Poranek po burzy

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
30.06.2015
WIADOMOŚCI ZE ŚWIATA

Rynki Wczoraj po wszystkich rynkach przeszła fala wyprzedaży ryzykownych
Deutsche Bank Polska S.A.
aktywów spowodowana zerwaniem rozmów w sprawie Grecji, co otworzyło
drogę do możliwego ogłoszenia przez ten kraj technicznej niewypłacalności
(władze w Atenach zapowiedziały, że przypadająca na dzisiaj płatność wobec
MFW w kwocie 1,6 mld EUR nie zostanie dokonana). Indeks Stoxx600 spadł o
-2,7%, głównie przez mocno taniejące banki w eurolandzie. S&P500 obniżył się
o -2,1% także za sprawą mocnej przeceny branży finansowej. Ucieczka
inwestorów w stronę bezpiecznych aktywów spowodowała umocnienie długu w
Stanach Zjednoczonych, Niemczech, Anglii i Japonii. Z kolei obligacje krajów
peryferyjnych strefy euro mocno spadły. Zniżki cen dotknęły także rynek
towarowy, głównie surowców energetycznych (ropa naftowa zniżkowała o -2%),
nieznacznie podrożało złoto. Na giełdach azjatyckich doszło dziś rano do
odbicia indeksów po wczorajszych mocnych spadkach, zmienność na chińskich
indeksach jest nadal bardzo wysoka, jednak dziś indeks CSI300 rósł o +5%.
Indeks
Wartość
Zmiana
Obrót (m ln zł)
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
2 291,23
-1,82%
503,48
3 687,82
-1,70%
91,96
12 869,38
-1,43%
39,84
52 905,49
Największe wzrosty
-1,73%
Kurs
654,27
Zmiana
DSS
0,26 zł
+52.94%
BIOTON
6,32 zł
+21.07%
CORMAY
2,07 zł
Kurs
+7.81%
Zmiana
Największe spadki
QUERCUS
6,79 zł
-9.47%
EKOEXPORT
12,51 zł
-9.28%
KERDOS
Najaktywniejsi
1,04 zł
Kurs
Obrót (m ln zł)
PZU
430,55 zł
102,43
PKOBP
30,75 zł
100,38
KGHM
107,45 zł
Wartość
63,59
Zmiana
S&P500
2 057,64
-2,09%
DJIA
17 596,35
-1,95%
Nasdaq
4 958,47
-2,40%
Xetra DAX
11 083,20
-3,56%
CAC 40
4 869,82
-3,74%
FTSE 100
6 620,48
-1,97%
Bovespa
53 014,21
-1,86%
Hang Seng
26 316,95
+1,40%
+0,60%


 Niemcy: Inflacja konsumencka CPI wzrosła w czerwcu +0,3% r/r, mniej od
oczekiwań.
 Wielka Brytania: Podaż pieniądza M4 zwiększyła się w maju o +0,5% m/m,
wobec wzrostu o +0,4% miesiąc wcześniej.
 Hiszpania: Sprzedaż detaliczna wzrosła w maju +3,4% r/r, słabiej od prognoz.
 USA: Indeks podpisanych umów kupna domów wzrósł w maju o +0,9% m/m,
mniej od oczekiwań.
 Japonia: Produkcja sprzedana przemysłu spadła w maju -2,2% m/m, gorzej od
oczekiwań.
 Japonia: Sprzedaż detaliczna wzrosła w maju +3,0% r/r, lepiej od oczekiwań.
