Codziennik – Mocniej przed długim weekendem

Codziennik – Mocniej przed długim weekendem
10 czerwca 2009
Złoty powoli odreagowuje w związku ze zmniejszeniem
obaw o dewaluację łotewskiego łata i umocnieniem
euro do dolara, stopy rynkowe ponownie w dół
Dziś dane w USA o bilansie handlowym i BeŜowa
Księga w USA
Początek sesji giełdowej w Europie był pozytywny w reakcji na
komentarze Paula Krugmana o tym, ze recesja w USA moŜe
skończyć się do września tego roku. Amerykański rynek akcji
osłabiał się ze względu na informacje o nieco głębszych od
oczekiwań spadkach zapasów hurtowych w USA o 1,4% oraz
informacji z Procter&Gamble, Ŝe warunki prowadzenia biznesu
są wymagające. Jednak odreagowanie przyszło po lepszych od
szacunków prognozach finansowych Texas Instruments.
Wczoraj zgodę na wykup udziałów rządowych na łączną kwotę
68 mld $ otrzymało 10 amerykańskich banków (m.in. JP
Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley), co pozytywnie
wpłynęło na nastroje rynkowe. To przyczyniło się do
umocnienia euro wobec dolara po stratach europejskiej waluty
w pierwszej części dnia, gdy przeciwko euro działały słabsze od
oczekiwań dane o produkcji przemysłowej w Niemczech (-1,9%
m/m wobec oczekiwanych +0,1%). Po dwóch dniach silnego
odreagowania amerykańskiej waluty inwestorzy ograniczyli
spekulacje na szybsze podwyŜki stóp procentowych w USA,
które pojawiły się po piątkowych danych z amerykańskiego
rynku pracy. Kurs EURUSD wzrósł ponownie powyŜej 1,40.
Euro wsparła takŜe nadzieja, ze Łotwa moŜe uniknąć
dewaluacji.
Łotewski minister finansów powiedział, Ŝe dewaluacja jest
absolutnie wykluczona. Wieczorem Komisarz UE J. Almunia
powiedział, Ŝe Łotwa otrzyma kolejną transzę międzynarodowego
pakietu pomocowego pod koniec czerwca lub na początku lipca,
o ile wdroŜy dodatkowe cięcia budŜetowe. Łotewskie władze
uzgodniły obniŜkę wydatków budŜetowych o 10% PKB (ponad
700 mln €) by zapewnić kolejną transzę z MFW (7,5 mld €). Wg
ministra finansów Łotwy cięcia o co najmniej 10% PKB mają
zostać wdraŜane przez trzy kolejne lata. Propozycje muszą
jeszcze zostać zatwierdzone przez łotewski parlament. Drugie
czytanie łotewskiego budŜetu zaplanowano na 12 czerwca, a
ostatnie głosowanie na 17 czerwca.
Przy umiarkowanym apetycie na ryzyko i z związku z poprawą
nastawienia do regionu po zmniejszeniu niepokojów o
dewaluację łata, złoty umacniał się wobec euro i juŜ po otwarciu
kurs krajowej waluty spadł poniŜej poziomu 4,50 wobec euro.
Kurs EURPLN spadł na koniec sesji do ok. 4,48, USDPLN do
ok. 3,21.
Na krajowym rynku stopy procentowej doszło do dalszego
spadku stóp rynkowych. Krzywa IRS obniŜyła się o ok. 5-7 pb.
Spadły takŜe rentowności obligacji, który pozostały pod
pozytywnym wpływem informacji o odwołanym przetargu
długoterminowych obligacji, który miał się odbyć dzisiaj.
Na bazowych rynkach długu po silnej przecenie w poprzednich
dniach doszło do odreagowania. Scenariusz szybszych
podwyŜek stóp w związku z odreagowaniem w światowej
gospodarce okazał się w oczach inwestorów zbyt optymistyczny.
Dobrze przyjęte zostały aukcje obligacji w Niemczech i Austrii.
Rentowności 10-letnich Treasuries i Bundów spadły do ok. 3,83%
i 3,63% z 3,84% oraz 3,68% wczoraj rano.
