czytaj dalej

BIULETYN DZIENNY, 20 maja 2016, GODZ 9.10
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Mateusz Namysł
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski, CFA
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
EUR/PLN
4,4105
0,3%
USD/PLN
3,9338
0,4%
EUR/USD
1,1212
-0,1%
WIG 20
1799,9
-2,3%
DJ Euro Stoxx50
2919,2
-1,3%
DAX
9795,9
-1,5%
S&P500
2040,0
-0,4%
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Znaczące wyhamowanie dynamiki produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej w marcu
było przejściowe. Dane za kwiecień potwierdziły, że obydwie kategorie powróciły do
zdecydowanie silniejszych wzrostów. Sprzedaż detaliczna wzrosła w kwietniu o 3,2% r/r
wobec 0,8% r/r miesiąc wcześniej. Chociaż skala jej ożywienia jest mniejsza niż
sądziliśmy, to z realnym wzrostem sięgającym 5,5% r/r kwietniowe wyniki
potwierdzają solidną kondycję popytu konsumpcyjnego. Co istotne, wyraźne
wzrosty odnotowano w kategoriach, które najsilniej rozczarowały miesiąc
wcześniej. Z poziomów bliskich stagnacji w marcu, w kwietniu sprzedaż odzieży czy mebli i
sprzętu rtv/agd przyspieszyła odpowiednio do ponad 22% r/r i ponad 15% r/r.
Pozytywną niespodziankę sprawiły wyniki produkcji przemysłowej, która wzrastając o 6,0%
r/r zdecydowanie przebiła nasze i rynkowe oczekiwania. Oczyszczony z wpływu czynników
sezonowy wynik był tylko nieznacznie słabszy (5,7% r/r) i stanowił najwyższą dynamikę od
ponad roku. Dobry wynik produkcji przemysłowej to przede wszystkim efekt
bardzo silnego wzrostu przetwórstwa przemysłowego (8,3% r/r), które korzystać
powinno na otoczeniu sprzyjającym polskiemu eksportowi. O korzystnych
perspektywach tego ostatniego świadczą między innymi utrzymujące się od
początku roku wyraźnie wyższe niż w przypadku zamówień krajowych wzrosty
zamówień na eksport i wywóz.
Niezmiennie łyżką dziegciu w danych pozostają wyniki budownictwa, które po
wyeliminowaniu wpływu czynników sezonowych pogłębiło jeszcze swoje spadki ograniczając
produkcję o 15,3% r/r. Chociaż badania koniunktury sugerują, że wyniki w
najbliższym czasie powinny zacząć się powoli poprawiać, a wysokie dynamiki
wzrostowe w liczbie noworozpoczynanych inwestycji mieszkaniowych wskazują ,
że w tym segmencie ta poprawa już następuje (wyniki sekcji wznoszenia
budynków, choć wciąż pod kreską, były najlepsze w tym roku), to przestój w
inwestycjach infrastrukturalnych w najbliższych miesiącach nie pozwoli na
wyraźną poprawę wyników branży budowlanej jako całości. Oznacza to, że
także w wynikach PKB za II kwartał inwestycje pozostać mogą przysłowiową
piętą Achillesa, a ciężar generowania wzrostu gospodarczego jeszcze bardziej
przesunie się na stronę konsumpcji prywatnej.
Na taki scenariusz wskazują także wczorajsze wypowiedzi wiceministra rozwoju J.
Kwiecińskiego, który ocenił, że wdrażanie projektów z nowej perspektywy unijnej jest
opóźnione o 6-12 miesięcy, a na wyraźniejszy efekt makroekonomiczny związany w
wpływem funduszy unijnych można liczyć na przełomie III i IV kw. tego roku.
Wczorajsze dobre dane o produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej
powinny jednak łagodzić obawy o trwałość spowolnienia wzrostu
gospodarczego, na które wskazały przedstawione tydzień temu pierwsze dane o
PKB w I kwartale 2016r. Wpisują się tym samym w scenariusz kreślony przez RPP
(spowolnienie jest chwilowe) i utwierdzać ją będą w pozostaniu w nastawieniu
„wait an see”.
KOMENTARZ RYNKOWY
W czwartek złoty tracił na wartości pod wpływem wzrostu awersji do ryzyka na światowych
rynkach i mimo lepszych od konsensusu rynkowego danych z Polski o produkcji
przemysłowej i sprzedaży detalicznej. Kurs EURPLN wzrósł ponad 4,41, gdzie pozostaje
również na początku dzisiejszej sesji. Tym samym cały ruch spadkowy, który miał miejsce po
decyzji agencji Moody’s został zniesiony. Dziś w pierwszych godzinach sesji
europejskiej wobec możliwych prób odreagowania części wczorajszych strat na
zachodnioeuropejskich giełdach i przy stabilizacji kursu EURUSD przy poziomie
1,12, para EURPLN prawdopodobnie podejmie próbę cofnięcia w okolice 4,40,
ale dopóki nie zejdzie pod tę wartość, będzie ją obowiązywał nowy,
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 20 maja 2016, GODZ 9.10
podwyższony przedział wahań 4,40-4,4350.
Eurodolar po spadkach na początku tygodnia ustabilizował się wczoraj ponad 1,12. W
ostatnie spekulacje o rychłych podwyżkach stóp w USA wpisała się wczorajsza wypowiedź
przedstawiciela Fed W. Dudleya, który stwierdził, że jeśli nadchodzące dane potwierdzą jego
własne prognozy, to podwyżka w czerwcu lub w lipcu będzie uzasadniona. Taka retoryka
przemawia za kontynuacją spadków kursu EURUSD w kierunku 100- i 200sesyjnych średnich odpowiednio na 1,1150 oraz 1,11.
