Raport dzienny - Bank Millennium

Transkrypt

Raport dzienny
17 czerwca 2016
Gł€wne indeksy
WIG20
Indeks
Zmiana 1D
Zmiana
1M
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
WIG20
1 733 
-2.22%
-6.1%
-25.3%
810/206
WIG30
1 930 
3 369 
-2.27%
-6.1%
-24.0%
864/220
mWIG40
-1.78%
-5.1%
-8.9%
84/21
sWIG80
12 900 
-1.78%
-7.0%
-2.1%
47/12
WIG
44 008 
-2.02%
-5.8%
-17.3%
957/243
5 657 
-1.46%
-4.4%
-22.3%
345/87
WIGBANKI
70
2050
2000
60
1950
50
1900
40
1850
30
1800
Gł€wne indeksy światowe
20
17 733 
0.53%
1.16%
1.44%
-1.13%
S&P500
2 078 
0.31%
1.50%
1.83%
-1.07%
NASDAQ
4 845 
0.21%
2.74%
1.46%
-4.34%
DAX
9 550 
-0.59%
-3.43%
-3.45%
-13.00%
0 895 
74 672 
-1.66%
-3.94%
2.43%
-7.40%
-2.05%
-3.37%
-8.24%
-7.49%
1D
1M
3M
1Y
-2.25%
-2.4%
-8.1%
-21.1%
Polska
16/6/16
8/6/16
13/6/16
3/6/16
31/5/16
25/5/16
20/5/16
17/5/16
9/5/16
12/5/16
4/5/16
28/4/16
25/4/16
20/4/16
15/4/16
1600
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
0
7/4/16
XU100
1650
12/4/16
RTSI$
1700
10
4/4/16
1Y
30/3/16
3M
23/3/16
1M
18/3/16
Dow Jones
1750
1D
4 535.0 
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
1.58%
1.67%
1.84%
2.60%
3.28%
47.8 
1.19%
-4.0%
11.1%
-30.9%
Węgry
0.84%
0.87%
1.25%
2.40%
3.38%
Aluminium (USD/t)
1 604.0 
-1.35%
3.6%
6.3%
-6.0%
Niemcy
-0.63%
-0.55%
-0.59%
-0.48%
-0.01%
Złoto (USD/OZ)
1 283.8 
-1.42%
0.6%
1.6%
9.1%
USA
0.25%
0.52%
0.69%
1.09%
1.58%
1D
1M
3M
1Y
Ropa (USD/bbl)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
145.15 
-1.02%
-5.7%
10.7%
86/22
PKO BP
23.70 
-1.25%
-2.1%
9.2%
74/18
-0.1%
PZU
29.05 
-3.33%
-16.1%
8.2%
66/16
0.9%
PKN Orlen
67.82 
0.43%
-0.3%
6.7%
54/13
USD/PLN
3.9252 
-0.39%
1.7%
3.8%
6.1%
Pekao
EUR/PLN
4.4166 
0.01%
1.0%
3.2%
6.0%
EUR/USD
1.1252 
0.40%
-0.7%
-0.6%
USD/HUF
279.49 
-0.32%
0.5%
1.8%
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp€łek
1D
Kredyt Inkaso Skonsolidowane wyniki roczne
PKN Orlen
Kruk Kolejna emisja obligacji o łącznej wartości do 65 mln PLN
Pekao
1D
67.82 
0.43%
Tauron PE
2.41 
-5.86%
145.15 
-1.02%
PGNiG
4.83 
-5.11%
PCM Sp‚łka wypłaci 5.5 PLN dywidendy na akcję
mBank Rozliczenie transakcji przejęcia Visa Europe
Wydarzenia w sp€łkach
The Farm 51 Data premiery Chernobyl VR Project
Sp€łka
Wydarzenie
Erbud Strata ok. 24.5 mln PLN netto na sprzedaży Budleksu
PULAWY
Dzień wypłaty dywidendy 10.50 PLN na akcję
Vantage Development 3ha grunt‚w we Wrocławiu
LPP
ZWZ - zatwierdzenie dywidendy 33.0 PLN na akcję
Mirbud Wyb‚r oferty sp‚łki za 14.3 mln PLN brutto
TORPOL
PGNiG Spadek taryfy dla odbiorc‚w indywidualnych o 1%
WOJAS
Ferrum Pozytywne tendencje w kolejnych kwartałach
JHMDEV
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
14:00
Produkcja przemysłowa (r/r)
PL
4.7%
6.0%
14:00
Sprzedaż detaliczna (r/r)
PL
3.0%
3.2%
14:00
Pozwolenia na budowę dom‚w
US 1150 tys. 1130 tys.
