Raport dzienny 07.05.2015

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
07.05.2015
Deutsche Bank Polska S.A.
WIADOMOŚCI ZE ŚWIATA
 Rynki Globalna wyprzedaż obligacji była w środę kontynuowana, mocno straciły
dziś rano także papiery skarbowe w całej Azji, w tym szczególnie w Japonii.
Nastroje komplikowały rozczarowujące dane makro z USA. Giełdy w Stanach
Zjednoczonych spadły o ponad -0,4%, również w reakcji na wystąpienie
szefowej FED Janet Yellen, która zasugerowała, że wyceny akcji
amerykańskich są już dość wysokie. Na rynkach Starego Kontynentu, indeksy
próbowały odreagować wtorkową silną przecenę, jednak odnotowane zwyżki
trzeba uznać za symboliczne. Ceny większości surowców nieznacznie wczoraj
znizkowały. Euro umocniło się do dolara najmocniej od dwóch miesięcy. Giełdy
azjatyckie dostosowały się do ogólnie słabego sentymentu na rynkach, na
wiekszości giełd przeważały dziś rano solidne spadki.
Indeks
Wartość
Zmiana
Obrót (m ln zł)
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
2 524,54
0,66%
1 005,70
3 926,87
1,30%
193,29
13 975,26
0,74%
59,30
56 928,56
Największe wzrosty
0,86%
Kurs
1 275,86
Zmiana
MOBRUK
9,89 zł
+8.68%
BYTOM
2,43 zł
+5.65%
PBG
Największe spadki
1,77 zł
Kurs
+4.73%
Zmiana
RAINBOW
25,49 zł
-5.59%
PEIXIN
8,59 zł
-4.66%
INDYGO
1,18 zł
Kurs
Obrót (m ln zł)
PKOBP
37,25 zł
209,09
PZU
471,00 zł
134,10
PKNORLEN
66,00 zł
Wartość
124,46
Zmiana
S&P500
2 080,15
-0,45%
DJIA
17 841,98
-0,48%
Nasdaq
4 919,65
-0,40%
Xetra DAX
11 350,15
+0,09%
Najaktywniejsi
 Polska: Rada Polityki Pieniężnej zgodnie z oczekiwaniami nie zmieniła
parametrów polityki pieniężnej, stopa referencyjna NBP pozostała na poziomie
1,50%.
 Polska: Wg. urzędu statystycznego Eurostat, sprzedaż detaliczna wzrosła w
marcu +8,7% r/r.
 Strefa Euro: Sprzedaż detaliczna wzrosła w marcu +1,6% r/r, gorzej od
oczekiwań.
 Strefa Euro: Indeks PMI dla usług wyniósł 54,1 pkt., więcej od oczekiwań.
 Niemcy: Indeks PMI dla usług wyniósł 54,0 pkt., mniej od oczekiwań.
 Francja: Indeks PMI dla usług wyniósł 51,4 pkt., więcej od oczekiwań.
 USA: Wg. raportu ADP, w kwietniu przybyło 169 tys. nowych miejsc pracy,
gorzej od oczekiwań.
 USA: Tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny spadła o -4,6% wobec
poprzedniej zmiany -2,3%.
a  USA: Jednostkowe koszty pracy wzrosły w pierwszym kwartale 2015 r. o +5,0%
kw/kw, więcej niż zakładał konsensus.
 USA: Wydajność pracy spadła w pierwszym kwartale 2015 r. o -1,9% kw/kw,
gorzej od oczekiwań.
 USA: Tygodniowe zapasy ropy naftowej spadły o -3,9 mln baryłek (wg. agencji
rządowej EIA).
