Tauron, PZU, KGHM, Kernel, PGE, Konsorcjum Stali, Dom

Dziennik
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (tys. PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
55 642,23
55 862,06
987 400,00
2 451,44
2 460,74
2 441,00
2 444,00
3 807,75
3 852,80
0,2%
0,6%
59,1%
0,1%
0,5%
0,1%
0,2%
-0,1%
1,0%
Największe wzrosty
SOBIESKI
SOPHARMA
SKYSTONE
ARCTIC
NTTSYSTEM
kurs
85,50
8,25
3,37
3,50
2,78
zmiana
18,2%
10,0%
9,8%
9,7%
9,0%
Największe spadki
JJAUTO
EUROHOLD
MSXRESOUR
PTI
INTERBUD
kurs
1,25
1,90
0,60
4,94
1,63
zmiana
-87,1%
-42,4%
-31,8%
-24,8%
-9,9%
Najwyższe obroty
PKOBP
PZU
PEKAO
KGHM
PKNORLEN
kurs
obrót
33,00 294 255,00
447,00 130 021,00
186,70 101 502,00
121,05 84 386,00
72,90 69 250,00
Indeksy giełd zagranicznych
BUX
22 482,75
RTS
1 012,21
PX50
1 030,18
DJIA
18 162,99
NASDAQ
5 106,59
S&P 500
2 123,48
DAX XETRA
11 771,13
FTSE
7 033,33
CAC
5 182,53
NIKKEI
20 528,22
HANG SENG
27 636,13
zmiana
1,6%
-1,3%
1,6%
0,7%
1,5%
0,9%
1,3%
1,2%
1,9%
0,3%
-1,6%
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
EUR/PLN
USD/PLN
EUR/USD
miedź (USD/t)
miedź (PLN/t)
ropa Brent (USD/bbl)
zmiana
0,0%
-0,6%
-0,5%
-0,1%
-0,9%
-1,4%
-2,2%
1,58
4,13
3,79
1,09
6 106,50
23 160,73
61,10
Czwartek
28.05.2015
Najważniejsze informacje:
POLSKA
Sektor bankowy - Podatek bankowy osłabiłby zdolność finansowania gospodarki - ZBP
Sektor bankowy - Banki wydłużą pakiet pomocowy dla klientów - ZBP
Tauron, PZU - Skłania się do wyboru PZU jako partnera w ofercie na PKP Energetyka
KGHM - Podejmie decyzję o lokalizacji fabryki ogniw fotowoltaicznych – „PB”
Kernel - Miał 7,2 mln USD zysku netto w III kw. 2014/15
PGE - Rozmawia z rządem o wsparciu budowy elektrowni jądrowej
S.wydobywczy - Rząd nie chce włączać górników do pow. systemu emerytalnego
Konsorcjum Stali - WZA spółki za wypłatą 1,5 PLN dywidendy na akcję
Dom Development - Spółka wprowadza do sprzedaży 218 mieszkań
Sygnity - Zaprezentuje we wrześniu nową strategię do 2020 r.
Z.Ch. Police - Police wypłacą 0,56 PLN dywidendy na akcję z zysku za '14
ATM - Cel zysku EBITDA w ’17 na poziomie 60 mln PLN jest konserwatywny
ED Invest - Akcjonariusze ED Invest za wypłatą 0,24 PLN dywidendy na akcję
Indykpol - Wypłaci 1 PLN dywidendy na akcję z zysku za '14
MSX Resources - Złożył wniosek o upadłość likwidacyjną
Nowa Gala - Liczy, że w ‘15 r. wyłamie się z trendu spadkowego
NTT System - NTT System ma umowę partnerską z Hewlett-Packard
Efekt - Chce wypłacić 0,7PLN dywidendy na akcję zwykłą i 0,84PLN na uprzywilejowaną
CZECHY
Komercni Bank - Stopa wypłaty dywidendy powinna wzrosnąć do 80-100% zysku
Wydarzenia dnia:
Kernel - Skonsolidowany raport za III kw. 2014/15 (28 maja)
Dom Development - ZWZ ws. wypłaty dywidendy (28 maja)
Atal - Ustalenie i publikacja ceny oraz liczby opferowanych akcji (28 maja)
Atal - Rozpoczęcie przyjmowania zapisów inwestorów (28 maja)
Nadchodzące wydarzenia:
MSCI - Rabalncing indeksów (po sesji) (29 maja)
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dziennik
Najważniejsze informacje
POLSKA
Sektor bankowy
Podatek bankowy osłabiłby zdolność finansowania gospodarki przez banki – ZBP
Prezes Związku Banków Polskich Krzysztof Pietraszkiewicz poinformował, że wprowadzenie podatku bankowego spowolniłoby wzrost gospodarczy i osłabiłoby zdolność finansowania gospodarki przez banki.
