110222_4Q 2010 telekonferencja inwestor FINAL [tryb

Wyniki finansowe za IV kwartał
i rok obrotowy 2010
Telekonferencja z inwestorami
22 lutego 2011
www.inwestor.netia.pl
Podsumowanie | Netia opublikowała bardzo dobre wyniki za 2010 r.
Wykonanie
2010
Przychody (mln PLN)
Prognoza
20101
1.569
1.550+
Skorygowana EBITDA1 (mln PLN)
359
355+
Marża Skorygowanej EBITDA (%)
23%
23%
EBITDA (mln PLN)
586
360+
65
60+
EBIT (mln PLN)
286
--
Nakłady inwestycyjne (bez przejęć) (mln PLN)
200
220
Nakłady inwestycyjne w relacji do przychodów (%)
13%
14%
Liczba klientów usług szerokopasmowych2 (tys.)
690
700
Liczba klientów usług głosowych (własna sieć + WLR) (tys.)
1.231
1.225
512
500+
Skorygowany EBIT (bez odwrócenia odpisu aktualizującego) (mln PLN)
Liczba uwolnionych węzłów LLU
Żródło: Spółka
1
Skorygowana EBITDA nie obejmuje zysku z tytułu odwrócenia wcześniejszych odpisów aktualizujących, zysku ze sprzedaży sprzętu transmisyjnego dla P4, jednorazowego kosztu
restrukturyzacyjnego związanego z programem redukcji kosztów (Program „Profit) oraz kosztów związanych z przejęciami (pozycja ponoszona w koszty od 2010 r. w wyniku zmian w standardach
rachunkowości IFRS wobec jej wcześniejszej kapitalizacji). Skorygowany EBIT został przedstawiony
w sposób porównywalny do prognozy, tj. bez uwzględnienia księgowego zysku z tytułu odwrócenia wcześniejszych odpisów aktualizujących.
www.inwestor.netia.pl
2
Prognoza liczby klientów usług szerokopasmowych (z wyłączeniem akwizycji sieci ethernetowych) została zaktualizowana w ciągu 2010 roku
z 680 do 700 tys. po ogłoszeniu wyników za I kwartał 2010 r. Wyłączając akwizycje sieci ethernetowych, Netia miała na koniec 2010 r.
ok. 675 000 tys. usług szerokopasmowych.
2
Podsumowanie | Kluczowe osiągnięcia w IV kwartale i 2010 r.
Przychody wyniosły PLN 1.569
.569m
4% r-d
d-rr) oraz PLN 394
4m w IV kw. 2010 (+2
2% r-d
d-r,
r, 0% k.569 w 2010 r. (+4
k-d-k)
Udziały rynkowe Netii nadal odnotowują dynamiczny wzrost
Przychody
(PLN) mln
690 tys. klientów internetowych (+23% r-d-r, +6% k-d-k) i 1.231 tys. klientów głosowych (+6% r-d-r, +1% k-d-k)
1500
Udziały rynkowe wzrosły do 11,5% w rynku stacjonarnych usług szerokopasmowego Internetu
oraz 13,1% w rynku telefonii stacjonarnej
1000
Udział w przyłączeniach netto klientów stacjonarnych usług szerokopasmowego Internetu1
za cały 2010 r. szacowany powyżej 30%
Netia odnotowała istotne przyspieszenie w ramach lokalnej pętli (LLU)
500
Podwyższa zyski netto oraz kapitał dostępny do podziału pomiędzy akcjonariuszy za 2010 r.,
zwiększając jednocześnie poziom amortyzacji założonej w latach kolejnych
Nie obejmuje spodziewanych przepływów środków pieniężnych z tytułu wielu nowych projektów zaplanowanych
w Strategii 2020
Dalsza poprawa rentowności na poziomie zysku EBITDA
Skorygowana
EBITDA2
Zysk operacyjny (EBIT) za cały 2010 r. wyniósł PLN 286m (Skorygowany EBIT2 wyniósł PLN 59m)
Zysk netto za cały 2010 r. wyniósł PLN 264m (Skorygowany zysk netto2 wyniósł PLN 54m)
Netia wygenerowała wolne operacyjne przepływy pieniężne (OpFCF)3 w całym 2010 r. w wysokości blisko PLN 160m
(wyłączając akwizycje sieci ethernetowych)
2008
2010
Skorygowana EBITDA
(PLN mln)
350
300
250
200
359
304
150
100
171
171
2007
2008
50
0
wyniosła PLN 359m w 2010 r. (+18% r-d-r) oraz PLN 88m w IV kw. (+14% r-d-r, +3% k-d-k)
EBITDA wyniosła PLN 586m w 2010 r. (+87% r-d-r) oraz PLN 308m w IV kw. (+240% r-d-r, +243% k-d-k)
2009
838
2007
Rekordowe 28 tys. przyłączeń netto klientów LLU w IV kw. 2010 r.
Odwrócenie odpisu aktualizującego w kwocie PLN 221m odnotowane w IV kw. 2010 r.
