Spłata raty przez Grecję sprzyja powrotowi

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
10.04.2015
Deutsche Bank Polska S.A.
WIADOMOŚCI ZE ŚWIATA
 Rynki: Indeksy na Wall Street odnotowały umiarkowane wzrosty w czwartek
(0,3-0,5%), a inwestorzy amerykańscy wyczekują na publikację kluczowych
raportów spółek za 1Q 2015 r. Obligacje w Stanach Zjednoczonych spadły
(wskutek dobrych danych o ilości złożonych wniosków o zasiłek dla
bezrobotnych), a dolar zanotował kolejny wzrost zbliżając się do swoich
szczytów sprzed trzech tygodni. Na giełdach zachodnioeuropejskich
utrzymywały się wczoraj dobre nastroje, większość indeksów zyskała solidnie
na wartości ponad +1%, pomagały dobre dane z gospodarki niemieckiej oraz
informacje z Grecji. Ropa naftowa odreagowała środową przecenę wzrastając
jednak dość umiarkowanie (ok. +1%). Na parkietach azjatyckich dziś rano
kolejny dzień wyraźnych wzrostów większości wskaźników.
Indeks
Wartość
Zmiana
Obrót (m ln zł)
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
2 441,89
0,70%
624,57
3 802,52
1,29%
157,30
13 591,31
0,31%
28,40
55 063,85
Największe wzrosty
0,76%
Kurs
850,20
Zmiana
3,59 zł
+28.67%
132,10 zł
+19.01%
SOBIESKI
71,95 zł
Kurs
+8.26%
Zmiana
Największe spadki
 Niemcy: Produkcja przemysłowa wzrosła w lutym +0,2% m/m, spadła -0,3% r/r,
lepiej od oczekiwań.
 Niemcy: Eksport wzrósł w lutym +1,5% m/m, a import +1,8% m/m, lepiej od
oczekiwań.
 Francja: Wskaźnik zaufania przedsiębiorców wyniósł w marcu 97 pkt., gorzej od
konsensusu.
 USA: Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła o 14 tys.
do 281 tys. osób, nieco lepiej od oczekiwiań.
 USA: Zapasy hurtowników wzrosły w lutym +0,3% m/m, nieco więcej od
oczekiwań.
 Wielka Brytania: Bank Centralny Anglii, zgodnie z oczekiwaniami, nie zmienił
poziomu stóp procentowych.
INC
2,39 zł
-5.53%
VOTUM
14,90 zł
-5.10%
BRIJU
Najaktywniejsi
18,18 zł
Kurs
Obrót (m ln zł)
PKOBP
34,20 zł
75,91
63,31 zł
75,01
PZU
499,00 zł
Wartość
74,65
Zmiana
S&P500
2 091,18
+0,45%
DJIA
17 958,73
+0,31%
Nasdaq
4 974,57
+0,48%
Xetra DAX
12 166,44
+1,08%
CAC 40
5 208,95
+1,40%
FTSE 100
7 015,36
+1,12%
Bovespa
53 802,66
+0,26%
Hang Seng
27 016,14
+0,30%
Nikkei
19 907,63
+0,75%
Shanghai B-Share
346,87
+0,74%
Surowce
Cena
Zmiana
Ropa Brent
56,80
+1,28%
Ropa WTI
50,75
-0,45%
Złoto
1 194,10
-0,71%
Miedź
6 000,50
-0,02%
Srebro
16,14
-2,18%
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,0658
-1,15%
EUR/PLN
4,0203
+0,42%
USD/PLN
3,7718
+1,60%
CHF/PLN
3,8583
+0,43%
GBP/PLN
5,5495
+0,52%
Rentowności obligacji 10-letnich
Zmiana
Indeksy światowe
Giełda
Indeks WIG20 odnotował wczoraj solidny wzrost (+0,70%). Przez wiekszość sesji
wskaźnik ten systematycznie piął się w górę kończąc dzień na wysokości 2442 pkt.
