PKO BP, ING BSK, PGNiG, Eurocash, Emperia, GPW, Dom

Dziennik
05 stycznia 2017 r.
Najważniejsze informacje:
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (mln PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
PKO BP - PKO BP spodziewa się przyspieszenia na rynku kredytów konsumpcyjnych,
stabilizacji kredytów dla firm i spowolnienia w kredytach hipotecznych
ING BSK - Bank oczekuje przyspieszenia akcji kredytowej dla przedsiębiorstw
PGNiG - URE obniżył cenę gazu dla PGNiG w taryfie detalicznej o 7%
Eurocash - Eurocash kupił 100% udziałów w Eko Holding
Emperia - Sprzedaż w sklepach Stokrotka wzrosła w grudniu o ok. 8,1% r/r do 224 mln PLN
GPW - NWZ GPW odwołało M. Zaleską z funkcji prezesa giełdy, na nowego prezesa powołano
R. Antczaka
Największe wzrosty
Dom Development - Dom Development sprzedał 2.735 lokali w '16
Jeronimo Martins
Echo
ING BSK
Eurocash
Alior Bank
Sektor energetyczny - Prezes URE rozstrzygnął aukcję; przedsiębiorcy niezadowoleni
Sektor motoryzacyjny - W XII zarejestrowano o 13% więcej nowych samochodów r/r - Sama
Agora - Średnia sprzedaż "Gazety Wyborczej" w listopadzie spadła o 16,7% r/r
Bytom - Bytom miał w XII 20,2 mln PLN przychodów, wzrost o 24,8% r/r
Gino Rossi - Grupa miała 28,3 mln PLN przychodów w XII '16, o 10% więcej r/r
Największe spadki
JHM Development - Deweloper sprzedał w 2016 roku notarialnie 238 lokali
CCC
Dom Development
Netia
Apator
PZU
Vigo System - Przychody Vigo System w '16 na poziomie rekordowych przychodów z '15
Vistula - Vistula miała w XII 91,6 mln PLN przychodów, więcej o 12,7% r/r
Alma Market - Alma wyemituje do 5,5 mln akcji s. H
Nadchodzące wydarzenia:
Najwyższe obroty
OTP Bank
MOL
Magyar Telekom
Komercni
Norilsk Nickel
Giełda w Warszawie - Dzień bez sesji (6 stycznia)
CCC - NWZ (10 stycznia)
JSW - NWZ (12 stycznia)
zmiana
52 670,8
52 753,8
1 136,9
1 992,0
1 999,9
1 996,0
1 997,0
4 221,3
4 231,0
1,2%
0,4%
19,5%
1,5%
0,5%
1,8%
0,5%
0,6%
0,4%
kurs
zmiana
15,65
5,81
163,35
41,30
56,65
5,2%
3,8%
3,4%
3,0%
2,7%
kurs
zmiana
210,95
56,20
4,53
29,70
33,17
-2,9%
-2,3%
-2,2%
-1,9%
-1,9%
kurs
obrót
8 621,00
21 185,00
512,00
892,00
17,00
67
25
7
32
160
Indeksy zagraniczne
Alior: kontynuacja wzrostów
63.0
62.5
62.0
61.5
61.0
60.5
60.0
59.5
59.0
58.5
58.0
57.5
57.0
56.5
56.0
55.5
55.0
54.5
54.0
53.5
53.0
52.5
52.0
51.5
51.0
50.5
50.0
49.5
49.0
48.5
48.0
47.5
47.0
46.5
46.0
45.5
BUX
RTS
PX50
DJIA
NASDAQ
S&P 500
DAX XETRA
FTSE
CAC 40
NIKKEI
HANG SENG
zmiana
32 649,0
1 176,7
934,2
19 942,2
5 383,1
2 257,8
11 584,3
7 189,7
4 899,4
19 594,2
22 134,5
1,5%
-1,1%
0,1%
0,3%
0,0%
0,0%
0,0%
0,2%
0,0%
2,5%
-0,1%
45.0
44.5
44.0
43.5
43.0
42.5
42.0
Waluty i surowce
zmiana
41.5
Mid-term Indicator
15
WIBOR 3m (%)
1,73
0,0%
EUR/PLN
4,369
0,4%
USD/PLN
4,171
0,0%
EUR/USD
1,048
1,8%
10
5
0
-5
-10
29
4
April
11
18
25
2
May
9
16
23
30
6
J une
13
20
27
4
J uly
11
18
25
1
Augus t
