Mocny krajowy parkiet w korekcyjnym otoczeniu

Mocny krajowy parkiet w korekcyjnym otoczeniu

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
17.04.2015
Deutsche Bank Polska S.A.
WIADOMOŚCI ZE ŚWIATA
 Rynki Giełdy w Europie Zachodniej, wczoraj wyraźnie zniżkowały po tym, jak
rentowności greckich obligacji wspięły się na najwyższe od dwóch lat poziomy.
Indeksy w Stanach Zjednoczonych spadły bardzo nieznacznie (o około -0,1%),
pomagały dobre jak dotąd publikacje wyników spółek za pierwszy kwartał 2015
roku. Dolar amerykański kontynuował umiarkowane spadki do głównych walut
(jena, euro, funta). Rentowności obligacji w USA nieznacznie spadły, a
niemieckie 10-letnie papiery rządowe odnotowały rekordowo niskie poziomy
swojej rentowności (0,075%-0,080%). Ropa naftowa zyskała wczoraj ponad
+1%, dziś lekko spada po informacjach o wzroście marcowego wydobycia przez
OPEC. Większość parkietów azjatyckich otworzyła się w piątek na minusach,
jednak giełdy w Chinach kontynuowały swój rajd w górę.
Indeks
Wartość
Zmiana
Obrót (m ln zł)
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
2 503,65
1,14%
792,48
3 846,65
0,76%
133,22
13 564,80
-0,02%
36,14
56 165,10
Największe wzrosty
0,93%
Kurs
983,72
Zmiana
MSXRESOUR
1,10 zł
+30.95%
IDEABANK-PDA
26,95 zł
+12.29%
MABION
Największe spadki
58,00 zł
Kurs
+7.41%
Zmiana
BUMECH
0,98 zł
-4.85%
BBIDEV
1,18 zł
-4.84%
STAPORKOW
7,75 zł
Kurs
Obrót (m ln zł)
PKOBP
36,13 zł
193,41
KGHM
120,55 zł
124,79
PKNORLEN
61,21 zł
Wartość
102,69
Zmiana
S&P500
2 104,99
-0,08%
DJIA
18 105,77
-0,04%
Nasdaq
5 007,79
-0,06%
Xetra DAX
11 998,86
-1,90%
CAC 40
5 224,49
-0,57%
FTSE 100
7 060,45
-0,51%
Bovespa
54 479,66
-0,80%
Hang Seng
27 825,26
+0,30%
Nikkei
18 106,00
-1,20%
Shenzhen CSI300
4 604,52
+2,02%
Najaktywniejsi
 Polska: Inflacja bazowa (bez cen energii i żywności) wzrosła w marcu +0,2% r/r,
mniej niż oczekiwano.
 Szwajcaria: Ceny producentów (inflacja PPI) spadły w marcu -2,1% r/r wobec
spadku -2,2% r/r miesiąc wcześniej.
 Włochy: Bilans handlu zagranicznego wyniósł w lutym +3,54 mld EUR, wobec
+0,22 mld EUR w styczniu.
 USA: Pozwolenia na budowę domów spadły w marcu do 1,039 mln, gorzej od
oczekiwań.
 USA: Rozpoczęte budowy domów wzrosły w marcu do 926 tys., dane gorsze od
oczekiwań.
 USA: Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła do 294
tys., dane gorsze od konsensusu rynkowego.
 USA: Indeks Fed z Filadelfii wzrósł w kwietniu o 2,5 pkt., do poziomu 7,5 pkt.,
lepiej od oczekiwań.
a  Australia: Stopa bezrobocia spadła w marcu do 6,1%, lepiej od oczekiwań.
Indeksy światowe
POLSKA
Giełda
Silna tendencja zwyżkowa na największych spółkach rozpoczeta w środę była
kontynuowana także wczoraj– indeks WIG20 zakończył notowania na poziomie
2504 punktów (+1,14%) wychodząc tym samym nieznacznie ponad psychologiczny
poziom oporu (to najwyższy poziom indeksu od 30 września ubiegłego roku). Siła
naszej giełdy może nieco zadziwiać biorąc pod uwagę to, co działo się na rynkach
zachodnioeuropejskich (DAX zniżkował o -1,90%, FTSE -0,51%, CAC -0,57%).
