docInformacja dzienna
download 
Reklamacja Transkrypt
Informacja dzienna
Informacja dzienna Nr 200 (1946) – 12. października 2010, wtorek Scenariusz na dziś • Spodziewamy sie˛ dziś zamkniecia ˛ kursów EUR/PLN i USD/PLN na poziomach odpowiednio 3,9600 i 2,8600. • Oczekujemy spadku rentowności krajowych obligacji. Kalendarium Godz. 10:30 14:00 20:00 Wskaźnik Kraj Dynamika CPI Wielka Brytania Rachunek obrotów bieżacych ˛ Polska Minutes z posiedzenia FOMC USA Okres IX VIII Oczekiwania rynkowe 0,0% m/m, 3,1% r/r -1047 mln EUR Poprzednio 0,5% m/m, 3,1% r/r -1539 mln EUR Nasza prognoza -1298 mln EUR Z perspektywy śniu, wobec odczytu na poziomie 3,7% r/r i -0,6% m/m przed miesiacem. ˛ Oczekiwano braku zmiany cen w ujeciu ˛ miesiecznym ˛ ˛ rocznym. Niemcy: Dynamika CPI wyniosła we wrześniu zgodnie z ocze- oraz wzrostu o 3,9% w ujeciu kiwaniami -0,1% m/m oraz 1,3% r/r. Miesiac ˛ wcześniej nie zaUkraina: Agencja ratingowa Moody’s Investors Service podnotowano zmian poziomu cen w ujeciu ˛ miesiecznym, ˛ a w ujeciu ˛ wyższyła perspektywe˛ ratingu Ukrainy do „stabilnej” z „nerocznym ceny wzrosły o 1,0%. gatywnej”. Jednocześnie agencja potwierdziła ocene˛ wiarygodności kredytowej kraju na poziomie „B2”. Rynki wschodzace: ˛ Rynki bazowe: Polska: W okresie styczeń-sierpień deficyt handlowy wyniósł 7,42 mld euro. W pierwszych ośmiu miesiacach ˛ roku eksport wyniósł 75,01 mld euro i był o 20,6% wyższy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Import zaś wzrósł o 19,8% do 82,43 mld euro. Chiny: Podwyższono stope˛ rezerw obowiazkowych ˛ dla sześciu najwiekszych ˛ komercyjnych banków o 0,5 pp. Po podwyżce obowiazuj ˛ aca ˛ najwiekszych ˛ pożyczkodawców stopa rezerw wyniesie 17,5%. Podwyżka ma charakter czasowy i bedzie ˛ obowiazywać ˛ przez dwa miesiace. ˛ W˛egry: Inflacja CPI wyniosła 3,8% r/r i -0,1% m/m we wrze- 1 Informacja dzienna Nr 200 (1946) – 12. października 2010, wtorek Analizy makroekonomiczne Rynek pracy w USA Zatrudnienie w sektorach pozarolniczych gospodarki USA spadło we wrześniu o 95 tys. Rys. Wybrane wskaźniki rynku pracy • We wrześniu zatrudnienie w sektorze pozarolniczym w USA spadło o 95 tysiecy ˛ osób. Na zmiane˛ złożyły sie˛ wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym o 64 tys. osób oraz spadek zatrudnienia w sektorze publicznym o 159 tys. Stopa bezrobocia pozostała na niezmienionym poziomie 9,6%. • O 126 tys. do 6,1 miliona zmalała liczba osób długotrwale bezrobotnych. Osoby nie mogace ˛ znaleźć pracy przez dłużej niż 27 tygodni stanowiły we wrześniu 41,7% ogółu bezrobotnych. • Wzrost zatrudnienia zanotowano w ochronie zdrowia (+24 tys.), usługach biznesowych (+28 tys.), kategorii wypoczynek (+34 tys.) oraz wydobycie (+6 tys.). Spadek zatrudnienia zanotowano w budownictwie (-21 tys.). W pozostałych branżach zanotowano niewielkie zmiany stanu zatrudnienia. Komentarz: Raport na temat zatrudnienia w USA potwierdza, że gospodarka amerykańska nadal ma trudności z tworzeniem nowych miejsc pracy. Dane okazały sie˛ gorsze od