PZU, KGHM, Cyfrowy Polsat, Midas, GPW, CEZ, Polimex

Piątek
28.03.2014
Dziennik
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (tys. PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
51 692,2
51 643,0
596 114
2 425,2
2 421,8
2 415,0
2 416,0
3 444,9
3 445,4
0,0%
-0,1%
-30,9%
0,0%
-0,1%
0,2%
0,2%
0,1%
0,1%
Największe wzrosty
REINHOLD
FOTA
KPPD
OTLOG
GREENECO
kurs
0,64
1,48
27,79
265,00
0,59
zmiana
+12,3%
+11,3%
+11,0%
+10,3%
+9,3%
Największe spadki
POLIMEXMS
ELZAB
MEWA
FON
TERESA
kurs
0,11
7,15
0,13
1,49
14,00
zmiana
-8,3%
-7,6%
-7,1%
-6,9%
-6,7%
Najwyższe obroty
PKOBP
PGE
PEKAO
KGHM
PZU
kurs
41,55
19,51
188,25
104,90
419,80
obrót
92 001
87 636
76 911
71 237
60 225
Indeksy giełd zagranicznych
BUX
16 996,7
RTS
1 179,5
PX50
996,3
DJIA
16 264,2
NASDAQ
4 151,2
S&P 500
1 849,0
DAX XETRA
9 451,2
FTSE
6 588,3
CAC
4 379,1
NIKKEI
14 674,2
HANG SENG
22 116,0
zmiana
0,2%
-1,6%
-0,6%
0,0%
-0,5%
-0,2%
0,0%
-0,3%
-0,1%
0,4%
1,3%
Najważniejsze informacje:
PZU - Spółka wśród oferentów na największego litewskiego ubezpieczyciela
KGHM - Grupa zawiesza projekty biomasowe; planuje budowę farmy wiatrowej
KGHM - Koncern zakłada nakłady inwestycyjne w ’14 na poziomie 4,25 mld PLN
KGHM - Grupa zakłada w ’14 średni kurs miedzi na poziomie 7,1 tys. USD/t
Cyfrowy Polsat, Midas - Cyfrowy Polsat ma umowy z Mobyland i Polkomtelem
GPW - Giełda po sesji 31 marca wykluczy z indeksów 16 spółek
CEZ - Moody’s potwierdził rating spółki na poziomie A2 z perspektywą negatywną
Polimex-Mostostal - Torpol może zadebiutować na GPW do połowy ‘14
Rawplug - Spółka liczy na znaczną poprawę zysku netto w ‘14
Rawplug - Spółka może przeznaczyć na dywidendę nawet 100% zysku za ‘13
Zetkama - Spółka nie planuje wypłaty dywidendy z zysku za 2013 r.
Elemental Holding - Podpisanie umowy ws. zakupu 51% udziałów w spółce EMP
Mabion - Spółka chce pozyskać 40 mln PLN z publicznej oferty akcji nowej emisj
Benefit Systems - Spółka zamierza dalej inwestować w kluby fitness
Krka - Krka może wypłacić 2,1 EUR dywidendy na akcję z zysku za '13
Wydarzenia dnia:
Eurocash - Skonsolidowany raport roczny
KGHM - Skonsolidowany raport roczny
Nadchodzące wydarzenia:
ING BSK - Skonsolidowany raport roczny (31 marca)
Oponeo.pl: kontynuacja trendu wzrostowego
14.0
13.5
13.0
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
EUR/PLN
USD/PLN
EUR/USD
miedź (USD/t)
miedź (PLN/t)
ropa Brent (USD/bbl)
2,61
4,165
3,030
1,375
6 510,0
19 727,3
107,04
zmiana
0,0%
-0,5%
-0,2%
-0,3%
-1,4%
-1,6%
0,4%
12.5
12.0
11.5
11.0
10.5
10.0
9.5
9.0
8.5
Wykres dnia: Oponeo.pl
8.0
Oponeo przełamało wczoraj ostatnie lokalne maksimum, sugerując zakończenie
korekty i powrót średnioterminowego
trendu wzrostowego. W takim przypadku,
minimalny zasięg ruchu należy określić na
12,32 zł, ale bez większych problemów
wzrosty mogą sięgnąć okolic 13,00 zł a
nawet 14,00 zł.
7.5
7.0
6.5
6.0
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
25 2 8
April
15 22
29
13
May
20
27 3
10
June
17
24
1
8
July
15
22
29
5
12 19
August
26
2
9
16
September
23
30 7
14
October
21
28 4
12 18
November
25
2
9
16
December
23
7 13
2014
20
27
3
10 17 24
February
3
10
March
17 24
31 7
April
14
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dziennik
Najważniejsze informacje
PZU
Spółka wśród oferentów na największego litewskiego ubezpieczyciela Lietuvos Draudimas
Litewska prasa poinformowała, że PZU znalazło się wśród oferentów na największego litewskiego ubezpieczyciela Lietuvos Draudimas, należącego do tej pory do brytyjskiego RSA Insurance Group. Wartość transakcji
może wynieść potencjalnie 500 mln LTL (ok. 603 mln PLN).
