TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH W

TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH
13 lipca 2009 r.
W oczekiwaniu na odreagowanie
W najbliższych dniach na globalnych rynkach finansowych należy oczekiwać raczej
odreagowania ostatnich, czterotygodniowych spadków niż kontynuacji tej przeceny.
Języczkiem u wagi powinna być sytuacja na rynku ropy. W piątek, 10 lipca,
inwestorom udało się wybronić cenę tego surowca przed 20% spadkiem (licząc od 8miesięcznego szczytu w dniu 30 czerwca br.), a psychologiczne wsparcie na poziomie
58,70 USD/bar. zadziałało. Nie ma co jednak ukrywać, że do przebicia w dół tej
bariery, wejścia w tzw. rynek niedźwiedzia i otwarcia tym samym drogi do dalszej
lawinowej przeceny „czarnego złota” zabrakło jedynie dwie setne procenta lub jak
kto woli - 2 centy. Jednakże już sam fakt udanej obrony tego ważnego poziomu
może przełożyć się na stabilizację albo lekki wzrost cen ropy w najbliższych dniach,
poprawić nastroje w innych segmentach rynków towarowych i pośrednio wspomóc
także rynki akcyjne. Nie zmienia to jednak naszych prognoz co do tego, że później,
w średnim terminie, globalne rynki akcyjne i towarowe będą kontynuowały swój
korekcyjny marsz w dół na jeszcze nieco niższe od obecnych poziomy.
Analogiczna sytuacja do tej panującej na świecie powinna być także udziałem GPW.
W ostatnich dniach indeks WIG20 dotarł prawie w prognozowane przez nas rejony
wsparć w ok. 1780 pkt i należy oczekiwać, że także w jego przypadku po ok. 12,5%
przecenie na przestrzeni ostatnich czterech tygodni powinno dojść do pewnego
odreagowania. W najbliższym okresie najbardziej prawdopodobna jest stabilizacja
tego wskaźnika największych i najbardziej płynnych spółek warszawskiego parkietu
w szerokim przedziale 1780 – 1905. W średnim terminie nadal obstawiamy jednak
jego spadek w okolice poziomu 1650 pkt.
Świat – Ceny ropy w dół najmocniej od stycznia
Ostatni tydzień na światowych rynkach był już kolejnym z rzędu podczas, którego
w dół poszły ceny akcji i surowców. Zgodnie z naszymi prognozami inwestorzy
rozczarowani tym, że wbrew wcześniejszym oczekiwaniom i wycenom rynkowym
globalna gospodarka najwyraźniej nie zamierza zbyt szybko powrócić na ścieżkę
stabilnego wzrostu, nadal zmniejszali swoje zaangażowanie w bardziej ryzykowne
aktywa. Tak jak należało tego oczekiwać, wraz z początkiem nowego miesiąca,
kwartału i półrocza skupili się oni jednak przede wszystkim na surowcach. Nie
powinno to jednak dziwić, gdyż w I półroczu zarówno ropa, jak i miedź zanotowały
gigantyczne wręcz wzrosty, zyskując odpowiednio aż 65,5% i 61,1%.
Do zwiększenia się niepewności na rynkach co do perspektyw gospodarczych
przyczyniały się zarówno niejednoznaczne dane makro, mieszane informacje ze
spółek oraz prognozy MFW. Jeśli chodzi o tę pierwszą kwestię, to w przypadku
doniesień z USA lepsze od prognoz okazały się być te dotyczące czerwcowego
odczytu indeksu ISM dla sektora usług oraz te o tygodniowym bezrobociu, jednak
gorsze od spodziewanych były już te dotyczące nastrojów amerykańskich
konsumentów za pierwszą połowę lipca. Z kolei w przypadku wyników kwartalnych
sezon ich publikacji otwarty został 8 lipca przez koncern aluminiowy Alcoa, którego
rezultaty były nieco lepsze od prognoz. Spółka ta co prawda odnotowała trzecią
z rzędu stratę, ale było ona mniejsza od prognozowanej. Niestety jednak już dzień
później naftowy Chevron postraszył, że jego wyniki, które upubliczni 31 lipca, mogą
rozczarować. Analitycy, ankietowani przez największe agencje informacyjne,
spodziewają się, że w II kwartale zysk spółek z indeksu S&P 500 średnio zmniejszył
się o 35%, czyli mniej więcej o tyle samo, co w I kwartale, kiedy to spadł o 33%.
Mimo że to i tak lepiej niż zanotowane w IV kwartale 2008 r. (-61%), to i tak nadal
bardzo, ale to bardzo słabo. Co do prognoz Międzynarodowego Funduszu
Walutowego, to z jednej strony były one pozytywne, gdyż instytucja ta podniosła
ocenę wzrostu PKB globalnej gospodarki w przyszłym roku do 2,5% z 1,9%,
a z drugiej już negatywne, bo „minus” w bieżącym roku ma wynieść nie 1,3%, ale
1,4%. Jakby tego było mało, na rynku pojawiły się głosy odnośnie tego, że Stanom
Zjednoczonym potrzebny jest kolejny pakiet stymulacyjny, a mówił o tym nie tylko
Warren Buffett, ale też doradczyni prezydenta Obamy, Laura D’Andrea Tyson.