1569
0
512 uwolnionych węzłów, 127 tys. klientów na koniec 2010 r. wobec 48 tys. klientów na koniec 2009 r.
64 tys. klientów zmigrowanych łącznie na bardziej rentowne LLU z BSA/WLR
1506
1121
2009
2010
OpFCF3
(PLN mln)
200
150
100
160
50
57
Projekt „Klientomania”
” przekroczył półmetek
„
Strategia 2020, długoterminowa prognoza i polityka dystrybucji środków do akcjonariuszy opublikowane
13 stycznia 2011 r.
Prognoza na 2011 rok przedstawiona dzisiaj
www.inwestor.netia.pl
1
2
3
0
-50
-74
-77
2007
2008
-100
Wyłączając akwizycje sieci ethernetowych
Skorygowana EBITDA, Skorygowany EBIT oraz Skorygowany zysk netto nie obejmują jednorazowych wpływów na wynik związanych
z zyskiem z tytułu odwrócenia odpisów aktualizujących, zyskami na sprzedaży transz sprzętu transmisyjnego do P4, projektem restrukturyzacji
„Profit” oraz kosztami dotyczącymi przejęć
Operacyjny FCF = Skorygowany zysk EBITDA pomniejszony o nakłady inwestycyjne w środki trwałe oraz wartości niematerialne
2009
2010
3
Usługi szerokopasmowe | Stabilny wzrost bazy klientów
Usługi szerokopasmowe
441
459
490
559
603
624
Udział rynkowy1
654
690
12%
780-800
800
10%
10.5%
10.7%
I kw. 10
II kw. 10
11.1%
11.5%
10.0%
700
8%
(tys.)
600
IV kw. 09
500
294
400
248
300
325
320
323
21
200
60
73
99
127
92
90
90
106
106
104
109
115
84
87
90
95
99
102
105
108
I kw. 09
II kw. 09
III kw. 09
IV kw. 09
I kw. 10
II kw. 10
III kw. 10
IV kw. 10
WiMAX
LLU
BSA
100
Komentarze
780
48
0
sieć miedziana i TVK
sieć Ethernet
Przyłączenia netto usług internetowych
Cel na
2011
Średni poziom ARPU oraz SAC
ARPU (PLN)
120
(tys)
80
15
36
60
1.3
40
20
1
31
26
0.6
0.4
18
6.5
55
31
43
6.8
0.5
20
24
30
0
I kw. 09
II kw. 09 III kw. 09 IV kw. 09 I kw. 10
Wzrost organiczny
II kw. 10 III kw. 10 IV kw. 10
Sieci Ethernet (akwizycje i transfery aktywów)
35% klientów internetowych w sieci
własnej Netii
Ponad 30% udział w przyłączeniach
netto w całym 2010 r.
127 tys. klientów LLU
40 tys. klientów zmigrowanych
w 2010 r. z BSA/WLR na bardziej
rentowne LLU podniosło łączną
liczbę migracji do 64 tys.
Netia prognozuje 780-800 tys.
klientów Internetu do końca 2011 r.
SAC (PLN)
400
110
350
100
300
90
250
80
200
70
150
60
100
50
50
40
IV kw. 08
IV kw. 10
321
272
260
III kw. 10
0
IV kw. 08 I kw. 09 II kw. 09 III kw. 09IV kw. 09 I kw. 10 II kw. 10 III kw. 10IV kw. 10
Średnie ARPU (internet szerokopasmowy)
SAC
Źródło: Netia, informacje publiczne
1 Na podstawie szacunków Netii dla stacjonarnego rynku usług szerokopasmowych w Polsce
www.inwestor.netia.pl
4
Usługi głosowe | Dalszy wzrost sprzedaży usług głosowych
Udział rynkowy1
Linie głosowe
1,105
1,129
1,147
1,158
1,173
1,182
1,214
1,231
13%
11%
12.8%
11.5%
11.8%
12.1%
I kw. 10
II kw. 10
13.1%
1200
9%
1000
IV kw. 09
(tys.)
800
745
747
743
740
731
711
IV kw. 10
Komentarze
600
24
15
400
200
III kw. 10
753
758
391
391
I kw. 09
II kw. 09
0
43
34
61
82
392
391
392
394
394
396
III kw. 09
IV kw. 09
I kw. 10
II kw. 10
III kw. 10
IV kw. 10
`
Własna sieć
LLU (VoIP)
1.231 tys. usług głosowych
na koniec 2010 r.
32% klientów głosowych w sieci
własnej Netii
Netia prognozuje do końca 2011 r.
co najmniej utrzymanie bazy klientów
usług głosowych
ARPU z usług głosowych w powolnym
trendzie spadkowym
WLR
Przyłączenia netto
ARPU
(PLN)
100
(tys.)
