Dziennik - Dom Maklerski PKO BP

Dziennik
02 maja 2016 r.
Najważniejsze informacje:
Sektor finansowy - MF widzi pole do korekty w podatku od niektórych instytucji finansowych
Alior Bank - Parytet wymiany akcji w procesie podziału BPH to 0,44 akcji Aliora za 1 akcję BPH
Asseco Poland - ZWZ uchwaliło wypłatę 3,01 PLN dywidendy na akcję z zysku za '15
JSW - JSW chce dzięki restrukturyzacji osiągnąć dodatni FCF na koniec '16
JSW - JSW wyda w '16 na inwestycje podobne środki jak w '15
JSW - JSW pozyska od FRP 300-400 mln PLN
NWR - 3 maja zarząd OKD będzie omawiał złożenie wniosku o niewypłacalność
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (mln PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
JSW, PGNiG - UOKiK wydał zgodę na przejęcie PEC w Jastrzębiu-Zdroju przez PGNiG Termika
Największe wzrosty
Podatki - Sejm za powołaniem spółki, która pomoże walczyć z wyłudzeniami VAT
JSW
Energa
KGHM
Action
Apator
AmRest - Amrest zakłada w '16 ok. 10 mln PLN zysku EBITDA w segmencie Nowe Rynki
Budimex - Dwie oferty w przetargu na blok EC Żerań, konsorcjum z Budimeksem droższe
GPW - GPW liczy na poprawę płynności i obrotów, kontynuuje obniżkę kosztów
zmiana
47,613.8
47,642.0
698.2
1,899.3
1,896.6
1,892.0
1,891.0
3,615.1
3,614.3
0.3%
-0.0%
5.9%
0.7%
-0.1%
0.3%
-0.4%
-0.2%
0.0%
kurs
zmiana
19.65
12.44
74.36
15.60
32.20
5.0%
2.9%
2.9%
2.4%
2.2%
Medicalgorithmics - Cofnięcie przejęcia Medi-Lynx przez MDG mało prawdopodobne
Neuca - Neuca chce kupić hurtownię Intra
PKP Cargo - W okresie I-III udział rynkowy PKP Cargo w dół
ATM - W ramach wezwania na ATM sprzedano 5.894.740 akcji
Groclin - Groclin kupił 51% Cadm Automotive
Magellan - Walne Magellana zdecydowało o wypłacie 1,85 PLN dywidendy na akcję
APS Energia - APS chce wypłacić 0,02 PLN dywidendy na akcję
Cube.ITG - Cube.ITG sprzedał dział usług rozproszonego serwisu IT za 12,5 mln PLN
Erbud - Erbud wypłaci 1,2 PLN dywidendy na akcję
Herkules - Herkules chce wypłacić 0,16 PLN dywidendy na akcję za '15
Open Finance, GNB - Open Finance ma umowę kupna 9,99% Noble Funds TFI
Największe spadki
kurs
zmiana
41.23
5,630.45
6.22
69.02
14.75
-2.8%
-1.9%
-1.7%
-1.7%
-1.7%
Najwyższe obroty
kurs
obrót
OTP Bank
MOL
Magyar Telekom
Komercni
O2 Czech Republic
7,215.00
16,650.00
473.00
4,859.00
240.00
65
23
6
33
10
PKP Cargo
LPP
Orange Polska
Alior Bank
Norilsk Nickel
PBKM - PBKM chce utrzymać 20% średnioroczne tempo wzrostu przychodów
Pegas Nonwoens - Zakłada 43-49 mln EUR EBITDA w '16; chce wypłacić dywidendę
Indeksy zagraniczne
Stalprofil, Izostal - Oferta konsorcjum o wartości 100,7 mln PLN uznana za najkorzystniejszą
BUX
RTS
PX50
DJIA
NASDAQ
S&P 500
DAX XETRA
FTSE
CAC 40
NIKKEI
HANG SENG
Vistal Gdynia - Walne Vistalu przegłosowało 0,40 PLN dywidendy na akcję
Nadchodzące wydarzenia:
Komercni Banka - Raport kwartalny (4 maja)
Erste Bank - Raport kwartalny (4 maja)
Budimex - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (4 maja)
Neuca - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (4 maja)
Alior Bank - NWZ ws. podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji w ramach
subskrypcji zamkniętej przeprowadzonej w drodze oferty publicznej (5 maja)
zmiana
26,871.6
951.1
916.0
17,773.6
4,906.2
2,091.6
10,039.0
6,241.9
4,429.0
16,666.1
21,067.1
Waluty i surowce
zmiana
1.67
0.0%
EUR/PLN
4.375
0.8%
Neuca - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) (5 maja)
USD/PLN
3.820
0.0%
Giełda w Wiedniu - Dzień bez sesji (5 maja)
EUR/USD
1.145
2.5%
MOL - Raport kwartalny (6 maja)
miedź (USD/t)
5,064.0
2.2%
Kruk - Raport kwartalny (8 maja)
miedź (PLN/t)
19,343.7
0.5%
47.59
0.0%
Budimex - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) (5 maja)
WIBOR 3m (%)
0.1%
-1.4%
0.8%
-0.3%
0.0%
0.0%
-2.7%
-1.3%
-2.8%
0.0%
-1.5%
ropa Brent (USD/bbl)
Dziennik
02 maja 2016 r.