Indeksy światowe
CAC 40
4 981,59
+0,15%
FTSE 100
6 933,74
+0,09%
Bovespa
57 103,14
-1,63%
Hang Seng
27 430,50
-0,80%
Nikkei
19 291,99
-1,20%
Shenzhen CSI300
4 514,26
-0,86%
Surowce
Cena
Zmiana
Ropa Brent
67,52
-0,12%
Ropa WTI
60,68
+0,05%
Złoto
1 191,85
-0,12%
Miedź
6 412,50
-0,26%
Srebro
16,53
-0,18%
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,1347
+1,46%
EUR/PLN
4,0429
+0,38%
USD/PLN
3,5626
-1,06%
CHF/PLN
3,8877
+0,05%
GBP/PLN
5,4298
-0,64%
Rentowności obligacji 10-letnich
Zmiana

POLSKA
Giełda
Polska giełda wyróżniła się wczoraj bardzo pozytywnie na tle rynków
zagranicznych, pokazując po raz kolejny relatywną siłę. Indeks WIG20 zakończył
sesję wzrostem o +0,66%, dochodząc do poziomu 2524 punktów. Uwagę
zwaracają wysokie obroty, które na całym rynku wyniosły 1 276 mln PLN, co
oznacza ich wzrost aż o 54% w porównaniu z dniem poprzednim. Zainteresowanie
inwestorów (w tym pewnie zagranicznych) skupiło się na spółkach finansowych:
Pekao zdrożało o +3,41%, PKO BP o +2,14%, a mBank o +3,17%. Tylko
nieznaczne odreagowanie zaliczyły mocno w ostatnich dniach przecenione papiery
LPP (+0,57%). Z kolei słabo wypadły wczoraj walory spółek surowcowych: PKN
Orlen, którego akcje zniżkowały o -2,88% oraz KGHM, spadek o -1,03%. Do
aktywnego kupowania akcji przystąpili krajowi gracze, czego dowodem był wzrost
indeksów spółek mniejszych: mWIG40 zyskał +1,30%, a sWIG80 wspiął się o
+0,74%. Przebieg sesji należy ocenić pozytywnie i stanowi ona dobry prognostyk
przed notowaniami polskich akcji w kolejnych dniach (możliwy atak przez WIG20
na opór– 2556 pkt). Wydarzeniem dnia (kalendarz danych makro nie jest zbyt
wymagający) będą wybory parlamentarne w Wielkiej Brytanii, gdzie po raz pierwszy
od wielu lat sondaże nie wskazują wsród partii zdecydowanego zwycięzcy.
Obligacje
Polskie papiery skarbowe były wczoraj od rana wyprzedawane w ślad za spadkami
cen podobnych instrumentów na rynkach bazowych. Rentowność obligacji 5-letnich
wzrosła o 6,7 bps. do poziomu +2,507%, natomiast 10-letnich skoczyła aż o +13,7
bps dochodząc do dawno nie widzianego poziomu 2,913%. Wczorajsze
posiedzenie RPP oraz sam komunikat, nie zaskoczył inwestorów i nie miał w
zasadzie żadnego wpływu na przebieg notowań na naszym rynku akcji i obligacji.
Po wczorajszej wyprzedaży papierów dłużnych, ciekawie zapowiada się dzisiejszy
przetarg obligacji z terminami zapadalności w latach 2017-2024 i wartości z
przedziału 3-5 mld PLN.
Waluty
Kurs złotego podąża za zmianami na głównej parze EUR/USD. Wczorajsze
umocnienie eurodolara o +1,5%, spowodowało, że złoty stracił do euro -0,4%,
natomiast zyskał do amerykańskiej waluty ponad +1%. Notowania na parze
CHF/PLN pozostawały stabilne oscylując w pobliżu poziomu 3,885 PLN.
-4.07%
Polska
2.903
USA
2.2467
+2.73%
Niemcy
0.587
+13.32%
Hiszpania
1.918
+9.73%
Włochy
1.932
+5.92%
Grecja
11.226
+1.32%
Turcja
9.230
-0.11%
Japonia
0.380
+0,00%
Chiny
3.428
+0.59%
Indie
7.891
+0.50%
+4.50%
WIG
WIG (57,020.73, 57,192.85, 56,866.30, 56,993.20, -67.7695)
57500
57000
56500
56000
55500
55000
54500
54000
53500
53000
52500
52000
51500
51000
50500
50000
49500
49000
28 5
May
12
19
26
2
9
June
16 23
30 7
July
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
February
16
23
2
9
March
16
23
30 7
April
13
20
27
4
May
11
INFORMACJE Z POLSKICH SPÓŁEK
 PGE– zysk netto PGE w I kw. 2015 wyniósł 1,095 mld zł wobec 1,064 mld zł

Deutsche Bank Polska S.A.