Sektor bankowy
Banki wydłużą pakiet pomocowy dla klientów - ZBP
Z deklaracji podpisanych przez banki zaangażowane w kredyty CHF wynika, że banki wydłużą do końca 2015
r. pierwszy pakiet pomocowy dla kredytobiorców mieszkaniowych. Banki będą tworzyć indywidualne fundusze stabilizacyjne w celu wdrożenia rozwiązań finansowych do przewalutowania kredytów mieszkaniowych w
CHF, na co przeznaczą w najbliższym czasie 300-600 mln PLN, a także zasilą kwotą 125 mln PLN Fundusz
Wsparcia Restrukturyzacji Kredytów Hipotecznych.
System dopłat będzie dostępny po przekroczeniu określonego poziomu granicznego kursu CHF. Warunkiem
udzielenia wsparcia lub pomocy będzie: mieszkanie do 75 m 2 lub dom do 100 m2 i dochód kredytobiorcy niższy od średniej krajowej w momencie złożenia wniosku o podpisanie aneksu.
Banki zadeklarowały wydłużenie okresu funkcjonowania pierwszego pakietu pomocy dla kredytobiorców do
końca 2015 roku z możliwością jego dalszego przedłużenia. ZBP podał, że poniesione przez bank koszty realizacji pierwszego pakietu w 2015 roku wyniosą łączne ponad 300 mln zł. Pakiet ten obejmował m.in. uwzględnienie ujemnej stawki LIBOR CHF, zmniejszenie spreadu walutowego, czy przewalutowanie po średnim kursie
NBP.
Przewodniczący KNF Andrzej Jakubiak poinformował, że Komisja będzie oceniała propozycje ZBP pod kątem
tego czy zawierają one rozwiązanie problemu niskiej wartości nieruchomości stanowiących zabezpieczenie
kredytów hipotecznych.
Prezes ZBP Krzysztof Pietraszkiewicz poinformował, że banki zaangażowane w walutowe kredyty hipoteczne
gotowe są przeznaczyć w 2015 roku ponad 800 mln PLN na pomoc kredytobiorcom. W ciągu 10 lat suma dopłat banków z tytułu funduszów stabilizacyjnych może wynieść 3,5 mld PLN.
Deklarację podpisały: mBank, PKO BP, BGŻ BNP, Bank Millennium, BZ WBK, Raiffeisen Bank, Getin Noble
Bank, Santander Consumer Bank, Deutsche Bank Polska i Bank BPH. (J. Szortyka)
Tauron, PZU
Skłania się do wyboru PZU jako partnera w ofercie na PKP Energetyka
Prezes Tauronu Dariusz Lubera poinformował „Rzeczspospolitą”, że grupa skłania się do wyboru PZU jako
partnera przy składaniu oferty na PKP Energetykę. Wcześniej w kontekście współfinansowania tej transakcji
wymieniano też fundusz Eiser Infrastructure. (S. Ozga, J. Szortyka)
KGHM
Podejmie decyzję o lokalizacji fabryki ogniw fotowoltaicznych – „PB”
KGHM ogłosił przetarg i otrzymał 5 ofert. Wśród zainteresowanych jest strefa mielecka, tarnobrzeska i wałbrzyska.
Kernel
Miał 7,2 mln USD zysku netto w III kw. 2014/15
Kernel Holding podał, że w III kwartale roku obrotowego 2014/2015 miał 7,2 mln USD zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 25,1 mln USD straty rok wcześniej.
Zysk EBITDA grupy wyniósł 115,2 mln USD wobec 74,8 mln USD rok wcześniej. Według spółki, 54% wzrost to
efekt dobrej rentowności sprzedaży oleju słonecznikowego luzem i lepszych wyników w dywizji rolniczej.
Przychody ze sprzedaży netto Kernela wyniosły w III kw. 607 mln USD w stosunku do 675 mln USD rok wcześniej (-10% r/r). Spółka tłumaczy to spadkiem światowych cen produktów rolnych.