Najważniejsze informacje:
Sektor finansowy
MF widzi pole do korekty w podatku od niektórych instytucji finansowych
Wpływ z podatku od niektórych instytucji finansowych w 2016 r. będzie niższy od założonych w budżecie 5,5
mld PLN. MF widzi pole do korekty w konstrukcji tego podatku. Obecnie trwają analizy i nie ma planu szybkich
zmian. Korekta mogłaby polegać na uśrednieniu stanów obligacji posiadanych przez banki - poinformował
wiceminister finansów Wiesław Janczyk. (PAP)
Alior Bank, BPH
Parytet wymiany akcji w procesie podziału BPH to 0,44 akcji Aliora za 1 akcję BPH
Parytet wymiany akcji w procesie podziału BPH został ustalony na 0,44 akcji Aliora za 1 akcję BPH. W wyniku
transakcji GE ma stać się jedynym akcjonariuszem BPH, zaś pozostali dotychczasowi akcjonariusze BPH
(akcjonariusze wydzielani) mają zostać akcjonariuszami Aliora.
Dodano, że parytet zostanie jeszcze skorygowany o "współczynnik korekty rozwodnienia" obliczany w oparciu
m.in. o kurs, cenę emisyjną i ostateczną liczbę wyemitowanych akcji Alior Banku. (PAP)
Asseco Poland
ZWZ Asseco Poland uchwaliło wypłatę 3,01 PLN dywidendy na akcję z zysku za '15
Piątkowe ZWZ Asseco Poland uchwaliło przeznaczenie z zysku za 2015 r. 249,83 mln PLN na wypłatę
dywidendy, czyli 3,01 PLN na akcję. Dzień dywidendy ustalono na 16 maja, a dzień wypłaty na 2 czerwca.
(PAP)
JSW
JSW chce dzięki restrukturyzacji osiągnąć dodatni FCF na koniec '16
JSW liczy, że dzięki prowadzonej restrukturyzacji osiągnie na koniec roku dodatni free cash flow poinformował prezes Tomasz Gawlik. (PAP)
JSW
JSW wyda w '16 na inwestycje podobne środki jak w '15
JSW chce utrzymać w tym roku nakłady inwestycyjne na poziomie zeszłorocznym - poinformował prezes
Tomasz Gawlik. W 2015 roku nakłady grupy spadły o 37,3% r/r, do 1,06 mld PLN.
Dodał, że celem spółki jest dalszy spadek jednostkowych kosztów wydobycia. (PAP)
JSW
JSW pozyska od FRP 300-400 mln PLN
JSW pozyska od Funduszu Restrukturyzacji Przedsiębiorstw ok. 300-400 mln PLN. Pieniądze pójdą na realizację
projektów w KWK Budryk i Knurów – Szczygłowice. Spółka ma nadzieję otrzymać środki do końca czerwca.