KGHM
Grupa zawiesza projekty biomasowe; planuje budowę farmy wiatrowej
Prezes spółki Energetyka z grupy KGHM, Adam Witek, poinformował wnp.pl, że z uwagi na brak ustawy o
odnawialnych źródłach energii i spadek cen zielonych certyfikatów, zawieszono projekt budowy bloków na
biomasę. Ostateczna decyzja co do terminu rozpoczęcia drugiego etapu realizacji inwestycji w zakresie budowy bloków na biomasę ma zostać podjęta po ustabilizowaniu się sytuacji na rynkowej na satysfakcjonującym
poziomie.
Witek dodał, że obecnie trwają już prace przygotowawcze do budowy farmy wiatrowej w okolicach Głogowa.
Farma będzie produkować energię na potrzeby KGHM. Jej moc ma wynosić 34,5 MW.
KGHM inwestuje również w jednostki opalane gazem ziemnym. W listopadzie 2013 r. przekazano formalnie
do eksploatacji blok gazowo-parowy Polkowice o mocy 45 MWe. Kolejny blok gazowy, również o mocy 45
MWe, ma zostać wkrótce oddany. (A. Iwański)
KGHM
Koncern zakłada nakłady inwestycyjne w ’14 na poziomie 4,25 mld PLN
KGHM planuje przeznaczyć na inwestycje w 2014 r. 4,25 mld PLN, w tym 2,565 mld PLN na inwestycje rzeczowe i 1,686 mld PLN na inwestycje kapitałowe. Plan inwestycyjny zakłada odtworzenie majątku oraz kontynuację rozpoczętych w grupie projektów strategicznych. (A. Iwański)
KGHM
Grupa zakłada w ’14 średni kurs miedzi na poziomie 7,1 tys. USD/t, a srebra – 22 USD/troz
KGHM zakłada w budżecie na 2014 r. średnioroczne notowania miedzi na poziomie 7,1 USD/tona, średnioroczne notowania srebra na poziomie 22 USD/troz. Przyjęto, że kurs USD/PLN będzie kształtować się na poziomie 3,05. W raporcie rocznym podano, że wrażliwość spółki na wahania cen miedzi jest ograniczana dzięki
stosowanym strategiom zabezpieczającym. (A. Iwański)
Cyfrowy Polsat
Midas
Cyfrowy Polsat ma umowy z Mobyland i Polkomtelem na transmisję danych
Cyfrowy Polsat poinformował o zawarciu umowy ze spółką Mobyland z grupy Midas, na mocy której obniżona została stawka jednostkowa za 1 MB transmisji danych. W wyniku zmiany ceny przeliczeniu uległa wielkość pozostałego i opłaconego już, przysługującego Cyfrowemu Polsatowi pakietu danych do 20,1 mln GB z
17,8 mln GB.
Cyfrowy Polsat poinformował także o zawarciu umowy ramowej na świadczenie usługi transmisji danych z
Polkomtelem. W jej ramach Cyfrowy Polsat złożył zamówienie na usługę transmisji danych o wielkości 61 mln
GB z gwarantowanym okresem ważności do 31 grudnia 2016 r. Za świadczone usługi Cyfrowy Polsat zapłaci
Polkomtelowi 80 mln PLN w 2014 roku, 120 mln PLN w 2015 roku i 98 mln PLN w 2016 r.
Cyfrowy Polsat poinformował, że powyższe pakiety danych zabezpieczają średnioterminowe potrzeby spółki,
a niższa jednostkowa stawka może przełożyć się na szybsze tempo pozyskiwania abonentów usługi internetowej, a także na większą rentowność świadczonych usług telekomunikacyjnych. (W. Giller)
GPW
Giełda po sesji 31 marca wykluczy z indeksów 16 spółek
GPW poinformowała, że po sesji 31 marca wykluczy z indeksów 16 spółek. Do indeksu mWIG 40 dołączyć ma
Alchemia, a do WIG 50 - Vistula i ZCh Police.
Zgodnie z decyzją zarządu giełdy z indeksów WIG, WIG Poland, WIG250, WIG50 i mWIG 40 wykluczone zostaną: NFI Magna Polonia, Clean & Carbon Energy, Chemoservis Dwory, Fast Finance, Ferrum, IDMSA, Impera,
Invista, Miraculum, Mostostal Export, Petrolinvest, Point Group, Polimex Mostostal, PPG, Próchnik oraz Rubicon Partners.