konsensusu; podtrzymuje po I kw. założenia wzrostu EBITDA w wytwarzaniu
konwencjonalnym i obrocie w 2015; wydatki inwestycyjne wzrosły o ok. 50% r/r do
1,4 mld zł w I kwartale
ING BSK– zysk netto ING BSK wzrósł r/r do 261 mln zł w I kw., konsensus: 236
mln zł
PKO BP– zarząd banku rekomenduje, by z zysku za '14 kwotę 1,25 mld zł
pozostawić niepodzieloną
Atende– wypłaci 0,15 zł dywidendy za 2014 r.
Asseco Poland– Sapiens z grupy Asseco miał w I kw. 4,73 mln USD zysku
Netia– planuje wypłacić 0,42 zł dywidendy na akcję
Comarch– spółka pracuje nad dwiema akwizycjami, dywidenda za 2014 nadal
niewiadomą
CCC– zysk netto CCC wzrósł r/r do 6,41 mln zł w I kw. 2015 r.
Ronson– deweloper zakłada, że I kwartał br. był ostatnim ze stratą netto;
potencjał poprawy wyników w II kw. ocenia jako wysoki; może wypłacić
dywidendę, ale w II poł. 2015 roku
Agora– średnia sprzedaż "Gazety Wyborczej" w marcu 2015 roku spadła o 7,65
proc. r/r
S&P500
SP500 (2,059.94, 2,067.15, 2,045.50, 2,056.15, -4.90015)
31 7
April
14 21
28
5
May
12
19
27 2
9
June
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
2 8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
2145
2140
2135
2130
2125
2120
2115
2110
2105
2100
2095
2090
2085
2080
2075
2070
2065
2060
2055
2050
2045
2040
2035
2030
2025
2020
2015
2010
2005
2000
1995
1990
1985
1980
1975
1970
1965
1960
1955
1950
1945
1940
1935
1930
1925
1920
1915
1910
1905
1900
1895
1890
1885
1880
1875
1870
1865
1860
1855
1850
1845
1840
1835
1830
1825
1820
1815
1810
1805
1800
1795
1790
3
10 17
November
24 1
8
15
December
22 29 5
12
2015
20 26
2
9
17 23
February
2
9
March
16
23
30 6
April
INFORMACJE ZE ŚWIATA
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
USA: Giełdy w Stanach Zjednoczonych zniżkowały wczoraj o około -0,45%, na co
wpływ miał m.in. słaby z raport ADP wskazujący, że w gospodarce amerykańskiej
przybyło w kwietniu zaledwie 169 tys. nowych miejsc pracy (dane dotyczą tylko
sektora prywatnego), dokonano także rewizji w dół danych za marzec. Największy
przyrost zatrudnienia, co akurat powinno cieszyć, dotyczył sektora tzw. small
business (+ 94 tys.) Nastroje na rynku za oceanem popsuła także J. Yellen–
szefowa FED stwierdziła, że wyceny akcji w USA są już dosyć wysokie, co może
potencjalnie stanowić zagrożenie dla stabilności na rynkach finansowych. Średnia
wartość wskaźnika P/E dla akcji z indeksu S&P500 wynosi obecnie 17x, wobec 10letniej mediany wynoszącej 15x. Inwestorów na Wall Street zaniepokoił dodatkowo
wyraźny spadek wydajności pracy w pierwszym kwartale bieżącego roku (-1,9%),
połączony ze wzrostem jednostkowych kosztów pracy (+5,0%). 10-letnie obligacje
amerykańskie odnotowały największą od marca 2012 roku serię wzrostów
rentowności (w ciągu ośmiu dniu ich oprocentowanie skoczyło w górę o +31bps).
