Economics Flashnote - Dom Maklerski Banku Handlowego SA

Biuletyn Dzienny
26 listopada 2014 | 5 stron
Informacje ze Spółek

Bank Pocztowy – Przedstawiciele Banku Pocztowego cytowani przez PAP
poinformowali, że bank chce zwiększyć do 1 mln liczbę rachunków osobistych
w 2015 roku (w stosunku do 806 tys. na koniec września br.; bank sprzedaje
obecnie 20-25 tys. rachunków miesięcznie). Bank nie będzie oferować
kredytów hipotecznych i wciąż będzie zmniejszać udział kredytów
instytucjonalnych. Bank Pocztowy powinien zaraportować w 2015 roku 374 mln
PLN wyniku na działalności bankowej ( wzrost o 40 mln PLN w stosunku do
oczekiwanego wyniku w 2014 roku). Bank planuje emisje obligacji w 2014 i
2015 roku o łącznej wartości 500 mln PLN. Bank Pocztowy chce otworzyć w
2015 roku 16 mikro-oddzialów oraz dwie placówki funkcjonujące w ramach
franczyzy – bank prowadzi obecnie pilotaż dotyczący franczyzy oddziałów i
zadecyduje o rozwoju tego kanału w 2015 roku.

Budimex – Spółka podpisała kontrakt na generalne wykonawstwo 3 budynków
Rafał Materka
Analityk
Maciej Kałowski
Analityk
GPW
WIG
WIG20
WIG30
mWIG40
WIG50
WIG250
53,056
2,410
2,602
3,545
3,075
1,163
Introl – Wiesław Kapral (Prezes Zarządu) w wywiadzie dla PAP: 1.
Podtrzymuje prognozy na 2014 (przychody 450 mln PLN, zysk brutto na
sprzedaży 70 mln PLN, zysk netto 20 mln PLN) pomimo 3,2 mln PLN odpisu z
tytułu przegranej sprawy sądowej; 2. W ciągu kilku lat Introl zamierza
przeznaczyć 24 mln PLN na rozbudowę mocy produkcyjnych (w tym na budowę
dwóch hal produkcyjnych), w 2015 nakłady inwestycyjne wyniosą 15 mln PLN.

Rainbow Tours – W październiku skonsolidowane przychody wynoszą 40,3
mln PLN (+19% r/r), zaś narastająco od początku roku 901 mln PLN (+21% r/r).

Sonel – Spółka otrzymała zamówienie od Lincoln Electric o wartości 12,9 mln
PLN.

Tesgas – Łączna wartość kontraktów podpisanych z PGNiG od września
wyniosła 10,3 mln PLN.

W Investments – Spółka podniosła prognozę przychodów na 2014 z 32,04 mln
1M
YTD
-0.5% 3.5%
-0.7% 0.4%
-0.4% 2.5%
0.3% 6.0%
-0.7% -4.0%
-2.2% -15.7%
RYNKI WSCHODZĄCE
biurowych w ramach projektu Business Garden Wrocław za 189,9 mln PLN.

1D
-0.1%
0.0%
0.0%
-0.1%
-0.5%
-0.2%
MSCI
BUX
RTS
ISE
118.2
17,607
1,054
83,531
1D
0.2%
1.4%
-2.0%
0.3%
1M
YTD
5.8% 5.4%
1.8% -5.2%
1.7% -26.9%
5.2% 23.2%
RYNKI ŚWIATOWE
DJIA
S&P500
NASDAQ
DAX
FTSE100
CAC40
17,815
2,067
4,758
9,861
6,731
4,382
1D
0.0%
-0.1%
0.1%
0.8%
0.0%
0.3%
1M
YTD
6.0% 7.5%
5.2% 11.8%
6.1% 13.9%
9.7% 3.2%
5.4% -0.3%
6.1% 2.0%
RYNEK PIENIĘŻNY I WALUTOWY
WIBOR O/N
WIBOR 1M
WIBOR 1Y
Stopa REPO
2.13%
2.08%
2.03%
2.00%
USDPLN
EURPLN
CHFPLN
EURUSD
3.3488
4.1774
3.4738
1.2475
-0.7%
-0.5%
-0.5%
0.3%
PLN do 54,2 mln PLN i jednocześnie podtrzymała szacunek zysku netto na
poziomie 27,37 mln PLN.
Biuro Analiz DMBH
Biuletyn dzienny
26 listopada 2014
Transakcje

Duon – Prokurent sprzedał 36.472 akcji po 2,18 PLN za udział.

