czytaj dalej

BIULETYN DZIENNY, 30 kwietnia 2015, GODZ 9.10
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Piotr Jelonek
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
EUR/PLN
4,0176
0,4%
USD/PLN
3,6160
-1,0%
EUR/USD
1,1111
1,3%
WIG 20
2521,6
-1,1%
DJ Euro Stoxx50
DAX
S&P500
3617,1
-2,7%
11432,7
-3,2%
2106,9
-0,4%
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Amerykańska Rezerwa Federalna zadecydowała wczoraj o pozostawieniu bez zmian parametrów
polityki pieniężnej (główna stopa w przedziale 0,0-0,25%). Większym zmianom nie uległy także jej
komentarze odnośnie przyszłych działań. Władze monetarne nadal zapowiadają, że rozpoczną
podwyżki stóp procentowych, gdy nastąpi dalsza poprawa sytuacji na rynku pracy oraz pewny stanie
się powrót inflacji do 2%-owego celu. Przedstawiana na poprzednich posiedzeniach deklaracja o
tym, że do kwietnia stopy pozostaną bez zmian wygasła i w jej miejsce nie pojawiła się żadne nowe
zapewnienie. Rozczarowali się więc ci, którzy zakładali że w obliczu ostatnich mało korzystnych
danych z rynku pracy, Fed klarownie wykluczy możliwość rozpoczęcia podwyżek na swoim
najbliższym posiedzeniu w czerwcu. Oczekiwania w tym kierunku wczoraj spotęgowały jeszcze
rozczarowujące dane o PKB, które pokazały, że w pierwszych trzech miesiącach roku amerykańska
gospodarka wzrosła o 0,2% (kw/kw w ujęciu zannualizowanym), podczas gdy oczekiwano wzrostu o
1,0%. Ta słabość gospodarki na początku roku została także dostrzeżona przez Fed, jednak w jego
ocenie w dużym stopniu wynikała ona z czynników przejściowych, a scenariusz utrzymania
umiarkowanego wzrostu gospodarczego w kolejnych kwartałach nadal pozostaje bazowym
założeniem władz monetarnych.
Stonowana wymowa komunikatu towarzyszącego decyzji przesuwa teraz uwagę na
najbliższe dane z rynku pracy. Aby rozpocząć podwyżki Fed chce zobaczyć dalszą
poprawę na rynku pracy. W naszej ocenie warunek ten będzie spełniony jeśli kolejne
dwa raporty z rynku pracy (ten za kwiecień poznamy już 8 maja) pokażą wzrost liczby
miejsc pracy o co najmniej 200tys. miesięcznie i dalszy spadek stopy bezrobocia o co
najmniej 0,1pp miesięcznie. W takiej sytuacji podwyżka w czerwcu nadal będzie
prawdopodobna. Jeśli przyszłotygodniowe dane z rynku pracy ponownie rozczarują,
prawdopodobieństwo podwyżki w czerwcu będzie już tylko iluzoryczne.
KOMENTARZ WALUTOWY
Wczorajsze notowania przyniosły spore zmiany, nie tylko na rynku walutowym. Przy wyprzedaży na
globalnym rynku obligacji, która dotknęła także Polskę i przecenie akcji w Europie, kurs EURPLN
wrócił nad barierę 4,0, docierając nad 4,02. Ruchy eurozłotego były jednak relatywnie niewielkie na
tle zmian kursu USDPLN, który pogłębił spadki pokonując linię trendu nad 3,60 i wyznaczył 4miesięczne minimum tuż nad 3,58. Z technicznego punktu widzenia taki ruch otwiera drogę na
3,50, gdzie znajduje się 50% zniesienia wzrostów między lipcem ubiegłego roku a marcem br. Po
stronie czynników fundamentalnych głównym determinantem obecnego ruchu jest pogłębienie
korekcyjnego osłabienia dolara, które wczoraj nabrało tempa za sprawą znacznie słabszych od
prognoz danych o PKB w USA w I kwartale. Wieczorny komunikat Fed tylko utrwalił te nastroje i choć
zwrócił uwagę na jednorazowe źródła pogorszenia aktywności (jak np. mroźna zima) to jednak
opisał też szereg wskaźników, które w ostatnim czasie się pogorszyły, w tym kluczowe z rynku pracy
(non-farm payrolls). Inwestorzy raczej więc utwierdzili się w przekonaniu, że szanse na
podwyżkę stóp procentowych w czerwcu są coraz mniejsze, co daje przestrzeń do
dalszego osłabienia USD. Z uwagi na jego dotychczasową skalę raczej nie zobaczymy
już tak gwałtownych ruchów jak w poprzednich tygodniach. Tym niemniej jednoczesne
wybicie eurodolara górą z kilkutygodniowej konsolidacji, również sugeruje, że jest
szansa na jeszcze wyższe poziomy. Póki co para konsoliduje się blisko 1,11, jednak
może w najbliższym czasie zmierzać w stronę pasma 1,12-1,13.
