Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

BIULETYN DZIENNY, 2 lutego 2015, GODZ 9.10
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch.
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski.
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Piotr Jelonek
Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. 691 222 046
[email protected]
EUR/PLN
4,1766
-0,7%
USD/PLN
3,6903
-0,4%
EUR/USD
1,1318
-0,3%
WIG 20
2341,0
0,0%
DJ Euro Stoxx50
3351,4
-0,6%
10694,3
-0,4%
1995,0
-1,3%
S&P500
Dane Polski
o Głównym wydarzeniem tygodnia będzie posiedzenie i decyzja RPP w sprawie
stóp procentowych (środa). O ile wydarzenia ostatniego miesiąca prawdopodobnie
skłonią Radę do dalszej ostrożności w prowadzeniu polityki pieniężnej i utrzymania
stóp na niezmienionym poziomie, to pogłębiająca się deflacja może przyczynić się
do zasygnalizowania przez gremium prawdopodobnego cięcia w marcu.
Dane ze strefy euro
o Kalendarz publikacji na bieżący tydzień jest raczej skromny, a na jego pierwszy
plan wysuwają się ostateczne odczyty PMI dla sektora przemysłowego (dzisiaj)
oraz sektora usług (środa). Wstępne odczyty dla strefy euro, Niemiec i Francji
sugerują poprawę koniunktury obu sektorów w gospodarce włoskiej i hiszpańskiej.
o Z publikacji w tym tygodniu warto zwrócić również uwagę na dynamikę
produkcji przemysłowej Niemiec oraz Hiszpanii (piątek).
Dane z USA
o Tydzień ten przyniesie szereg istotnych odczytów z gospodarki USA z raportem z
rynku pracy na czele (piątek). Choć stopa bezrobocia mogła chwilowo
zatrzymać się na poziomie z ubiegłego miesiąca (tak zakłada konsensus), to
styczeń prawdopodobnie przyniósł kolejny silny wzrost zatrudnienia w sektorze
pozarolniczym, który w kolejnych miesiącach powinien owocować obniżaniem
się liczby osób bezrobotnych.
o Już dzisiaj natomiast poznamy odczyt indeksu ISM dla sektora
przemysłowego, który po ostatnich słabych danych o zamówieniach dóbr
trwałych może nieco rozwiać wątpliwości dotyczące kondycji amerykańskiego
przemysłu. Jeszcze wyższą koniunkturę zasygnalizować powinien indeks dla
sektora usług, którego publikacja zaplanowana jest na środę.
o Z danych warto zwrócić również uwagę na publikacje potencjalnie istotne dla
posunięć Fed, tj. jednostkowe koszty pracy za IV kw. (czwartek) oraz inflację
bazową za grudzień (dzisiaj).
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
DAX
GŁÓWNE WYDARZENIA TYGODNIA
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Indeks PMI obrazujący koniunkturę w sektorze przetwórstwa przemysłowego odnotował w
styczniu prawdziwą eksplozję optymizmu wzrastając do poziomu 55,2 pkt wobec 52,8 pkt
miesiąc wcześniej. Odnotowany wzrost był najsilniejszym od 3 lat i wyniósł indeks do
poziomów notowanych ostatnio na początku minionego roku. Odczyt przekroczył także nie
tylko rynkowy konsensus, ale nawet najwyższe prognozy.
Do optymizmu skłania nie tylko wysoki odczyt wskaźnika, ale także jego struktura. Ta, obok
dalszych wzrostów bieżącego poziomu produkcji wskazuje na dalsze wzrosty nowych
zamówień i krajowych i eksportowych. W dalszym ciągu wzrosty są też kontynuowane po
stronie zatrudnienia, a poprawiające się perspektywy popytowe zaowocowały także większą
aktywnością zakupową po stronie przedsiębiorstw. Nieprzerwanie badanie PMI wskazuje na
utrzymywanie się presji deflacyjnej i już 26-miesiąc z rzędu spadku cen producentów.