8
16
22
29
5
September
12
19
26
3
Oc tober
10
17
24
31
7
N ov ember
14
21
28
5
D ec ember
12
19
27
2
9
16
23
2017
Pod koniec grudnia Alior przełamał linię długoterminowego oporu, łączącą szczyty z miedź (USD/t)
5 629,0
ostatnich miesięcy. Po wykonaniu ruchu powrotnego, kurs od dwóch sesji ponownie
miedź (PLN/t)
23 477,6
zwyżkuje. Minimalny zasięg ruchu należy szacować na 57,59 zł, ale prawdopodobnie
ropa Brent (USD/bbl)
55,97
wzrosty sięgną 59,45 zł a w optymistycznym scenariuszu, nawet okolic 62,40 zł.
2,6%
1,2%
-0,6%
Dziennik
05 stycznia 2017 r.
Najważniejsze informacje:
PKO BP
PKO BP spodziewa się przyspieszenia na rynku kredytów konsumpcyjnych, stabilizacji kredytów dla firm i
spowolnienia w kredytach hipotecznych
PKO BP spodziewa się przyspieszenia na rynku kredytów konsumpcyjnych, stabilizacji kredytów dla firm i
spowolnienia w kredytach hipotecznych. Celem PKO BP na 2017r. będzie wykorzystanie dobrej koniunktury na
rynku kredytów i utrzymanie udziałów w poszczególnych kategoriach. Ponadto, marża odsetkowa w 2017 r.
powinna pozostać stabilna. (Parkiet)
ING BSK
Bank oczekuje przyspieszenia akcji kredytowej dla przedsiębiorstw
W porównaniu do 2016 r. bank oczekuje w tym roku przyspieszenia akcji kredytowej dla przedsiębiorstw.
Spółka nie zmienia swojej strategii i nadal chce rosnąć szybciej niż rynek. W trakcie 2017 roku bank nie
wyklucza selektywnej zmiany w polityce cenowej wybranych usług, w celu dostosowania oferty do poziomu
konkurencji na rynku. Od 1 marca 2017 r. bank obniża niektóre opłaty oraz prowizje. (Parkiet)
PGNiG
URE obniżył cenę gazu dla PGNiG w taryfie detalicznej o 7%
URE zdecydował, że uśredniona obniżka ceny za paliwo gazowe w taryfie detalicznej w stosunku do
dotychczasowej taryfy PGNiG Obrót Detaliczny dla wszystkich grup taryfowych wynosi 7%. Nowa taryfa
będzie obowiązywać do końca marca 2017 r. (PAP)
Eurocash
Eurocash kupił 100% udziałów w Eko Holding
Eurocash sfinalizował zakup 100% akcji w spółce Eko Holding. Tym samym Eurocash nabył sieć blisko 250
sklepów spożywczych EKO (działających głównie w południowozachodniej Polsce). (PAP)
Emperia
Sprzedaż w sklepach Stokrotka wzrosła w grudniu o ok. 8,1% r/r do 224 mln PLN
Sprzedaż towarów w sklepach Stokrotka, należących do giełdowej Emperii Holding, wzrosła r/r w grudniu 2016
roku o około 8,1% do 224 mln PLN. Przychody ze sprzedaży towarów za okres październik-grudzień wyniosły
612 mln PLN i były wyższe od osiągniętych w analogicznym okresie 2015 roku o 9,8%. Przychody ze sprzedaży
towarów za okres styczeń-grudzień wyniosły 2,322 mld PLN i były wyższe od osiągniętych w analogicznym
okresie 2015 roku o 18,4%. Wzrost sprzedaży towarów LFL w sklepach własnych Stokrotki w grudniu 2016
roku wyniósł około 2,2%, w okresie październik-grudzień 2016 roku wyniósł około 2,4%, a w okresie styczeńgrudzień 2016 roku wyniósł około 5,5%.
