Korekta na kluczowych rynkach

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
26.03.2015
WIADOMOŚCI ZE ŚWIATA
Deutsche Bank Polska S.A.
 Rynki: Indeksy w Stanach Zjednoczonych odnotowały kolejny dzień spadków,
wczoraj tendencja do realizacji zysków nasiliła się. Podobnie zachowywały się
giełdy na Starym Kontynencie, gdzie jednak skala zniżki była mniejsza niż za
oceanem - najmocniej poszły w dół parkiety w Niemczech i Francji (o ok. -1,3%).
Dolar lekko osłabił się podobnie, jak obligacje amerykańskie. Rynki
rozczarowały dane o spadku (6-tym z rzędu) zamówień na dobra trwałe. Ropa
naftowa silnie zwyżkowała po wzroście eskalacji konfliktu w Jemenie. Odwrót od
aktywów ryzykownych doprowadził do wzrostu cen złota do ponad 1200 USD/t.
Na giełdach azjatyckich dziś rano panowały również raczej kiepskie nastroje,
dość mocno (ponad -1%) spadały indeksy w Japonii, Korei, Australii i Indiach,
podczas, gdy w Chinach odnotowano nieznaczną zwyżkę (+0,24%).
Indeks
Wartość
Zmiana
Obrót (m ln zł)
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
2 395,40
-0,70%
694,98
3 748,64
-0,32%
127,44
13 461,81
-0,16%
33,99
54 138,34
Największe wzrosty
-0,55%
Kurs
887,31
Zmiana
INDYGO
0,74 zł
+8.82%
VOXEL
11,63 zł
+8.69%
CPGROUP
Największe spadki
4,49 zł
Kurs
+8.19%
Zmiana
PROCHNIK
1,39 zł
-14.20%
KERDOS
1,24 zł
-8.15%
WILBO
Najaktywniejsi
0,95 zł
Kurs
Obrót (m ln zł)
PKOBP
34,05 zł
160,37
PGE
20,65 zł
109,63
PEKAO
186,00 zł
Wartość
85,82
Zmiana
S&P500
2 061,05
-1,46%
DJIA
17 718,60
-1,62%
Nasdaq
4 876,52
-2,37%
Xetra DAX
11 865,32
-1,17%
CAC 40
5 020,99
-1,32%
FTSE 100
6 990,97
-0,41%
Bovespa
51 858,30
+0,68%
Hang Seng
24 534,53
+0,03%
Nikkei
19 471,12
-1,40%
Shanghai B-Share
308,25
-0,10%
Surowce
Cena
Zmiana
Ropa Brent
56,37
+1,79%
Ropa WTI
48,97
+3,09%
Złoto
1 195,40
+0,24%
Miedź
6 137,00
+0,08%
Srebro
16,98
+0,12%
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,0971
+0,53%
EUR/PLN
4,0802
-0,22%
USD/PLN
3,7192
-0,73%
CHF/PLN
3,8747
-0,81%
GBP/PLN
5,5360
-0,46%
Rentowności obligacji 10-letnich
Zmiana
 Niemcy: Indeks instytutu Ifo wyniósł w marcu 107,9 pkt., nieznacznie lepiej od
oczekiwań.
 Francja: Indeks zaufania biznesu spadł w marcu o 1 pkt. do 99 pkt., zgodnie z
oczekiwaniami.
 USA: Tygodniowa zmiana wniosków o kredyt hipoteczny wyniosła +9,5%,
wobec poprzednio (-3,9%).
Indeksy światowe
 USA: Zamówienia na dobra trwałego użytku w lutym spadły -1,4% m/m, gorzej
od oczekiwań.
 USA: Szef FED z Atlany (D. Lockhart) powiedział dla gazety NY Times, że
a
prawdopodobna jest podwyżka stóp procentowych we wrześniu, natomiast szef
FED z Chicago (Ch. Evans) po raz kolejny argumentował w swym
przemówieniu, że stopy nie powinny być podnoszone do połowy 2016 roku.