80
60
32
40
40
24
31
18
12
15
9
17
20
0
IV kw. 08 I kw. 09 II kw. 09 III kw. 09 IV kw. 09 I kw. 10 II kw. 10 III kw. 10 IV kw. 10
IV kw. 08
I kw. 09
II kw. 09
III kw. 09 IV kw. 09
Średnie
I kw. 10
Własna sieć
II kw. 10
III kw. 10 IV kw. 10
WLR
Źródło: Netia, informacje publiczne
1 Na podstawie szacunków Netii dla stacjonarnego rynku usług głosowych w Polsce
www.inwestor.netia.pl
5
Wyniki finansowe | Kluczowe wskaźniki za IV kwartał i 2010 r.
201
2010
(PLN’ 000)
2008
2009
2010
Przychody
1,112,394
1,505,871
I kw.
II kw.
III kw.
IV kw.
1,569,296
386,979
393,698
394,465
394,154
42.5%
34.3%
4.2%
3.0%
5.4%
6.5%
2.0%
297,655
500,385
493,317
126,755
131,491
115,870
119,201
33.2%
31.4%
32.8%
33.4%
29.4%
30.2%
170,641
303,950
359,494
90,799
95,433
85,525
87,737
15.2%
22.9%
18.3%
23.5%
0.0%
20.2%
78.1%
26.9%
24.2%
29.4%
21.7%
4.4%
22.3%
14.3%
na
5,384
58,810
16,827
20,647
10,114
11,222
(99,706)
14,268
285,755
19,554
20,485
14,379
231,337
(122,776)
(7,250)
54,594
11,617
15,726
8,145
19,012
230,605
88,697
263,895
14,344
15,564
12,410
221,577
2,282,705
2,341,569
2,568,569
2,298,757
2,361,929
Środki pieniężne netto i bony skarb.
192,685
239,692
345,216
206,339
272,472
313,313
345,216
Dostępne linie kredytowe2
375,000
295,000
---
295,000
295,000
---
---
Wzrost (% r-d-r)
Zysk brutto
Marża
Marża
Skorygowana EBITDA1
Marża
Marża
Wzrost (% r-d-r)
Skorygowany EBIT1
EBIT
Skorygowany wynik netto1
Wynik netto
Aktywa łącznie
26.8%
2,361,982 2,568,569
1
Skorygowana EBITDA, EBIT i wynik netto nie uwzględniają w odpowiednich pozycjach: zysku z tytułu odwrócenia odpisów aktualizujących (2010), kosztów
restrukturyzacji w ramach projektu „Profit” (2009-2010), kosztów dotyczących przejęć (2010), pozytywnego wpływu księgowego na wynik finansowy z porozumienia z TP
(2009), zysków na sprzedaży transz sprzętu transmisyjnego do P4 (2009-2010), pierwotnego rozpoznania aktywa z tytułu podatku odroczonego (2009), zysku na
sprzedaży inwestycji w P4 (2008) oraz wpływu pozycji jednorazowych na podatek (2009-2010)
2 Netia anulowała linie kredytową na kwotę PLN 295m w dniu 29 lipca 2010 roku i podpisała mandat na aranżację finansowania akwizycyjnego na łączną kwotę PLN 700m
www.inwestor.netia.pl
6
Ewolucja zysku EBITDA | Wyższy poziom przyłączeń brutto, spadek kosztów retencji k-d-k
Kluczowe elementy wzrostu rentowności EBITDA pomiędzy III kw. 2010 r. i IV kw. 2010 r.
(PLN m)
90
1.2
2.1
0.8
3.9
3.2
85
1.2
87.7
85.5
80
75
Skorygowana EBITDA Wpływ zmian ARPU, Wzrost efektywności
Wpływ wyższego
Zmiana poziomu
za III kw. 2010
wolumenów i miksu w tym Projekt Profit wolumenu przyłączeń kosztów zmiennych
oraz synergie
klientów na marżę
klientów i prowizji
brutto
Tele2 Polska
sprzedażowej na
koszty (SAC)
Zmiana kosztów
retencji klientów
Wpływ migracji
na LLU
Skorygowana EBITDA
za IV kw. 2010
Wyższy poziom przyłączeń brutto w IV kw. 2010 r. związany z przedświąteczną ofertą promocyjną przyczynił się
do wzrostu kosztów pozyskania klientów
Efekt ten został częściowo zredukowany poprzez wzrost efektywności wewnątrz organizacji dzięki osiągnięciom
Projektu Profit oraz ekstrakcji synergii z akwizycji Tele2 Polska
Intensywne działania retencyjne prowadzone w III kw. 2010 r. przyniosły oczekiwany efekt w postaci redukcji liczby
odejść klientów (churn) w IV kw. 2010 r., a koszty retencji spadły kwartał do kwartału
Migracja klientów BSA/WLR na bardziej rentowne usługi LLU przyczyniła się do poprawy rentowności EBITDA
www.inwestor.netia.pl
7
Niedoszacowanie aktywów | Zmiana w profilu rentowności Spółki
Metodologia
Kalkulacja odwrócenia utraty wartości majątku trwałego1
2,000
1,800
221
PLN mln
1,600
1,400
1,200
1,000
800
1,857
1,636
600
Wartość bilansowa poddana testowi na utratę wartości majątku
trwałego obejmuje aktywa trwałe oraz kapitał obrotowy Spółki
nie uwzględniając:
Stanu środków pieniężnych (PLN 345 mln)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku (PLN 53 mln)
Należności podatkowej w sporze z UKS (PLN 58 mln)
Wycena dochodowa (DCF) bazuje na biznes planie Spółki i nie
bierze pod uwagę kreowania wartości z tytułu planowanych lub
przyszłych projektów zawartych w Strategii 2020:
400
Modernizacji sieci (NGA)
200
Wdrożenia usług telewizyjnych
Przyszłych akwizycji
0
Non
current
assets
Kapitał
obrotowy
& working
oraz
aktywa capital
trwałe
Impairment
Niedoszacowanie
reversal
aktywów
DCF
DCF
Użyty koszt kapitału (WACC) to 11.75% a wzrost rezydualny
(TGR) -1.2%
Komentarz
W latach 2000-2006 Netia dokonała istotnych odpisów z tytułu utraty wartości majątku trwałego na kwotę PLN 1.155m związanych
z profilem rentowności jej działalności operacyjnej
Zmiana w profilu rentowności Netii oraz jego prognozie na przyszłość spowodowała, że test na utratę wartości aktywów za 2010 r.
