Emperia, PGNiG , BZ WBK, GPW, Getin Noble Banku, Rafako

Dziennik
01 lutego 2017 r.
Najważniejsze informacje:
Indeksy GPW
Emperia - Decyzja UKS bez wpływu na realizację planów rozwoju Emperii - prezes
PGNiG - PGNiG chce znacząco zwiększyć wydobycie w Norwegii
BZ WBK – Kredyty w '17 wzrosną szybciej niż ok. 3,7% szacowne dla całego rynku - prezes
S. bankowy - KNF zatwierdziła metodę wyznaczania składek na fundusz gwarancyjny banków
Sektor budowlany - W 2017 r. szacowane wydatki na budowę dróg to około 23 mld PLN – MIB
Sektor budowlany - GDDKiA chce ogłaszać przetargi jednoetapowe, niebawem postępowania
na S61 i dokończenie A1
Sektor bankowy - W XII banki udzieliły kredytów na nieruchomości mieszkaniowe o wartości
3.395 mln PLN - NBP
WIG otw.
WIG zam.
obrót (mln PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
Największe wzrosty
Forte
ZE PAK
PHN
Kęty
GTC
S. telekomunikacyjny - Na koniec '16 w Polsce było 54,7 mln kart SIM, liczba pre-paidów
spadła o 17% r/r - GUS
GPW - Możliwe problemy formalne w sprawie powołania nowego prezesa
Getin Noble Banku - Jerzy Pruski wiceprezesem Getin Noble Banku
zmiana
55 651,4
55 060,4
716,6
2 082,8
2 051,5
2 077,0
2 054,0
4 655,1
4 627,9
0,1%
-1,1%
-30,9%
0,2%
-1,6%
-0,1%
-1,5%
-0,2%
-0,4%
kurs
zmiana
83,00
14,37
17,20
424,00
8,65
1,7%
1,3%
1,2%
1,1%
0,9%
Rafako - W ramach PDO ze spółki odeszło 128 pracowników, wpływ na wynik to 7,7 mln PLN
Największe spadki
Polimex-Mostostal, PBG - GDDKiA prowadzi intensywne rozmowy z wykonawcami ws.
roszczeń na kontraktach drogowych
Synektik - Synektik może wypłacić dywidendę w '19
Synektik - Spółka zakłada średnioroczny wzrost przychodów o 30-40% w latach 2017-21
ATC Cargo - Spółka przedłuża współpracę z Ikea Supply; do IV '19 wart. kontraktu 65 mln PLN
KCI - NWZ KCI zgodziło się na zmianę rynku notowań spółki z głównego na NewConnect
MNI - Andrzej Piechocki zrezygnował z funkcji prezesa MNI
kurs
zmiana
Stelmet
O2 Czech Republic
BZ WBK
Kruk
PKN Orlen
30,78
255,50
336,10
243,90
81,31
-3,8%
-3,6%
-2,9%
-2,4%
-2,4%
Najwyższe obroty
kurs
obrót
8 816,00
20 320,00
513,00
887,50
16,38
63
25
7
30
163
OTP Bank
MOL
Magyar Telekom
Komercni
Norilsk Nickel
Sare - Sare nie wyklucza wypłaty dywidendy
Nadchodzące wydarzenia:
ING BSK - Raport kwartalny (2 lutego)
CCC - NWZ (3 lutego)
Indeksy zagraniczne
Srebro: sygnał kupna
BUX
RTS
PX50
DJIA
NASDAQ
S&P 500
DAX XETRA
FTSE
CAC 40
NIKKEI
HANG SENG
21.0
20.5
20.0
19.5
19.0
18.5
18.0
17.5
17.0
zmiana
32 476,7
1 175,6
930,8
19 971,1
5 660,8
2 294,7
11 681,9
7 118,5
4 784,6
19 368,9
23 360,8
-0,7%
-1,7%
-0,6%
-0,6%
0,0%
0,0%
-1,1%
-0,9%
-1,1%
-0,5%
0,0%
16.5
16.0
Waluty i surowce
zmiana
15.5
20
15
WIBOR 3m (%)
1,73
0,0%
EUR/PLN
4,333
-0,1%
USD/PLN
4,053
0,0%
EUR/USD
1,069
-0,3%
5 811,0
-1,2%
10
5
0
-5
-10
27
4
July
11
18
25
1
Augus t
8
15
22
29
5
12
Septem ber
19
26
3
10
October
17
24
31
7
Novem ber
14
21
28
5
Decem ber
12
19
26
2
2017
9
16
23
30
6
February
13
20
miedź (USD/t)
Srebro silnie wczoraj zwyżkowało, przełamując zarówno krótkoterminowy opór, jak i górne
23 550,2
ograniczenie średnioterminowego kanału spadkowego. Tym samym, najbliższe sesje powinny miedź (PLN/t)
ropa
Brent
(USD/bbl)
55,39
przynieść kontynuację ruchu w górę co najmniej do 17,85 USD, a prawdopodobnie w okolicę
18,20 USD a nawet 18,75 USD.