Łączna liczba sklepów Stokrotka na koniec grudnia 2016 roku wyniosła 372. Natomiast łączna powierzchnia
handlowa na koniec grudnia 2016 roku wyniosła 175,0 tys. m2. (PAP)
GPW
NWZ GPW odwołało M. Zaleską z funkcji prezesa giełdy, na nowego prezesa powołano R. Antczaka
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Giełdy Papierów Wartościowych odwołało ze składu zarządu Małgorzatę
Zaleską. Na stanowisko prezesa zarządu powołano Rafała Antczaka. (PAP)
Dom Development
Dom Development sprzedał 2.735 lokali w '16
Dom Development sprzedał w ubiegłym roku 2,735 lokali netto, w tym 714 lokali w IV kwartale 2016 roku. W
całym 2016 roku spółka zanotowała przekazanie 2.482 lokali, w tym 1.162 przekazano w IV kwartale ubiegłego
roku. Na wynik finansowy za IV kw. '16 wpływają głównie przekazania na projektach: Żoliborz Artystyczny 320 lokali, Studio Mokotów - 262 lokale, Dom Pod Zegarem - 177 lokali, a także Wilno - 138 lokali. (PAP)
Sektor energetyczny
Prezes URE rozstrzygnął aukcję; przedsiębiorcy niezadowoleni
Rozstrzygnięcie przez prezesa URE testowej aukcji dla odnawialnych źródeł energii wywołało falę krytyki
przedsiębiorców. Już wiadomo, że niektórzy szykują pozwy. Ze względu na problemy z dostępem do systemu
internetowego aukcji nie wszystkim się udało. URE za przeprowadzone uznało trzy z czterech postępowań. W
efekcie przyznano wsparcie na łączną kwotę ponad 1,1 mld PLN, podczas gdy maksymalnie można było
sięgnąć po ponad 3,9 mld PLN. (Parkiet)
Sektor motoryzacyjny
W XII zarejestrowano o 13% więcej nowych samochodów r/r - Sama
W grudniu zarejestrowano 49.553 samochody osobowe i dostawcze (DMC do 3,5 t.), tj. o 13,38% więcej r/r i o
17,52% więcej m/m - podał instytut Samar na podstawie danych Centralnej Ewidencji Pojazdów i Kierowców.
W całym 2016 zarejestrowano w Polsce 475.942 nowe samochody wobec 408.258 przed rokiem. (PAP)
Agora
Średnia sprzedaż "Gazety Wyborczej" w listopadzie spadła o 16,7% r/r
Rozpowszechnianie płatne razem "Gazety Wyborczej" wyniosło w listopadzie 148,32 tys. sztuk i było o 16,7%
niższe niż rok wcześniej. Spadek rozpowszechniania w porównaniu z październikiem wyniósł 3,1% - wynika z
danych Związku Kontroli Dystrybucji Prasy. (PAP)
2
Dziennik
05 stycznia 2017 r.
