docInformacja dzienna
download 
Reklamacja Transkrypt
Informacja dzienna
Informacja dzienna Nr 149 (1895) – 3 sierpnia 2010, wtorek Scenariusz na dziś • Spodziewamy sie˛ dziś zamkniecia ˛ kursów EUR/PLN i USD/PLN na poziomach odpowiednio 3,9800 i 3,0200. • Oczekujemy lekkiego wzrostu rentowności krajowych obligacji. Kalendarium Godz. 11:00 14:30 14:30 Wskaźnik Inflacja PPI Popyt na dobra trwałe Bazowa inflacja PCE Kraj strefa euro USA USA Okres II VI VI Oczekiwania rynkowe 3,1% r/r, 0,4% m/m 0,1% m/m Poprzednio 3,1% r/r, 0,3% m/m -1,0% m/m 0,2% m/m Nasza prognoza Z perspektywy Polska: Ministerstwo Finansów szacuje, że wskaźnik towarów i usług konsumpcyjnych w lipcu może wynieść 2,1% r/r. • Członek RPP A. Kaźmierczak powiedział: „Ona (podwyżka podatku VAT) spowoduje wzrost inflacji. Nie można jednak powiedzieć, że przesadzi ˛ o tym, że Rada podniesie stopy.” Rynki bazowe: USA: Indeks ISM obrazujacy ˛ kondycje˛ przemysłu spadł w lipcu do 55,5 pkt. z 56,2 pkt. miesiac ˛ wcześniej. Analitycy prognozowali spadek indeksu do poziomu 54,2 pkt. Strefa euro: Indeks PMI, wskaźnik obrazujacy ˛ aktywność przemysłu wzrósł w lipcu do 56,7 pkt. z 55,6 ppkt. w czerwcu. Czechy: Indeks PMI wyniósł w czerwcu 56,8 pkt. wobec 57,6 Analitycy oczekiwali odczytu na poziomie 56,5 pkt. pkt. przed miesiacem. ˛ Szwajcaria: Sprzedaż detaliczna w ujeciu ˛ rocznym wzrosła w W˛egry: Indeks PMI wyniósł w czerwcu 53,5 pkt. wobec 49,5 czerwcu o 0,9% r/r, wobec wzrostu o 3,8% r/r w maju. pkt. przed miesiacem. ˛ Wielka Brytania: Indeks PMI dla przemysłu spadł w czerwcu do 57,3 pkt. z 57,5 ppkt. w maju. Analitycy oczekiwali odczytu Rosja: Indeks PMI wyniósł w czerwcu 52,1 pkt. wobec 53,3 pkt. przed miesiacem. ˛ Oczekiwano odczytu na poziomie 53,2 na poziomie 57,0 pkt. pkt. Rynki wschodzace: ˛ 1 Informacja dzienna Nr 149 (1895) – 3 sierpnia 2010, wtorek Analizy makroekonomiczne PKB w Stanach Zjednoczonych Według drugiego odczytu tempo wzrostu PKB w ujeciu ˛ kwartalnym w pierwszym kwartale 2010 r. wyniosło 3,0% po zannualizowaniu. Rys. Dynamika PKB oraz kontrybucja jego komponentów • Wydatki konsumpcyjne zmalały o 1,6% k/k an. (wzrost w pierwszym kwartale wyniósł 1,9%). Wydatki na dobra trwałe wzrosły o 7,5% (po wzroście o 8,8% w poprzednim kwartale), natomiast wydatki na dobra nietrwałe zwiekszyły ˛ sie˛ o 1,6%, przy 4,2% w poprzednim kwartale. Wydatki na usługi uległy zwiekszeniu ˛ o 0,8% k/k an. (0,1% w I kwartale 2010). • Tempo wzrostu eksportu wytworzonych dóbr i usług wyniosło 10% k/k an. wobec wzrostu o 11,4% k/k an. w pierwszym kwartale. Jednocześnie import wzrósł o 29% k/k an. przy wzroście o 11,2% k/k an. kwartał wcześniej. • Kontrybucja wydatków konsumpcyjnych gospodarstw domowych do wzrostu PKB wyniosła w drugim kwartale 1,2 pp. Z kolei