Indeksy światowe
a
Nikkei
20 235,73
Chiny_ A-Shares
4 463,29
+5,10%
Surowce
Cena
Zmiana
Ropa Brent
61,97
-1,92%
Ropa WTI
58,23
-2,36%
Złoto
1 178,40
+0,32%
+0,12%
POLSKA
Giełda
Warszawska giełda podobnie jak inne rynki światowe znalazły się wczoraj pod silną
presją podaży akcji po fiasku weekendowych rozmów co do dalszej pomocy dla
Grecji. Indeks WIG20 spadał rano o ponad -3,5%, co jak się okazało później było
dobrym momentem do zajmowania pozycji. Puste karnety po stronie kupna
spowodowały, że w wielu przypadkach spółki traciły na wartości o ponad -10%,
ponieważ inwestorzy w obawie przed pogłębieniem spadków powstrzymywali się
ze składaniem zleceń po stronie popytu. Dobrym przykładem takiego stanu rzeczy
jest PKO BP, które zanotowało poranny dołek na poziomie 29 PLN, po czym
istotnie odbiło i zakończyło dzień na poziomie 30,75 PLN (-2,38%). Poprawa
sytuacji na wielu spółkach to w sporej mierze efekt napływajacych informacji o
gotowości przedstawicieli wierzycieli do wznowienia rozmów ze stroną grecką
(inwestorzy uznali, że istnieje wciąż szansa na zawarcie w najbliższym czasie
przynajmniej czasowego tzw. pomostowego porozumienia). WIG20 skończył
notowania spadkiem -1,82%, co w porównaniu ze skalą przeceny na giełdach
zachodnioeuropejskich (ponad -3%) należy potraktować pozytywnie. Wskaźnikowi
naszych blue chips udało się też obronić wsparcie na poziomie 2250 punktów i
dojść w okolice poziomu 2300 pkt., wokół którego dziś najprawdopodobniej
odbywać się będzie handel.
Obligacje
Zgodnie z przewidywaniami polski dług podobnie jak innych krajów o podobnym
ratingu inwestycyjnym doświadczył wczoraj silnej przeceny. Spadki dotknęły w
największym stopniu papiery o najdłuższych terminach zapadalności, co
doprowadziło do wystromienia krzywej dochodowości. Rentowności obligacji 5letnich poszły w górę o +9,1bps do poziomu 2,786%, natomiast 10-letnich wzrosły
o +12,2bps do 3,370%.
Waluty
Notowania złotego pozostawały pod silną presją osłabiania się, podobnie jak
polskie akcje i obligacje. Spadki PLN nie był jednak tak duże jak np. walut Rumunii
czy Węgier. Analitycy argumentują, że presja na deprecjację złotówki utrzyma się,
choć jej skala nie powinna być już duża z uwagi na solidne podstawy naszej
gospodarki (wysoki wzrost PKB, niski deficyt na rachunku obrotów bieżacych czy
bardzo wysokie rezerwy walutowe NBP). Dziś rano PLN traci do dolara -0,5%,
ponieważ spada kurs EUR/USD o -0,6%, po wczorajszym silnym wybiciu o prawie
+2% (efekt zamykania krótkich pozycji na euro). Frank szwajcarski utrzymuje się
powyżej 4 PLN i wyceniany jest w porannym handlu na 4,0307 PLN, z kolei za 1
EUR trzeba płacić 4,1895 PLN. Należy dodać, że większej aprecjacji waluty
szwajcarskiej przeszkodziła wczoraj poranna interwencja dokonana przez
tamtejszy bank centralny (SNB).
-8.77%
Miedź
5 796,50
Srebro
15,74
-0,25%
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,1236
+2,29%
EUR/PLN
4,1898
+0,15%
USD/PLN
3,7283
-2,05%
CHF/PLN
4,0273
-0,48%
GBP/PLN
5,8666
-1,78%
Rentowności obligacji 10-letnich
Zmiana
Polska
3.355
USA
2.3260
-6.07%
Niemcy
0.796
-13.76%
Hiszpania
2.333
+10.26%
Włochy
2.368
+10.14%
Grecja
14.671
+35.09%
Turcja
9.180
+0.44%
Japonia
0.445
-7.29%
Chiny
3.634
+0.11%
Indie
7.891
+0.91%
+3.49%
WIG
WIG (54,034.66, 54,160.75, 53,115.11, 53,203.70, -730.332)
58000
57500
57000
56500
56000
55500
55000
54500
54000
53500
53000
52500
52000
51500
51000
50500
50000
49500
49000
16 23
30 7
July
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29
July
INFORMACJE Z POLSKICH SPÓŁEK
 Branża bankowa– zysk netto banków w okresie I-V spadł o 8,6 proc. rdr do 6,4


Deutsche Bank Polska S.A.