Bytom
Bytom miał w XII 20,2 mln PLN przychodów, wzrost o 24,8% r/r
Bytom miał w grudniu 2016 roku 20,2 mln PLN przychodów (wzrost o 24,8% r/r). Narastająco w okresie
styczeń–grudzień minionego roku spółka wypracowała 149,6 mln PLN (wzrost o 17% r/r). Marża w grudniu
2016 roku wyniosła 47,7% (50,8% rok wcześniej), a w całym 2016 roku 52,3% (53,9 proc. rok wcześniej). (PAP)
Gino Rossi
Grupa miała 28,3 mln PLN przychodów w XII '16, o 10% więcej r/r
Przychody grupy Gino Rossi w grudniu 2016 r. wyniosły 28,3 mln PLN (wzrost o 10% r/r). Przychody w całym
minionym roku wyniosły 268,6 mln PLN (wzrost o 3% r/r). Marża detaliczna w grudniu 2016 roku wyniosła
53,8% wobec 53,6% w grudniu roku 2015. Marża w okresie styczeń-grudzień 2016 roku również wyniosła
53,8% (51,3% rok wcześniej). (PAP)
JHM Development
Deweloper sprzedał w 2016 roku notarialnie 238 lokali
JHM Development sprzedał w 2016 roku aktami notarialnymi 238 lokali, w tym 176 mieszkań i 62 garaże. W
samym grudniu 2016 roku grupa sprzedała 105 lokali (78 mieszkań i 27 garaży). Na koniec minionego roku
spółka miała 165 podpisanych umów przedwstępnych/deweloperskich, z czego 102 umowy dotyczyły
mieszkań, a 63 - garaży. (PAP)
Vigo System
Przychody Vigo System w '16 na poziomie rekordowych przychodów z '15
Przychody Vigo System w 2016 r. wyniosły 25,6 mln PLN, tyle samo co rok wcześniej. W IV kwartale 2016 r.
spółka miała 7,7 mln PLN przychodów (wzrost o 72% r/r). Firma poinformowała, że wysoka sprzedaż za IV
kwartał została osiągnięta dzięki realizacji zamówień dla producentów urządzeń służących detekcji
zanieczyszczeń powietrza i analizatorów gazów oraz dzięki nowym zamówieniom od producentów sprzętu do
produkcji półprzewodników najnowszej generacji.(PAP)
Vistula
Vistula miała w XII 91,6 mln PLN przychodów, więcej o 12,7% r/r
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Vistula Group w grudniu 2016 r. wzrosły o ok. 12,7% r/r do ok. 91,6
mln PLN. Wartość przychodów ze sprzedaży zrealizowanych w okresie styczeń–grudzień 2016 r. wyniosła ok.
598,1 mln PLN i była wyższa o ok. 15,6% r/r.
Przychody ze sprzedaży detalicznej zrealizowane w grudniu w segmencie odzieżowym (Vistula, Wólczanka, Deni
Cler) wyniosły około 44,1 mln PLN (wzrost o ok. 24,6% r/r). W ujęciu narastającym wartość przychodów ze
sprzedaży zrealizowanych w okresie styczeń–grudzień 2016 roku w tym segmencie wyniosła około 334,1 mln
PLN (wzrost o ok. 20,2% r/r).
Grudniowe przychody ze sprzedaży detalicznej zrealizowane w segmencie jubilerskim (W.KRUK) wyniosły około
44,4 mln PLN (wzrost o ok. 4,1% r/r). W okresie styczeń–grudzień 2016 roku wartość przychodów ze sprzedaży
zrealizowanych w tym segmencie wyniosła ok. 224,8 mln PLN (wzrost o ok. 14,1% r/r).
Vistula podała ponadto, że łączna powierzchnia sprzedaży detalicznej grupy na koniec grudnia 2016 roku
wyniosła 30,5 tys. m kw. i była wyższa o 9% r/r. (PAP)
Alma Market
3
Alma wyemituje do 5,5 mln akcji s. H
NWZ Almy przegłosowało podniesienie kapitału o 5,5 mln PLN przez emisję do 5,5 mln akcji serii H z
wyłączeniem prawa poboru - wynika z uchwał walnego zgromadzenia. Ponadto akcjonariusze zdecydowali o
ustanowieniu kapitału docelowego w wysokości 4,17 mln PLN. Upoważnienie do wykorzystania kapitału
docelowego ma trwać do 4 stycznia 2019 r. Z uzasadnienia uchwały o emisji serii H wynika, że jej celem jest
dokapitalizowanie spółki w przypadku otwarcia postępowania restrukturyzacyjnego – sanacyjnego spółki przez
właściwy sąd. (PAP)
Dziennik
05 stycznia 2017 r.