Giełda poinformowała, że powyższa korekta indeksów wynika z metodologii indeksów giełdowych, zgodnie z
którą w wyżej wymienionych indeksach nie mogą uczestniczyć spółki zakwalifikowane do segmentu lista aler-
2
Dziennik
tów i/lub strefy niższej płynności.
GPW opublikowała również pełną listę alertów, na którą zostały zakwalifikowane wszystkie akcje o jednostkowej wartości rynkowej niższej niż 0,50 PLN.
Na liście tej znalazły się: Advadis, Intakus, Regnon, Skystone Capital, Ideon, KCI, Euroimplant, Miraculum,
IDMSA, Mewa, Mostostal Export, Polimex Mostostal, Clean & Carbon Energy, Budopol, Chemoservis Dwory,
NFI Magna Polonia, PPG, Sanwil, One-2-One, Petrolinvest, Ecard, Próchnik, Impera, Invista, Rubicon Partners,
Point Group, Zremb, Fast Finance, ERG, B3 System.
Do tej pory do do listy alertów, obok spółek groszowych, kwalifikowane były spółki znajdujące się w stanie
upadłości bądź likwidacji. Po zmianie segment ten jest dedykowany wyłącznie spółkom groszowym. (J. Szortyka)
CEZ
Moody’s potwierdził rating spółki na poziomie A2 z perspektywą negatywną
Agencja ratingowa Moody’s poinformowała, że potwierdziła rating CEZu na poziomie A2 z perspektywą negatywną. W komunikacie podano, że Moody's potwierdził również rating A2 dla obligacji spółki o wartości 470
mln EUR. (S. Ozga)
Polimex-Mostostal
W pozytywnym scenariuszu Torpol może zadebiutować na GPW do połowy ‘14
Wiceprezes Polimeksu Maciej Stańczuk poinformował PAP, że w pozytywnym scenariuszu Torpol mógłby
zadebiutować na GPW do połowy 2014 r. Wiceprezes dodał, że Polimex chciałby zachować pakiet kontrolny
w akcjonariacie Torpolu.
Rawplug
Spółka liczy na znaczną poprawę zysku netto w ‘14
Prezes Rawplugu Radosław Koelner poinformował na konferencji, że spółka zakłada, że w tym roku uda się jej
przekroczyć poziom 700 mln PLN przychodów. Prezes spodziewa się także spadku kosztów i znacznej poprawy zysku netto. W 2014 r. capex spółki zaplanowano na ok. 15 mln PLN. Prezes podał również, że sytuacji na
Ukrainie nie ma większego wpływu na działalność spółki, gdyż wyniki na Ukrainie nie są konsolidowane w
grupie, a do Rosji Rawplug kieruje ok. 5% sprzedaży.
W 2013 r. Rawplug wygenerował 9,4 mln PLN zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec ok. 5 mln PLN przed rokiem. W tym okresie zysk operacyjny wzrósł do 30 mln PLN z 25 mln PLN w
2012 r., a przychody spadły do 619 mln PLN z 636 mln PLN rok wcześniej.
Rawplug
Spółka może przeznaczyć na dywidendę nawet 100% zysku za ‘13
Prezes Rawpluga Radosław Koelner poinformował, że spółka chce wypłacić dywidendę z zysku za 2013 r. Podkreślił, że jeśli wyniki pierwszych miesięcy tego roku będą dobre, na dywidendę może zostać przeznaczone
nawet 100% zysku za ubiegły rok. Prezes dodał również, że spółka rozważa uruchomienie buy-backu.
Zetkama
Spółka nie planuje wypłaty dywidendy z zysku za 2013 r.
Prezes Zetkamy Leszek Jurasz poinformował na konferencji, ze spółka nie planuje wypłacać dywidendy z zysku netto za 2013 r. w związku z zaawansowanym procesem akwizycyjnym. Prezes dodał, że ostateczna decyzja w sprawie przejęcia powinna zostać podjęta jeszcze w pierwszym półroczu tego roku. Chodzi o przejęcie
części udziałów polskiej firmy pośrednio związanej z biznesem armaturowym, generującej ok. 100 mln PLN
przychodów rocznie. Jurasz ocenił, że szanse powodzenia tego projektu wynoszą ok. 80%.
Prezes poinformował jednocześnie, że pojawiły się dwa nowe potencjalne cele akwizycyjne w Polsce, ale są
one na wczesnym etapie i decyzja w ich sprawie powinna zapaść do końca maja.
Zetkama prognozuje, że w 2014 r. przychody wzrosną do 298,5 mln PLN z 291,9 mln PLN w 2013 r., EBITDA
wzrośnie do 41,4 mln PLN z 38,6 mln PLN w ubiegłym roku, a zysk netto wyniesie 25,1 mln zł w porównaniu
do 25,6 mln PLN przed rokiem. Łączny CAPEX w 2014 r. ma kształtować się na poziomie ok. 19 mln PLN wobec 11 mln PLN przed rokiem.