S&P500
SP500 (2,097.40, 2,106.79, 2,088.86, 2,100.44, +4.14990)
2160
2155
2150
2145
2140
2135
2130
2125
2120
2115
2110
2105
2100
2095
2090
2085
2080
2075
2070
2065
2060
2055
2050
2045
2040
2035
2030
2025
2020
2015
2010
2005
2000
1995
1990
1985
1980
1975
1970
1965
1960
1955
1950
1945
1940
1935
1930
1925
1920
1915
1910
1905
1900
1895
1890
1885
1880
1875
1870
1865
1860
1855
1850
1845
1840
1835
1830
1825
1820
1815
1810
1805
1800
1795
mld zł - NBP
AB– w lipcu chce zakończyć emisję obligacji, środki wykorzysta na rozwój w
Czechach
PKP Cargo– udział rynkowy PKP Cargo wzrósł w maju do 57,1 proc. pracy
przewozowej
Comp- wyemituje obligacje o wartości do 50 mln zł
ZE PAK- akcjonariusze ZE PAK zdecydowali o wypłacie 1,2 zł dywidendy na
akcję, co oznacza wyższą kwotę, niż proponowane wcześniej przez zarząd 0,8 zł
Fasing– wypłaci 0,80 zł dywidendy na akcję
Pragma Inkaso– wypłaci 1 zł dywidendy na akcję
ABC Data– zakłada, że w wyniku realizacji strategii grupa osiągnie wycenę w
wysokości 1 mld zł do 2018 r. Obecna kapitalizacja spółki wynosi 425,9 mln zł
GTC– ma umowy dot. restrukturyzacji kredytów udzielonych przez EBOR
Robyg– wyemitował obligacje 4-letnie serii N o łącznej wartości 60 mln zł
Cormay/Orphee– Tomasz Tuora rezygnuje z funkcji przewodniczącego Rady
Dyrektorów Orphée
INFORMACJE ZE ŚWIATA
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
2 8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24 1
8
15
December
22 29 5
12
2015
20 26
2
9
17 23
February
2
9
March
16
23
30 6
April
13
20
27
4
May
11
18
26 1
8
June
15
22
29
July
mWIG 40
MWIG40 (3,767.53, 3,769.60, 3,691.11, 3,698.08, -52.5798)
USA: Indeksy w Stanach Zjednoczonych silnie zniżkowały w obawie o wpływ
ewentualnego Grexitu na gospodarkę globalną. Indeks S&P500 spadł na
zamknięciu o -2,09%, a Dow Jones (-1,95%). Inwestorów w USA martwiła również
sytuacja w Puerto Rico, które ma problemy z obsługą swojego długu zewnętrznego
wynoszącego 73 mld USD, a także przedłużająca się korekta na giełdach w
Chinach. Wszystkie 10 z głównych sektorów spadły, w tym najmocniej sektor
bankowy (-2,44%). Ekspozycja amerykańskich banków na dług grecki wynosi
obecnie 12,7 mld dolarów. Tzw. indeks strachu (VIX) odnotował wczoraj wzrost o
34,5% do poziomu 18,86 punktów (najwyższego od prawie 5-ciu miesięcy. Splot
niekorzystnych informacji skutkujących wzrostem awersji do ryzyka umocnił
obligacje skarbowe rządu USA – rentowności papierów 10-letnich spadły do 2,31%.
Notowany w USA ETF (Global X FTSE Greece) spadł wczoraj o ponad -20%.
Europa: Wzrost ryzyka opuszczenia przez Grecję strefy euro doprowadził wczoraj
do mocnej przeceny indeksów zachodnioeuropejskich: Stoxx600 spadł o -2,69%,
DAX (-3,56%), CAC (-3,74%), a IBEX (-4,56%). Niemieckie bundy zakończyły sesję
umocnieniem do poziomu 0,793% (-12,7bps), choć w porannym handlu ich
dochodowości sięgały już poziomu 0,70%. Dług państw peryferyjnych mocno tracił
(o ponad +25bps), z kolei rosły ceny papierów skarbowych w Holandii, Szwecji i
Szwajcarii. Bez zaskoczenia zachowały się greckie papiery rządowe, których
rentowności wzrosły o +1430bps dla obligacji 2-letnich, +730bps dla 4-letnich i
+387bps dla 10-letnich. Opuszczenie strefy euro przez Grecję jest obecnie
wyceniane przez traderów na około 45%-50%. Członek zarządu ECB- Benoit
Coeure, we wczorajszym wywiadzie dla prasy potwierdził, że porzucenie przez
Grecję wspólnej waluty jest teraz wysoce prawdopodobne i wiele zależeć będzie od
referendum wyznaczonego na 5 lipca. Jeśli grecki naród opowie się za
kontynuowaniem pomocy finansowej w zamian za kolejne reformy gospodarcze, to
przywódcy strefy euro znajdą środki, żeby wypełnić swe zobowiązania. W
przypadku głosowania na „nie”, wszelkie negatywne scenariusze są możliwe. We
wczorajszym wystąpieniu telewizyjnym, premier Tsipras apelował do rodaków o
zagłosowanie przeciwko kontynuowaniu wsparcia ze strony wierzycieli europejskich
na tzw. „ich warunkach, godzących w interesy i godność narodu greckiego”.