Po spowolnieniu obserwowanym jesienią 2014r. ostatnie odczyty indeksu PMI
sugerują wyraźną poprawę koniunktury w tym roku. Znacząco silniejsze od
prognoz wybicie indeksu zapowiada także, że wśród mocno rozbieżnych w tym
miesiącu prognoz produkcji przemysłowej (rozstrzał od -1,0 do 6,0) te bardziej
optymistyczne wskazania mają większą szansę realizacji.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 2 lutego 2015, GODZ 9.10
KOMENTARZ WALUTOWY
Piątek przyniósł kolejną próbę zejścia EURPLN pod 4,20 i ostatecznie spadek do najniższego
poziomu od połowy grudnia, pogłębiany dziś rano do poziomów pod 4,18. Złotemu sprzyjał
niższy od prognoz odczyt PKB z USA, choć decydującym czynnikiem, który nadal wspiera
polską walutę jest styczniowe ogłoszenie QE w strefie euro. Pomagało ono w ostatnich
dniach także dalszym spadkom krajowych rentowności, w tym zejściu 10-latek do 2%. Fakt,
że to popyt z zagranicy (podsycany europejskim QE) zadecydował o notowaniach krajowych
obligacji potwierdziło w piątek Ministerstwo Finansów, które ogłosiło, że ostatnie dni stycznia
przyniosły jeden z historycznie najwyższych napływów środków od inwestorów zagranicznych.
W nowym tygodniu apetytowi na krajowe aktywa może jeszcze sprzyjać
dzisiejszy znacznie lepszy od prognoz odczyt PMI. Wydarzeniem tygodnia będzie
jednak raczej decyzja RPP (środa). Tu konsensus zakłada utrzymanie stóp bez
zmian (do czego argumentem może być m.in. to, iż Rada będzie chciała
poczekać na dalsze ustabilizowanie się zmiennej ostatnio sytuacji na rynkach,
jak i fakt, że w marcu znane będą nowe prognozy makro z NBP).
Prawdopodobnie RPP utrzyma natomiast gołębi ton komunikacji, co dla złotego
będzie raczej impulsem do osłabienia. Jednocześnie zmienności powinna
pozostać wysoka z uwagi na tradycyjnie liczne publikacje makro z początku
miesiąca z zagranicy (PMI i dane z rynku pracy w USA).
Warto zwrócić też uwagę na dalsze osłabienie franka szwajcarskiego, które umożliwiło
spadek kursu CHFPLN poniżej psychologicznej bariery 4,00. Wsparciem dla tego ruchu było
też jednoczesne umocnienie złotego. Wciąż wątpliwe pozostaje jednak na ile trwałe
będzie osłabienie franka, zwłaszcza biorąc pod uwagę potencjalne negatywne
dla nastrojów (a więc pozytywne dla franka) impulsy. Należą do nich zwłaszcza
czynniki polityczne, w tym konflikt z Rosją oraz negocjacje na linii Grecja-UE.
KOMENTARZ GIEŁDOWY
Na zachodnioeuropejskich giełdach dominowały w piątek umiarkowane spadki, które nie
wpływały istotnie na krajowy parkiet. Zwyżkę niemieckiego DAXa zatrzymał historyczny szczyt
ustanowiony na początku minionego tygodnia przy 10 800 pkt. Nieudana próba jego
przebicia przemawia za chwilową zniżką, która ograniczyłaby poziom
wykupienia indeksu. Ryzyko nieco trwalszej korekty spadkowej wzrośnie po
spadku pod 10 500 pkt. Dopóki indeks ten pozostaje ponad wskazanym
wsparciem, nie powinien istotnie szkodzić polskiemu parkietowi. Ponownie nieco
wzrosło ryzyko głębszej korekty w USA. Indeks S&P500 tracąc 1,3% zszedł pod poziom 2000
pkt. i znalazł się przy dolnym ograniczeniu trójkąta dobrze widocznego na wykresie
dziennym. Wybicie dołem z tej formacji dałoby pierwszy sygnał do trwalszej
zniżki, której potwierdzeniem byłoby zejście pod 200-sesyjną średnią ruchomą
znajdującą się obecnie przy 1975 pkt. Rozpoczynający się tydzień, podobnie jak
poprzedni, obfitował będzie w istotne wydarzenia makroekonomiczne. Już
dzisiaj poznamy odczyt indeksu ISM dla amerykańskiego przemysłu, który może
lekko pozytywnie zaskoczyć i nieco wesprzeć notowania dolara amerykańskiego.