3
Dziennik
Elemental Holding
Podpisanie umowy ws. zakupu 51% udziałów w spółce EMP
Elemental Holding podpisał umowę w sprawie zakupu udziałów w litewskiej spółce UAB EMP Recycling
(EMP), stanowiących 51% jej kapitału zakładowego. Nabycie udziałów nastąpić ma nie później niż do 26 maja
2014 r. EMP jest jednym z liderów litewskiego rynku gospodarowania zużytym sprzętem, katalizatorami oraz
metalami kolorowymi. Spółka dysponuje liniami technologicznymi, w tym instalacją do przetwarzania zużytych urządzeń chłodniczych, odpadów elektronicznych, przewodów i kabli oraz katalizatorów samochodowych
Mabion
Spółka chce pozyskać 40 mln PLN z publicznej oferty akcji nowej emisj
Zwołane na 23 kwietnia WZA Mabionu zdecyduje o emisji z wyłączeniem prawa poboru do 790 tys. akcji serii
K, które spółka zamierza sprzedać w ofercie publicznej. Spółka chce w ten sposób pozyskać 40 mln PLN. Według informacji zawartych w projekcie uchwał, akcje serii K miałyby zostać zaoferowane klientom profesjonalnym oraz inwestorom, z których każdy nabędzie akcje serii K o wartości minimum 100 tys. EUR. Umowy objęcia akcji serii K mają zostać zawarte do 30 września. Maciej Wieczorek, prezes Mabionu, poinformował, że
założyciele spółki, w tym firma Celon Pharma, zadeklarowali wolę objęcia akcji o wartości 20 mln PLN. Pozyskane z emisji środki zostaną przeznaczone przede wszystkim na: przystosowanie i certyfikację nowego Kompleksu Naukowo-Przemysłowego Biotechnologii Medycznej do wymogów FDA, pokrycie rozszerzonych kosztów badań klinicznych leku MabionCD20 oraz uzupełnienie kapitału obrotowego wynikające głównie z przesunięć w rozliczeniach środków unijnych i podatków. Prezes dodał, że po rejestracji MabionCD20 na terenie
UE, plany rozwoju w USA przyspieszą. Prezes ocenił, że im wcześniej Mabion zacznie przygotowywać się do
spełnienia wymogów FDA, tym koszty inwestycyjne w tym zakresie w przyszłości będą niższe.
Benefit Systems
Spółka zamierza dalej inwestować w kluby fitness
Prezes zarządu Benefit Systems Tomasz Józefacki poinformował „Parkiet”,, że pomimo konfliktu z Fitness
Academy, Benefit kontynuuje prace związane z konsolidacją klubów fitness. Podkreślił, że ustalenia z Calypso
Fitness i Fabryka Formy przebiegają efektywnie i w dobrej atmosferze. Józefacki podkreślił, że inwestowanie
w rynek fitness jest jednym z celów strategicznych spółki.
Prezes dodał, że zdaniem zarządu Benefit Systems jest w stanie utrzymać dotychczasową dynamikę sprzedaży
kart sportowych jeszcze przez najbliższe kilka lat. Spółka zbliża się do sprzedaży na poziomie 500 tys. kart i w
2014 r. chce przekroczyć ten poziom. Józefacki podkreślił, że priorytetem jest utrzymanie wysokiej rentowności, nie tylko sam wzrost sprzedaży. Dodał, że obecnie rozpoczęto właśnie wymianę kart z kodem kreskowym
na karty z chipem.
Prezes poinformował również, że spółka zamierza rekomendować wypłatę dywidendy w wysokości co najmniej 50% zysku.
Krka
Krka może wypłacić 2,1 EUR dywidendy na akcję z zysku za '13
Zarząd Krki rekomenduje wypłatę 2,1 EUR brutto dywidendy na akcję z zysku za 2013 rok. Łącznie na dywidendę miałoby trafić ok. 68,9 mln euro. Z zysku za 2012 r. Krka wypłaciła 1,61 euro dywidendy na akcję.
TF SKOK
Spółka planuje przeznaczyć na dywidendę 9,54 mln PLN
Towarzystwo Finansowe SKOK poinformowało w projektach uchwał na WZ, że planuje przeznaczyć na dywidendę 9,54 mln PLN z zysku osiągniętego w 2013 roku, co da 0,04 PLN na akcję zwykłą i 0,06 PLN na akcję
uprzywilejowaną.
Spółka wypłaciła już zaliczkę na poczet dywidendy za rok obrotowy 2013 w wysokości 4,77 mln PLN. Do wypłaty pozostaje więc 4,77 mln zł, czyli 0,02 PLN na akcję zwykłą i 0,03 PLN na akcję uprzywilejowaną.
