Dziennik - Dom Maklerski PKO BP

Dziennik
16 listopada 2015 r.
Najważniejsze informacje:
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (mln PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
KGHM - KGHM przewiduje, że wskaźnik dług netto/EBITDA na koniec '15 wyniesie 1,3x
KGHM - KGHM oczekuje pozytywnej EBITDA w Sierra Gorda w IV kw. '15
KGHM - KGHM planuje zmniejszyć CAPEX na '16 w związku z niskimi cenami miedzi
KGHM - Produkcja Sierra Gorda na koniec '15 wyniesie ok. 90 tys. ton miedzi
GTC - Negocjacje w sprawie przejęcia obiektów w Polsce i na Węgrzech
Synthos - Znaczna część nowej nowej instalacji w Oświęcimiu zakontraktowana
JSW - JSW widzi potencjał do dalszej redukcji kosztów
JSW - JSW zakłada, że kopalnia Krupiński będzie funkcjonować do 2021 roku
Największe wzrosty
JSW - JSW kontynuuje rozmowy z obligatariuszami, liczy na osiągnięcie porozumienia
NWR
Polenergia
PZU
GTC
ING BSK
JSW - Ceny benczmarkowe węgla koksowego w '16 wyniosą średnio 85 USD/tonę
JSW - CAPEX spółki JSW w '16 może być porównywalny r/r
S. wydobywczy - Dostawcy maszyn i urządzeń otrzymali propozycję zainwestowania w NKW
zmiana
49 165,0
48 697,1
880,6
2 006,6
1 978,9
2 002,0
1 979,0
3 652,4
3 625,2
-1,1%
-1,3%
2,7%
-1,1%
-1,7%
-1,5%
-1,6%
-0,2%
-0,6%
kurs
zmiana
0,03
28,40
382,00
6,92
119,95
50,0%
8,3%
2,4%
2,4%
1,6%
kurs
zmiana
10,60
6,00
51,82
77,31
269,00
-6,8%
-6,7%
-5,8%
-4,8%
-3,8%
Asseco Poland - Asseco sprzedało za 46,3 mln EUR spółkę Matrix42
Asseco Poland - W wezwaniu Asseco Poland na Infovide-Matrix złożono zapisy na 97,91% akcji Największe spadki
ZE PAK
PGNIG
Dom Development
KGHM
BZ WBK
Asseco Poland - Portfel zamówień grupy Asseco Poland na 2015 rok wynosi 6.849 mln PLN
Rząd - W poniedziałek prezydent Duda powoła rząd Beaty Szydło
Senat - Bierecki przewodniczącym senackiej komisji budżetu i finansów
Getin Noble Bank - Bank planuje podwyższenie kapitału maksymalnie o 240 mln PLN
PKP Cargo - PKP Cargo zamierza pożyczyć 40 mln EUR od EBI
Najwyższe obroty
ZE PAK - Blok gazowo-parowy w Koninie za cztery lata
OTP Bank
MOL
Komercni
KGHM
PKN Orlen
Kruk - Kruk chce wyemitować publiczne obligacje o wartości do 30 mln PLN
Kruk - Kruk zakłada dwie spółki na rynku włoskim
Kruk - Kruk dołączy 1 grudnia do indeksu MSCI Global Small Cap
kurs
obrót
5 592,00
13 500,00
5 000,00
77,31
64,49
61 920
22 630
32 919
92
81
Kruk, Neuca - Kruk i Neuca dołączą do indeksu MSCI Poland
Indeksy zagraniczne
PEP: wyjście górą z konsolidacji
PEP
37.0
36.5
36.0
35.5
35.0
34.5
34.0
33.5
33.0
32.5
32.0
31.5
31.0
30.5
30.0
29.5
29.0
28.5
28.0
27.5
27.0
26.5
26.0
25.5
25.0
24.5
24.0
BUX
RTS
PX50
DJIA
NASDAQ
S&P 500
DAX XETRA
FTSE
CAC 40
NIKKEI
HANG SENG
zmiana
22 394,0
814,9
981,1
17 245,2
4 927,9
2 023,0
10 708,4
6 118,3
4 808,0
19 596,9
22 396,1
-0,7%
-2,0%
0,3%
-1,2%
-1,5%
-1,1%
-0,7%
-1,0%
-1,0%
-0,5%
-2,2%
23.5
23.0
Ws kaznik s rednioterm inowy
15
10
Waluty i surowce
zmiana
1,73
0,0%
EUR/PLN
4,239
0,0%
USD/PLN
3,950
0,0%
EUR/USD
1,073
-0,4%
4 828,8
Kurs PEP wyszedł górą z kilkumiesięcznej konsolidacji, co oznacza, że przewagę zdobyli miedź (USD/t)
kupujący. Można więc oczekiwać kontynuacji umocnienia. Najbliższym oporem są okolice 32,00 miedź (PLN/t)
19 073,2
zł a wyżej położonym przedział 34,30 -34,80 zł. Z kolei za wsparcie uznać można piątkowe
ropa Brent (USD/bbl)
43,92
minimum na 26,31 zł.