Spośród blue chips ton zwyżkom nadawał znów PKO BP, który zakończył sesję
wzrostem +1,92% przy bardzo wysokich obrotach- 193,4 mln PLN. Duży wpływ na
odnotowany wzrost indeksu największych firm miały także Pekao (+2,31%), KGHM
(+2,07%) oraz BZ WBK (+2,55%). Niewątpliwie oznacza to, że na nasz rynek płynie
obecnie strumień pieniędzy od inwestorów zagranicznych, którzy przenoszą swe
środki np. z Wegier (BUX znowu wczoraj zniżkował o -0,80%). Słabo dzień
zakończyły akcje PKN Orlen (-2,56%), inwestorzy realizują zyski obawiając się
spadku marż rafineryjnych płockiego koncernu (efekt mocno drożejącej ostatnio
ropy naftowej). Kontynuacja dalszych wzrostów na GPW będzie wymagała
poprawy nastrojów na rynkach zagranicznych, gdzie niestety rośnie awersja do
ryzyka (zauważalna ucieczka od akcji) w związku z niepewną sytuacją wokół
przyszłości Grecji.
Obligacje
Rentowności obligacji 10-letnich po dwóch dniach spadków wzrosły wczoraj o około
+1,7 pb do poziomu 2,279%-2,281%. Inwestorzy zagraniczni skupili się na
obligacjach najbardziej bezpiecznych tj. niemieckich, szwajcarskich czy japońskich
(tzw. flight to quality). Wczoraj, polski dług tracił umiarkowanie w porównaniu np. z
obligacjami krajów peryferyjnych, pomagały dane o inflacji bazowej, która w marcu
wzrosła zaledwie o +0,2% r/r, wobec oczekiwanego wzrostu o +0,4% r/r. Dziś nasz
dług może kontynuować jednak osłabienie, a rentowności mogą znowu wyjść lekko
ponad poziomy 2,30%.
Waluty
Kurs EUR/USD umocnił się wczoraj wyraźnie (+0,8%) po kolejnych, nienajlepszych
danych z USA oraz „gołębich” wypowiedziach przedstawicieli FED. Złoty zyskał
istotnie do dolara (+0,7%) oraz nieznacznie do euro (+0,1%). Jak na razie, na
parze EUR/PLN, poziom 4,00 działa jako bardzo istotne wsparcie dla europejskiej
waluty, co może zapowiadać korekcyjny ruch w kierunku okolic 4,10. Dziś rano,
kurs złotego pozostawał stabilny w stosunku do wszystkich głownych walut, 1 EUR
kosztuje 4,0257PLN, 1 USD wynosi 3,7403PLN, a za 1 CHF płaci się 3,9043PLN.
-4.08%
Surowce
Cena
Zmiana
Ropa Brent
63,87
+1,85%
Ropa WTI
56,53
+1,04%
Złoto
1 198,90
-0,22%
Miedź
6 085,50
+2,05%
Srebro
16,25
-0,31%
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,0763
+0,79%
EUR/PLN
4,0190
+0,08%
USD/PLN
3,7335
-0,70%
CHF/PLN
3,9047
+0,26%
GBP/PLN
5,5766
-0,03%
Rentowności obligacji 10-letnich
Zmiana
Polska
2.305
USA
1.8862
-0.19%
Niemcy
0.085
-21.30%
Hiszpania
1.359
+6.76%
Włochy
1.376
+9.90%
Grecja
12.675
+6.94%
Turcja
8.750
+0.34%
Japonia
0.328
-0.61%
Chiny
3.614
-1.18%
Indie
7.800
+0.21%
+1.05%
WIG
W IG (53,885.92, 53,948.38, 53, 546. 29, 53,649.90, -488.441)
56500
56000
55500
55000
54500
54000
53500
53000
52500
52000
51500
51000
50500
50000
49500
49000
48500
48000
47500
47000
46500
46000
45500
45000
44500
44000
43500
43000
42500
42000
2013
May
June
July
August
September October
Nov ember December2014
February March
April
May
June
July
August
September October
Nov emberDecember 2015
February March
April
INFORMACJE Z POLSKICH SPÓŁEK
 PGNiG– spółka wypłaci 1,18 mld zł dywidendy, czyli 0,2 zł na akcję; spodziewa
S&P500
SP500 (2,059.94, 2,067.15, 2,045.50, 2,056.15, -4.90015)




Deutsche Bank Polska S.A.

2170
2160
2150
2140
2130
2120
2110
2100
2090
2080
2070
2060
2050
2040
2030
2020
2010
2000
1990
1980
1970
1960
1950
1940
1930
1920
1910
1900
1890
1880
1870
1860
1850
1840
1830
1820
1810
1800
1790
1780
1770
1760
1750
1740
1730
1720
1710
1700
1690
1680
1670
1660
1650
1640
1630
1620
1610
1600
1590
1580
1570
1560
1550
1540
1530
1520
1510
1500
1490
się w czwartek zatwierdzenia nowych taryf przez URE
Prime Car Management– Fleet Holdings chce sprzedać do 60 proc. akcji PCM w
przyspieszonej księdze popytu (ABB)
ATM– chce wypłacić 0,20 zł dywidendy na akcję za 2014
Interger– InPost zwiększył liczbę Paczkomatów w Polsce do 1 300
PKP Cargo– zamierza skonsolidować swoją działalność spedycyjną; ma umowy
na przewozy dla 3 spółek branży drzewnej i papierniczej
Qumak– zwiększył o 6 mln zł rezerwę na e-Dolnyslask, zakończył 2014 z ok. 3,72
mln zł straty
INFORMACJE ZE ŚWIATA
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
USA: Giełdy na Wall Street zakończyły wczorajsze sesje nieznacznymi spadkami:
S&P500 (-0,08%), a Dow Jones (-0,04%). Rentowności benchmarkowych obligacji
10-letnich nie odnotowały istotnych zmian i wynosiły na koniec dnia 1,890%. Zmiana
dolara do głównych walut była większa, indeks dolara (DXY) spadł kolejny raz, tym
razem o -0,7%. Inwestorów rozczarowały słabe dane z rynku nieruchomości, gdzie
zarówno dane o rozpoczętych budowach domów, jak i pozwoleniach na ich budowę
okazały się znacznie gorsze od oczekiwań. Nastrojów nie poprawiały informacje o
większym od spodziewanego przyroście wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (4tygodniowa średnia wzrosła do 282,75 tys.). Większej przecenie za oceanem
„przeszkodziły” natomiast dobre wyniki spółek (Netflix, Goldman Sachs) oraz lepszy
od spodziewanego odczyt indeksu aktywności gospodarczej w rejonie filadelfijskim.
Warto zauważyć, że jak na razie wyniki spółek amerykańskich „biją” oczekiwania:
spośród 51 firm z indeksu S&P500, 76,5% przekroczyło konsensus odnośnie zysku
netto (długoterminowa średnia wynosi (63%), natomiast tylko 47,1% firm pobiło
oczekiwania odnośnie przychodów (historyczna średnia wynosi 61%). Dziś oczy
inwestorów skupione będą na: inflacji CPI i odczycie indeksu zaufania Uniw.
Michigan, a przed otwarciem giełd w USA swe wyniki opublikuje General Electric.
Europa: Indeks Stoxx600 spadł w czwartek o -0,76% podobnie, jak większość
lokalnych rynków akcji (DAX -1,90%). Słabe nastroje to efekt wzrostu ryzyka
ogłoszenia niewypłacalności przez Grecję, która może nie być w stanie spłacić
wierzytelności w stosunku do MFW (aż 700 mln EUR), a wymagalnych do 12 maja.
Wyraźny wzrost awersji do ryzyka spowodował, że inwestorzy przesuwali swe środki
w kierunku najbezpieczniejszych aktywów. Niemieckie obligacje zyskały mocno na
wartości, ich rentowności spadały nawet do 0,075%, z kolei dług 8-letni jest już
kwotowany poniżej zera. Grecki dług bardzo mocno osłabł: rentowności skoczyły
odpowiednio: 3Y (+174 pb), 5Y (+116pb), 10Y (+70pb). Traciły obligacje krajów z
tzw. peryferii Europy: 10-letnie papiery hiszpańskie (+8,5pb), włoskie (+11,6pb), a
portugalskie (+17,9pb).
Azja: Indeks Nikkei spadł na zamknięciu piątkowej sesji -1,2%, oddalając się już o
200 punktów od dotkniętej niedawno psychologicznej granicy 20 tys. pkt. Jen
umocnił się do dolara, 1USD kosztuje obecnie 119,06 JPY. Inwestorzy z lekkim
niepokojem wyczekują na publikacje wyników spółek, która rozpocznie się w
przyszłym tygodniu i decydują się zmniejszać pozycje w japońskich akcjach.
Chiński CSI300 wyróżniał się kolejny raz na tle innych rynków azjatyckich zyskując
w piątek +1,80%. W ciągu ostatnich pięciu tygodni wskaźnik 300-tu największych
chińskich spółek zyskał na wartości +30,5%. Analitycy DB Research oczekują, że
tamtejszy bank centralny obniży w całym 2015 roku, trzy razy stopę rezerw
obowiązkowych banków i jeden raz główne stopy procentowe w samym 2Q2015.
2013
May
June
July
August
September October
Nov ember December 2014
February March
April
May
June
July
August
September October
Nov emberDecember 2015
February March
April
mWIG 40
MWIG40 (3, 724. 37, 3,730.53, 3,680.93, 3,697.22, -51.4199)
3900
3850
3800
3750
3700
3650
3600
3550
3500
3450
3400
3350
3300
3250
3200
3150
3100
3050
3000
2950
2900
2850
2800
2750
2700
2650
2600
2550
2500
2450
2400
2350
2013
May
June
July
August
September October
Nov ember December2014
February
March
April
May
June
July
August
September October
Nov emberDecember 2015
February
March
April
DAX
DAX (11,736.34, 11,849.39, 11,619.72, 11,843.68, -21.6406)
12600
12500
12400
12300
12200
12100
12000
11900
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
9000
8900
8800
8700
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
7900
7800
7700
7600
7500
7400
7300
7200
7100
7000
SUROWCE
Ropa naftowa: Ceny ropy naftowej zakończyły czwartkowe notowania ok. +1%owymi wzrostami. Dziś rano ceny tego surowca odnotowują niewielkie, korekcyjne
spadki (-0,5%) spowodowane informacjami o wzroście w marcu produkcji przez
OPEC o 810 tys. baryłek dziennie do poziomu 30,79 mln baryłek. Cena ropy może
jednak wciąż zyskiwać na wartości: największy producent sprzętu wydobywczego
(Schlumberger Ltd.) w swoim wczorajszym raporcie ogłosił zwolnienie ok. 11 tys.
pracowników, co oznacza, że presja na dalsze zamykanie odwiertów wydobywczych
w USA pozostanie duża.
2013
May
June
July
August
September October
Nov ember December2014
February March
April
May
June
July
August
September October
Nov ember December 2015
February
March
April
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARES (308.590, 310.040, 307.240, 308.500, -0.06000)
315
310
305
300
295
290
285
280
275
Kalendarium na dziś
270
265
 POLSKA: Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie (marzec)
260
 USA: Inflacja konsumencka (marzec), indeks Uniwersytetu Michigan (marzec), indeks




255
250
wskaźników wyprzedzających - Conference Board (marzec)
Strefa Euro: Saldo rachunku bieżącego (luty), inflacja konsumencka HICP (marzec)
Szwajcaria: Sprzedaż detaliczna (luty)
Wielka Brytania: Stopa bezrobocia (luty), wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (marzec)
Japonia: Indeks zaufania konsumentów (marzec)
245
240
235
230
225
220
215
210
2013
Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
April
May
June
July
August
September
Nov ember December 2014
February March
April
May
June
July
August
September October
źródło: Bloomberg, GPW, stooq.pl
Nov ember December
2015
February March
April
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w mo mencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr 0000022493. Wysokość kapitału zakładowego: 2 651 449 384 zł (kapitał opłacony w całości), NIP 676-01-07-416.