2010.12.08 - ANALIZA SPÓŁEK

2010.12.08 - ANALIZA SPÓŁEK
Witam.
Dzisiejsza analiza obejmuje spółki surowcowe
KGHM – Spółka KGHM swoje dno bessy osiągnęła w październiku 2008 roku na poziomie 21,40
złotych (wykres 1). Następnie do lutego 2009 roku na wykresie daje się zauważyć delikatnie
wzrostowe wahania w obydwie strony. Trwały i silny wzrost pojawił się od początku lutego i w
pierwszej fazie zwyżki wyniósł cenę akcji w sierpniu na wysokość 95,75 złotych. Maksimum cenowe
w 2009 roku zostało ustanowione w grudniu na wysokości 110,70 złotych. Rok 2010 przyniósł do
września korektę wcześniejszego wzrostu. W jej ramach można narysować delikatnie rosnącą linię
szczytów z grudnia 2009 roku i z kwietnia 2010 roku oraz również lekko podnoszącą się linię dołków
z lutego i czerwca 2010 roku. Ta druga linia jest obowiązującym wsparciem znajdującym się
aktualnie na poziomie około 90 złotych. W tej chwili wsparcie to nie jest za bardzo przydatne
ponieważ kurs akcji poszedł w ostatnim okresie mocno w górę. Pierwsza z linii oporu została
przełamana na początku września, a wspomniana linia wierzchołków w połowie października.
Szczególnie ten drugi sygnał okazał się skuteczny, gdyż pozwolił na podejście do historycznego
szczytu sprzed bessy na 143 złote. Tam po blisko miesiącu stabilizacji nastąpił ostateczny atak
mający miejsce na ostatnich sesjach. Osiągnięcie historycznego nowego szczytu odbyło się w piątek,
a bieżący tydzień przynosi już silną zwyżkę. Wczorajsza cena akcji to 159 złotych. Najbliżej
aktualnego poziomu cenowego wsparciem są listopadowe minima ukształtowane na wysokości 134
złote. Następnym wsparciem jest przebita linia wcześniejszych szczytów będąca w tej chwili na
wysokości około 127 złotych. Wykres wskazuje więc na to, że wybicie do ewentualnej wzrostowej
hiperboli dopiero co miało miejsce, a przez to ma szansę dalej się rozwijać. Hiperbola ma jednak to
do siebie, że wzrosty kończą się gwałtownie. Na wskaźnikach RSI oraz MACD podstawowymi
wsparciami są zaznaczone poziome linie wsparcia znajdujące się na ostatnich minimach.
PKNORLEN – Spółka PKNORLEN zakończyła spadki w ramach bessy w połowie lutego 2009 roku
osiągając poziom 19,31 złotych (wykres 2). Pierwsze uderzenie popytu doprowadziło w czerwcu cenę
akcji do poziomu 32,69 złotych. Po sporej korekcie wykres piął się dalej w górę według dwóch linii
trendu zaczynających się właśnie na wymienionym szczycie i dołku z lipca 2009 roku. Linie te wraz z
upływem czasu były coraz bliżej siebie tworząc coraz węższy kanał wzrostowy. Takie wahania miały
miejsce do początku listopada bieżącego roku. Wtedy nastąpiło silne odbicie w górę od dolnego
ograniczenia i krótkie naruszenie górnego ograniczenia. Obecny obraz wykresu wskazuje na to, że
mogliśmy mieć wówczas do czynienia z próbnym wybiciem ponad zakres objęty wymienionymi
liniami. Tak przynajmniej może wynikać z tego, że późniejsza korekta okazała się płytka i nie doszła
do dolnej linii nawrotu, a następnie doszło już do wyraźniejszego wybicia ponad górną linię. Spółka
stoi więc przed szansą wyraźnego przyspieszenia tendencji wzrostowej. Gdyby takie miało miejsce to
realną linią trendu stałaby się ta łącząca dołki z 25 października i z 30 listopada. Linia ta ma spore
nachylenie w górę. W normalnych warunkach wsparciem byłby dołek z 15 listopada na 44,20 złotych
oraz w dalszym ciągu dolna linia nawrotu. Aktualny poziom tej ostatniej to około 40,90 złotych.