Na światowych giełdach dominowały wczoraj spadki. Na rynkach wschodzących negatywną
presję tworzyły obawy przed rychłą podwyżką stóp procentowych w USA oraz możliwym
związanym z tym umocnieniem dolara. Indeks MSCI Emerging Markets odnotował spadek o
1,6%, podczas gdy indeks dla rynków rozwiniętych – MSCI World stracił 0,8%. WIG20
odnotował jeszcze większą zniżkę – o 2,3% i zszedł do psychologicznej bariery 1800 pkt.
Dziś powinniśmy obserwować próbę odbicia od tego wsparcia. Dopiero jeśli się
ona nie powiedzie i nastąpi trwały powrót pod 1800 pkt, powstanie przestrzeń
do większych spadków.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 20 maja 2016, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
EUR/PLN
Zamkn.
4,4105
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
4,4109
0,29%
-0,06%
0,41%
1,51%
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
WIG
45751,7
-1,84%
-0,59%
645 776,00
WIG 20
1799,9
-2,28%
-0,89%
490 587,06
USD/PLN
3,9338
3,9379
CHF/PLN
3,9710
3,9752
0,09%
-0,54%
WIG 30
2002,5
-2,25%
-1,05%
536 499,75
-1,53%
mWIG40
3503,4
-1,30%
-0,37%
153 957,25
2,61%
sWIG80
13685,6
-0,79%
0,37%
31 626,51
WIG Banki
5768,3
-2,48%
0,67%
149 869,22
WIG Telkom
737,2
-0,35%
-1,58%
26 367,36
WIG Budow
2788,2
-0,92%
-1,57%
4 464,95
WIG Paliwa
4514,9
-1,38%
-1,38%
91 960,38
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
EUR/USD
1,1212
1,1203
-0,12%
GBP/PLN
5,7429
5,7535
0,52%
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Data
3M Euribor
Wartość
2016-05-19
3M Libor CHF
2016-05-18
FIXINGI
Zmiana (pb)
-0,258%
(0,0010)
-0,735%
(0,0004)
Wartość
Zmiana (pb)
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
1,58%
-
3M Wibor fixing
1,67%
-
Czechy
PX
873,2
-0,02%
0,20%
6M Wibor fixing
1,74%
-
Węgry
BUX
25742,9
-1,09%
-4,11%
885,4
0,00%
-3,95%
0,0
0,00%
0,00%
*Fixing z dnia poprzedniego
FIXING NBP
Wartość
Rosja
RTS
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
2919,2
-1,26%
-0,55%
Niemcy
DAX
9795,9
-1,48%
-1,80%
Zmiana %
Europa Zachodnia
EUR/PLN
4,3960
0,05%
GBP/PLN
5,7359
1,98%
UK
FTSE 100
6053,4
-1,82%
-0,83%
CHF/PLN
3,9693
0,08%
Francja
CAC 40
4282,5
-0,85%
-0,25%
Włochy
FTSE MIB
17545,6
-0,95%
-0,60%
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
366,95
-0,82%
Zmiana %
USA
DJIA
17435,4
-0,52%
-1,61%
5 sesji
USA
S&P500
2040,0
-0,37%
-1,17%
Brazylia
IBX50
8439,0
-0,83%
-5,74%
Japonia
NIKKEI 225
1,11%
48,98
0,35%
2,40%
1 254,00
-0,06%
-1,53%
-3,44%
Chiny
SSE Composite
-0,72%
Indie
SENSEX
Srebro
uncja
16,52
0,22%
Miedź
tona
4 580,00
-0,70%
Azja
16736,4
0,54%
1,97%
2806,9
-0,02%
-1,02%
25399,7
-1,19%
-1,51%
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 20 maja 2016, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Średnia
Poprzedni
Raiffeisen oczekiwań
ŚRODA 18 MAJA
01:50
JP
PKB (Ikw., %, kw/kw)
0,40
0,10
-0,30
10:30
UK
Dynamika płac (Marzec, 3m śr., %, r/r)
2,00
1,60
1,80
10:30
UK
Stopa bezrobocia ILO (Marzec, 3m, %)
5,10
5,10
5,10
11:00
EZ
Inflacja CPI - rewizja (Kwiecień, %, r/r)
-0,2
-0,20
-0,20
-0,20
14:00
PL
Zatrudnienie w sekt. przeds (Kwiecień, %, r/r)
2,80
2,80
2,80
2,70
14:00
PL
Wynagrodzenia w sekt. przeds (Kwiecień, %, r/r)
4,60
4,00
3,80
3,30
20:00
US
Minutki z posiedzenia Fed
0,30
-1,60
CZWARTEK 19 MAJA
10:30
UK
Sprzedaz detaliczna bez paliw (Kwiecień, %, m/m)
13:30
EZ
Minutki z posiedzenia EBC
14:00
PL
Produkcja przemysłowa (Kwiecień, %, r/r)
6,00
3,60
3,40
0,50
14:00
PL
Sprzedaz detaliczna (Kwiecień, %, r/r)
3,20
5,60
3,00
0,80
-1,20
-1,30
-1,20
14:00
PL
Inflacja PPI (Kwiecień, %, r/r)
14:30
US
Liczba wniosków o zasiłek dla bezrob. (tyg., tys.)
14:30
US
Indeks Philadelphia Fed (Maj, pkt)
16:00
US
Przemowienie przedstawiciela Fed (W. Dudley)
16:00
US
Sprzedaż domów - rynek wtórny (Kwiecień, mln)
1,50
278
-1,80
275
-1,70
294,00
3,50
-1,60
5,40
5,30
PIĄTEK 20 MAJA
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 20 maja 2016, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Grzybowska 78
00-844 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
5