Prezentowane dzisiaj finalne odczyty indeksów PMI dla przemysłu strefy euro
prawdopodobnie już nie wpłyną istotnie na rynkowe nastroje
Za nami kolejna sesja na krajowym parkiecie bez kluczowych rozstrzygnięć. Indeks WIG20
zakończył notowania bez większych zmian, podczas gdy sWIG80 oraz mWIG40 zyskały po
0,4%. W przypadku indeksu WIG20 perspektywy uległyby poprawie dopiero po
trwałym wybiciu ponad poziom 2360pkt., co otworzyłoby mu drogę w kierunku
200-sesyjnej średniej ruchomej, która obecnie znajduje się przy poziomie
2410pkt. Dzisiaj poznamy odczyt indeksu PMI dla polskiego przemysłu. Nie
powinien on rozczarować, jednak równocześnie prawdopodobnie też zbyt silnie
nie zaskoczy, dlatego też nie wywoła reakcji krajowej giełdy.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2 lutego 2015, GODZ 9.10
Stan na
początek dnia
Waluty
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
Wyniki sesji:
Polska
Zamkn.
Zmiana %
Zmiana % 5
sesji
obroty (w tys
PLN)
EUR/PLN
4,1766
4,1845
-0,68%
-0,48%
WIG
52102,4
0,12%
0,82%
782 986,00
USD/PLN
3,6903
3,7064
-0,42%
-1,23%
WIG 20
2341,0
0,01%
0,92%
597 649,56
CHF/PLN
3,9680
4,0299
0,03%
-5,62%
WIG 30
2521,6
0,07%
0,55%
696 359,83
EUR/USD
1,1318
1,1291
-0,26%
0,78%
mWIG40
3537,2
0,41%
0,59%
143 604,59
GBP/PLN
5,5565
5,5848
-0,40%
-0,66%
sWIG80
12509,3
0,36%
1,81%
26 728,45
*Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00
FIXINGI
Wartość
Zmiana (pb)
WIG Banki
7715,4
-0,38%
1,51%
213 200,30
WIG Telkom
990,8
-0,06%
7,69%
23 083,10
WIG Budow
2311,9
1,04%
1,40%
6 671,97
WIG Paliwa
3603,2
0,33%
1,86%
89 664,24
Wyniki sesji:
Świat
Indeks
Zamkn.
2,01
-
3M Wibor fixing
2,00
-
Czechy
PX
6M Wibor fixing
1,99
-
Węgry
Rosja
Turcja
BIST100
Europa
DJ Euro Stoxx50
FIXING NBP
Wartość
Zmiana % 5
sesji
Europa Środkowa i Wschodnia
1M Wibor fixing
*Fixing z dnia poprzedniego
Zmiana %
955,8
0,14%
BUX
16530,9
-0,82%
-1,36%
RTS
737,4
-1,35%
-10,19%
88945,8
0,44%
-1,97%
3351,4
-0,60%
-0,92%
Zmiana %
-0,64%
Europa Zachodnia
EUR/PLN
4,2081
-0,62%
Niemcy
DAX
10694,3
-0,41%
0,42%
GBP/PLN
5,6089
-0,98%
UK
FTSE 100
6749,4
-0,90%
-1,22%
CHF/PLN
4,0179
-2,02%
Francja
CAC 40
4604,3
-0,59%
-0,79%
Włochy
FTSE MIB
20503,4
-0,44%
-0,08%
*Fixing z dnia poprzedniego
Ameryka Północna i Południowa
Surowiec
jednostka
Zamkn.
