Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
KOMENTARZ WALUTOWY
Piotr Jelonek
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
Po dynamicznym wybiciu EURPLN we wtorkowy wieczór, wczorajsza sesja przyniosła
stabilizację, jednak wciąż na relatywnie wysokich poziomach nieco poniżej 4,18. Osłabienie
złotego miało miejsce w ślad za umocnieniem dolara, jednak w przypadku EURUSD wczoraj
niemal cały ruch z wtorku został skorygowany i po nieudanym zejściu pod 1,0850 para dziś
waha się ponownie nad 1,09. Sygnałem do korekty był m.in. niski odczyt zatrudnienia w
sektorze prywatnym z USA, choć później zbilansowany został zaskakująco dobrym odczytem
indeksu ISM dla sektora usług. W oczekiwaniu na kluczowe jutrzejsze dane z rynku
pracy w USA raczej niewielka będzie przestrzeń do osłabienia dolara w uwagi
na nasilone w ostatnim czasie oczekiwania na podwyżki stóp przez Fed już we
wrześniu. Kurs EURUSD może więc podjąć nawet próbę powrotu pod 1,09 jeszcze
przed jutrzejszymi publikacjami. Nadmierne wzrosty EURPLN z wtorku powinny
natomiast jeszcze zostać nieco skorygowane, choć trudno będzie o powrót pod
200-sesyjną średnią przy 4,16 w oczekiwaniu na dane z USA.
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
EUR/PLN
4,1738
-0,2%
USD/PLN
3,8229
-0,4%
EUR/USD
1,0918
0,2%
WIG 20
2258,6
1,4%
DJ Euro Stoxx50
3676,8
1,6%
11636,3
1,6%
2099,8
0,3%
DAX
S&P500
BIULETYN DZIENNY, 6 sierpnia 2015, GODZ 9.10
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Według szacunków Ministerstwa Finansów deficyt budżetowy na koniec lipca uplasował się
na poziomie 26,5 mld zł wobec całorocznego planu na poziomie 46,08 mld. Według
harmonogramu deficyt w tym okresie planowany był na poziomie 28 mld zł, w związku z
czym wykonanie tegorocznego budżetu wydaje się póki co niezagrożone. Niższe od planu
dochody, którym ciąży utrzymująca się deflacja obniżająca wpływy z VAT z nawiązką
rekompensują niższe wydatki. Jak podał wiceminister finansów Janusz Cichoń, rząd nie
planuje wcześniejszej obniżki podatku VAT, w związku z czym wejdzie ona w życie
najwcześniej od 2017 r. Uważamy, że niezależnie od zmian na scenie politycznej po
jesiennych wyborach parlamentarnych plany te nie ulegną przyspieszeniu. Tymczasem
Ministerstwo Finansów sfinansowało dotychczas 78% potrzeb pożyczkowych na rok bieżący i
prawdopodobnie zakończy finansowanie we wrześniu (w zależności od rynkowych
warunków). Oczekujemy, że rządowi będzie zależeć na szybkim sfinansowaniu
tegorocznych potrzeb, gdyż rentowności będą naszym zdaniem utrzymywały
trend wzrostowy zwiększając systematycznie koszty kredytowania.
Dziś natomiast uwaga inwestorów skupi się na doniesieniach z Wielkiej Brytanii,
gdzie po raz pierwszy jednego dnia poznamy najistotniejsze informacje nt.
polityki pieniężnej. Rangę wydarzenia obrazuje fakt, iż dzisiejszą decyzję Banku
Anglii określa się jako „super czwartek”. Poznamy bowiem nie tylko poziom stóp
(tu bez zaskoczeń nie spodziewamy się zmian), ale też ilu członków opowiada
się za podwyżkami (niektóre prognozy mówią nawet o 4 z 9). Ponadto
opublikowany zostanie nowy raport o inflacji z prognozami makro, któremu
towarzyszyć będzie konferencja. Nerwowość przed tymi wydarzeniami nasila też
fakt, iż w ostatnim czasie po raz pierwszy od dawna prezes Banku Anglii
wypowiedział się na temat perspektyw stóp procentowych stwierdzając, że
przełom roku będzie dobrym momentem na dyskusję o terminie podwyżek.
Konsensus rynkowy zakłada pierwszą zmianę kosztu pieniądza jeszcze w tym
roku, choć naszym zdaniem chociażby inflacja bliska 0%r/r będzie argumentem
do opóźnienia tej decyzji na przyszły rok. Tym niemniej wskazania odnośnie
ewentualnego nasilenia jastrzębich głosów wśród przedstawicieli banku
powinny sprzyjać funtowi. Kurs EURGBP wrócił w tym tygodniu pod barierę 0,70,
prawdopodobnie właśnie w oczekiwaniu na dzisiejsze informacje. Ważne będą
zarówno zmiany w prognozach banku, jak i to czy rzeczywiście pojawią się głosy
za podwyżkami stóp (na ostatnim posiedzeniu w lipcu jeszcze takich nie było).
