Economics Flashnote - Dom Maklerski Banku Handlowego SA

Biuletyn Dzienny
19 września 2014 | 6 stron
Informacje ze Spółek

AB – Weług Grzegorza Ochędzana, AB zamierza skupić akcje własne w formie
wezwania.

Analityk
opcje nabycia 17% udziałów w BZ WBK-Aviva TUnŻ oraz BZ WBK-Aviva TUO.
Wartość transakcji nie została ujawniona, a jej realizacja jest uzależniona od
Maciej Kałowski
otrzymania zgody ze strony Komisji Europejskiej oraz KNF. BZ WBK posiada
obecnie 66% udziałów w obu spółkach.

Rafał Materka
BZ WBK – Bank poinformował, że Aviva International Insurance wykonała
Analityk
BZ WBK, DSS – Puls Biznesu informuje, że BZ WBK nie zaakceptowało
propozycji DSS w zakresie uregulowania wymagalnych kredytów. DSS oferuje
spłatę 44 mln PLN zadłużenia w okresie 15 lat, ale BZ WBK rozważa dwie
opcje: (I) sprzedaż portfela za 73 mln PLN (50% wartości nominalnej) do końca
października bądź (II) płatność 55 mln PLN do końca października i dodatkowe
25 mln PLN przez 8 lat. Zarząd DSS informował, że spółka nie jest w stanie
spłacić zadłużenia na warunkach zaproponowanych przez bank – w takim
wypadku BZ WBK będzie się ubiegać o zmianę trybu upadłości na likwidacyjną
z obecnie obowiązującej upadłości z możliwością zawarcia układu. Bank może
jednak zostać wyprzedzony ze złożeniem wniosku przez nadzorcę sądowego
DSS, który poinformował, że spółka w ostatnich dwóch latach nie była w stanie
GPW
WIG
WIG20
WIG30
mWIG40
WIG50
WIG250
54,906
2,503
2,690
3,662
3,229
1,206

Eurocash – Eurocash przejmie 50% udziałów w spółce “Firma Rogala”
zarządzającej siecią 48 sklepów “Delikatesy Centrum” (w 2013 podmiot ten
osiągnął 285 mln PLN przychodów).

Instal Kraków – Spółka podpisała kontrakt na modernizację oczyszczalni
ścieków w Krakowie za 38,1 mln PLN.

Libet – Spółka podpisała przedwstępną umowę nabycia zakładu
produkującego kostkę brukową zlokalizowanego w Toruniu (przejęcie pozwoli
1M
YTD
5.2% 7.1%
2.3% 4.3%
2.8% 6.0%
7.9% 9.5%
9.9% 0.8%
6.3% -12.6%
RYNKI WSCHODZĄCE
MSCI
BUX
RTS
ISE
118.9
18,749
1,187
77,496
wygenerować nadwyżki finansowej, która mogłaby posłużyć do spłaty
zadłużenia, a zobowiązania bieżące spółki (10,6 mln PLN) przekraczają jej
należności (9,8 mln PLN).
1D
-0.4%
-0.5%
-0.4%
-0.7%
-0.7%
0.1%
1D
1M
YTD
1.0% 3.7% 6.0%
-0.1% 5.8% 1.0%
-0.2% -5.1% -17.7%
-1.9% -2.2% 14.3%
RYNKI ŚWIATOWE
DJIA
S&P500
NASDAQ
DAX
FTSE100
CAC40
17,266
2,011
4,593
9,798
6,819
4,465
1D
0.6%
0.5%
0.7%
1.4%
0.6%
0.8%
1M
YTD
2.0% 4.2%
1.5% 8.8%
1.5% 10.0%
5.0% 2.6%
0.6% 1.0%
4.9% 3.9%
RYNEK PIENIĘŻNY I WALUTOWY
WIBOR O/N
WIBOR 1M
WIBOR 1Y
Stopa REPO
2.62%
2.51%
2.41%
2.50%
USDPLN
EURPLN
CHFPLN
EURUSD
3.2509
4.2011
3.4811
1.2923
-0.2%
0.3%
0.6%
0.4%
zwiększyć sprzedaż o 8%-10% rocznie).

MSX Resources – Spółka nabyła 30% udziałów w Mineral Resources Holding
za 130 mln PLN.
Biuro Analiz DMBH
Biuletyn dzienny
19 września 2014
Transakcje

Amrest – Osoba z dostępem do informacji poufnych sprzedała 2.313 akcji po 87,5-88 PLN za udział.

Colian Holding – Podmiot powiązany z Członkiem Rady Nadzorczej nabył 36.135 akcji po 3,08 PLN za udział.