2
Dziennik
PGE
Rozmawia z rządem o wsparciu budowy elektrowni jądrowej
Prezes PGE EJ1 Jacek Cichosz poinformował, że spółka rozpoczyna dialog ze stroną rządową na temat kluczowych zasad finansowania budowy elektrowni jądrowej – podał portal wnp.pl. Prezes dodał, że wstępna koncepcja została już opracowana, ale trzeba ją jeszcze uszczegółowić. PGE w swoim stanowisku, które przygotowało i przekazało do uzgodnień Ministrowi Gospodarki oraz zespołowi doradczemu ds. rozwoju energetyki
jądrowej, wskazało kontrakt różnicowy jako mechanizm, który powinien być zadedykowany energetyce jądrowej. Założono przy typ, że tego typu mechanizm powinien wykorzystywać narzędzia rynkowe w sposób
zbliżony do zastosowanego w Wielkiej Brytanii mechanizmu kontraktu różnicowego. PGE przewiduje prowadzenie, wspólnie z rządem, dalszych prac mających na celu wypracowanie szczegółowych rozwiązań mechanizmów wsparcia energetyki jądrowej, a w tym wspólne potwierdzenie zaprezentowanych założeń i wypracowanie szczegółowych rozwiązań ekonomiczno-finansowych i prawnych. (S. Ozga)
Sektor wydobywczy Rząd nie chce włączać górników do powszechnego systemu emerytalnego - Henclewska
Rząd, wbrew zaleceniom Komisji Europejskiej, nie przewiduje włączenia górników, którzy pracują bezpośrednio przy wydobyciu, do powszechnego systemu emerytalnego - poinformowała wiceminister gospodarki Grażyna Henclewska.
Konsorcjum Stali
WZA spółki za wypłatą 1,5 PLN dywidendy na akcję
Akcjonariusze Konsorcjum Stali zdecydowali o wypłacie 1,5 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2014 rok. Łącznie na dywidendę trafi 8,2 mln PLN. Dniem dywidendy jest 3 czerwca, a dniem jej wypłaty 18 czerwca 2015
roku.
Dom Development
Spółka wprowadza do sprzedaży 218 mieszkań
Dom Development rozpoczyna sprzedaż mieszkań w kolejnym etapie osiedla Żoliborz Artystyczny w Warszawie. Deweloper zaoferuje 218 mieszkań, które będą gotowe do przekazania mieszkańcom w czwartym kwartale 2016 roku. Średnia cena za m kw. kształtuje się na poziomie 8.500 PLN. Generalnym wykonawcą inwestycji jest firma Unibep.
Sygnity
Zaprezentuje we wrześniu nową strategię do 2020 r.
Prezes Janusz Guy poinformował „Parkiet”, że spółka zaprezentuje we wrześniu nową strategię, która będzie
obowiązywała do 2020 r. Jej częścią maja być przejęcia. Pierwsze transakcje spółka chce sfinalizować już w
kolejnym roku obrotowym.
Z.Ch. Police
Police wypłacą 0,56 PLN dywidendy na akcję z zysku za '14
WZ Zakładów Chemicznych Police uchwaliło, aby z zysku za 2014 rok wypłacić 0,56 PLN dywidendy na akcję,
czyli łącznie 42 mln PLN. Dzień prawa do dywidendy ustalono na 11 czerwca, a jej wypłata nastąpi 25 czerwca.
ATM
Cel zysku EBITDA w ’17 na poziomie 60 mln PLN jest konserwatywny
W ocenie prezesa ATM Tadeusza Czichona cel wypracowania przez spółkę w 2017 r. zysku EBITDA na poziomie 60 mln PLN jest dość konserwatywny. W 2015 r. spółka planuje zakończyć inwestycje w budowę centrów
danych i w 2016 r. może wypłacić "solidną" dywidendę. W ciągu 2-3 lat ATM może wyjść z akcjonariatu Linx
Telecommunications.
ED Invest
Akcjonariusze ED Invest za wypłatą 0,24 PLN dywidendy na akcję
Akcjonariusze ED Invest zdecydowali o wypłacie 0,24 PLN dywidendy na akcję. Dniem dywidendy jest 6 lipca,
a dniem jej wypłaty 23 lipca 2015 r. W sumie na dywidendę trafi 2,97 mln PLN.
3
Dziennik
Indykpol
Wypłaci 1 PLN dywidendy na akcję z zysku za '14
WZ Indykpolu uchwaliło wypłatę z zysku za 2014 rok 1 PLN dywidendy na akcję, czyli łącznie 3,12 mln PLN.
Pozostała część z zysku za 2014 rok w wysokości 9,93 mln PLN trafi na kapitał zapasowy.