Jeżeli funt rzeczywiście zyska impuls do umocnienia kurs EURGBP powinien
przetestować lipcowe minima przy 0,6930, a para GBPPLN wrócić nad barierę
6,0, do której dotarła wczoraj.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 6 sierpnia 2015, GODZ 9.10
KOMENTARZ GIEŁDOWY
Wczorajsza sesja na głównych zachodnioeuropejskich giełdach przebiegała pod znakiem
wyraźnych wzrostów, których skala w przypadku niemieckiego DAX’a wyniosła 1,6%, a
francuskiego CAC 40 1,7%. Obecnie zachodnioeuropejskie indeksy wspierane
postępującym ożywieniem w strefie euro i osłabieniem europejskiej waluty
posiadają otwartą przestrzeń do kontynuowania wzrostów. Dziś ich notowania
powinny wspierać poranne dane na temat zamówień w niemieckim przemyśle
czerwcu, które okazały się wyraźnie lepsze od oczekiwań. Za oceanem notowania
indeksu S&P500 po tym jak wczoraj zyskały 0,3%, dziś powinny stabilizować się przy
poziomie z wczorajszego zamknięcia w oczekiwaniu na jutrzejsze kluczowe w
tym tygodniu dane z amerykańskiego rynku pracy. Jeżeli te podobnie jak
wczorajszy raport ADP okażą się wyraźnie gorsze od oczekiwań (odczyt poniżej
200tys.) to na fali spadku oczekiwań na wrześniowe podwyżki stóp
procentowych w USA w notowaniach amerykańskich indeksów mogą
krótkoterminowo być kontynuowane wzrosty. W średnim i dłuższym terminie
przestrzeń do wzrostów będzie jednak ograniczana przez relatywnie wysokie
wyceny tamtejszych spółek.
Za nami udana sesja w notowaniach warszawskich indeksów – WIG20 zyskał 1,4%, podczas
gdy mWIG40 oraz sWIG80 wzrosły odpowiednio o 1,5% oraz 1,9%. Średnioterminowe
perspektywy dla WIGu20 uległy by poprawie dopiero po trwałym powrocie
ponad psychologiczną barierę 2300pkt. Przemawiają za tym pozytywne sygnały
płynące z ostatniego odczytu indeksu PMI dla krajowego przemysłu, który
sygnalizuje dalsze przyspieszanie sektora przetwórczego w Polsce.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 6 sierpnia 2015, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,1738
4,1751
-0,17%
1,17%
WIG
53694,9
1,42%
2,69%
807 483,94
USD/PLN
3,8229
3,8284
-0,37%
1,91%
WIG 20
2258,6
1,38%
2,11%
586 031,00
CHF/PLN
3,9060
3,9106
-0,43%
0,75%
WIG 30
2500,9
1,44%
2,39%
653 497,81
EUR/USD
1,0918
1,0906
0,23%
-0,71%
mWIG40
3905,4
1,45%
4,04%
157 269,81
GBP/PLN
5,9732
5,9734
-0,13%
1,93%
sWIG80
13807,5
1,90%
4,48%
47 158,59
WIG Banki
6927,2
1,40%
2,12%
123 190,68
WIG Telkom
971,5
-0,40%
-0,25%
17 765,20
WIG Budow
3025,1
0,98%
5,65%
7 807,99
WIG Paliwa
5383,2
3,19%
4,83%
221 588,83
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
1M Wibor fixing
1,66
-
3M Wibor fixing
1,72
-
1,79
-
6M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
FIXING NBP
Wartość
EUR/PLN
4,1655
GBP/PLN
5,9776
CHF/PLN
3,9144
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
Czechy
Węgry
PX
BUX
Rosja
RTS
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
Zmiana %
0,46%
Zamkn.