14:30
Rozpoczęte budowy dom‚w
US 1150 tys. 1172 tys.
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
Kredyt Inkaso
Skonsolidowane wyniki roczne
Skonsolidowane wyniki roczne Kredyt Inkaso S.A.
IV kwartał
2015/16
IV kwartał
2014/15
zmiana
Przychody
30.3
25.9
16.9%
106.7
98.9
7.9%
EBIT
18.9
16.3
15.6%
69.2
65.0
6.3%
EBITDA
19.8
17.0
16.9%
72.1
67.6
6.8%
6.5
9.6
-32.2%
35.7
37.9
-5.9%
Marża EBITDA
65.4%
65.4%
67.6%
72.9%
Marża EBIT
62.3%
63.0%
64.8%
65.7%
Marża netto
21.4%
36.9%
33.4%
38.3%
Zysk netto
I-IV kw.
2015/16
I-IV kw.
2014/15
zmiana
Marże
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Kruk
Kolejna emisja obligacji o łącznej wartości do 65 mln PLN
Zarząd Kruka podjął w czwartek uchwałę o emisji kolejnej serii obligacji. Sp‚łka zaoferuje do 650 tys. papier‚w. Łączna wartość emisji nie
przekroczy 65 mln PLN. Obligacje będą oferowane w drodze oferty publicznej. Planowane jest ich wprowadzenie na rynek Catalyst. Papiery
oferowane będą po cenie 100 PLN. Łączna wartość nominalna obligacji będzie nie większa niż 65 mln PLN. Oprocentowanie będzie zmienne,
jego wysokość zostanie ustalona na poziomie WIBOR 3M + 3.15 pkt. proc. Okres zapadalności wynosi 60 miesięcy od dnia ich przydziału.
Sp‚łka będzie miała prawo wcześniejszego wykupu części lub całości papier‚w na własne żądanie, ale nie wcześniej niż po upływie sześciu
miesięcy od daty przydziału.
PCM
Sp€łka wypłaci 5.5 PLN dywidendy na akcję
Walne zgromadzenie Prime Car Management zdecydowało o przeznaczeniu na dywidendę 65.5 mln PLN, co daje 5.5 PLN na akcję. Dniem
dywidendy jest 23 czerwca, dniem jej wypłaty 30 listopada 2016 r.
mBank
Rozliczenie transakcji przejęcia Visa Europe
mBank w wyniku rozliczenia transakcji przejęcia Visa Europe przez Visa Inc otrzyma 46.5 mln EUR w got‚wce i r‚wnowartość 16.5 mln EUR
w akcjach. Transakcja zostanie sfinalizowana w II kw. 2016 roku. Łączna wysokość odroczonej płatności przypadająca na wszystkich
uczestnik‚w transakcji wyniesie 1.12 mld EUR, z czego na mBank przypada 0.358% tej kwoty.
The Farm 51
Data premiery Chernobyl VR Project
The Farm 51 na 1 lipca planuje premierę aplikacji Chernobyl VR Project na urządzenia Oculus Rift. We wrześniu planowana jest premiera
aplikacji na kolejne urządzenie VR: HTC Vive, a w październiku na PlayStation VR. Sprzedaż platformy Oculus Rift ruszyła w I kw. 2016 r.
Producent do tej pory nie ujawniał, ile urządzeń znalazło nabywc‚w.
Erbud
Strata ok. 24.5 mln PLN netto na sprzedaży Budleksu
Sp‚łka podpisała umowę z Holdinvest dotyczącą sprzedaży 100% akcji toruńskiego dewelopera Budlex za 45 mln PLN. Oznacza to stratę na
transakcji, kt‚ra w sprawozdaniu jednostkowym wyniesie 10 mln PLN, zaś w sprawozdaniu skonsolidowanym strata sięgnie ok. 24.5 mln PLN.