Również na wskaźnikach należy rozważyć dwa scenariusze, z czego jeden obejmuje przyspieszenie
wzrostu. Wówczas pierwszym wsparciem stałyby się zaznaczone linie wzrostowe, a w przeciwnym
wypadku, na wskaźniku RSI wolniejsza linia wzrostowa, a na MACD blisko dwuletnia lekko wznosząca
się linia wsparcia.
LOTOS – Spółka LOTOS wyznaczyła dno bessy na początku lutego 2009 roku na poziomie 7,25
złotych (wykres 3). Potem nastąpiło bardzo silne odreagowanie, które na początku następnego roku
ukształtowało wierzchołek na wysokości 33,50 złotych. Przez resztę bieżącego roku impulsy
wzrostowe przeplatały się ze spadkowymi. Najpierw uformował się lutowy dołek na 25,52 złote, a
potem okazało się, że na wykresie pojawiła się pozioma linia oporu. Powstała ona na sierpniowym
szczycie na wysokości 34,10 złotych. Z kolei od maja wszystkie następne dołki wyznaczane były na
delikatnie coraz wyższym poziomie. To pozwoliło na narysowanie linii wzrostowej minimów, która do
chwili obecnej jest kluczowym wsparciem. Jej aktualny poziom to około 30,80 złotych. Wybicie poza
któreś z tych ograniczeń wskaże najbliższy kierunek cenom akcji spółki. Na wykresie można jeszcze
zauważyć, że na początku listopada nastąpił krótki impuls wzrostowy, który został skorygowany w
ten sposób, że wykres nie dotarł do opisanej linii dołków. To może być wstępny sygnał mówiący o
tym, że większe prawdopodobieństwo jest wybicia górą, a nie dołem. To, czy tak się stanie
odpowiedzą jednak najbliższe sesje. Na wskaźnikach RSI oraz MACD również obowiązują dwie
zawężające się kilkumiesięczne linie dołków i szczytów. To one są podstawowymi liniami wsparcia i
oporu. Zaznaczyłem na wskaźnikach także lekko przyspieszone linie wzrostowe obejmujące okres
ponad dwu miesięcy. Te linie z kolei pokazują możliwość lepszego zachowania spółki w najbliższym
czasie.
Pozdrawiam,
Andrzej Klempka
Niniejszy materiał został sporządzony przez analityka współpracującego z BDM S.A. i reprezentuje
wyłącznie stanowisko jego autora. Niniejszy materiał nie stanowi rekomendacji w rozumieniu
rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących
rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców a zamieszczone w nim
informacje, komentarze i opinie nie stanowią porad inwestycyjnych, rekomendacji lub ofert zakupu lub
sprzedaży instrumentów finansowych a także nie są analizami inwestycyjnymi lub analizami finansowymi,
o których mowa w ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi.
Niniejszy materiał został sporządzony w oparciu o wiedzę i poglądy autora i jest wynikiem subiektywnej
interpretacji uznanych przez autora za wiarygodne informacji i danych. Autor przy sporządzaniu
niniejszego materiału zachował najwyższą zawodową staranność i rzetelność jednakże ani autor, ani BDM
S.A. nie mogą zagwarantować kompletności i wiarygodności dokumentów użytych do sporządzenia
niniejszego materiału.
Materiał przygotowano za pomocą programu ISPAG PRO i/lub IntraTerm.
Informujemy, iż analiza techniczna stanowi wyłącznie jedną z licznych metod prognozowania tendencji w
zmianie kursów instrumentów finansowych i nie uwzględnia wszystkich czynników i zdarzeń, które mogą
mieć wpływ na ceny instrumentów finansowych.
Autor niniejszego opracowania ani BDM S.A. oraz jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za
decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o niniejszy materiał w całości lub w jakiekolwiek jego części oraz
za skutki tych decyzji.
Wykres 1 - Wykres dzienny spółki KGHM: (powrót)
Wykres 2 - Wykres dzienny spółki PKNORLEN: (powrót)
Wykres 3 - Wykres dzienny spółki LOTOS: (powrót)