Cyfrowy Polsat – EBOiR sprzedał 15.596.026 akcji i obecnie posiada 31.664.664 akcji (4,95% kapitału akcyjnego).

Getin Noble Bank – KKBBK Investments (podmiot powiązany z Krzysztofem Spyrą – Członkiem Zarządu) sprzedał
23.861 akcji po 2,8 PLN za udział.

Medicalgorithmics – BIB Seed Capital sprzedał 169.490 akcji po 190 PLN za udział.

Mercator Medical – Członek Zarządu nabył 44.478 akcji po 10,57-11,2 PLN za udział.

Robyg – Nanette Real Estate sprzedał 12,35 mln akcji i obecnie kontroluje 26.603.321 akcji (10,15% kapitału
akcyjnego).
Kalendarium Spółki

INC – Dzień referencyjny w procesie scalenia akcji spółki.

Kofola – Pierwszy dzień obrotu bez prawa do dywidendy (0,65 PLN na akcje).

W Investments – NWZA.
Kalendarium Makro

GUS – Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej we wrześniu (-19,5 w sierpniu).

GUS – Wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej we wrześniu (-25 w sierpniu).
Oferty

New Word Resources – Zapisy na akcje serii A New World Resources z tytułu wykonania praw poboru akcji trwają
w dniach 10-23 września (obrót prawami poboru trwa od 11 do 23 września). Cena emisyjna akcji została ustalona
w wysokości 0,023458 EUR, a jedno prawo poboru uprawnia do objęcia jednej akcji nowej emisji. Planowany termin
przydziału akcji nowej emisji to 30 września.
Wezwania

Bakalland – Innova Phoenix oraz EMP Investments ogłosiły wezwanie do sprzedaży 5.183.311 akcji spółki (26,4%
kapitału akcyjnego), oferowana cena 2,8 PLN za udział. Wzywający zamierzają osiągnąć łącznie 100% udziałów
Bakallandu i wycofać spółkę z giełdy. Zapisy potrwają od 4 września do 3 paździe rnika 2014r.

Mediatel – Hawe ogłosiło wezwanie do sprzedaży 10.180.596 akcji Mediatela, oferowana cena 0 ,86 PLN za udział.
Hawe posiada obecnie 98,4439% udziałów spółki. Zapisy będą prowadzone od 6 października do 4 listopada.

Comp – Spółka ogłosiła ofertę zakupu 149 tys. akcji własnych (2,52% kapitału akcyjnego), oferowana cena 67 PLN
za udział. Przyjmowanie ofert sprzedaży potrwa od 10 do 24 września.

Duda – Cedrob ogłosił wezwanie do sprzedaży 6.394.051 PKM Duda (23% kapitału akcyjnego), oferowana cena
7,4 PLN za udział. Zamiarem wzywającego jest uzyskanie 32,99% akcji spółki . Zapisy potrwają od 13 października
do 4 listopada.
Biuletyn dzienny
19 września 2014

Global City Holdings – ITIT Holding B.V. (posiada 27.727.901 akcji dających 56,79% głosów na WZA) ogłosił
wezwanie do sprzedaży 3 mln akcji (5,86% głosów na WZA), oferowana cena 38,5 PLN za udział. Zapisy
potrwają od 19 września do 2 października.

Mieszko – Bisantio Investments ogłosił wezwanie do sprzedaży 13,894,506 akcji (34,01% kapitału), oferowana
cena 3,69 PLN za udział. Wzywający zamierza uzyskać 100% akcji spółki, nie wyklucza wycofania spółki z obrotu
na GPW. Zapisy potrwają od 18 września do 20 października.