Oznacza to, że już dziś powinno dojść do testów ważnych oporów zlokalizowanych
na wysokości 2450-2455 punktów. Wśród największych firm kolejny bardzo dobry
dzień mają za sobą walory PKN Orlen (+2,94%), solidnie wzrosły także papiery
kluczowych banków : Pekao (+1,36%), BZ WBK (+2,24%) oraz mBanku (+2,69%).
Na drugim biegunie znalazły się natomiast LPP (-2,17%) i KGHM (-0,76%),
któremu nie pomagały zniżkujące ceny miedzi, a także umocnienie PLN względem
dolara amerykańskiego. Bardzo dobrze spisał się także indeks spółek mniejszych–
mWIG40 wzrósł na zamknięciu o + 1,29%, natomiast indeks, w którego skład
wchodzi 80 małych przedsiębiorstw (sWIG80) zwyżkował nieznacznie o +0,19%.
Wzrost całego rynku w czwartek nie został potwierdzony obrotami, które spadły w
stosunku do dnia poprzedniego o około -9%, do 850 mln PLN. Niemniej jednak
wygląda na to, że inwestorzy krajowi będą wciąż pozytywnie nastawieni do polskich
spółek, co powinno skutkować wzrostami. Dziś notowania na GPW powinny
wspierać giełdy zachodnioeuropejskie, które mogą zyskiwać na wartości po dobrym
zakończeniu notowań na Wall Street i rynkach azjatyckich, z drugiej strony może
nieco przeszkadzać już wczoraj widoczne, słabe zachowanie się walut na EM.
-4.32%
PKNORLEN
a POLSKA
Obligacje
Większość rynków długu w Europie wspierana jest przez zakupy obligacji ze strony
ECB – widać to po spadkowym zachowaniu rentowności obligacji w eurolandzie. U
nas sytuacja na rynku papierów skarbowych nie jest już tak „różowa” - wczoraj
rentowności obligacji 10-letnich wzrosły o około +3,5 pb. Obecnie dla tych terminów
oprocentowanie do wykupu wynosi ok. 2,31%. Notowaniom obligacji przeszkadzały
wczoraj niezbyt dobre informacje o przetargu papierów 9- i 10-letnich (Ministerstwo
Finansów sprzedało obligacje za kwotę 3,8 mld PLN przy popycie wynoszącym 4,2
mld PLN). MF planowało sprzedać obligacje za łączną kwotę prawie 5 mld PLN.
Rentowności sprzedawanych papierów 10-letnich były wyższe od oczekiwań i
wyniosły 2,262% ws. 2,25% oczekiwana.
Waluty
Na rynku walutowym nastąpiło wczoraj lekkie umocnienie euro i franka
szwajcarskiego względem złotego (+0,4%). Patrząc na parę EUR/PLN, wygląda na
to, że skutecznie zadziałało wsparcie na poziomie 4,00 PLN i dziś odbicie EUR do
PLN może być kontynuowane– dużo zależeć będzie też od zachowania
eurodolara. Polska waluta straciła wczoraj znacznie mocniej do dolara (+1,6%),
właśnie wskutek umocnienia kursu USD do EUR o około +1,2%.