Na rynku akcji paneuropejski indeks DJ Stoxx 600 i amerykański indeks S&P 500
spadły o 3,35% i 1,93% czwarty tydzień z rzędu. Podobnie rzecz się miała z ogólnie
obrazującym gospodarki rozwinięte indeksem MSCI World (-2,68%). Z kolei dla
dalekowschodniego indeksu MSCI Asia Pacific, który zniżkował o 2,11%, był to trzeci,
a dla globalnego indeksu MSCI AC World (-2,84%), drugi tydzień przeceny. Mocno
w dół, bo o 3,95%, poszedł też indeks MSCI Emerging Markets.
Z kolei na rynku surowców indeks Reuters/Jefferies CRB w ujęciu tygodniowym spadł
o 5,02% do 233,51. Doszło do tego przy aż 10,25% (do 59,89 USD/bar.)
najsilniejszej od stycznia w ujęciu tygodniowym przecenie sierpniowych kontraktów
terminowych na lekką słodką ropę notowanych na Nymexie i 4,08% zniżce
wrześniowych futuresów na miedź na Comexie (do 2,2115 USD/funt). W dół o 2,4%
do 913 USD/oz. poszła w dół także cena złota, a dokładnie kurs XAU/USD. Niewielka
tylko zmiana dotyczyła natomiast wartości amerykańskiej waluty. Indeks dolarowy
spadł, ale jedynie nieznacznie, bo o 0,19% do 80,233. W przypadku najbardziej
płynnej pary walutowej świata, czyli EUR/USD, nastąpiła także delikatna, 0,34%
przecena do 1,3934.
MSCI AC World
MSCI World
MSCI Emerging Markets
MSCI Asia Pacific
DJ Stoxx 600
S&P500
03.07.09
241,24
946,80
766,32
102,80
204,08
896,42
10.07.09
234,39
921,40
736,02
100,63
197,25
879,13
Zmiana
-2,84%
-2,68%
-3,95%
-2,11%
-3,35%
-1,93%
EUR/USD
Indeks dolarowy spot
Kontrakty ropa US
Kontrakty miedź US
Złoto spot - XAU/USD
LIBOR 3M USD
03.07.09
1,3981
80,382
66,73
2,3055
932,00
0,55875%
10.07.09
1,3934
80,233
59,89
2,2115
913,00
0,50500%
Zmiana
-0,34%
-0,19%
-10,25%
-4,08%
-2,04%
-0,05375
Źródło danych: stooq.com, www.bloomberg.com
NIKKEI 225
DAX
S&P500
EUR/USD
ROPA fut. US
XAU/USD
Źródło: stooq.com
Polska – Zmiany w PKO BP i walka o zysk NBP
Negatywna atmosfera, panująca na globalnych rynkach akcyjnych i towarowych, nie
mogła pozostać bez szkodliwego wpływu na polskie podwórko. Biorąc jednak pod
uwagę skalę wyprzedaży na świecie, w tym przede wszystkim na ropie, trzeba jednak
przyznać, że przecena zarówno walorów spółek na GPW, jak i polskiej waluty, nie
była zbyt duża.
W dniach 3-10 lipca najszerszy wskaźnik warszawskiego parkietu, czyli WIG, spadł
o 1,64%, a ten obrazujący zachowanie największych i najbardziej płynnych spółek,
czyli WIG20, poszedł w dół o 2,07% do 1790,44. Z kolei na forexie kurs EUR/PLN
zwyżkował o 0,58% do 4,3723, a kurs USD/PLN wzrósł o 0,77% do 3,1332.
Mimo że w ostatnim tygodniu nie publikowano ważniejszych danych makro z Polski,
nie oznacza to wcale, że z kraju nie napływały ciekawe, a nawet bardzo ciekawe,
doniesienia. We wtorek odwołani zostali przez radę nadzorczą PKO BP prezes tego
banku Jerzy Pruski oraz wiceprezes Tomasz Mironczuk. Rada nadzorcza pełnienie
obowiązków prezesa PKO BP jak na razie powierzyła wiceprezesowi banku,
Wojciechowi Papierakowi. Tego samego dnia Rada Ministrów przyjęła projekt noweli
budżetu zakładającej m.in. wyższy o 9 miliardów złotych od wcześniej planowanego
deficyt. Z kolei dwa dni później wybuchł mocny spór na linii premier/Ministerstwo
Finansów i prezydent/NBP. Poszło o zysk NBP za 2009 r., a dokładnie o zysk, który
ma zostać odnotowany i zasilić budżet państwa (to wersja szefa Rady Ministrów
i resortu finansów), lub którego ma nie być i tym samym o wpływ z tego tytułu do
kasy państwa może być ciężko (wersja NBP i kancelarii prezydenta).