Netmedia – Spółka ogłosiła skup akcji własnych w wysokości 1,8 mln akcji po cenie 3,6 PLN. Spółka zamierza
osiągnąć poziom 3 mln akcji własnych (24,69% kapitałów). Zapisy będą prowadzone w dniach 1-15 października.
Biuletyn dzienny
19 września 2014
Wskaźniki Spółek (1)
C/Z
Spółka
C/WK
EV/EBITDA
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
112
15.8
11.2
10.6
1.5
1.4
1.3
6.6
5.5
5.2
136.50
19.9
19.6
16.9
7.0
6.9
6.5
9.5
9.8
8.0
12.9
17.4
14.8
13.0
0.8
0.8
0.8
5.6
4.1
4.0
16.24
10.6
12.8
17.1
0.6
0.6
0.6
5.3
6.5
7.8
23
9.9
9.9
12.7
1.1
1.1
1.0
6.1
6.1
6.9
EUROCASH
32.07
21.6
16.6
13.8
4.4
3.7
3.2
12.1
10.2
8.9
FARMACOL
49.50
11.0
10.2
9.6
1.0
0.9
0.8
7.1
6.1
5.0
INTERCARS
217.35
17.6
16.6
15.1
2.9
2.5
2.2
12.7
11.7
10.5
BOGDANKA
BUDIMEX
ELECTRICA
ENEA
ENERGA
JSW
31.23
-4.0
-2.9
-3.1
0.5
0.6
0.8
26.5
42.6
24.5
KETY
273.00
14.3
13.7
13.0
2.1
2.0
1.9
8.9
8.5
8.1
KGHM
133.15
12.8
9.4
8.5
1.1
1.0
0.9
5.1
4.4
4.0
9600
31.3
25.8
20.8
9.3
7.5
6.0
19.2
15.6
12.7
227.05
13.7
10.9
9.3
2.2
1.8
1.6
9.2
7.3
6.1
135
23.3
18.4
14.9
6.9
5.6
4.6
19.4
15.5
12.8
ORANGE POLSKA
11.35
35.6
36.6
32.8
1.2
1.2
1.3
4.8
5.0
5.0
ORBIS
41.46
21.9
20.3
18.6
1.0
1.0
1.0
7.7
7.2
6.7
PELION
66.20
7.9
7.2
6.8
1.2
1.1
1.0
6.5
6.1
5.6
PGE
21.94
10.0
12.6
12.4
0.9
0.9
0.8
5.5
6.6
6.9
PGNIG
5.14
9.5
10.3
10.9
1.0
0.9
0.8
4.9
4.8
5.0
PKN
42.3
12.9
12.6
8.8
0.7
0.6
0.6
6.0
5.9
4.8
ROVESE
1.4
-118.1
67.8
26.3
0.6
0.6
0.6
8.8
7.8
6.5
TAURON
5.33
7.3
10.1
11.8
0.5
0.5
0.5
5.0
5.9
6.5
ZE PAK
30.26
8.9
11.3
7.9
0.4
0.4
0.4
4.9
5.5
5.4
LPP
NEUCA
CCC
Źródło: DMBH
Wskaźniki Spółek (2)
C/Z
Spółka
C/WK
ROE
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
BANK MILLENNIUM
9.4
17.6
15.5
13.8
2.0
1.8
1.7
12%
12%
13%
m BANK
510
16.1
14.9
12.5
2.0
1.9
1.8
13%
13%
15%
BZ WBK
399.1
16.4
17.1
13.6
2.3
2.0
1.8
15%
12%
14%
ING BSK
148.25
17.4
16.1
14.3
2.0
1.9
1.8
12%
12%
13%
ALIOR BANK
86.50
18.6
15.4
12.3
2.0
1.8
1.6
12%
13%
14%
PEKAO
193.0
18.8
17.2
15.0
2.1
2.1
2.1
11%
12%
14%
PKO BP
39.2
15.5
14.1
11.6
1.8
1.7
1.5
12%
12%
14%
GETIN NOBLE BANK
2.90
14.1
12.2
11.4
1.4
1.3
1.2
11%
11%
11%
GETIN HOLDING
2.95
8.8
7.1
na
1.0
0.8
na
12%
13%
na
62
18.8
17.0
10.3
1.0
0.9
0.9
5%
6%
9%
PZU
460.20
14.6
16.5
15.1
3.1
3.1
3.2
21%
19%
21%
GPW
39.20
15.5
12.5
13.2
2.4
2.2
2.2
16%
18%
17%
6.87
9.4
5.6
3.9
0.8
0.7
0.6
9%
13%
17%
BNP PARIBAS POLSKA
OPEN FINANCE
Źródło: DMBH
Biuletyn dzienny
19 września 2014
Informacja Dodatkowa
PRZYSTĄPIENIEM PRZEZ PAŃSTWA DO LEKTURY BIULETYNU DMBH INFORMUJE, ŻE:
Niniejszy biuletyn został sporządzony przez Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. (zwany dalej DMBH). Sporządzanie i
udostępnianie biuletynu nie stanowi działalności maklerskiej w rozumieniu art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi i jest wykonywane w ramach działalności poza maklerskiej.
Biuletyn został przygotowany na podstawie dostępnych i wiarygodnych danych z zastrzeżeniem, że DMBH nie jest uprawniony do
oceny wiarygodności lub rzetelności danych, na podstawie, których biuletyn został sporządzony. W związku z przyjętymi zasadami
sporządzania powyższego materiału, informacje w nim zawarte podawane są w formie przetworzonej oraz uproszczonej przez DMBH
dlatego też mogą mieć charakter niepełny oraz skondensowany w stosunku do materiałów źródłowych.
Informacje zawarte w biuletynie mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mogą być kopiowane w jakiejkolwi ek
formie ani przekazywane osobom trzecim.
Informacje zawarte w biuletynie nie mogą być rozpowszechniane na terenie USA ani w żadnej innej jurysdykcji, w której takie
rozpowszechnianie byłoby sprzeczne z prawem. Biuletyn nie jest przeznaczony dla osób posiadających stałe miejsce zamieszkania w
USA (US citizens).
DMBH informuje, że w związku z wykonywaniem bieżącej działalności operacyjnej może działać jako dealer / animator / organizator
