Dziennik Gospodarczy

Dziennik Gospodarczy
Popyt krajowy dołączył do popytu zagranicznego
poniedziałek, 2 grudnia 2013 r.
Monika Kurtek - Główny Ekonomista - tel. (22) 328 75 28
Piotr Łysienia - Starszy Ekonomista - tel. (22) 328 75 61
Dorota Węgrzyn - Dealer Produktów Skarbowych - tel. (22) 328 74 84
Piotr Dymny
- Dealer Produktów Skarbowych - tel. (22) 328 75 63
Kraj:
Świat:
Dziś o 9:00 opublikowany zostanie listopadowy wskaźnik PMI dla Polski. Dziś o 9:53 w Niemczech i o 9:58 w strefie euro opublikowane zostaną
Konsensus rynkowy wskazuje na wzrost wskaźnika do 53.6pkt z 53.4pkt w
ostateczne szacunki listopadowego wskaźnika PMI w przetwórstwie.
październiku. Komentarz: również oczekujemy wzrostu wskaźnika PMI w
Oczekiwany jest odczyt na poziomie 52.5pkt w Niemczech i 51.5pkt w strefie
listopadzie do 53.6pkt.
euro, tj. zgodnie ze wstępnymi szacunkami.
Według drugiego szacunku PKB wzrósł w Q3’13 o 1.9%r/r. Dane okazały się Dziś o 10:28 w Wlk. Brytanii opublikowany zostanie listopadowy
zgodne z pierwotnymi wyliczeniami GUS. Popyt krajowy wzrósł w Q3’13 o
wskaźnik PMI w przetwórstwie. Oczekiwany jest wzrost wskaźnika do
0.5%r/r, w tym spożycie indywidualne o 1.0%r/r, a inwestycje o 0.6%r/r.
56.1pkt z 56.0pkt w październiku.
Komentarz: drugi szacunek GUS potwierdził postępujące w Polsce ożywienie
Dziś o 14:30 w USA przemówienie wygłosi szef Fedu B.Bernanke.
gospodarcze. Przyzwoita okazała się także struktura wzrostu PKB. Eksport był
nadal główną siłą napędową gospodarki, ale po raz pierwszy od Q1’12
pozytywny wkład we wzrost PKB miał także popyt wewnętrzny. Nastąpiło
54.3pkt, tj. zgodny ze wstępnym szacunkiem.
relatywnie mocne przyspieszenie tempa wzrostu konsumpcji prywatnej. Poza
tym na plusie znalazły się wreszcie inwestycje, po czterech kwartałach przetwórstwie. Oczekiwany jest spadek wskaźnika do 55.1pkt z 56.4pkt w
są głównie w budownictwie i transporcie, niewiele dzieje się natomiast w
październiku.
najbardziej
pozytywny.
W
Q4’13
spodziewamy
się
dynamiki
PKB
Według opublikowanego dziś ostatecznego szacunku wskaźnik PMI w
Chinach w listopadzie wg HSBC spadł do 50.8pkt z 50.9pkt w
przekraczającej 2.0%r/r, w całym 2013 r. 1.4-1.5%, a w 2014 r. przekraczającej
październiku, tj. zgodnie ze wstępnym szacunkiem. Oczekiwano odczytu
2.5%.
na poziomie 50.5pkt. Według danych opublikowanych w niedzielę chiński PMI
Oczekiwania inflacyjne gospodarstw domowych w listopadzie spadły do
ustabilizował się w listopadzie na poziomie 51.4pkt wobec oczekiwanego
0.7% z 0.9% w październiku. Konsensus rynkowy wskazywał na stabilizację
spadku do 51.1pkt.
oczekiwań inflacyjnych na poziomie 0.9%.
Dziś o 16:00 w USA opublikowany zostanie listopadowy wskaźnik ISM w
spadków, co jest bardzo dobrą wiadomością. Na razie inwestycje realizowane
kategorii "maszyny i urządzenia", niemniej jednak ogólny kierunek jest jak
Dziś o 14:58 w USA opublikowany zostanie ostateczny szacunek
wskaźnika PMI w przetwórstwie. Oczekiwany jest odczyt na poziomie
obligacji
sprzedawanych
będzie
zależał
od
sytuacji
rynkowej
-
poinformowało MF w komunikacie. "Po listopadzie zwiększyliśmy rezerwę
środków złotowych i walutowych do ok. PLN50mld. W przyszły rok wejdziemy
więc ze znacznym poziomem środków, które finansować będą przyszłoroczne
potrzeby pożyczkowe. Stopień prefinansowania przyszłorocznych potrzeb
pożyczkowych przekroczy 20%" - napisał dyrektor Departamentu Długu
Agencja S&P podwyższyła długoterminowy rating Cypru do B- z CCC+, gdyż
w ocenie agencji zmniejszyło się ryzyko niewypłacalności kraju.