W pierwszym etapie transakcji Erbud odkupi 10.04% akcji Budleksu od udziałowcy mniejszościowego za 4.5 mln PLN, a następnie sprzeda
100% akcji sp‚łki na rzecz Holdinvest. Przed sprzedażą Budlex wpłaci Erbudowi 17 mln PLN dywidendy, natomiast Erbud odkupi od sp‚łek
zależnych od Budleksu za 10 mln PLN nieruchomość zabudowaną w Toruniu przy ulicy Wapiennej 10, gdzie obecnie mieszczą się biura
Centrum Usług Wsp‚lnych działającego w ramach struktury Erbudu, biura oddziału Toruń Erbud oraz biura sp‚łek zależnych. Warunkiem
finalizacji transakcji jest zgoda rady nadzorczej Erbudu oraz zgoda UOKiK. Na dzień zakończenia negocjacji wartość księgowa 89.96% akcji
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Budleksu w księgach Erbudu wynosi 73.57 mln PLN, a po zakupie akcji od akcjonariusza mniejszościowego wartość 100% akcji w księgach
wzrośnie do 78.07 mln PLN. Transakcja przyniesie pozytywny cash flow w wysokości 47.5 mln PLN, kt‚re będą przeznaczone przede
wszystkim na wzmocnienie obecności w strategicznych dla Erbudu segmentach, czyli budownictwie kubaturowym, energetycznym oraz w
usługach i inżynierii dla przemysłu. Sp‚łka nie wyklucza przeprowadzenia w przyszłości nowych akwizycji. Zastrzeżono, że transakcja nie
będzie miała wpływu na politykę dywidendową sp‚łki.
Vantage Development
3ha grunt€w we Wrocławiu
Umowa przedwstępna nabycia prawa użytkowania wieczystego grunt‚w we Wrocławiu o łącznej powierzchni ok. 3 ha za 34.3 mln PLN (ok.
1'140 PLN/m2). Zawarcie umowy przyrzeczonej zaplanowane jest na 30 listopada br.
Mirbud
Wyb€r oferty sp€łki za 14.3 mln PLN brutto
Wyb‚r oferty sp‚łki w przetargu Portu Lotniczego Gdańsk sp. z o.o. na budowę budynku magazynowego za 14.3 mln PLN brutto
PGNiG
Spadek taryfy dla odbiorc€w indywidualnych o 1%
Prezes Urzędu Regulacji Energetyki zatwierdził nowe, niższe taryfy dla odbiorc‚w indywidualnych PGNiG. Gaz będzie tańszy o 1%.
Jednocześnie sp‚łka poinformowała, że nie zmieniają się stawki opłat abonamentowych. Nowa taryfa ma obowiązywać do 31 grudnia 2016
roku.
Ferrum
Pozytywne tendencje w kolejnych kwartałach
Prezes Konrad Miterski poinformował, że sp‚łka odzyskała rentowność na wszystkich poziomach i liczy na podtrzymanie pozytywnego trendu
w kolejnych okresach. Sp‚łka upatruje szansy na poprawę wynik‚w w planach rozbudowy infrastruktury przesyłowej gazu. Na wyniki I
kwartału wpływ miało wstrzymanie produkcji w styczniu i lutym br. w związku z prowadzoną modernizacją linii produkcyjnej.
