Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

BIULETYN DZIENNY, 2016-08-23 09:05
Zespół Analiz Ekonomicznych:

Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 347 75 95
[email protected]

Mateusz Namysł
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 347 75 96
[email protected]



Tomasz Regulski, CFA
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 347 75 97
[email protected]



We wstępnym projekcie budżetu państwa na 2017 r. zakładany wzrost
PKB miałby wynieść 3,6%, natomiast zakładany wzrost cen towarów i
usług konsumpcyjnych +1,3 %.
Deficyt budżetu państwa w przyszłym roku według wstępnego
projektu budżetowego osiągnie 59,3 mld zł i ukształtuje się poniżej
3% PKB.
Konsolidacja EURPLN pod 4,3150.
Nieudana próba zejścia pary EURUSD pod 1,13.
Zmienność może nieco podnieść publikacja wstępnych odczytów
indeksów PMI ze strefy euro.
Wypłaszczenie notowań indeksu S&P500.
Indeksy mWIG40 i sWIG80 z potencjałem do dalszych wzrostów.
Pogłoski o planowanym spotkaniu przedstawicieli PZU, PFR oraz
Unicredit.
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Wczoraj Ministerstwo Finansów wysłało komunikat mówiący o tym, że przekazało
członkom Rady Ministrów wstępny projekt budżetu państwa na rok 2017 r. Wstępny
projekt przewiduje m.in. dochody budżetu państwa na poziomie 324,1 mld zł
(harmonogram budżetu na 2016 r. wskazuje, że dochody miałyby wynieść 313,8 mld
zł, czyli. Zakładany na 2017 r. wzrost przychodów budżetowych miałby wynieść 3,2%
r/r), wydatki budżetu państwa w wysokości 383,4 mld zł (na 2016 r. zaplanowano
368,5 mld zł, wzrost wydatków r/r wyniósłby 4,0 %) oraz deficyt budżetu państwa na
kwotę nie większą niż 59,3 mld zł (w 2016 r. zaplanowano deficyt w wysokości 54,7
mld zł).
Podstawowe wskaźniki makroekonomiczne, które wpływają na otrzymane wielkości w
budżecie założono na następujących poziomach: wzrost PKB w ujęciu realnym +3,6%,
średnioroczny wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych +1,3 %, nominalny wzrost
przeciętnego wynagrodzenia w gospodarce narodowej +5,0%, wzrost zatrudnienia w
gospodarce narodowej +0,7%, wzrost spożycia prywatnego w ujęciu nominalnym
+5,5%. Oszacowany przez MF wzrost gospodarczy we wstępnym projekcie budżetu
jest niższy od założeń do budżetu, które rząd przyjął 14 czerwca. Wtedy szacowano
wzrost gospodarczy na 2017 r. na poziomie 3,9%.
EUR/PLN
4,3103
0,0%
USD/PLN
3,8022
-0,1%
EUR/USD
1,1336
0,2%
WIG 20
DJ Euro
Stoxx50
1800,3
0,0%
2960,4
-0,3%
10544,4
-0,6%
2182,6
-0,1%
DAX
S&P500
Źródło:
Bloomberg
2016-08-23 09:01
KOMENTARZ RYNKOWY
Poniedziałkowa sesja na rynkach miała dość spokojny przebieg, czemu sprzyjał pusty
kalendarz publikacji makroekonomicznych. Odbicie kurs EURPLN wyhamowało przy
4,3150 i jego wczorajsze notowania przebiegały pod znakiem konsolidacji pod tą
wartością. Dzisiaj stabilizacja ta powinna być kontynuowana. Eurodolar
podjął wczoraj próbę powrotu pod 1,13, jednak zakończyła się ona niepowodzeniem.
Dziś konsoliduje się on ponad 1,13. Zmienność w jego notowaniach w
najbliższych godzinach może lekko podnieść publikacja wstępnych
odczytów indeksów PMI dla przemysłu i usług strefy euro. Nie
spodziewamy się jednak istotnych odchyleń od prognoz, dlatego dane te
prawdopodobnie nie zdołają wyznaczyć kierunku większych zmian kursu
EURUSD.
Na rynku akcyjnym również panował wczoraj względny spokój. W krajach