-0,1%
5
0
WIBOR 3m (%)
-5
-10
-15
July
Augus t
Septem ber
October
Novem ber
Decem ber
2015
February
March
April
May
June
July
Augus t
Septem ber
October
Novem ber
Decem ber
0,3%
0,0%
Dziennik
16 listopada 2015 r.
Najważniejsze informacje:
KGHM
KGHM przewiduje, że wskaźnik dług netto/EBITDA na koniec '15 wyniesie 1,3x
KGHM przewiduje, że na koniec 2015 roku wskaźnik dług netto do EBITDA wyniesie 1,3x. Na koniec września
wskaźnik ten wyniósł 1x. (PAP)
KGHM
KGHM oczekuje pozytywnej EBITDA w Sierra Gorda w IV kw. '15
Jak poinformował wiceprezes Jarosław Romanowski, KGHM oczekuje pozytywnej EBITDA w Sierra Gorda w IV
kw. '15. (PAP)
KGHM
KGHM planuje zmniejszyć CAPEX na '16 w związku z niskimi cenami miedzi
Wiceprezes Jarosław Romanowski poinformował, że KGHM planuje zmniejszyć CAPEX na 2016 rok w związku z
niskimi cenami miedzi. Dodał, że do końca roku spółka przeprowadzi testy na utratę wartości aktywów. KGHM
spodziewa się w tym roku dalszych cięć produkcji po stronie wytwórców miedzi. (PAP)
KGHM
Produkcja Sierra Gorda na koniec '15 wyniesie ok. 90 tys. ton miedzi
Produkcja Sierra Gorda na koniec 2015 r. wyniesie ok. 90 tys. ton miedzi i 20 mln funtów molibdenu. KGHM
podtrzymuje plan produkcji w 2016 roku w Sierra Gorda 120 tys. ton miedzi i 50 mln funtów molibdenu. (PAP)
GTC
Negocjacje w sprawie przejęcia obiektów w Polsce i na Węgrzech
GTC jest w trakcie negocjacji w sprawie przejęcia dwóch generujących przychody z wynajmu obiektów w
Polsce i na Węgrzech. (Parkiet)
Synthos
Znaczna część nowej nowej instalacji w Oświęcimiu zakontraktowana
Synthos zakontraktował już istotną część planowanej produkcji w uruchomionej niedawno w Oświęcimiu
instalacji do produkcji nowoczesnych kauczuków SSBR. Regularne dostawy muszą zostać poprzedzone
procesami uzyskania akceptacji specyfikacji u najważniejszych odbiorców, głównie producentów opon.
(Parkiet)
JSW
JSW widzi potencjał do dalszej redukcji kosztów
JSW widzi potencjał do dalszej redukcji kosztów, w tym kosztów wydobycia. W przyszłym roku spółka chce
wyprodukować ok. 16,5 mln ton węgla i 4,1 mln ton koksu. W III kwartale jednostkowy gotówkowy koszt
wydobycia węgla wyniósł 298,37 PLN i był o 2,6% niższy niż w II kwartale. (PAP)
JSW
JSW zakłada, że kopalnia Krupiński będzie funkcjonować do 2021 roku
JSW zakłada w scenariuszu bazowym, że kopalnia Krupiński będzie funkcjonować do 2021 roku. Nie jest
rozpatrywana propozycja Silesian Coal dotycząca sfinansowania robót inwestycyjnych oraz modernizacji
infrastruktury w tej kopalni. Nie ma również żadnych konkretnych decyzji w sprawie dezinwestycji w grupie.