Telefon: (022) 598 26 00
3
Telefon: (022) 598 26 00
750
10000
0
600
13/6/16
20000
8/6/16
800
3/6/16
30000
31/5/16
40000
26/5/16
950
23/5/16
50000
17/5/16
1000
12/5/16
60000
9/5/16
RTSI$
4/5/16
3500
15/6/16
10/6/16
7/6/16
2/6/16
30/5/16
25/5/16
20/5/16
17/5/16
11/5/16
6/5/16
3/5/16
NASDAQ
29/4/16
0
28/4/16
3900
26/4/16
400
25/4/16
4300
21/4/16
600
20/4/16
4700
15/4/16
800
18/4/16
1000
13/4/16
5100
12/4/16
5500
8/4/16
1400
7/4/16
1980
5/4/16
0
14/6/16
9/6/16
6/6/16
1/6/16
26/5/16
23/5/16
18/5/16
13/5/16
10/5/16
5/5/16
2/5/16
27/4/16
22/4/16
19/4/16
14/4/16
11/4/16
6/4/16
1/4/16
29/3/16
2000
4/4/16
600
31/3/16
200
250
23/3/16
800
2100
30/3/16
1000
300
28/3/16
1200
2080
18/3/16
1600
2120
23/3/16
1400
18/3/16
14/6/16
9/6/16
6/6/16
1/6/16
26/5/16
23/5/16
18/5/16
13/5/16
10/5/16
5/5/16
2/5/16
27/4/16
22/4/16
19/4/16
14/4/16
11/4/16
6/4/16
1/4/16
29/3/16
23/3/16
18/3/16
1800
2140
23/3/16
14/6/16
9/6/16
6/6/16
1/6/16
26/5/16
23/5/16
18/5/16
13/5/16
10/5/16
5/5/16
2/5/16
27/4/16
22/4/16
19/4/16
14/4/16
11/4/16
6/4/16
1/4/16
29/3/16
23/3/16
18/3/16
2000
350
18/3/16
16/6/16
10/6/16
7/6/16
2/6/16
30/5/16
25/5/16
20/5/16
17/5/16
12/5/16
6/5/16
29/4/16
26/4/16
21/4/16
18/4/16
13/4/16
8/4/16
5/4/16
31/3/16
28/3/16
23/3/16
18/3/16
S&P500
DOW JONES
18200
18000
17800
2060
200
150
17600
2040
2020
100
17400
400
50
17200
0
17000
DAX
250
12000
1200
5300
200
11500
4900
11000
150
10500
4500
100
10000
4100
9500
50
9000
200
3700
8500
0
8000
XU100
900
850
700
650
1200
90000
1000
85000
800
80000
600
75000
400
70000
200
65000
0
60000
4
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
13 czerwca '16
14 czerwca '16
15 czerwca '16
16 czerwca '16
17 czerwca '16
Bilans płatniczy (PL), Inflacja
CPI (PL)
Indeks NY Empire State (US),
Produkcja przemysłowa (JP),
Inflacja HICP (EU), Przeciętne
Produkcja przemysłowa (US),
Inflacja CPI (UK), Sprzedaż
zatrudnienie i wynagrodzenie
Wykorzystanie mocy
detaliczna (US)
(PL), Inflacja CPI (US),
produkcyjnych (US)
Wnioski o zasiłek dla
bezrobotnych (US)
Produkcja przemysłowa (PL),
Sprzedaż detaliczna (PL),
Pozwolenia na budowę
dom‚w (US)
Wyniki sp‚łek
Dzień dywidendy
ZUE, POLNA
AMICA, ATAL, MENNICA,
UNIMOT, ELEKTROTI
PEP
NETIA
EKOPOL, SNIEZKA
Inne
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
20 czerwca '16
21 czerwca '16
22 czerwca '16
23 czerwca '16
24 czerwca '16
Handel zagraniczny (JP)
Indeks instytutu ZEW (GER)
Przetarg na TLTRO (EU),
Sprzedaż dom‚w na rynku
wt‚rnym (US), Tygodniowa
zmiana zapas‚w paliw (US)
Referendum ws. pozostania
UK w Unii Europejskiej (UK),
Wnioski o zasiłek dla
bezrobotnych (US), Sprzedaż
nowych dom‚w (US), Protok‚ł
z posiedzenia RPP (PL)
Indeks instytutu Ifo (GER),
Zam‚wienia na dobra
trwałego użytku (US), Indeks
Uniwersytetu Michigan (US)
DOMDEV, ORANGEPL,
PEKAO
ABCDATA, PGSSOFT
IMS
Wyniki sp‚łek
Dzień dywidendy
EC2, ESSYSTEM,
GRUPAAZOTY, KINOPOL,
UNIBEP
Inne
Telefon: (022) 598 26 00
5
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
3
2015*
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2015
2016p
2017p
2015
2016p
2017p
*
2
Banki
Alior
kupuj
48.23
69.2
43%
6 234.1
-15%
-33%
19.6
17.1
16.3
1.8
1.7
1.5
8.7%
-
Bank Handlowy
akumuluj
71.5