POLSKA
Giełda
Notowania na giełdzie w Warszawie dopasowały się stylem do tego, co działo się
na parkietach zachodnioeuropejskich. Indeks WIG20 zamknął dzień spadkiem
(-0,70%). Nieco lepiej radziły sobie indeksy mniejszych spółek, choć również
zakończyły notowania na minusach : mWIG40 (-0,32%), sWIG80 (-0,16%). Obroty
niestety wzrosły o ok. 21% w porównaniu z dniem poprzednim- do 887 mln PLN, co
należy traktować jako negatywny sygnał mogący zwiastować pogłębienie się
zniżkowej tendencji. Liderem wśród spółek rosnących był PKN Orlen (+2,77%),
który od początku bieżącego roku zyskał na wartosci ponad 20%. Na drugim
biegunie znalazły się spółki z sektora finansowego: PKO BP (-2,30%), PZU
(-1,26%) i Pekao (-0,96%). Banki kolejny raz znalazły się pod presją sprzedających,
ponieważ inwestorzy obawiają się konsekwencji przeglądu adekwatności
kapitałowej instytucji zaangażowanych w kredyty we frankach szwajcarskich oraz
wprowadzenia przez KNF surowych wytycznych (w kwietniu br.) dotyczących
wypłaty dywidendy za 2014 rok. Według wstępnych szacunków spowoduje to
niewypłacenie dywidendy przez mBank i Millennium, a PKO BP i BZ WBK będą
zmuszone wyraźnie zredukować ich poziom bądź przesunąć w czasie podział
ubiegłorocznego zysku pomiędzy swych akcjonariuszy.
Obligacje
Wzrost ryzyka na rynkach akcji spowodował, że papiery bezpieczne (obligacje
skarbowe) cieszyły się wczoraj dużym wcięciem wśród inwestorów. Polskie 10-latki
odnotowały spory spadek rentowności (-4,2 pb) do poziomów 2,21%-2,24%.
Umocnienie polskiego długu szło w parze z podobnym zachowaniem instrumentów
dłużnych na rynkach zachodnich (spadały rentowności m.in. w Niemczech, Francji i
Wielkiej Brytanii). Dziś nasze papiery skarbowe powinny pozostawać mocne, z
uwagi na możliwą dalszą korektę na rynkach aktywów ryzykownych. Ministerstwo
Finansów zaoferuje dziś pakiety obligacji 5-letnich o stałym i zmiennym kuponie.
-7.77%
Polska
2.243
-1.84%
USA
1.9267
+2.86%
-6.33%
Niemcy
0.222
Hiszpania
1.295
-0.46%
Włochy
1.335
+0.75%
Grecja
10.980
-0.06%
Turcja
8.170
+0.99%
Japonia
0.330
+6.45%
Chiny
3.510
-0.23%
Indie
7.770
+0.26%
WIG
EURPLN (4.29710, 4. 31380, 4.24580, 4.25150, -0.04540)
4.420
4.415
4.410
4.405
4.400
4.395
4.390
4.385
4.380
4.375
4.370
4.365
4.360
4.355
4.350
4.345
4.340
4.335
4.330
4.325
4.320
4.315
4.310
4.305
4.300
4.295
4.290
4.285
4.280
4.275
4.270
4.265
4.260
4.255
4.250
4.245
4.240
4.235
4.230
4.225
4.220
4.215
4.210
4.205
4.200
4.195
4.190
4.185
4.180
4.175
4.170
4.165
4.160
4.155
4.150
4.145
4.140
4.135
4.130
4.125
4.120
4.115
4.110
4.105
4.100
4.095
4.090
4.085
4.080
4.075
4.070
4.065
4.060
Waluty
Kurs EUR/PLN kontynuuje swój powolny spadek, wczoraj -0,22%, (dziś rano
eurozłoty osiągał poziomy 4,0842, najniższe prawie od dwóch lat). W relacji do
innych par walutowych, PLN również umocnił się: do USD o 0,7%, do funta
brytyjskiego (GPB) o 0,5%, a do CHF o 0,8%. Można domniemywać, że
podstawowym czynnikiem stojącym za pozytywnym zachowaniem PLN jest ogólna
poprawa sentymentu do walut rynków wschodzących wynikająca z rewizji
oczekiwań inwestorów odnośnie podwyżek stóp w Stanach Zjednoczonych.