wykazał wyższą wartość szacowanych przyszłych przepływów pieniężnych niż wartość bilansowa aktywów, co skutkowało
odwróceniem odpisów aktualizujących na kwotę PLN 221m
W rezultacie, pewna część utraty wartości majątku trwałego ulega odwróceniu powodując (i) wzrost sumy bilansowej Spółki,
(ii) jednorazowy wzrost zysku operacyjnego Spółki, (iii) wyższy poziom deprecjacji i amortyzacji majątku trwałego w przyszłości
Dokonane przeszacowanie skutkuje wzrostem zysku netto Spółki za 2010 rok finansowy oraz jej rezerw na poczet potencjalnej dywidendy
Przeszacowania tego typu występują w sektorze telekomunikacyjnym niezwykle rzadko
Źródło: Spółka
1 Por. Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Netii SA za 2010 rok finansowy
www.inwestor.netia.pl
8
Przychody| Przychody w podziale na usługi
Przychody w podziale na usługi
386
394
387
395
Przychody z transmisji danych wg typu dostępu
394
12%
46
13%
53
58
15%
54
145
7%
8
9
300
36%
140
143
35
25%
36
25%
35
24%
35
24%
145
37%
37%
144 36%
148
49
35%
51
36%
54
37%
56
46
33%
47
33%
47
32%
47
10
14%
37%
200
(mln PLN)
11%
44
(mln PLN)
148
143
140
144
150
400
6%
6%
5
4%
35
24%
39%
58
39%
33%
50
34%
6
4%
100
50
202
100
52%
198
195
51%
50%
193
49%
192
49%
0
0
IV kw. 2009
I kw. 2010
II kw. 2010
Przychody z usług głosowych wg typu dostępu
III kw. 2010
IV kw. 10
IV kw. 2009
Przychody z transmisji danych wg typu dostępu
Pozostałe przychody
Przychody z usług głosowych wg typu dostępu
202
200
13
198
6%
6%
12
195
193
10
8
5%
4%
60
4%
114
58%
116
59%
116
60%
119
62%
100
44
46
53
7
50
(mln PLN)
(mln PLN)
57%
III kw. 2010
IV kw. 10
Dostęp regulowany - usługi szerokopasmowe
Transmisja dla P4
58
7
150
116
II kw. 2010
Pozostałe przychody
192
7
I kw. 2010
Własna sieć - usługi szerokopasmowe
Własna sieć - pozostała transmisja danych
40
30
7
15%
7
54
12%
7
13%
33 58%
29
53%
18 31%
18
34%
12%
15%
22 50%
23 50%
35%
16 35%
30 57%
20
50
74
36%
72
36%
70
36%
69
36%
66
34%
0
10
15
16 30%
0
IV kw. 2009
Własna sieć
I kw. 2010
II kw. 2010
Dostęp regulowany
III kw. 2010
IV kw. 10
Pośrednie usługi głosowe i pozostałe
IV kw. 2009
I kw. 2010
Rozliczenia międzyoperatorskie
II kw. 2010
Usługi hurtowe
III kw. 2010
IV kw. 10
Pozostałe usługi telekomunikacyjne
Źródło: Spółka
www.inwestor.netia.pl
9
Segmenty operacyjne | Klienci indywidualni
Przychody i marża EBITDA
200
15.5%
13.2%
14.9%
(mln PLN)
160
120
205
206
206
203
209
80
40
0
IV kw. 09
I kw. 10
II kw. 10
Przychody
III kw. 10
30
20%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
(mln PLN)
18.3%
16.2%
Nakłady inwestycyjne
0
IV kw. 10
IV kw. 09
1,447
1,476
1,362
24%
26%
27%
28%
21%
40%
1,000
0%
Usługi
II kw. 10
III kw. 10
IV kw. 10
Przedłużenie umów na relatywnie lepszych
warunkach by w przyszłości efektywnie
konkurować na rynku
20%
I kw. 10
II kw. 10
Wzrost przychodów w ujęciu kwartalnym po przeprowadzeniu
w III kw. 2010 r. agresywnej akcji promocyjnej oraz
przedłużeniu wkrótce wygasających umów z istniejącą bazą
abonencką
30%
10%
IV kw. 09
I kw. 10
Komentarz
(tys.)