1035,1
-0,16%
0,83%
22781,3
1,01%
2,06%
843,9
0,77%
-2,53%
78134,3
-0,13%
0,07%
Europa Zachodnia
3676,8
1,59%
2,83%
11636,3
1,57%
3,79%
Niemcy
DAX
1,48%
UK
FTSE 100
6752,4
0,98%
1,83%
0,22%
Francja
CAC 40
5196,7
1,65%
3,57%
Włochy
FTSE MIB
23911,8
1,87%
2,85%
17540,5
-0,06%
-1,19%
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Srebro
Miedź
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
Zmiana %
5 sesji
369,32
-0,54%
-4,01%
USA
DJIA
USA
S&P500
2099,8
0,31%
-0,41%
Brazylia
IBX50
8607,9
0,55%
0,29%
20614,1
0,24%
1,53%
3694,6
-0,57%
-0,87%
28223,1
-0,13%
1,73%
49,59
-0,80%
-7,10%
1 085,03
-0,25%
-1,08%
Japonia
NIKKEI 225
uncja
14,60
-0,05%
-1,48%
Chiny
SSE Composite
tona
5 178,00
-1,09%
-2,82%
Indie
SENSEX
Azja
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 6 sierpnia 2015, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
48,30
48,20
PONIEDZIAŁEK 03 SIERPIEŃ
03:45
CN
Caixin PMI dla przemysłu - ost. (Lipiec, pkt.)
47,80
09:00
PL
PMI dla przemysłu (Lipiec, pkt.)
54,50
54,30
54,10
54,30
09:15
ES
PMI dla przemysłu (Lipiec, pkt.)
53,60
54,00
54,30
54,50
09:45
IT
PMI dla przemysłu (Lipiec, pkt.)
55,30
53,90
54,10
09:50
FR
PMI dla przemysłu - ost. (Lipiec, pkt.)
49,60
49,60
49,60
09:55
DE
PMI dla przemysłu - ost. (Lipiec, pkt.)
51,80
51,50
51,50
10:00
EA
PMI dla przemysłu - ost. (Lipiec, pkt.)
52,40
52,20
52,20
10:30
UK
PMI dla przemysłu - ost. (Lipiec, pkt.)
51,90
51,60
51,40
14:30
US
Dochody amerykanów (Czerwiec, %, m/m)
0,40
0,30
0,40
14:30
US
Wydatki amerykanów (Czerwiec, %, m/m)
0,20
0,20
0,20
0,70
14:30
US
Inflacja PCE (Czerwiec, %, r/r)
1,30
1,20
1,20
1,20
15:45
US
PMI dla przemysłu - ost. (Lipiec, pkt.)
53,80
53,80
53,80
16:00
US
Indeks ISM dla przemysłu (Lipiec, pkt.)
52,70
53,50
53,50
53,50
16:00
US
Zamówienia w przemyśle (Lipiec, %, m/m)
1,80
1,30
1,70
-1,00
WTOREK 04 SIERPIEŃ
ŚRODA 5 SIERPIEŃ
03:45
CN
Caixin PMI dla usług - ost. (Lipiec, pkt.)
53,80
51,80
09:15
ES
PMI dla usług (Lipiec, pkt.)
59,70
55,80
56,10
09:45
IT
PMI dla usług (Lipiec, pkt.)
52,00
53,00
53,40
09:50
FR
PMI dla usług - ost. (Lipiec, pkt.)
52,00
52,00
52,00
09:55
DE
PMI dla usług - ost. (Lipiec, pkt.)
53,80
53,70
53,70
10:00
EA
PMI dla usług - ost. (Lipiec, pkt.)
54,00
53,80
53,80
11:00
EA
Sprzedaż detaliczna (Czerwiec, %, m/m)
-0,60
-0,20
0,20
14:15
US
Raport ADP (Lipiec, w tys.)
185,00
210,00
237,00
15:45
US
PMI dla usług - ost. (Lipiec, pkt.)
55,70
55,20
55,20
16:00
US
Indeks ISM dla usług (Lipiec, pkt.)
60,30
56,30
56,00
0,30
-0,20
0,50
0,50
55,50
230,00
CZWARTEK 6 SIERPIEŃ
08:00
DE
Zamówienia w przemyśle (Czeriec, %, m/m)
13:00
UK
Decyzja ws. stóp procentowych (%)
14:30
US
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (Sierpień, %, m/m)
0,50
267,00
PIĄTEK 7 SIERPIEŃ
08:00
DE
Produkcja przemysłowa (Czerwiec, %, m/m)
0,80
0,30
0,00
08:45
FR
Produkcja przemysłowa (Czerwiec, %, m/m)
0,20
0,20
0,40
14:30
US
Zmiana zatrudnienia w sek. Pozarolniczym (Lipiec, w tys.)
235,00
225,00
223,00
14:30
US
Stopa bezrobocia (Lipiec, %)
5,30
5,30
5,30
14:30
US
Średnie wynagrodzenie (Lipiec, %, m/m)
0,20
0,20
0,00
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 6 sierpnia 2015, GODZ 9.10
5
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 6 sierpnia 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
6
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.