Tydzień na Rynkach Finansowych_15.09

15 września 2008 r.
TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH
WaŜne wydarzenia ubiegłego tygodnia
USA – rząd Stanów Zjednoczonych ogłosił, Ŝe
przejmie za 1 mld USD uprzywilejowane akcje
dwóch firm: Fannie Mae i Fredie Mac oraz
dokapitalizuje je kwotą 200 mld USD.
Kalendarium na najbliŜszy tydzień
poniedziałek
Polska – bilans płatniczy w lipcu w lipcu wyniósł 1,222 mld EUR.
Polska – Premier Donald Tusk ogłosił, Ŝe Polska
będzie chciała przyjąć euro w 2011 r.
Wielka Brytania – produkcja przemysłowa spadła
w lipcu o 0,4% m/m i 1,5% r/r, prognozowano
spadki na poziomie 0,1% m/m i 1,4 r/r.
wtorek
USA – bilans handlu zagranicznego wyniósł -62,2
mld USD (przewidywana wartość: -58 mld USD).
Rumunia – Minister Finansów, Varujan Vosganian,
zapowiedział, Ŝe jego kraj będzie gotowy wejść do
strefy euro w 2014 r.
USA – akcje spółki Lehman Brothers, czwartego
największego banku inwestycyjnego w Stanach
Zjednoczonych, potaniały w ubiegłym tygodniu o
ponad 76% po informacjach o problemach i
wynikach finansowych banku.
środa
czwartek
piątek
Polska – wskaźniki cen towarów i usług
konsumpcyjnych (CPI) w sierpniu.
Prognoza: 5%.
Polska – dane o zatrudnieniu i
wynagrodzeniach w sektorze
przedsiębiorstw w sierpniu.
USA – dynamika produkcji przemysłowej
w sierpniu. Prognoza: -0,3%.
Japonia – sesja w Tokio nie odbędzie się.
Euroland – publikacja danych na temat
inflacji (CPI) za sierpień.
Prognoza: 3,8% r/r.
USA – inflacja (CPI) w sierpniu.
Prognoza: 0,0% m/m.
USA – inflacja bazowa w sierpniu.
Prognoza: 0,2% m/m.
USA – komunikat po posiedzeniu FOMC.
Prognoza: 2%.
USA – publikacja danych o wielkości
napływu kapitału do Stanów
Zjednoczonych za lipiec. Poprzednia
wartość: 53,4 mld USD.
Euroland – bilans handlu zagranicznego
za lipiec.
USA – zezwolenia na budowę domów w
sierpniu. Prognoza: -1,3%.
USA – rozpoczęte budowy domów w
sierpniu. Prognoza: -1,6%.
Japonia – posiedzenie Rady Banku
Japonii. Decyzja w sprawie poziomu
stop. Prognoza: 0,5%.
USA – indeks wskaźników
wyprzedających (LEI) w sierpniu.
Prognoza: -0,2%.
Polska – dynamika produkcji
przemysłowej i budowlano-montaŜowej
w sierpniu.
Szwajcaria – posiedzenie Banku
Szwajcarii.
Na całym świecie (równieŜ w Polsce)
wygasają wrześniowe serie
instrumentów pochodnych.
USA – zapasy w firmach w lipcu.
Prognoza: 0,5%.
USA – indeks nastroju Uniwersytetu
Michigan (dane wstępne) na wrzesień.
Prognoza: 63,9 pkt.
Podsumowanie tygodnia – POLSKA
Rynek akcji
Ubiegły tydzień na większości światowych parkietów rozpoczął się dobrze. Przyczyniła
się do tego niedzielna konferencja prasowa, na której sekretarz skarbu USA, Henry
Paulsen, ogłosił, Ŝe rząd amerykański przejmuje kontrolę nad dwiema największymi
instytucjami finansowymi działającymi na rynku kredytów hipotecznych: Fredie Mac i
Fannie Mae, które są zagroŜone bankructwem. W wyniku tej informacji niektóre
światowe giełdy zamknęły dzień z ponad 3-proc. wzrostami. Polskę kryzys związany z
kredytami subprime generalnie ominął, więc ta decyzja została przyjęta dobrze,
jednak bez większych emocji. WIG przy obrotach ok. 840 mln zł zamknął dzień
zyskiem (1,86%), WIG20 zwyŜkował o 2,31%.