udział inwestycji brutto w zmianie wzrostu gospodarczego ukształtował sie˛ na poziomie 3,1 pp., natomiast eksport netto obniżył go o 2,78 pp. Komentarz: Oszacowanie PKB Stanów Zjednoczonych na drugi kwartał 2010 roku okazało sie˛ mniej optymistyczne od prognoz analityków. Oczekiwano wzrostu za drugi kwartał na poziomie 2,6%. Na słabszym od oczekiwań odczycie zaważyły przede wszystkim dane o handlu zagranicznym. W drugim kwartale zanotowano silny wzrost importu, prawdopodobnie bed ˛ acy ˛ zarówno efektem silnego umocnienia dolara wobec walut szeregu partnerów handlowych w pierwszym i drugim kwartale oraz szybszego niż za granica˛ wzrostu popytu wewnetrznego. ˛ Relatywnie dobrze wypadły natomiast dane o inwestycjach netto, chociaż sa˛ one prawdopodobnie efektem realizacji projektów odkładanych przez przedsiebiorstwa ˛ w trakcie kryzysu. Po wyłaczeniu ˛ kontrybucji ze strony zapasów dynamika PKB wyniosła jedynie 1,5% k/k an., wskazujac ˛ na m.in. wciaż ˛ ograniczony popyt wewnetrzny. ˛ Sama kontrybucja ze strony zapasów także zmniejszyła sie˛ w porównaniu z poprzednim kwartałem, przy czym po jej odjeciu ˛ wzrost gospodarczy w drugim kwartale był wiekszy ˛ niż w pierwszym (1,5% k/k an vs. 1,2$ k/k an.) Może to wskazywać, że przedsiebiorstwa ˛ nie sa˛ pewne przyszłego popytu na swoje produkty i niechetnie ˛ ponosza˛ ryzyko m.in. utrzymywania oczekujacych ˛ na sprzedaż produktów gotowych. Warto zaznaczyć, że według opinii szefa Fed, wzrost jest wyjatkowo ˛ niepewny i gospodarce amerykańskiej nie uda sie˛ wyjść z kłopotów, jeśli nie zostanie uruchomiony jeszcze jeden pakiet stymulacyjny. źródło: BEA 2 Informacja dzienna Nr 149 (1895) – 3 sierpnia 2010, wtorek Kurs EUR/USD, wykres dzienny, okres: 90 dni Rynki walutowe EUR/USD Wczorajsze notowania zakończyły sie˛ dalszym spadkiem popytu na dolara, a kurs EUR/USD złamał opór na poziomie 1,3130. Inwestorzy pozbywali sie˛ amerykańskiej waluty wobec optymistycznych nastrojów na rynkach finansowych po m.in. publikacji lepszych od oczekiwań danych o indeksie ISM. Pole do osłabienia dolara w najbliższym horyzoncie prawdopodobnie wydaje sie˛ niewielkie. Ciagle ˛ możliwy i dość prawdopodobny jest wzrost kursu EUR/USD ponad poziom 1,3200, ale jego skala bedzie ˛ raczej ograniczona. Technicznie skala trwajacego ˛ od maja ruchu wskazuje na korekte, ˛ której prawdopodobnie bed ˛ a˛ sprzyjać oczekiwania na napływajace ˛ na koniec tygodnia dane z amerykańskiego rynku pracy. Dziś oczekujemy zamkniecia ˛ kursu w okolicach poziomu 1,3200, a w drugiej połowie tygodnia prawdopodobny jest jego przynajmniej lekki spadek. EUR/PLN Kurs EUR/PLN, wykres dzienny, okres: 90 dni Złoty ponownie zyskiwał wczoraj wobec euro, ale nie zdołał złamać technicznego wsparcia na poziomie 3,9820. Polska