oczekiwań (spodziewano sie˛ spadku zatrudnienia jedynie o 5 tys. osób), a tempo ożywienia gospodarczego nadal rozczarowuje. Sektor prywatny (wzrost o 64 tys. wobec oczekiwanych 75 tys.) nie był w stanie zrównoważyć spadku zatrudnienia w sektorze publicznym (spadek o 159 tys.). Władze stanowe i lokalne zdecydowały sie˛ na redukcje˛ etatów o 83 tys. podczas gdy administracja federalna zmniejszyła zatrudnienie o 76 tys. Stanowe władze, głównie w stanie New Jersey oraz California, obniżaja˛ zatrudnienie aby zredukować rekordowej wielkości deficyty budżetowe. Spowolnienie gospodarcze w tych stanach wpływa w znacznym stopniu na spadek wpływów podatkowych, przez co władze stanowe zmuszone sa˛ dostosowywać strone˛ wydatków. Najbardziej poszkodowana˛ grupa˛ zawodowa˛ okazali sie˛ z poczatkiem ˛ roku szkolnego nauczyciele, szczególnie w stanie New Jersey, gdzie redukcja wydatków o 1,3 mld dolarów doprowadziła do zwolnienia 10 tys. pracowników naukowych. Wzrost bezrobocia w USA może wpłynać ˛ negatywnie na tempo ożywienia gospodarczego poprzez spadek popytu konsumpcyjnego. Stopa bezrobocia w USA od 14 kolejnych miesiecy ˛ przekracza poziom 9,5% i bije rekord z lat 1982-83, kiedy stopa bezrobocia przekraczała próg 9,5% przez 13 miesiecy ˛ z rz˛edu. Bez pracy w USA pozostaje 14,8 miliona osób, a pogarszajace ˛ sie˛ warunki na rynku pracy stawiaja˛ w trudnej sytuacji rzad, ˛ który próbuje znaleźć sposób na wyjście z sytuacji. 10 sierpnia prezydent Obama przeznaczył pakiet wysokości 26 mld dolarów administracjom stanowym, aby zapobiec zwolnieniom w szkolnictwie. Raport o sytuacji na rynku pracy wykazał także, że siła nabywcza konsumentów nie odnotowuje poprawy. Przecietne ˛ wynagrodzenie godzinowe niewiele sie˛ zmieniło i wyniosło 22,67 USD (wzrost o 1 cent w porównaniu z sierpniem), a średni tydzień roboczy wyniósł 34,2 godziny (bez zmian w porównaniu z sierpniem). Utrzymanie sie˛ bezrobocia w USA na niezmienionym poziomie może wpłynać ˛ negatywnie na tempo ożywienia gospodarczego poprzez spadek popytu konsumpcyjnego (stanowi on aż o 70% gospodarki amerykańskiej). Tempo wzrostu gospodarczego spadło z 3,7% w skali rocznej w pierwszym kwartale 2010r. do 1,7% w skali rocznej w drugim kwartale. źródło: BLS 2 Informacja dzienna Nr 200 (1946) – 12. października 2010, wtorek Kurs EUR/USD, wykres dzienny, okres: 90 dni Rynki walutowe EUR/USD Dolar umocnił sie˛ wczoraj wobec euro, wspierany m.in. spekulacjami, że publikowane dziś sprawozdanie z wrześniowego posiedzenia Fed’u nie wskaże na gotowość do ilościowego łagodzenia polityki pienieżnej. ˛ Po nieudanym przełamaniu poziomu 1,4050 kurs EUR/USD zakończył notowania spadkiem do 1,3870. Dolar zyskuje też dziś rano, m.in. wobec pogorszenia nastrojów na rynkach w Azji. Wydaje sie, ˛ że pole do dalszego spadku kursu EUR/USD może okazać sie˛ dziś istotne, gdyby doszło do przełamania poziomu 1,3800. W drugiej cz˛eści dnia inwestorzy skupia˛ sie˛ natomiast na sprawozdaniu z wrześniowego posiedzenia Fed’u i to od reakcji na