-1,1%
-0,1%
Dziennik
01 lutego 2017 r.
Najważniejsze informacje:
Emperia
Decyzja UKS bez wpływu na realizację planów rozwoju Emperii - prezes
Decyzja Urzędu Kontroli Skarbowej, określająca zobowiązania podatkowe Emperii za 2011 rok na 142,46 mln
PLN plus odsetki wynoszące na dzień doręcznia decyzji 52,4 mln PLN, nie wpłynie negatywnie na plany
rozwoju spółki - poinformował PAP prezes Emperii Dariusz Kalinowski.
W ocenie spółki nie ma żadnej realnej podstawy do takiej decyzji - powiedział prezes. Spółka zamierza odwołać
się od decyzji, która została wydana przez organ pierwszej instancji i jest nieostateczna i niewymagalna.
Chodzi o transakcję z grudnia 2011 roku, na mocy której w wyniku ugody Eurocash kupił od Emperii za 1,095
mld PLN udziały w spółkach dystrybucyjnych. W ocenie UKS, Emperia, przed transakcją z Eurocashem,
wprowadziła grupę dystrybucyjną Tradis do spółki P1 w celu optymalizacji podatkowej.
Prezes dodał, że Emperia chce być w tym roku aktywna na rynku fuzji i przejęć. (PAP)
PGNiG
PGNiG chce znacząco zwiększyć wydobycie w Norwegii
PGNiG, który wydobywa w Norwegii 0,5-0,7 mld m3 gazu rocznie, chce począwszy od 2023 roku osiągnąć
produkcję na poziomie 2-2,5 mld m3. Cel ten spółka chce osiągnąć poprzez przejęcia aktywów produkcyjnych
oraz uruchamiając złoża, które obecnie są na etapie zagospodarowywania: Gina Krog (zasoby szacowane na
ok. 17,49 mln boe; PGNiG posiada w nim 8% udziałów; rozpoczęcie produkcji: I połowie 2017 r.), Snadd
(zasoby szacowane na ok. 237,5 mln boe, udział PGNiG to 11,9%, rozpoczęcie produkcji: 2020 r.) (Parkiet)
BZ WBK
Kredyty BZ WBK w '17 wzrosną szybciej niż ok. 3,7% szacowne dla całego rynku - prezes
BZ WBK ocenia, że portfel kredytowy na rynku wzrośnie w 2017 roku o około 3,7%, a bank będzie rósł szybciej
niż rynek - poinformował PAP Michał Gajewski, prezes BZ WBK. Bank spodziewa się wzrostu zarówno na
portfelu kredytów klientów indywidualnych, jak również w kredytach dla przedsiębiorstw. (PAP)
Sektor bankowy
KNF zatwierdziła metodę wyznaczania składek na fundusz gwarancyjny banków
Komisja Nadzoru Finansowego po rozpatrzeniu wniosku Bankowego Funduszu Gwarancyjnego zatwierdziła
metodę wyznaczania składek na fundusz gwarancyjny banków.
Kwoty składek na fundusz gwarancyjny banków są wyznaczane w oparciu o łączną kwotę składek, która jest
określana corocznie przez Radę Funduszu w formie uchwały.