(Rzeczpospolita)
NWR
3 maja zarząd OKD będzie omawiał złożenie wniosku o niewypłacalność
2 maja czeski rząd ma dyskutować ewentualną pomoc dla OKD. Natomiast 3 maja zarząd OKD będzie
analizował złożenie wniosku o niewypłacalność. (PAP)
JSW, PGNiG
UOKiK wydał zgodę na przejęcie PEC w Jastrzębiu-Zdroju przez PGNiG Termika
Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów wydał zgodę na przejęcie Przedsiębiorstwa Energetyki Cieplnej w
Jastrzębiu-Zdroju przez PGNiG Termika - podał UOKiK w komunikacie. (PAP)
Podatki
Sejm za powołaniem spółki, która pomoże walczyć z wyłudzeniami VAT
Sejm zaakceptował w piątek ustawę, która ma umożliwić powołanie spółki odpowiedzialnej za opracowanie
systemu informatycznego, mającego pomóc w walce z wyłudzeniami VAT.
Teraz ustawą zajmie się Senat. (PAP)
AmRest
Amrest zakłada w '16 ok. 10 mln PLN zysku EBITDA w segmencie Nowe Rynki
Amrest zakłada, że w 2016 roku dywizja Nowe Rynki zanotuje dodatni poziom zysku EBITDA, w wysokości ok.
10 mln PLN - poinformowali przedstawiciele spółki. W ubiegłym roku Nowe Rynki miały 1,6 mln PLN straty
EBITDA. Poprawa ma wynikać z rosnącej skali biznesu, rozwoju sieci Blue Frog w Chinach i poprawy
rentowności dotychczas otwartych restauracji La Tagliatella we Francji. (PAP)
Budimex
Dwie oferty w przetargu na blok EC Żerań, konsorcjum z Budimeksem droższe
W przetargu na blok gazowo-parowy w EC Żerań konsorcjum Mitsubishi Hitachi złożyło ofertę opiewająca na
1.890,2 mln PLN, natomiast konsorcjum General Electric, w którego skład wchodzi jeszcze Budimex i Tecnicas
Reunidas, wyceniło prace na 1.895,1 mln PLN.
Kryteria oceny ofert to: cena i sprawność kotła na paliwie gazowym (85%), zużycie energii elektrycznej na
potrzeby własne (5%), gwarantowany unos amoniaku z instalacji SNCR (5%) i moc cieplna – minimum
techniczne kotła (5%). (PAP)
2
Dziennik
02 maja 2016 r.
GPW
GPW liczy na poprawę płynności i obrotów, kontynuuje obniżkę kosztów
Giełda Papierów Wartościowych apowiada kontynuację działań w celu poszerzenia bazy klientów, budowy
płynności na rynkach, a także wzmacniania dyscypliny kosztowej - poinformowali na piątkowej konferencji
prasowej przedstawiciele spółki.
Wiceprezes Paweł Dziekoński poinformował, że trwają prace nad aktualizacją strategii GPW, ale nie podał,
kiedy można spodziewać się ich zakończenia. Zarząd nie zdecydował również o wielkości dywidendy za 2015
rok, "zajmie się tym tematem wkrótce". (PAP)
Medicalgorithmics
Cofnięcie przejęcia Medi-Lynx przez MDG mało prawdopodobne
Cofnięcie transakcji przejęcia amerykańskiej Medi-Lynx przez Medicalgorithmics jest "bardzo mało
prawdopodobne" - poinformował prezes Marek Dziubiński. Jak dodał, orzeczenie sądu apelacyjnego w tej
sprawie powinno pojawić się do 2-3 miesięcy. (PAP)
Neuca
Neuca chce kupić hurtownię Intra
Neuca zawarła przedwstępną warunkową umowę kupna 100% udziałów w hurtowni Intra - poinformowała
Neuca, nie podając jednak wartości transakcji. Przejęcie kontroli nad hurtownią ma nastąpić nie później niż do
31 grudnia 2016 r. pod rygorem wygaśnięcia umowy.
Podstawową działalnością spółki Intra jest hurtowa sprzedaż produktów farmaceutycznych do aptek oraz
szpitali. W ubiegłym roku wartość sprzedaży hurtowni wyniosła około 856 mln PLN. (PAP)
PKP Cargo
W okresie I-III udział rynkowy PKP Cargo w dół
Udział PKP Cargo w rynku przewozów w okresie styczeń-marzec 2016 roku spadł do 43,97% z 47,48% na
koniec 2015 roku - podał Urząd Transportu Kolejowego w komunikacie. Po lutym udział PKP Cargo wynosił
44,20%.
