Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities

Raport poranny, 19 lipca 2012
Najważniejsze dane:

Produkcja przemysłowa (Polska) – w czerwcu wzrosła o 1,2 proc. r/r z 4,6 proc. r/r w maju;
ekonomiści prognozowali znacznie łagodniejsze hamowanie aktywności w przemyśle (spadek do 4
proc. r/r)
Nasza opinia: Dane zdecydowanie poniżej oczekiwań. Nie pomógł niski odczyt z czerwca 2011r., kiedy dynamika
produkcji wyhamowała do ok. 2 proc. r/r z 8 proc. r/r w maju. Na słabość w ubiegłym miesiącu przełożyły się
problemy dużych spółek budowlanych (DSS, PBG) i wstrzymanie realizacji wielu projektów infrastrukturalnych,
ale spowolnienie było widoczne także w innych branżach (w 16 z 34 produkcja spadła poniżej poziomów sprzed
roku). W ujęciu rok do roku najmocniej spada produkcja wyrobów farmaceutycznych (-12,5 proc.), wydobycie
węgla kamiennego i brunatnego (-9,2 proc.), produkcja mebli (-8,8 proc.). Najsilniej rośnie produkcja urządzeń
elektrycznych (+11,1 proc.), chemikaliów (+9,3 proc.), wyrobów papierowych (+8,2 proc.) oraz wyrobów
spożywczych (+7 proc.).
W pierwszym półroczu 2012r. produkcja przemysłowa była o 3,8 proc. wyższa niż w analogicznym okresie
sprzed roku. Sama słabość produkcji przemysłowej niewątpliwie nie skłoni RPP do obniżki stóp procentowych,
ale pozytywny jest fakt, że w ostatnich miesiącach również spada inflacja producentów. W ubiegłym miesiącu
spadła do 4,4 proc. r/r z 5,2 proc. r/r.
Dziś obserwuj:


Indeks Fed Filadelfia (USA) – w ubiegłym miesiącu indeks spadł do -16,6 pkt (najniżej od sierpnia 2011
r.). Ekonomiści prognozują lipcowy odczyt na poziomie -7,7 pkt.
Conference Board (USA) – ekonomiści prognozują spadek indeksu wyprzedzającego koniunkturę o -0,1
proc. m/m; w ciągu ostatnich trzech lat indeks ten spadał zaledwie 4 razy – ostatni raz w kwietniu
2012r.
Analiza techniczna: GPW
FW20U12 Spadek, jaki pojawił się w przedpołudniowej
fazie wczorajszej sesji kończy budowę 4.5-tygodniowej
formacji RGR z linią sygnalną znajdującą się na
poziomie 2 140 pkt. Wybicie w dół będzie się wiązać z
sygnałem przedłużenia lipcowej korekty i uzyskaniem
ok. 90-punktowego potencjału spadkowego. Szanse na
realizację scenariusza opartego o formację RGR mocno
spadną z chwilą wyjścia powyżej maksimów z pierwszej
połowy tygodnia (2 179 pkt) – na dzień dzisiejszy
takiemu rozwiązaniu sprzyja końcowy kształt
wczorajszej świecy (młot).
PKN
Zapoczątkowana przed dwoma tygodniami
korekta
dynamicznej
czerwcowej
tendencji
wzrostowej
zaczęła
przypominać
formację
zniżkującej chorągiewki. Potwierdzeniem jej byczej
wymowy będzie wyjście ponad maksimum z
ostatniej sesji (38.05).
CD Red Korekta, która doprowadziła kurs w pobliże
majowego dołka przyjęła formę opadającego
rozszerzającego się klina. Wczorajsze wyjście ponad
górne ramię klina sugeruje, iż korekta została
zakończona i sygnalizuje możliwość ruchu w okolice
punktu początkowego tej formacji (szczyt 5.13 z 29
czerwca).
Analiza techniczna: Waluty
EUR/USD Kurs eurodolara przebił w dniu dzisiejszym
nowo wyrysowaną linię trendu spadkowego, a na
wykresie dziennym wyrysowała się już trzecia z rzędu
świeca w postaci młota, co daje szansę na kontynuację
ruchu wzrostowego. Obecnie kurs kolejny raz walczy z
poziomem 1,2296, od którego wcześniej odbił się już
kilkukrotnie. Jeśli tym razem udałoby się trwale
pokonać ten opór otworzyłoby to drogę do dalszych
wzrostów do poziomów: 1,2333 (szczyt z 10 lipca), a
następnie do 1,2363 (38,2% ostatniej fali spadkowej).
Negacją powyższego scenariusza byłby powrót do
spadków i przebicie linii trendu spadkowego, a w
następnej kolejności ostatniego minimum z dnia
wczorajszego na poziomie 1,2216. Jeszcze silniejsze
wsparcie natomiast znajduje się przy ostatnim dołku z
13 lipca na poziomie 1,2162, którego przebicie
mogłoby oznaczać silniejszą reakcję strony podażowej.
EUR/PLN Kurs utrzymuje się wciąż w obrębie klina
zniżkującego, przy jego dolnym ograniczeniu i jeśli
poziom ten zostanie wybroniony kurs może zmierzać
w kierunku górnego ograniczenia formacji w
okolicach poziomu 4,1870. Trwałe wybicie tego
miejsca, mogłoby być silnym sygnałem dla
kupujących, a najbliższymi punktami oporu mogą
okazać się okolice poprzednich szczytów: 4,2150
(szczyty z 12 i 13 lipca), a następnie 4,2560 (szczyty z
6 i 9 lipca). Jeśli jednak wyżej wspomniane wsparcie
nie zostałoby obronione kurs ma szansę na dalsze
spadki do poziomu 4,1465, przy którym znajduje się
ostatni dołek z 1 i 2 maja. Przebicie tego poziomu
mogłoby być silnym sygnałem dla sprzedających i
dawałoby szansę na jeszcze większe umocnienie
polskiego złotego, jednak do tego przydałoby się
także silniejsze odreagowanie na eurodolarze.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk , Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 w. 113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Jeżeli nie życzą sobie Państwo otrzymywać codziennego Przeglądu Rynków Noble Securities S.A., prosimy o odesłanie pustego maila z tematem "Wypisz_mnie".
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.