Kalendarz:
6 stycznia
10 stycznia
12 stycznia
18 stycznia
23 stycznia
24 stycznia
26 stycznia
4
Spółka
Wydarzenie
Giełda w Warszawie
CCC
JSW
PZU
Cyfrowy Polsat
PKN Orlen
PKN Orlen
Dzień bez sesji
NWZ
NWZ
NWZ
NWZ
NWZ
Raport kwartalny
Dziennik
05 stycznia 2017 r.
P/E skorygowane
P/BV
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
2016-12-16
2016-12-16
2016-08-10
2016-12-16
2016-12-16
2016-08-05
2016-12-16
2016-12-16
2016-08-12
2016-08-30
2016-12-16
2016-09-21
59,00
312,00
24,50
74,00
176,00
941,00
306,00
6,00
88,90
7 113,00
127,00
13,10
7 322,45
32 067,64
54 833,67
10 191,45
21 251,84
27 240,46
14 677,83
6 453,78
6 808,75
34 230,86
34 370,45
23 553,41
19,4
13,8
11,3
19,7
15,0
54,4
13,1
14,5
23,6
19,4
10,2
22,8
15,0
8,9
17,0
16,1
12,9
12,4
9,0
9,5
14,2
15,0
15,6
29,2
18,2
10,7
17,4
15,8
15,0
22,1
25,4
11,5
11,7
16,7
14,6
1,7
1,6
1,0
1,8
1,6
6,8
1,4
1,2
1,2
1,9
0,5
1,2
1,6
1,0
1,5
1,9
1,5
1,1
0,9
1,5
1,8
1,5
0,6
1,2
1,4
0,9
1,5
1,7
1,5
1,1
0,9
1,6
1,6
1,5
0,6
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
Kupuj
Trzymaj
2016-07-22
2016-07-18
74,00
31,00
1 800,33
2 147,43
15,7
13,1
16,9
20,0
16,1
20,7
11,4
5,9
12,5
6,8
12,7
6,8
Sektor chemiczny
Ciech
Grupa Azoty
Synthos
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
2016-07-25
2016-06-21
2016-06-14
62,50
74,18
4,19
3 135,64
6 546,90
6 298,67
9,9
13,8
13,2
7,3
11,3
19,3
8,6
12,1
15,9
8,3
7,9
9,2
5,7
5,8
11,6
6,2
6,0
9,9
Sektor budowlany
Budimex
Elektrobudowa
Pekabex
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
2016-10-14
2016-06-08
2016-11-08
215,00
100,00
13,00
5 157,08
507,99
265,86
19,5
12,0
14,9
16,2
11,1
14,4
15,6
14,5
12,2
8,2
7,3
7,1
6,6
6,6
6,4
6,6
7,9
6,8
Cykliczne dobra konsumpcyjne
CCC
LPP
Trzymaj
Trzymaj
2016-10-14
2016-10-14
200,00
5 444,00
8 254,05
9 909,00
25,0
37,0
29,6
43,1
25,5
20,7
17,6
14,7
21,4
18,0
17,1
11,0
Cykliczne usługi
PKP Cargo
Sprzedaj
2016-10-20
40,00
2 135,89
nm
nm
37,7
6,4
8,4
5,9
Dystrybutorzy
AB
Neuca
Pelion
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
2016-07-25
2016-06-27
2016-06-27
30,00
386,00
48,00
555,24
1 794,73
523,96
8,2
13,3
9,4
8,8
15,9
13,3
9,5
15,4
11,2
7,5
11,5
5,0
8,1
11,6
6,7
8,0
10,7
6,1
Media i rozrywka
WPH
Kupuj
2016-10-06
66,00
1 508,70
244,5
27,7
20,4
13,9
13,1
10,7
Sektor ubezpieczeniowy
PZU
Kupuj
2016-07-14
33,00
28 643,06
16,1
13,8
