Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Piotr Jelonek
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
EUR/PLN
4,2039
0,0%
USD/PLN
3,7223
1,2%
EUR/USD
1,1294
-1,2%
WIG 20
2168,2
-1,4%
DJ Euro Stoxx50
3157,3
-3,0%
DAX
9916,2
-3,1%
S&P500
1958,0
-1,6%
BIULETYN DZIENNY, 21 września 2015, GODZ 9.10
GŁÓWNE WYDARZENIA TYGODNIA
Dane Polski
o Z ważniejszych publikacji makro na bieżący tydzień zaplanowano jedynie odczyt
stopy bezrobocia (środa). Zakładamy, iż może on po raz pierwszy od 2008 r.
zejść do jednocyfrowego poziomu wobec 10,1% w lipcu. Konsensus rynkowy i
szacunki Ministerstwa Pracy są nieco bardziej sceptyczne i przyjmują odczyt na
poziomie 10,0%.
Dane ze strefy euro
o Ten tydzień upłynie pod znakiem publikacji wskaźników koniunktury. Na pierwszy
plan wysuwają się publikacje wstępnych odczytów PMI dla strefy euro,
Niemiec i Francji (środa). Zgodnie ze wskazaniami innych indeksów oczekujemy
obniżenia się koniunktury w Niemczech i strefie euro zarówno w sektorze usług, jak
i przetwórstwie. Indeksy dla Francji natomiast mają naszym zdaniem szansę na
wzrosty biorąc pod uwagę ich relatywną słabość w ostatnim czasie w stosunku do
odczytów z dwóch poprzednich gospodarek.
o Uwagę inwestorów zwróci również odczyt indeksu Ifo dla gospodarki Niemiec
(czwartek), który w ostatnim czasie relatywnie najbardziej optymistycznie ukazywał
koniunkturę w tym kraju. Mało prawdopodobne jednak, aby tym razem nie uległ
on wrześniowemu trendowi pogorszenia nastrojów.
o Na ten tydzień zaplanowano również odczyt koniunktury konsumenckiej w
strefie euro (wtorek), a także podaż pieniądza M3 (piątek), która z kolei ukaże
postępy akcji kredytowej w krajach wspólnoty.
Dane z USA
o Po niezwykle emocjonującym tygodniu, kolejne dni nie dostarczą raczej silniejszych
bodźców do zmiany nastawienia inwestorów. Jedną z ciekawszych publikacji będą
zamówienia dóbr trwałych w sierpniu (czwartek). Podobnie jak rynek
oczekujemy, że wynik sektora transportowego będzie ważył na dość silnym spadku
zamówień w tym miesiącu. Po wyłączeniu tego czynnika zamówienia
prawdopodobnie odnotowały niewielki wzrost porównywalny z odczytem z zeszłego
miesiąca.
o Na uwagę zasługuje również trzeci szacunek PKB za II kw. (piątek), który
ostatnimi czasy potrafił zaskoczyć. Tym razem jednak nie oczekujemy szczególnych
zmian w stosunku do poprzedniego szacunku na poziomie 3,7%.
o Na ten tydzień zaplanowano również porcję danych z rynku nieruchomości w
postaci sprzedaży domów na rynku wtórnym (dzisiaj), indeks cen FHFA
(wtorek) oraz sprzedaż domów na rynku pierwotnym (czwartek).
KOMENTARZ WALUTOWY
Decyzja Fed o pozostawieniu stopy funduszy federalnych bez zmian nie przyniosła rewolucji
na rynku walutowym. W piątek kurs EURUSD stabilizował się przy poziomie 1,14, a kurs
EURPLN kończył tydzień konsolidując się wokół 4,20. Przy takim zachowaniu trudno
oczekiwać dużych zmian w notowaniach tych par walutowych w najbliższych
dniach, choć wahania mogą lekko zwiększać informacje o wyniku niedzielnych
wyborów parlamentarnych w Grecji i utrzymaniu się przy władzy partii Syriza.
Kurs EURPLN nie powinien zejść niżej niż 4,18, a pierwszym hamulcem dla
wzrostów będzie już prawdopodobnie poziom 4,22.
