czytaj dalej

BIULETYN DZIENNY, 15 kwietnia 2015, GODZ 9.10
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Piotr Jelonek
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Dzisiaj o 14:00 Główny Urząd Statystyczny opublikuje dane o inflacji CPI w marcu. Podobnie jak
rynkowy konsensus zakładamy, że odczyt wskaże na odwrócenie dominującego od
dłuższego czasu trendu spadkowego, a dynamika inflacji wzrośnie do -1,3% r/r wobec
-1,6%
r/r
miesiąc
wcześniej.
Dane
o
inflacji
opublikowane
zostaną
najprawdopodobniej już po ogłoszeniu przez Radę Polityki Pieniężnej decyzji o
stopach procentowych, po kończącym się dziś dwudniowym posiedzeniu. Gremium
będzie się więc mogło do nich ewentualnie odnieść w trakcie konferencji prasowej o
godz. 16:00, chociaż wtedy najprawdopodobniej zainteresowanie obserwatorów w
głównej mierze skupiać się może nie tyle na ścieżce inflacyjnej, a na reakcji Rady na
obserwowane umocnienie złotego, w tym wczorajszą próbę zejścia kursu EURPLN
poniżej poziomu 4,00. Wobec złożonej przez RPP w zeszłym miesiącu deklaracji o
zakończeniu cyklu cięć właśnie reakcja na zbyt szybkie umocnienie waluty postrzegana
jest jako najbardziej prawdopodobne źródło ewentualnego powrotu RPP do obniżek.
Ostatnie wypowiedzi przedstawicieli różnych skrzydeł Rady były jednak wyjątkowo
zgodne i marginalizowały kwestię umocnienia kursu. W naszej ocenie droga do
obniżek, jako próby osłabienia waluty jest bardzo daleka. Zakładamy, że gremium
dochowa złożonej deklaracji i do pierwszych zmian stóp (już w górę) dojdzie dopiero w
2016r. Kontynuacja trendu umocnienia złotego i jego udane i trwałe zejście poniżej
poziomu 4,00 za EUR (które jednak nie jest naszym bazowym scenariuszem) mogłoby
jednak zaowocować najpierw werbalnymi, a następnie faktycznymi interwencjami
banku centralnego na rynku walutowym.
Dziś o 13:45 decyzję o stopach procentowych ogłosi także Europejski Bank Centralny – i podobnie
jak w przypadku RPP – nie należy tu oczekiwać żadnych zmian. Towarzysząca decyzji
konferencja prasowa (14:30) przyniesie pewnie ocenę realizacji trwającego od
miesiąca programu QE (na razie dokonane przez EBC zakupy przebiegają zgodnie z
oczekiwaniami i najprawdopodobniej kontynuowany będzie schemat comiesięcznych
zakupu aktywów o wartości około 60 mld EUR, z czego około 43 mld EUR przypadać
będzie na obligacje skarbowe i agencyjne). EBC podkreśli też pewnie optymistyczną
wymowę większości napływających ostatnio danych potwierdzających, że europejska
gospodarka powraca na ścieżkę wzrostową.
Dynamika podaży pieniądza uplasowała się w marcu nieznacznie powyżej naszych i rynkowych
oczekiwań sięgając 8,8% r/r, a więc nawet nieznacznie przyspieszyła w stosunku do lutego. Dane
pokazały utrzymanie wysokiego tempa wzrostu depozytów po stronie przedsiębiorstw (11,3% r/r),
przy nieco niższej dynamice depozytów gospodarstw domowych (8,4% r/r). Dynamika kredytów w
obydwu grupach podmiotów także nie uległa większym odchyleniom w stosunku do poziomów
obserwowanych w kilku minionych miesiącach sięgając 7,2% r/r dla gospodarstw domowych i 7,8%
r/r dla przedsiębiorstw.
