czytaj dalej

BIULETYN DZIENNY, 4 lutego 2015, GODZ 9.10
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Piotr Jelonek
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
EUR/PLN
4,1747
-0,4%
USD/PLN
3,6382
-1,6%
EUR/USD
1,1475
1,2%
WIG 20
2335,4
0,2%
DJ Euro Stoxx50
3414,2
1,3%
10891,0
0,6%
2050,0
1,4%
DAX
S&P500
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Dziś kończy się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Decyzję o poziomie stóp
procentowych poznamy najprawdopodobniej wczesnym popołudniem, natomiast
konferencja, na której przedstawione zostanie jej uzasadnienie rozpocznie się o 16:00.
Zakładamy, że Rada zadecyduje o utrzymaniu stóp procentowych na
niezmienionym poziomie, z główną z nich sięgającą 2,0%. Jednocześnie sądzimy,
że sam komunikat towarzyszący decyzji, a przynajmniej wypowiedzi
przedstawicieli RPP w trakcie po decyzyjnej konferencji prasowej mogą jeszcze
wyraźniej przybliżyć nas do cięcia stóp procentowych. Zakładamy, że już w
marcu wsparta nową (i ponownie znacząco niższą) projekcją inflacyjną Rada
zadecyduje o cięciu stóp procentowych o co najmniej 25pb.
KOMENTARZ WALUTOWY
W oczekiwaniu na dzisiejszą decyzje RPP, złoty zdołał się wczoraj umocnić. Kurs EURPLN
spadł do bariery 4,16, jednak dziś waha się już z powrotem bliżej 4,17. Przy naszych
oczekiwaniach braku cięcia stóp przez RPP, w centrum uwagi znajdzie się
przede wszystkim konferencja prasowa przedstawicieli Rady o godz. 16.
Oczekujemy zachowania przez gremium gołębiego tonu, co będzie ograniczało
ewentualne próby umocnienia złotego z uwagi na brak cięcia, a wręcz może
doprowadzić do jego osłabienia w stronę ostatnich maksimów nad 4,19.
Polska waluta zyskiwała wczoraj podobnie jak węgierski forint. Takiemu ruchowi sprzyjały też
wyraźne wzrosty eurodolara, który dotarł do najwyższego poziomu od niemal 2 tygodni
powyżej 1,14. Tu wsparciem były zwiększone nadzieje na rozstrzygnięcie negocjacji ws.
pomocy dla Grecji po złagodzeniu nastawienia ze strony greckiego ministerstwa finansów.
Ruch miał też miejsce wraz z osłabieniem dolara w ślad za wyraźną poprawą nastrojów na
rynkach.
Dziś ważne dla kursu EURUSD będą zrewidowane odczyty indeksów PMI dla
usług strefy euro i ISM dla tego sektora z USA, jak i wskaźnik zatrudnienia zza
oceanu traktowany często jako prognostyk piątkowych payrolli. Z technicznego
punktu widzenia po wybiciu nad kolejny opór przy 1,1440 (zniesienie
styczniowych spadków po EBC) dziś para może ponownie testować barierę 1,15.
Jej pokonanie zwiększyłoby potencjalną skalę obecnego odbicia i w takim
wypadku kurs może skierować się na 1,1650 w kolejnych dniach. Warunkiem do
tego po stronie czynników fundamentalnych będzie jednak potwierdzenie
słabszych odczytów makro z USA, które wpisałyby się w rozczarowanie
poniedziałkowym indeksem ISM dla przemysłu. Nasze prognozy zakładają
jednak wysokie odczyty, co nie wspiera powyższego scenariusza.
KOMENTARZ GIEŁDOWY
We wtorek indeksy na giełdach Europy Zachodniej i USA kontynuowały wzrosty wspierane
m.in. notowaniami spółek wydobywczych, które zyskiwały dzięki wyraźnej zwyżce ceny ropy
(w przypadku gatunku Brent wzrost od styczniowego dołka przekroczył już 20%). Niemiecki
DAX dotarł w okolice psychologicznej bariery 11 000 pkt, która chwilowo może
hamować jego zwyżkę. W przypadku indeksu S&P500 takim oporem są okolice
2050 pkt.
