Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

BIULETYN DZIENNY, 2016-08-22 09:05
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 347 75 95
[email protected]
Mateusz Namysł
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 347 75 96
[email protected]
EUR/PLN
4,3118
0,1%
USD/PLN
3,8209
0,4%
EUR/USD
1,1286
-0,3%
WIG 20
DJ Euro
Stoxx50
1800,2
-1,1%
2968,2
-0,9%
10544,4
-0,6%
2183,9
-0,1%
S&P500
Źródło:
Bloomberg




Tomasz Regulski, CFA
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 347 75 97
[email protected]
DAX

2016-08-22 09:01
Najważniejszym wydarzeniem zbliżającego się tygodnia jest
spotkanie przedstawicieli banków centralnych w Jackson Hole.
Piątkowa rewizja danych o PKB za drugi kwartał w Stanach
Zjednoczonych może spowodować obniżkę wcześniejszego szacunku.
W środę poznamy stopę bezrobocia w Polsce w lipcu, która naszym
zdaniem wyniosła 8,6%.
EURPLN powrócił powyżej 4,30.
Piątek był kolejnym dniem korekty na rynkach akcyjnych.
PRZEGŁĄD GŁÓWNYCH PUBLIKACJI DANYCH
USA:
 Najistotniejszym czynnikiem, który może mieć wpływ na rynki finansowe w
bieżącym tygodniu będzie spotkanie przedstawicieli banków centralnych
w Jackson Hole. Podczas sympozjum mogą paść słowa, które zasugerują
kolejne możliwe kroki jakie podejmie Fed.
 W czwartek poznamy dane o zamówieniach na dobra trwałego użytku.
Nasza prognoza kszłtuje się nieznacznie powyżej konsensusu rynkowego (3,6% vs
3,5% m/m). Przyrost zamówień m/m będzie naszym zdaniem efektem m.in.
wyższych zamówień w sektorze produkcji samolotów.
 W piątek poznamy rewizję odczytu PKB za drugi kwartał. Dane miesięczne
sugerują, że może dojść do nieznacznej obniżki wcześniej opublikowanego
szacunku na poziomie 1,2%.
 Wśród innych danych warto zwrócić uwagę na sprzedaż nowych domów oraz
tych z rynku wtórnego, dane o liczbie nowych zasiłków dla
bezrobotnych, a także PMI dla usług i przemysłu.
Strefa euro
 We wtorek zostaną opublikowane wstępne odczyty indeksów PMI dla części
krajów strefy euro oraz dla całej strefy euro. Nasze prognozy nie różnią się
znacznie od konsensusu rynkowego.

W środę opublikowana zostanie rewizja PKB za 2 kwartał dla Niemiec,
jednak wzrost gospodarczy ujawniony podczas rewizji nie powinien różnić się od
wstępnego szacunku.
 W czwartek podobny do zeszłomiesięcznych odczytów powinien okazać się
indeks instytutu Ifo z Niemiec. Nasza prognoza plasuje się nieznacznie
powyżej konsensusu rynkowego (108,6 vs 108,5).
Polska
 W środę poznamy dane o stopie bezrobocia w lipcu. Powinien to być kolejny
miesiąc w którym bezrobocie zmniejsza się. Nasza prognoza jest zgodna z
konsensusem rynkowym i wynosi 8,6%. W czerwcu stopa bezrobocia wyniosła
8,8%.
 W czwartek zostanie opublikowany protokół z ostatniego posiedzenia RPP.
Nie oczekujemy zmian w retoryce RPP, która naszym zdaniem pozostanie
neutralna w swojej komunikacji z rynkiem. Na najbliższym posiedzeniu również
nie oczekujemy zmian w polityce pieniężnej, mimo ostatnio gorszych danych z
polskiej gospodarki (dane o PKB za 2 kwartał, produkcji przemysłowej i sprzedaży
detalicznej w lipcu).
KOMENTARZ RYNKOWY
W ostatnim tygodniu EURPLN podejmował nieudane próby powrotu powyżej 4,30 aż
do piątku.Wzrostowi pary pomagły słabsze dane o produkcji przemysłowej i sprzedaży
detalicznej z Polski. Dziś wobec braku istotnych danych makroekonomicznych
para może oscylować wokół 4,30 z szansą na powrót poniżej tego
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 22 sierpnia 2016, GODZ 9.10
poziomu.
W bieżącym tygodniu najważniejszym czynnikiem wpływającym na rynek
finansowy będzie prawdopodobnie sympozjum w Jackson Hole. Oczy wielu
inwestorów będą skierowane na piątkowe wystąpienie Janet Yellen. Dość
jastrzębie ostatnie wypowiedzi części przedstawicieli Fed tylko chwilowo pomagały
ostatnio dolarowi. Mocniejszy ruch na dolarze możemy zaobserwować
właśnie podczas wystąpienia prezes Fed, zwłaszcza jeśli padłyby jakieś
sugestie dotyczące ruchów jeszcze w br. lub gdy zostanie wskazany
czynnik od którego zależeć będą przyszłe decyzje ws. stóp procentowych
np. dane z amerykańskiego rynku pracy. Wydaje się, że to właśnie dane z
amerykańskiego rynku pracy, które poznamy 2 września mogą silnie
wpłynąć na rynki, podobnie jak to miało miejsce przy okazji publikacji
analogicznych danych na początku czerwca br. Patrząc w krótszym terminie
kurs USDPLN powrócił powyżej 3,80 i naszym zdaniem w przeciągu kilku
najbliższych dni może dojść w okolicę 3,85 lub znaleźć się na wyższych
poziomach właśnie ze względu na możliwe spekulacje odnośnie
sympozjum w Jackson Hole, gdzie mogą paść słowa sugerujące termin
następnej podwyżki stóp przez Fed.
Na początku dzisiejszej sesji dochodzi do nieznacznego spadku ceny ropy naftowej po
silnych wzrostach w ostatnich 3 tygodniach. Przecena dotyka też metali zarówno
przemysłowych jak i szlachetnych. Przyczyną gorszego zachowania się surowców jest
rosnący kurs dolara na początku dzisiejszej sesji.
W piątek obserwowaliśmy kontynuację korekty na rynkach akcyjnych. Francuski indeks
CAC40 spadł w piątek o 0,82% i obecnie znajduje się o blisko 0,5% poniżej 200sesyjnej średniej, która będzie ograniczeniem dla wzrostu indeksu. Niemiecki
DAX na ostatniej sesji w zeszłym tygodniu spadł o 0,55%, jednak nadal pozostaje
powyżej ostatnio przebitej linii ponad rocznego trendu spadkowego obecnie
znajdującej się na 10 385 pkt. względem piątkowego zamknięcia indeksu na
poziomie 10 544 pkt. W spadkowe tendencje na rynkach akcyjnych wpisał się
zarówno WIG (-0,90%) jak i WIG20 (-1,14%). W przypadku indeksu warszawskich
blue chipów pozostaliśmy powyżej 1 800 pkt. i utrzymanie tego poziomu może
być bardzo istotne w kontekście następnych dni. Spadki na Wall Street w piątek
były symboliczne. Indeks S&P500 stracił -0,14%.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 22 sierpnia 2016, GODZ 9.10
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 22 sierpnia 2016, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia Poprzedni
oczekiwań
PIĄTEK 19 SIERPNIA
brak istotnych publikacji makro
PONIEDZIAŁEK 22 SIERPNIA
brak istotnych publikacji makro
WTOREK 23 SIERPNIA
09:00
FR
Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Sierpień, pkt.)
48,80
48,80
48,60
09:00
FR
Indeks PMI dla usług, wst. (Sierpień, pkt.)
50,60
50,50
50,50
09:30
DE
Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Sierpień, pkt.)
54,00
53,50
53,80
09:30
DE
Indeks PMI dla usług, wst. (Sierpień, pkt.)
54,00
54,30
54,40
10:00
EZ
Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Sierpień, pkt.)
52,20
52,00
52,00
10:00
EZ
Indeks PMI dla usług, wst. (Sierpień, pkt.)
52,80
52,80
52,90
16:00
US
Sprzedaż nowych domów (Lipiec, mln szt.)
16:00
US
Indeks Fed z Richmond (Sierpień, pkt.)
0,58
0,59
10,00
ŚRODA 24 SIERPNIA
08:00
DE
Produkt Krajowy Brutto, fin. (2 kwartał, %, k/k)
0,40
0,40
0,40
10:00
PL
Stopa bezrobocia (Lipiec, %)
8,60
8,60
8,80
16:00
US
Sprzedaż domów na rynku wtórnym (Lipiec, mln szt.)
5,42
5,56
5,57
108,60
108,50
108,30
3,60
3,50
-3,90
CZWARTEK 25 SIERPNIA
US
Sympozjum w Jackson Hole
09:15
CH
Produkcja przemysłowa (Lipiec, %, r/r)
10:00
DE
Indeks instytutu Ifo (Sierpień, pkt.)
14:00
PL
14:30
US
14:30
US
-2,20
Protokół z posiedzenia RPP
Zamówienia na dobra trwałego użytku, wst. (Lipiec, %, m/m)
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (dane tygodniowe, tys.)
262,00
PIĄTEK 26 SIERPNIA
US
Sympozjum w Jackson Hole
08:00
10:30
DE
UK
Indeks zaufania konsumentów - GfK (Sierpień, pkt.)
Produkt Krajowy Brutto, fin. (2 kwartał, %, k/k)
14:30
US
PKB (annualizowany), rew. (2 kwartał, %, r/r)
16:00
US
Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. (Sierpień, pkt.)
1,00
9,90
0,60
10,00
0,60
1,20
1,20
90,60
90,40
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2016-08-22 09:05
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Grzybowska 78
00-844 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
5