(PAP)
JSW
JSW kontynuuje rozmowy z obligatariuszami, liczy na osiągnięcie porozumienia
JSW kontynuuje rozmowy z obligatariuszami, liczy na osiągnięcie porozumienia. Spółka podawała wcześniej, że
brak uzgodnienia tzw. Term Sheetu do 16 listopada włącznie będzie stanowić podstawę do wypowiedzenia
umowy o dalszej współpracy. (PAP)
JSW
Ceny benczmarkowe węgla koksowego w '16 wyniosą średnio 85 USD/tonę
Wiceprezes Michał Kończak poinformował, iż JSW zakłada, że ceny benczmarkowe węgla koksowego w 2016
roku wyniosą średnio 85 USD/tonę. (PAP)
JSW
CAPEX spółki JSW w '16 może być porównywalny r/r
Wiceprezes Michał Kończak przekazał, iż JSW zakłada, że w 2016 roku jej CAPEX będzie porównywalny rok do
roku. Dodał, że w tym roku nakłady inwestycyjne w samej JSW mają wynieść ok. 800-850 mln PLN. CAPEX
całej grupy ma, według planów, sięgnąć ok. 1,1 mld PLN. Z wypowiedzi przedstawicieli JSW wynika, że w
przyszłym roku CAPEX grupy może być nieco wyższy rok do roku z powodu inwestycji w SEJ. (PAP)
Sektor wydobywczy
Dostawcy maszyn i urządzeń dla górnictwa otrzymali propozycję zainwestowania w NKW
Dostawcy i maszyn i urządzeń dla górnictwa otrzymali propozycje zainwestowania w Nową Kompanię
Węglową - pisze "Rzeczpospolita" zwracając uwagę, że zadłużone górnictwo może pogrążyć tzw. firmy
okołogórnicze. Według dziennika udział prywatnych producentów w tym przedsięwzięciu miałby pomóc w
rozmowach z Komisją Europejską, która kwestionuje ratowanie górnictwa siłami państwowej energetyki.
(Rzeczpospolita, cire.pl)
Asseco Poland
Asseco sprzedało za 46,3 mln EUR spółkę Matrix42
Asseco Western Europe za 46,3 mln EUR sprzedało wszystkie posiadane akcje spółki Matrix42. Asseco w 2008
r. kupiło Matrix42 za około 26,2 mln EUR. (PAP)
2
Dziennik
16 listopada 2015 r.
Asseco Poland
W wezwaniu Asseco Poland na Infovide-Matrix złożono zapisy na 97,91% akcji
W wezwaniu ogłoszonym przez Asseco Poland na akcje Infovide-Matrix złożono zapisy na 12.215.609 akcji,
stanowiących około 97,91% udziału w kapitale zakładowym. Rozliczenie transakcji, a tym samym nabycie akcji
nastąpi w dniu 20 listopada. (PAP)
Asseco Poland
Portfel zamówień grupy Asseco Poland na 2015 rok wynosi 6.849 mln PLN
Portfel zamówień grupy Asseco Poland na 2015 rok ma wartość 6.849 mln PLN. Oznacza to, że wobec stanu
na koniec czerwca 2015 roku tegoroczny portfel zamówień grupy Asseco Poland zwiększył się o 800 mln PLN.
(PAP)
Rząd
W poniedziałek prezydent Duda powoła rząd Beaty Szydło
W poniedziałek prezydent Andrzej Duda powoła premier Beatę Szydło oraz pozostałych członków Rady
Ministrów. (PAP)
Senat
Bierecki przewodniczącym senackiej komisji budżetu i finansów
Senat zdecydował, że przewodniczącym senackiej komisji budżetu i finansów publicznych będzie senator
Grzegorz Bierecki (niezależny). (PAP)
Getin Noble Bank
Getin Noble Bank planuje podwyższenie kapitału maksymalnie o 240 mln PLN
Akcjonariusze Getin Noble Bank zdecydują na walnym zwołanym na 10 grudnia o upoważnieniu zarządu do
podwyższenia kapitału zakładowego o maksymalnie 240 mln PLN. Będzie ono mogło nastąpić w ciągu trzech
lat od uchwały, z możliwością wyłączenia prawa poboru obecnych akcjonariuszy lub z jego zachowaniem.