Krajowemu parkietowi szkodziły wczoraj spadki w notowaniach banków (indeks WIG Banki
odnotował zniżkę o 1,6%), które nastąpiły po tym, jak przewodniczący KNF przedstawił
propozycję wsparcia dla osób posiadających kredyty hipoteczne we frankach. Propozycja
ta okazała się mniej obciążająca dla sektora bankowego, niż sugerowały
wcześniejsze wypowiedzi A. Jakubiaka, jednak i tak, jak wskazał sam
pomysłodawca, oznaczać będzie roczny koszt dla banków na poziomie 1-1,2
mld PLN przez kilkanaście, czy kilkadziesiąt lat. W skrócie propozycja zakłada,
że z obecnego kredytu w CHF powstają dwa kredyty w PLN – pierwszy
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 4 lutego 2015, GODZ 9.10
zabezpieczony hipoteką o wartości zgodnej z wysokością pierwotnego kredytu w
momencie jego zaciągania, i drugi – niezabezpieczony – o wartości
odpowiadającej wzrostowi zadłużenia kredytobiorcy spowodowanemu wzrostem
kursu franka; ten drugi kredyt oprocentowany jest na 1% i docelowo w 50%-tach
umarzany przez bank. Poziom skomplikowania tego rozwiązania oraz fakt, że
kredytobiorca pokrywa różnicę w odsetkach pomiędzy kredytem frankowym a
złotowym oraz część straty wynikającej z różnic kursowych może zniechęcać do
skorzystania z niego, w związku z czym faktyczne obciążenie dla sektora
bankowego może okazać się mniejsze. Należy pamiętać, że jest to propozycja
wstępna i będzie jeszcze dyskutowana z przedstawicielami banków na
spotkaniu 6 lutego. Po tym spotkaniu zostanie przedstawiony oficjalny
komunikat. Negatywną presję na GPW wynikającą ze spadku cen banków, częściowo
ograniczał wzrost w notowaniach spółki KGHM, która zyskiwała dzięki zwyżce cen miedzi. W
trakcie wczorajszej sesji notowania WIGu20 przetestowały wsparcie pasmo
wsparć przy 2310-2320pkt. które w najbliższym czasie powinno ograniczać jego
notowania od dołu przed głębszą zniżką. Z drugiej strony w oczekiwań na
ostateczna propozycje rozwiązania problemu osób posiadających kredyt w
szwajcarskim franku jego notowania będą ograniczane od góry przez poziom
2370pk.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 4 lutego 2015, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,1747
4,1710
-0,38%
-1,63%
WIG
52030,4
0,21%
0,88%
870 348,13
USD/PLN
3,6382
3,6329
-1,59%
-2,48%
WIG 20
2335,4
0,23%
1,11%
715 014,00
CHF/PLN
3,9339
3,9328
-1,20%
-4,68%
WIG 30
2518,9
0,37%
0,67%
784 737,53
EUR/USD
1,1475
1,1481
1,23%
0,88%
mWIG40
3534,8
0,10%
0,15%
114 976,91
GBP/PLN
5,5156
5,5104
-0,75%
-2,67%
sWIG80
12484,4
-0,16%
1,32%
23 291,90
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
WIG Banki
7623,4
-1,57%
0,40%
267 287,75
WIG Telkom
984,5
0,29%
-0,34%
77 569,73
WIG Budow
2337,3
0,77%
3,26%
7 203,19
WIG Paliwa
3591,4
2,37%
0,54%
88 984,54
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
2,01
-
3M Wibor fixing
1,99
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
1,98
-
Węgry
Rosja
FIXING NBP
Wartość
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
Zamkn.
