Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

BIULETYN DZIENNY, 31 marca 2015, GODZ 9.10
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Piotr Jelonek
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
EUR/PLN
4,0890
-0,2%
USD/PLN
3,7915
0,3%
EUR/USD
1,0784
-0,5%
WIG 20
2396,4
1,0%
DJ Euro Stoxx50
3727,8
1,3%
12086,0
1,8%
2086,2
1,2%
DAX
S&P500
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Ostatnie wypowiedzi różnych przedstawicieli Rady Polityki Pieniężną sugerują dużą zgodność
gremium w kwestii braku reakcji banku centralnego na ostatnie umocnienie złotego. Po
wypowiedziach E. Chojnej-Duch i A. Rzońcy wczoraj za podobną postawą opowiedział się A.
Bratkowski. Na swoim blogu napisał, że jedynym uzasadnieniem dla ponownych obniżek
stóp procentowych w Polsce w jego ocenie byłoby nie umocnienie złotego, a kolejne
osłabienie koniunktury w Unii Europejskiej. A. Bratkowski przedstawił także całkiem
optymistyczne spojrzenie na średnioterminowe perspektywy gospodarki. Zakłada on, że w
2015 r. dynamika PKB utrzyma się na poziomie zbliżonym do wyniku sprzed roku (3,3% r/r),
aby w przyszłym roku, dzięki dalszemu ożywieniu konsumpcji i inwestycji, istotnie przyspieszyć
do 4,6-4,8% r/r. Przyspieszenie dynamiki PKB ma wspierać powrót inflacji do celu
inflacyjnego, który wg Bratkowskiego może nastąpić w III kwartale 2016r.
W swoim wpisie przedstawiciel Rady odnosi się także do ostatniej decyzji gremium o 50-cio
punktowej obniżce stóp procentowych i ogłoszeniu końca cyklu obniżek stóp procentowych
potwierdzając, że była ona kompromisem umożliwiającym szybkie uzyskanie głębszego
cięcia w zamian za rezygnację z kontynuacji luzowania polityki pieniężnej. Najświeższe
oceny przyszłej kondycji gospodarki i perspektyw polityki pieniężnej
przedstawione przez A. Bratkowskiego, który jeszcze niedawno postulował cięcia
stóp o 100bp pokazują, że na razie kompromis ten jest realizowany. Nadal
zakładamy, że obecna RPP nie dokona już zmian parametrów polityki
pieniężnej. Oczekujemy, że pierwszymi zmianami stóp procentowych będą ich
podwyżki w II połowie 2016r.
KOMENTARZ WALUTOWY
W poniedziałek wyhamowało osłabienie złotego względem euro, dzięki czemu kurs pozostał
pod barierą 4,10 testowaną wcześniej. Pomogły wyraźnie lepsze nastroje na rynkach
globalnych i wyczekiwanie na dane makro w dalszej części tygodnia. Złotemu nie sprzyjają
natomiast nadal notowania eurodolara, który pogłębia spadki i testuje barierę 1,08. Dziś
szereg danych makro ma szansę podnieść zmienność w notowaniach tej pary
walutowej. Warto zwrócić uwagę na odczyt inflacji w strefie euro (wczoraj odczyt
dla Niemiec okazał się wyższy od prognoz, za to z Hiszpanii znacznie niższy)
oraz indeks nastrojów konsumentów i Chicago PMI z USA. Przestrzeń do
spadków EURUSD pozostaje otwarta, z najbliższym istotnym wsparciem dopiero
pod 1,05. Dotarcie do tej bariery będzie jednak wymagało silnego impulsu,
którego nie dostarczą dzisiejsze wydarzenia. W razie dobrych danych z USA
para może natomiast podjąć próbę zejścia w stronę 1,07. Niższym poziomom
EURUSD dodatkowo wciąż sprzyja brak porozumienia ws. pomocy dla Grecji, po
tym jak zaproponowany plan reform tego kraju nie usatysfakcjonował póki co UE
i MFW.
Kurs EURPLN pozostaje od dołu ograniczany przez ostatnie minimum 4,07, choć
w krótszej perspektywie (dziś) próby spadków mogą wyhamować już w rejonie
4,0820. Okolice 4,10 póki co stanowią solidny opór dla pary i raczej dopiero
jutrzejsze odczyty danych mogą przynieść test jednej z tych barier.
Kurs GBPPLN wrócił w ostatnich dniach w okolice 5,60, odrabiając wcześniejsze spadki
spowodowane w dużej mierze słabością funta brytyjskiego. W poniedziałek oficjalnie
rozpoczęła się kampania przed wyborami w Wielkiej Brytanii zaplanowanymi na 7 maja.