Europa: Indeks Stoxx600 spadł o -0,6% w ślad za mocną przeceną na rynkach
obligacyjnych. Spadki cen akcji zostały ograniczone przez w miarę korzystne dane
makroekonomiczne z europejskiej gospodarki oraz informację o spłacie przez
Grecję 200 mln EUR wobec Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Grecki rząd
zapowiedział również, że 12 maja spłaci kolejną ratę w wysokości 770 mln EUR,
nawet jeśli miałoby to się krótkoterminowo odbić na stanie finansów państwowego
funduszu emerytalnego. Rentowności obligacji niemieckich wzrosły o kolejne +9,7
bps, dochodząc do poziomów najwyższych od roku, tj. 0,61% podczas, gdy jeszcze
miesiąc temu kształtowały się w okolicy 0,05%.
Azja: Trwająca wyprzedaż obligacji w eurolandzie i USA, nie ominęła częściowo
także rynków azjatyckich: rentowności 10-letnich obligacji Australii wzrosły +8,2 bps,
Singapuru +6,1 bps, Indonezji +5,1 bps,a Japonii +8,2 bps.
Indeks Nikkei (notowania w Japonii ruszyły po trzech dniach świątecznej przerwy)
spadł na zamknięciu o -1,2%, co należy wiązać z umocnieniem jena do dolara,
pogorszeniem sentymentu na rynkach zachodnich oraz wyprzedażą japońskich
papierów skarbowych, których rentowności skoczyły z poziomów 0,32% do 0,41%.
Nastrojów japońskich inwestorom nie poprawił odczyt indeksu PMI w usługach, który
wzrósł o 2,9 pkt. do poziomu 51,3 pkt.
Pogorszenie nastrojów na rynkach azjatyckich nie ominęło Chin- indeks CSI300
stracił dziś prawie -2%.
SUROWCE
Ropa naftowa: Ceny ropy znajdowały się wczoraj na sporych plusach (+1,5%),
jednak pod koniec dnia wróciły w okolice poziomów z poprzedniego dnia. Dziś rano
cena odmiany Brent rośnie do okolic 68USD/bbl. Popyt na surowiec jest wspierany
przez korzystne dane o spadku zapasów, które w ubiegłym tygodniu skurczyły się o
-3,9 mln baryłek (oczekiwano spadku tylko o -1,5 mln baryłek)
mWIG 40
3950
3940
3930
3920
3910
3900
3890
3880
3870
3860
3850
3840
3830
3820
3810
3800
3790
3780
3770
3760
3750
3740
3730
3720
3710
3700
3690
3680
3670
3660
3650
3640
3630
3620
3610
3600
3590
3580
3570
3560
3550
3540
3530
3520
3510
3500
3490
3480
3470
3460
3450
3440
3430
3420
3410
3400
3390
3380
3370
3360
3350
3340
3330
3320
3310
3300
3290
3280
3270
3260
3250
3240
3230
3220
3210
3200
3190
3180
3170
3160
MWIG40 (3,885.22, 3,889.21, 3,862.74, 3,867.41, -15.9700)
28 5
May
12
19
26
2
9
June
16 23
30 7
July
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27
4
May
11
DAX
DAX (11,736.34, 11,849.39, 11,619.72, 11,843.68, -21.6406)
12500
12400
12300
12200
12100
12000
11900
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
9000
8900
8800
8700
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
31 7
April
14 22 28 5
May
12
19
26
2
9
June
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5
12
2015
19
26
2
9
February
16
23
2
9
March
16
23
30 6
April
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARES (308.590, 310.040, 307.240, 308.500, -0.06000)
315
310
305
300
295
290
285
280
275
Kalendarium na dziś
 Polska: brak istotnych danych
 USA: Raport Challengera (kwiecień), tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla
bezrobotnych, kredyt konsumencki (marzec)
 Niemcy: Zamówienia w przemyśle (marzec)
 Francja: Bilans handlu zagranicznego (marzec), produkcja przemysłowa (marzec)
 Wielka Brytania: Wybory parlamentarne
270
265
260
255
250
245
240
235
230
225
220
215
210
24
31 8
April
14
21
28
12
May
19
26
3 9
June
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
1
9 15
September
22
29
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
źródło: Bloomberg, GPW, stooq.pl
29
12
2015
19
26
2
9
February
16
2
9
March
16
23
30 6
April
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w mo mencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr 0000022493. Wysokość kapitału zakładowego: 2 651 449 384 zł (kapitał opłacony w całości), NIP 676-01-07-416.