81.5
14%
9 336.9
-6%
-21%
15.1
14.0
15.2
1.4
1.3
1.3
7.4%
6.5%
ING BŚK
neutralnie
123.0
117.4
-5%
16 002.3
3%
-1%
14.2
15.9
17.9
1.5
1.4
1.4
10.9%
3.5%
mBank
akumuluj
298.2
312.8
5%
12 595.6
-4%
-30%
9.8
10.5
11.6
1.0
1.0
1.0
9.7%
0.0%
*
0.43
*
*
1 139.6
-16%
-72%
-
24.7
35.3
0.2
0.2
0.2
-2.0%
0.0%
Pekao
neutralnie
145.2
139.1
-4%
38 097.5
-6%
-15%
17.4
18.1
18.3
1.6
1.6
1.6
9.6%
6.0%
BZ WBK
akumuluj
254.7
275.5
8%
25 275.0
-6%
-20%
10.9
14.1
14.0
1.3
1.4
1.3
9.8%
5.1%
PKO BP
neutralnie
23.70
25.0
5%
29 625.0
-1%
-24%
11.6
9.7
11.2
1.0
1.0
0.9
8.8%
-
akumuluj
29.1
36.3
25%
25 085.3
-18%
-28%
9.7
11.7
10.9
2.0
2.0
1.9
14.6%
-
Echo
akumuluj
8.00
6.3
-21%
3 301.5
15%
45%
6.4
17.3
17.1
0.90
0.96
0.99
21.1%
17.9%
GTC
neutralnie
6.70
7.1
6%
3 083.5
-4%
14%
15.4
9.6
7.0
1.10
1.04
0.90
9.8%
0.0%
Dom Development
neutralnie
51.52
53.2
3%
1 276.8
-6%
4%
15.8
13.3
12.5
1.45
1.47
1.49
10.7%
6.3%
Robyg
akumuluj
2.68
3.3
25%
705.1
-14%
16%
8.8
8.9
9.1
1.38
1.35
1.32
16.3%
7.5%
-
-
Getin Noble
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Branża spożywcza
Otmuch‚w
neutralnie
4.90
5.9
20%
62.5
-9%
-30%
6.6
16.9
14.4
4.2
5.1
5.0
2.1%
Ambra
kupuj
7.25
9.0
24%
182.7
-2%
-9%
11.1
10.9
10.7
5.9
5.8
5.7
7.1%
-
Tarczynski
kupuj
11.99
15.1
26%
136.0
-5%
-1%
6.9
8.3
8.5
4.9
5.4
5.1
12.9%
5.4%
redukuj
6.26
4.3
-31%
174.0
6%
-13%
22.9
17.9
14.6
7.5
6.7
6.1
2.9%
-
CCC
akumuluj
161.4
172.1
7%
6 197.8
-1%
-7%
33.0
22.6
18.8
21.4
16.7
13.6
21.8%
1.4%
LPP
neutralnie
5 150
5 430
5%
9 451.2
1%
-24%
26.8
24.2
19.4
13.9
12.7
10.6
18.3%
0.6%
kupuj
3.12
3.9
26%
552.8
-3%
54%
19.6
15.5
13.1
11.0
9.6
8.3
6.7%
-
Duda
Handel
Vistula
IT, dystrybutorzy IT
AB
kupuj
28.50
38.5
35%
461.3
-11%
-29%
7.6
7.2
6.8
6.2
5.7
5.3
12.5%
2.5%
ABC Data
neutralnie
3.48
3.0
-14%
435.9
1%
1%
9.0
10.4
10.0
8.4
9.1
8.8
13.9%
11.2%
Action
akumuluj
16.00
29.0
81%
271.3
11%
-58%
6.9
6.0
5.5
6.0
5.3
4.7
3.3%
6.3%
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2015 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za
cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Telefon: (022) 598 26 00
6
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+48 22 598 26 71
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Sebastian Siemiątkowski
+48 22 598 26 05
[email protected]
Artur Topczewski
+48 22 598 26 59
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Analityk
branża spożywcza,
handel
Analityk
deweloperzy, g‚rnictwo,
budownictwo
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Leszek Iwaniec
+48 22 598 26 90
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Marek Pszcz€łkowski
+48 22 598 26 60
[email protected]
Marcin Czerwonka
+48 22 598 26 70
[email protected]
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie
z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry.
Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Lokum Deweloper S.A., od kt‚rej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące
przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi
przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.

Raport dzienny - Bank Millennium

Transkrypt

Podobne dokumenty

polecenie przekazywania wynagrodzenia