1,402
25
23
15
Liczba usług1
1,413
30
10
9
Marża EBITDA %
1,500
20
III kw. 10
Udział linii z usługami pakietowymi (%)
IV kw. 10
Spadek kosztów retencji bazy klienckiej przyczynił się do
wzrostu rentowności operacyjnej w IV kw. 2010 r.
Bezpośrednie przyłączenia klientów obu usług (2play)
wspomagają efekt skali działalności operacyjnej
Źródło: Spółka
1 Usługi transmisji danych i usługi głosowe bez użytkowników korzystających z prefiksu, stan na koniec okresu
www.investor.netia.pl
10
Segmenty operacyjne | Małe i średnie firmy (SOHO/SME)
Przychody i marża EBITDA
200
32.3%
28.6%
32.1%
160
35%
30%
(mln PLN)
(mln PLN)
10
40%
34.3%
30.5%
Nakłady inwestycyjne
25%
120
20%
80
15%
45
44
46
46
48
IV kw. 09
I kw. 10
II kw. 10
III kw. 10
IV kw. 10
0
5
3
5%
IV kw. 09
36%
39%
I kw. 10
II kw. 10
III kw. 10
IV kw. 10
Komentarz
(tys.)
210
4
Marża EBITDA %
Liczba usług1
195
4
0
0%
Przychody
200
7
10%
40
222
258
240
50%
41%
41%
Przychody wzrosły w wyniku agresywnych kampanii
promocyjnych prowadzonych w III kw. 2010 r.
Dalszy postęp w rozwoju usług pakietowych 2play
świadczony na 43% linii
Presja na ARPU ma miejsce w dalszym ciągu
w związku z konkurencyjnym otoczeniem na rynku
60%
43%
40%
30%
100
20%
10%
0
0%
IV kw. 09
I kw. 10
Usługi
II kw. 10
III kw. 10
IV kw. 10
Udział linii z usługami pakietowymi (%)
Źródło: Spółka
1 Usługi transmisji danych i usługi głosowe bez użytkowników korzystających z prefiksu, stan na koniec okresu
www.investor.netia.pl
11
Segmenty operacyjne | Klienci biznesowi
Przychody i marża EBITDA
55.3%
200
Nakłady inwestycyjne
52.5%
52.0%
49.7%
60%
50.8%
50%
160
20
120
30%
80
20%
40
10
10%
88
87
(mln PLN)
(mln PLN)
40%
86
85
85
II kw. 10
Przychody
III kw. 10
(mln PLN)
80
7
2
60
37
85
88
8%
7
3
43%
37
8%
42%
IV kw. 09
IV kw. 10
39
39
45%
44%
86
6
3
7%
37
43%
6
3
37
85
7%
43%
6
3
7%
39
45%
37
44%
37
44%
35
41%
0
IV kw. 09
I kw. 10
14
I kw. 10
II kw. 10
III kw. 10
IV kw. 10
Komentarz
40
20
13
Marża EBITDA %
Przychody od klientów biznesowych wg typu usług
87
11
0
-10%
I kw. 10
21
0%
0
IV kw. 09
23
II kw. 10
Usługi głosowe
Usługi transmisji danych
Alokacja (gł. Interkonnekt)
Pozostałe
III kw. 10
Generujący strumienie pieniężne i stabilny
model biznesowy
Wzrost przychodów coraz bardziej uzależniony
od pozyskania klientów usług transmisji danych
Wyższa marża operacyjna z wykorzystania
własnej infrastruktury w przypadku większości
usług
IV kw. 10
Usługi hurtowe
Źródło: Spółka
www.investor.netia.pl
12
Segmenty operacyjne | Carrier1
Przychody i marża EBITDA1
58.3%
50.5%
47.5%
40.7%
50%
40.9%
(mln PLN)
10
60%
160
120
40%
80
30%
(mln PLN)
200
Nakłady inwestycyjne
20%
40
47
48
56
IV kw. 09
I kw. 10
II kw. 10
57
49
III kw. 10
IV kw. 10
0
0%
Przychody
57
60
(mln PLN)
1
6
40
1
3
10
12
7%
22%
26%
1
6
13%
8
18%
12
26%
IV kw. 09
42%
20
42%
11%
9
16%
12
22%
49
27
I kw. 10
II kw. 10
Usługi hurtowe
Transmisja dla P4
Usługi głosowe
II kw. 10
III kw. 10
IV kw. 10
Generujący wysokie strumienie pieniężne
i stabilny model biznesowy
Przychody głównie z usług transmisji danych
i oportunistycznych kontraktów hurtowych
1
8
14%
6
11%
1
6
5
11%
11%
21%
12
24%
Tradycyjnie wysoka marża operacyjna dzięki dzierżawie
innym podmiotom pojemności własnej sieci Netii
26
52%
Spadek marży w 2010 r. związany z niższymi przychodami
od P4 i wyższymi przychodami z tytułu usług hurtowych
12
30
49%
52%
0
IV kw. 09
I kw. 10
4
Komentarz
20
20
4
Marża EBITDA %
56
48
3
0
Przychody z segmentu Carrier wg typu usług
47
6
5
10%
III kw. 10
IV kw. 10
Inne usługi transmisji danych
Interkonnekt - tranzyt ruchu
Pozostałe
Źródło: Spółka
1 Usługi dla innych operatorów
www.investor.netia.pl
1
Marża EBITDA została przekształcona tak, aby wyłączyć efekt na sprzedaży transzy sprzętu transmisyjnego do P4
w I kw. i III kw. 2010 r.