Po wczorajszych impulsach z USA w najbliższych dniach na pierwszy plan wróci
kwestia pomocy dla Grecji. Ostatnie doniesienia mogą być dodatkowym impulsem
sprzyjającym wyższemu EURUSD, jako że sugerują rosnąca determinację po stronie
greckiej do osiągnięcia porozumienia. Nieoficjalne spekulacje mówią o planowanym
zakończeniu rozmów na najbliższym szczycie eurogrupy zaplanowanym na 11 maja.
Jednocześnie zwracamy uwagę, że choć wczorajsze informacje ze Stanów
Zjednoczonych zmniejszają szanse na podwyżkę stóp przez Fed już w czerwcu, to
równocześnie zwiększają prawdopodobieństwo takiego ruchu we wrześniu. Kwestią
czasu jest więc wyhamowanie korekty na dolarze i powrót do jego umocnienia, dlatego
nadal postrzegamy obecne ruchy na EURUSD i USDPLN za przejściowe.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 30 kwietnia 2015, GODZ 9.10
KOMENTARZ GIEŁDOWY
Przedłużający się impas w sprawie Grecji coraz wyraźniej ciąży notowaniom zachodnioeuropejskich
indeksów- francuski CAC 40 stracił wczoraj 2,6%, podczas gdy niemiecki DAX spadł aż o 3,2%.
Drugi z wymienionych indeksów przebił się od góry przez wsparcie znajdujący się pod
poziomem 11 700pkt i przy obecnym wzroście awersji do ryzyka w najbliższym czasie
może jeszcze zniżkować w kierunku kolejnego wsparcia znajdującego się przy
poziomie 11 260pkt. Za oceanem wczoraj poznaliśmy rozczarowujące dane na temat PKB
amerykańskiej gospodarki za I kwartał. Jej dynamika wyhamowała do 0,2% kw/kw, względem
odczytu w IVkw. ub.r. na poziomie 2,2% oraz oczekiwań wynoszących 2,0%. Negatywny
wydźwięk tych danych dla amerykańskiego parkietu został jednak częściowo
zmiękczony przez dalsze osłabienie dolara, dzięki czemu amerykański indeks S&P500
zniżkował wyraźnie mniej od swoich zachodnioeuropejskich odpowiedników (na
zakończeniu sesji odnotował spadek o 0,4%).
Na warszawskim parkiecie podobnie jak na zachodzie Europy dominował kolor czerwony, jednak
skala spadków okazała się wyraźnie mniejsza. Najsilniej został przeceniony WIG20, który stracił
1,1%, podczas gdy mWIG40 stracił 0,1%, a sWIG80 odnotował nawet skromny 0,1% wzrost.
Wczorajsza sesja po raz kolejny potwierdziła siłę względną warszawskiego parkietu,
dlatego w średnim terminie, gdy problemy Grecji ponownie zejdą na dalszy plan,
powinien powrócić on do wzrostów. W najbliższym czasie notowania WIGu20 mogą
jeszcze zniżkować w kierunku psychologicznej bariery 2500pkt.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 30 kwietnia 2015, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,0176
4,0108
0,37%
0,56%
WIG
56559,4
-0,76%
0,19%
766 197,69
USD/PLN
3,6160
3,6037
-0,97%
-3,09%
WIG 20
2521,6
-1,08%
0,05%
598 102,19
CHF/PLN
3,8449
3,8362
0,73%
0,22%
WIG 30
2742,7
-1,05%
0,15%
652 328,18
EUR/USD
1,1111
1,1128
1,34%
3,76%
mWIG40
3863,2
-0,11%
0,37%
129 961,02
GBP/PLN
5,5770
5,5639
-0,32%
-0,49%
sWIG80
13729,5
0,12%
0,77%
41 240,56
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
WIG Banki
8104,7
-0,43%
-0,53%
144 910,39
WIG Telkom
1097,0
0,40%
-0,02%
20 687,33
WIG Budow
2712,0
1,02%
1,59%
11 948,51
WIG Paliwa
4690,2
-2,23%
3,21%
130 431,61
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
1,63
-
3M Wibor fixing
1,65
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
1,66
-
Węgry
Rosja
FIXING NBP
Wartość
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
Zamkn.