Tegoroczne wybory obarczone są wyjątkowo dużą niepewnością, a nerwowość dodatkowo
podsyca obietnica premiera D. Camerona o tym, że w razie wygranej przeprowadzi
referendum ws. obecności Wielkiej Brytanii w UE. Do czasu wyborów nerwowość
powinna utrzymać się więc także w notowaniach funta, w związku z czym w
perspektywie najbliższych tygodni możemy jeszcze zobaczyć ponowienie słabości
funta i powrót GBPPLN wyraźnie pod 5,60.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 31 marca 2015, GODZ 9.10
KOMENTARZ GIEŁDOWY
Światowe giełdy rozpoczęły tydzień od zdecydowanych wzrostów. Na zachodzie Europy prym
w nich wiódł niemiecki DAX, który zyskał 1,8% i powrócił ponad barierę 12 000 pkt, co
otwiera mu ponownie drogę do ruchu w okolice historycznego maksimum przy
poziomie 12 219 pkt. Podobny potencjał zyskał amerykański S&P500, który
dzięki wzrostowi o 1,2% zdecydowanie oddalił się od testowanej pod koniec
ubiegłego tygodnia 100-sesyjnej średniej ruchomej.
Dzisiaj na sytuację na giełdach dość silnie może wpływać bogaty kalendarz makro.
Poznaliśmy już nieco lepszy od prognoz odczyt sprzedaży detalicznej z Niemiec, jednak jego
pozytywny wydźwięk burzy rewizja w dół poprzedniej wartości. Przed nami jeszcze m.in.
publikacje indeksów z USA – Chicago PMI i zaufania konsumentów Conference Board, a
ponadto wystąpienia przedstawicieli Fed. Wydarzenia te powinny podnosić zmienność,
jednak w ramach sygnałów technicznych, które zostały wczoraj wygenerowane.
Warto również zwrócić uwagę na informacje w sprawie trwających kilka tygodni negocjacji
odnośnie irańskiego programu atomowego, które mają zakończyć się dzisiaj. Jeśli wstępne
porozumienie zostanie osiągnięte (ostateczne ma zostać podpisane do 30 lipca),
w notowaniach ropy pojawi się dość silna presja spadkowa (ze względu na
obawy przed zwiększoną podażą surowca z Iranu), która krótkoterminowo może
zaszkodzić amerykańskim indeksom giełdowym.
Wczorajsze wzrosty polskich indeksów giełdowych mieściły się w przedziale 0,6-1%. Najsilniej
zwyżkowały WIG20 i mWIG40. Pierwszy z wymienionych indeksów zdołał się zamknąć
nieznacznie powyżej 200-sesyjnej średniej ruchomej, która obecnie znajduje się przy 2395
pkt. Jeśli dzisiaj utrzyma się ponad jej poziomem odzyska potencjał do większej
zwyżki. W przypadku mWIGu40 takim pozytywnym sygnałem byłby powrót
ponad 3740 pkt.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 31 marca 2015, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
-0,25%
-0,48%
WIG
54106,4
0,93%
-0,84%
684 005,94
3,7743
0,26%
0,53%
WIG 20
2396,4
0,98%
-0,74%
532 526,25
3,9027
-0,31%
0,44%
WIG 30
2607,8
1,14%
-0,43%
586 926,28
1,0784
1,0833
-0,51%
-1,03%
mWIG40
3729,6
0,99%
-1,50%
95 534,59
5,6042
5,5898
-0,15%
-0,43%
sWIG80
13471,0
0,65%
-0,72%
30 767,38
EUR/PLN
4,0890
4,0893
USD/PLN
3,7915
CHF/PLN
3,9079
EUR/USD
GBP/PLN
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
WIG Banki
7622,7
0,41%
-3,88%
218 538,58
WIG Telkom
1036,9
1,08%
0,51%
15 194,56
WIG Budow
2579,8
0,71%
-1,19%
11 074,33
WIG Paliwa
4056,5
1,45%
3,17%
74 375,02
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
1,64
-
3M Wibor fixing
1,65
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
1,66
-
Węgry
Rosja
FIXING NBP
Wartość
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
Zamkn.