Członek
EBC
Christian
Noyer
powiedział,
Ŝe
niekonwencjonalne kroki podjęte przez banki centralne w celu
przywrócenie zaufania na rynkach finansowych są skuteczne,
ale są jedynie tymczasowe i zostaną wycofane, gdy dojdzie do
powrotu sytuacji do normalności.
Według opublikowanej wczoraj ankiety Reutersa wzrost PKB w
II kw. wyniesie wg średniej prognoz analityków -0,2% r/r a w
całym roku 0,3% r/r wobec oczekiwanych 0,6% przed
miesiącem. Rynkowy konsensus (średnia) wskazuje na spadek
inwestycji w II kw. o 7% a w całym roku o 5,6%, nieco bardziej
niŜ oczekiwano przed miesiącem. Z kolei popyt krajowy
zanotował wg rynku spadek w II kw. o 1,1% oraz 0,9% w całym
roku. Nasze szacunki na II kw. wskazują na spadek dynamiki
PKB do 0,1% r/r przy spadku popytu krajowego o 1,6% i
inwestycji o 5%. W całym roku oczekujemy spowolnienia
wzrostu PKB do 0,5% r/r przy spadku popytu krajowego o 1,4%
r/r i inwestycji o 5,5%
W trakcie wczorajszego posiedzenia rząd wstępnie omówił
załoŜenia budŜetu na 2010 r. Rada Ministrów zdecydowała o
kontynuowaniu rozmów w poniedziałek 15 czerwca. Wg
dzisiejszej Rzeczpospolitej szacunki Ministerstwa Finansów
zakładają wzrost PKB o 0,5% i średnioroczną inflację 1,5%. W
maju rząd zakładał, Ŝe wzrost PKB będzie w przedziale 0,5-1,3%.
Wiceprezes NBP Witold Koziński powiedział wczoraj, Ŝe bank
centralny będzie ulepszał instrumenty poprawiające płynność
na rynku bankowym i niektóre z nich będą wydłuŜane. Nie
wykluczył takŜe dalszej obniŜki stopy rezerwy obowiązkowej.
Na dziś na godz. 14:30 zaplanowano publikację bilansu
handlowego w USA za kwiecień. Rynek oczekuje wzrostu
deficytu handlowego w kwietniu do 29 mld $ z 27,6 mld $. O
godz. 20:00 opublikowana zostanie BeŜowa Księga Fed
będąca podstawą analiz gospodarki na kolejnym posiedzeniu
decyzyjnym Rezerwy Federalnej. Jutro, kiedy w Polsce rynek
będzie miał wolne, w USA opublikowane zostaną istotne dane
nt. sprzedaŜy detalicznej za maj (oczekiwany wzrost o 0,5%)
oraz tygodniowe dane o nowych bezrobotnych.
0,
ZESPÓŁ GŁÓWNEGO EKONOMISTY
DEPARTAMENT USŁUG SKARBU:
ul. Marszałkowska 142. 00-061 Warszawa
email: [email protected]
fax +48 022 586 83 40
Web site: http://www.bzwbk.pl
Maciej Reluga (główny ekonomista)
Piotr Bielski
Piotr Bujak
Cezary Chrapek
(22) 586 83 63
(22) 586 83 33
(22) 586 83 41
(22) 586 83 42
Gdańsk
Kraków
Poznań
Warszawa
Wrocław
(58) 326 2630-32
(12) 424 9501-02
(61) 856 5814/25
(22) 586 8320
(71) 370 2587
Kursy walutowe (dzisiejsze otwarcie)
3,15
4,30
3,10
4,25
6,10
5,90
5,70
5,50
9 cze
9 cze
1 cze
7 cze
4
2
13
3
1
1
2
-1
0
7 cze
2,68
2,78
3,60
3,74
4,00
4,64
4,76
4,88
5,04
5 cze
O/N
T/N
SW
2W
1M
3M
6M
9M
1Y
5L
5 cze
Dzienna zmiana
(pb)
3 cze
%
3 cze
2L
Termin
30 maj
Stawki WIBOR
28 maj
5,30
26 maj
%
1,63
2,03
2,52
2,81
3,06
3,57
3,78
EZ
Zmiana
(pb)
-3
-6
0
-3
-2
-1
-1
6,30
24 maj
%
1,06
1,77
2,49
3,00
3,38
3,98
4,22
US
Zmiana
(pb)
10
-11
-8
-5
-4
-5
-2
6,50
22 maj
Stawki IRS (Mid)
Termin
PL
Zmiana
%
(pb)
1L
4,51
-6
2L
4,90
-4
3L
5,15
-6
4L
5,33
-6
5L
5,44
-6
8L
5,56
-4
10L
5,61
-5
EUR (prawa oś)
Rentowności obligacji skarbowych
%
20 maj
-3
-5
0
18 maj
5,37
5,80
6,24
16 maj
2L
5L
10L
14 maj
%
Śr.