12,0
-
-
-
Sektor deweloperski
ATAL
Dom Development
Echo
GTC
PHN
Robyg
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
2016-10-14
2016-10-14
2016-07-25
2016-09-21
2016-10-05
2016-10-14
28,00
62,20
4,70
8,66
20,70
3,44
1 114,58
1 392,15
2 397,73
2 852,64
779,31
794,54
17,7
15,2
5,4
nm
21,4
7,9
11,1
11,5
7,3
nm
14,3
8,1
8,5
10,2
8,4
nm
18,8
7,9
22,6
14,1
6,5
14,6
-100,1
16,2
10,1
9,9
6,2
10,2
17,1
9,7
8,1
8,8
9,6
7,5
23,2
5,6
Pozostałe usługi finansowe
GPW
Kruk
Kupuj
Kupuj
2016-12-09
2016-06-03
43,30
211,00
1 691,89
4 047,89
15,4
13,3
13,0
17,6
12,9
16,0
7,8
14,5
8,4
16,9
8,1
14,8
Holdingi przemysłowe
Alumetal
Kęty
Kupuj
Kupuj
2016-05-25
2016-08-11
64,00
415,00
913,68
3 596,66
10,1
13,5
12,2
12,8
13,7
14,7
7,7
9,6
10,0
10,6
10,2
9,7
Sprzęt elektroniczny i elektryczny
Apator
ZPUE
Trzymaj
Trzymaj
2016-11-04
2016-04-13
31,50
465,00
983,28
532,00
20,4
11,0
16,5
10,6
14,0
11,4
11,2
7,7
9,9
8,1
8,7
7,7
Sektor konsumpcyjny
AmRest
Emperia
Eurocash
Jeronimo Martins
Sprzedaj
Trzymaj
Sprzedaj
Trzymaj
2016-12-19
2016-11-30
2016-11-30
2016-11-30
257,00
63,00
32,00
15,00
6 194,46
839,12
5 744,23
43 015,67
20,0
17,6
26,9
22,4
34,1
17,6
30,5
16,2
29,4
18,0
25,4
23,7
11,5
8,2
14,5
10,2
13,6
6,7
13,1
11,8
11,3
6,2
12,0
10,9
Sektor telekomunikacyjny
Cyfrowy Polsat
Magyar Telekom
Netia
O2 Czech Republic
Orange Polska
Telekom Austria AG
Kupuj
Kupuj
Sprzedaj
Trzymaj
Sprzedaj
Trzymaj
2016-12-14
2016-12-14
2016-12-14
2016-12-14
2016-12-14
2016-12-14
27,50
570,00
4,30
258,00
5,10
5,90
15 924,70
7 568,09
1 578,02
13 449,07
7 283,58
16 461,75
13,1
14,9
896,4
14,8
45,9
10,5
18,4
14,3
67,7
15,3
94,5
12,5
15,3
14,1
nm
16,1
nm
20,5
6,6
4,5
4,8
8,0
3,7
4,8
7,5
4,8
4,4
8,3
4,4
4,9
7,2
4,6
4,9
8,6
4,9
5,2
Sektor wydobywczy
Bogdanka
KGHM
Norilsk Nickel
Sprzedaj
Kupuj
Kupuj
2016-11-23
2016-12-01
2016-12-14
68,00
107,00
20,77
2 248,98
19 200,00
112 202,75
nm
nm
14,9
13,1
14,9
12,0
14,4
6,6
9,3
2,3
4,1
5,8
4,2
6,2
9,5
4,2
4,4
7,2
Bank
Rekomendacja
Banki
Alior Bank
BZ WBK
Erste Bank
Handlowy
ING BSK
Komercni
mBank
Millennium
Moneta Money Bank
OTP Bank
Pekao
Raiffeisen
Kupuj
Sprzedaj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Sprzedaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Spółka
Rekomendacja
Przemysł podstawowy
Forte
Pfleiderer Group
5
P/E skorygowane
EV/EBITDA
Dziennik
05 stycznia 2017 r.