WIG
WIG20
MWIG40
SWIG80
03.07.09
30105,10
1828,27
1781,81
9304,21
10.07.09 Zmiana
29611,48 -1,64% EUR/PLN
1790,44 -2,07% USD/PLN
1753,57 -1,58% CHF/PLN
9358,95
0,59% WIBOR 3M
03.07.09
4,3470
3,1094
2,8626
4,38%
10.07.09 Zmiana
4,3723
0,58%
3,1332
0,77%
2,8888
0,92%
4,29%
-0,09
Źródło danych: stooq.com, www.bankier.pl
WIG
WIG20
WIG20 fut.
EUR/PLN
USD/PLN
CHF/PLN
Źródło: stooq.com
Doniesienia z rynku
Nowe kredyty gotówkowe w ofercie
W ciągu ostatnich 3 miesięcy prowadzone były rozmowy z bankami, które prowadzą
dystrybucję kredytów gotówkowych, m.in. Meritum Bank, GE Bank, Alior Bank.
Efektem tych rozmów będzie wkrótce wprowadzenie do oferty Money Expert nowych
produktów, które poszerzą wachlarz rozwiązań Consumer Finance i wpłyną
konkurencyjnie na możliwości oferowanych rozwiązań.
Rekomendacje produktowe
Począwszy od bieżącego miesiąca Money Expert opracowuje rekomendacje
produktowe, które są skierowane do Doradców Finansowych naszej firmy.
Rekomendacje skupiają się w szczególności na czasach operacyjnych poszczególnych
banków, dzięki czemu Doradca opracowując ofertę, może w niej uwzględniać
obowiązujące aktualnie czasy, jakie banki stosują do wydania decyzji.
Komentarz sporządzili:
Marek Nienałtowski – główny analityk Money Expert S.A.
Arkadiusz Rembowski – dyrektor ds. rozwoju produktów finansowych Money
Expert S.A. – część komentarza „Doniesienia z rynku”
***
Bliższe informacje:
Marek Nienałtowski
Główny Analityk Money Expert SA
Tel.: 22/ 495 80 00
Tel. kom.: 519 340 930
Email: [email protected]
Biuro Prasowe Money Expert SA
Irmina Dzyr, e-mail: [email protected], tel.: 22/ 569 69 21, fax: 22/ 834 83 23
***
Komentarz ten przygotowany został tylko i wyłącznie w celach informacyjnych, a jego treść jest jedynie wyrazem osobistych
poglądów autora, nie stanowiąc tym samym żadnej „rekomendacji” do podejmowania jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych
przez jego czytelnika. Zgodnie z powyższym zarówno Money Expert SA, jak i autor komentarza nie ponoszą odpowiedzialności
za działania będące skutkiem lektury tego opracowania.
***
Money Expert SA jest profesjonalną i niezależną firmą doradztwa finansowego, specjalizującą się w usługach kredytowych
i inwestycyjnych. Współpracuje z wieloma instytucjami finansowymi, w tym z największymi polskimi bankami, dzięki czemu
zapewnia swoim klientom najkorzystniejszą ofertę kredytową. Firma powstała w lutym 2005 r. Działalność operacyjną
rozpoczęła cztery miesiące później. Właściwą działalność handlową Money Expert SA uruchomił w 2006 r. Prezesem Zarządu
Money Expert SA jest Piotr Junak, finansista z wieloletnim doświadczeniem. Obecnie Money Expert SA ma 14 oddziałów:
w Warszawie(2), Poznaniu(2), Łodzi, Katowicach, Wrocławiu(2), Lublinie, Szczecinie(2), Krakowie(2), Gdańsku. Docelowo sieć
salonów obejmować będzie 30 placówek. Usługi doradztwa finansowego Money Expert SA promuje również poza granicami
kraju – w Irlandii, gdzie w Dublinie od listopada 2007 roku funkcjonuje jego placówka.
Udziałowcami Money Expert SA są: Limaplan Limited – firma zarejestrowana i powołana do życia w Londynie w 1999 r., będąca
członkiem prywatnej grupy inwestowania kapitału (Prezes Limaplan Limited Graham Smith jest z pochodzenia londyńczykiem,
który od 40 lat mieszka i pracuje w Lichtensteinie) oraz Bensari Consulting – firma, której pole działania to doradztwo
i organizacja procesów finansowych w zakresie rozrachunków, monitoringu i windykacji. Akcjonariusze posiadają udziały
w proporcji 70/30.
Grupa, której częścią jest Limaplan Limited, zajmuje się w inwestowaniem głównie w nieruchomości, kapitał i rozrywkę.
Dotychczasowe inwestycje w Polsce dotyczyły rynku nieruchomości. Pierwszą z nich rozpoczęto we Wrocławiu w 1996 r.
Obecnie zakończono już większość projektów, lecz prace trwają nadal w budynku Wratislava Center Business i w jednym
z kompleksów hotelowych we Wrocławiu.
Firma Bensari Consulting od 1997 r. zorganizowała kilkanaście programów emisji papierów dłużnych. Pośredniczyła również w
transakcjach przejmowania wielu firm. Zarządza należnościami kilku dużych podmiotów. Na bazie zdobytych doświadczeń
stworzyła systemy informatyczne MR3 i MR4, które efektywnie wspierają procesy finansowe w przedsiębiorstwach.
***