Wykład 2 - 6565.pl

Wartość
Wartość zbywcza
przedsię
przedsiębiorstwa w aspekcie upadł
upadłości i
kontynuowania dział
działalnoś
alności
Wykład 2
Prowadzą
Prowadzący: Sł
Sławomir Ję
Jędrzejewski
[email protected]
42 288-18-83
www.6565.pl
Ustawa o rachunkowoś
rachunkowości
Wycena skł
składnikó
adników mają
majątku zgodnie z art. 29
Ustawy o rachunkowoś
rachunkowości
Art. 29. 1. Jeżeli założenie kontynuacji
działalności, o którym mowa w art. 5 ust. 2, nie
jest zasadne, to wycena aktywów jednostki
następuje po cenach sprzedaży netto możliwych
do uzyskania, nie wyższych od cen ich nabycia
albo kosztów wytworzenia, pomniejszonych
o dotychczasowe odpisy amortyzacyjne lub
umorzeniowe, a także odpisy z tytułu trwałej utraty
wartości. W takim przypadku jednostka jest
również obowiązana utworzyć rezerwę na
przewidywane dodatkowe koszty straty
spowodowane zaniechaniem lub utratą zdolności
do kontynuowania działalności.
Wartość
Wartość zbywcza, gdy „założenie
kontynuacji działalności,
o którym mowa w art. 5 ust. 2, nie
jest zasadne …”
2
Upadłość
W sensie
prawnym
W sensie
ekonomicznym
3
4
Upadł
Upadłość w sensie ekonomicznym
W sensie ekonomicznym bankrutem staje
się
się podmiot, któ
który nie jest w stanie
terminowo regulować
regulować swoich zobowią
zobowiązań
zań
lub wartość
wartość jego mają
majątku nie wystarcza na
ich pokrycie. W takiej sytuacji wierzyciele
w mniejszym stopniu zainteresowani są
są
kontynuacją
kontynuacją dział
działalnoś
alności podmiotu, a w
wię
większym stopniu tym, czy mają
majątek
wystarczy na zaspokojenie ich roszczeń
roszczeń
finansowych.
5
Upadł
Upadłość w sensie ekonomicznym
Warunkiem ogł
ogłoszenia upadł
upadłości nie są
są ponoszone
straty, ale trwał
trwała niewypł
niewypłacalność
acalność.. Dlatego
zagroż
zagrożone upadł
upadłością
cią są również
wnież jednostki duż
duże i
rentowne. W takim przypadku powodem upadł
upadłości jest
najczęś
ciej zjawisko potocznie nazywane
najczęściej
„przegrzaniem”
przegrzaniem” lub „przeinwestowaniem”
przeinwestowaniem”, czyli
poniesienie nakł
nakładó
adów inwestycyjnych powyż
powyżej
moż
możliwoś
liwości finansowych. Wreszcie powodem
upadł
upadłości moż
może być
być klę
klęska żywioł
ywiołowa czy inne
niespodziewane zjawisko.
6
Upadłość w sensie prawnym
Upadłość w sensie prawnym
W sensie prawnym ustalana jest są
sądownie w stosunku
do podmiotó
podmiotów posiadają
posiadających zdolność
zdolność upadł
upadłościową
ciową
Definiowana jest jako specyficzny rodzaj przymusu do
zaspokojenia wierzytelnoś
wierzytelności, dopuszczalnego w
przypadku nieterminowego pł
płacenia zobowią
zobowiązań
zań lub
nadmiernego zadł
zadłużenia.
Nastę
Następuje w momencie jej ogł
ogłoszenia przez są
sąd.
Ogł
ciej kryzysem, a
Ogłoszenie poprzedzone jest najczęś
najczęściej
droga od normalnej dział
działalnoś
alności przedsię
przedsiębiorstwa do
jego likwidacji moż
może mieć
mieć różny przebieg
Upadł
Upadłość ogł
ogłasza się
się w stosunku do dł
dłużnika,
któ
który stał
stał się
się niewypł
niewypłacalny.
Art.. 10 Prawa upadł
upadłościowego i naprawczego
7
8
Niewypłacalność
Kto w takim razie jest
niewypł
niewypłacalnym?