W każdym kwartale 1/4 tej kwoty podlega podziałowi pomiędzy banki i oddziały banków zagranicznych na
podstawie wolumenów ich środków gwarantowanych.
Składki na cele gwarantowania depozytów wyznaczane są z uwzględnieniem podstawy wyznaczania, profilu
ryzyka banku, a także przynależności do systemu ochrony instytucjonalnej (IPS).
Metoda będąca przedmiotem wniosku funduszu zostanie po raz pierwszy zastosowana przy ustalaniu
wysokości składek na rok 2017.
Ma ona również zastosowanie do ustalania wysokości składek nadzwyczajnych.(PAP)
Sektor budowlany
W 2017 r. szacowane wydatki na budowę dróg to około 23 mld PLN – MIB
W 2017 r. szacowane wydatki na budowę dróg w Polsce to około 23 mld PLN – poinformował Jerzy Szmit,
wiceminister infrastruktury i budownictwa.
W lutym zostanie przedstawiony projekt zmian Programu Budowy Dróg Krajowych, nad którego aktualizacją
trwają prace.
Szmit poinformował też, że niebawem ministerstwo zaprezentuje wyniki prowadzonych prac w zakresie nowych
warunków umownych.
Wiceminister powiedział, że w 2016 wydatki na zadania drogowe wyniosły 15,7 mld PLN vs. 11.51 mld PLN rok
wcześniej. (PAP)
Sektor budowlany
GDDKiA chce ogłaszać przetargi jednoetapowe, niebawem postępowania na S61 i dokończenie A1
GDDKiA planuje ogłaszać nowe przetargi na budowę dróg jako postępowania jednoetapowe, aby przyśpieszyć
termin wyboru wykonawców – powiedział Generalny Dyrektor Dróg Krajowych i Autostrad Krzysztof
Kondraciuk. Dodał, że przetargi mają być ogłaszane na nowych warunkach, które będą zakładały mi.in.
zmniejszenie wymogów wobec wykonawców, czy dodatkowe punkty za skrócenie terminu realizacji inwestycji.
Niebawem będzie ogłoszony przetarg na dwa odcinki S61. Na ukończeniu jest też przygotowanie postępowania
na dokończenie autostrady A1. (PAP)
2
Dziennik
01 lutego 2017 r.
Sektor bankowy
W XII banki udzieliły kredytów na nieruchomości mieszkaniowe o wartości 3.395 mln PLN - NBP
W grudniu banki udzieliły kredytów na nieruchomości mieszkaniowe o wartości 3.395 mln PLN (w listopadzie
było to 3.216 mln PLN a w październiku 3.322 mln PLN) - podał NBP. Średnie oprocentowanie nowych umów
kredytowych na nieruchomości mieszkaniowe wyniosło w grudniu 4,5%, tak jak w listopadzie, październiku i
wrześniu.
NBP podał, że sektor bankowy w grudniu udzielił 5.694 mln PLN kredytów na cele konsumpcyjne (5.174 mln
PLN w listopadzie i 5.217 mln PLN w październiku).
Średnie oprocentowanie kredytów na cele konsumpcyjne w grudniu spadło do 7,4% z 7,6% w listopadzie,
październiku i wrześniu. (PAP)
S. telekomunikacyjny
Na koniec '16 w Polsce było 54,7 mln kart SIM, liczba pre-paidów spadła o 17% r/r - GUS
Liczba aktywnych kart SIM w Polsce na koniec grudnia 2016 r. wynosiła 54,7 mln i była o 2,7% niższa niż w
końcu grudnia 2015 roku. Oferty pre-paid stanowiły około 41% bazy. Liczba kart pre-paid zmniejszyła się o
17,2% r/r, natomiast liczba post-paidów wzrosła o 10,8% - podał GUS w raporcie.
Na 100 mieszkańców przypadało 142,4 kart SIM wobec 146,4 przed rokiem.
Wcześniej GUS informował, że na koniec września 2016 r. było w Polsce 56,2 mln kart SIM, w tym około 44%
stanowiły karty pre-paid.