Dzień dywidendy ustalono na 14 sierpnia 2015 roku, a jej wypłata nastąpi 28 sierpnia 2015 roku.
MSX Resources
Złożył wniosek o upadłość likwidacyjną
MSX Recources złożył do Sądu Rejonowego wniosek o ogłoszenie upadłości likwidacyjnej. Jak podała spółki w
komunikacie, konieczność złożenia powyższego wniosku jest konsekwencją oszustwa, którego ofiarą padła
Spółka MSX Resources, ze strony Tarantoga Capital, spółki legitymującej się rzekomymi prawami do złóż miedzi i złota w Mongolii.
Nowa Gala
Liczy, że w ‘15 r. wyłamie się z trendu spadkowego
Ceramika Nowa Gala liczy, że w tym roku przełamie niekorzystny trend spadkowy i zanotuje wzrost sprzedaży. Spodziewa się trwalszego odbicia na rynku budowlanym, z którym jest powiązana. Spółka rozwija eksport
w krajach południowych m.in. w Czechach, na Słowacji, w Rumunii, na Bałkanach, które zastępują spadek
sprzedaży na rynkach wschodnich.
NTT System
NTT System ma umowę partnerską z Hewlett-Packard
Spółka NTT System podpisała z Hewlett-Packard BV Amsterdam umowę, na mocy której została oficjalnym
autoryzowanym partnerem w kanale dystrybucji produktów konsumenckich marki HP w Polsce.
Efekt
Chce wypłacić 0,70 PLN dywidendy na akcję zwykłą i 0,84 PLN na uprzywilejowaną
Korporacja Gospodarcza Efekt chce wypłacić 0,70 PLN dywidendy na akcję zwykłą i 0,84 PLN na akcję uprzywilejowaną.
CZECHY
Komercni Bank
Stopa wypłaty dywidendy powinna wzrosnąć do 80-100% zysku
Członek zarządu Komercni przewiduje wzrost portfela kredytowego banku w tym roku na poziomie 6-7% r/r.
Równocześnie stopa wypłaty dywidendy powinna wzrosnąć do 80-100% w porównaniu ze wcześniejszą polityką dywidendową wypłaty przynajmniej 70% zysków. Przedstawiciel banku powiedział również, że spółka
może podwyższyć stopę wypłaty dywidend ponieważ generuje więcej nadwyżkowego kapitału ze względu na
fakt, iż relatywnie szybki wzrost portfela kredytowego kompensuje spadek odsetkowych marż netto oraz spadek opłat i prowizji.
Pozytywnie. (R. Brzoza)
4
Dziennik
Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy
APIS
Spółka i nformuje o zwołaniu WZA na dzień 23 czerwca 2015 roku na godzi nę 13.00 w Wa rs za wi e w ka ncel a ri i Ma rek
Ba rtni cki & Ma gda l ena Proni ewi cz & Sła womi r Strojny Ka ncel a ri a Nota ri a l na s .c. przy ul i cy Ga łczyńs ki ego 4.
BALTONA
Spółka zwołuje na dzień 23 czerwca 2015 r., na godzinę 12.00, w s iedzibie Spółki w Wa rszawie przy ul . Działkowej 115 na
pa rterze ZWZ Spółki .
DREWEX
Spółka zwołuje ZWZ w upa dłoś ci ukła dowej na dzi eń 22 czerwca 2015 r. na godz. 11.00 w Ka ncel a ri i Nota ri a l nej
Krzys ztofa Bora ws ki ego w Wa rs za wi e, przy ul i cy Nowy Świ a t nr 41A l ok.89/91 Wa rs za wa .
FOTA
Spółka i nformuje o zwołaniu ZWZA w upadłości układowej na dzień 30 czerwca 2015 roku na godz. 12.00, które odbędzie
s i ę w s i edzi bi e Spółki w upa dłoś ci ukła dowej przy ul . Stryjs ki ej 24 w Gdyni .
GPW
Spółka zwołuje na dzi eń 25 czerwca 2015 roku na godz. 11:00 ZWZ Spółki , które odbędzi e s i ę w s i edzi bi e GPW w
Wa rs za wi e przy ul . Ks i ążęcej 4.
KRUK
Spółka zwołuje na dzień 23 czerwca 2015 roku na godz. 12:00 ZWZ Spółki , które odbędzi e s i ę w Wa rs za wi e w Hotel u
Shera ton, Wa rs za wa , ul . B. Prus a 2, w s a l i London.