EUR/PLN
4,0146
0,2%
USD/PLN
3,7686
-0,6%
EUR/USD
1,0652
0,8%
WIG 20
2434,9
-0,3%
DJ Euro Stoxx50
DAX
S&P500
3784,5
-1,2%
12227,6
-0,9%
2095,8
0,2%
KOMENTARZ WALUTOWY
Za nami kolejna sesja, podczas której kurs EURPLN podjął nieudaną próbę zejścia pod poziom
4,00. Odreagowanie po tej próbie nie było jednak zbyt duże – sięgnęło 4,02 w związku z czym kurs
wciąż pozostaje w niedużej odległości od wskazanej bariery. Dzisiaj istotny dla złotego będzie
komunikat po posiedzeniu RPP oraz konferencja z udziałem przedstawicieli Rady, jak
również publikacja danych z USA o produkcji przemysłowej. Posiedzenie EBC powinno
okazać się raczej neutralne dla polskiej waluty. Jeżeli chodzi o informacje z RPP to
kluczowe będzie to, jak odniesie się ona do ostatniego umocnienia złotego. Jeśli
podobnie, jak część jej przedstawicieli w ostatnich wypowiedziach – tzn. nie wyrazi
ona swojego zaniepokojenia nadmierną aprecjacją krajowej waluty - kurs EURPLN
prawdopodobnie podejmie kolejną próbę trwałego zejścia pod 4,00. W podobnym
kierunku powinien oddziaływać ewentualny rozczarowujący odczyt danych o produkcji
przemysłowej z USA. Dane te podobnie jak wczoraj sprzedaż detaliczna, mogą
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 15 kwietnia 2015, GODZ 9.10
doprowadzić do próby wzrostu pary EURUSD ponad 1,07. W przypadku notowań
eurodolara zmienność w godzinach wieczornych może również podnosić publikacja
Beżowej Księgi Fed.
KOMENTARZ GIEŁDOWY
Wtorkowa sesja na zachodzie Europy zakończyła się zniżkami, których skala wyniosła od 0,9% w
przypadku niemieckiego DAXa do 0,7% dla francuskiego CAC 40. Dziś w centrum uwagi
europejskich inwestorów będzie znajdowała się decyzja EBC ws. stóp procentowych
oraz towarzysząca jej konferencja prezesa Banku – M. Draghiego. Za oceanem
obserwowaliśmy wczoraj umiarkowane wzrosty dzięki czemu amerykański indeks S&P500 zyskał
0,2%. Dobrze radziły sobie spółki z sektora paliwowego wspierane informacjami o tym, iż produkcja
ropy z łupków w USA spadła w maju po raz pierwszy od czterech lat. Dodatkowo wczoraj w Stanach
Zjednoczonych wczoraj rozpoczął się na dobre sezon publikacji raportów kwartalnych dla
największych amerykańskich korporacji. Swoje raporty opublikowały między innymi banki JPMorgan
i Wells Fargo oraz korporacja Johnson& Johnson, które pozytywnie zaskoczyły. Dziś natomiast
poznamy wyniki dla kolejnego dużego banku – Bank of America. Uwaga inwestorów
zza oceanu będzie się koncentrowała również na publikowanym dziś odczycie indeksu
NY Empire State, który jako pierwszy wskaźnik koniunktury pozwoli ocenić jak
gospodarka Stanów Zjednoczonych rozpoczęła kolejny kwartał.
Na warszawskiej GPW indeks WIG20 stracił 0,3% i wciąż pozostaje ponad pasmem wsparć
2400- 2420pkt., które w najbliższym czasie powinno ograniczać przestrzeń do
spadków w jego notowaniach. Najlepiej radził sobie natomiast mWIG40, który zyskał 0,7% i
wyznaczył swoje tegoroczne maksimum.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 15 kwietnia 2015, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,0146
4,0151
0,22%
-0,69%
WIG
54971,3
-0,10%
0,88%
589 051,06
USD/PLN
3,7686
3,7682
-0,61%
0,80%
WIG 20
2434,9
-0,31%
0,58%
427 187,41
CHF/PLN
3,8743
3,8747
-0,06%
0,12%
WIG 30
2655,8
-0,15%
0,98%
465 278,78
EUR/USD
1,0652
1,0655
0,83%
-1,47%
mWIG40
3804,3
0,68%
2,11%
104 853,95
GBP/PLN
5,5629
5,5702
0,12%
0,63%
sWIG80
13536,8
-0,46%
0,10%
24 820,12
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
WIG Banki
7766,1
-0,39%
1,21%
139 042,13
WIG Telkom
1083,6
-0,40%
0,70%
18 046,05
WIG Budow
2615,6
0,68%
-0,40%
3 093,00
WIG Paliwa
4398,6
0,18%
4,28%
103 306,63
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
1,64
-
3M Wibor fixing
1,65
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
1,66
-
Węgry
Rosja
FIXING NBP
Wartość
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
Zamkn.