Proponowanym dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 2 czerwca, a dniem wypłaty 18 czerwca.
Orco Property
Group
Grupa chce sprzedać projekt Złota 44
Ze sprawozdania Orco Property Group wynika, że spółka chce sprzedać projekt Złota 44 w obecnym stadium.
Orco Property Group poinformowało, że w 2013 r. starta z tytułu rewaluacji aktywów grupy i odpisy wyniosły
193 mln EUR, w tym odpis w wysokości 159 mln EUR dotyczył głównie projektu Złota 44 (121 mln EUR) i portfela hoteli Suncani Hvar (26 mln EUR).
4
Dziennik
W raporcie grupa podała, że nadchodzące miesiące będą poświęcone restrukturyzacji portfolio w Europie
Centralnej i zdefiniowaniu zakresu działalności grupy poprzez m.in. sprzedaż projektu Złota 44 (w stanie takim jaki jest), przejrzenie portfolio w celu identyfikacji aktywów, które należy rozwijać bądź zatrzymać, a które sprzedać.
W 2013 r. Orco Property Group wygenerowało 227 mln EUR straty netto, 164,3 mln EUR straty operacyjnej i
145,9 mln EUR przychodów.
Pozostałe informacje
Gant Development
W dniu 27.03.2014 r. nie nastąpił wykup I, II, III i IV transzy obligacji serii F, o łącznej wartości nominalnej w wysokości
35.420.200 PLN oraz nie nastąpiła zapłata odsetek za ostatni okres odsetkowy od ww. obligacji w łącznej kwocie
1.441.602,14 PLN.
Reinhold Europe AB
Szwedzki Urząd Rejestracji Spółek (Bolagsverket) dokonał zmiany statutu emitenta i zmienił nazwę firma emitenta z
dotychczasowej Reinhold Polska AB na Reinhold Europe AB.
Rubicon Partners
Zarząd KDPW, w związku ze zmianą wartości nominalnej akcji spółki z 0,60 PLN na 6,00 PLN, ustalił dzień 8 kwietnia 2014
r. jako dzień wymiany 38.205.000 akcji spółki oznaczonych kodem PLNFI0500012 na 3.820.500 akcji spółki o wartości
nominalnej 6,00 PLN każda. Dniem referencyjnym został ustalony 28 marca 2014 r.
Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy
Asseco SEE
Spółka zwołuje na dzień 24 kwietnia 2014 r. ZWZ Spółki, które odbędzie się o godzinie 11:00 w Warszawie, przy ul.
Branickiego 13.
Decora
Spółka zwołuje na dzień 25 kwietnia 2014 r. na godz.14.00 ZWZA, które odbędzie się w Środzie Wielkopolskiej w siedzibie
Spółki Decora przy ulicy Prądzyńskiego 24a.
Emperia Holding
W wyniku transakcji pakietowej zakupu 15.200 sztuk akcji pomiędzy Millennium Dom Maklerski a P1 (spółka zależna od
Emitenta) w dniu 21 marca 2014 r. P1 osiągnęła udział przekraczający 5% w ogólnej liczbie głosów na WZA Emitenta.
Obecnie spółka P1 posiada 763.436 akcji Emitenta dających prawo do 763.436 (5,051%) głosów na WZA Emitenta i
stanowiących 5,051% KZ Emitenta. Spółka P1 jest podmiotem bezpośrednio zależnym od Emitenta.
Getin Noble Bank
Bank zwołuje ZWZ na dzień 24 kwietnia 2014 r. o godz. 10.00 w siedzibie Spółki, w Warszawie, przy ul. Przyokopowej 33.
Mabion
Spółka zwołuje NWZ Spółki, które odbędzie się w dniu 23 kwietnia 2014 r., o godzinie 11.00, w Warszawie, przy ulicy
Aleje Jerozolimskie 65/79, w budynku Hotelu Marriott, sala Wisła.
PKP Cargo
Lista akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na NWZ: 1. Polskie Koleje Państwowe – liczba akcji i
głosów: 22.411.844, udział w głosach na NWZ: 76,1%, udział w ogólnej liczbie głosów: 51,7%; 2. Europejski Bank
Odbudowy i Rozwoju – liczba akcji i głosów: 2.286.008, udział w głosach na NWZ: 7,8%, udział w ogólnej liczbie głosów:
5,3%; 3. Rząd Norwegii – liczba akcji i głosów: 2.086.145, udział w głosach na NWZ: 7,1%, udział w ogólnej liczbie głosów:
4,8%; 4. AMPLICO OFE – liczba akcji i głosów: 2.000.000, udział w głosach na NWZ: 6,8%, udział w ogólnej liczbie głosów:
4,6%.
Wawel
Spółka zwołuje ZWZA, które odbędzie się w dniu 30 kwietnia 2014 r. o godz. 11:00, w siedzibie Spółki, przy ul.