LOKATY
BUDOWLANE
Spółka ogłasza zwołanie ZWZ Emitenta na dzień 22 czerwca 2015 roku, na godz. 11.00, w Ka ncelarii Notarialnej Bora ws cy
Ka ta rzyna , Krzys ztof s p.p. ul . Nowy Świ a t 41A l o k. 89/91 w Wa rs za wi e.
MIDAS
Spółka zwołuje na dzień 24 czerwca 2015 r. na godz. 12:00 ZWZ Spółki, które odbędzie się w Wa rszawie, przy a l . Sta nów
Zjednoczonych 61a (Budynek Bl ue Poi nt, s a l a konferencyjna nr 110).
MOBILE FACTORY
Spółka zwołuje na dzień 23 czerwca 2015 r. na godzinę 08:30 ZWZA, które odbędzi e s i ę w s i edzi bi e Spółki przy ul i cy
Bys ła ws ki ej 82, 04-994 Wa rs za wa .
PANI TERESA
MEDICA
Wyka z Akcjonariuszy posiadających co najmniej 5 % głos ów na ZWZ Spółki: 1) Anna Sobkowi a k , ogól na l i czba głos ów
2.627.100, udzi a ł w głos a ch na ZWZ w dni u 27-05-2015r. 100,00%, udzi a ł w ogól nej l i czbi e głos ów 85,43%.
PLATIGE IMAGE
Spółka i nformuje o zwołaniu ZWZ na dzień 24 czerwca 2015 roku, które odbędzie się o godz. 12:00 w s i edzibie Emi tenta .
PRIMA MODA
Spółka zwołuje ZWZ na dzi eń 29 czerwca 2015 r., na godzi nę 8.30, które odbędzi e s i ę we Wrocła wi u, przy ul . Ofi a r
Oś wi ęci ms ki ch 36.
STOPKLATKA
Spółka za wi a da mi a o zwoła ni u ZWZ Spółki 23 czerwca 2015 r., godz. 11:00 na ul . Puła ws ki ej 435A, Wa rs za wa .
SUNTECH
Spółka i nformuje o zwoła ni u na dzi eń 23 czerwca 2015 roku ZWZ, które odbędzi e s i ę o godz. 12.00, w s i edzi bi e w
Ka ncel a ri i Nota ri a l nej w Wa rs za wi e przy ul . Sta wki 2A/ kl a tka A/ l oka l nr 4.
WANDALEX
Spółka i nformuje o zwołaniu NWZ Spółki wra z z porządkiem obrad NWZ, które odbędzie s ię w dni u 24 czerwca 2015 r. o
godzi ni e 11.00 w s i edzi bi e Spółki .
Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie
AMREST HOLDINGS
Spółka otrzymała zawiadomienie od Członka Zarządu Spółki , będącego os obą ma jącą dos tęp do i nfo rma cji poufnych
AmRes t, o dokonaniu przez niego w dniu 22 ma ja 2015 r. tra ns a kcji zbyci a 4 767 a kcji po ceni e s przeda ży 145,00 zł za
a kcję.
ATLANTIS
Łączni e w tra nsakcjach przeprowadzonych w ra mach notowań ciągłych na rynku regul owa nym od dni a 22.05.2015 r. do
dni a 26.05.2015 r. podmi ot blisko związany z trzema Członkami RN nabył łącznie 11.251 a kcji po śr. ceni e 0,87 zł za a kcje
ora z zbył łączni e 10.800 a kcji po ś r. ceni e 0,88 zł za a kcję .
BANK MILLENNIUM
Ba nk nabył wyemitowane przez Bank bankowe papiery wa rtościowe w łącznej liczbie 4.241 s ztuk. Średni a jednos tkowa
cena nabycia BPW wyniosła 1.028,83 zł. Na byte przez Bank BPW zostały wyemitowane w ra mach pi erws zego progra mu
emi syjnego (zainicjowanego w roku 2008, w ra ma ch którego ostatniej emisji dokonano 31 grudnia 2012 r.) ora z a ktualnie
rea lizowanego drugiego programu, zainicjowa nego w roku 2012, o łącznej wa rtoś ci nomi na l nej ni e przekra cza jącej
2.500.000.000 PLN (l ub równowa rtoś ci tej kwoty w EUR, USD, CHF).
5
Dziennik
CAM MEDIA
Członek RN Spółki nabył w dniu 21 ma ja 2015 roku 20.000 a kcji na okaziciela w jednej tra nsakcji po cenie kupna 5,87 zł za
jedną a kcję. Łączna wa rtoś ć tra ns a kcji wyni os ła 117.400,00 zł.