nie zależeć bedzie ˛ zamkniecie. ˛ Dość prawdopodobne, że na koniec dnia kurs EUR/USD zakończy notowania w okolicach poziomu 1,3850. Nadal jednak w dalszym horyzoncie przeważaja˛ czynniki wpływajace ˛ na osłabienie amerykańskiej waluty, szczególnie biorac ˛ pod uwage˛ oczekiwania na ilościowe łagodzenie polityki pienieżnej ˛ w USA i dość słabe dane napływajace ˛ z amerykańskiej gospodarki (np. ostatnie odczyty z rynku pracy). Kurs EUR/PLN, wykres dzienny, okres: 90 dni EUR/PLN Złoty wczoraj znów zakończył notowania umocnieniem. Dziś rano nastroje na rynkach dość wyraźnie sie˛ pogorszyły. Inwestorzy spekulujac ˛ na bardziej jastrz˛ebie stanowisko Fed’u na wrześniowym posiedzeniu kupuja˛ od wczoraj dolara, wycofujac ˛ kapitały z regionu, w tym z Polski. W ciagu ˛ pierwszej połowy dnia pole do wzrostu kursu EUR/PLN może okazać sie˛ istotne. Zamkniecie ˛ zależeć bedzie ˛ jednak głównie od reakcji rynków na komunikat po wrześniowym posiedzeniu Fed’u. Łagodniejsze stanowisko FOMC mogłoby zachecić ˛ inwestorów do dalszego pozbywania sie˛ dolara, sprzyjajac ˛ napływowi kapitałów do Europy i w tym Polski. Zamkniecia ˛ oczekujemy na poziomie 3,9600. Jutro publikowane sa˛ dane o krajowej inflacji CPI, kluczowy czynnik, który kształtować bedzie ˛ oczekiwania na decyzje˛ RPP w tym miesiacu. ˛ Wyższy od konsensusu odczyt prawdopodobnie działałby na złotego wspierajaco, ˛ sprzyjajac ˛ kolejnym próbom wyłamania sie˛ kursu EUR/PLN poniżej poziomu 3,9200. CHF/PLN Kurs CHF/PLN, wykres dzienny, okres: 90 dni Frank szwajcarski zyskał wczoraj wobec euro, a kurs EUR/CHF zakończył notowania nieco poniżej poziomu 1,3400. Szwajcarska˛ walute˛ wsparła przede wszystkim realizacja zysków po ostatnich wzrostach cen aktywów. Sentyment na rynkach prawdopodobnie okaże sie˛ dziś mieszany, lepszy w ciagu ˛ pierwszej cz˛eści notowań, a gorszy po przeniesieniu sie˛ handlu za ocean. Inwestorzy prawdopodobnie skupia˛ sie˛ na wydarzeniach w USA i to reakcja na sprawozdanie z posiedzenia Fed’u bedzie ˛ dziś kluczowa. Oczekujemy zamknie˛ cia kursów EUR/CHF i CHF/PLN na poziomach odpowiednio 1,3400 i 2,9600. Umocnieniu franka szwajcarskiego mogłoby sprzyjać pogorszenie nastrojów na rynkach bazowych, np. gdyby korekta po ostatnich wzrostach cen aktywów okazała sie˛ trwalsza. Prognoza na: dzisiaj 5-7 dni 7-30 dni EUR/PLN 3.9600 3.9250 3.9000 EUR/CHF 1.3400 1.3250 1.3250 EUR/USD 1.3850 1.3850 1.4050 CHF/PLN 2.9600 2.9600 2.9400 USD/PLN 2.8600 2.8300 2.7800 Aktualizacja wykresów: godz. 7:45 3 Informacja dzienna Nr 200 (1946) – 12. października 2010, wtorek Polska: Obligacja 5-letnia, wykres dzienny, okres: 90 dni Rynek stopy procentowej Polska Krajowy rynek długu wzmocnił sie˛ minimalnie wczoraj, a rentowność piecioletniej ˛ obligacji skarbowej wróciła do poziomu 5,06%. Popyt na krajowy dług wciaż ˛ umacnia niski poziom inflacji, który obniża prawdopodobieństwo zacieśnienia polityki monetarnej w najbliższym czasie. Z drugiej strony jednak poziom awersji do ryzyka na rynkach wzrósł po gorszych