GUS podał też, że w 2016 r. sprzedaż ogółem wyrobów i usług pocztowych i telekomunikacyjnych w cenach
stałych zwiększyła się w porównaniu z rokiem poprzednim o 4,1% wobec wzrostu o 3,0% w 2015 r. (PAP)
GPW
Możliwe problemy formalne w sprawie powołania nowego prezesa
Prasa spekuluje, że mogą pojawić się formalne przeszkody, w związku z powołaniem Rafała Antczaka na
nowego prezesa GPW. Przyczyną ma być zbyt krótki staż w instytucjach rynku finansowego. (Dziennik Gazeta
Prawna)
Getin Noble Banku
Jerzy Pruski wiceprezesem Getin Noble Banku
Rada nadzorcza Getin Noble Banku powołała z dniem 1 lutego 2017 r. Jerzego Pruskiego na stanowisko
wiceprezesa spółki. (PAP)
Rafako
W ramach PDO ze spółki odeszło 128 pracowników, wpływ na wynik za '16 to 7,7 mln PLN
Z Rafako w ramach programu dobrowolnych odejść odeszło 128 pracowników. Spółka utworzyła rezerwę na
zobowiązania w wysokości 7,7 mln PLN, która obciąży wynik grupy za 2016 rok.
Docelowo programem objętych miało zostać około 200 pracowników, a jego koszty miały wynieść do około
15 mln PLN, w zależności od liczby pracowników, którzy zgłoszą się do programu. (PAP)
Polimex-Mostostal,
PBG
GDDKiA prowadzi intensywne rozmowy z wykonawcami ws. roszczeń na kontraktach drogowych
GDDKiA prowadzi intensywne rozmowy z wykonawcami ws. roszczeń na kontraktach drogowych i zawarcia
potencjalnych ugód – poinformował wiceminister infrastruktury i budownictwa Jerzy Szmit. Krzysztof
Kondraciuk, Generalny Dyrektor Dróg Krajowych i Autostrad, nie wyklucza, że do końca półrocza pojawią się
jakieś informacje.
Wzajemne roszczenia w związku z realizowanymi wcześniej kontraktami drogowymi wobec GDDKiA mają m.in.
Polimex-Mostostal, czy PBG. (PAP)
Synektik
Synektik może wypłacić dywidendę w '19
Realizacja nowej strategii Synektika pozwoli na wygenerowanie nadwyżek finansowych, umożliwiających
wypłatę dywidendy - powiedział wiceprezes Dariusz Korecki. Jak dodał, realna szansa na wypłatę dywidendy
może pojawić się w 2019 roku. (PAP)
Synektik
Spółka zakłada średnioroczny wzrost przychodów o 30-40% w latach 2017-21
Synektik planuje średnioroczny wzrost przychodów w latach 2017-2021 na poziomie 30-40% oraz chce trzyczterokrotnie zwiększyć marżę EBITDA na koniec roku obrotowego 2020/2021, względem średniej w latach
2014-2016 wynoszącej 8%. Przychody z eksportu mają wzrosnąć z 2% odnotowanych w 2016 do 40-50% w
2021.
Jak podaje spółka, na wzrost marż wpływ ma mieć zwiększenie w sprzedaży udziału innowacyjnych,
wysokomarżowych produktów – przede wszystkim produkowanych obecnie i opracowywanych przez Centrum
3
Dziennik
01 lutego 2017 r.
Badawczo-Rozwojowe firmy radiofarmaceutyków specjalnych – oraz komercjalizacji radioznacznika do
diagnozowania choroby wieńcowej. (PAP)
ATC Cargo
Spółka przedłuża współpracę z Ikea Supply; do 15 IV '19 wartość kontraktu 65 mln PLN
Spółka ATC Cargo przedłużyła współpracę z Ikea Supply do 15 kwietnia 2019 r. Szacunkowa wartość kontraktu
w okresie do 15 kwietnia 2019 roku wynosi 65 mln PLN. (PAP)
KCI
NWZ KCI zgodziło się na zmianę rynku notowań spółki z głównego na NewConnect
Akcjonariusze spółki KCI wyrazili zgodę na przeniesienie akcji spółki z rynku głównego GPW na rynek
NewConnect. (PAP)
MNI
Andrzej Piechocki zrezygnował z funkcji prezesa MNI
Andrzej Piechocki zrezygnował z funkcji prezesa MNI, tłumacząc swoją decyzję "brakiem przekonania
akcjonariuszy do słuszności strategii przyjętej dla MNI". (PAP)
Sare
Sare nie wyklucza wypłaty dywidendy
Zarząd Sare poinformował, że dołoży wszelkich starań, by średnioroczna dynamika wzrostu EBITDA w
perspektywie lat 2017-2019 była nie niższa niż 120%.