Pod względem wykonanej pracy udział spółki w okresie styczeń-marzec 2016 wyniósł 52,05% wobec 55,65%
na koniec 2015 roku. Po lutym 2016 udział wynosił 51,89%.
Według UTK, w okresie styczeń-marzec 2016 przewieziono kolejami 49,99 mln ton masy towarowej, o 0,82%
mniej r/r. Praca przewozowa wyniosła 11,36 mln-tono-km - o 0,49% więcej r/r. (PAP)
ATM
W ramach wezwania na ATM sprzedano 5.894.740 akcji
W ramach ogłoszonego pod koniec marca wezwania do sprzedaży 6.817.573 akcji ATM, czyli 18,76% kapitału,
po 10,37 PLN za szt., skupiono 5.894.740 akcji spółki. (PAP)
Groclin
Groclin kupił 51% Cadm Automotive
Groclin kupił 51% udziałów w inżynierskim biurze projektowym z Krakowa, Cadm Automotive - poinformowała
spółka, bez podawania bliższych szczegółów.
Cadm Automotive, inżynierskie biuro projektowe, powstało niespełna cztery lata temu. Pracuje dla 26 klientów
z całego świata, 20 z nich to potencjalni, nowi odbiorcy dla Groclinu. (PAP)
Magellan
Walne Magellana zdecydowało o wypłacie 1,85 PLN dywidendy na akcję
Podczas walnego zgromadzenia akcjonariusze Magellana zdecydowali, że spółka przeznaczy na dywidendę
1,85 PLN na akcję, co daje łącznie 12,3 mln PLN. Dniem dywidendy będzie 13 maja, a dniem wypłaty 27 maja.
(PAP)
APS Energia
APS chce wypłacić 0,02 PLN dywidendy na akcję
APS Energia chce wypłacić 0,02 PLN dywidendy na akcję z zysku za rok 2015. Zarząd rekomenduje ustalenie
dnia dywidendy na 15 lipca 2016 r. oraz dnia wypłaty dywidendy na dzień 29 lipca 2016 r. (PAP)
Cube.ITG
Cube.ITG sprzedał dział usług rozproszonego serwisu IT za 12,5 mln PLN
Cube.ITG sfinalizował umowę sprzedaży firmie Sescom zorganizowanej części przedsiębiorstwa dedykowanej
świadczeniu rozproszonego serwisu IT. Kwota transakcji wyniosła 12,5 mln PLN. (PAP)
Erbud
Erbud wypłaci 1,2 PLN dywidendy na akcję
Walne Erbudu zdecydowało, by na wypłatę dywidendy w tym roku przeznaczyć 15,4 mln PLN, czyli 1,2 PLN na
akcję. Dniem dywidendy będzie 17 maja, a jej wypłata nastąpi 2 czerwca 2016 r. (PAP)
Herkules
Herkules chce wypłacić 0,16 PLN dywidendy na akcję za '15
Zarząd Herkulesa rekomenduje, by spółka wypłaciła
2015 r. (PAP)
3
0,16
PLN
dywidendy
na
akcję
za
Dziennik
02 maja 2016 r.
Open Finance, GNB
Open Finance ma umowę kupna 9,99% Noble Funds TFI
Open Finance zawarł z Getin Noble Bank umowę kupna 9.993 akcji spółki Noble Funds Towarzystwo Funduszy
Inwestycyjnych, stanowiących 9,99% kapitału zakładowego. Wartość transakcji wyniosła niemal 21 mln PLN.