od oczekiwań odczytach z rynku pracy w USA, co ograniczało wieksze ˛ wzmocnienie krajowego rynku. Dziś sentyment na rynku może sie˛ utrzymać na podobnym poziomie. Optymizm inwestorów z poczatkiem ˛ tygodnia może wzrosnać, ˛ a sentyment do krajowego rynku moga˛ zwiekszać ˛ oszacowania długu publicznego oraz dotychczasowe wykonanie budżetu na ten rok. Popyt na krajowy dług może sie˛ także wzmocnić przed jutrzejszym odczytem inflacji, po którym najprawdopodobniej nastapi ˛ korekta na rynku długu. Oczekujemy zamkniecia ˛ rentowności pieciolatki ˛ w okolicach poziomu 5,05%. USA USA: Obligacja 10-letnia, wykres dzienny, okres: 90 dni Rynek długu pozostał na niezmienionym poziomie z rentownościa˛ dziesieciolatki ˛ na 2,39% z powodu wczorajszego świeta. ˛ Przy wysokim poziomie awersji do ryzyka na rynkach, spodziewamy sie˛ dziś wzrostu cen długu i zamkniecia ˛ rentowności dziesieciolatki ˛ w okolicach poziomu 2,36%. Inwestorzy moga˛ dziś wyczekiwać na wypowiedzi członków FOMC po publikacji minutes z ostatniego posiedzenia. Zaniepokojenie wzrostem gospodarczym oraz ryzykiem wystapienia ˛ drugiego dna recesji, a także wykup papierów dłużnych przez Fed moga˛ również w najbliższym czasie utrzymywać nastroje zaniepokojenia. Niemcy Ceny niemieckich papierów spadły wczoraj, a rentowność 10-letniego bunda wyniosła 2,27%. Na niemieckim rynku długu nastapiła ˛ korekta po gorszym od oczekiwań odczycie zatrudnienia w USA. Awersje˛ do ryzyka na rynkach europejskich zmniejszało wczoraj stanowisko IMF-u w sprawie przedłużenia okresu spłaty zobowiaza ˛ ń przez Grecje, ˛ co osłabiało popyt na wzglednie ˛ nieryzykowne aktywa. Niemcy: Obligacja 10-letnia, wykres dzienny, okres: 90 dni Przy utrzymujacej ˛ sie˛ na rynku zmienności i wysokim poziomie zaniepokojenia światowym ożywieniem gospodarczym popyt na niemieckie obligacje może dziś okazać sie˛ znaczny, szczególnie przed publikacja˛ minutes z posiedzenia FOMC w USA. Także stanowisko Niemiec w kwestii rozszerzenia okresu spłat dla Grecji może dziś podnieść poziom awersji do ryzyka. Spodziewamy sie˛ zatem zamkniecia ˛ rentowności dziesieciolatek ˛ w okolicach poziomu 2,24%. Prognoza na: Polska obligacja 5Y Niemcy obligacja 10Y USA obligacja 10Y dzisiaj 5-7 dni 7-30 dni 5,05% 5,09% 5,29% 2,24% 2,26% 2,47% 2,36% 2,39% 2,64% Aktualizacja wykresów: godz. 8:30 4 Informacja dzienna Nr 200 (1946) – 12. października 2010, wtorek Tabele finansowe Rynek walutowy Kasowe kursy walut Waluta Kupno Sprzedaż USD 2.8722 2.8737 EUR 3.9675 3.9775 CHF 2.9706 2.9737 GBP 4.5578 4.5628 JPY* 3.5085 3.5116 CZK 0.1617 0.1622 HUF* 1.4487 1.4518 RUB 0.0955 0.0956 ∗ podawany za 100 jednostek Fixing 2.8525 3.9754 2.9614 4.5477 3.4758 0.1623 1.4463 0.0955 Terminowe kursy walutowe Okres EUR/USD EUR/PLN USD/PLN S/N 1.3825 3.9728 2.8727 1W 1.3824 3.9743 2.8740 1M 1.3821 3.9801 2.8790 2M 1.3818 3.9870 2.8848 3M 1.3814 3.9950 2.8911 6M 1.3800 4.0180 2.9104 9M 1.3786 4.0430 2.9314 1Y 1.3772 4.0689 2.9523 ∗ kurs krzyżowy na podstawie USD/PLN oraz CHF/USD