Spółka nie wyklucza też wypłaty dywidendy. Decyzja dotycząca podziału zysku uwzględniać będzie w
szczególności zapotrzebowanie finansowe na rozwój organiczny i zakupy strategiczne. (PAP)
Kalendarz:
2 lutego
3 lutego
8 lutego
9 lutego
4
Spółka
Wydarzenie
ING BSK
CCC
mBank
Pekao
Raport kwartalny
NWZ
Raport kwartlany
Raport roczny
Dziennik
01 lutego 2017 r.
P/E skorygowane
P/BV
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
2016-12-16
2016-12-16
2016-08-10
2016-12-16
2016-12-16
2016-08-05
2016-12-16
2016-12-16
2016-08-12
2016-08-30
2016-12-16
2016-09-21
59,00
312,00
24,50
74,00
176,00
941,00
306,00
6,00
88,90
7 113,00
127,00
13,10
7 800,70
33 352,73
53 314,94
10 116,97
21 986,90
26 878,67
15 927,32
7 181,65
6 735,99
34 413,66
35 433,45
26 136,99
19,4
13,8
11,3
19,7
15,0
54,4
13,1
14,5
23,6
19,4
10,2
24,3
15,6
8,7
16,9
16,6
12,7
13,5
10,0
9,4
14,3
15,4
17,3
31,1
18,9
10,4
17,3
16,4
14,8
23,9
28,3
11,4
11,8
17,3
16,3
1,7
1,6
1,0
1,8
1,6
6,8
1,4
1,2
1,2
1,9
0,5
1,3
1,7
1,0
1,5
1,9
1,5
1,2
1,0
1,5
1,9
1,5
0,7
1,3
1,5
0,9
1,5
1,8
1,5
1,1
1,0
1,6
1,7
1,5
0,7
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
2016-07-22
2016-07-18
2017-01-11
74,00
31,00
32,00
1 971,33
2 147,43
903,82
15,7
13,1
-
18,5
20,0
14,1
17,6
20,8
21,3
11,4
5,9
-
13,6
6,8
12,0
13,8
6,8
11,3
Sektor chemiczny
Ciech
Grupa Azoty
Synthos
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
2016-07-25
2016-06-21
2016-06-14
62,50
74,18
4,19
3 633,13
6 997,25
7 939,50
9,9
13,8
13,2
8,4
12,0
24,3
10,0
13,0
20,1
8,3
7,9
9,2
6,3
6,2
14,3
6,8
6,3
12,1
Sektor budowlany
Budimex
Elektrobudowa
Pekabex
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
2016-10-14
2016-06-08
2016-11-08
215,00
100,00
13,00
5 453,23
583,96
272,64
19,5
12,0
14,9
17,2
12,7
14,8
16,4
16,6
12,5
8,2
7,3
7,1
7,4
7,7
6,6
7,2
9,3
7,0
Cykliczne dobra konsumpcyjne
CCC
LPP
Trzymaj
Trzymaj
2016-10-14
2016-10-14
200,00
5 444,00
8 091,67
9 614,02
25,0
37,0
29,0
41,8
25,0
20,1
17,6
14,7
21,1
17,5
16,8
10,7
Cykliczne usługi
PKP Cargo
Sprzedaj
2016-10-20
40,00
2 391,18
nm
nm
42,2
6,4
8,9
6,2
Dystrybutorzy
AB
Neuca
Pelion
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
2016-07-25
2016-06-27
2016-06-27
30,00
386,00
48,00
584,37
1 807,48
591,84
8,2
13,3
9,4
9,3
16,0
15,0
10,0
15,5
12,7
7,5
11,5
5,0
8,4
11,6
7,2
8,3
10,8
6,6
Media i rozrywka
WPH
Kupuj
2016-10-06
66,00
1 635,84
244,5
30,1
22,1
13,9
14,1
11,5
Sektor ubezpieczeniowy