Akcjonariusze mają również zdecydować o obniżeniu wartości nominalnej akcji do 0,91 PLN z 1 PLN obecnie.
(PAP)
PKP Cargo
PKP Cargo zamierza pożyczyć 40 mln EUR od EBI
PKP Cargo wystąpiła z wnioskiem kredytowym do Europejskiego Banku Inwestycyjnego. Spółka chce pożyczyć
40 mln EUR na inwestycję w zakup lokomotyw wielosystemowych od Siemensa. Całość inwestycji jest
szacowana na 80 mln EUR. (Puls Biznesu)
ZE PAK
Blok gazowo-parowy w Koninie za cztery lata
Oddanie do eksploatacji bloku gazowo-parowego w Elektrowni Konin planowane jest wstępnie na drugą
połowę 2019 roku. Jak podała spółka, obecnie komisja przetargowa prowadzi analizy i oceny strony
technicznej trzech nadesłanych ofert na budowę „pod klucz" bloku wraz z zapewnieniem serwisu turbozespołów
gazowych na 12 lat eksploatacji. Jednocześnie ZE PAK kontynuuje działania zmierzające do uzyskania
pozwolenia na budowę gazociągu przesyłowego do Elektrowni Konin oraz prowadzi negocjacje z PSE odnośnie
umowy przyłączeniowej. Spółka rozmawia też z instytucjami finansowymi w sprawie pozyskania zewnętrznego
finansowania dla planowanej inwestycji. (cire.pl)
Kruk
Kruk chce wyemitować publiczne obligacje o wartości do 30 mln PLN
Kruk chce zaoferować inwestorom w drodze oferty publicznej pięcioletnie niezabezpieczone obligacje. Wartość
nominalna papierów ma być nie wyższa niż 30 mln PLN, a ich oprocentowanie oparte o trzymiesięczny WIBOR
powiększony o marżę 2,9%. (PAP)
Kruk
Kruk zakłada dwie spółki na rynku włoskim
Kruk realizując plany ekspansji zagranicznej podpisał umowy spółki Kruk Italia oraz ItaCapital we Włoszech.
Przedmiotem działalności Kruk Italia jest działalność w zakresie windykacji wierzytelności na zlecenie oraz
windykacji pakietów wierzytelności nabytych przez grupę Kruk na terenie Włoch i innych krajów europejskich.
Z kolei spółka ItaCapital jest spółką sekurytyzacyjną specjalnego przeznaczenia, której działalność obejmuje
przede wszystkim inwestowanie w wierzytelności lub aktywa związane z wierzytelnościami. (PAP)
Kruk
Kruk dołączy 1 grudnia do indeksu MSCI Global Small Cap
Kruk 1 grudnia dołączy do indeksu MSCI Global Small Cap. (PAP)
Kruk, Neuca
Kruk i Neuca dołączą do indeksu MSCI Poland
Do indeksu MSCI Poland Small Cap dołączy od 1 grudnia Kruk i Neuca, a zostanie z niej usunięty Kernel, LC
Corp, Polski Holding Nieruchomości i ZE PAK. (PAP)
Medicalgorithmics
Medicalgorithmics chce w kilka lat mieć 30% udział w rynku USA
Prezes Marek Dziubiński poinformował, że Medicalgorithmics chce w perspektywie kilku lat zwiększyć udział w
amerykańskim rynku zdalnego monitoringu pracy serca do ok. 30% z 10% obecnie. Medicalgorithmics planuje,
by rynki poza USA odpowiadały za 20-30% przychodów. (PAP)
3
Dziennik
16 listopada 2015 r.