Ostatnia
rentowno
aukcja
ść
13.05
5,669
1.04
6,039
20.05
6,335
12 maj
Termin
Zmiana
(pb)
10L
3-miesięczne stawki rynku pienięŜnego
%
4,70
4,60
4,50
4,40
4,30
WIBOR
FRA 3x6
1 cze
30 maj
28 maj
26 maj
24 maj
22 maj
4,10
20 maj
4,00
4,38
4,35
4,46
4,48
4,50
18 maj
1X2
3X6
6X9
9X12
3X9
6X12
4,20
16 maj
%
14 maj
Termin
Dzienna zmiana
(pb)
-3
-3
-5
-6
-5
-5
12 maj
Stawki FRA (Mid)
*za 100 JPY
1 cze
USD (lewa oś)
Obligacje
9 cze
4,35
7 cze
3,20
5 cze
4,40
3 cze
3,25
30 maj
4,45
28 maj
3,30
26 maj
fixing
4,5118
3,2385
-
4,50
24 maj
zamkn.
4,4880
3,2062
1,3895
3,35
22 maj
otwarcie
4,4973
3,2346
1,3904
09.06.2009
4,55
20 maj
Główne notowania walutowe
min
max
EURPLN 4,4739
4,5160
USDPLN 3,1974
3,2545
EURUSD 1,3865
1,4017
-
3,40
18 maj
Przegląd rynku finansowego
2,8754
0,6000
0,5038
0,4161
0,1671
1,5946
16 maj
CADPLN
DKKPLN
NOKPLN
SEKPLN
CZKPLN
HUFPLN
14 maj
1,4112
3,1665
4,4670
2,9446
3,2459
5,1915
12 maj
EURUSD
USDPLN
EURPLN
CHFPLN
JPYPLN*
GBPPLN
Kurs złotego (fixing)
FRA 6x9
Źródło: Reuters
Niniejsza publikacja przygotowana przez Bank Zachodni WBK S.A. (członka Grupy AIB) ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji do zawarcia transakcji
kupna lub sprzedaŜy jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Informacje przedstawione w niniejszej publikacji nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Podjęto wszelkie
moŜliwe starania w celu zapewnienia, Ŝe informacje zawarte w tej publikacji nie są nieprawdziwe i nie wprowadzają w błąd, jednakŜe Bank nie gwarantuje dokładności i kompletności tych
informacji oraz nie ponosi odpowiedzialności za wykorzystywanie tych informacji oraz straty, które mogły w konsekwencji tego wyniknąć. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie
stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów finansowych lub wyników finansowych. Bank Zachodni WBK S.A., jego spółki zaleŜne oraz którykolwiek z jego lub ich pracowników mogą być
zainteresowani którąkolwiek z transakcji, papierów wartościowych i towarów wymienionych w tej publikacji. Bank Zachodni WBK S.A. lub jego spółki zaleŜne mogą świadczyć usługi dla lub
zabiegać o transakcje z którąkolwiek spółką wymienioną w tej publikacji. Niniejsza publikacja nie jest przeznaczona do uŜytku prywatnych inwestorów. Klienci powinni kontaktować się z
analitykami Banku oraz przeprowadzać transakcje poprzez jednostki Banku Zachodniego WBK S.A. lub Grupy AIB w jurysdykcjach swoich krajów, chyba Ŝe istniejące prawo zezwala inaczej.
W przypadku tej publikacji zastrzeŜone jest prawo autorskie oraz obowiązuje ochrona praw do baz danych.