Zmiana w % -0.27 -0.47 -0.09 0.07 -0.11 -0.12 -0.43 -0.21 CHF/PLN* 2.9715 2.9731 2.9789 2.9858 2.9932 3.0159 3.0403 3.0642 Rynek stóp procentowych Kasowe stopy procentowe na rynkach miedzybankowych ˛ Okres WIBID WIBOR EURIBOR LIBOR-USD O/N 3.04 3.34 T/N 3.06 3.36 SW 3.21 3.41 0.71 0.25 1M 3.40 3.60 0.76 0.26 3M 3.62 3.82 0.98 0.29 6M 3.84 4.03 1.20 0.46 9M 4.01 4.21 1.34 0.60 12M 4.05 4.25 1.47 0.77 LIBOR-CHF 0.10 0.14 0.18 0.24 0.37 0.52 Stawki FRA Kontrakty 1x4 2x5 3x6 6x9 9x12 LIBOR-CHF 0.175 0.179 0.193 0.240 0.309 WIBOR 3.95 4.06 4.14 4.34 4.50 EURIBOR 1.016 1.045 1.061 1.090 1.138 LIBOR-USD 0.276 0.300 0.314 0.359 0.390 Obligacje Okres 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y 20Y IRS Okres 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 10Y Seria OK1012 PS0413 PS0414 PS0415 DS1020 WS0429 kupno 91.19 101.30 102.67 101.84 98.37 101.00 Ceny sprzedaż 91.34 101.50 102.87 101.85 98.67 102.00 Dochodowość kupno sprzedaż 4.56 4.62 4.71 4.77 4.81 4.87 4.87 4.93 4.88 4.93 4.89 4.95 Średnia rentowność 4.60 4.64 4.87 5.03 5.45 5.61 Średnia dochodowość 4.590 4.740 4.840 4.900 4.905 4.915 Swap spread 7.00 1.70 12.80 19.80 19.80 59.00 Powyższe kwotowania podano za serwisem Reuters. Aktualizacja: 2010-10-12 , 8:50 . Podstawowe wskaźniki makroekonomiczne Kraj Strefa euro USA Szwajcaria W.Brytania Polska W˛egry Czechy Turcja Stopa procentowa ostatnia obecnie zmiana 1,00 -25 07 V 09 0,25 -75 16 XII 08 0,25 -25 12 III 09 0,50 -50 05 III 09 3,50 -25 24 VI 09 5,25 -25 27 IV 10 0,75 -25 6 V 10 6,50 -25 20 XI 09 Inflacja r/r w % CPI bazowa PPI PKB 1,4 VI 1,1 VI 0,5 VI 3,2 VI 2,3 VI 5,3 VI 1,2 VI 8,37 VI 0,9 VI 0,9 VI 0,2 VI 3,1 VI 1,9 VI 3,5 VI 0 VI 9,1 V 3,1 V 2,8 VI 0,9 VI 5,1 VI 0,8 VI 9,1 V 2 VI 7,64 VI 0,9 Q1 3,0 Q1 2,2 Q1 -0,2 Q1 2,9 Q1 0,1 Q1 1,1 Q1 11,7 Q1 Dynamika r/r w % Produkcja przemysłowa 9,4 V 8,2 VI 5,3 VI 2,6 V 14,5 VI 13,7 V 16,9 V 15,6 V Sprzedaż detaliczna 0,3 V 4,5 VI 3,8 V 2,3 V -0,2 V -5,0 IV -3,7 IV 9,9 Q4 Stopa bezrobocia 10 V 9,5 VI 3,9 VI 7,8 V 11,6 VI 11,4 V 8,5 VI 12 V Źródła informacji: GUS, NBP, Reuters, DJNewswires, ISI, PAP, pb.pl, Money.pl, wp.pl, onet.pl, Bankier.pl, CIR, Eurostat, Destatis. Archiwum informacji: Serwis ekonomiczny Banku BGŻ dostepny ˛ na stronie www.bgz.pl. Stopka redakcyjna Dariusz Winek Piotr Popławski Joanna Jarosz Monika Dybciak Joanna Hajkowska Artur Kowalczyk Artur Bubiło Paweł Zasoński Główny Ekonomista Banku Analityk walutowy Analityk makroekonomiczny Analityk rynku nieruchomości Analityk sektora bankowego Analityk sektora bankowego Analityk sektorowy Praktykant tel. +48 22 860-43-56 tel. +48 22 860-58-69 tel. +48 22 860-51-24 tel. +48 22 860-54-09 tel. +48 22 860-52-91 tel. +48 22 860 50-91 tel. +48 22 860 56-81 [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie może on być uznany za rekomendacje˛ do dokonania jakiejkolwiek inwestycji. Wszystkie opinie i prognozy wyrażone w niniejszym dokumencie sa˛ wyrazem oceny autorów w dniu publikacji i moga˛ ulec zmianie bez zapowiedzi. 5