Silniej niż waluty na komunikat Fed zareagował rynek obligacji skarbowych, zarówno
krajowy, jak i zagraniczny. Rentowność polskich 10-latek zeszła z okolic 3% do 2,88%, a
niemieckich z 0,78% na 0,66%. W przypadku rynku długu w najbliższych dniach
tendencja z końca tygodnia powinna być kontynuowana. Inwestorzy bowiem
będą ponownie wyceniać łagodną politykę pieniężną po obu stronach oceanu.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 21 września 2015, GODZ 9.10
Biorąc pod uwagę, że najbardziej prawdopodobnym terminem pierwszej
podwyżki stóp w USA stał się grudzień br. (choć rynek zaczął już obstawiać
nawet styczeń 2016), to sprawa działań Fed prawdopodobnie wkrótce zejdzie na
pewien czas na drugi plan. Na pierwszym planie pozostanie łącząca się z nią
sprawa Chin i globalnego wzrostu gospodarczego. Powinna ona lekko wspierać
rynek długu i nieznacznie osłabiać złotego. W przypadku kursu EURUSD jej
oddziaływanie jest niejednoznaczne – co prawda wyższa awersja do ryzyka to
zwykle silniejszy dolar, ale z drugiej strony wolniejsze tempo globalnego wzrostu
to mniejsze szanse na podwyżkę stóp w USA w tym roku.
KOMENTARZ GIEŁDOWY
Piątkowa sesja na głównych zachodnioeuropejskich parkietach przebiegała pod znakiem
wyraźnych spadków, których skala w przypadku niemieckiego DAXa wyniosła 3,1%, a
francuskiego CAC40 2,6%. Impuls do spadków dostarczył komunikat Fed
towarzyszący decyzji ws. stóp, z którego wynika, że decydenci amerykańskiej
Rezerwy Federalnej dostrzegają ryzyko spowolnienia globalnej gospodarki, co
mogłoby mieć negatywny wpływ na wyniki amerykańskich spółek. Dziś nastroje
na europejskich parkietach mogą psuć wyniki weekendowych wyborów
parlamentarnych w Grecji rodzące obawy przed ponownym pogorszeniem
współpracy między władzami tego kraju a jego wierzycielami. W dalszej części
tygodnia warto jeszcze zwrócić uwagę na wstępne odczyty indeksów PMI dla
strefy euro i jej największych gospodarek.
Pogorszenie nastrojów na zachodzie Europy zaszkodziło również notowaniom polskich blue
chipów, których indeks zakończył piątkową sesję zniżką o 1,5%. Lepiej radziły sobie
natomiast średnie i małe spółki –mWIG40 stracił 0,2%, podczas gdy sWIG80 odnotował
skromną 0,2% zwyżkę. Z perspektywy analizy technicznej, jeżeli indeksowi WIG20
nie uda się dziś powrócić ponad poziom 2 170pkt. to w jego notowaniach
powstanie przestrzeń do kontynuacji spadków w kierunku bariery 2 100pkt.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 21 września 2015, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,2039
4,2054
0,00%
-0,04%
WIG
51303,8
-0,96%
-0,42% 1 277 469,13
USD/PLN
3,7223
3,7218
1,19%
0,29%
WIG 20
2168,2
-1,42%
-0,79% 1 083 212,88
CHF/PLN
3,8439
3,8404
0,30%
0,29%
WIG 30
2392,2
-1,29%
-0,58% 1 156 638,50
EUR/USD
1,1294
1,1298
-1,20%
-0,35%
mWIG40
3657,9
-0,16%
-0,15%
GBP/PLN
5,7853
5,7757
0,73%
0,89%
sWIG80
13276,8
0,16%
1,14%
27 898,88
WIG Banki
6771,0
-1,33%
-1,90%
378 411,50
WIG Telkom
884,1
-0,47%
2,00%
48 065,26
WIG Budow
2999,8
0,71%
2,17%
4 408,37
WIG Paliwa
4992,3
0,09%
0,11%
205 641,95
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
1M Wibor fixing
1,66
-
3M Wibor fixing
1,72
-
1,80
-
6M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
FIXING NBP
Wartość
Zamkn.