Ropczyce
Przyszłoroczna dywidenda może być wyższa
Wiceprezes ds. finansowych Robert Duszkiewicz powiedział, że zarząd będzie chciał zarekomendować z zysku
za 2015 r. wyższą dywidendę niż 0,75 PLN wypłacone z zysku za 2014 r. (Parkiet)
Work Service
Przejęcie w Niemczech I dual-listing jeszcze w tym roku
Grupa Work Service jeszcze przed końcem tego roku sfinalizuje zapowiadane już wcześniej przejęcie firmy IT w
Niemczech i wejdzie na giełdę w Londynie. Prezes Tomasz Hanczarek powiedział, że im szybciej spółka będzie
notowana na londyńskim parkiecie, tym lepiej. Dodał, że plany przychodów na ten rok, wynoszące 2 mld PLN,
zostaną zrealizowane. (Parkiet)
Monnari
Monnari planuje jeszcze kilkanaście otwarć w '15; marża nadal może spadać
Przedstawiciele Monnari poinformowali, że spółka planuje otworzyć jeszcze kilkanaście sklepów do końca 2015
roku, a plan zwiększenia powierzchni sprzedażowej na 2016 rok będzie porównywalny r/r. Jak dodali, marża
nadal może spadać, ale dynamika spadku powinna być mniejsza niż w III kwartale tego roku. Monnari
zainteresowane jest przejęciami i rozmawiana ten temat z więcej niż jednym podmiotem, nie podano jednak
szczegółów. Ponadto, spółka rozważa budowę własnego centrum logistycznego, którego koszt miałby wynieść
10-25 mln PLN. (PAP)
Harper Hygienics
Harper Hygienics prognozuje na cały rok stratę netto na poziomie 1-1,5 mln PLN
Harper Hygienics obniżył prognozy wyników na 2015 rok. Spółka spodziewa się obecnie 1-1,5 mln PLN straty
netto, wobec prognozy 1,2-2,1 mln PLN zysku przedstawionej w lipcu. Prognoza przychodów spółki została
obniżona do 200-210 mln PLN z 206-220 mln PLN, a oczekiwania wobec zysku EBITDA spadły do 15-16 mln
PLN z 17-18 mln PLN wcześniej. (PAP)
Redan
Redan w najbliższych okresach skoncentruje się na poprawie marż
Redan w III kw. zanotował spadek zysku operacyjnego do 0,8 mln PLN z 4,6 mln PLN przed rokiem. Spółka
tłumaczy pogorszenie szybszym wzrostem kosztów niż marży. Wśród niekorzystnych czynników wymienia
uwarunkowania pogodowe ostatniego kwartału. W najbliższych okresach skoncentruje się na poprawie marż.
(PAP)
Kalendarz:
16 listopada
16 listopada
16 listopada
16 listopada
16 listopada
16 listopada
16 listopada
16 listopada
16 listopada
16 listopada
16 listopada
16 listopada
4
Spółka
Wydarzenie
LWB
AB
Action
Apator
Ciech
Elektrobudowa
Emperia
Enea
Energa
PHN
WPH
ZPUE
NWZ w sprawie zmian w radzie nadzorczej
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Dziennik
16 listopada 2015 r.
Bank
Rekomendacja
Banki
Alior Bank
BZ WBK
Erste Bank
Handlowy
ING BSK
Komercni
mBank
Millennium
OTP Bank
Pekao
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Spółka
Rekomendacja
5
P/E skorygowane
P/BV
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2014
2015P
2016P
2014
2015P
2016P
2015-07-06
2015-07-06
2015-09-28
2015-07-06
2015-07-06
2015-09-21
2015-07-06
2015-07-06
2015-07-16
2015-07-06
100,00
324,00
29,80
98,00
134,00
5 926,00
405,00
6,70
5 809,00
174,00
5 483,71
26 694,09
51 595,03
9 433,62
15 605,50
29 794,21
13 925,61
6 696,40
21 336,94
37 178,88
17,8
19,2
nm
15,5
16,7
13,7
16,4
15,5
nm
17,8
13,9
10,9
15,8
12,1
14,7
15,1
10,4
10,9
19,1
14,9
10,0
11,8
14,6
11,3
13,5
15,0
10,4
9,7
12,2
13,6
1,9
2,3
1,0
2,0
1,7
1,7
1,9
1,8
0,9
2,0
1,5
1,4
1,2
1,2
1,5
1,8
1,1
1,1
1,3
1,6
1,3
1,3
1,1
1,1
1,4
1,7
1,0
1,0
1,2
1,5
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
2016P
2014
(mln zl)
P/E skorygowane
2014
2015P
EV/EBITDA
2015P
2016P
Dziennik
16 listopada 2015 r.