ELKOP
Łączni e w tra nsakcjach przeprowadzonych w ra mach notowań ciągłych na rynku regul owa nym od dni a 21.05.2015 r. do
dni a 27.05.2015 r. podmi ot blisko związany z czterema Członkami RN nabył łącznie 21.746 a kcji Emitenta po średniej cenie
1,31 złotych za ka żdą a kcję.
INVESTMENT
FRIENDS
Łączni e w tra nsakcjach przeprowadzonych w ra mach notowań ciągłych na rynku regulowanym w dniach od 21 ma ja 2015
r. do 27 ma ja 2015 r. os oba bliska osoby obowiązanej zbyła łącznie 16 074 a kcji Emitenta po średniej cenie 0,77 złotych za
ka żdą a kcję i na była łączni e 20 357 a kcji Emi tenta po ś redni ej ceni e 0,77 złotych za ka żd ą a kcję.
INVESTMENT
FRIENDS CAPITAL
Podmi ot blisko związany z trzema członkami RN Spółki dokona ł łączni e kupna 27 334 a kcji po ś redni ej ceni e 1,00 zł.
Kalendarium
28 maja
28 maja
28 maja
28 maja
29 maja
1 czerwca
2 czerwca
2 czerwca
2 czerwca
2 czerwca
3 czerwca
3 czerwca
5 czerwca
10 czerwca
10 czerwca
12 czerwca
12 czerwca
Spółka
Wydarzenie
Kernel
Dom Development
Atal
Atal
MSCI
Integer
Asseco Poland
JSW
Netia
Atal
MOL
Atal
Emperia
Action
PKM Duda
TVN
Netia
Skonsolidowany raport za III kw. 2014/15
ZWZ ws. wypłaty dywidendy
Ustalenie i publikacja ceny oraz liczby opferowanych akcji
Rozpoczęcie przyjmowania zapisów inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych
Rabalncing indeksów (po sesji)
WZ w sprawie upoważnienia zarządu do emisji akcji w ramach kapitału docelowego
Dzień wypłaty 2,9 PLN dywidendy na akcję
ZWZ spółki
ZWZ spółki
Zakończenie przyjmowania zapisów inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych
Dzień wypłaty dywidendy
Zamknięcie oferty, przydział akcji
Proponowany dzień wypłaty 1,33 PLN dywidendy na akcję
ZWZ ws. wypłaty dywidendy
Początek przyjmowania zapisów w wezwaniu Cedrobu
ZWZ
Proponowany dzień ustalenia prawa do dywidendy
6
Dziennik
P/E skorygowane
Bank
Banki
Alior
BZ WBK
Handlowy
ING BSK
mBank
Millennium
Pekao
Spółka
Rekomendacja
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Rekomendacja
Sektor wydobywczy
Bogdanka
Kupuj
JSW
Sprzedaj
KGHM
Kupuj
NWR
Sprzedaj
Sektor energetyczny
CEZ
Sprzedaj
Enea
Kupuj
Energa
Trzymaj
PGE
Trzymaj
Tauron
Trzymaj
ZE PAK
Sprzedaj
Paliwa i Chemia
Duon
Kupuj
Ciech
Sprzedaj
Grupa Azoty
Sprzedaj
Lotos
Trzymaj
MOL*
Trzymaj
OMV**
Trzymaj
PGNiG
Trzymaj
PKN Orlen
Sprzedaj
Synthos
Trzymaj
Handel hurtowy i detaliczny
AmRest
Utajniona do
Emperia
Kupuj
EuroCash
Sprzedaj
LPP
Sprzedaj
CCC
Kupuj
Media i telekomunikacja
Cyfrowy Polsat
Kupuj
Netia
Kupuj
Orange Polska
Trzymaj
TVN
Trzymaj
Sektor deweloperski
Dom Development
Trzymaj
Echo
Kupuj
GTC
Kupuj
PHN
Trzymaj
Robyg
Kupuj
Budowlany
Budimex
Kupuj
Elektrobudowa
Trzymaj
Przemysł
Alumetal
Kupuj
Apator
Kupuj
Kęty
Kupuj
ZPUE
Trzymaj
Pozostałe
AB
Kupuj
Action
Trzymaj
Global City Holdings
Kupuj
GPW
Kupuj
Otmuchów
utajniona do:
PKP Cargo
Trzymaj
PZU
Kupuj
Data rekomendacji Cena docelowa
2014-12-19
2014-12-19
2014-12-19
2014-12-19
2014-12-19
2014-12-19
2014-12-19
87,00
381,00
121,00
147,00
547,00
9,30
191,00
Data rekomendacji Cena docelowa
2014
2015P
20,7
17,5
15,4
18,0
14,9
13,4
18,3
2014
18,6
13,7
16,9
16,2
13,3
13,3
18,5
P/BV
2016P
13,3
13,6
15,5
14,5
12,9
11,5
16,8
P/E skorygowane
2015P
2016P
2014
2,2
2,0
1,9
1,8
1,7
1,5
2,0
2014
2015P
1,9
1,9
1,8
1,7
1,5