Spółka poinformowała, że kwota za akcje Noble Funds TFI będzie spłacana w pięciu ratach. Pierwsza ma zostać
zapłacona do 30 kwietnia przyszłego roku, a ostatnia do 30 kwietnia roku 2019. (PAP)
PBKM
PBKM chce utrzymać 20% średnioroczne tempo wzrostu przychodów
Polski Bank Komórek Macierzystych chce utrzymać 20% średnioroczne tempo wzrostu przychodów z ostatnich
lat - poinformował prezes Jakub Baran. Jak dodał, ewentualne akwizycje będą dotyczyć rynków, na których
spółka jest już obecna. W obszarze nowych rynków, wskazał na Niemcy. (PAP)
Pegas Nonwoens
Pegas Nonwovens zakłada 43-49 mln EUR EBITDA w '16; chce wypłacić dywidendę
Pegas Nonwovens zakłada, że w tym roku wypracuje 43-49 mln EUR EBITDA - poinformował František Řezáč,
dyrektor wykonawczy i członek rady dyrektorów spółki. Rada dyrektorów będzie rekomendować, by spółka
wypłaciła 1,25 EUR dywidendy na akcję. (PAP)
Stalprofil, Izostal
Oferta konsorcjum o wartości 100,7 mln PLN uznana za najkorzystniejszą
Oferta konsorcjum Izostalu i Stalprofilu o wartości 100,7 mln PLN netto, na dostawę izolowanych rur
stalowych dla Gaz-Systemu, została uznana za najkorzystniejszą. Liderem konsorcjum jest Izostal. (PAP)
Vistal Gdynia
Walne Vistalu przegłosowało 0,40 PLN dywidendy na akcję
Vistal Gdynia wypłaci akcjonariuszom 0,40 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2015 rok. Dniem dywidendy
będzie 29 lipca 2016 r., a dniem wypłaty 17 sierpnia 2016 roku. (PAP)
Kalendarz:
Spółka
Wydarzenie
3 maja
3 maja
4 maja
4 maja
4 maja
4 maja
5 maja
GPW
Magyar Telekom
Komercni Banka
Erste Bank
Budimex
Neuca
Alior Bank
5 maja
5 maja
5 maja
6 maja
8 maja
9 maja
9 maja
9 maja
Budimex
Neuca
Giełda w Wiedniu
MOL
Kruk
PGNiG
PKO BP
Kruk
Dzień bez sesji
Raport kwartalny (po sesji)
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Ostatni dzień z prawem do dywidendy
Ostatni dzień z prawem do dywidendy
NWZ ws. podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji w ramach subskrypcji zamkniętej
przeprowadzonej w drodze oferty publicznej
Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy)
Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy)
Dzień bez sesji
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
ZWZ w sprawie wypłaty (2 PLN na akcję)
4
Dziennik
02 maja 2016 r.
Bank
Rekomendacja
Banki
Alior Bank
BZ WBK
Erste Bank
Handlowy
ING BSK
Komercni
mBank
Millennium
OTP Bank
Pekao
Raiffeisen
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Spółka
Rekomendacja
5
P/E skorygowane
P/BV
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2014
2015P
2016P
2014
2015P
2016P
2015-12-17
2015-12-17
2016-03-15
2015-12-17
2015-12-17
2016-04-07
2015-12-17
2015-12-17
2015-07-16
2015-12-17
2015-12-10
74.00
281.00
26.90
71.00
123.00
5,348.00
331.00
5.60
5,809.00
148.00
15.10
4,989.92
26,346.77
47,235.79
9,670.12
15,859.19
29,869.70
13,620.08
6,065.58
28,398.09
40,748.47
17,881.23
17.8
19.3
nm
15.5
16.7
13.8
16.4
15.5
nm
17.8
nm
16.1
11.4
11.3
15.6
14.5
54.7
10.9
10.9
25.4
18.2
10.7
15.0
13.6
9.8
16.6
15.0
14.8
13.8
9.8
15.8
20.5
14.6
1.9
2.3
1.0
2.0
1.7
1.7
1.9
1.8
0.9
2.0
0.8
1.4
1.4
1.0
1.4
1.5
6.8
1.1
1.0
1.7
1.8
0.5
1.3
1.4
0.9
1.4
1.4
1.8
1.1
0.9
1.5
1.8
0.5
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
2016P
2014
(mln zl)
P/E skorygowane
2014
2015P
EV/EBITDA
2015P
2016P
Dziennik
02 maja 2016 r.