Wtorkowa sesja takŜe nie cieszyła się duŜym zainteresowaniem – obroty
wyniosły 800 mln zł. Większość światowych giełd zakończyła dzień na minusie.
Indeks rosyjskiej giełdy stracił ponad 7%. Od początku konfliktu z Gruzją z tego
rynku wycofują się inwestorzy zachodni. Według przewidywań inwestycje
bezpośrednie będą tam o kilka miliardów mniejsze niŜ zakładano. Premier Władimir
Putin tłumaczy jednak, Ŝe sytuacja nie ma nic wspólnego z wojną w Gruzji, tylko
wiąŜe się z ogólnoświatowym kryzysem subprime. W kraju WIG zakończył sesję z 1proc. stratą, a indeks największych spółek zamknął dzień z wynikiem -1,25%.
W środę nikt juŜ nie pamiętał o niedzielnej konferencji – wszyscy mówili o
kłopotach finansowych Lehman Brothers. Czwarty co do wielkości bank inwestycyjny
w Stanach Zjednoczonych moŜe mieć problem z pozyskaniem kapitału. Koreański
bank, który miał dokapitalizować LB, wycofał się z rozmów. Ta sytuacja moŜe
przełoŜyć się na dalsze funkcjonowanie tej instytucji. Na GPW tego dnia tylko 4 spółki
spośród blue chipów zyskiwały. W tym gronie znalazły się: PKN Orlen, Getin,
Assecopol i Bioton. WIG20 zakończył sesję z wynikiem -1,75%. Indeks szerokiego
rynku, przy zdecydowanie wyŜszych obrotach (na poziomie 1,1 mld zł), skończył
dzień ze stratą w wysokości 1,68%. Informacją dnia była wypowiedź premiera
Donalda Tuska, Ŝe Polska będzie chciała przyjąć euro juŜ w 2011 r.
Czwartek nie przyniósł Ŝadnych rozstrzygnięć. 198 spółek straciło, a 89 zyskało
na wartości. W grupie tych największych sześć odnotowało niewielkie wzrosty. Straty
po niekorzystnej środowej sesji odrabiał CEZ (+3,37%). Najwięcej, bo ponad 4%,
staniały walory spółek z branŜy medialnej: Agory i TVN-u. W USA kolejny dzień
traciły walory Lehman Brother. Na wtorkowej sesji papiery tego podmiotu straciły
45%, na środowej 7%, a na czwartkowej 40%. Nie przełoŜyło się to jednak na
wyniki amerykańskiej giełdy, której indeksy zyskały ponad 1%.
Ostatni dzień tygodnia przyniósł trochę wytchnienia inwestorom giełdowym.
Główne indeksy WIG oraz WIG20 zyskały odpowiednio: 0,21% i 0,45%. Generalnie
w skali tygodnia wszystkie indeksy warszawskiej giełdy straciły.
indeks
12 września 2008 r.
8 września 2008 r.
zmiana tygodniowa [%]
WIG
39121,03
40654,47
-3,772
WIG20
2457,33
2561,3
-4,059
sWIG80
9976,18
10290,23
-3,052
mWIG40
2443,41
2549,06
-4,145
WIG – 5 dni
WIG20 – 5 dni
sWIG80 – 5 dni
Źródło: stooq.pl
Podsumowanie tygodnia – ZAGRANICA
kraj
nazwa
12 września 2008 r.
8 września 2008 r.
zmiana tygodniowa [%]
USA
Dow Jones Industrial
11421,99
11510,74
-0,771
USA
NASDAQ
2261,27
2269,76
-0,374
USA
S&P 500
1251,70
1267,79
-1,269
Niemcy
DAX
6234,89
6263,74
-0,461
Wielka
Brytania
FTSE 250
8976,70
9270,00
-3,164
Rosja
RTX
1341,75
1508,41
-11,049
Węgry
BUX
19632,66
20119,94
-2,422
Czechy
PX
1290,80
1427,90
-9,602
Chiny
Shanghai Composite
2079,67
2143,41
-2,974
Indie
BSE 30
14000,81
14944,96
-6,318
Japonia
Nikkei 225
12214,76
12624,46
-3,245
Singapur
Strait Times
2570,67
2697,03
-4,685
Brazylia
Bovespa
52392,86
50717,96
3,302
Argentyna
MerVal
1647,65
1668,21
-1,232
Meksyk
IPC
25588,41
26232,56
-2,456
Fundusze inwestycyjne
rodzaj funduszu
najlepszy fundusz – rok
wynik
najlepszy fundusz – 3 lata
wynik
akcji
Allianz FIO Subfundusz Allianz
-21,84%
Legg Masson Akcji FIO
54,97%
papierów dłuŜnych
PKO Credit Suisse Obligacji Dł
13,04%
KBC Alfa SFIO
22,64%
rynku pienięŜnego
UniWibid SFIO
5,74%
KBC Gamma SFIO
15,24%
stabilnego wzrostu
DWS Polska FIO Bezpiecznego Wz
2,26%
Commercial Union FIO Ochrony
Kap.