1053,3
-0,49%
0,22%
BUX
21975,2
-1,15%
7,39%
RTS
1015,5
1,08%
4,56%
82319,7
0,47%
-0,18%
3784,5
-1,16%
0,42%
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
Zmiana %
Europa Zachodnia
EUR/PLN
4,0088
-0,27%
Niemcy
DAX
12227,6
-0,90%
0,86%
GBP/PLN
5,5524
-0,09%
UK
FTSE 100
7075,3
0,16%
1,63%
3,8845
0,35%
Francja
CAC 40
5218,1
-0,69%
1,30%
Włochy
FTSE MIB
23752,9
-1,07%
0,20%
CHF/PLN
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Srebro
Miedź
417,95
Zmiana %
USA
DJIA
18036,7
0,33%
0,90%
5 sesji
USA
S&P500
2095,8
0,16%
0,94%
Brazylia
IBX50
9181,2
-0,51%
0,36%
-0,20%
1,37%
4135,6
0,20%
4,40%
28974,5
-0,24%
1,61%
1,26%
0,02%
58,43
0,86%
-1,13%
1 192,78
-0,51%
-1,36%
Japonia
NIKKEI 225
uncja
16,18
-0,62%
-4,03%
Chiny
SSE Composite
tona
5 945,00
-0,75%
-1,98%
Indie
SENSEX
Azja
19908,7
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 15 kwietnia 2015, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
116,00
166,00
154,00
56,00
0,30
0,30
-0,10
8,50
8,80
1,30
1,00
-0,60
1,50
1,50
1,50
PONIEDZIAŁEK 13 KWIETNIA
14:00
PL
Rachunek bieżący (Luty, mln EUR)
11:00
EA
Produkcja przemysłowa (Luty, %, m/m)
1,1
14:00
PL
Podaż pieniądza M3 (Marzec, %, r/r)
8,8
14:30
US
Sprzedaż detaliczna (Marzec, %, m/m)
0,9
WTOREK 14 KWIETNIA
8,40
ŚRODA 15 KWIETNIA
PL
Decyzja ws. stóp (%)
08:00
DE
Inflacja CPI - ost. (Marzec, %, r/r)
0,30
0,30
08:45
FR
Inflacja CPI - ost. (Marzec, %, r/r)
0,00
-0,30
13:45
EA
Decyzja ws. stóp (%)
0,05
0,05
0,05
14:00
PL
Inflacja CPI (Marzec, %, r/r)
-1,30
-1,30
-1,60
14:30
US
Indeks Empire Manufacturing (Kwiecień, pkt.)
7,00
6,90
15:15
US
Produkcja przemysłowa (Marzec, %, m/m)
-0,50
-0,30
0,10
20:00
US
0,30
0,40
0,40
Beżowa Księga
CZWARTEK 16 KWIETNIA
14:00
PL
Inflacja Bazowa (Marzec, %, r/r)
14:00
US
Rozpoczęte budowy domów (Marzec, w tys.)
1 100,00
1 040,00
897,00
14:00
US
Pozwolenia na budowę (Marzec, w tys.)
1 100,00
1 080,00
1 092,00
14:30
US
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.)
281,00
PIĄTEK 17 KWIETNIA
11:00
EA
Inflacja CPI - ost. (Marzec, %, r/r)
-0,10
-0,10
14:00
PL
Wynagrodzenia (Marzec, %, r/r)
14:00
PL
Zatrudnienie (Marzec, %, r/r)
3,20
4,30
1,00
1,20
1,10
1,20
14:30
US
Inflacja CPI (Marzec, %, r/r)
0,10
0,10
0,00
16:00
US
Indeks Uniwersytetu Michigan (Kwiecień, pkt.)
98,00
93,70
93,00
16:00
US
Indeks wskaźników wyprzedzających (Marzec, %)
0,30
0,20
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 15 kwietnia 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
5
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.