P/E skorygowane
EV/EBITDA
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2014
2015P
2016P
2014
2015P
2016P
Kupuj
2015-12-04
64.50
1,567.57
14.9
18.6
17.3
11.5
14.1
12.8
Sektor chemiczny
Ciech
Grupa Azoty
Synthos
Sprzedaj
Sprzedaj
Kupuj
2016-01-13
2015-12-11
2015-12-16
59.60
84.60
4.16
3,731.15
8,620.09
5,385.63
11.4
27.7
17.3
11.2
14.4
12.1
9.0
12.3
14.4
6.5
8.3
9.7
6.7
6.8
10.1
5.9
5.9
10.5
Sektor budowlany
Budimex
Elektrobudowa
Pekabex
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
2016-02-29
2015-04-13
2015-12-18
200.00
110.00
12.00
4,978.37
552.86
297.82
17.1
24.7
-
21.1
26.1
12.8
17.2
20.5
16.0
6.8
7.1
-
8.6
14.5
8.7
8.5
12.5
9.1
Cykliczne dobra konsumpcyjne
CCC
LPP
Trzymaj
Sprzedaj
2015-12-08
2015-12-08
154.00
5,059.00
6,528.00
10,310.05
21.7
32.7
29.7
26.3
25.1
22.5
18.7
16.7
22.5
13.6
19.1
13.0
Cykliczne usługi
PKP Cargo
Sprzedaj
2016-01-22
45.00
1,846.69
19.8
11.8
11.2
8.2
3.5
4.1
Dystrybutorzy
AB
Action
Neuca
Pelion
Kupuj
Sprzedaj
Kupuj
Trzymaj
2016-01-25
2016-03-29
2015-11-06
2015-11-06
37.10
14.10
398.00
70.00
566.57
264.53
1,493.71
570.66
8.1
10.8
11.4
15.8
8.2
28.0
15.0
12.7
9.8
12.6
13.7
11.9
6.7
9.6
11.4
8.9
7.5
14.7
11.2
6.8
8.0
10.1
9.8
7.4
Media i rozrywka
WPH
Kupuj
2016-04-01
55.10
1,271.38
-
186.3
15.6
-
13.9
10.6
Sektor ubezpieczeniowy
PZU
Kupuj
2015-11-30
45.70
29,808.81
13.2
13.3
11.6
-
-
-
Sektor deweloperski
ATAL
Dom Development
Echo
GTC
PHN
Robyg
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
2016-03-02
2015-11-25
2014-10-03
2015-12-10
2015-12-03
2016-01-14
23.30
55.20
7.30
7.14
23.70
3.02
955.07
1,436.73
2,868.20
2,476.74
797.50
844.53
20.9
10.9
nm
11.4
13.1
26.7
18.3
7.7
12.9
7.6
11.2
10.2
15.5
4.5
4.3
17.2
9.1
15.3
5.4
-10.3
80.0
-
21.1
15.4
4.0
14.8
15.5
-
9.8
12.9
nm
8.4
20.7
-
Pozostałe usługi finansowe
GPW
Trzymaj
2015-12-02
44.20
1,583.18
14.7
13.3
13.7
10.8
8.6
8.7
Holdingi przemysłowe
Alumetal
Kęty
Trzymaj
Kupuj
2015-07-20
2016-03-08
59.50
374.00
768.17
3,106.41
10.3
13.1
11.2
15.0
11.5
12.7
9.2
9.2
8.7
10.1
9.9
9.9
Sprzęt elektroniczny i elektryczny
Apator
ZPUE
Trzymaj
Trzymaj
2015-10-30
2016-04-13
34.00
465.00
1,066.05
581.00
14.6
14.5
14.9
11.0
13.8
11.6
10.1
7.5
9.9
7.7
8.8
8.8
Sektor konsumpcyjny
AmRest
Emperia
Eurocash
Jeronimo Martins
Otmuchów
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
2015-12-18
2016-03-17
2016-01-15
2015-11-30
2015-11-27
215.70
65.70
61.30
16.20
7.41
4,820.90
758.37
7,570.54
39,343.27
73.30
40.9
27.5
29.5
21.2
12.1
29.3
17.6
31.0
25.9
15.5
26.2
nm
22.8
24.4
10.0
8.5
7.2
14.7
7.7
6.0
12.3
7.9
16.6
12.1
5.9
10.2
7.7
13.6
11.1
4.8
Sektor telekomunikacyjny
Cyfrowy Polsat
Magyar Telekom
Netia
O2 Czech Republic
Orange Polska
Telekom Austria AG
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
2015-12-15
2016-02-29
2015-12-15
2015-11-25
2015-12-15
2015-11-25
26.60
497.00
7.10
298.00
7.50
5.50
15,528.18
6,930.59
1,757.84
12,044.30
8,185.52
15,931.65
49.9
12.3
10.7
5.2
25.0
nm
13.2
14.9
63.8
15.2
26.5
11.3
13.3
15.8
68.9
15.3
55.2
10.6
6.5
4.4
3.6
1.3
3.8
8.4
6.9
4.5
4.2
8.2
4.2
5.5
6.7
4.6
4.4
8.3
4.0
5.1
Sektor wydobywczy
Bogdanka
JSW
KGHM
Norilsk Nickel
Trzymaj
Trzymaj
Sprzedaj
Kupuj
2016-04-11
2016-04-11
2016-03-31
2015-12-16
39.00
13.00
68.00
15.00
1,554.42
2,307.14
14,872.00
88,455.72
14.5
nm
