Biuletyn ekonomiczny

Transkrypt

czwartek, 5 maja 2016
Mieszane odczyty z USA
Fixing NBP
Zgodnie z szacunkami firmy ADP w kwietniu w amerykańskiej gospodarce przybyło
156 tys. miejsc pracy, a więc wyraźnie poniżej prognoz rynkowych (195 tys.). ADP
wskazało, że amerykańskiemu rynkowi pracy ciążą zwolnienia w przemyśle.
Dodatkowo mniejsza, niż w poprzednich miesiącach, jest skala wzrostu
zatrudnienia w handlu i logistyce. Dane ADP wskazują, że w wypadku jutrzejszego
oficjalnego zestawienia Departamentu Pracy (NFP) ryzyko stoi po stronie słabszego
odczytu, niż zakłada mediana prognoz rynkowych. Jednocześnie jednak pozytywnie
zaskoczyły dane o dynamice wynagrodzeń w pierwszym kwartale, która wyniosła
4,1 proc. kdk (prognozowano 3,3 proc. kdk). Trzeba zaznaczyć, że dla jastrzębi w
FOMC szybki przyrost wynagrodzeń może być ważniejszym argumentem niż
wolniejszy przyrost nowych miejsc pracy. Nieco lepszy od prognoz okazał się też
indeks koniunktury ISM dla sektorów nieprzemysłowych (55,7 pkt). Wysokie
poziomy składowych dotyczących aktywności w sektorze i nowych zamówień
połączone ze wzrostem, ostatnio słabszej, składowej dotyczącej zatrudnienia
podtrzymują nadzieje na przyspieszenie wzrostu w amerykańskiej gospodarce w
bieżącym i kolejnych kwartałach.
EUR
4,3992
0,34%
USD
3,8300
0,27%
CHF
4,0078
0,59%
GBP
5,5465
-0,63%
JPY
3,5842
-0,09%
Wyższy indeks ISM oraz dynamika kosztów pracy przy słabszym ADP nie
wystarczyły do tego, aby umocnić dolara, czy osłabić amerykańskie obligacje. Kurs
EURUSD ustabilizował się w okolicach 1,148, natomiast nieznacznie obniżyły się
rentowności. W ten ruch wpisują się dzisiejsze poranne dane z Caixin/Markit z
chińskiego sektora usług. Podobnie jak w wypadku sektora przemysłowego, osłabła
koniunktura w usługach, choć indeks pozostaje na wyraźnie wyższym niż w
przemyśle poziomie 51,8 pkt. Z najważniejszych kwestii można odnotować, że
składowe indeksu pokazują na rosnącą liczbę miejsc pracy w usługach. Niemniej
ich wzrost może nie być wystarczający, aby zneutralizować solidne redukcje w
przemyśle.
W czwartek istotnych danych makro zagranicą będzie relatywnie niewiele. Uwagę
będą zwracać ostatnie wskazówki przed jutrzejszym zestawieniem NFP (nowi
bezrobotni, raport Challengera). Aby pasować do wczorajszych szacunków ADP,
dzisiejsze odczyty również powinny wypaść słabo. Jednakże oczekujemy, że tak się
nie stanie, co będzie przekładać się na wzrosty rentowności i obniżenie kursu
EURUSD w oczekiwaniu na jutrzejsze dane Departamentu Pracy.
Zmiana
Waluty Bazowe
Zmiana
EURUSD
1,1487
-0,39%
EURJPY
122,95
0,17%
EURGBP
0,7924
0,80%
EURCHF
1,1002
-0,05%
USDJPY
107,02
0,56%
Prognoza na
koniec
EURPLN
maja
czerwca
4,33
4,27
USDPLN
3,77
3,65
EURUSD
1,15
1,17
Rynki długu
Zmiana
Polska PS0418
1,55
0,027
Polska PS0421
2,30
0,011
Polska DS0726
3,12
0,015
Niemcy 10L
0,20
-0,073
Francja 10L
0,57
-0,057
USA 10L
1,78
-0,095
Prognoza
na koniec
maja
Polska
stopa
referencyjna
rentowność
10Y
1,50
3,07
0,00
0,29
0,25-0,5
1,92
Niemcy
USA
Dziś aukcja długu
WIBOR
%
Zmiana
Krajowy rynek walutowy bardzo spokojnie rozpoczął pracę po długim weekendzie.
Kurs EURPLN pozostaje blisko poziomu 4,40. Spodziewamy się, że również
czwartek nie przyniesie dużych wahań. Publikacji makro jest niewiele, a te, które się
pojawią, nie mają pierwszorzędnego znaczenia dla inwestorów. Nie wykluczamy, że
w pierwszej części dnia złoty może się umacniać w oczekiwaniu na wyniki aukcji
długu MF. Większej zmienności można spodziewać się jutro, kiedy to poza danymi
z USA na rynki oddziaływać będą wyniki posiedzenia RPP.
O/N
1,62
-0,01
1M
1,58
0,01
3M
1,67
-
6M
1,74
-
WIG
47020,9
-1,47%
Wczoraj ceny polskich obligacji pozostawały pod presją spadkową. Sprzyjały temu
wzrosty rentowności obligacji południa Europy. Ponadto ruch mógł być związany z