25,83%
zrównowaŜone
PKO/CS ZrównowaŜony +
-4,57%
ARKA BZWBK ZrównowaŜony FIO
34,91%
rodzaj funduszu
najlepszy fundusz – ostatni tydzień
wynik – 1 tydzień
wynik – 12 miesięcy
akcji
Idea Akcji FIO
-1,09%
-32,94%
papierów dłuŜnych
Pioneer Obligacji FIO
1,65%
4,58%
rynku pienięŜnego
Lukas Lokacyjny FIO
0,37%
4,55%
stabilnego wzrostu
Uni FIO Uni Stabilny Wzrost
0,42%
-
zrównowaŜone
PZU FIO Optymalnej Alokacji
-0,90%
-
Fundusz tygodnia
nazwa funduszu
BPH FIO Obligacji 2
waluta
zarządzane aktywa
data utworzenia
wynik – 12 miesięcy
PLN
26 000 tys.
23.04.1999 r.
7,21%
Środki funduszu lokowane są w większości w długoterminowe obligacje skarbowe
oraz częściowo w papiery dłuŜne przedsiębiorstw o dobrym standingu finansowym.
Fundusz skierowany jest do inwestorów, którzy oczekują zysków wyŜszych niŜ
oferują tradycyjne lokaty bankowe i którzy akceptują umiarkowane ryzyko
inwestycyjne. Horyzont inwestycyjny nie powinien być krótszy niŜ 2 lata.
Źródło: multifund.pl
Rynki walutowe
średni kurs
12 września 2008 r.
8 września 2008 r.
tygodniowa zmiana [%]
USD/PLN
2,3466
2,4652
-4,811
EUR/PLN
3,3299
3,48
-4,313
CHF/PLN
2,0739
2,1768
-4,727
EUR/USD
1,4223
1,4118
0,744
USD/JPY
107,92
108,16
-0,222
USD/PLN – 5 dni
CHF/PLN – 5 dni
EUR/USD – 5 dni
Źródło: stooq.pl
W ubiegłym tygodniu złoty odrabiał straty. W poniedziałek rodzima waluta traciła
wprawdzie wobec dolara (po informacji o znacjonalizowaniu Freddie Mae i Fannie
Mac), jednak kolejne dni naleŜały juŜ do PLN. Walucie polskiej pomogła m.in.
wypowiedź premiera Tuska dotycząca wejścia Polski do strefy euro. Kredytobiorców z
pewnością ucieszy wiadomość, Ŝe złoty zyskał takŜe w stosunku do franka
szwajcarskiego.
Euro początkowo osłabiło się wobec dolara, któremu pomagała taniejąca ropa,
jednak w ostatnich dniach tygodnia waluta europejska zaczęła się umacniać i
ostatecznie zakończyła tydzień z wynikiem +0,74%.
Z rynku
W ostatnich tygodniach bardzo często w mediach pojawiają się dwie nazwy: Fannie
Mae i Fredie Mac. Wbrew pozorom nie są to imiona dwóch złotych rybek z bajki
Walta Disneya. Obie firmy są największymi instytucjami działającymi na rynku
hipotecznym w Stanach Zjednoczonych, które ze względu na charakter działania
powiązane są z podmiotami finansowymi z całego świata. W ubiegłą niedzielę (7
września 2008 r.) zostały one znacjonalizowane przez rząd Stanów Zjednoczonych.