1,4
2,0
EV/ EBITDA
2015P
2016P
1,7
1,7
1,7
1,6
1,5
1,3
2,0
2016P
2014-11-26
2014-11-26
2015-03-30
2014-11-26
128,00
20,00
136,00
0,07
11,6
9,9
-
8,5
9,9
-
6,7
12,3
-
5,0
4,9
95,0
4,1
4,8
18,0
3,6
5,1
6,7
2014-10-30
2014-10-30
2014-10-30
2014-10-30
2014-10-28
2014-10-30
84,10
17,50
23,80
22,40
5,30
30,10
2,2
14,3
12,2
10,2
7,9
6,0
2,4
13,7
13,3
10,3
8,6
5,3
2,4
16,6
12,5
10,8
5,5
3,2
5,1
6,2
4,4
4,0
3,2
3,5
5,8
6,3
4,4
4,0
3,0
3,6
5,2
6,2
4,3
4,1
2,8
2015-03-25
2014-11-28
2014-12-12
2015-01-14
2015-03-11
2015-03-31
2014-12-09
2015-02-17
2014-12-17
2,85
36,79
53,95
27,62
12866,00
27,78
4,84
50,65
4,01
12,2
34,7
33,3
23,6
15,4
18,8
15,6
19,9
31,2
35,5
15,3
18,1
16,1
19,2
14,1
15,3
27,0
17,8
11,7
18,7
15,0
14,8
8,7
8,2
9,6
51,8
3,2
7,0
11,5
9,9
7,7
9,2
9,6
45,0
3,5
7,4
7,7
12,0
9,0
7,3
8,3
8,3
39,4
3,1
7,5
7,4
9,5
2015-05-22
2014-09-26
2014-12-11
2014-11-21
2014-11-21
69,10
33,60
7127,00
169,00
71,5
22,9
32,0
55,4
27,3
26,0
33,6
37,7
23,4
20,1
24,8
26,7
15,9
14,2
17,6
33,2
9,6
15,2
18,5
24,5
8,5
13,8
14,5
20,0
2014-12-04
2014-07-31
2014-07-31
2014-12-05
28,45
6,19
10,40
17,22
16,3
59,9
16,0
25,5
34,3
64,1
21,8
16,7
12,2
65,8
23,6
15,8
19,5
5,1
4,7
17,7
9,9
5,3
4,9
14,3
7,2
5,6
5,0
11,6
2014-06-30
2014-10-03
2015-01-15
2014-10-09
2014-10-15
45,20
7,30
6,40
27,80
2,51
24,7
7,6
18,4
20,6
4,4
18,8
44,0
15,1
14,1
27,8
9,2
1,2
33,0
13,1
0,9
8,2
73,2
11,5
9,7
7,7
2015-01-08
2015-04-13
157,00
66,00
14,9
16,8
26,0
16,1
22,7
37,1
9,0
11,7
13,6
13,1
12,2
18,6
2014-08-21
2014-09-23
2015-02-16
2014-09-30
46,50
43,50
355,30
345,00
22,5
19,6
18,5
16,5
16,3
17,0
16,7
15,1
13,2
14,3
15,4
10,6
16,0
10,8
10,7
9,3
12,3
11,7
10,1
8,1
10,4
9,8
9,4
7,3
2015-02-25
2015-02-25
2014-09-25
2014-09-25
2015-05-30
2015-02-12
2014-09-17
43,20
55,30
44,13
46,00
93,00
520
11,9
9,0
20,5
15,5
12,1
10,4
8,3
17,4
11,6
13,2
10,2
7,8
15,3
9,8
13,0
8,6
6,9
63,4
13,7
5,5
-
7,7
6,4
80,8
12,0
4,7
-
7,2
6,1
79,2
11,0
3,8
-
* cena docelowa podana jest w HUF
** cena docelowa w EUR
Materiały periodyczne w Dzienniku:
Poniedziałek: wykresy cen metali
28 maj 2015
7
Dziennik
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego
ul. Puławska 15, 02-515 Warszawa
tel. (0-22) 521-80-10, fax (0-22) 521-79-46
e-mail: [email protected]
Telefony kontaktowe
Biuro Analiz Rynkowych
Dyrektor
Sektor wydobywczy
Przemysł paliwowy, chemiczny, spożywczy
Sektor energetyczny, deweloperski
Sektor finansowy
Sektor finansowy, strategia
Handel, media, telekomunikacja, informatyka
Przemysł, budownictwo, inne
Dystrybucja, inne
Analiza techniczna
Artur Iwański
(022) 521 79 31
[email protected]
Monika Kalwasińska
(022) 521 79 41
[email protected]
Stanisław Ozga
(022) 521 79 13
[email protected]
Jaromir Szortyka
(022) 580 39 47
[email protected]
Robert Brzoza
(022) 521 51 56
[email protected]
Włodzimierz Giller
(022) 521 79 17
[email protected]
Piotr Łopaciuk
(022) 521 48 12
[email protected]
Adrian Skłodowski
(022) 521 87 23
[email protected]
Przemysław Smoliński
(022) 521 79 10
[email protected]
Paweł Małmyga
(022) 521 65 73
[email protected]
Analiza techniczna
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski (Dyrektor)
(0-22) 521 79 19
[email protected]
Michał Sergejev (Sales)
(0-22) 521 82 14
[email protected]
Krzysztof Kubacki (Head of sales trading)
(0-22) 521 91 33