Infovide Matrix – Członek Zarządu sprzedał 6.242 akcji po 3,4-3,44 PLN za udział.

K2 Internet – Przewodniczący Rady Nadzorczej nabył 1,5 tys. akcji po 11-11,23 PLN za udział.

LPP – Członek Rady Nadzorczej sprzedał 318 akcji po 8.999 PLN za udział.

MNI – Andrzej Piechocki (Prezes Zarządu) nabył 90 tys. akcji po 1,27 PLN za udział i obecnie kontroluje
14.470.406 akcji (14,65% kapitału).

Robyg – Norges Bank zwiększył swój udział z 4,95% do 5,003%.

Skarbiec Holding – ING OFE objął 341.084 akcji (5% kapitału akcyjnego).

Votum – Podmiot powiązany z członkiem Rady Nadzorczej nabył 2 tys. akcji po 7,87 PLN za udział.

Zremb Chojnice – Noble Funds TFI zmniejszyło swój udział z 5,25% do 3,84%.
Kalendarium Spółki

Emperia Holding – NWZA.

Feerum – NWZA.

Mega Sonic – NWZA.

Miraculum – NWZA.

PGS Software – Ostatni dzień obrotu z prawem do dywidendy (0,07 PLN na akcje).

Star Fitness – NWZA.

The Farm 51 Group – NWZA.

WDM Capital – Debiut spółki na głównym rynku.
Kalendarium Makro

GUS – Sprzedaż detaliczna wzrosła o +2,3% r/r w październiku (oczekiwano wzrostu o +2,1% r/r w stosunku do
wzrostu o +1,6% r/r we wrześniu).

GUS – Stopa bezrobocia wyniosła 11,3% w październiku (oczekiwano poziomu 11,4% w stosunku do 11,5% we
wrześniu).
Wezwania

Duda – Cedrob ogłosił wezwanie do sprzedaży 6.394.051 PKM Duda (23% kapitału akcyjnego), oferowana cena
7,4 PLN za udział. Zamiarem wzywającego jest uzyskanie 32,99% akcji spółki. Zapisy potrwają od 13 października
do 28 listopada (pierwotnie miały trwać do 4 listopada).

Mieszko – Bisantio Investments ogłosił przymusowy wykup 3.673.744 akcji (8,99% kapitału) po 3,99 PLN za
udział. Wykup potrwa od 26 listopada do 1 grudnia.