1031,3
0,76%
-1,34%
BUX
20045,9
0,41%
3,72%
RTS
878,9
2,63%
2,30%
82184,0
1,59%
-1,86%
3727,8
1,33%
0,78%
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
Zmiana %
Europa Zachodnia
EUR/PLN
4,0940
-0,13%
Niemcy
DAX
12086,0
1,83%
1,60%
GBP/PLN
5,5956
-0,65%
UK
FTSE 100
6891,4
0,53%
-2,08%
CHF/PLN
3,9097
-0,20%
Francja
CAC 40
5083,5
0,98%
0,57%
Włochy
FTSE MIB
23260,6
1,20%
0,88%
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Srebro
Miedź
402,40
-0,08%
Zmiana %
USA
DJIA
17976,3
1,49%
-0,77%
5 sesji
USA
S&P500
2086,2
1,22%
-0,86%
Brazylia
IBX50
8725,1
2,16%
-1,22%
19411,4
-1,05%
-1,74%
3786,6
-1,01%
2,68%
27975,9
1,88%
-0,77%
0,15%
56,29
-0,21%
0,66%
1 186,07
-1,04%
-0,29%
Japonia
NIKKEI 225
uncja
16,73
-1,35%
-1,48%
Chiny
SSE Composite
tona
6 082,00
0,45%
-0,62%
Indie
SENSEX
Azja
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 31 marca 2015, GODZ 9.10
PONIEDZIAŁEK 30 MARCA
11:00
EA
Indeks nastrojów biznesu (Marzec, pkt.)
0,23
11:00
EA
Indeks nastrojów w przemyśle (Marzec, pkt.)
-2,9
11:00
EA
Indeks nastrojów w konsumentów (Marzec, pkt.)
11:00
EA
Indeks nastrojów w gospodarce (Marzec, pkt.)
11:00
EA
Indeks nastrojów w usługach (Marzec, pkt.)
6,0
14:00
DE
Inflacja HICP - wst. (Marzec, %, r/r)
0,1
14:30
US
Przychody Amerykanów (Luty, %, m/m)
0,4
14:30
US
Wydatki Amerykanów (Luty, %, m/m)
-0,1
16:00
US
Podpisane umowy sprzedaży domów (Luty, %, m/m)
0,18
0,07
-3,50
-4,00
-4,70
-3,70
-3,70
103,50
103,00
102,10
5,30
4,50
0,10
-0,10
-3,7
103,9
0,20
0,30
0,30
0,20
-0,20
3,1
0,40
1,70
-0,50
-0,70
2,90
2,70
2,70
-0,10
-1
332,00
52,40
-0,30
-1
777,00
45,80
96,60
96,40
49,70
49,90
0,20
WTOREK 31 MARCA
08:00
DE
Sprzedaż detaliczna (Luty, %, m/m)
10:30
UK
PKB - ost. (Ivkw., %, r/r)
11:00
EA
Inflacja CPI - wst. (Marzec, %, r/r)
14:00
PL
Rachunek bieżący (IV kw, mln. EUR)
15:45
US
Indeks Chicago PMI (Marzec, pkt.)
16:00
US
Indeks Conference Board
-0,10
ŚRODA 1 KWIETNIA
03:00
CN
Indeks PMI dla przemysłu (Marzec, pkt.)
03:00
CN
Indeks PMI dla usług (Marzec, pkt.)
53,90
03:35
JP
Indeks PMI dla przemysłu (Marzec, pkt.)
50,40
03:45
CN
Indeks HSBC PMI dla przemysłu - ost. (Marzec, pkt.)
09:00
PL
Indeks PMI dla przemysłu (Marzec, pkt.)
55,30
09:15
ES
Indeks PMI dla przemysłu (Marzec, pkt.)
54,90
54,20
09:45
IT
Indeks PMI dla przemysłu (Marzec, pkt.)
52,00
51,90
09:50
FR
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Marzec, pkt.)
48,20
48,20
09:55
DE
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Marzec, pkt.)
52,40
52,40
10:00
EA
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Marzec, pkt.)
51,90
51,90
10:30
UK
Indeks PMI dla przemysłu (Marzec, pkt.)
54,40
54,10
14:15
US
Raport ADP (Marzec, w tys.)
230,00
212,00
15:45
US
Indeks PMI dla przemysłu (Marzec, pkt.)
55,10
55,30
16:00
US
Indeks ISM dla przemysłu
52,50
52,90
235,00
52,50
49,30
49,20
55,30
55,10
CZWARTEK 2 KWIETNIA
14:00
US
Wystąpienie prezes Fed - Janet Yellen
14:30
US
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.)
15:45
US
Indeks ISM New York
16:00
US
Zamówienia w przemyśle (Luty, %, m/m)
282,00
63,10
-1,20
0,00
-0,20
PIĄTEK 3 KWIETNIA
US, DE, FR, PL
Dzień bez sesji
03:35
JP
Indeks PMI dla usług (Marzec, pkt.)
48,50
03:45
CN
Indeks HSBC PMI dla usług (Marzec, pkt.)
52,00
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 31 marca 2015, GODZ 9.10
Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (Marzec, w tys.)
245,00
250,00
295,00
14:30
US
14:30
US
Stopa bezrobocia (Marzec, %)
14:30
US
Średnie wynagrodzenie (Marzec, %, r/r)
5,40
5,50
5,50
2,00
2,00
5
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 31 marca 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
6
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.