[email protected]
Marcin Borciuch (Sales trader)
Mark Cowley (Sales)
(0-22) 521 52 46
[email protected]
(0-22) 521 82 12
[email protected]
Piotr Dedecjus (Sales trader)
(0-22) 521 91 40
[email protected]
Igor Szczepaniec (Sales trader)
(0-22) 521 65 41
[email protected]
Tomasz Ilczyszyn (Sales trader)
(0-22) 521 82 10
[email protected]
Maciej Kałuża (Trader)
(0-22) 521 91 50
[email protected]
Andrzej Sychowski (Trader)
(0-22) 521 48 93
[email protected]
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg. - minimum ( maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Stosowane metody wyceny
DM opiera się zasadniczo na trzech metodach wyceny: DCF (model zdyskontowanych przepływów pieniężnych), metoda wskaźnikowa (porównanie wartości podstawowych wskaźników rynkowych z podobnymi wskaźnikami dla
innych firm reprezentujących dany sektor) oraz model zdyskontowanych dywidend. Wadą metody DCF oraz modelu zdyskontowanych dywidend jest duża wrażliwość na przyjęte założenia, w szczególności te, które odnoszą się do
określenia wartości rezydualnej. Modelu zdyskontowanych dywidend nie można ponadto zastosować w przypadku wyceny spółek nie mających ukształtowanej polityki dywidendowej. Zaletami obydwu wymienionych metod jest
ich niezależność w stosunku do bieżących wycen rynkowych porównywalnych spółek. Zaletą metody wskaźnikowej jest z kolei to, że bazuje ona na wymiernej wycenie rynkowej danego sektora. Jej wadą jest zaś ryzyko, że w danej
chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo porównywalnych spółek.
Powiązania, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzonej rekomendacji
Zgodnie z naszą wiedzą, pomiędzy DM PKO BP oraz analitykiem sporządzającym niniejszy raport a spółką, nie występują jakiekolwiek inne powiązania, o których mowa w §9 i 10 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów. Inwestor powinien zakładać, że DM ma zamiar złożenia oferty świadczenia usług spółce, której dotyczy
raport.
Pozostałe klauzule
Niniejsza publikacja została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP i podlega utajnieniu w okresie siedmiu następnych dni po dacie publikacji. Rozpowszechnianie lub
powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody DM jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności, w oparciu o fakty i informacje uznane za wiarygodne (w szczególności
sprawozdania finansowe i raporty bieżące spółki), jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były wszelkie informacje na temat spółki, jakie były publicznie
dostępne do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez DM PKO BP bez uzgodnień ze spółkami ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. DM PKO BP nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. DM PKO BP może świadczyć usługi na rzecz firm, których dotyczą analizy. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za
szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji
Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym „Regulaminem
świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych i publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego” (tutaj), a w przypadku klientów detalicznych
również na podstawie pisemnej umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym.
8