Sekretarz skarbu, Henry Paulsen, ogłosił, Ŝe rząd amerykański za 1 mld USD obejmie
uprzywilejowane akcje obu firm. Dodatkowo, administracja zobowiązała się do
zapewnienia środków w wysokości 200 mld USD, które mają pomóc w uporaniu się
ze stratami powstałymi w wyniku kryzysu na rynku hipotecznym. Dzięki tym
zabiegom amerykański rząd przejął kontrolę nad obiema spółkami, co zostało bardzo
dobrze odebrane w świecie finansów (potwierdzeniem tego były wzrosty na
światowych parkietach w ubiegły poniedziałek).
Fannie i Fredie są największymi graczami na rynku kredytów hipotecznych.
Obie instytucje udzieliły lub są gwarantem blisko połowy z poŜyczek hipotecznych w
USA (wartych 12 bln USD). Kupowały one kredyty, z których część utrzymywały w
swoich portfelach, jednak większość „przepakowywały” w papiery wartościowe i
sprzedawały inwestorom na całym świecie. Wiemy, co stało się później. Wzrost
oprocentowania doprowadził do niewypłacalności kredytobiorców, banki zaczęły
przejmować nieruchomości będące najwaŜniejszym zabezpieczeniem tych papierów,
co z kolei spowodowało spadek ich wartości. Skutki kryzysu odczuwamy do dziś. W
ubiegłym roku straty obu firm osiągnęły razem ok. 14 mld dolarów. Nie trzeba
dodawać, Ŝe akcje tych instytucji straciły na wartości 90% w ciągu roku. Szacuje się,
Ŝe największe instytucje finansowo-bankowe poniosły do tej pory z tego tytułu straty
rzędu 750 mld USD. Gdyby te dwie firmy zbankrutowały, konsekwencje byłyby
trudne do przewidzenia. Z pewnością spowodowałyby to ogromne zawirowania na
rynkach finansowych całego świata i bankructwa kolejnych firm, a moŜe i banków (w
tym roku „za uszy” został wyciągnięty przez Fed i bank JP Morgan, będący bliski
bankructwa, amerykański bank Bear Stearns). Niewątpliwym minusem interwencji
państwa jest ryzyko tzw. hazardu moralnego. Skoro „Wuj Sam” pomógł tym razem,
moŜna oczekiwać, Ŝe pomoŜe w kolejnej sytuacji. Instytucje nie będą specjalnie
szacowały ryzyka inwestycji, gdyŜ w razie niepowodzenia będą oczekiwały pomocy ze
strony rządu.
Źródła: stooq.pl, onet.pl, wiof.com, analizy.pl, multifund.pl
Maciej Borowiak
Doradca Finansowy Money Expert SA
***
Money Expert SA jest profesjonalną i niezaleŜną firmą doradztwa finansowego, specjalizującą się w usługach kredytowych
i inwestycyjnych. Współpracuje z wieloma instytucjami finansowymi, w tym z największymi polskimi bankami, dzięki czemu
zapewnia swoim klientom najkorzystniejszą ofertę kredytową. Firma powstała w lutym 2005 roku, a cztery miesiące później
rozpoczęła działalność operacyjną. Prezesem Zarządu Money Expert SA jest Piotr Junak, finansista z wieloletnim
doświadczeniem.
Obecnie Money Expert SA w Polsce posiada 12 oddziałów: w Lublinie, Łodzi, Katowicach, Krakowie, Poznaniu, Szczecinie,
Warszawie, we Wrocławiu oraz w Gdańsku. Wkrótce otwarte zostaną kolejne placówki w Warszawie, we Wrocławiu oraz w
Trójmieście.
Usługi doradztwa finansowego Money Expert SA promuje równieŜ poza granicami kraju – w Irlandii, gdzie w Dublinie od
listopada 2007 roku funkcjonuje jego placówka.
Od kwietnia 2008 roku Money Expert SA naleŜy do Związku Firm Doradztwa Finansowego – organizacji zrzeszającej firmy
doradztwa finansowego oferujące najwyŜszy standard usług.
***
BliŜsze informacje: Biuro Prasowe Money Expert SA:
Karolina Dobies, e-mail: [email protected], tel.: 22/ 569 69 22, fax: 22/ 834 83 23, gsm: 601 177 696,
Jan Kujawski, e-mail: [email protected], tel.: 22/ 569 69 26, gsm: 508 115 740.