Rovese – Michał Sołowow wraz z FTF Galleon ogłosiły wezwanie do sprzedaży 339.224.545 akcji Rovese (41,81%
kapitału akcyjnego), oferowana cena 1,42 PLN za udział. Zapisy potrwają od 3 grudnia do 8 stycznia 2015 r.
Wzywający zamierza osiągnąć 100% ogólnej liczb głosów, a po przeprowadzeniu wezwania zwołać WZA w sprawie
wycofania z obrotu na GPW.
Biuletyn dzienny
26 listopada 2014
Wskaźniki Spółek (1)
C/Z
Spółka
C/WK
EV/EBITDA
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
107
15.1
10.7
10.1
1.5
1.3
1.3
6.3
5.3
5.0
132.00
19.3
18.9
16.3
6.7
6.7
6.3
9.0
9.3
7.6
11.8
15.9
13.5
11.9
0.7
0.7
0.7
5.1
3.6
3.7
ENEA
17.85
11.7
14.0
18.7
0.7
0.6
0.6
5.7
7.0
8.3
ENERGA
23.99
9.7
10.3
13.8
1.1
1.1
1.1
6.0
6.3
7.2
EUROCASH
38
25.6
19.7
16.4
5.2
4.4
3.7
14.1
12.0
10.5
FARMACOL
49.53
11.0
10.2
9.6
1.0
0.9
0.8
7.1
6.1
5.0
GRUPA AZOTY
61.73
34.6
14.7
14.3
1.1
1.0
1.0
9.8
6.9
6.6
201
16.1
14.7
12.9
2.7
2.3
2.0
12.1
11.2
10.0
BOGDANKA
BUDIMEX
ELECTRICA
INTERCARS
JSW
21.11
-2.7
-1.9
-2.1
0.3
0.4
0.5
20.1
35.1
21.0
KETY
279.95
14.6
14.0
13.3
2.2
2.0
1.9
9.1
8.7
8.3
KGHM
126.70
12.2
8.9
8.1
1.0
1.0
0.9
4.8
4.1
3.8
9177.75
32.4
24.7
19.9
9.1
7.2
5.8
18.9
15.0
12.2
218.95
13.2
10.5
8.9
2.1
1.8
1.5
8.9
7.1
5.9
148
25.6
20.2
16.3
7.6
6.1
5.0
21.2
16.9
14.0
LPP
NEUCA
CCC
ORANGE POLSKA
9.46
26.6
32.0
28.6
1.0
1.0
1.1
4.2
4.4
4.4
ORBIS
40.30
21.3
19.7
18.1
1.0
0.9
0.9
7.5
7.0
6.4
PELION
76.00
9.1
8.3
7.9
1.3
1.2
1.1
7.1
6.7
6.2
PGE
20.5
9.3
11.7
11.6
0.8
0.8
0.8
5.2
6.2
6.6
PKN
43.7
13.6
13.4
9.3
0.7
0.7
0.6
6.2
6.2
5.0
LOTOS
26.98
-24.6
9.9
7.0
0.5
0.5
0.4
17.6
5.9
4.7
ROVESE
1.41
-119.0
68.3
26.5
0.6
0.6
0.6
8.8
7.9
6.5
TAURON
5.2
7.1
9.8
11.5
0.5
0.5
0.5
4.9
5.9
6.4
ZE PAK
30
8.8
11.2
7.8
0.4
0.4
0.4
4.9
5.5
5.3
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
7.58
14.2
12.5
11.1
1.6
1.5
1.4
12%
12%
13%
m BANK
494.3
15.6
14.4
12.1
1.9
1.8
1.7
13%
13%
15%
BZ WBK
387.9
15.9
16.7
13.2
2.2
1.9
1.8
15%
12%
14%
ING BSK
144.80
17.0
15.7
13.9
1.9
1.9
1.8
12%
12%
13%
ALIOR BANK
79.31
18.7
13.7
11.0
1.9
1.6
1.4
11%
13%
14%
PEKAO
179.9
17.5
16.1
14.0
2.0
2.0
1.9
11%
12%
14%
PKO BP
36.69
14.5
13.2
10.8
1.7
1.6
1.4
12%
12%
14%
GETIN NOBLE BANK
2.17
10.6
9.1
8.5
1.1
1.0
0.9
11%
11%
11%
GETIN HOLDING
2.36
8.0
9.3
6.1
0.8
0.7
0.6
10%
8%
11%
62.98
19.1
17.3
10.5
1.0
0.9
0.9
5%
6%
9%
PZU
473.30
13.1
17.7
16.1
3.1
3.2
3.3
24%
18%
20%
GPW
46.43
18.2
16.5
16.6
2.8
2.6
2.5
16%
16%
15%
3.6
5.1
7.7
6.7
0.4
0.4
0.4
9%
5%
6%
Źródło: DMBH
Wskaźniki Spółek (2)
C/Z
Spółka
BANK MILLENNIUM
BNP PARIBAS POLSKA
OPEN FINANCE
Źródło: DMBH
C/WK
ROE
Biuletyn dzienny
26 listopada 2014
Informacja Dodatkowa
PRZYSTĄPIENIEM PRZEZ PAŃSTWA DO LEKTURY BIULETYNU DMBH INFORMUJE, ŻE:
Niniejszy biuletyn został sporządzony przez Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. (zwany dalej DMBH). Sporządzanie i
udostępnianie biuletynu nie stanowi działalności maklerskiej w rozumieniu art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi i jest wykonywane w ramach działalności poza maklerskiej.
Biuletyn został przygotowany na podstawie dostępnych i wiarygodnych danych z zastrzeżeniem, że DMBH nie je st uprawniony do
oceny wiarygodności lub rzetelności danych, na podstawie, których biuletyn został sporządzony. W związku z przyjętymi zasadam i
sporządzania powyższego materiału, informacje w nim zawarte podawane są w formie przetworzonej oraz uproszczonej przez DMBH
dlatego też mogą mieć charakter niepełny oraz skondensowany w stosunku do materiałów źródłowych.
Informacje zawarte w biuletynie mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mogą być kopiowane w jakiejkolwi ek
formie ani przekazywane osobom trzecim.
Informacje zawarte w biuletynie nie mogą być rozpowszechniane na terenie USA ani w żadnej innej jurysdykcji, w której takie
rozpowszechnianie byłoby sprzeczne z prawem. Biuletyn nie jest przeznaczony dla osób posiadających stałe miejsc e zamieszkania w
USA (US citizens).
DMBH informuje, że w związku z wykonywaniem bieżącej działalności operacyjnej może działać jako dealer / animator / organizat or
spółki na rynku giełdowym lub pozagiełdowym, nabywać lub zbywać papiery wartościowe spółek w chodzących w skład klas aktywów
wymienianych w wydawanych przez siebie materiałach oraz wykonywać inne czynności w zakresie działalności maklerskiej w stosun ku
do tych spółek. Powyższe zastrzeżenie stosuje się odpowiednio do podmiotów, w stosunku, do który ch DMBH jest w jakimkolwiek
stosunku zależności a pracownicy tych podmiotów łącznie z DMBH mogą piastować stanowiska kierownicze lub inne mające wpływ na
działalność spółek wchodzących w skład klas aktywów ujętych w materiałach.
Opinie oraz wnioski zawarte w niniejszym biuletynie ważne są na dzień jego ukazania się, a DMBH zastrzega sobie prawo ich zmiany
bez uprzedzenia.
Informacje podane w biuletynie DMBH nie uwzględniają polityki inwestycyjnej, pozycji finansowej ani potrzeb specyficznego odb iorcy,
dlatego też mogą nie odpowiadać, w kontekście podejmowanych decyzji inwestycyjnych wszystkim inwestorom korzystającym z
materiałów DMBH. Biuletyn DMBH nie powinien stanowić jedynego źródła podjęcia decyzji inwestycyjnej przez inwestora.
Inwestor podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych powinien wziąć
pod uwagę fakt występowania ryzyka, które wiąże się z podjęciem decyzji inwestycyjnej, a w szczególności możliwość zmiany cen y
instrumentów finansowych będących przedmiotem tej decyzji wbrew oczekiwaniom inwestora i w związku z tym nie uzyskania
założonych przez inwestora zysków, a nawet utraty zainwestowanego kapitału.
O ile nie jest to wyraźnie określone w treści prospektu emisyjnego, warunków emisji lub innego dokumentu informacyjnego,
instrumenty finansowe nabyte przez Klienta za pośrednictwem DMBH nie mają charakteru depozytu bankowego, nie są gwarantowane
lub zabezpieczane przez DMBH lub Bank Handlowy w Warszawie S.A ani żaden z podmiotów z grupy Citi jak również nie są
gwarantowane lub zabezpieczane przez Skarb Państwa lub inne instytucje państwowe; nie są także zobowiązaniem tych podmiotów
względem Klienta.
Inwestor powinien dążyć do dywersyfikacji polegającej na odpowiednim zróżnicowaniu portfela instrumentów finansowych celem
zmniejszenia globalnego poziomu ryzyka.
Niniejszy materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do dokonywania transakcji kupn a lub
sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych,. Biuletyn nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy
finansowej ani innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, o których mowa
w art. 69 ust. 4 pkt 6 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Biuletyn nie jest sporządzany w ramach
usługi doradztwa inwestycyjnego i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Biuletyn nie stanowi rekomendacji w rozumieniu
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Inwestor ponosi odpowiedzialność za wyniki decyzji inwestycyjnych podjętych w oparciu o i nformacje zawarte w niniejszym materiale.
Wyniki inwestycyjne osiągnięte przez inwestora w przeszłości z wykorzystaniem materiałów przygotowywanych przez DMBH nie mogą
stanowić gwarancji ani podstawy twierdzenia, że zostaną powtórzone w przyszłości.
Biuletyn dzienny
26 listopada 2014
Autor niniejszego opracowania zaświadcza, że informacje w nim przedstawione dokładnie odzwierciedlają jego własne opinie, oraz że
nie otrzymał żadnego wynagrodzenia od emitentów, bezpośrednio lub pośrednio, za wystawienie tych informacji.
Niniejszy materiał odzwierciedla opinie i wiedzę jego autorów na dzień sporządzenia materiału.
Dodatkowych informacji udziela Biuro Analiz DMBH.
Nadzór nad działalnością DMBH sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 16, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, pod numerem KRS 0000002963, NIP: 526-10-05-097, wysokość kapitału zakładowego wynosi 70 950 000,00 złotych;
kapitał został w pełni opłacony.