waluta umacniała sie˛ głównie w reakcji na pozytywne nastroje na rynkach bazowych (m.in. po danych z USA). Krajowe wydarzenia miały natomiast raczej niewielkie znaczenie dla inwestorów. Popyt na złotego raczej nie poprawi sie˛ dziś tak mocno, jak wczoraj, szczególnie, że cieżko ˛ oczekiwać, aby nastroje na rynkach bazowych miały okazać sie˛ tak dobre, jak miało to miejsce wczoraj. W ciagu ˛ dnia nie jest wykluczony spadek kursu poniżej wsparcia 3,9820, ale raczej bedzie ˛ to mieć przejściowy charakter. Z rynków bazowych nie powinny napłynać ˛ żadne dane, które mogłyby wyraźniej zaszkodzić złotemu, osłabiajac ˛ popyt na ryzykowne aktywa. Spodziewamy sie˛ wobec tego zamkniecia ˛ kursu EUR/PLN w okolicach 3,9800. W dalszej cz˛eści tygodnia kurs może siegn ˛ ać ˛ w okolice 3,9500. CHF/PLN Inwestorów pozytywnie zaskoczyły wczoraj dane z USA. Sprzyjało to mniejszemu popytowi na bezpieczne aktywa, przekładajac ˛ sie˛ na spadek popytu na franka i wzrost kursu EUR/CHF do 1,3690. Kurs CHF/PLN, wykres dzienny, okres: 90 dni Popyt na franka bedzie ˛ dziś raczej słaby, szczególnie po wyłamaniu sie˛ kursu EUR/CHF ponad opór na poziomie 1,3650. Po wczorajszym ruchu pole do dalszego wzrostu kursu EUR/CHF bedzie ˛ znacznie mniejsze. Spodziewamy sie˛ zamkniecia ˛ kursów EUR/CHF i CHF/PLN na poziomach odpowiednio 1,3700 i 2,9100. W ciagu ˛ kolejnych dni popyt na franka może jeszcze sie˛ pogorszyć, ale skale˛ osłabienia bed ˛ a˛ ograniczać obawy przed piatkowymi ˛ danymi z rynku pracy w USA. Prognoza na: dzisiaj 5-7 dni 7-30 dni EUR/PLN 3.9800 3.9500 4.0500 EUR/CHF 1.3700 1.3800 1.3600 EUR/USD 1.3200 1.3100 1.2900 CHF/PLN 2.9100 2.8600 2.9800 USD/PLN 3.0200 3.0200 3.1400 Aktualizacja wykresów: godz. 7:45 3 Informacja dzienna Nr 149 (1895) – 3 sierpnia 2010, wtorek Polska: Obligacja 5-letnia, wykres dzienny, okres: 90 dni Rynek stopy procentowej Polska Rentowności krajowych obligacji zanotowały wczoraj dalszy wzrost, a rentowność pieciolatki ˛ wzrosła do 5,43%. Dane z krajowej gospodarki zaskoczyły negatywnie, ale za osłabieniem długu stały jeszcze zeszłotygodniowe informacje o podwyżce podatku VAT, szczególnie w świetle późniejszych komentarzy z RPP. Popyt na krajowe obligacje raczej sie˛ dziś nie poprawi. Małemu zainteresowaniu długiem bed ˛ a˛ prawdopodobnie sprzyjać oczekiwania na szybkie podwyżki stóp procentowych w Polsce, skutek zapowiedzi podwyżki podatku VAT. Jutro zaprezentowane zostana˛ szczegóły Wieloletniego Planu Finansowego i prawdopodobnie to wydarzenie skupi dziś uwage˛ inwestorów. Spodziewamy sie˛ wobec tego zamkniecia ˛ rentowności pieciolatek ˛ w okolicach 5,44%. W ciagu ˛ tygodnia popyt może też zareagować na zmiany nastrojów inwestorów przed danymi z rynku pracy w USA. USA Amerykański dług osłabił sie˛ wczoraj, głównie w reakcji na zaskakujaco ˛ dobry odczyt indeksu ISM. Rentowność dziesie˛ ciolatki znalazła sie˛ wobec tego ponad poziomem 2,96%. Rentowność obligacji spada jednak znów dziś rano, prawdopodobnie wobec obaw przed danymi z USA napływajacymi ˛ w piatek. ˛ USA: Obligacja 10-letnia, wykres dzienny, okres: 90 dni Odczekujemy, że popyt na amerykański dług pozostanie w tym tygodniu dość silny, a szczególnie w jego drugiej cz˛eści. Czynnikiem sprzyjajacym ˛ obligacjom pozostana˛ oczekiwania na dane z rynku pracy publikowane w piatek. ˛ W ciagu ˛ dnia ceny amerykańskich papierów moga˛ co prawda spaść po mocnym otwarciu, ale pole do wzrostu rentowności jest raczej małe. Oczekujemy zamkniecia ˛ rentowności dziesieciolatek ˛ w okolicach 2,94%. Niemcy Rentowności niemieckich papierów zakończyły wczorajsze notowania wzrostem. Dług osłabił sie˛ wobec wzrostu rentowności amerykańskich papierów, a także dobrych nastrojów na rynkach bazowych. Pozytywnie zaskoczyły też m.in. dane o indeksie PMI dla strefy euro. Rentowność dziesiecioletniego ˛ bunda wzrosła do 2,70%. Niemcy: Obligacja 10-letnia, wykres dzienny, okres: 90 dni Popyt na dług po dość mocnym otwarciu może pogorszyć sie˛ w ciagu ˛ dnia, szczególnie gdyby pozytywnie zaskoczyły dane makroekonomiczne z rynków bazowych. Zbliżajace ˛ sie˛ ważne dane z USA ogranicza˛ jednak raczej pole do spadku cen długu. Spodziewamy sie˛ wobec tego stabilizacji rentowności dziesiecioletnich ˛ bundów w okolicach 2,68%. Rynek może jeszcze nieco osłabić sie˛ w pierwszej połowie tygodnia. Później inwestorzy skupia˛ sie˛ stanowisku zaprezentowanym przez EBC na posiedzeniu w tym tygodniu. Prognoza na: Polska obligacja 5Y Niemcy obligacja 10Y USA obligacja 10Y dzisiaj 5-7 dni 7-30 dni 5,44% 5,46% 5,42% 2,70% 2,72% 2,80% 2,94% 2,95% 3,08% Aktualizacja wykresów: godz. 8:30 4 Informacja dzienna Nr 149 (1895) – 3 sierpnia 2010, wtorek Tabele finansowe Rynek walutowy Kasowe kursy walut Waluta Kupno Sprzedaż USD 3.0197 3.0229 EUR 3.9811 3.9845 CHF 2.9064 2.9093 GBP 4.8089 4.8131 JPY* 3.4953 3.4998 CZK 0.1614 0.1617 HUF* 1.4145 1.4178 RUB 0.1009 0.1010 ∗ podawany za 100 jednostek Fixing 3.0494 3.9852 2.9142 4.8183 3.5191 0.1612 1.4144 0.1010 Terminowe kursy walutowe Okres EUR/USD EUR/PLN USD/PLN S/N 1.3181 3.9830 3.0220 1W 1.3181 3.9847 3.0232 1M 1.3181 3.9920 3.0286 2M 1.3180 3.9994 3.0343 3M 1.3178 4.0073 3.0398 6M 1.3171 4.0253 3.0568 9M 1.3164 4.0504 3.0769 1Y 1.3155 4.0692 3.0920 ∗ kurs krzyżowy na podstawie USD/PLN oraz CHF/USD Zmiana w % -0.57 -0.77 -1.37 0.39 -1.13 0.35 -0.31 -0.59 CHF/PLN* 2.9090 2.9103 2.9163 2.9227 2.9290 2.9484 2.9700 2.9871 Rynek stóp procentowych Kasowe stopy procentowe na rynkach miedzybankowych ˛ Okres WIBID WIBOR EURIBOR LIBOR-USD O/N 2.97 3.27 T/N 3.00 3.30 SW 