IDMSA
PEMANAGER
Polska
2.307
+1.36%
USA
1.9648
+3.11%
Niemcy
0.161
-0.62%
Hiszpania
1.230
+2.50%
Włochy
1.248
+3.23%
Grecja
11.170
-3.66%
Turcja
8.190
+1.87%
Japonia
0.359
-0.83%
Chiny
3.705
+2.18%
Indie
7.776
-0.15%
WIG
W IG (53,885.92, 53,948.38, 53, 546. 29, 53,649.90, -488.441)
56500
56000
55500
55000
54500
54000
53500
53000
52500
52000
51500
51000
50500
50000
49500
49000
48500
48000
47500
47000
46500
46000
45500
45000
44500
44000
43500
43000
42500
42000
2013
May
June
July
August
September October
Nov ember December2014
February March
April
May
June
July
August
September October
Nov emberDecember 2015
February
March
April
INFORMACJE Z POLSKICH SPÓŁEK
 Idea Bank– w ofercie publicznej Idea Banku przydzielono 10,6 mln akcji, bank
S&P500
SP500 (2,059.94, 2,067.15, 2,045.50, 2,056.15, -4.90015)




2170
2160
2150
2140
2130
2120
2110
2100
2090
2080
2070
2060
2050
2040
2030
2020
2010
2000
1990
1980
1970
1960
1950
1940
1930
1920
1910
1900
1890
1880
1870
1860
1850
1840
1830
1820
1810
1800
1790
1780
1770
1760
1750
1740
1730
1720
1710
1700
1690
1680
1670
1660
1650
1640
1630
1620
1610
1600
1590
1580
1570
1560
1550
1540
1530
1520
1510
1500
1490
pozyskał 254 mln zł
Orange PL– akcjonariusze zdecydowali o wypłacie 0,5 zł dywidendy na akcję
JSW– rada nadzorcza spółki nie wybrała prezesa, obrady będą kontynuowane 20
kwietnia
Atende– chce wypłacić 0,15 zł dywidendy za 2014 r.
Lentex– chce wypłacić 0,14 PLN dywidendy na akcję za 2014 r.
Deutsche Bank Polska S.A.
INFORMACJE ZE ŚWIATA
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
USA: Indeksy w Stanach Zjednoczonych odnotowały przyzwoite zwyżki: S&P500
(+0,45%), a Nasdaq (+0,48%). Inwestorzy pozytywnie ocenili dane z rynku pracy,
natomiast nie przejęli się zbytnio wyższym od spodziewanego wzrostem zapasów
hurtowych oraz słabymi wynikami podanym przez Alcoę. Większość sektorów
reprezentowanych w indeksie S&P500 zyskiwała, w tym o ponad +1,1% rósł
segment firm energetycznych (efekt odbicia cen ropy). Amerykańskie treasuries
(10Y) straciły na wartości, rentowność poszła w górę o +6 pkt. bazowych do
poziomów 1,954% – inwestorzy uznali, że tygodniowe dane o liczbie zasiłków dla
bezrobotnych wskazują, że piątkowe, słabe dane o nowozatrudnionych w sektorach
pozarolniczych to „jednorazowy wypadek”. Warto przy tym zwrócić uwagę, że 4tygodniowa średnia dot. liczby wniosków o zasiłek jest bardzo dobrym wskaźnikiem
prognostycznym dla przyszłych zmian na rynku pracy i obecnie znajduje się na
najniższym poziomie od 2000 roku. Wyprzedaż papierów dłużnych w USA wzmogła
także słaba aukcja papierów o zapadalności 30Y oraz wypowiedź przedstawiciela
FED (Dudley), który kolejny raz powtórzył, że podwyżka stóp procentowych już w
czerwcu jest wciąż wysoce prawdopodobna.
Europa: Indeks Stoxx600 kontynuuje swą tegoroczną świetną passę – wczoraj
zyskał na wartości +1,7% wychodząc na swe 7-letnie szczyty. Bardzo dobrym
nastrojom na giełdach zachodnioeuropejskich pomagały: dobre dane o produkcji
przemysłowej i bilansie handlowym w Niemczech (sugerujące utrzymywanie się
silnego popytu konsumenckiego w gospodarce niemieckiej) oraz doniesienia o
spłacie przez Grecję 750 mln EUR wymaganych płatności wobec
Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Niemieckie bundy odnotowały lekki
wzrost cen– rentowności pozostały w okolicy 0,161%, natomiast mocno zyskały
wczoraj 10-letnie obligacje greckie do czego dodatkowo przyczyniło się rozszerzenie
przez ECB dostępności pożyczek dla greckich banków o kolejne 1,2 mld EUR.