975,7
1,84%
0,50%
BUX
17258,1
3,22%
1,80%
RTS
786,7
5,48%
0,40%
87508,5
-2,46%
-4,00%
3414,2
1,31%
1,23%
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
Zmiana %
Europa Zachodnia
EUR/PLN
4,1812
0,12%
Niemcy
DAX
10891,0
0,58%
2,47%
GBP/PLN
5,5395
0,35%
UK
FTSE 100
6871,8
1,32%
0,88%
3,9834
0,71%
Francja
CAC 40
4677,9
1,09%
1,16%
Włochy
FTSE MIB
21011,6
2,57%
1,77%
CHF/PLN
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Srebro
Miedź
412,70
Zmiana %
USA
DJIA
17666,4
1,76%
1,61%
5 sesji
USA
S&P500
2050,0
1,44%
1,01%
Brazylia
IBX50
8343,4
2,75%
0,97%
17335,9
1,98%
-2,43%
3204,9
-0,96%
-4,42%
29000,1
-0,42%
-1,93%
4,13%
7,98%
57,91
5,77%
16,75%
1 260,52
-1,09%
-2,46%
Japonia
NIKKEI 225
uncja
17,30
0,49%
-4,22%
Chiny
SSE Composite
tona
5 690,00
3,45%
4,96%
Indie
SENSEX
Azja
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 4 lutego 2015, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
PONIEDZIAŁEK 2 LUTEGO
02:35
JP
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
52,2
52,10
02:45
CN
Indeks HSBC PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
49,8
09:00
PL
Indeks PMI dla przemysłu (Styczeń, pkt.)
55,1
53,20
09:15
ES
Indeks PMI dla usług (Styczeń, pkt.)
54,7
54,60
09:45
IT
Indeks PMI dla przemysłu (Styczeń, pkt.)
49,9
09:50
FR
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
09:55
DE
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
10:00
EA
10:30
48,70
49,80
49,80
53,00
52,80
53,80
48,80
48,40
49,2
49,50
49,50
50,9
51,00
51,00
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
51,0
51,00
51,00
UK
Indeks PMI dla przemysłu (Styczeń, pkt.)
53,0
52,70
52,50
15:45
US
Indeks HSBC PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
53,90
53,70
16:00
US
Indeks ISM dla przemysłu (Styczeń, pkt.)
WTOREK 3 LUTEGO
15:45
US
Indeks ISM New York (Styczeń, pkt.)
16:00
US
Zamówienia w przemysle (Grudzień, %, m/m)
70,80
-2,00
-0,70
2,00
2,00
ŚRODA 4 LUTEGO
PL
Decyzja ws. stóp (%)
2,00
02:45
CN
Indeks HSBC PMI dla usług - ost. (Styczeń, pkt.)
09:15
ES
Indeks PMI dla usług (Styczeń, pkt.)
55,40
54,40
54,30
09:45
IT
Indeks PMI dla usług (Styczeń, pkt.)
50,50
50,00
49,40
09:50
FR
Indeks PMI dla usług - ost. (Styczeń, pkt.)
49,50
49,50
09:55
DE
Indeks PMI dla usług - ost. (Styczeń, pkt.)
52,70
52,70
10:00
EA
Indeks PMI dla usług - ost. (Styczeń, pkt.)
52,30
52,30
10:30
UK
Indeks PMI dla usług (Styczeń, pkt.)
56,30
55,80
11:00
EA
Sprzedaż detaliczna (Grudzień, %, m/m)
2,00
1,50
14:15
EA
Raport ADP (w tys.)
220,00
241,00
15:45
US
Indeks PMI dla usług - ost. (Styczeń, pkt.)
54,00
54,00
16:00
US
Indeks ISM dla usług (Styczeń, w pkt.)
56,50
56,20
1,30
-2,40
53,40
CZWARTEK 5 LUTEGO
08:00
DE
Zamówienia w przemysle (Grudzień, %, m/m)
13:00
UK
Decyzja ws. stóp (%)
14:30
US
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.)
1,50
0,50
0,50
285,00
265,00
0,50
0,30
-0,10
250,00
233,00
252,00
5,50
5,50
5,60
0,30
-0,20
PIĄTEK 6 LUTEGO
08:00
DE
Produkcja przemysłowa (Grudzień, %, m/m)
14:30
US
Zmiana zatrudnienia w sek. pozarolniczym (Styczeń, w tys.)
14:30
US
Stopa bezrobocia (Styczeń, %)
14:30
US
Wynagrodzenia (Styczeń, %, m/m)
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 4 lutego 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy
do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez Departament Zgodności RBPL.
RBPL wdrożył następujące rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów
interesów związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
5
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.