3.14 3.34 0.58 0.29 1M 3.40 3.60 0.65 0.30 3M 3.61 3.81 0.90 0.44 6M 3.79 3.99 1.15 0.66 9M 3.99 4.19 1.29 0.83 12M 4.03 4.23 1.42 1.03 LIBOR-CHF 0.11 0.13 0.17 0.23 0.36 0.50 Stawki FRA Kontrakty 1x4 2x5 3x6 6x9 9x12 LIBOR-CHF 0.205 0.240 0.280 0.398 0.501 WIBOR 3.82 3.86 3.95 4.18 4.43 EURIBOR 0.922 0.980 0.960 1.023 1.120 LIBOR-USD 0.375 0.373 0.405 0.440 0.525 Obligacje Okres 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y 20Y IRS Okres 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 10Y Seria OK1012 PS0413 PS0414 PS0415 DS1020 WS0429 kupno 90.18 100.88 102.00 100.25 95.35 96.20 Ceny sprzedaż 90.20 101.05 102.15 100.40 95.63 96.70 Dochodowość kupno sprzedaż 4.62 4.70 4.86 4.91 5.02 5.10 5.14 5.19 5.21 5.26 5.29 5.37 Średnia rentowność 4.76 4.85 5.11 5.41 5.85 6.07 Średnia dochodowość 4.660 4.885 5.060 5.165 5.230 5.330 Swap spread 8.80 9.30 16.10 32.40 32.40 57.60 Powyższe kwotowania podano za serwisem Reuters. Aktualizacja: 2010-08-03 , 8:59 . Podstawowe wskaźniki makroekonomiczne Kraj Strefa euro USA Szwajcaria W.Brytania Polska W˛egry Czechy Turcja Stopa procentowa ostatnia obecnie zmiana 1,00 -25 07 V 09 0,25 -75 16 XII 08 0,25 -25 12 III 09 0,50 -50 05 III 09 3,50 -25 24 VI 09 5,25 -25 27 IV 10 0,75 -25 6 V 10 6,50 -25 20 XI 09 Inflacja r/r w % CPI bazowa PPI PKB 1,4 VI 1,1 VI 0,5 VI 3,2 VI 2,3 VI 5,3 VI 1,2 VI 8,37 VI 0,9 VI 0,9 VI 0,2 VI 3,1 VI 1,9 VI 3,5 VI 0 VI 9,1 V 3,1 V 2,8 VI 0,9 VI 5,1 VI 0,8 VI 9,1 V 2 VI 7,64 VI 0,9 Q1 3,0 Q1 2,2 Q1 -0,2 Q1 2,9 Q1 0,1 Q1 1,1 Q1 11,7 Q1 Dynamika r/r w % Produkcja przemysłowa 9,4 V 8,2 VI 5,3 VI 2,6 V 14,5 VI 13,7 V 16,9 V 15,6 V Sprzedaż detaliczna 0,3 V 4,5 VI 3,8 V 2,3 V -0,2 V -5,0 IV -3,7 IV 9,9 Q4 Stopa bezrobocia 10 V 9,5 VI 3,9 VI 7,8 V 11,6 VI 11,4 V 8,5 VI 12 V Źródła informacji: GUS, NBP, Reuters, DJNewswires, ISI, PAP, pb.pl, Money.pl, wp.pl, onet.pl, Bankier.pl, CIR, Eurostat, Destatis. Archiwum informacji: Serwis ekonomiczny Banku BGŻ dostepny ˛ na stronie www.bgz.pl. Stopka redakcyjna Dariusz Winek Piotr Popławski Joanna Jarosz Monika Dybciak Joanna Hajkowska Artur Kowalczyk Artur Bubiło Paweł Zasoński Adam Szpilewicz Główny Ekonomista Banku Analityk walutowy Analityk makroekonomiczny Analityk rynku nieruchomości Analityk sektora bankowego Analityk sektora bankowego Analityk sektorowy Praktykant Praktykant tel. +48 22 860-43-56 tel. +48 22 860-58-69 tel. +48 22 860-51-24 tel. +48 22 860-54-09 tel. +48 22 860-52-91 tel. +48 22 860 50-91 tel. +48 22 860 56-81 [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie może on być uznany za rekomendacje˛ do dokonania jakiejkolwiek inwestycji. Wszystkie opinie i prognozy wyrażone w niniejszym dokumencie sa˛ wyrazem oceny autorów w dniu publikacji i moga˛ ulec zmianie bez zapowiedzi. 5