Władysława Warneńczyka 14 w Krakowie.
5
Dziennik
Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie
Magellan
W dniu 24 marca 2014 r. osoba zobowiązana dokonała transakcji sprzedaży 500 akcji zwykłych na okaziciela spółki po
cenie 80,00 PLN za jedną akcję.
Makrum
W dniach od 24 do 26 marca 2014 r. Piotr Fortuna –prokurent spółki, dokonał transakcji kupna 3.500 akcji spółki po
średniej cenie 1,43 PLN za akcję.
W dniu 21 marca 2014 r. Łukasz Płoszyński – Członek zarządu spółki zależnej, dokonał transakcji kupna 1.000 akcji spółki
po 1,44 PLN za akcję.
W dniu 21 marca 2014 r. Paweł Mirski – Członek zarządu spółki zależnej, dokonał transakcji kupna 1.000 akcji spółki po
1,44 PLN za akcję.
OT Logistics
W dniach od 21 do 27 marca 2014 r. osoba zarządzająca Spółką zawiadomiła o transakcjach kupna 95 akcji spółki po
średniej cenie 239,30 PLN za akcję.
PPH Kompap
W dniach od 20 do 25 marca 2014 r. Spółka GRAND jako osoba blisko związana z Prezesem zarządu spółki nabyła 100
akcji spółki po średniej cenie 6,68 PLN za akcję i zbyła 5.400 akcji spółki po średniej cenie 6,48 PLN za akcję. Waldemar
Lipka pełni w Spółce PPH KOMPAP funkcję Prezesa Zarządu, a Spółka "Grand" jest osobą blisko z nim związaną.
W dniach od 20 do 26 marca 2014 r. Waldemar Lipka – Prezes Zarządu Spółki dokonał transakcji kupna 6.618 akcji spółki
po średniej cenie 6,53 PLN za akcję.
STI Group
W dniu 27.03.2014 r. Dorota Denis - Brewczyńska nabyła 850 sztuk akcji spółki po średniej cenie 0,24 PLN za akcję, na
skutek czego zwiększył się jej stan posiadania o 850 sztuk akcji Emitenta. Aktualnie Dorota Denis - Brewczyńska posiada
5.060.850 akcji spółki, tym samym posiada 31,63% w ogólnej liczbie głosów.
Pozostałe informacje - skup akcji własnych
INC
Realizując program nabycia akcji własnych Spółka nabyła 1.766 akcji własnych, o wartości nominalnej 0,50 PLN każda, to
jest o łącznej wartości nominalnej 883,00 PLN, po średniej cenie jednostkowej 0,84PLN za akcję. Powyższe akcje własne
Spółki dają 1.766 głosów na WZ Spółki i stanowią 0,0053% KZ Spółki oraz 0,0045% w głosach ogółem w Spółce. Łącznie
Spółka nabyła 550.500 sztuk akcji własnych, stanowiących 1,6496% KZ i dających prawo do 1,3982% głosów na WZ Spółki.
Kalendarium
28 marca
28 marca
31 marca
17 kwietnia
24 kwietnia
25 kwietnia
25 kwietnia
29 kwietnia
30 kwietnia
30 kwietnia
30 kwietnia
Spółka
Wydarzenie
Eurocash
KGHM
ING BSK
LPP
PKN Orlen
Boryszew
Emperia
Echo
Apator
CCC
Kopex
Skonsolidowany raport roczny
Skonsolidowany raport roczny
Skonsolidowany raport roczny
Skonsolidowany raport roczny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport roczny
Skonsolidowany raport roczny
Skonsolidowany raport roczny
Skonsolidowany raport roczny
Skonsolidowany raport roczny
Skonsolidowany raport roczny
6
Dziennik
Bank
Banki
Alior
BZ WBK
Handlowy
ING BSK
mBank
Millennium
Pekao
Spółka
Rekomendacja
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
Kupuj
Sprzedaj
Trzymaj
Trzymaj
Rekomendacja
Sektor wydobywczy
Bogdanka
Kupuj
JSW
Trzymaj
KGHM
Kupuj
NWR
Trzymaj
Sektor energetyczny
CEZ
Sprzedaj
Enea
Kupuj
Energa
Kupuj
PGE
Trzymaj
Tauron
Trzymaj
ZE PAK
Trzymaj
Paliwa i Chemia
Ciech
Sprzedaj
Grupa Azoty
Sprzedaj
Lotos
Trzymaj
PGNiG
Trzymaj
PKN Orlen
Sprzedaj
Synthos
Kupuj
Handel hurtowy i detaliczny
AmRest
Kupuj
Emperia
Trzymaj
EuroCash
Sprzedaj
LPP
Trzymaj
CCC
Kupuj
Media i telekomunikacja
Cyfrowy Polsat
Trzymaj
Netia
Trzymaj
Orange Polska
Sprzedaj
TVN
Trzymaj
Sektor deweloperski
Echo
Trzymaj
GTC
Trzymaj
PHN
Trzymaj
Robyg
Trzymaj
Budowlany
Budimex
Trzymaj
Elektrobudowa
Kupuj
Przemysł
Apator
Trzymaj
Kęty
Kupuj
ZPUE
Trzymaj
Pozostałe
Cinema City
Kupuj
GPW
Kupuj
Mieszko
Kupuj
Otmuchów
Kupuj
PKP Cargo
Trzymaj
PZU
Kupuj
28 marzec 2014
Data rekomendacji Cena docelowa
2013-12-18
2013-12-18
2013-12-18
2013-12-18
2013-12-18
2013-12-18
2013-12-18
83,00
450,00
107,00
135,00
480,00
7,70
189,00
Data rekomendacji Cena docelowa
P/E skorygowane
2012
2013P
21,6
15,3
21,5
18,7
23,1
16,7
2012
P/BV
2014P
27,7
21,6
15,4
18,3
18,9
20,4
18,2
2012
19,1
16,4
16,0
16,3
17,0
17,9
16,8
P/E skorygowane
2013P
2014P
2013P
2,9
3,5
2,0
2,2
2,3
2,3
2,1
2014P
2,6
2,7
2,0
2,1
2,2
2,0
2,1
EV/ EBITDA
2013P
2012
2,1
2,3
2,0
1,9
2,0
1,9
2,1
2014P
2013-11-28
2013-11-28
2013-07-19
2013-11-28
154,00
69,00
127,00
4,20
14,9
5,1
4,4
-
13,3
85,5
8,1
-
10,6
16,4
9,8
-
7,2
2,3
2,6
2,9
6,2
1,7
4,0
-
5,2
1,3
4,2
6,6
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
71,40
16,20
18,80
18,60
4,90
25,50
-
-
-
-
-
-
2013-11-08
2013-12-17
2013-09-30
2013-12-02
2014-03-03
2013-12-20
25,79
61,45
38,75
5,88
39,73
5,67
12,9
5,3
11,3
7,5
11,3
20,6
19,3
30,3
8,2
7,6
16,6
16,3
23,4
10,1
7,9
11,7
77,8
6,8
11,5
6,7
5,0
7,8
7,4
4,6
11,0
4,5
5,2
12,3
6,9
7,2
7,8
4,5
9,0
8,6
2014-02-18
2014-03-10
2014-03-10
2013-10-16
2013-10-16
109,64
78,53
32,25
9524,00
175,00
36,3
46,6
46,1
19,1
36,4
32,0
23,7
28,2
24,3
10,6
3,7
22,8
29,3
27,2
9,0
31,9
12,4
22,9
21,7
10,2
13,3
15,2
17,6
17,3
2013-12-17
2013-09-27
2013-09-27
2013-12-17
19,89
5,08
6,26
15,01
12,2
15,9
-
16,0
31,3
71,6
22,8
41,4
30,0
17,7
9,0
4,3
3,9
16,5
9,1
4,0
4,7
16,5
5,1
4,3
5,4
13,9
2013-08-26
2013-07-05
2013-04-18
2013-03-05
7,15
8,80
26,30
1,36
10,0
10,2
14,3
47,1
15,3
6,0
26,9
44,2
8,7
3,3
35,5
4,7
24,7
40,0
3,3
2013-12-20
2013-06-21
130,00
160,00
15,2
13,1
14,5
12,6
9,3
14,1
13,0
7,5
9,6
8,4
9,7
9,2
2013-06-21
2013-12-10
2013-06-21
33,00
246,08
385,00
19,2
17,3
22,4
17,9
13,0
20,5
17,2
15,0
17,4
9,7
9,8
12,5
11,4
9,4
10,9
10,8
8,3
10,4
2014-01-14
2013-09-30
2013-12-09
2013-12-16
2013-12-02
2013-06-27
42,60
45,00
4,60
11,33
89,00
465,00
15,4
10,9
15,1
14,4
11,1
15,5
11,3
16,4
19,0
12,8
14,0
10,6
11,6
12,2
13,6
30,8
11,3
7,3
6,2
4,8
-
28,9
11,1
7,3
6,7
5,6
-
26,9
9,7
7,1
5,9
4,7
-
7
PKO Dom Maklerski
ul. Puławska 15, 02-515 Warszawa
tel. (0-22) 521-80-00, fax (0-22) 521-79-46
e-mail: [email protected]
Dziennik
Telefony kontaktowe
Biuro Analiz Rynkowych
Dyrektor
Sektor wydobywczy
Przemysł paliwowy, chemiczny, spożywczy
Sektor energetyczny, deweloperski
Sektor finansowy
Handel, media, telekomunikacja, informatyka
Przemysł, budownictwo, inne
Analiza techniczna
Artur Iwański
(022) 521 79 31
[email protected]
Monika Kalwasińska
(022) 521 79 41
[email protected]
Stanisław Ozga
(022) 521 79 13
[email protected]
Jaromir Szortyka
(022) 580 39 47
[email protected]
Włodzimierz Giller
(022) 521 79 17
[email protected]
Piotr Łopaciuk
(022) 521 48 12
[email protected]
Przemysław Smoliński
(022) 521 79 10
[email protected]
Paweł Małmyga
(022) 521 65 73
[email protected]
Analiza techniczna
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Dariusz Andrzejak
Krzysztof Kubacki
Tomasz Ilczyszyn
Michał Sergejev
Tomasz Zabrocki
(0-22) 521 79 19
[email protected]
(0-22) 521 91 39
[email protected]
(0-22) 521 91 33
[email protected]
(0-22) 521 82 10
[email protected]
(0-22) 521 82 14
[email protected]
(0-22) 521 82 13
[email protected]
Piotr Dedecjus
Maciej Kałuża
Igor Szczepaniec
Marcin Borciuch
Joanna Wilk
Mark Cowley
(0-22) 521 91 40
[email protected]
(0-22) 521 91 50
[email protected]
(0-22) 521 65 41
[email protected]
(0-22) 521 82 12
[email protected]
(0-22) 521 48 93
[email protected]
(0-22) 521 52 46
[email protected]
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum ( maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Rekomendacje stosowane przez DM