13
Koszty operacyjne | Niższy poziom kosztów utrzymany
Wydatki netto w segmencie Pozostałe1
Zatrudnienie
Łączne zatrudnienie1
1,432
1,410
1,416
1,450
1,441
Aktywne zatrudnienie2
1,369
1,359
1,366
1,393
1,392
204
201
196
218
227
1 165
1 158
1 170
1175
1 165
IV kw. 09
I kw. 10
II kw. 10
III kw. 10
IV kw. 10
1 600
20%
Aktywne zatrudnienie
50
35
30
(mln PLN)
40
30
25
26
15%
30
20
9%
10%
8%
8%
6%
6%
10
5%
1 400
1 200
1 000
800
600
400
200
0
0%
IV kw. 09
I kw. 10
II kw. 10
Wydatki netto
III kw. 10
0
IV kw. 10
Netia podst.
% przychodów ogółem
Udział kosztów sprzedaży, dystrybucji i ogólnego zarządu
w przychodach (%)
40%
Komentarze
Koszty sprzedaży, dystrybucji i ogólnego zarządu
spadły o 11% r-d-r na skutek poprawy efektywności,
związanej głównie z realizacją projektu „Profit”
Koszty te w relacji do przychodów zmniejszyły się
w IVkw. 2010 r. o 4 punkty procentowe r-d-r
Aktywne zatrudnienie na poziomie 1.392 etatów
uwzględnia zatrudnienie w kolejnej spółce
ethernetowej nabytej w IV kw. 2010 r. (14 etatów)
30%
22%
20%
20%
20%
20%
20%
10%
11%
10%
9%
9%
9%
I kw. 10
II kw. 10
III kw. 10
IV kw. 10
Sieci Ethernet
0%
IV kw. 09
Koszty sprzedaży i dystrybucji w relacji do przychodów (%)
Koszty ogólnego zarządu w relacji do przychodów (%)
Źródło: Spółka
1 Wydatki netto zostały skorygowane o następujące pozycje jednorazowe: księgowy zysku z tytułu odwrócenia odpisów aktualizujących (IV kw. 2010), koszty
restrukturyzacji w ramach projektu „Profit” (2009-2010), koszty dotyczące przejęć (IV kw. 2010) i pozytywny wpływ księgowy na wynik finansowy z porozumienia
z TP (IV kw. 2009)
www.inwestor.netia.pl
2
3
Ekwiwalenty pełnych etatów
Ekwiwalent pełnych etatów w odniesieniu do pracowników, którzy nie przebywają na urlopach macierzyńskich, urlopach
bezpłatnych i długoterminowych zwolnieniach chorobowych (powyżej 33 dni w roku kalendarzowym), nie są w trakcie
służby wojskowej albo którzy zostali zwolnieni z obowiązku świadczenia pracy
14
Wyniki finansowe | Nakłady inwestycyjne i FCF operacyjny
Nakłady inwestycyjne
% przychodów
22%
16%
13%
248
246
200
OpFCF1
14%
(PLN mln)
200
(mln PLN)
250
150
79
200
119
150
45
110
100
18
100
230
7
124
50
109
160
170
2010
2011 Cel
50
83
57
0
0
2008
2009
Tradycyjne usługi
2010
P4
2011 P
Usługi szerokopasmowe (z WiMAX)
Netia kontynuuje inwestycje w rozwój Spółki, głównie
w segmencie klientów indywidualnych, związane z obsługą
rosnącej liczby klientów i zapotrzebowaniem na coraz
wyższe przepływności
Niższy poziom nakładów inwestycyjnych w 2010 r.
w porównaniu z zeszłorocznymi wynikami odzwierciedla
rygorystyczną kontrolę nakładów, wykorzystanie wcześniej
wypracowanych rozwiązań IT i zakończenie budowy
infrastruktury na potrzeby transmisji dla P4
-50
-74
-77
2007
2008
-100
2009
Wolne operacyjne przepływy środków pieniężnych
(OpFCF) za ostatnie 2010 r. na poziomie PLN 160m
OpFCF prognozowany na 2011 r. na poziomie PLN
170m (przed akwizycjami)
Głównymi inwestycjami w 2011 r. będą rozbudowa
infrastruktury LLU do 700 węzłów i pierwsze projekty
modernizacyjne (NGA)
www.inwestor.netia.pl
1
FCF operacyjny = Skorygowany zysk EBITDA pomniejszony o nakłady na materialne i niematerialne środki trwałe
15
Uzgodnienie wartości EBITDA do zysku netto | Komentarz
PLN’000
2009
2010
Zmiana
303,950
359,494
-
221,184
5,298
7,298
15,326
-
(11,740)
(790)
-
(747)
312,834
586,439
+87%
(298,566)
(300,684)
+0.7%
14,268
285, 755
nm
Przychody / (koszty) finansowe netto
(13,143)
3,014
nm
w tym różnice kursowe netto
(8,134)
(991)
3
nm
Podatek dochodowy netto
87,572
(24,874)
4
nm
Zysk / (Strata) netto
88,697
263,895
389,277,294
389,328,713
na
0.23
0.68
nm
Skorygowana EBITDA
+18%
Pozycje jednorazowe:
Zysk na odwróceniu odpisów aktualizujących
Zysk na sprzedaży sprzętu transmisyjnego dla P4
Pozytywny wpływ księgowy z tytułu umowy z TP
Koszty restrukturyzacji w ramach projektu „Profit”
Koszty dotyczące przejęć
EBITDA
Amortyzacja
EBIT
Liczba akcji (podstawowa)
EPS (w PLN, podstawowy)
1
+38%
nm
-93%
2
1
Odwrócenie odpisu aktualizującego nie obejmuje spodziewanych przepływów środków pieniężnych z tytułu nowych projektów
zaplanowanych w Strategii 2020
2
Nowy międzynarodowy standard rachunkowości wszedł w życie od 1 stycznia 2010 r.
3
Korzystniejszy wynik na kosztach finansowych kontrybuuje do relatywnie wyższego zysku netto
4
Podatek za 2010 r. zawiera PLN 18.6m z tytułu podatku odroczonego dot. pozycji jednorazowych. Pozycja bez wypływu gotówki.
www.inwestor.netia.pl
nm
nm
+197%
16
Klientomania | Kluczowy ogólnofirmowy projekt w 2010 r. na półmetku
Netia uruchomiła projekt ‘Klientomania’ w celu:
Zwiększenia poziomu satysfakcji klientów na każdym etapie relacji klient-Netia
Zdobycia pozycji lidera rynkowego w obsłudze klienta i jakości dostarczanych
usług
Netia tworzy kolejną przewagę konkurencyjną poprzez ten projekt
Netia oczekuje, że pozwoli on uzyskać wymierny wzrost satysfakcji klientów
Projekt zostanie sfinansowany w ramach uzyskanego wzrostu sprzedaży
i wyższego poziomu utrzymania klienta
Realizacja projektu ‘Klientomania’ jest na półmetku
Wdrożenie kolejnych inicjatyw w ramach projektu jest zaplanowane na I półrocze 2011 r.
Przykłady wdrożonych inicjatyw:
nowy wzór faktury
Uproszczenie i skrócenie procedur uruchomienia usług
szerokopasmowych
Udoskonalenie procesu zwiększenia przepływności
Znaczące skrócenie czasu rozpatrywania reklamacji
Wdrożenie e-faktury wraz z bezpiecznym podpisem elektronicznym
Aktywna komunikacja z klientem przy użyciu kanałów komunikacji
elektronicznej (sms, e-mail)
Dedykowane Centrum Obsługi Klientów Biznesowych (SOHO/SME,
Corporate)
Wyposażenie pracowników terenowych w dodatkowe narzędzia
(dedykowane wizytówki, awiza, jednolite materiały merytoryczne)
Kampania informacyjna na temat Klientomanii skierowana do
wszystkich firm partnerskich
www.inwestor.netia.pl
17
Prognoza na 2011 r. | Dalsza koncentracja na wzroście rentowności
Wykonanie
2010
Przychody (mln PLN)
Prognoza
2011
1,569
1,610+
Skorygowany zysk EBITDA (mln PLN)
359
405+
Skorygowana marża EBITDA (%)
23%
25%
EBITDA (mln PLN)
313
na
Skorygowany EBIT (bez odwrócenia odpisu akt.) (mln PLN)
65
70+
EBIT (mln PLN)
286
na
Nakłady inwestycyjne (bez przejęć) (mln PLN)
200
230
Nakłady inwestycyjne jako % przychodów (%)
13%
14%
Wolne przepływy pieniężne (OpFCF) (mln PLN)
160
170+
Liczba klientów usług szerokopasmowych (tys.)