P/E skorygowane
EV/EBITDA
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2014
2015P
2016P
2014
2015P
2016P
Sprzedaj
Sprzedaj
Trzymaj
2015-06-23
2015-06-18
2015-06-30
43,65
67,93
4,93
4 242,34
9 914,59
5 107,75
11,3
27,6
17,3
20,9
20,4
12,5
16,1
19,0
12,4
6,5
8,3
9,7
9,1
8,5
9,7
8,4
7,7
8,7
Sektor budowlany
Budimex
Elektrobudowa
Kupuj
Trzymaj
2015-11-03
2015-04-13
233,00
110,00
5 335,79
740,63
17,1
24,7
23,6
35,0
17,0
27,5
6,8
7,1
11,1
18,8
8,4
16,1
Cykliczne dobra konsumpcyjne
CCC
LPP
Trzymaj
Sprzedaj
2015-06-02
2015-06-02
187,00
6 497,00
5 717,76
14 356,00
21,7
32,8
21,2
40,5
15,0
26,4
18,7
16,7
17,2
19,6
12,6
15,1
Cykliczne usługi
Emperia
PKP Cargo
Kupuj
Sprzedaj
2015-07-01
2015-08-11
83,98
70,00
817,41
2 882,24
26,7
62,0
17,5
9,8
16,8
11,2
7,0
8,2
6,7
4,7
6,2
4,5
Dystrybutorzy
AB
Action
Neuca
Pelion
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
2015-05-25
2015-05-25
2015-11-06
2015-11-06
49,00
42,50
398,00
70,00
540,67
418,74
1 630,33
719,12
8,1
10,7
11,4
15,8
8,3
5,5
16,3
16,0
8,1
5,1
15,0
15,0
6,7
9,1
11,4
8,9
7,6
5,5
12,1
7,8
6,9
5,0
10,6
8,4
Media i rozrywka
Cyfrowy Polsat
WPH
Trzymaj
Kupuj
2015-05-25
2015-06-24
27,90
45,50
16 052,60
1 149,89
54,0
-
19,9
20,7
17,7
14,4
18,9
-
14,5
12,7
13,4
9,5
Sektor ubezpieczeniowy
PZU
Kupuj
2015-05-22
531,00
32 986,58
13,1
11,3
11,6
-
-
-
Sektor deweloperski
Dom Development
Echo
GTC
PHN
Robyg
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
2015-02-04
2014-10-03
2015-01-15
2014-09-10
2014-10-15
47,35
7,30
6,40
27,80
2,51
1 283,65
2 723,76
2 431,07
928,63
652,47
21,3
11,7
nm
nm
18,4
19,7
7,4
5,2
696,9
15,9
13,5
4,2
7,5
38,4
9,7
17,2
5,4
-8,4
-437,2
12,5
16,5
3,8
-2,0
67,6
12,9
11,1
nm
-3,3
nm
8,9
Pozostałe usługi finansowe
GPW
Trzymaj
2015-04-15
51,60
1 666,29
14,7
12,7
11,7
10,8
8,0
7,4
Holdingi przemysłowe
Alumetal
Kęty
Trzymaj
Kupuj
2015-07-20
2015-09-02
59,50
370,00
771,64
2 593,71
10,3
13,1
11,3
12,5
11,6
12,2
9,2
9,2
8,7
8,6
9,9
8,3
Sprzęt elektroniczny i elektryczny
Apator
ZPUE
Trzymaj
Kupuj
2015-10-30
2015-08-06
34,00
355,00
967,72
476,00
14,6
14,4
13,6
13,0
12,6
12,3
10,1
7,5
9,1
8,1
8,1
7,6
Sektor konsumpcyjny
AmRest
Otmuchów
Kupuj
Kupuj
2015-05-15
2015-05-22
171,20
8,61
4 072,01
81,59
40,2
12,1
28,0
11,4
23,3
10,1
8,4
6,0
11,3
5,0
9,7
4,4
Usługi niecykliczne
Eurocash
Trzymaj
2015-07-01
39,72
7 085,75
29,8
29,7
26,9
14,7
16,8
15,9
Sektor telekomunikacyjny
Netia
Orange Polska
Kupuj
Sprzedaj
2015-05-25
2015-05-25
7,00
9,00
1 904,05
8 989,65
10,7
36,6
218,8
29,3
33,6
36,4
3,5
3,8
4,7
3,9
4,2
3,8
Sektor wydobywczy
Bogdanka
JSW
KGHM
NWR
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Sprzedaj
2015-09-04
2015-09-24
2015-09-03
2015-05-21
49,60
14,70
80,00
0,03
1 410,54
1 491,13
15 462,00
199,84
14,5
nm
9,8
nm
7,8
nm
6,9
nm
14,2
nm
21,0
nm
5,2
5,4
4,9
-2,3
3,2
6,6
3,7
13,0
3,7
3,8
4,8
15,8
Sektor paliwowy
Duon
Lotos
MOL
OMV
PGNIG
PKN Orlen
Kupuj
Sprzedaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Sprzedaj
2015-07-16
2015-09-18
2015-09-18