Zmiana %
(USD)
S&P GSCI
punkty
Ropa Brent
barylka
Złoto
uncja
Srebro
Miedź
389,68
3,89%
Zmiana %
USA
DJIA
17165,0
-1,45%
-2,87%
5 sesji
USA
S&P500
1995,0
-1,30%
-2,77%
Brazylia
IBX50
8004,0
-1,47%
-3,46%
17674,4
-0,66%
0,93%
3210,4
-2,56%
-4,22%
28989,9
-0,66%
-0,99%
2,62%
52,99
7,86%
8,61%
1 283,79
2,11%
-0,80%
Japonia
NIKKEI 225
uncja
17,25
1,78%
-5,73%
Chiny
SSE Composite
tona
5 495,00
1,85%
-0,44%
Indie
SENSEX
Azja
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2 lutego 2015, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
PIĄTEK 30 STYCZNIA
08:00
DE
Sprzedaż detaliczna (Grudzień, %, m/m)
14:30
US
PKB –wst. zanualizowane (IVkw, %, kw/kw)
15:45
US
Indeks Chicago PMI (Styczeń, pkt.)
16:00
US
Indeks Uniwersytetu Michigan (Styczeń, pkt.)
0,2
2,6
0,30
2,80
59,4
98,20
1,00
3,10
5,00
58,00
58,80
98,20
98,20
PONIEDZIAŁEK 2 LUTEGO
02:35
JP
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
02:45
CN
Indeks HSBC PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
52,10
09:00
PL
Indeks PMI dla przemysłu (Styczeń, pkt.)
53,20
09:15
ES
Indeks PMI dla usług (Styczeń, pkt.)
54,60
48,70
49,80
49,80
53,00
52,80
53,80
09:45
IT
Indeks PMI dla przemysłu (Styczeń, pkt.)
48,80
48,40
09:50
FR
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
49,50
49,50
09:55
DE
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
51,00
51,00
10:00
EA
Indeks PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
51,00
51,00
10:30
UK
Indeks PMI dla przemysłu (Styczeń, pkt.)
52,70
52,50
15:45
US
Indeks HSBC PMI dla przemysłu - ost. (Styczeń, pkt.)
53,90
53,70
16:00
US
Indeks ISM dla przemysłu (Styczeń, pkt.)
WTOREK 3 LUTEGO
15:45
US
Indeks ISM Ne York (Styczeń, pkt.)
16:00
US
Zamówienia w przemysle (Grudzień, %, m/m)
70,80
-2,00
-0,70
2,00
2,00
2,00
ŚRODA 4 LUTEGO
PL
Decyzja ws. stóp (%)
02:45
CN
Indeks HSBC PMI dla usług - ost. (Styczeń, pkt.)
09:15
ES
Indeks PMI dla usług (Styczeń, pkt.)
55,40
54,40
54,30
09:45
IT
Indeks PMI dla usług (Styczeń, pkt.)
50,50
50,00
49,40
09:50
FR
Indeks PMI dla usług - ost. (Styczeń, pkt.)
49,50
49,50
09:55
DE
Indeks PMI dla usług - ost. (Styczeń, pkt.)
52,70
52,70
10:00
EA
Indeks PMI dla usług - ost. (Styczeń, pkt.)
52,30
52,30
10:30
UK
Indeks PMI dla usług (Styczeń, pkt.)
56,30
55,80
11:00
EA
Sprzedaż detaliczna (Grudzień, %, m/m)
2,00
1,50
53,40
14:15
EA
Raport ADP (w tys.)
220,00
241,00
15:45
US
Indeks PMI dla usług - ost. (Styczeń, pkt.)
54,00
54,00
16:00
US
Indeks ISM dla usług (Styczeń, w pkt.)
56,50
56,20
1,30
-2,40
0,50
0,50
285,00
265,00
0,30
-0,10
CZWARTEK 5 LUTEGO
08:00
DE
Zamówienia w przemysle (Grudzień, %, m/m)
13:00
UK
Decyzja ws. stóp (%)
14:30
US
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.)
1,50
PIĄTEK 6 LUTEGO
08:00
DE
Produkcja przemysłowa (Grudzień, %, m/m)
0,50
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
14:30
US
Zmiana zatrudnienia w sek. pozarolniczym (Styczeń, w tys.)
14:30
US
Stopa bezrobocia (Styczeń, %)
14:30
US
Wynagrodzenia (Styczeń, %, m/m)
BIULETYN DZIENNY, 2 lutego 2015, GODZ 9.10
250,00
233,00
252,00
5,50
5,50
5,60
0,30
-0,20
5
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2 lutego 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy
do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez Departament Zgodności RBPL.
RBPL wdrożył następujące rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów
interesów związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
6
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.