9.8
14.3
nm
nm
nm
9.2
13.4
nm
24.4
11.9
5.2
5.4
4.9
5.2
2.3
4.8
4.1
6.3
3.6
8.9
5.8
8.9
Sektor paliwowy
Lotos
MOL
OMV
PGNIG
PKN Orlen
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
Trzymaj
Sprzedaj
2016-04-08
2016-04-08
2016-04-08
2015-12-07
2016-04-08
28.10
19,382.00
20.00
5.15
65.60
5,487.04
24,462.71
37,423.91
29,972.00
29,405.00
nm
271.0
23.6
10.1
nm
nm
nm
nm
13.2
9.9
9.3
13.8
25.4
15.1
7.1
-18.9
4.8
3.0
4.6
-10.2
9.8
3.6
4.1
5.0
4.7
6.3
4.3
4.8
5.7
4.7
Sektor energetyczny
CEZ
Enea
Trzymaj
Kupuj
2015-09-29
2015-09-29
78.49
15.80
39,822.00
5,209.02
14.0
7.5
9.8
5.1
13.5
8.6
7.3
4.0
6.2
3.8
6.4
5.6
Energa
PGE
Polenergia
Tauron
ZE PAK
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
19.00
15.00
36.90
3.41
14.70
5,150.99
24,643.45
899.71
5,187.55
457.41
8.6
10.3
25.9
7.5
7.8
6.8
nm
11.3
5.0
5.2
9.1
8.6
12.2
6.3
8.7
5.5
4.2
11.9
4.3
3.7
4.1
3.4
7.8
4.0
3.0
4.7
4.9
6.4
4.8
2.7
Spółka
Rekomendacja
Przemysł podstawowy
Forte
6
KONTAKTY
Biuro Analiz Rynkowych
Artur Iwański
Robert Brzoza
Włodzimierz Giller
Monika Kalwasińska
Piotr Łopaciuk
Paweł Małmyga
Stanisław Ozga
Adrian Skłodowski
Przemysław Smoliński
Jaromir Szortyka
(dyrektor BAR, sektor
wydobywczy)
(sektor finansowy, strategia)
(handel, media, telekomunikacja)
(paliwa, chemia, sektor spożywczy)
(przemysł, budownictwo, inne)
(analiza techniczna)
(sektor energetyczny, deweloperski)
(dystrybucja, inne)
(analiza techniczna)
(sektor finansowy)
(022) 521 79 31
[email protected]
(022) 521 51 56
(022) 521 79 17
(022) 521 79 41
(022) 521 48 12
(022) 521 65 73
(022) 521 79 13
(022) 521 87 23
(022) 521 79 10
(022) 580 39 47
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(director)
(sales)
(sales)
(head of sales trading)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(trader)
(trader)
(022) 521 79 19
(022) 521 82 14
(022) 521 52 46
(022) 521 91 33
(022) 521 82 12
(022) 521 91 40
(022) 521 82 10
(022) 521 65 41
(022) 521 91 50
(022) 521 48 93
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Michał Sergejev
Mark Cowley
Krzysztof Kubacki
Marcin Borciuch
Piotr Dedecjus
Tomasz Ilczyszyn
Igor Szczepaniec
Maciej Kałuża
Andrzej Sychowski
INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA
DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE
Niniejsza publikacja (dalej: „Publikacja”) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: „DM PKO BP”), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego),
działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP.
Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych
przez DM PKO BP.
Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i
kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji.
DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.
Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do
nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.
DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz inny ch rekomendacji o charakterze ogólnym, na
podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom
zgodnie z obowiązującym „Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego” (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM
PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie
akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży