Auto Partner SA- W drodze na giełdę

W DRODZE NA GIEŁDĘ – AUTO PARTNER S.A.
6 MAJA 2016
NIE PODLEGA ROZPOWSZECHNIANIU, PUBLIKACJI BĄDŹ DYSTRYBUCJI,
BEZPOŚREDNIO CZY POŚREDNIO, NA TERYTORIUM ALBO DO STANÓW
ZJEDNOCZONYCH AMERYKI, AUSTRALII, KANADY ORAZ JAPONII
W drodze na giełdę – Auto Partner S.A.
Działalność Emitenta
Grupa Auto Partner S.A. (Grupa) pełni funkcję wyspecjalizowanego podmiotu
logistycznego,
którego
podstawowym
obszarem
działalności
jest
organizacja
dystrybucji części zamiennych do samochodów bezpośrednio od producentów do
odbiorców końcowych. Auto Partner S.A. jest importerem i dystrybutorem części do
samochodów osobowych i dostawczych w obszarze rynku części zamiennych
klasyfikowanych zgodnie z regulacjami prawnymi i dyrektywami Unii Europejskiej GVO.
Auto Partner S.A. stanowi platformę sprzedaży – głównie kanałami elektronicznymi,
oraz logistyki dostaw części zamiennych w trybie just-in-time do rozproszonych
klientów: warsztatów oraz sklepów.
Grupa współpracuje z blisko 150 dostawcami części zamiennych w obszarze rynku
aftermarket (części zamienne), jak również dostawcami OEM z całego świata. Auto
Partner S.A. jest jedynym w Polsce dystrybutorem produktów renomowanych
producentów Meyle i NK (zawieszenie, hamulce, napęd), Alco (filtry) oraz marki
własnej Maxgear.
Grupa Auto Partner S.A. pełni rolę platformy sprzedaży szerokiego asortymentu części
zamiennych do samochodów oraz podmiotu logistycznego zapewniającego szybką
dostawę zamówionych części bezpośrednio do klienta końcowego na terenie całej
Polski oraz wybranych krajów regionu Europy Środkowej i Wschodniej oraz
Zachodniej. Grupa dysponuje rozbudowaną infrastrukturą logistyczną – w postaci
magazynu centralnego i magazynów lokalnych oraz siatki transportowej, a także
informatyczną. Klientami końcowymi Grupy są warsztaty samochodowe oraz sklepy
motoryzacyjne.
Kluczowymi klientami Grupy Auto Partner S.A. są warsztaty samochodowe. W 2015
roku Grupa uruchomiła program wsparcia dla warsztatów niezależnych pod nazwą
Maxserwis. Aktualnie w ramach sieci działa kilkanaście warsztatów, Grupa planuje
docelowo objąć programem kilkaset punktów warsztatowych na terenie całego kraju.
Główne rynki
Aktualnie podstawowym rynkiem zbytu Grupy jest rynek krajowy. Grupa realizuje
dodatkowo sprzedaż eksportową, głównie poprzez dostawy bezpośrednio z magazynu
centralnego. Grupa realizuje aktualnie dostawy do klientów na terenie Niemiec, Czech,
Słowacji, Austrii, Łotwy, Litwy oraz Ukrainy.
Przesłanki oferty
Celem przeprowadzenia Oferty w części dotyczącej emisji Nowych Akcji jest
pozyskanie środków finansowych niezbędnych do realizacji strategii rozwoju Grupy.
Środki finansowe pozyskane w ramach Oferty przez Emitenta będą wykorzystane do
finansowania następujących projektów przedstawionych zgodnie z kolejnością
priorytetów:
1. Utworzenie regionalnych centrów logistyczno-magazynowych 24,6 mln zł
2. Rozbudowa sieci filii w obrębie największych aglomeracji w Polsce 19,0 mln zł
3. Wprowadzenie dodatkowych marek własnych w różnych segmentach rynkowych
10,0 mln zł
4. Uruchomienie filii i przedstawicielstw na rynkach zagranicznych 10,0 mln zł
5. Rozszerzenie oferty części do samochodów japońskich 4,0 mln zł
6. Wprowadzenie asortymentu części motocyklowych 4,0 mln zł
Dom Maklerski BZ WBK jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku Zachodniego WBK S.A. z siedzibą we Wrocławiu, ul. Rynek 9/11, 50-950 Wrocław, zarejestrowanego w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia - Fabrycznej, VI Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000008723, REGON 930041341, NIP 896 000 56 73, kapitał zakładowy i wpłacony 992.345.340 zł. Dom Maklerski BZ WBK podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.
www.dmbzwbk.pl, e-mail: [email protected], tel.: 61 856 48 80, 61 856 44 45 (koszt połączenia zgodny z taryfą operatora)
W DRODZE NA GIEŁDĘ – AUTO PARTNER S.A.
6 MAJA 2016
Wybrane historyczne
informacje finansowe
Wybrane elementy skonsolidowanego rachunku zysków i strat
(dane skonsolidowane w tys. PLN)
2013
2014
2015
Przychody ze sprzedaży
354 858
425 105
518 638
Zysk brutto ze sprzedaży
95 558
111 836
130 897
Zysk z działalności operacyjnej
30 698
24 339
26 194
Zysk przed opodatkowaniem
28 132
19 115
20 638
Zysk netto
22 577
15 110
16 338
Źródło: Prospekt emisyjny, opracowanie własne
Wybrane elementy skonsolidowanych aktywów i pasywów
(dane skonsolidowane)
Aktywa razem
Aktywa trwałe
Aktywa obrotowe
Pasywa razem
Kapitał własny
Zobowiązania i rezerwy na
zobowiązania
31.12.2013
tys. PLN struktura
170 347
100%
36 976
21,71%
133 371
78,29%
170 347
100%
47 981
28,17%
31.12.2014
tys. PLN struktura
201 573
100%
31 780
15,77%
169 793
84,23%
201 573
100%
59 140
29,34%
31.12.2015
tys. PLN struktura
232 365
100%
33 960
14,61%
198 405
85,39%
232 365
100%
76 067
32,74%
122 366
142 433
156 298
71,83%
70,66%
67,26%
Źródło: Prospekt emisyjny, opracowanie własne
Polityka dywidendy
W kolejnych latach Zarząd będzie rekomendował akcjonariuszom wypłatę dywidendy
w wysokości części wygenerowanych środków własnych przewyższających wartość
poniesionych nakładów na inwestycje rozwojowe. Zarząd przewiduje, iż część zysków
Emitenta nadal będzie przeznaczana na reinwestycje w ramach projektów w obszarze
rozwoju rynków, wprowadzania nowych linii produktowych lub akwizycje kapitałowe,
które przyniosą Emitentowi atrakcyjną stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału.
Każda analizowana inwestycja podlega, zgodnie z metodyką EVA (wartości
ekonomicznej), weryfikacji, czy oczekiwana stopa zwrotu z rozpatrywanej inwestycji
przekracza koszt kapitału zaangażowanego do jej finansowania.
Zgodnie z zawartymi przez Spółkę umowami kredytowymi z ING Bank Śląski S.A.
kwota dywidendy jest ograniczona do 30% zysku netto za poprzedni rok obrotowy.
Zarząd posiada opracowaną strategię wzrostu wartości Emitenta dla jej akcjonariuszy
rozwiniętą w planie operacyjnym na lata 2016 i 2017. W tych latach wszystkie
wypracowane przez Emitenta środki finansowe, jak i te pozyskane z nowej emisji akcji
będącej przedmiotem Prospektu będą przeznaczone na wzrost wartości ekonomicznej
Emitenta.
Rozwodnienie
W tabeli poniżej zamieszczono informacje dotyczące struktury kapitału zakładowego
Spółki na Datę Prospektu oraz spodziewanego natychmiastowego rozwodnienia po
przeprowadzeniu Oferty (w ujęciu liczbowym i procentowym) przy założeniu, że Spółka
wyemituje maksymalną dopuszczalną liczbę Nowych Akcji oraz że wszystkie Akcje
Oferowane zostaną zaoferowane i objęte.
2
W DRODZE NA GIEŁDĘ – AUTO PARTNER S.A.
6 MAJA 2016
Struktura akcjonariatu Auto Partner S.A. po emisji akcji serii H – po przeprowadzeniu oferty
publicznej, przy założeniu, że wszystkie Akcje Serii H zostaną objęte przez nowych akcjonariuszy
Struktura akcjonariatu Auto Partner S.A.
według stanu na Dzień Prospektu
Struktura akcjonariatu Auto
Partner S.A. Po emisji akcji serii H
oraz sprzedaży 23 000 000
dotychczasowych akcji
Liczba akcji
%
Akcjonariusz
Liczba akcji
%
Aleksander Górecki
42 021 877
44,70%
42 021 877
35,92%
Katarzyna Górecka
47 254 310
50,27%
26 868 053
22,96%
Zygmunt Grajkowski
2 613 743
2,78%
0
0,00%
Pozostali akcjonariusze
Razem dotychczasowi
akcjonariusze
Nowi akcjonariusze
2 110 070
2,24%
2 110 070
1,80%
94 000 000
100%
71 000 000
60,68%
-
-
46 000 000
39,32%
RAZEM
94 000 000
100%
117 000 000
100%
Źródło: Prospekt emisyjny, opracowanie własne
Czynniki ryzyka związane
z działalnością operacyjną
Emitenta
– Ryzyko związane z ujawnieniem informacji poufnych (tajemnicy handlowej) –
ewentualny wypływ informacji dotyczących aktualnych warunków handlowych i bazy
klientów mógłby zagrozić pozycji konkurencyjnej Spółki oraz skutkować pogorszeniem
rentowności biznesu.
– Ryzyko związane z podjęciem działalności konkurencyjnej wobec Spółki przez
podmiot, który prowadził filię agencyjną i rozpoczęcia współpracy z konkurencyjną
firmą, co mogłoby negatywnie wpłynąć na osiągane przez Grupę wyniki finansowe.
– Ryzyko związane z utratą kluczowych pracowników oraz możliwością pozyskania
wykwalifikowanej kadry – utrata kluczowych pracowników, w tym przede wszystkim
osób zarządzających oraz wyższej i średniej kadry kierowniczej, może w istotny
negatywny sposób wpłynąć na działalność Spółki.
– Ryzyko związane z realizacją celów finansowanych ze środków pozyskanych w
ramach Oferty – nie można całkowicie wykluczyć sytuacji, w której ze względów
rynkowych i z przyczyn niezależnych od Spółki lub z przyczyn zależnych od Spółki w
zakresie zmiany strategii Grupy, wymogów kapitałowych lub pozycji finansowej
Emitenta realizacja zakładanych celów w planowanym harmonogramie i zakresie
okaże się niemożliwa. Jednocześnie nie można wykluczyć, iż efekty gospodarcze
wykorzystania środków z Oferty będą niższe niż zakładane.
Czynniki ryzyka związane
– Ryzyko związane z ewentualnym osłabieniem pozycji rynkowej niezależnych
z otoczeniem, w jakim
warsztatów
Emitent prowadzi
autoryzowanych może osłabić pozycję warsztatów niezależnych, co pośrednio może
działalność
mieć negatywny wpływ na notowane przez Grupę wyniki.
samochodowych
–
rosnąca
konkurencja
ze
strony
serwisów
– Ryzyko związane z przejęciem sieci niezależnej dystrybucji części zamiennych przez
producentów części zamiennych – Spółka obserwuje coraz większą konkurencję
pomiędzy serwisami autoryzowanymi a warsztatami niezależnymi. Coraz większa
zasobność społeczeństwa może powodować, że ich preferencje zakupowe będą
przesuwać.
Opis wymienionych czynników ryzyka znajduje się w Prospekcie, w rozdziale „Czynniki ryzyka”.
Oprócz czynników ryzyka wskazanych powyżej, w Prospekcie, w rozdziale „Czynniki ryzyka”
zamieszczone zostały także czynniki ryzyka związane z rynkiem kapitałowym.
Opracowanie na podstawie prospektu emisyjnego
Katarzyna Czupa
Biuro Doradztwa Inwestycyjnego
[email protected]
ZASTRZEŻENIA PRAWNE ZAWARTE NA OSTATNICH STRONACH DOKUMENTU STANOWIĄ JEGO INTEGRALNĄ CZĘŚĆ
3
W DRODZE NA GIEŁDĘ – AUTO PARTNER S.A.
6 MAJA 2015
Oferta publiczna akcji spółki Auto Partner S.A. z siedzibą w Bieruniu.

Spółka jest wyspecjalizowanym podmiotem logistycznym, którego podstawowym obszarem działalności
jest dystrybucja części zamiennych do samochodów do odbiorców końcowych (warsztaty i sklepy).

Auto Partner to elektroniczna platforma sprzedaży oraz logistyki dostaw części zamiennych w trybie justin-time do rozproszonych klientów.

Spółka posiada zintegrowane narzędzia IT zarządzające całym łańcuchem dostaw oraz infrastrukturą
logistyczną składającą się z 20 tys. m2 powierzchni magazynu centralnego wysokiego składowania (w
Bieruniu k. Katowic), sieci 60 oddziałów oraz siatki transportowej umożliwiającej dostawę do klienta w
trybie 3-5 razy dziennie.

Rynki na których działa Spółka: Polska, rynki eksportowe: Niemcy, Czechy, Słowacja, Austria, Ukraina,
Litwa i Łotwa.

Podmiotem Oferującym akcje w ofercie publicznej oraz prowadzącym Księgę Popytu jest Bank Zachodni
WBK S.A.

Przedmiotem oferty publicznej jest:
- nie więcej niż 23 000 000 Nowych Akcji oferowanych przez Spółkę, oraz
- nie więcej niż 23 000 000 Akcji Sprzedawanych oferowanych przez Akcjonariusza Sprzedającego
łącznie Akcje Oferowane.

Akcje Oferowane są oferowane w następujących transzach:
- Transza Inwestorów Indywidualnych, oraz
- Transza Inwestorów Instytucjonalnych.

Planowany harmonogram Oferty
5 maja 2016 r.
Podanie do publicznej wiadomości informacji o cenie maksymalnej
od 10 do 16 maja 2016 r.
Okres przyjmowania zapisów na Akcje
w Transzy Inwestorów Indywidualnych
Podanie do publicznej wiadomości:

ceny ostatecznej Akcji

ostatecznej liczby Akcji oferowanych w ramach oferty

ostatecznej liczby Akcji oferowanych w poszczególnych
transzach
17 maja 2016 r. .
Do 23 maja 2016 r.
Przydział Akcji
6 czerwca 2016 r.
Pierwszy dzień notowania Akcji istniejących i PDA na GPW
Harmonogram oferty może ulec zmianie

Cena Maksymalna Akcji Oferowanych wynosi 2,90 zł.

Cena Akcji Oferowanych, tj. cena emisyjna Nowych Akcji oraz cena sprzedaży Akcji Sprzedawanych
zostanie ustalona w drodze budowania Księgi Popytu wśród Inwestorów Instytucjonalnych. Cena Akcji
Oferowanych będzie jednakowa dla obu transz i nie będzie wyższa od Ceny Maksymalnej.

Przydział Akcji w Transzy Inwestorów Indywidualnych zostanie dokonany za pośrednictwem GPW,
dlatego inwestor musi posiadać rachunek maklerski w podmiocie, w którym składa zapis

Prospekt emisyjny

Aneks nr 1 – ustalenie Ceny Maksymalnej
4
W DRODZE NA GIEŁDĘ – AUTO PARTNER S.A.
6 MAJA 2016
Zastrzeżenia prawne
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi prospektu emisyjnego ani innego dokumentu
ofertowego i w żadnym wypadku nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji o nabyciu papierów
wartościowych spółki AUTO PARTNER S.A. („Spółka”). Materiał stanowi wyciąg informacji z Prospektu
Emisyjnego Spółki AUTO PARTNER S.A., które zostały uznane przez autora dokumentu za najbardziej
interesujące. Źródłem danych są: Prospekt emisyjny dot. oferty publicznej akcji Spółki AUTO PARTNER S.A.
wraz z aneksami. Niniejszy materiał nie stanowi podsumowania Prospektu Emisyjnego.
Jedynym prawnie wiążącym dokumentem ofertowym zawierającym informacje Spółce i o ofercie publicznej na
terytorium Rzeczypospolitej Polskiej akcji spółki AUTO PARTNER S.A. oraz o ubieganiu się przez Spółkę o
dopuszczenie i wprowadzenie papierów wartościowych Spółki do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym
przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. jest prospekt emisyjny wraz z ewentualnymi aneksami
do prospektu emisyjnego i komunikatami aktualizującymi („Prospekt Emisyjny”), który w dniu 29 kwietnia 2016 r.
został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego. Prospekt Emisyjny został opublikowany i jest dostępny
na stronie internetowej Spółki (www.auto-partner.pl) oraz Oferującego – Banku Zachodniego WBK S.A
(www.dmbzwbk.pl).
Informacje zawarte w niniejszym materiale nie stanowią zaproszenia ani oferty sprzedaży, dokonania inwestycji
lub przeprowadzenia transakcji dotyczącej jakichkolwiek papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych
Ameryki, Kanadzie, Japonii lub Australii lub w jakiejkolwiek innej jurysdykcji, ani zachęty do złożenia oferty
nabycia, dokonania inwestycji lub przeprowadzenia transakcji dotyczących takich papierów wartościowych. Oferta
Publiczna jest przeprowadzana wyłącznie na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Poza granicami Polski
Prospekt nie może być traktowany jako propozycja lub oferta nabycia jakichkolwiek papierów wartościowych.
Prospekt ani papiery wartościowe nim objęte nie były przedmiotem rejestracji, zatwierdzenia lub notyfikacji w
jakimkolwiek państwie poza Rzecząpospolitą Polską, w szczególności zgodnie z przepisami Dyrektywy
2003/71/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 4 listopada 2003 roku w sprawie prospektu emisyjnego
publikowanego w związku z publiczną ofertą lub dopuszczeniem do obrotu papierów wartościowych lub
Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych z 1933 roku, (U.S. Securities Act of 1933) z późniejszymi
zmianami. Każdy inwestor zamieszkały bądź mający siedzibę poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej powinien
zapoznać się z przepisami prawa polskiego oraz przepisami prawa innych państw, które mogą się do niego
stosować.
Niniejszy materiał nie jest przeznaczony do rozpowszechniania, publikacji lub dystrybucji, bezpośrednio albo
pośrednio, na terytorium albo do Stanów Zjednoczonych Ameryki, Australii, Kanady lub Japonii albo w innych
państwach, w których publiczne rozpowszechnianie, publikacja lub dystrybucja informacji zawartych w niniejszym
materiale może podlegać ograniczeniom lub być zakazana przez prawo.
Niniejszy materiał nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19
października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich
emitentów lub wystawców. Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż
jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W szczególności
niniejszy materiał w żadnym przypadku nie stanowi oferty ani zaproszenia, jak również podstaw podjęcia decyzji
w przedmiocie inwestowania w papiery wartościowe Spółki.
Inwestowanie w papiery wartościowe objęte niniejszym Prospektem łączy się z ryzykiem właściwym dla
instrumentów rynku kapitałowego oraz ryzykiem związanym z działalnością Emitenta oraz z otoczeniem, w jakim
Emitent prowadzi działalność. Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej inwestorzy powinni uważnie
zapoznać się z treścią całego Prospektu Emisyjnego, a w szczególności z ryzykami związanymi z inwestowaniem
w akcje, opisanymi w punktach Prospektu Emisyjnego zatytułowanych „Czynniki ryzyka” oraz warunkami oferty
publicznej akcji Spółki. Wszelkie decyzje inwestycyjne dotyczące nabywania papierów wartościowych Spółki
powinny być podejmowane po analizie treści całego Prospektu Emisyjnego.
Stan na dzień 06.05.2016 r.
Dom Maklerski BZ WBK jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku Zachodniego WBK S.A. z siedzibą
we Wrocławiu, ul. Rynek 9/11, 50-950 Wrocław, zarejestrowanego w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia Fabrycznej, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000008723, REGON
930041341, NIP 896 000 56 73, kapitał zakładowy i wpłacony 992.345.340 zł.
5