EV/EBITDA
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
Kupuj
Sprzedaj
2016-04-08
2016-04-08
2016-04-08
2016-06-28
2016-04-08
28,10
19 382,00
20,00
6,03
65,60
7 080,65
31 399,75
49 023,11
33 394,00
36 996,83
nm
nm
nm
16,4
9,9
11,9
17,6
33,1
13,3
9,0
12,5
12,9
23,5
13,9
10,1
9,8
4,4
4,1
5,0
4,7
7,1
5,2
5,8
5,0
5,7
7,3
4,3
5,1
5,2
5,9
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
2016-12-20
2016-12-20
2016-12-20
2016-12-20
2016-12-20
2016-12-20
2016-12-20
77,78
10,20
9,60
10,70
11,95
2,89
14,50
37 207,37
4 259,92
3 834,26
20 006,44
507,56
5 152,50
644,95
14,5
6,7
10,1
nm
18,9
nm
nm
13,0
5,5
21,5
10,2
nm
10,1
2,4
15,8
5,5
6,1
9,1
109,7
5,3
2,5
5,9
4,2
4,3
3,2
9,7
3,6
2,7
6,4
3,9
4,5
4,0
6,3
4,5
1,9
6,5
4,1
4,5
5,1
7,4
4,8
1,5
Rekomendacja
Sektor paliwowy
Lotos
MOL
OMV
PGNIG
PKN Orlen
Sektor energetyczny
CEZ
Enea
Energa
PGE
Polenergia
Tauron
ZE PAK
6
P/E skorygowane
Data rekomendacji
Spółka
KONTAKTY
Biuro Analiz Rynkowych
Artur Iwański
Robert Brzoza
Tomasz Kasowicz
Piotr Łopaciuk
Stanisław Ozga
Adrian Skłodowski
Jaromir Szortyka
Alicja Zaniewska
Małgorzata Żelazko
(dyrektor BAR, sektor wydobywczy)
(sektor finansowy, strategia)
(sektor paliwowy, sektor chemiczny)
(przemysł, budownictwo, inne)
(sektor energetyczny, sektor deweloperski)
(handel hurtowy i detaliczny)
(sektor finansowy)
(analizy rynkowe)
(telekomunikacja, media)
(022) 521 79 31
(022) 521 51 56
(022) 521 79 41
(022) 521 48 12
(022) 521 79 13
(022) 521 87 23
(022) 580 39 47
(022) 580 33 68
(022) 521 52 04
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Emil Łobodziński
Paweł Małmyga
Przemysław Smoliński
(doradca inwestycyjny)
(analiza techniczna)
(analiza techniczna)
(022) 521 89 13
(022) 521 65 73
(022) 521 79 10
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(director)
(sales)
(head of sales trading)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(trader)
(trader)
(022) 521 79 19
(022) 521 82 14
(022) 521 91 33
(022) 521 82 12
(022) 521 91 40
(022) 521 82 10
(022) 521 65 41
(022) 521 91 50
(022) 521 48 93
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Michał Sergejev
Krzysztof Kubacki
Marcin Borciuch
Piotr Dedecjus
Tomasz Ilczyszyn
Igor Szczepaniec
Maciej Kałuża
Joanna Wilk
INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA
DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE
Niniejsza publikacja (dalej: „Publikacja”) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: „DM PKO BP”), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą
zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących
rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP.
Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM
PKO BP.
Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne.
DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji.
DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.
Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub
zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.
DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie
zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym
„Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego”
(tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad
DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Rekomendacje zawieszone:
JSW
7