rozwiniętych zmiany głównych indeksów giełdowych nie przekraczały 0,5%. Niemiecki
DAX tyle właśnie stracił i zakończył notowania nieznacznie poniżej lokalnego wsparcia
na 10 500 pkt. Jeśli dziś nie zdoła powrócić ponad jego poziom powstanie
przestrzeń do głębszej korekty spadkowej nawet w kierunku 10 000 pkt. W
przypadku amerykańskiego indeksu S&P500, który wczoraj stacił niespełna 0,1%
notowania uległy znacznemu wypłaszczeniu i potrzebuje on silnego impulsu
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 23 sierpnia 2016, GODZ 9.10
fundamentanego do większego ruchu. Dziś i jutro o tego typu sygnał
będzie jednak trudno. W dalszej części tygodnia zmienność mogą podnosić
informacje ze spotkania w Jackson Hole, ale również one raczej nie
przyniosą przełomu na amerykańskim rynku akcyjnym.
Na GPW WIG20 utrzymał się na poziomie 1800 pkt, nie notując istotnych zmian,
podobnie jak sWIG80. Z kolei mWIG40 zdołał zyskać 0,7%. Indeksy małych i
średnich spółek są już dość silnie wykupione, ale zachowują szansę do dalszych
wzrostów po chwilowym wychłodzeniu oscylatorów. Dziś zmienność na
GPW mogą podnosić podane przez Dziennik Gazetę Prawną oraz Reutersa
nieoficjalne informacje o tym, że w czwartek szefowie PZU i PFR będą
rozmawiać z przedstawicielami banku Unicredit na temat zakupu Pekao
S.A.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 23 sierpnia 2016, GODZ 9.10
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 23 sierpnia 2016, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia Poprzedni
oczekiwań
PIĄTEK 19 SIERPNIA
brak istotnych publikacji makro
PONIEDZIAŁEK 22 SIERPNIA
brak istotnych publikacji makro
WTOREK 23 SIERPNIA
09:00
FR
Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Sierpień, pkt.)
48,80
48,80
48,60
09:00
FR
Indeks PMI dla usług, wst. (Sierpień, pkt.)
50,60
50,50
50,50
09:30
DE
Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Sierpień, pkt.)
54,00
53,50
53,80
09:30
DE
Indeks PMI dla usług, wst. (Sierpień, pkt.)
54,00
54,30
54,40
10:00
EZ
Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Sierpień, pkt.)
52,20
52,00
52,00
10:00
EZ
Indeks PMI dla usług, wst. (Sierpień, pkt.)
52,80
52,80
52,90
16:00
US
Sprzedaż nowych domów (Lipiec, mln szt.)
16:00
US
Indeks Fed z Richmond (Sierpień, pkt.)
0,58
0,59
10,00
ŚRODA 24 SIERPNIA
08:00
DE
Produkt Krajowy Brutto, fin. (2 kwartał, %, k/k)
0,40
0,40
0,40
10:00
PL
Stopa bezrobocia (Lipiec, %)
8,60
8,60
8,80
16:00
US
Sprzedaż domów na rynku wtórnym (Lipiec, mln szt.)
5,42
5,56
5,57
108,60
108,50
108,30
3,60
3,50
-3,90
CZWARTEK 25 SIERPNIA
US
Sympozjum w Jackson Hole
09:15
CH
Produkcja przemysłowa (Lipiec, %, r/r)
10:00
DE
Indeks instytutu Ifo (Sierpień, pkt.)
14:00
PL
14:30
US
14:30
US
-2,20
Protokół z posiedzenia RPP
Zamówienia na dobra trwałego użytku, wst. (Lipiec, %, m/m)
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (dane tygodniowe, tys.)
262,00
PIĄTEK 26 SIERPNIA
US
Sympozjum w Jackson Hole
08:00
10:30
DE
UK
Indeks zaufania konsumentów - GfK (Sierpień, pkt.)
Produkt Krajowy Brutto, fin. (2 kwartał, %, k/k)
14:30
US
PKB (annualizowany), rew. (2 kwartał, %, r/r)
16:00
US
Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. (Sierpień, pkt.)
1,00
9,90
0,60
10,00
0,60
1,20
1,20
90,60
90,40
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2016-08-23 09:05
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Grzybowska 78
00-844 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
5