Azja: Indeks Nikkei wzrósł na zamknięciu o +0,6% i utrzymał się powyżej ważnej
granicy wsparcia wyznaczonej przez psychologiczny poziom 20 000 punktów. Jen,
po wczorajszym umocnieniu o +2%, dziś pozostał stabilny do dolara i za 1USD
płacono ok. 122,50 JPY. Obligacje japońskie umocniły się.
Indeks CSI300 po porannej zniżce, która doprowadziła go w rejon 4000 punktów,
dynamicznie odbił i skończył notowania wzrostem o +6,71% na wysokości 4472 pkt.
16 23
30 7
July
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
4020
4010
4000
3990
3980
3970
3960
3950
3940
3930
3920
3910
3900
3890
3880
3870
3860
3850
3840
3830
3820
3810
3800
3790
3780
3770
3760
3750
3740
3730
3720
3710
3700
3690
3680
3670
3660
3650
3640
3630
3620
3610
3600
3590
3580
3570
3560
3550
3540
3530
3520
3510
3500
3490
3480
3470
3460
3450
3440
3430
3420
3410
3400
3390
3380
3370
3360
3350
3340
3330
3320
3310
3300
3290
3280
3270
3260
3250
3240
3230
3220
3210
3200
3190
3180
3170
3160
3150
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29
July
DAX
DAX (11,066.75, 11,115.38, 10,947.37, 10,978.01, -66.0000)
12700
12600
12500
12400
12300
12200
12100
12000
11900
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
9000
8900
8800
8700
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
1 8 15
September
22
29 6 13
October
20
27
3 10 17
November
24
1 8 15
December
22
5 12
2015
19
26
2 9 16
February
23
2 9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4 11
May
18
26 1 8
June
15
22
29
July
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARES (503.440, 508.380, 475.170, 502.670, -3.25000)
565
560
555
550
545
540
535
530
525
520
515
510
505
500
495
490
485
480
475
470
465
460
455
450
445
440
435
430
425
420
415
410
405
400
395
390
385
380
375
370
365
360
355
350
345
340
335
330
325
320
315
310
305
300
295
290
285
280
275
270
265
260
255
250
245
240
235
230
225
220
215
210
205
200
195
190
SUROWCE
Ropa naftowa: Ropa naftowa spadła o ponad -2% z powodu obaw inwestorów o
wpływ ewentualnego Grexitu na globalny wzrost gospodarczy.
Kalendarium na dziś
 Polska: Saldo rachunku bieżącego (1Q 2015)
 USA: Indeks cen domów S&P/Case-Shiller (kwiecień), indeks Chicago PMI (czerwiec),
indeks zaufania konsumentów - Conference Board (czerwiec)
 Strefa Euro: Inflacja HICP (czerwiec), stopa bezrobocia (maj)
 Niemcy: Sprzedaż detaliczna (maj), stopa bezrobocia (maj)
 Francja: Wydatki konsumentów (maj), inflacja producencka PPI (maj)
 Wielka Brytania: PKB (1Q 2015)
 Włochy: Inflacja konsumencka CPI i inflacja producencka PPI (maj), stopa bezrobocia
(maj)
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
1
9 15
September
22
29
13 20
October
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
29
12
2015
19
26
2
9
February
16
2
9
March
Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
źródło: Bloomberg, GPW, stooq.pl
16
23
30 7
April
13
20
27 4
11
May
18
25
1
8
June
15
22
29
July
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w mo mencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr 0000022493. Wysokość kapitału zakładowego: 2 651 449 384 zł (kapitał opłacony w całości), NIP 676-01-07-416.