PZU
Kupuj
2016-07-14
33,00
30 352,83
16,1
14,6
12,8
-
-
-
Sektor deweloperski
ATAL
Dom Development
Echo
GTC
PHN
Robyg
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
2016-10-14
2016-10-14
2016-07-25
2016-09-21
2016-10-05
2016-10-14
28,00
62,20
4,70
8,66
20,70
3,44
1 083,99
1 572,73
2 327,57
3 038,83
802,64
784,01
17,7
15,2
5,4
nm
21,4
7,9
10,8
12,9
7,1
nm
14,7
8,0
8,2
11,6
8,1
nm
19,3
7,8
22,6
14,1
6,5
14,6
-100,1
16,2
9,8
11,0
6,0
10,6
17,4
9,6
7,9
9,9
9,4
7,7
23,6
5,5
Pozostałe usługi finansowe
GPW
Kruk
Kupuj
Trzymaj
2016-12-09
2017-01-31
43,30
260,00
1 885,38
4 571,71
15,4
13,3
14,4
17,9
14,3
16,5
7,8
14,5
9,5
18,8
9,1
15,7
Holdingi przemysłowe
Alumetal
Kęty
Kupuj
Kupuj
2016-05-25
2016-08-11
64,00
415,00
1 008,86
4 008,37
10,1
13,5
13,4
14,3
15,2
16,4
7,7
9,6
10,9
11,7
11,1
10,6
Sprzęt elektroniczny i elektryczny
Apator
ZPUE
Kupuj
Trzymaj
2017-01-26
2016-04-13
36,00
465,00
1 102,46
558,53
20,4
11,0
18,2
11,2
14,0
12,0
11,2
7,7
11,3
8,5
8,8
8,0
Sektor konsumpcyjny
AmRest
Emperia
Eurocash
Jeronimo Martins
Sprzedaj
Trzymaj
Sprzedaj
Trzymaj
2016-12-19
2016-11-30
2016-11-30
2016-11-30
257,00
63,00
32,00
15,00
7 180,90
856,28
5 491,10
42 684,21
20,0
17,6
26,9
22,4
39,5
18,0
29,2
16,1
34,1
18,4
24,2
23,7
11,5
8,2
14,5
10,2
15,5
6,8
12,6
11,7
12,9
6,3
11,5
10,9
Sektor telekomunikacyjny
Cyfrowy Polsat
Magyar Telekom
Netia
O2 Czech Republic
Orange Polska
Telekom Austria AG
Kupuj
Kupuj
Sprzedaj
Trzymaj
Sprzedaj
Trzymaj
2016-12-14
2016-12-14
2016-12-14
2016-12-14
2016-12-14
2016-12-14
27,50
570,00
4,30
258,00
5,10
5,90
15 662,48
7 454,75
1 567,57
12 574,88
7 047,36
16 266,89
13,1
14,9
896,4
14,8
45,9
10,5
18,1
14,1
67,2
14,3
91,4
12,3
15,0
14,0
nm
15,1
nm
20,4
6,6
4,5
4,8
8,0
3,7
4,8
7,5
4,7
4,4
7,7
4,3
4,9
7,1
4,6
4,8
8,1
4,8
5,2
Sektor wydobywczy
Bogdanka
KGHM
Norilsk Nickel
Sprzedaj
Kupuj
Kupuj
2016-11-23
2017-02-01
2016-12-14
68,00
144,00
20,77
2 207,82
24 460,00
105 048,06
nm
nm
14,9
12,9
23,4
11,2
14,1
7,3
8,9
2,3
4,1
5,8
4,1
7,7
9,0
4,1
4,9
6,9
Bank
Rekomendacja
Banki
Alior Bank
BZ WBK
Erste Bank
Handlowy
ING BSK
Komercni
mBank
Millennium
Moneta Money Bank
OTP Bank
Pekao
Raiffeisen
Kupuj
Sprzedaj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Sprzedaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Spółka
Rekomendacja
Przemysł podstawowy
Forte
Pfleiderer Group
Stelmet
5
P/E skorygowane
EV/EBITDA
Dziennik
01 lutego 2017 r.