Zmiana %
198 630,20
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
Czechy
Węgry
PX
BUX
983,5
-2,58%
-1,77%
21119,3
0,37%
0,17%
816,6
-0,80%
2,18%
75099,0
0,16%
5,25%
Rosja
RTS
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
3157,3
-3,03%
-0,96%
Niemcy
DAX
9916,2
-3,06%
-2,05%
Zmiana %
Europa Zachodnia
EUR/PLN
4,2059
-0,01%
GBP/PLN
5,7422
-0,23%
UK
FTSE 100
6104,1
-1,34%
-0,22%
CHF/PLN
3,8359
-0,02%
Francja
CAC 40
4535,9
-2,56%
-0,28%
Włochy
FTSE MIB
21514,9
-2,65%
-1,14%
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
Zmiana %
5 sesji
357,59
-2,23%
-1,62%
USA
DJIA
S&P500
1958,0
-1,62%
-0,15%
IBX50
8099,0
-2,50%
1,87%
Japonia
NIKKEI 225
18070,2
0,00%
-1,06%
3097,9
1,41%
0,86%
26130,5
-0,34%
2,03%
-3,28%
-1,39%
0,68%
2,82%
3,82%
Chiny
SSE Composite
-2,16%
Indie
SENSEX
uncja
15,17
Miedź
tona
5 254,00
-2,52%
-0,30%
USA
47,47
Srebro
-1,74%
Brazylia
1 139,23
0,15%
16384,6
Azja
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 21 września 2015, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
0,20
-0,20
5,50
5,59
-7,00
-6,90
0,00
0,00
PIĄTEK 18 WRZEŚNIA
16:00
US
Indeks wskaźników wyprzedzających
16:00
US
Sprzedaż domów na rynku wtórnym (Sierpień, w mln.)
PONIEDZIAŁEK 21 WRZEŚNIA
WTOREK 22 WRZEŚNIA
16:00
EU
Nastroje konsumentów (Sierpień, w pkt.)
-6,60
08:45
FR
PKB -ost. (II kw., %, kw./kw.)
09:00
FR
Indeks PMI dla przemysłu - wst. (Wrzesień, pkt.)
48,50
48,60
48,30
09:30
DE
Indeks PMI dla usług - wst. (Wrzesień, pkt.)
51,50
52,80
53,30
09:30
DE
Indeks PMI dla przemysłu - wst. (Wrzesień, pkt.)
52,80
52,80
53,30
10:00
EU
Indeks PMI dla przemysłu - wst. (Wrzesień, pkt.)
52,00
52,20
52,30
10:00
EU
Indeks PMI dla usług - wst. (Wrzesień, pkt.)
54,20
54,20
54,40
10:00
PL
Stopa bezrobocia (Sierpień, %)
10,0
10,0
15:45
US
Indeks PMI dla przemysłu - wst. (Wrzesień, pkt.)
53,20
53,00
ŚRODA 23 WRZEŚNIA
CZWARTEK 24 WRZEŚNIA
10:00
DE
Indeks Ifo (Wrzesień, pkt.)
107,90
108,30
10:00
DE
Indeks Ifo -syt. bieżąca (Wrzesień, pkt.)
114,70
114,80
10:00
DE
Indeks Ifo -oczekiwania (Wrzesień, pkt.)
101,40
102,20
14:30
US
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (Sierpień, %, m/m)
274,00
264,00
14:30
US
Zamówienia na dobra trwałe (Sierpień, %, m/m)
-2,10
-2,10
2,00
14:30
US
Zamówienia na dobra trwałe - bez tra. (Sierpień, %, m/m)
0,30
0,20
0,60
16:00
US
Sprzedaż nowych domów (Sierpień, w tys.)
515,00
507,00
23:00
US
Wystąpienie Prezes Fed - Janet Yellen
3,70
3,70
PIĄTEK 25 WRZEŚNIA
14:30
US
PKB - trzeci (II kw., %, kw./kw.)
3,70
15:45
US
Indeks PMI dla usług - wst. (Wrzesień, pkt.)
56,00
56,10
16:00
US
Indeks Uniwersytetu Michigan
87,00
85,70
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 21 września 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
5
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.