MF w czwartek 5 grudnia odkupi obligacje OK0114 oraz PS0414. Wybór
Według wstępnego szacunku inflacja HICP w strefie euro wzrosła w
listopadzie do 0.9%r/r z 0.0.7%r/r w październiku, a inflacja bazowa wzrosła
do 1.0%r/r z 0.8%r/r w poprzednim miesiącu. Oczekiwano wzrostu inflacji
HICP do 0.8%r/r oraz inflacji bazowej do 0.9%r/r. Komentarz: wyższy od
oczekiwań odczyt inflacji HICP i inflacji bazowej w listopadzie raczej nie skłoni
EBC do kolejnej obniżki stóp procentowych w najbliższy czwartek.
Publicznego w MF P.Marczak w komentarzu do planu podaży na grudzień. Z
informacji przekazanych przez Marczaka wynika, że w listopadzie nastąpił
niewielki odpływ inwestorów zagranicznych z zaangażowania w SPW.
Tempo wzrostu PKB w Q4’13 przekroczy 2.0%r/r, w całym 2013 r. wyniesie
1.4%, a w przyszłym roku przyspieszy do 3.0% - powiedział premier D.Tusk.
Przy stabilnej sytuacji w gospodarce oraz na rynkach finansowych, możliwe jest
przedłużenie stabilizacji stóp procentowych na dłuższy okres niż do połowy
2014 r. - uważa E.Chojna-Duch z RPP. Jej zdaniem przyspieszające tempo
wzrostu gospodarczego nie będzie rodziło napięć po stronie wzrostu cen.
Również A.Zielińska-Głębocka z RPP powiedziała że nie jest wykluczone, że
stopy procentowe NBP będą mogły pozostać stabilne także w Q3’14.
W listopadzie stopa bezrobocia wzrośnie, ale nie powinna przekroczyć 13.5% powiedział minister pracy W.Kosiniak-Kamysz. Komentarz: spodziewamy się
wzrostu stopy bezrobocia w listopadzie do 13.2% z 13.0% w październiku.
Niniejsza publikacja została opracowana w celach informacyjnych i nie może być traktowana jako oferta lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji
pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane
w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. BANK POCZTOWY S.A. i autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji
podjętych na podstawie informacji w niej zawartych.
RYNEK FX/FI
Rynek walutowy (FX)
Dane Rynkowe
Po otwarciu w piątek na poziomie 4.1975 kurs EUR-PLN nieznacznie spadł i pozostawał stabilny oczekując na
Rynek FX
Kurs zamkn.
1D zm
YTD
odczyt PKB w Polsce w Q3'13 i jego strukturę. Po ogłoszeniu danych wartość polskiej waluty nie uległa
EUR-PLN
4,2049
0,01
0,03
większym zmianom, jednak kolejne godziny handlu przyniosły jej osłabienie. Wzrost kursu EUR-PLN zatrzymał
USD-PLN
CHF-PLN
3,0939
3,4140
0,01
0,01
0,00
0,02
EUR-USD
1,3591
0,00
0,01
2Y
2,86
-0,01
-0,41
5Y
3,77
0,00
0,34
10Y
4,52
-0,02
0,59
się w okolicy 4.2050, gdzie znajduje się poziom stanowiący jedno ze zniesień głównej fali spadkowej z
listopada. Piątkową sesję złoty zakończył na poziomie 4.2049/EUR i 3.0939/USD. Na rynku eurodolara
panowała stosunkowo niewielka zmienność, powodowana m.in. długim weekendem wielu amerykańskich
inwestorów. Kurs EUR-USD otworzył się na poziomie 1.3600 i pozostawał stabilny w oczekiwaniu na dane o
inflacji HICP w strefie euro. Inflacja okazała się wyższa od oczekiwań analityków, co zmniejszyło
Rynek FI
prawdopodobieństwo dalszego łagodzenia polityki pieniężnej przez ECB. Mimo to wzrost wartości EUR był
Rynek Akcji
ograniczony i przez większość dnia kurs EUR-USD utrzymywał się na poziomie 1.3600-1.3620, kończąc sesję
WIG20
2585
0,46%
3,4%
na poziomie 1.3591. Zmiany cen na giełdach w Europie nie były znaczące w piątek. Również w USA skrócona
DJIA
16086
-0,07%
15,4%
z powodu "Black Friday" sesja zakończyła się niewielkimi zmianami indeksów giełdowych. Dziś w Azji nastroje
DAX
9405
0,19%
22,7%
były mieszane.
Źródłó: Bloomberg
EUR-PLN otworzył się dziś na poziomie 4.2036. Grudzień rozpocznie się na rynkach walutowych raczej
spokojnie. W strefie euro i w USA opublikowane zostaną dziś listopadowe wskaźniki PMI, ale najważniejsze
Rynek walutowy i krajowych SPW
wydarzenia będą mieć miejsce w końcu tygodnia. Należeć do nich będzie czwartkowe posiedzenie EBC w
4,22
sprawie stóp procentowych oraz piątkowa publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy. Spodziewamy się
4,21
dziś notowań EUR-PLN w okolicach 4.20. Odczyt wskaźnika PMI dla Polski będzie miał raczej marginalny
4,20
wpływ na wartość PLN.
4,19
4,18
4,17
Rynek stopy procentowej (FI)
4,16
Piątkowa sesja na rynku długu należała do bardzo spokojnych. Rentowności polskich obligacji skarbowych
4,15
4,14
29-lis
02-gru
28-lis
27-lis
26-lis
25-lis
22-lis
21-lis
20-lis
18-lis
15-lis
ostatnim przetargiem sprzedaży długu w tym roku, nie miała większego wpływu na ceny SPW. Na rynkach
14-lis
13-lis
rentowności SPW. Również informacja MF, potwierdzająca że aukcja zamiany planowana na 5 grudnia będzie
19-lis
EUR-PLN (dane 30-minutowe)
spadły o 1-2pb wzdłuż całej krzywej. Publikowane dane dotyczące PKB i jego struktury nie wpłynęły na
głównych miały miejsce w piątek także ograniczone spadki rentowności (o ok. 1pb). Dane dotyczące
3,16
listopadowej inflacji w strefie euro, która okazała się wyższa od prognoz analityków, nie wywołał większej
3,14
reakcji inwestorów.
3,12
Pierwsza w tym miesiącu sesja na krajowym rynku długu zapowiada się dosyć spokojnie. Choć
3,10
3,08
opublikowany dziś zostanie listopadowy wskaźnik PMI dla Polski, a na rynkach bazowych ostateczne odczyty
3,06
tego wskaźnika, nie będzie to miało raczej przełożenia na rentowności SPW. Zarówno obroty jak i płynność
3,04
będą prawdopodobnie ograniczone. Więcej impulsów do zmian cen pojawi się natomiast w trakcie tygodnia.
3,02
Posiedzenie RPP i EBC będą niewątpliwie w centrum zainteresowania inwestorów, a zaraz po nich piątkowe
3,00
5,0
Dzienna zmiana (pb, PO)
Krzywa rentowności (%, LO)
4,5
02-gru
2,98
29-lis
28-lis
27-lis
26-lis
25-lis
22-lis
21-lis
20-lis
18-lis
15-lis
14-lis
13-lis
spowodować na polskiej krzywej zmiany rentowności.
19-lis
USD-PLN (dane 30-minutowe)
dane z amerykańskiego rynku pracy. Przetarg zamiany obligacji zaplanowany na czwartek także może
20
4,52
16
12
4,0
8
3,77
0
0
0
4
0
3,5
0
-1
0
3,0
-2
-4
-8
2,5
2,60
2,65
2,70
2,75
1M
3M
6M
1Y
2,86
-12
-16
2,0
-20
2Y
1M-1Y: Stawki rynku pieniężnego
2Y-10Y: Rentowności obligacji (benchmark)
Źródłó: Bloomberg
5Y
10Y
Źródłó: Bloomberg
0,0
2
20
1
0
0
800
Hiszpania CDS 5Y, pb
Włochy CDS 5Y, pb
6,5
Francja CDS 5Y, pb
6,0
4,5
300
300
4,0
200
200
100
100
2,5
0
0
2,0
1800
115
1700
1600
110
1300
1200
Złoto, USD/oz
1100
lis 13
3
40
lip 13
4
60
paź 13
100
lip 12
7
sty 13
120
wrz 13
8
lip 11
9
sty 12
10
lip 13
2/10 spread, pb
5/10 spread, pb
2/5 spread, pb
sie 13
lip 13
lis 13
paź 13
wrz 13
sie 13
2,0
cze 13
USD-PLN VOL, %
EUR-PLN VOL, %
sty 11
6,0
maj 13
1,10
lip 10
7,0
kwi 13
6,0
1,15
lip 09
8,0
sty 10
8,0
1,20
lut 13
10,0
mar 13
9,0
lip 08
sty 13
1,25
sty 09
80
mar 12
kwi 12
maj 12
cze 12
lip 12
sie 12
wrz 12
paź 12
lis 12
gru 12
sty 13
lut 13
mar 13
kwi 13
maj 13
cze 13
lip 13
sie 13
wrz 13
paź 13
1,30 10,0
cze 13
400
sty 08
1Y
12,0
4,00
maj 13
400
wrz 13
9M
6M
1,40 12,0
1,35 11,0
kwi 13
0,5
3M
4,50
lut 13
1,0
2M
1,50 14,0
1,45 13,0
mar 13
Stopa EBC, %
Stopa FED, %
Stopa BoJ, %
Stopa BoE, %
1M
5,00
sty 13
3,0
lis 13
500
cze 13
Polska CDS 5Y, pb
paź 13
500
mar 13
600
wrz 13
Czechy CDS 5Y, pb
gru 12
700
wrz 12
700
lip 13
Wegry CDS 5Y, pb
sie 13
2,5
cze 12
3
mar 12
3,5
cze 13
4
gru 11
140
wrz 11
160
kwi 13
180
maj 13
10Y PLN, %
5Y PLN, %
2Y PLN, %
cze 11
4,0
mar 11
1W
1,00
mar 13
5
mar 12
kwi 12
maj 12
cze 12
lip 12
sie 12
wrz 12
paź 12
lis 12
gru 12
sty 13
lut 13
mar 13
kwi 13
maj 13
cze 13
lip 13
sie 13
wrz 13
paź 13
lis 13
5,0
gru 10
800
lis 13
paź 13
wrz 13
wrz 13
paź 13
1,05
lut 13
lip 13
sie 13
sie 13
lip 13
cze 13
EUR-PLN, LO
USD-PLN, LO
EUR-USD, PO
wrz 10
wrz 13
cze 13
mar 13
gru 12
wrz 12
cze 12
cze 13
maj 13
3,50
sty 13
lip 13
sty 13
1,5
lip 12
2,0
sty 12
2,5
lip 11
sty 11
gru 11
maj 13
kwi 13
mar 13
lut 13
sty 13
2,50
mar 12
kwi 13
mar 13
lut 13
sty 13
3,00
lip 10
sty 10
wrz 11
600
cze 11
mar 11
gru 10
wrz 10
4,5
lip 09
sty 09
lip 08
sty 08
Trendy średnioterminowe na rynkach finansowych
16,0
14,0
4,0
EUR-PLN, 1M VOL, %
0,0
USD-PLN, 1M VOL, %
Hiszpania 10Y, %
Włochy 10Y, %
Francja 10Y, %
Niemcy 10Y, %
6
5
7,0
WIBOR 3M, %
Stopa NBP, %
5,5
5,0
3,5
3,0
1500
105
1400
100
95
90
85
Ropa Brent, USD/b
Tygodniowy kalendarz publikacji i wydarzeń
Kraj
Data
Godz.
Za okres
Dane/Poprz*
Konsensus
Bank Pocztowy
Wskaźnik PMI dla Polski pkt.
2 gru
9:00
Lis
53.4
53.6
53.6
GE
Indeks PMI w przetwórstwie pkt.
2 gru
09:53
Lis F
52.5
52.5
EC
Indeks PMI w przetwórstwie pkt.
2 gru
09:58
Lis F
51.5
51.5
!
UK
Indeks PMI w przetwórstwie pkt.
2 gru
10:28
Lis
56.0
56.1
!
US
Indeks PMI w przetwórstwie pkt.
2 gru
14:58
Lis F
54.3
54.3
!
US
Wskaźnik ISM w przetwórstwie pkt.
2 gru
16:00
Lis
56.4
55..1
US
Wskaźnik cen ISM
2 gru
16:00
Lis
55.5
55.0
US
Wydatki budowlane %m/m
2 gru
16:00
Paź
CH
Wskaźnik PMI dla Chin (według HSBC)
2 gru
02:45
Lis F
50.8
50.5
EC
Inflacja PPI %r/r
3 gru
11:00
Paź
-0.9
-1.0
US
Całkowita sprzedaż samochodów mln
3 gru
Lis
15.15
15.80
US
Krajowa sprzedaż samochodów, mln
3 gru
Lis
11.73
12.05
PL
Decyzja RPP w sprawie stóp procentowych
4 gru
GE
Indeks PMI w usługach pkt.
4 gru
9:55
!
PL
!
!
!
!!
Dane
0.4
2.50
2.50
Lis F
54.5
54.5
50.9
EC
Indeks PMI w usługach pkt.
4 gru
10:00
Lis F
50.9
!
EC
PKB (odsez.) %r/r
4 gru
11:00
3Q P
-0.4
-0.4
!
EC
Sprzedaż detaliczna %m/m (%r/r)
4 gru
11:00
Paź
-0.6 (0.3)
0.1 (1.0)
US
Liczba wniosków o kredyt hipoteczny wg MBA (zmiana tyg.) %
4 gru
13:00
29 lis
-0.3
!
US
Zmiana zatrudnienia wg ADP tys.
4 gru
14:15
Lis
130
165
US
Bilans handlowy, USD mld
4 gru
14:30
Paź
-41.8
-40.2
!
US
Wskaźnik ISM poza przetwórstwem pkt.
4 gru
16:00
Lis
55.4
55.0
!
US
Sprzedaż nowych domów (dane zannualizowane)
4 gru
16:00
Paź
!
US
Beżowa księga Fed
4 gru
20:00
5 gru
PL
Aukcja zamiany obligacji
!!
EC
EBC ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych %
5 gru
13:45
0.250
0.250
!
UK
BoE ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych %
5 gru
13:00
0.50
0.50
US
Redukcja zatrudnienia wg Challenger'a %r/r
5 gru
13:30
Lis
-4.2
!
US
Liczba nowych podań o zasiłek tys.
5 gru
14:30
29 lis
316
!
US
PKB (dane zannualizowane) %
5 gru
14:30
3Q S
2.8
US
Spożycie indywidualne (dane zannualizowane) %
5 gru
14:30
3Q S
1.5
1.5
US
Zamówienia w przemyśle %m/m
5 gru
16:00
Paź
1.7
-1.0
3.1
!
GE
Zamówienia w przemyśle %m/m (%r/r)
6 gru
12:00
Paź
3.3 (7.9)
-0.8 (4.1)
!!
US
Zmiana liczby miejsc pracy poza rolnictwem tys.
6 gru
14:30
Lis
204
183
US
Zmiana liczby miejsc pracy w przetwóstwie tys.
6 gru
14:30
Lis
19
6
US
Stopa bezrobocia %
6 gru
14:30
Lis
7.3
7.2
!
!!
US
Dochody osobiste %m/m
6 gru
14:30
Paź
0.5
0.3
US
Wydatki osobiste %m/m
6 gru
14:30
Paź
0.2
0.2
US
Wskaźnik optymizmu konsumentów Uniwersytetu Michigan
6 gru
15:55
Gru P
75.1
76.0
US
Kredyt konsumencki, USD mld
6 gru
21:00
Paź
13.737
14.500
* Dane już opublikowane na niebieskim tle
!! bardzo ważne dane
F - dane ostateczne
S - drugi szacunek
PL - Polska
P - dane wstępne
T - trzeci szacunek
EC - strefa euro GE - Niemcy CH - Chiny
Źródło: Bloomberg
2.50
430
!!
!
Komentarz
US - Stany Zjednoczone
JP - Japonia
HU - Węgry
SZ - Szwajcaria CZ - Czechy
! ważne dane