2013
August
September
October
Nov ember
December
2014
February
March
April
May
June
July
August
September
October
Nov ember
December
2015
February
INFORMACJE ZE SPÓŁEK




Deutsche Bank Polska S.A.


Bank Millennium – Główny właściciel (Banco Comercial Portugues) wystawił
na sprzedaż do 15,41 proc. akcji Millennium w procesie ABB (budowa
przyspieszonej księgi popytu)
Ceramika Nowa Gala– Zarząd rekomenduje wypłatę 0,10 zł dywidendy na
akcję
Rawplug– Spółka chce wejść na rynek USA, podtrzymuje wzrost wyników o
kilkanaście procent w 2015
Sonel– Zarząd spodziewa się, że spółka poprawi w ciągu 3 lat wskaźnik ROE z
13 proc. do 17 proc.
Brju– Firma zakłada, że na koniec 2015r. będzie miała co najmniej 32 salony
sprzedaży
Pragma Inkaso– Spółka może kupić portfele wierzytelności o łącznej wartości
265 mln zł
INFORMACJE ŚWIATA
S&P500
SP500 (2,034.30, 2,064.62, 2,026.38, 2,063.15, +31.0299)
2013
March
April
May
June
July
August
September October
Nov ember December 2014
February March
2140
2130
2120
2110
2100
2090
2080
2070
2060
2050
2040
2030
2020
2010
2000
1990
1980
1970
1960
1950
1940
1930
1920
1910
1900
1890
1880
1870
1860
1850
1840
1830
1820
1810
1800
1790
1780
1770
1760
1750
1740
1730
1720
1710
1700
1690
1680
1670
1660
1650
1640
1630
1620
1610
1600
1590
1580
1570
1560
1550
1540
1530
1520
1510
1500
1490
1480
1470
1460
1450
1440
1430
April
May
June
July
August
September October
Nov emberDecember 2015
February
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
USA: Indeksy w Stanach Zjednoczonych przyspieszyły spadki: S&P500 zniżkował o
prawie -1,5% (znalazł się poniżej technicznego poziomu wsparcia na 2085 pkt.),
natomiast technologiczny Nasdaq osunął się aż o -2,4% (największy dzienny
spadek od roku). Najmocniej traciły na wartości sektory półprzewodników i
biotechnologiczny, których subindeksy spadły wczoraj odpowiednio o -4,6% i -4,1%.
Obligacje amerykańskie również osłabiły się (rentowności papierów 10-letnich
wzrosły do 1,924-1,937%) po tym, jak opublikowano rozczarowujące dane o
zamówieniach na dobra trwałe; instrumentom dłużnym zaszkodziła także nieudana
aukcja sprzedaży nowych papierów rządowych. Dużo mniejsze znaczenie dla
rynków finansowych miały wcześniejsze dane o inflacji CPI w USA. Dolar w środę
na krótko osłabił się do poziomów ok. 1,1048 do euro. Później jednak odrobił część
strat i do końca dnia pozostał w przedziale EUR/USD= (1,09–1,10). Coraz częściej
analitycy przywołują obawy, że umocnienie USD będzie miało duży wpływ na wyniki
korporacji amerykańskich w kolejnych 3 kwartałach br.- przewiduje się, że z tego
powodu zagregowany zysk spółek w 2015 r. wzrośnie zaledwie +1,8% r/r.
Europa: Indeks Stoxx600 wyraźnie spadł (-1,1%), na co największy wpływ miała
przecena spółek niemieckich i francuskich. Akcje w eurolandzie początkowo radziły
sobie dość przyzwoicie na co miał wpływ dobry odczyt wskaźników nastrojów w
biznesie, jednakże wraz z rozpoczęciem sesji na Wall Street, sentyment stopniowo
ulegał pogorszeniu. Ucieczka od akcji umocniła dług większości państw
europejskich, inwestorzy szukając bezpieczniejszej przystani wybierają instrumenty,
na których koncentruje się stabilny popyt ze strony ECB. Rentowność niemieckich
Bundów obniżyła się do 0,22%, a obligacji francuskich do 0,50%. Rynki akcji w
eurolandzie powinny pozostać dziś pod presją podaży, tym bardziej, że znów
wzrastają obawy wokół przyszłości Grecji.