EV/EBITDA
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
Kupuj
Sprzedaj
2016-04-08
2016-04-08
2016-04-08
2016-06-28
2016-04-08
28,10
19 382,00
20,00
6,03
65,60
6 858,80
29 608,78
46 450,83
32 273,00
34 777,02
nm
nm
nm
16,4
9,9
11,6
16,6
31,4
12,8
8,4
12,1
12,3
22,3
13,5
9,5
9,8
4,2
4,1
5,0
4,7
7,0
5,0
5,6
4,8
5,4
7,2
4,2
4,9
5,0
5,6
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
2016-12-20
2016-12-20
2016-12-20
2016-12-20
2016-12-20
2016-12-20
2016-12-20
481,00
10,20
9,60
10,70
11,95
2,89
14,50
36 583,30
4 502,71
4 235,91
20 567,37
561,18
5 082,39
730,33
6,7
10,1
nm
18,9
nm
nm
5,8
23,8
10,5
nm
10,0
2,7
5,8
6,8
9,3
121,2
5,2
2,8
5,9
4,2
4,3
3,2
9,7
3,6
2,7
6,4
4,0
4,7
4,0
6,6
4,5
2,1
6,4
4,2
4,7
5,2
7,7
4,8
1,6
Rekomendacja
Sektor paliwowy
Lotos
MOL
OMV
PGNIG
PKN Orlen
Sektor energetyczny
CEZ
Enea
Energa
PGE
Polenergia
Tauron
ZE PAK
6
P/E skorygowane
Data rekomendacji
Spółka
KONTAKTY
Biuro Analiz Rynkowych
Artur Iwański
Robert Brzoza
Tomasz Kasowicz
Piotr Łopaciuk
Stanisław Ozga
Adrian Skłodowski
Jaromir Szortyka
Alicja Zaniewska
Małgorzata Żelazko
(dyrektor BAR, sektor wydobywczy)
(sektor finansowy, strategia)
(sektor paliwowy, sektor chemiczny)
(przemysł, budownictwo, inne)
(sektor energetyczny, sektor deweloperski)
(handel hurtowy i detaliczny)
(sektor finansowy)
(analizy rynkowe)
(telekomunikacja, media)
(022) 521 79 31
(022) 521 51 56
(022) 521 79 41
(022) 521 48 12
(022) 521 79 13
(022) 521 87 23
(022) 580 39 47
(022) 580 33 68
(022) 521 52 04
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Emil Łobodziński
Paweł Małmyga
Przemysław Smoliński
(doradca inwestycyjny)
(analiza techniczna)
(analiza techniczna)
(022) 521 89 13
(022) 521 65 73
(022) 521 79 10
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(director)
(sales)
(sales)
(head of sales trading)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(trader)
(trader)
(022) 521 79 19
(022) 521 52 46
(022) 521 82 14
(022) 521 91 33
(022) 521 82 12
(022) 521 91 40
(022) 521 82 10
(022) 521 65 41
(022) 521 91 50
(022) 521 48 93
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Robert Noworyta
Michał Sergejev
Krzysztof Kubacki
Marcin Borciuch
Piotr Dedecjus
Tomasz Ilczyszyn
Igor Szczepaniec
Maciej Kałuża
Joanna Wilk
INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA
DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE
Niniejsza publikacja (dalej: „Publikacja”) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: „DM PKO BP”), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą
zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących
rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP.
Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM
PKO BP.
Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne.
DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji.
DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.
Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub
zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.
DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie
zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym
„Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego”
(tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad
DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Rekomendacje zawieszone:
JSW
7