Obecnie obowią
obowiązują
zująca definicja: „dłużnika
uważ
uważa się
się za niewypł
niewypłacalnego,
acalnego, jeż
jeżeli nie
wykonuje swoich wymagalnych
zobowią
nych””[1] lub „gdy jego
zobowiązań
zań pienięż
pieniężnych
zobowią
zobowiązania przekroczą
przekroczą wartość
wartość jego
mają
co
majątku, nawet wó
wówczas, gdy na bieżą
bieżąco
te zobowią
zobowiązania wykonuje”
wykonuje”[2]
[1] Art. 11 ust. 1 PUiN.
[2] Art. 11 ust. 2 PUiN.
9
10
Przesł
Przesłanki upadł
upadłości
Niewypłacalność
Jak moż
można ustalić
ustalić, że zachodzi
opó
opóźnienie w wykonaniu wszystkich
zobowią
nych przy ró
zobowiązań
zań pienięż
pieniężnych
różnych
terminach świadczeń
wiadczeń zawartych w ich
treś
treści?
Opó
Opóźnienie w
spł
spłacie
zobowią
zobowiązań
zań
pienięż
nych
pieniężnych
Nadmierne
zadł
zadłużenie
jak okreś
określić
lić wartość
wartość bilansową
bilansową
11
przedsię
przedsiębiorstwa, skoro nie znajduje się
się
ona w bilansie, któ
ó
ry
sam
w
sobie
nie
kt
stanowi wystarczają
wystarczającej podstawy do jej
ustalenia?
12
Możliwe rozwiązania
Nadmierne zadłużenie
Normalna działalność przedsiębiorstwa zgodna z jego celem
Kryzys przedsiębiorstwa
i przejściowa utrata
płynności finansowej
Kryzys przedsiębiorstwa i trwała utrata płynności
finansowej
Nadmierne zadł
zadłużenie ma miejsce
wówczas, „gdy jego zobowią
zobowiązania
przekroczą
przekroczą wartość
wartość jego mają
majątku, nawet
wówczas, gdy na bieżą
co te zobowią
bieżąco
zobowiązania
wykonuje”
wykonuje” (art. 11 ust. 2 ustawy z dnia 28
lutego 2003 r. − Prawo upadł
upadłościowe i
naprawcze, Dz.U.03.60.535).
Kontynuacja działalności
Złożenie wniosku o upadłość
likwidacyjną
Złożenie wniosku o upadłość
układową
Decyzja sądu
13
Upadłość układowa
Odrzucenie
wniosku
14
A co jeś
jeśli tylko wystą
wystąpią
pią przesł
przesłanki a
sąd nie podejmie decyzji o likwidacji
Art. 29. 3. Wszczęcie
postępowania naprawczego
albo upadłościowego z
możliwością zawarcia układu
lub zmiana formy prawnej
jednostki nie stanowią
przeszkody do uznania, że
działalność będzie
kontynuowana.
15
Wartość
Wartość zbywcza w sprawozdaniu
finansowym
Brak założenia kontynuacji
działalności
W momencie, w którym w
przedsiębiorstwie
zauważalna staje się faza
kryzysu i jednocześnie
wiadomo, że
przedsiębiorstwo nie jest
w stanie przetrwać w
długim okresie w obecnym
kształcie
Upadłość
likwidacyjna
W momencie ogłoszenia
upadłości likwidacyjnej,
kiedy to cały majątek
zostaje przekształcony w
masę upadłościową i
przeznaczony do zbycia
17
16
Ogł
czonej z
Ogłoszenie upadł
upadłości połą
połączonej
likwidacją
likwidacją mają
majątku upadł
upadłego
zawsze rodzi obowią
obowiązek
sporzą
sporządzenia sprawozdania
finansowego bez zał
założenia
kontynuacji dział
ł
alnoś
dzia alności.
Czyli z wyceną składników majątku w
wartości zbywczej …….
18
Sprawozdanie finansowe a upadł
upadłość przedsię
przedsiębiorstwa
Sprawozdanie finansowe a upadł
upadłość przedsię
przedsiębiorstwa
BILANSE PRZEDSIĘ
PRZEDSIĘBIORSTWA UPADŁ
UPADŁEGO
???
Kontynuacja
działalności
z założeniem
kontynuacji działania
bez założenia
kontynuacji działania
na koniec okresów przed
okresem, w którym
ogłoszono upadłość
na początek okresu
ogłoszenia upadłości (bilans
likwidacyjny)
Brak kontynuacji działalności
BZ = BO
Dzień
ogłoszenia
upadłości
Okresy sprawozdawcze przedsiębiorstwa w
czasie trwania procesu upadłości
na koniec każdego okresu w
trakcie upadłości
podstawa decyzji przez Sąd o
ogłoszeniu upadłości
Zasada memoriał
memoriałowa
Zasada wspó
współmiernoś
mierności
Zasada ostroż
ostrożnoś
ności
BILANS na dzień
ń poprzedzają
ący
decyzja o ogłoszeniu
upadłości
Zasady szczegó
szczegółowe ustalania wyniku finansowego
Zasady wyceny bilansowej
dzień
ń ogłłoszenia upadłłoś
ści
(????)
19
20
Wartość
Wartość w sprawozdaniu finansowe przedsię
przedsiębiorstwa w upadł
upadłości
BO okresu
upadł
upadłości
BZ=BO
Okres n
Aktywa
Kapitał
Kapitał
własny
Zobowią
Zobowią
-zania
WYNIK FINANSOWY
okresu I
- Skutki transakcji w
okresie n
- Skutki wyceny na
dzień bilansowy
okresu n ??? – wynik
czy kapitał własny ???
BZ=BO
Okres n + 1
NOWY MODEL
SPRAWOZDAWCZY
Nowe cele
zarządzania
Przeznaczenie
majątku do sprzedaży
Nowe zasady
rachunkowości
Okres n + ….
Polityka
rachunkowoś
rachunkowości
przedsię
przedsiębiorstwa
upadł
upadłego przyję
przyjęta
przez Syndyka
Co z wartością
przedsiębiorstwa jako
zorganizowanego
podmiotu??
21
22
Priorytetem jest sprzedaż
sprzedaż
przedsię
przedsiębiorstwa upadł
upadłego w
cał
całości lub w zorganizowanej
częś
ci a „odstą
części
odstąpienie od
sprzedaż
sprzedaży przedsię
przedsiębiorstwa
jako cał
całości”
ci” wymaga
zezwolenia rady wierzycieli
Skoro……
Art. 206 ust. 1 pkt 2 Prawa upadł
upadłościowego i naprawczego
23
24
Art. 318.
1. Jeż
Jeżeli sprzedaż
sprzedaż przedsię
przedsiębiorstwa
upadł
ł
ego
jako
cał
ł
upad
ca ości nie jest
moż
możliwa ze wzglę
względów ekonomicznych
lub innych przyczyn, moż
można sprzedać
sprzedać
zorganizowaną
zorganizowaną część
część
przedsię
przedsiębiorstwa.
Art. 316.
1. Przedsiębiorstwo upadłego
powinno być sprzedane jako
całość, chyba że nie jest to
możliwe.
25
26
Celem bilansu likwidacyjnego
jest z jednej strony
przygotowanie podziału
rzeczywistej wartości
majątku, z drugiej
przygotowanie podziału
wartości przedsiębiorstwa.
Skoro……
27
28
Wartość przedsiębiorstwa,
które w przypadku
upadłości należy w
pierwszej kolejności zbyć
w całości jako
zorganizowany podmiot
może uwzględniać różne
elementy
Skoro……
29
30
A na wartość
wartość rynkową
rynkową skł
składa się
się:
Należy podkreślić, że
podstawą ogłoszenia upadłości jest
niewypłacalność, czyli nie
wykonywanie wymagalnych
zobowiązań finansowych przez
dłużnika ……….
Źródłó: Źródło: M. Kowalkiewicz, Zarządzanie wiedzą krok po kroku (3). Kapitał intelektualny, kapitał społeczny, społeczności w działaniu,
http://www.gazeta-it.pl/archiwum (z dnia 1.08.2007) przytoczył: S. Falkiewicz w „Zarządzanie wartością klienta” w „Zarządzanie
wartością organizacji” praca zbiorowa pod redakcją E. Orzechwy – Maliszewskiej i J. Paszkowskiego w. Wyższej Szkoły Finansów i
Zarządzania w Białymstoku, Białystok 2007, s. 274
31
32
31
Czy kapitał organizacyjny może posiadać wartość?
Być może posiada ją zawsze?
Czy kapitał intelektualny może posiadać wartość?
Być może posiada ją zawsze?
Czy przedsiębiorstwo jako zorganizowany podmiot
posiada wyższą wartość niż składniki jego majątku?
■ Czy koszt likwidacji majątku może być wyższy niż
wartość posiadanego majątku?
■
■
■
■
■
Czy zatem ……
33
Odpowiedź
Odpowiedź na wcześ
wcześniejsze pytania rodzi
kolejne:
34
34
Jaką
Jaką metodę
metodę wybrać
wybrać do wyceny
przedsię
przedsiębiorstwa upadł
upadłego?
■ Jak należ
należy wycenić
wycenić przedsię
przedsiębiorstwo,
któ
które upadł
upadło z powodu „przegrzania”
przegrzania”,
posiadają
posiadające ogromny potencjał
potencjał
rozwojowy?
■ Jak należ
należy wycenić
wycenić przedsię
przedsiębiorstwo,
któ
którego koszt likwidacji jest wyż
wyższy niż
niż
wartość
ść
mają
ą
tku?
warto maj
■ Jak odró
odróżnić
nić od siebie te
przedsię
przedsiębiorstwa?
■ …………?
…………?
35
Źródłło: Źródłło: D. Zarzecki, Metody wyceny przedsię
ębiorstw FRRwP, Warszawa 1999, s. 58, przytoczyłł: P. Szczepankowski
Przedsię
ębiorstwo, wycena i zarzą
ądzanie wartoś
ścią
ą przedsię
ębiorstwa w. PWN, Warszawa 2007, s. 199
36
36
KSH czy UoR?
KSH czy UoR?
Poję
Pojęcie "wartoś
"wartości zbywczej" wprowadzone przez k.s.h.
nie jest uż
używane w ustawie o rachunkowoś
rachunkowości.
Odpowiednikiem tego poję
pojęcia bę
będzie jednak
stosowana w okreś
określonych przypadkach, przy wycenie
bilansowej aktywó
aktywów "wartość
"wartość sprzedaż
sprzedaży netto"
skł
składnika aktywó
aktywów zdefiniowana w art. 28 ust. 5
ustawy lub "wartość
"wartość godziwa" zdefiniowana w art. 28
ust. 6 ustawy - jeż
jeżeli nie jest moż
możliwe ustalenie ceny
(wartoś
(wartości) sprzedaż
sprzedaży netto skł
składnika aktywó
aktywów.
http://ehttp://e-rachunkowosc.pl/artykul.php?view=499
W świetle powyż
powyższego, przez "wartość
"wartość zbywczą
zbywczą" skł
składnika
mają
majątku, o któ
której mowa w art. 65 par. 1 k.s.h., moż
można
rozumieć
rozumieć:
moż
możliwą
liwą do uzyskania na dzień
dzień bilansowy cenę
cenę jego
sprzedaż
sprzedaży, bez podatku od towaró
towarów i usł
usług oraz podatku
akcyzowego, pomniejszoną
pomniejszoną o rabaty, opusty i inne
podobne zmniejszenia oraz koszty zwią
związane z
przystosowaniem skł
składnika aktywó
aktywów do sprzedaż
sprzedaży
i dokonaniem tej sprzedaż
sprzedaży lub sprzedaż
sprzedaży netto, lub
wartość
wartość godziwą
godziwą równą
wną kwocie, za jaką
jaką dany skł
składnik
aktywó
aktywów mó
mógłby zostać
zostać wymieniony, a zobowią
zobowiązanie
uregulowane na warunkach transakcji rynkowej, pomię
pomiędzy
zainteresowanymi i dobrze poinformowanymi,
niepowią
niepowiązanymi ze sobą
sobą stronami. (…
(…)
http://ehttp://e-rachunkowosc.pl/artykul.php?view=499
37
38
37
KSH czy UoR?
KSH czy UoR?
Poję
Pojęcie wartoś
wartości zbywczej wystę
występuje
w k.s.h. sześ
sześciokrotnie, przy czym
czterokrotnie dotyczy wkł
wkładó
adów
udział
udziałów, zaś
zaś dwukrotnie
skł
składnikó
adników bilansu w identycznym
kontekś
kontekście.
Zakł
Zakładają
adając, że jedno poję
pojęcie
w jednej ustawie powinno mieć
mieć
identyczne znaczenie, moż
można
przyjąć
przyjąć,, że opinie na temat definicji
wartoś
wartości zbywczej dotyczą
dotyczące
wkł
wkładu, udział
udziału i skł
składnikó
adników
mają
majątku są
są toż
tożsame
39
40
KSH czy UoR?
Za jeden z przykł
przykładó
adów definicji wartoś
wartości zbywczej moż
można uznać
uznać:
„Interpretację
Interpretację przepisu art. 175 k.s.h. należ
należy rozpocząć
rozpocząć od
wyjaś
wyjaśnienia poję
pojęcia wartoś
wartości zbywczej aportu. Należ
Należy przez nie
rozumieć
rozumieć cenę
cenę, za jaką
jaką w danym momencie moż
można sprzedać
sprzedać jego
przedmiot. Pewną
Pewną wskazó
wskazówkę
wkę w sprawie prawidł
prawidłowego okreś
określenia
tejż
tejże ceny moż
może stanowić
stanowić wystę
występują
pujące w przepisach
o rachunkowoś
rachunkowości poję
pojęcie wartoś
wartości godziwej, tj. kwoty, za jaką
jaką dany
skł
składnik mają
majątku mó
mógłby zostać
zostać wymieniony, a zobowią
zobowiązanie
uregulowane na warunkach transakcji rynkowej, pomię
pomiędzy
zainteresowanymi i dobrze poinformowanymi, niepowią
niepowiązanymi ze
sobą
sobą stronami (art. 28 ust. 6 ustawy o rachunkowoś
rachunkowości)”
ci)”, za:
http://mojafirma.infor.pl/poradniki/341,1879,2,.html lub:
„Generalnie przyjmuje się
się, że wartoś
wartością
cią zbywczą
zbywczą jest wartość
wartość
rynkowa aportu”
aportu”,
za:
Wartość - cena
Z VAT?
Bez VAT?
Netto?
Brutto?
http://www.mrf.pl/index.php?mod=m_artykuly&cid=90&id=114.
41
42
Wartość zbywcza
przedsiębiorstwa jako
zorganizowanego podmiotu w
przypadku braku założenia
kontynuacji działalności ……
Wartość zbywcza składników
majątku przedsiębiorstwa jako
zorganizowanego podmiotu w
przypadku braku założenia
kontynuacji działalności ……
43
KSH czy UoR?
44
PYTANIA
Zbywcza wartość
wartość mają
majątku spó
spółki to wartość
wartość,, jaką
jaką moż
można
by uzyskać
uzyskać za spó
spółkę, a ściś
ciśle za jej przedsię
przedsiębiorstwo,
w danych okolicznoś
okolicznościach. Wartość
Wartość zbywcza mają
majątku
spó
spółki jest zmienna. Wpł
Wpływa na nią
nią przede wszystkim
wartość
wartość przedsię
przedsiębiorstwa w rozumieniu art. 551
kodeksu cywilnego, a wię
więc prawa rzeczowe,
obligacyjne, na dobrach niematerialnych, ale też
też
obciąż
enia.
obciążenia.
Źródło: K. Matysiewicz, Wystą
Wystąpienie wspó
wspólnika ze spó
spółki jawnej a podatek
dochodowy,
dochodowy, http://www.ehttp://www.epodatnik.pl/artykul/doradca_podatnika/9987/Wystapienie_wspolnika_ze_spo
podatnik.pl/artykul/doradca_podatnika/9987/Wystapienie_wspolnika_ze_spo
lki_jawnej_a_podatek_dochodowy.html data wyś
wyświetlenia 10.04.2009
45
Serdecznie dziękuję
za uwagę
Zapraszam na kolejny wykład
47
46