Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (pdf z wykresami)

Raport poranny, 18 grudnia 2013r.
Najważniejsze dane
Posiedzenie FOMC (USA) – wśród ekonomistów zdania odnośnie terminu rozpoczęcia zmniejszania skali skupu
aktywów są podzielone
Nasza opinia: Według ankiety przeprowadzonej przez agencję informacyjną Bloomberg 34 proc. ekonomistów
oczekuje, że Fed już na grudniowym posiedzeniu zacznie ograniczać wartość skupowanych co miesiąc obligacji
skarbowych i papierów opartych na kredytach hipotecznych, 26 proc. spodziewa się, że nastąpi to w styczniu
2014r., a 40 proc. prognozuje początek tego procesu na marzec 2014r. Amerykański bank centralny podczas
dzisiejszego posiedzenia, oprócz zaktualizowania swoich projekcji makroekonomicznych, będzie miał dwa
podstawowe cele: przede wszystkim jasno zaznaczyć, że zmniejszanie skali programu QE3 nie jest tożsame z
zacieśnianiem polityki pieniężnej, aby złagodzić reakcję rynków finansowych na rozpoczęcie tego procesu (bez
względu na to, czy nastąpi to w tym, czy w przyszłym roku) oraz zwiększyć wiarygodność głównego instrumentu
prowadzenia polityki pieniężnej (tzw. forward guidance). Ten drugi cel powinien zapewnić inwestorów i
przedsiębiorców, że stopy procentowe faktycznie pozostaną rekordowo niskie przed długi czas, co z kolei
powinno skłonić te podmioty do zwiększania inwestycji w długoterminowe projekty biznesowe i przełożyć się
na trwałe przyspieszenie tempa wzrostu gospodarczego. Fed mógłby to osiągnąć m.in. obniżając docelowy
przedział dla stopy bezrobocia poniżej obecnych 6,5 proc., np. do 6 proc., choć takie posunięcie stwarzałoby
ryzyko utraty wiarygodności przez bank centralny. Innym sposobem mogłoby być dołożenie do obecnego
stanowiska kolejnych warunków, np. wprowadzenie dolnego dopuszczalnego limitu dla inflacji (np. trwały
powrót powyżej ok. 1,5 proc.), co zwiększyłoby elastyczność realizowanych działań (możliwość przesuwania
akcentów między dwoma celami) i tym samym otworzyłoby furtkę do utrzymania skrajnie łagodnej polityki
pieniężnej przez wiele miesięcy, niezależnie od trwałości ożywienia gospodarczego.
Dziś obserwuj:





Posiedzenie FOMC , prognozy makroekonomiczne
Produkcja przemysłowa (Polska) – prog. 1,6 proc. r/r, poprzednio +4,4 proc. r/r
Indeks IFO (Niemcy) – prog. 109,5 pkt. poprzednio 109,3 pkt.
Indeks PMI w usługach (USA) – poprzednio 55,9 pkt.
Nowe budowy / pozwolenia na budowę (USA) – prog. 908 tys./990 tys., poprzednio 891 tys./1039 tys.
Analiza techniczna: GPW
WIG Po kolejnym dniu przeceny zrealizowany został
krótkoterminowy potencjał spadkowy, jaki sugerowany
jest
przez
szerokość
opuszczonego
dołem
październikowo-listopadowego kanału wzrostowego
(50.6 tys. pkt) oraz 161.8-procentowe rozwinięcie
ostatniej fali wzrostowej (51.0 tys. pkt). Wraz
z wypadającym w bieżącym tygodniu dołkiem cyklu 5tygodniowego tworzy to dogodne warunki do
odreagowania w górę, choć postępujące relatywne
osłabienie rodzimego rynku na razie takiego
scenariusza nie przybliża.
Emperia Od końca sierpnia kurs buduje formację
prostokąta z ograniczeniami 68 i 74.0. Mimo słabości
szerokiego rynku, od 1.5-tygodnia kurs utrzymuje się
w pobliżu ograniczenia górnego i niwelując przy tym
wcześniejsze lokalne wykupienie uzyskuje dogodną
pozycję do opuszczenia formacji górą.
Enea Po mającym miejsce końcem listopada odbiciu od
górnej linii budowanego od kwietnia kanału
wzrostowego (16.2), kurs przebył już prawie cały
dystans dzielący go od linii dolnej (14.0). Możliwość
zatrzymania przeceny na tym pułapie wzmocniona jest
przez fakt, iż w tym samym miejscu wypada cel wybicia
sugerowany przez wysokość opuszczonego przed
tygodniem podrzędnego kanału 3-miesięcznego.
Analiza techniczna: Waluty
Miedź (COPPER) D1: Kurs miedzi od kwietnia obecnego roku buduje dużą formację odwróconej głowy z
ramionami i właśnie dotarł do jej linii szyi w okolicach poziomu 332. Formacja ta dodatkowo utworzyła się przy
okrągłym psychologicznym poziomie 300 USD, który już raz został przetestowany w październiku 2011. Warto
zatem obserwować sytuację, gdyż wybicie linii szyi oraz potencjalnej linii trendu spadkowego (niebieskiej
przerywanej) w okolicach poziomu 336,80, przemawiałoby za zmianą trendu spadkowego i otwierało drogę do
większych wzrostów, których celem mógłby być poziom 375. Zanegowaniem powyższego scenariusza byłoby
odbicie od linii szyi i dalsza konsolidacja kursu. Najbliższym istotnym wsparciem jest poprzedni dołek
stanowiący jednocześnie prawe ramię formacji RGR na poziomie 312,23.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel, Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie
informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego
instrumentu lub produktu.
Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi:

oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.),

podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania,

publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29
lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.).
Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał
(uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia
niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym
opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów).
Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne.
Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do
podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w
indywidualnej sytuacji inwestora.
W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych
decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach.
Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski,
również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne
przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania,
materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania.
Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktó w interesów, a w przypadku ich
powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone
na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach
związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym
w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których
instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania.
Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A.
Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby
zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są
przedmiotem niniejszego opracowania.
Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub
czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu.
Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów
korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym
opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek
jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania
lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji,
gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze
opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów
wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie
do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione.
Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową.
Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.