Azja: Indeks Nikkei zakończył sesję spadkiem -0,2% pomimo, że w trakcie jej
trwania zyskiwał prawie +1%, i chwilowo znalazł się powyżej poziomu 20 000
punktów (15-letni szczyt). W końcówce przeważyła jednak chęć realizacji zysków,
mimo że, inwestorzy pozytywnie reagowali na dane o kolejnych, stabilnych
napływach na rynek pieniędzy z funduszy zagranicznych.
Indeks CSI300 wzrósł +1,9%, natomiast indeks B-Shares (akcji denominowanych w
walutach zagranicznych) wyskoczył w górę aż o +9%, do rekordowych od 7 lat
poziomów, na 7-letnich szczytach znalazł się także Hang-Seng (+0,3%). Poranne
dane z Chin o inflacji CPI (+1,4% r/r ws. +1,3 r/r oczek.) oraz inflacji PPI (-4,6% r/r
ws. -4,8% r/r oczek.), mimo że wyższe nieznacznie od prognoz utwierdziły
inwestorów o tym, że bank centralny musi uruchomić narzędzia monetarne
stymulujące rozwój gospodarczy i zapewniające wzrost inflacji CPI do założonego
celu +3,0%.
2013
May
June
July
August
September October
Nov ember December 2014
February March
April
May
June
July
August
September October
Nov emberDecember 2015
February March
April
mWIG 40
MWIG40 (3, 724. 37, 3,730.53, 3,680.93, 3,697.22, -51.4199)
3900
3850
3800
3750
3700
3650
3600
3550
3500
3450
3400
3350
3300
3250
3200
3150
3100
3050
3000
2950
2900
2850
2800
2750
2700
2650
2600
2550
2500
2450
2400
2350
2013
May
June
July
August
September October
Nov ember December2014
February
March
April
May
June
July
August
September October
Nov emberDecember 2015
February
March
April
DAX
DAX (11,736.34, 11,849.39, 11,619.72, 11,843.68, -21.6406)
12600
12500
12400
12300
12200
12100
12000
11900
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
9000
8900
8800
8700
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
7900
7800
7700
7600
7500
7400
7300
7200
7100
7000
SUROWCE
Ropa naftowa: Ropa odrabiała wczoraj straty z dnia poprzedniego, a jej zakupy
były wspierane przez dobre dane makro z Europy i wypowiedź przedstawiciela
Iranu, który stwierdził, że układ nuklearny zostanie zawarty tylko i wyłącznie wtedy,
gdy wszystkie sankcje wobec jego kraju zostaną zniesione jednocześnie.
Metale: Cena złota ustabilizowała się na poziomie 1195 USD/uncję, natomiast
miedź po dojściu do wsparcia na 6000 USD/t, dziś rano wzrasta o +0,7%.
2013
May
June
July
August
September October
Nov ember December2014
February March
April
May
June
July
August
September October
Nov ember December 2015
February
March
April
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARES (308.590, 310.040, 307.240, 308.500, -0.06000)
315
310
305
300
295
290
285
Kalendarium na dziś
280
275
270
 POLSKA: brak istotnych danych makro
265
260
 USA: Ceny importu i eksportu (marzec), budżet federalny (marzec), wystąpienia szefów
Fed z Richmond i Minneapolis
255
250
245
 Wielka Brytania, Francja Hiszpania, Indie: Produkcja przemysłowa (luty)
240
235
 Chiny: Podaż pieniądza M2 (marzec), nowe kredyty (marzec), inflacja CPI (marzec),
inflacja PPI (marzec)
230
225
220
215
 Szwajcaria: Stopa bezrobocia(marzec)

Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
210
2013
April
May
June
July
August
September
Nov ember December 2014
February March
April
May
June
July
August
September October
źródło: Bloomberg, GPW, stooq.pl
Nov ember December
2015
February March
April
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w mo mencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr 0000022493. Wysokość kapitału zakładowego: 2 651 449 384 zł (kapitał opłacony w całości), NIP 676-01-07-416.