oczekiwaniami dotyczącymi aukcji organizowanej przez resort finansów, która
będzie najważniejszym z dzisiejszych wydarzeń. Na przetargu sprzedawane będą
obligacje z krótkiego (OK1018) i z długiego końca krzywej rentowności (DS0726).
Znaczenie będzie mieć przede wszystkim popyt na 10-latki, który będzie
odzwierciedleniem tego, jakie jest zainteresowanie zagranicy polskimi papierami.
Trzeba dodać, że w kwietniu inwestorzy zagraniczni wydłużali duration swoich
portfeli redukując portfele obligacji krótkoterminowych i jednocześnie zwiększając
tych średnio i długoterminowych. Utrzymanie tej tendencji będzie przekładać się na
FTSE 100
6112,0
-2,08%
DAX
9828,3
-2,91%
DJI
17651,3
-1,34%
NIKKEI
16147,4
-3,11%
Szanghaj
2990,6
-0,02%
Bank Gospodarstwa Krajowego
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
Al. Jerozolimskie 7, 00-955 Warszawa
Główny Ekonomista Tomasz Kaczor +48 22 596 59 13
Analityk Piotr Dmitrowski +48 22 522 92 17
Rynki kapitałowe
Zmiana
Notowania z końca ostatniego dnia roboczego, zmiana
w stosunku do poprzedniego notowania (dla stóp
banków centralnych - od ostatniego posiedzenia).
Źródła informacji: Bloomberg, Thomson Reuters, PAP,
GUS, NBP, NYMEX, GPW
1
Natomiast pod koniec dnia liczyć się będą nastroje na
rynkach bazowych (przed jutrzejszym NFP), które mogą
nadal wypychać długi koniec w górę.
kolejny dobry wynik aukcji – popyt wyraźnie przekraczający
górny przedział planowanej podaży, co skutkować będzie
odrobieniem przez ceny części ostatnich spadków.
Kalendarz publikacji danych makroekonomicznych
Data
Godz
Kraj
Publikacja
Okres
Jednostka
Prognoza
Konsensus
Poprzednio
5 maj
14:30
6 maj
14:30
US
Nowi bezrobotni
poprz. tydz.
tys.
-
260
257
US
kwi
tys.
-
-5
-29
kwi
tys.
-
202
215
US
Nowe miejsca pracy w przemyśle
Nowe miejsca pracy, poza
rolnictwem
Bezrobocie
6 maj
14:30
US
6 maj
14:30
6 maj
:
kwi
%
-
5
5
PL
Decyzja RPP
maj
%
1,5
1,5
1,5
9 maj
9 maj
08:00
DE
Zamówienia w przemyśle m/m
mar
%
-
-
-1,2
10:30
EU
Indeks Sentix
maj
-
-
-
10 maj
5,7
08:00
DE
Produkcja przemysłowa m/m
mar
%
-
-
-0,5
Fixing NBP
Bazowe pary walutowe
4,50
4,50
4,40
4,30
4,20
4,10
4,00
3,90
3,80
3,70
3,60
3,50
3,40
3,30
4,40
4,30
4,20
4,10
4,00
3,90
EURPLN
3,80
USDPLN pr. oś
3,70
Rentowności obligacji polskich
130
1,40
1,36
125
1,32
120
1,28
1,24
115
1,20
110
1,16
1,12
105
1,08
EURUSD
1,04
100
JPYUSD pr. oś
1,00
95
Rentowności obligacji 10-letnich
4,00
3,00
3,50
2,50
3,00
2,00
2,50
1,50
2,00
1,00
1,50
Niemcy
Francja
USA
0,50
2-letnia
5-letnia
10-letnia
1,00
0,00
Krzywa FRA
Krzywa IRS
3,50
2,10
Strefa euro
3,00
2,50
1,90
1,67
1,70
1,65
1,63
2,00
1,62
1,64
1,71
1Y
2Y
3Y
1,84
USA
Polska
1,96
2,06
2,16
5Y
6Y
7Y
2,25
2,34
2,43
8Y
9Y
10Y
1,62
1,50
1,54
1,48
1,48
1,00
1,50
0,50
1,30
25 kwi
2 maj
0,00
4 maj
1,10
-0,50
WIBOR 3M
1x4
2x5
3x6
6x9
9x12
12x15
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
4Y
2
Surowce
Marże ASW
1 400
80
85
1 300
75
65
55
40
1 100
20
1 000
45
60
1 200
0
-20
900
35
Brent
Złoto (prawa oś)
800
25
-40
10 lat PLN
10 lat EUR (Niemcy)
-60
Bank Gospodarstwa Krajowego nie ponosi odpowiedzialności za skutki finansowe decyzji podjętych w oparciu o niniejszy materiał. Niniejszy dokument jest je dynie
materiałem informacyjnym do użytku Odbiorcy. Nie może być on powielany lub w inny sposób rozpowszechniany w części lub w całości.
Współpraca z klientami
Organizacja Emisji
Instytucje Finansowe
Dorota Kowaleczko: tel. (+48 22) 52-29-213
Karolina Kuzia (+48 22) 522-9209
Aleksandra Szafrańska (+48 22) 522 92 18
Przemysław Domanowski: tel. (+48 22) 59-65-993
Piotr Pryczek: tel. (+48 22) 59-65-708
Michał Kudosz tel.(+48 22) 59-65-871
Izabela Klajnberg: tel. (+48 22) 52-29-294
Dominik Bednarski: tel. (+48 22) 52-29-207
Anna Rywacka: tel. (+48 22) 52-29-366
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
3

Biuletyn ekonomiczny

Transkrypt

Podobne dokumenty