Rekomendacja KUPUJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają co najmniej 10% potencjał wzrostu kursu
Rekomendacja TRZYMAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał wzrostu kursu w przedziale od 0 do 10%
Rekomendacja SPRZEDAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał spadku kursu
Rekomendacje wydawane przez DM obowiązują przez okres 12 miesięcy od daty wydania lub do momentu zrealizowania kursu docelowego, chyba, że w tym okresie zostaną zaktualizowane. DM dokonuje
aktualizacji wydawanych rekomendacji w zależności od sytuacji rynkowej i subiektywnej oceny analityków. Częstotliwość takich aktualizacji nie jest określona. Zastrzeżenie o spekulacyjnym charakterze rekomendacji oznacza, że horyzont inwestycji jest skrócony do 3 miesięcy, a inwestycja jest obarczona podwyższonym ryzykiem.
Stosowane metody wyceny
DM opiera się zasadniczo na trzech metodach wyceny: DCF (model zdyskontowanych przepływów pieniężnych), metoda wskaźnikowa (porównanie wartości podstawowych wskaźników rynkowych z podobnymi
wskaźnikami dla innych firm reprezentujących dany sektor) oraz model zdyskontowanych dywidend. Wadą metody DCF oraz modelu zdyskontowanych dywidend jest duża wrażliwość na przyjęte założenia, w
szczególności te, które odnoszą się do określenia wartości rezydualnej. Modelu zdyskontowanych dywidend nie można ponadto zastosować w przypadku wyceny spółek nie mających ukształtowanej polityki
dywidendowej. Zaletami obydwu wymienionych metod jest ich niezależność w stosunku do bieżących wycen rynkowych porównywalnych spółek. Zaletą metody wskaźnikowej jest z kolei to, że bazuje ona na
wymiernej wycenie rynkowej danego sektora. Jej wadą jest zaś ryzyko, że w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo porównywalnych spółek.
Powiązania, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzonej rekomendacji
Zgodnie z naszą wiedzą, pomiędzy DM oraz analitykiem sporządzającym niniejszy raport a spółką, nie występują jakiekolwiek inne powiązania, o których mowa w §9 i 10 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19
października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów. Inwestor powinien zakładać, że DM ma zamiar złożenia oferty świadczenia usług
spółce, której dotyczy raport.
Pozostałe klauzule
Niniejsza publikacja została opracowana przez Dom Maklerski PKO BP S.A. wyłącznie na potrzeby klientów DM i podlega utajnieniu w okresie siedmiu następnych dni po dacie publikacji. Rozpowszechnianie lub
powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody DM jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności, w oparciu o fakty i informacje uznane za wiarygodne
(w szczególności sprawozdania finansowe i raporty bieżące spółki), jednak DM nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były wszelkie informacje na temat
spółki, jakie były publicznie dostępne do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez DM bez uzgodnień ze spółkami ani z innymi podmiotami i opierają się
na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. DM nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. DM może świadczyć usługi na rzecz firm, których dotyczą analizy. DM
nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM w ramach prowadzonej działalności jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie
zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym „Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO
Banku Polskiego” (tutaj), a w przypadku klientów detalicznych również na podstawie pisemnej umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym.
8