spółki na rynku giełdowym lub pozagiełdowym, nabywać lub zbywać papiery wartościowe spółek wchodzących w skład klas aktywów
wymienianych w wydawanych przez siebie materiałach oraz wykonywać inne czynności w zakresie działalności maklerskiej w stosunku
do tych spółek. Powyższe zastrzeżenie stosuje się odpowiednio do podmiotów, w stosunku, do których DMBH jest w jakimkolwiek
stosunku zależności a pracownicy tych podmiotów łącznie z DMBH mogą piastować stanowiska kierownicze lub inne mające wpływ na
działalność spółek wchodzących w skład klas aktywów ujętych w materiałach.
Opinie oraz wnioski zawarte w niniejszym biuletynie ważne są na dz ień jego ukazania się, a DMBH zastrzega sobie prawo ich zmiany
bez uprzedzenia.
Informacje podane w biuletynie DMBH nie uwzględniają polityki inwestycyjnej, pozycji finansowej ani potrzeb specyficznego odb iorcy,
dlatego też mogą nie odpowiadać, w kontekście podejmowanych decyzji inwestycyjnych wszystkim inwestorom korzystającym z
materiałów DMBH. Biuletyn DMBH nie powinien stanowić jedynego źródła podjęcia decyzji inwestycyjnej przez inwestora.
Inwestor podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych powinien wziąć
pod uwagę fakt występowania ryzyka, które wiąże się z podjęciem decyzji inwestycyjnej, a w szczególności możliwość zmiany cen y
instrumentów finansowych będących przedmiotem tej decyzji wbrew oczekiwaniom inwestora i w związku z tym nie uzyskania
założonych przez inwestora zysków, a nawet utraty zainwestowanego kapitału.
O ile nie jest to wyraźnie określone w treści prospektu emisyjnego, warunków emisji lub innego dokumentu informacyjnego,
instrumenty finansowe nabyte przez Klienta za pośrednictwem DMBH nie mają charakteru depozytu bankowego, nie są gwarantowane
lub zabezpieczane przez DMBH lub Bank Handlowy w Warszawie S.A ani żaden z podmiotów z grupy Citi jak również nie są
gwarantowane lub zabezpieczane przez Skarb Państwa lub inne instytucje państwowe; nie są także zobowiązaniem tych podmiotów
względem Klienta.
Inwestor powinien dążyć do dywersyfikacji polegającej na odpowiednim zróżnicowaniu portfela instrumentów finansowych celem
zmniejszenia globalnego poziomu ryzyka.
Niniejszy materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do dokonywania transakcji kupn a lub
sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych,. Biuletyn nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy
finansowej ani innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, o których mowa
w art. 69 ust. 4 pkt 6 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Biuletyn nie jest sporządzany w ramach
usługi doradztwa inwestycyjnego i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Biuletyn nie stanowi rekomendacji w rozumieniu
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiąc ych rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Biuletyn dzienny
19 września 2014
Inwestor ponosi odpowiedzialność za wyniki decyzji inwestycyjnych podjętych w oparciu o informacje zawarte w niniejszym mater iale.
Wyniki inwestycyjne osiągnięte przez inwestora w przeszłości z wykorzystaniem materiałów przygotowywanych przez DMBH nie mogą
stanowić gwarancji ani podstawy twierdzenia, że zostaną powtórzone w przyszłości.
Autor niniejszego opracowania zaświadcza, że informacje w nim przedstawione dokładnie odzwi erciedlają jego własne opinie, oraz że
nie otrzymał żadnego wynagrodzenia od emitentów, bezpośrednio lub pośrednio, za wystawienie tych informacji.
Niniejszy materiał odzwierciedla opinie i wiedzę jego autorów na dzień sporządzenia materiału.
Dodatkowych informacji udziela Biuro Analiz DMBH.
Nadzór nad działalnością DMBH sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 16, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorc ów
Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, pod numerem KRS 0000002963, NIP: 526-10-05-097, wysokość kapitału zakładowego wynosi 70 950 000,00 złotych;
kapitał został w pełni opłacony.