1025,1
-0,60%
-1,69%
BUX
22321,2
-2,05%
1,67%
RTS
1031,8
0,20%
2,77%
85978,4
-0,27%
2,02%
3617,1
-2,65%
-2,88%
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
Zmiana %
Europa Zachodnia
EUR/PLN
4,0060
-0,04%
Niemcy
DAX
11432,7
-3,21%
-3,66%
GBP/PLN
5,6012
0,19%
UK
FTSE 100
6946,3
-1,20%
-1,17%
3,8156
-0,74%
Francja
CAC 40
5039,4
-2,59%
-3,29%
Włochy
FTSE MIB
22995,6
-2,28%
-1,37%
CHF/PLN
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Srebro
Miedź
440,90
Zmiana %
USA
DJIA
18035,5
-0,41%
-0,02%
5 sesji
USA
S&P500
2106,9
-0,37%
-0,05%
Brazylia
IBX50
9402,4
-0,58%
1,37%
19520,0
0,00%
-3,05%
4476,6
-0,26%
1,78%
27225,9
-0,62%
-2,38%
1,43%
3,36%
65,84
1,86%
4,96%
1 204,71
-0,62%
1,48%
Japonia
NIKKEI 225
uncja
16,56
-0,47%
4,74%
Chiny
SSE Composite
tona
6 145,00
0,44%
3,96%
Indie
SENSEX
Azja
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 30 kwietnia 2015, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
PONIEDZIAŁEK 27 KWIETNIA
15:45
US
Indeks PMI dla sektora usług, wstępny (kwiecień, pkt)
57,8
59,2
59,2
WTOREK 28 KWIETNIA
10:30
UK
Wstępny odczyt PKB (I kw., %, kw/kw)
16:00
US
Indeks zaufania konsumentów (kwiecień, pkt)
0,5
0,6
95,2
0,3
104,5
102,3
101,3
0,3
0,2
0,1
ŚRODA 29 KWIETNIA
14:00
DE
Inflacja HICP (kwiecień, %, r/r)
0,3
14:30
US
Wstępny odczyt PKB (I kw., %, kw/kw zannualizowane)
0,2
14:30
US
Inflacja PCE Core (I kw., %, kw/kw)
16:00
US
Pending home sales (m/m, %)
20:00
US
Decyzja Fed w sprawie stopy funduszy federalnych (%)
1,0
2,2
0,9
1,0
1,1
1,1
1,0
3,6
0,00-0,25
0,00-0,25
-2,3
-,31
0,4
-0,1
91,5
90,8
0,00-0,25
1,0
0,00-0,25
CZWARTEK 30 KWIETNIA
01:50
JP
Produkcja przemysłowa (marzec, %, m/m)
05:00
JP
Komunikat po posiedzeniu Banku Japonii
08:00
DE
Sprzedaż detaliczna (marzec, %, m/m)
09:00
CH
Indeks KOF (kwiecień, pkt)
09:00
ES
Wstępny odczyt PKB (I kw., %, kw/kw)
0,8
0,8
0,7
09:55
DE
Stopa bezrobocia (marzec, %)
6,4
6,4
6,4
11:00
EZ
Stopa bezrobocia ( marzec, %)
11,3
11,2
11,3
11:00
EZ
Inflacja HICP, dane wstępne (kwiecień, %, r/r)
0,1
0,0
-0,1
14:00
PL
Oczekiwania inflacyjne NBP (kwiecień, %, r/r
0,2
0,2
14:30
US
Dochody Amerykanów (marzec, %, m/m)
0,2
0,4
14:30
US
Wydatki Amerykanów (marzec, %, m/m)
0,5
0,1
14:30
US
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (tyg, tys.)
288,
295,
14:30
US
Inflacja PCE Core, (marzec, %, m/m)
0,2
0,2
-0,1
14:30
US
Inflacja PCE Core, (marzec, %, r/r)
1,4
15:45
US
Indeks Chicago PMI (kwiecień, pkt)
0,4
1,4
1,4
49,6
46,3
50,0
50,1
PIĄTEK 1 maja
m.in. Polska, Niemcy – Święto, brak sesji
03:00
CN
Indeks PMI dla sektura przemysłu (kwiecień, pkt)
03:00
CN
Indeks PMI dla sektura usług (kwiecień, pkt)
10:30
GB
Indeks PMI dla przemysłu (kwiecień, pkt)
16:00
US
Indeks ISM dla przemysłu (kwiecień, pkt)
16:00
US
Wydatki budowlane (marzec, %, m/m)
16:00
US
Indeks Uniwersytetu Michigan, finalny (kwiecień, pkt)
53,7
52,0
54,6
54,4
52,0
51,5
0,4
-0,1
96,0
95,9
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 30 kwietnia 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
5
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.