Azja: Indeks Nikkei spadł dzisiaj o -1,4%, na fali pogorszenia nastrojów na giełdach
za oceanem. Jen pozostał stabilny i kurs do USD wynosi nieco ponad 119 JPY.
Japoński rynek akcji pozostaje w silnym trendzie wzrostowym, choć w perspektywie
najbliższych dni może korekcyjnie dalej zniżkować. Jutro zaprezentowanych
zostanie szereg istotnych danych – m.in. o inflacji i sprzedaży detalicznej.
Indeks CSI300 nie uległ ogólnej tendencji na rynkach azjatyckich i zakończył
dzisiejszą sesję delikatnym wzrostem (+0,24%) odrabiając przy tym część
wczorajszych spadków (środowa zniżka wyniosła -0,8%).
SUROWCE
Ropa naftowa: Cena ropy wystrzeliła w górę (przejściowo nawet zyskiwała w nocy
+6%) o doniesieniach o eskalacji napięcia w rejonie Zatoki Perskiej i ataku wojsk
Arabii Saudyjskiej i jej sojuszników na bojowników w Jemenie. Wzrosły obawy o
dostawy surowca z Jemenu, który eksportował dotąd 1,4-1,5 mln baryłek na m-c.
Miedź: Słabszy dolar umocnił nieznacznie ceny miedzi, które pozostają od pewnego
czasu stabilne, w przedziale 6100-6200 USD/t.
Metale szlachetne: Ceny złota, na skutek wzrostu awersji do ryzyka na rynkach
finansowych, dosyć łatwo powróciły wczoraj ponad poziom 1200 USD/uncja.
mWIG 40
MWIG40 (3, 460. 89, 3,472.61, 3,454.85, 3,470.97, +22.7600)
3800
3750
3700
3650
3600
3550
3500
3450
3400
3350
3300
3250
3200
3150
3100
3050
3000
2950
2900
2850
2800
2750
2700
2650
2600
2550
2500
2450
2400
2350
2013 February
March
April
May
June
July
August
September October
Nov emberDecember2014
February
March
April
May
June
July
August
September October
Nov emberDecember 2015
February
DAX
DAX (10,300.26, 10,454.05, 10,228.53, 10,435.62, +136.390)
2013
March
April
May
June
July
August
September October
Nov ember December2014
February
March
April
10700
10650
10600
10550
10500
10450
10400
10350
10300
10250
10200
10150
10100
10050
10000
9950
9900
9850
9800
9750
9700
9650
9600
9550
9500
9450
9400
9350
9300
9250
9200
9150
9100
9050
9000
8950
8900
8850
8800
8750
8700
8650
8600
8550
8500
8450
8400
8350
8300
8250
8200
8150
8100
8050
8000
7950
7900
7850
7800
7750
7700
7650
7600
7550
7500
7450
7400
7350
7300
7250
7200
7150
May
June
July
August
September October
Nov ember December 2015
February
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARES (291.880, 293.620, 291.620, 293.310, +1. 34000)
300
295
290
285
280
275
270
Kalendarium na dziś
265
260
 POLSKA: brak istotnych danych
255
250
 USA: Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, indeks PMI dla usług
(marzec), wystąpienie szefa Fed z St. Louis - Jamesa Bullarda
245
240
235
 Strefa Euro: Podaż pieniądza M3 (luty)
230
 Niemcy: Indeks zaufania konsumentów - GfK (kwecień)
 Francja: PKB za 4Q 2014 (odczyt finalny)
 W. Brytania: Sprzedaż detaliczna (luty)
225
220
215
210
2012
February
April
May
June
July
August
September
Nov ember December 2014
February March
April
May
June
July
Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
źródło: Bloomberg, GPW, stooq.pl
August
September October
Nov ember December 2015
February
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w mo mencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr 0000022493. Wysokość kapitału zakładowego: 2 651 449 384 zł (kapitał opłacony w całości), NIP 676-01-07-416.