2015-09-18
2014-12-09
2015-09-18
4,11
27,20
13 552,00
23,44
4,84
66,80
320,92
4 993,43
19 228,09
34 089,90
35 400,00
27 582,96
11,3
nm
271,0
23,6
30,1
nm
12,7
7,4
7,7
10,3
12,3
6,1
11,2
8,4
6,8
13,4
15,4
6,8
6,2
-18,9
4,8
2,9
4,6
-10,2
7,8
6,0
3,2
3,7
5,8
4,0
7,0
6,6
3,2
3,4
6,6
4,2
Sektor energetyczny
CEZ
Enea
Energa
PGE
Polenergia
Tauron
ZE PAK
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
76,08
15,80
19,00
15,00
36,90
3,41
14,70
40 203,97
5 376,77
6 413,90
28 270,78
1 290,50
5 345,28
538,73
91,7
9,1
9,0
20,3
25,9
7,5
7,8
9,9
5,3
8,4
nm
16,3
5,2
6,1
14,0
8,9
11,3
9,9
17,5
6,5
10,3
34,6
4,0
5,5
4,2
11,9
4,3
3,7
6,3
3,8
4,7
3,8
9,6
4,0
3,2
6,6
5,7
5,4
5,5
7,9
4,9
2,9
Spółka
Rekomendacja
Sektor chemiczny
Ciech
Grupa Azoty
Synthos
6
KONTAKTY
Biuro Analiz Rynkowych
Artur Iwański
Robert Brzoza
Włodzimierz Giller
Monika Kalwasińska
Piotr Łopaciuk
Paweł Małmyga
Stanisław Ozga
Adrian Skłodowski
Przemysław Smoliński
Jaromir Szortyka
(dyrektor BAR, sektor
wydobywczy)
(sektor finansowy, strategia)
(handel, media, telekomunikacja)
(paliwa, chemia, sektor spożywczy)
(przemysł, budownictwo, inne)
(analiza techniczna)
(sektor energetyczny, deweloperski)
(dystrybucja, inne)
(analiza techniczna)
(sektor finansowy)
(022) 521 79 31
[email protected]
(022) 521 51 56
(022) 521 79 17
(022) 521 79 41
(022) 521 48 12
(022) 521 65 73
(022) 521 79 13
(022) 521 87 23
(022) 521 79 10
(022) 580 39 47
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(director)
(sales)
(sales)
(head of sales trading)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(trader)
(trader)
(022) 521 79 19
(022) 521 82 14
(022) 521 52 46
(022) 521 91 33
(022) 521 82 12
(022) 521 91 40
(022) 521 82 10
(022) 521 65 41
(022) 521 91 50
(022) 521 48 93
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Michał Sergejev
Mark Cowley
Krzysztof Kubacki
Marcin Borciuch
Piotr Dedecjus
Tomasz Ilczyszyn
Igor Szczepaniec
Maciej Kałuża
Andrzej Sychowski
INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA
DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE
Niniejsza publikacja (dalej: „Publikacja”) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: „DM PKO BP”), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą
zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących
rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP.
Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM
PKO BP.
Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne.
DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji.
DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.
Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub
zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.
DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie
zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym
„Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego”
(tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad
DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży