczów mogą się zakończyć w listopadzie. (PAP)
Sektor wydobywczy
K. Sędzikowski prezesem KW tylko do końca roku
Krzysztof Sędzikowski, prezes Kompanii Węglowej, poinformował o rezygnacji z końcem roku ze stanowiska
prezesa Kompanii Węglowej. Rezygnację prezes złożył w piątek. (rp.pl)
BZ WBK
BZ WBK ocenia, że spełnia wymogi i zalecenia KNF
BZ WBK ocenia, że pozycja kapitałowa banku pozostaje silna i spełnia wymogi określone przepisami prawa
oraz zaleceniami Komisji Nadzoru Finansowego. Zarząd Banku Zachodniego WBK otrzymał w piątek od Komisji
Nadzoru Finansowego zalecenia w związku z ryzykiem związanym z portfelem walutowych kredytów
hipotecznych. Zalecenia obejmują utrzymania przez BZ WBK funduszy własnych na pokrycie dodatkowego
wymogu kapitałowego na poziomie 0,72 p.p. w celu zabezpieczenia ryzyka wynikającego z walutowych
kredytów hipotecznych dla gospodarstw domowych, który powinien składać się co najmniej w 75% z kapitału
Tier I (co odpowiada 0,54 p.p.) oraz zatrzymania przez bank co najmniej 50% zysku wypracowanego w 2014
roku. (PAP)
mBank
Zalecany fundusz na pokrycie dodatkowego wymogu kapitałowego na poziomie 4,39 pp.
mBank otrzymał od Komisji Nadzoru Finansowego zalecenia dotyczące utrzymywania funduszy własnych na
pokrycie dodatkowego wymogu kapitałowego na poziomie 4,39 pp. Zalecenie ma na celu zabezpieczenie
ryzyka wynikającego z walutowych kredytów hipotecznych dla gospodarstw domowych, który powinien
składać się co najmniej w 7%. kapitału Tier I (co odpowiada 3,29 p.p.). Zalecenie powinno być respektowane
przez mBank od dnia jego otrzymania do odwołania. mBank poinformował, że na dzień otrzymania pisma KNF
bank już utrzymuje fundusze własne na poziomie spełniającym to zalecenie. (PAP)
PKO BP
Zalecenie utrzymywanie wskaźnika TCR minimum 12,76% i Tier1 min. 9,57%
KNF zaleciła utrzymywanie przez PKO BP minimalnych współczynników kapitałowych banku co najmniej na
poziomie Tier1 9,57% i TCR 12,76%. KNF zaleciła ponadto PKO BP zatrzymanie co najmniej 50% zysku
wypracowanego w 2014 r. (PAP)
Getin Noble Bank
Zalecenia KNF dotyczące wysokości dodatkowego wymogu kapitałowego
Getin Noble Bank 23 października otrzymał od Komisji Nadzoru Finansowego zalecenie dotyczące wysokości
dodatkowego wymogu kapitałowego w zakresie funduszy własnych. KNF zaleciła utrzymywanie przez Getin
Noble Bank funduszy własnych na pokrycie dodatkowego wymogu kapitałowego na poziomie 2,03 p.p. w celu
zabezpieczenia ryzyka wynikającego z walutowych kredytów hipotecznych dla gospodarstw domowych, który
powinien składać się co najmniej w 75% z kapitału Tier1 (co odpowiada 1,52 p.p.). (PAP)
Millenium
Millennium ocenia, że wróci do realizacji swojej polityki dywidendowej od '16
Jak poinformowali przedstawiciele spółki, Bank Millennium ocenia, że po spodziewanym nałożeniu przez KNF
dodatkowych buforów będzie mógł powrócić do realizacji swojej polityki wypłaty dywidendy od 2016 roku, nie
będzie jednak konieczności emisji akcji. Wynik za IV kwartał obciąży 12 mln PLN kary za interchange. (PAP)
Millenium
KNF zaleciła Millennium utrzymanie wskaźnika Tier1 na poziomie minimum 11,87%
KNF zaleciła bankowi Millennium utrzymanie funduszy własnych na pokrycie dodatkowego wymogu
kapitałowego na poziomie 3,83 p.p. w celu zabezpieczenia ryzyka wynikającego z walutowych kredytów
hipotecznych dla gospodarstw domowych. Zalecany minimalny współczynnik kapitału Tier I to 11,87%. (PAP)
Sektor wydobywczy
Sapdek wydobycia węgla we wrześniu
Wydobycie węgla kamiennego we wrześniu spadło o 5,6% r/r, węgla brunatnego o 8,6% r/r, a gazu ziemnego
spadło o 4,9% r/r - podał GUS.
Od początku roku względem analogicznego okresu roku ubiegłego wydobycie węgla kamiennego spadło o
3,0%, brunatnego nie zmieniło się, a gazu ziemnego spadło o 3,4%. W ujęciu m/m wydobycie węgla
kamiennego wzrosło o 8,2%, brunatnego spadło o 5,4%,a wydobycie gazu ziemnego spadło o 8,8%. (cire.pl)
2
Dziennik
26 października 2015 r.
Enea, Energa
Enea przejmie Energę?
Jak informuje „Parkiet”, jeżeli Enea będzie przejmować aktywa KHW, to nie stanie się to szybko oraz nie na
każdych warunkach. Według gazety, węgiel z KHW może być wykorzystywany w bloku energetycznym w
Ostrołęce, który obecnie należy do Energii. Zgodnie z nieoficjalnymi informacjami, w grę wchodzi nie tylko
współpraca Enei i Energii w spółce celowej, ale również przejęcie Energii przez Eneę. (Parkiet)
Dom Development
Dom Development może do końca roku wydać na grunty jeszcze ok. 100 mln PLN
Dom Development może w tym roku kupić jeszcze trzy działki za ok. 100 mln PLN. Przedstawiciele dewelopera
poinformowali, że będą to ostatnie zakupy w tym roku. Tym samym w całym roku wydatki na grunty mogą
sięgnąć ok. 250 mln PLN. Spółka widzi możliwość wydania podobnej kwoty w przyszłym roku, ale „wszystko
będzie zależało od dostępności działek i powodzenia negocjacji”. (PAP)
Dom Development
Dom Development może w tym roku sprzedać ok. 2.300 lokali
Dom Development może w tym roku sprzedać ok. 2.300 lokali. Deweloper planuje przekazać w IV kwartale ok.
1.000 lokali, a w całym roku ok. 2.000 mieszkań. Wiceprezes spółki Janusz Zalewski poinformował, że w I
połowie 2016 r. spółka może rozpocząć 10 projektów, w tym dwa nowe. (PAP)
Echo Investment
Echo wyemitowało obligacje kuponowe o wartości 230 mln PLN
Echo Investment wyemitowało niezabezpieczone obligacje kuponowe o wartości 230 mln PLN. Oprocentowanie
papierów zostało ustalone w oparciu o zmienną stawkę WIBOR 6M powiększoną o marżę dla inwestorów, a
odsetki wypłacone będą w okresach półrocznych. Obligacje zostały wyemitowane na okres kończący się 23
kwietnia 2018 roku. Środki z emisji zostaną przeznaczone na spłatę obligacji, które zapadają w 2016 r. oraz
inwestycje na rynku nieruchomości zgodne ze strategią. (PAP)
Mostostal Warszawa
Inwestor odstąpił od umowy z Mostostalem Warszawa na budowę spalarni dla Kielc
Mostostal Warszawa otrzymał od inwestora - Przedsiębiorstwa Gospodarki Odpadami w Kielcach
oświadczenie o odstąpieniu od umowy z lipca 2012 r. na budowę spalarni odpadów dla miasta Kielce i powiatu
kieleckiego. Mostostal Warszawa kwestionuje odstąpienie od umowy z uwagi na "brak jakichkolwiek podstaw
tak prawnych jak i faktycznych". Mostostal podał, że zaawansowanie robót na 30 września 2015 roku wynosiło
ok. 80%. W lipcu 2012 r. konsorcjum Mostostalu Warszawa i Acciona Infraestructuras podpisano wartą 275,36
mln PLN brutto umowę na budowę spalarni dla Kielc. Termin realizacji został ustalony na 46 miesięcy od daty
rozpoczęcia. (PAP)
Lentex
Lentex negocjuje z instytucjami finansowymi warunki finansowania inwestycji
Lentex negocjuje z instytucjami finansowymi warunki pozyskania finansowania na realizację inwestycji w nową
linię produkcyjną włóknin typu spunlace, która ponad dwukrotnie zwiększy obecny potencjał produkcyjny
segmentu. Wartość tego projektu to nieco ponad 50 mln PLN. Realizacja inwestycji powinna zwiększyć udział
sprzedaży zagranicznej w przychodach firmy. Rozpoczęcie produkcji na nowej linii technologicznej planowane
jest w pierwszym kwartale 2017 roku. (PAP)
Sfinks
NWZ Sfinksa zdecyduje o emisji 2,65 mln akcji s. N z wyłączeniem prawa poboru
NWZ Sfinks Polska zwołane na 18 listopada podejmie uchwałę ws. emisji 2,65 mln akcji s. N z wyłączeniem
prawa poboru. Akcje serii zostaną zaoferowane wybranym przez zarząd inwestorom w drodze subskrypcji
prywatnej. Zgodnie z projektem uchwały prawo pierwszeństwa objęcia akcji serii N będzie przysługiwało
akcjonariuszom posiadającym co najmniej 1/20 kapitału zakładowego spółki. (PAP)
Unibep
Unibep ma kontrakt na budowę mieszkań w Warszawie
Unibep pozyskał kontrakt na realizację w systemie generalnego wykonawstwa zespołu trzech budynków
mieszkalnych wielorodzinnych przy ul. Talarowej w Warszawie. Zamawiającym jest Warszawska Spółdzielnia
Mieszkaniowa, a wartość zlecenia wynosi 32,5 mln PLN netto. Termin realizacji prac ustalono na 18 miesięcy
(wnp.pl)
Kerdos Group
Kerdos Group odwołuje prognozę na 2015 r.
W związku z nieuzyskaniem dodatkowego finansowania na rozwój sieci, Kerdos Group odwołała prognozę
wyników finansowych na 2015 r. Kerdos Group na początku czerwca informowała, że planuje wypracować w
2015 r. po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych 8 mln PLN zysku brutto i 13 mln PLN zysku operacyjnego.
Prognoza zakładała 16 mln PLN EBITDA i 238 mln PLN przychodów. (PAP)
3
Dziennik
26 października 2015 r.
Kalendarz:
28 października
29 października
29 października
29 października
29 października
30 października
4
Spółka
Wydarzenie
Budimex
Bogdanka
BZ WBK
Lotos
mBank
GPW
Raport
Raport
Raport
Raport
Raport
Raport
kwartalny
kwartalny
kwartalny
kwartalny
kwartalny
kwartalny
Dziennik
26 października 2015 r.
P/E skorygowane
P/BV
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2014
2015P
2016P
2014
2015P
2016P
2015-07-06
2015-07-06
2015-09-28
2015-07-06
2015-07-06
2015-09-21
2015-07-06
2015-07-06
2015-07-16
2015-07-06
100,00
324,00
29,80
98,00
134,00
5 926,00
405,00
6,70
5 809,00
174,00
5 953,64
31 368,04
49 013,03
10 844,75
16 509,69
30 987,05
16 224,42
7 715,42
21 600,04
40 682,86
17,8
19,2
nm
15,5
16,7
13,7
16,4
15,5
nm
17,8
15,0
12,8
15,1
14,0
15,6
15,7
12,1
12,6
19,3
16,3
10,8
13,8
13,9
13,0
14,3
15,6
12,1
11,2
12,3
14,9
1,9
2,3
1,0
2,0
1,7
1,7
1,9
1,8
0,9
2,0
1,7
1,6
1,1
1,3
1,6
1,9
1,3
1,2
1,3
1,7
1,4
1,5
1,0
1,3
1,5
1,8
1,2
1,1
1,2
1,7
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2014
2015P
2016P
2014
2015P
2016P
Sprzedaj
Sprzedaj
Trzymaj
2015-06-23
2015-06-18
2015-06-30
43,65
67,93
4,93
3 847,09
9 324,38
5 001,89
11,3
27,6
17,3
18,9
19,2
12,2
14,6
17,8
12,2
6,5
8,3
9,7
8,4
8,0
9,5
7,8
7,3
8,6
Sektor budowlany
Budimex
Elektrobudowa
Kupuj
Trzymaj
2015-01-08
2015-04-13
157,00
110,00
5 505,57
714,04
19,4
24,7
28,0
33,7
23,0
26,5
9,5
7,1
15,7
18,1
13,1
15,6
Cykliczne dobra konsumpcyjne
AmRest
CCC
LPP
Kupuj
Trzymaj
Sprzedaj
2015-05-15
2015-06-02
2015-06-02
171,20
187,00
6 497,00
3 839,71
6 660,48
14 356,00
40,2
21,7
32,8
26,4
24,7
40,5
21,9
17,4
26,4
8,4
18,7
16,7
10,8
19,8
19,6
9,2
14,6
15,1
Cykliczne usługi
Emperia
Eurocash
PKP Cargo
Kupuj
Trzymaj
Sprzedaj
2015-07-01
2015-07-01
2015-08-11
83,98
39,72
70,00
886,58
7 001,01
2 920,76
26,7
29,8
62,0
18,9
29,3
9,9
18,3
26,6
11,4
7,0
14,7
8,2
7,4
16,6
4,7
6,8
15,8
4,5
Dystrybutorzy
AB
Action
Kupuj
Trzymaj
2015-05-25
2015-05-25
49,00
42,50
586,80
412,09
8,1
10,7
9,0
5,4
8,8
5,0
6,7
9,1
8,1
5,4
7,3
5,0
Media i rozrywka
Cyfrowy Polsat
WPH
Trzymaj
Kupuj
2015-05-25
2015-06-24
27,90
45,50
15 867,14
1 124,18
54,0
-
19,7
20,2
17,5
14,1
18,9
-
14,4
12,4
13,3
9,2
Sektor ubezpieczeniowy
PZU
Kupuj
2015-05-22
531,00
32 399,38
13,1
11,1
11,4
-
-
-
Sektor deweloperski
Dom Development
Echo
GTC
PHN
Robyg
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
2015-02-04
2014-10-03
2015-01-15
2014-09-10
2014-10-15
47,35
7,30
6,40
27,80
2,51
1 288,11
2 859,95
2 455,66
968,30
647,21
21,3
11,7
nm
nm
18,4
19,8
7,7
5,2
726,7
15,8
13,6
4,5
7,5
40,1
9,6
17,2
5,4
-8,4
-437,2
12,5
16,5
4,0
-2,0
70,5
12,8
11,1
nm
-3,3
nm
8,8
Pozostałe usługi finansowe
GPW
Trzymaj
2015-04-15
51,60
1 691,47
14,7
12,9
11,9
10,8
8,2
7,5
Holdingi przemysłowe
Alumetal
Kęty
Trzymaj
Kupuj
2015-07-20
2015-09-02
59,50
370,00
759,58
2 562,56
10,3
13,1
11,1
12,4
11,4
12,0
9,2
9,2
8,6
8,5
9,8
8,2
Sprzęt elektroniczny i elektryczny
Apator
ZPUE
Kupuj
Kupuj
2014-09-23
2015-08-06
43,50
355,00
1 066,38
481,60
15,1
14,4
12,7
13,1
11,7
12,4
10,3
7,5
8,6
8,2
8,0
7,7
Sektor konsumpcyjny
Otmuchów
Kupuj
2015-05-22
8,61
81,33
12,1
11,4
10,1
6,0
5,0
4,4
Sektor telekomunikacyjny
Netia
Orange Polska
Kupuj
Sprzedaj
2015-05-25
2015-05-25
7,00
9,00
1 883,17
9 343,99
10,7
36,6
216,4
30,5
33,2
37,9
3,5
3,8
4,6
4,0
4,2
3,9
Sektor wydobywczy
Bogdanka
JSW
KGHM
NWR
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Sprzedaj
2015-09-04
2015-09-24
2015-09-03
2015-05-21
49,60
14,70
80,00
0,03
1 877,55
1 590,93
19 640,00
266,46
14,5
nm
9,8
nm
10,4
nm
8,7
nm
18,9
nm
26,7
nm
5,2
5,4
4,9
-2,3
4,0
6,8
4,5
13,7
4,6
3,9
5,7
16,6
Sektor paliwowy
Duon
Lotos
MOL
OMV
PGNIG
PKN Orlen
Kupuj
Sprzedaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Sprzedaj
2015-07-16
2015-09-18
2015-09-18
2015-09-18
2014-12-09
2015-09-18
4,11
27,20
13 552,00
23,44
4,84
66,80
334,37
5 370,57
18 843,92
35 233,32
40 415,00
27 373,38
11,3
nm
271,0
23,6
30,1
nm
13,2
8,0
7,6
10,7
14,1
6,1
11,7
9,1
6,7
13,8
17,6
6,7
6,2
-18,9
4,8
2,9
4,6
-10,2
8,1
6,2
3,2
3,8
6,6
4,0
7,3
6,8
3,2
3,5
7,4
4,2
Sektor energetyczny
CEZ
Enea
Energa
PGE
Polenergia
Tauron
ZE PAK
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
76,25
15,80
19,00
15,00
36,90
3,41
14,70
40 376,13
5 743,17
6 910,78
25 671,82
1 160,99
5 538,06
629,70
91,7
9,1
9,0
20,3
25,9
7,5
7,8
10,0
5,6
9,1
nm
14,6
5,4
7,1
14,1
9,5
12,2
9,0
15,8
6,8
12,0
34,6
4,0
5,5
4,2
11,9
4,3
3,7
6,3
4,0
4,9
3,5
9,0
4,1
3,3
6,6
5,9
5,6
5,1
7,5
4,9
3,1
Bank
Rekomendacja
Banki
Alior Bank
BZ WBK
Erste Bank
Handlowy
ING BSK
Komercni
mBank
Millennium
OTP Bank
Pekao
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Spółka
Rekomendacja
Sektor chemiczny
Ciech
Grupa Azoty
Synthos
5
P/E skorygowane
EV/EBITDA
KONTAKTY
Biuro Analiz Rynkowych
Artur Iwański
Robert Brzoza
Włodzimierz Giller
Monika Kalwasińska
Piotr Łopaciuk
Paweł Małmyga
Stanisław Ozga
Adrian Skłodowski
Przemysław Smoliński
Jaromir Szortyka
(dyrektor BAR, sektor
wydobywczy)
(sektor finansowy, strategia)
(handel, media, telekomunikacja)
(paliwa, chemia, sektor spożywczy)
(przemysł, budownictwo, inne)
(analiza techniczna)
(sektor energetyczny, deweloperski)
(dystrybucja, inne)
(analiza techniczna)
(sektor finansowy)
(022) 521 79 31
[email protected]
(022) 521 51 56
(022) 521 79 17
(022) 521 79 41
(022) 521 48 12
(022) 521 65 73
(022) 521 79 13
(022) 521 87 23
(022) 521 79 10
(022) 580 39 47
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(director)
(sales)
(sales)
(head of sales trading)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(trader)
(trader)
(022) 521 79 19
(022) 521 82 14
(022) 521 52 46
(022) 521 91 33
(022) 521 82 12
(022) 521 91 40
(022) 521 82 10
(022) 521 65 41
(022) 521 91 50
(022) 521 48 93
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Michał Sergejev
Mark Cowley
Krzysztof Kubacki
Marcin Borciuch
Piotr Dedecjus
Tomasz Ilczyszyn
Igor Szczepaniec
Maciej Kałuża
Andrzej Sychowski
INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA
DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE
Niniejsza publikacja (dalej: „Publikacja”) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: „DM PKO BP”), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego),
działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP.
Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych
przez DM PKO BP.
Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i
kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji.
DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.
Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do
nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.
DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz inny ch rekomendacji o charakterze ogólnym, na
podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom
zgodnie z obowiązującym „Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego” (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM
PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie
akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży