Kursy Walutowe

e
s Biuro Analiz Makroekonomicznych
. [email protected]
3 sierpnia 2015
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś o 9.00 zostanie opublikowany indeks PMI, który opisuje koniunkturę w
polskim przemyśle oczekujemy jego nieznacznego spadku do 54,1 pkt. z 54,2 pkt.
w czerwcu, w ślad za spadkiem analogicznego indeksu dla strefy euro.
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut

EU: Wg wstępnych szacunków inflacja HICP w strefie euro utrzymała się w lipcu
na poziomie 0,2% r/r i była zgodna z oczekiwaniami. Inflacja znajduje się
znacznie poniżej celu inflacyjnego ECB, co więcej odczyty poniżej 0,5% są
notowane już od ponad roku, co może rodzić obawy utrzymania się inflacji na
niskim poziomie.

US: Wynagrodzenia w amerykańskiej gospodarce wzrosły w Q2 o 0,2% po wzroście
o 0,7% w Q1, a odczyt był najniższy od kiedy zbierane są dane, to znaczy od
1982r. Obecnie największe ryzyko dla ożywienia w amerykańskiej gospodarce
jest związane z faktem, że wzrostowi zatrudnienia nie towarzyszy przyśpieszenie
wynagrodzeń. Odczyt za Q2 sugeruje, że nadzieje, że nastąpi to wraz ze
wzrostem gospodarczym mogą okazać się płonne.

US: Indeks poziomu optymizmu wśród konsumentów amerykańskich,
opracowywany przez Uniwersytet Michigan, wyniósł w lipcu 93,1 pkt. wobec 96,1
pkt w lipcu oraz oczekiwań na poziomie 94,0 pkt.

PL: Prezydent Bronisław Komorowski powołał do zarządu NBP profesora WNE UW
Ryszarda Kokoszczyńskiego. Obecnie w skład zarządu NBP wchodzą: Marek Belka
(prezes NBP, przewodniczący zarządu NBP i RPP), Piotr Wiesiołek (wiceprezes
NBP, pierwszy z-ca prezesa NBP), Anna Trzecińska (wiceprezes NBP), Jacek
Bartkiewicz, Eugeniusz Gatnar, Andrzej Raczko, Paweł Samecki, Katarzyna
Zajdel-Kurowska oraz Małgorzata Zaleska, której 6-letnia kadencja upływa 3
sierpnia. Prof. Kokoszczyński jest niezwykle doświadczonym w bankowości
centralnej i kompetentnym ekonomistą a jego powołanie jest niewątpliwym
wzmocnieniem zarządu banku centralnego. Ostatnio prof. Kokoszczyński pełnił
funkcję zastępcy dyrektora Instytutu Ekonomicznego w NBP.

PL: Agencja ratingowa Fitch potwierdziła rating Polski na poziomie "A minus" dla
długu w walucie obcej i "A" w walucie krajowej. Perspektywa ratingów jest
stabilna. Ocena odzwierciedla głównie dobre wyniki makroekonomiczne, w tym
rozsądną politykę gospodarczą, dobry wzrost PKB i stabilne środowisko
gospodarczo-finansowe. Rating jest ograniczany przez niski poziom PKB per
capita i wysoki poziom długu zewnętrznego.
Δ%
EUR/PLN
4,1500
0,2%
USD/PLN
3,7450
-1,2%
CHF/PLN
3,9100
0,1%
EUR/USD
1,1085
1,5%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,72
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,80
-2
5Y
2,50
2
10Y
2,97
0
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,85
2
5Y
2,28
0
10Y
2,72
0
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,66
-2
US 10Y
2,20
-7
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2463,6
1,7
S&P 500
2103,8
-0,2
Nikkei 225
20548,1
-0,2
Rynki na dziś
Odczyty indeksów PMI, obok publikacji indeksu ISM ze Stanów Zjednoczonych,
zadecydują o przebiegu dzisiejszej sesji. Póki co nastroje nieznacznie psuje
publikacja indeksu z Chin, który spadł silniej od oczekiwań. Przecenę złotego może
dodatkowo nasilić oczekiwany przez nas, wbrew rynkowemu konsensusowi, spadek
indeksu PMI dla krajowej gospodarki. W naszej ocenie kurs EUR/PLN będzie
próbował wybić się powyżej poziomu 4,1550. W kolejnych dniach o sentymencie
inwestycyjnym decydować będą dane makro ze Stanów Zjednoczonych
interpretowane pod kątem zbliżającej się normalizacji polityki pieniężnej.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,25
1,16
4,20
1,14
4,15
1,12
4,10
1,10
4,05
4,00
1,08
3,95
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
Tak jak wskazywaliśmy w naszym raporcie lipiec w notowaniach pary EUR/PLN
zakończył się na najwyższym od trzech tygodni poziomie 4,1535. Złoty pozostawał pod
presją sprzedających w związku ze zbliżającym się terminem pierwszej podwyżki stóp
procentowych w USA oraz informacji z Grecji, gdzie według prasowych doniesień MFW
nie będzie uczestniczył w programie pomocy dla Grecji, dopóki rząd premiera
A.Ciprasa nie zgodzi się na głębokie reformy, a euroland nie postanowi
zrestrukturyzować długu Grecji. Na krajowym rynku długu koniec ubiegłego miesiąca
nie dostarczył natomiast zbyt wielu emocji. Dochodowość długiego końca stabilizowała
się. Ministerstwo Finansów poinformowało, iż zgodnie z kalendarzem w sierpniu
przeprowadzi jeden przetarg obligacji z podażą do 4 mld PLN, co pozwoli w części
zaabsorbować środki pozostałe na rynku po rozliczeniu przetargu oraz wykupu i obsługi
obligacji w dniu 27 lipca tj. 5,2 mld PLN. Resort podał ponadto dane zgodnie z którymi
w czerwcu inwestorzy zagraniczni zwiększyli swoje portfele obligacji złotowych o 3,8
mld zł, a w lipcu napływ był kontynuowany. Co ciekawe w czerwcu pierwszy raz od
ponad roku (czyli od początku dysponowania bardziej szczegółowymi informacjami o
strukturze inwestorów) nie wzrosło zaangażowanie banków centralnych i instytucji
publicznych (-0,4 mld PLN), będące wypadkową głównie zmniejszenia ekspozycji
podmiotów azjatyckich (-0,7 mld PLN) i wzrostu portfeli inwestorów z Bliskiego
Wschodu (+0,3 mld PLN).
2,6
Rynki zagraniczne
2,2
1,8
Dane dotyczące tempa wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych były
najistotniejszym punktem wczorajszej sesji i to one miały zadecydować o kierunku
notowań eurodolara. Mieszana wymowa publikacji tj. niższy od oczekiwań wzrost w
drugim kwartale, lecz z zachowaniem solidnych źródeł wzrostu i jednoczesna rewizja
w górę danych za pierwsze trzy miesiące tego roku, wpłynęła na nieznaczne
umocnienia amerykańskiej waluty. Kurs EUR/USD zanotował co prawda trzecią z rzędu
spadkową sesję, jednak zmiana, zarówno wczorajsza wynosząca centa, jak i ta liczona
od wtorku była stosunkowo niewielka. Wczorajsze notowania na bazowych rynkach
długu przebiegły pod znakiem spadków dochodowości Bundów oraz stabilizacji wyceny
Treasuries. Papiery USA oparły się wzrostowi wartości pod wpływem wspomnianych
wcześniej danych ze Stanów Zjednoczonych.
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1250
70
1200
65
1150
60
1100
55
1050
50
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
07/31
08:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy
Czerwiec
-0.4%
5.1%
4.0%
07/31
11:00
Stopa bezrobocia
EU
Czerwiec
11.1%
11.1%
11.0%
07/31
11:00
Szacunki inflacji r/r
EU
Lipiec
0.2%
0.2%
0.2%
07/31
11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Lipiec
0.8%
1.0%
0.8%
07/31
14:00
Oczekiwania inflacyjne
Polska
Lipiec
0.2%
0.2%
0.2%
07/31
15:45
Indeks Chicago PMI
USA
Lipiec
49.4
54.7
50.8
07/31
16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Lipiec
93.3
93.1
94.0
08/03
09:00
PMI w przemyśle
Polska
Lipiec
54.3
54.4 (54.1)
08/03
09:55
PMI w przemyśle
Niemcy
Lipiec
51.9
51.5
08/03
10:00
PMI w przemyśle
EU
Lipiec
52.5
52.2
08/03
14:30
Inflacja bazowa PCE r/r
USA
Czerwiec
1.2%
1.2%
08/03
15:45
PMI w przemyśle
USA
Lipiec
53.8
53.8
08/03
16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Lipiec
53.5
53.5
08/04
11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Czerwiec
-2.0%
-2.2%
08/04
16:00
Zamówienia fabryczne
USA
Czerwiec
-1.0%
1.7%
08/05
09:55
PMI w usługach
Niemcy
Lipiec
53.7
53.7
08/05
10:00
PMI w usługach
EU
Lipiec
53.8
53.8
08/05
11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Czerwiec
2.4%
1.9%
08/05
13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Lipiec
0.8%
08/05
14:15
Raport ADP
USA
Lipiec
237K
210K
08/05
14:30
Bilans handlowy
USA
Czerwiec
-$41.87B
-$42.20B
08/05
15:45
PMI w usługach
USA
Lipiec
55.2
55.2
08/06
08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy
Czerwiec
4.7%
5.2%
08/06
13:30
Raport Challengera r/r
USA
Lipiec
42.7%
08/06
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Sierpień
267K
08/07
08:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy
Czerwiec
2.1%
2.2%
08/07
08:00
Bilans handlowy
Niemcy
Czerwiec
19.5B
21.0B
08/07
14:00
Stan rezerw NBP
Polska
Lipiec
08/07
14:30
Zmiana zatrudnienia poza sektorem rolniczym
USA
Lipiec
223K
225K
08/07
14:30
Stopa bezrobocia
USA
Lipiec
5.3%
5.3%
08/10
10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Sierpień
18.5
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.