690
512
780780-800
700
Liczba uwolnionych węzłów LLU
W 2011 r. Netia zamierza utrzymać na dotychczasowym poziomie bazę klientów usług głosowych
Powyższa prognoza nie uwzględnia akwizycji sieci ethernetowych
Żródło: Spółka
Prognoza opublikowana w dniu 22 lutego 2011 r.
www.inwestor.netia.pl
18
Marża EBITDA | Dalsza poprawa rentowności do 2012 roku
Kluczowe czynniki kreowania wartości pomiędzy latami 2010 – 2012
~ 1pp
~
~ 2pp
~
~ 2pp
~
500
12
pozytywny
15
negatywny
pozytywny
24
450
PLN
PLN mln
m
11
pozytywny
pozytywny
39
31
23
negatywny
pozytywny
21
400
52
pozytywny
44
28%
460
476
350
355
23%
300
250
Skorygowana
Adjusted
EBITDA
EBITDA
2010
2010A
Wpływ
Customer
wolumenu
volume
impact
bazy klientów
(exl.LLU)
LLU)
(bez
Wpływ mix
Services
zmiany miksu
impact
(excl.
klientów w bazie
LLU)
(bez
LLU)
wolumenu
Wpływ
Pricing
impact Wpływ
LLU new
sales LLU
migrations
NGA
impact
Migracje
na
Wpływ
nowej sprzedaży
projektów
LLU
zmianyLLU)
cen
impact
(incl.
IPTV)
(excl.
volume
impact
organicznej
LLU
NGA oraz IPTV
(bez LLU)
(organic
net of
(netto
bez kosztów
akwizycji)
SAC)
Szacowane
2Play
effect
Korzyści skali
z tytułu 2play
Additional
Inne
koszty
costs
Skorygowana
Adjusted
EBITDA
EBITDA
2012
2012F
Planowany wzrost wolumenów bazy klienckiej dzięki przyłączeniom netto w segmentach rynku Home, SoHo/SME oraz Corpo w
połączeniu z większym naciskiem na kontrybucję z klientów na własnych sieciach (wył. LLU) powinny mieć pozytywny wpływ na
rentowność Spółki w przyszłości mimo negatywnego efektu ciągłej presji cenowej na rynku usług telekomunikacyjnych
Dalsze zwiększenie pokrycia i zasięgu klientów w ramach usługi LLU będzie kluczowe w osiągnięciu kolejnych dodatkowych korzyści
mających wpływ na rentowność Netii do uzyskania poprzez migrację oraz nową sprzedaż do klientów na węzłach w całej Polsce
Projekt modernizacji sieci (NGA) do 2012 roku będzie miał relatywnie niski wpływ na wyniki operacyjne Spółki a jego kontrybucja
wzrośnie do 2020 roku
Korzyści skali z tytułu klientów 2play powinny wygenerować dalszą istotną poprawę zyskowności na poziomie operacyjnym
Źródło: Spółka
Uwaga: Wyłącznie dla celów ilustracyjnych
www.inwestor.netia.pl
19
Perspektywa| Zrównoważony wzrost powinien umocnić pozycję Netii w przyszłości
2010-2012
Roczny wzrost przychodów (CAGR) – ogółem
Roczny wzrost przychodów (CAGR)
w segmencie klientów detalicznych1
Po roku 2012
3% - 5%
5% - 10%
Oczekiwany wzrost przychodów ponad 2% rok-doroku skutkujący wzrostem udziału w wartości rynku
Marża EBITDA
23%
28%
2010
2012
Rosnący trend zysku operacyjnego
2010 - 2012
Rosnący trend przepływów wolnych
środków pieniężnych
2009 - 2012
Spadek relacji nakładów inwestycyjnych do
przychodów do 15% w roku
2010
1 milion klientów usług szerokopasmowych
2012
Średnioterminowy cel pozyskania 1 miliona
klientów usług szerokopasmowych uwzględnia
akwizycje sieci ethernetowych
1
2
Wzrost łącznego udziału2 w rynku usług stacjonarnych
z poziomu 11,5% do co najmniej 15%
Marża EBITDA utrzymana w przedziale 26% – 28%
Relacja nakładów inwestycyjnych do przychodów
w trakcie modernizacji sieci (w latach 2011 – 2013)
utrzymana poniżej 15%, malejąca następnie (w latach
2014-2020) do 10% – 12%
Marża OpFCF w relacji do przychodów nadal
powyżej 10%
Powyższa prognoza nie uwzględnia wpływu
potencjalnych przełomowych akwizycji
Segment detaliczny oznacza Home, SOHO/ SME, klienci biznesowi
Średni udział w łącznym rynku stacjonarnych usług głosowych i szerokopasmowych w Polsce
www.inwestor.netia.pl
Źródło: Netia Nota: Prognoza średnioterminowa (2010-2012) i długoterminowa (po roku 2012) odpowiednio
z dnia 5 listopada 2009 r. i 13 stycznia 2011 r., podtrzymana w dniu 22 lutego 2012 r.
20
Polityka dystrybucji środków do akcjonariuszy | Nadwyżki środków będą wykorzystane
Polityka dystrybucji środków
do akcjonariuszy
Finansowanie akwizycji
Dopóki będą istniały możliwości znaczących
akwizycji o charakterze konsolidacyjnym:
Netia będzie starała się utrzymać „fundusz
akwizycyjny” na poziomie 300 mln PLN
Pozostaną w mocy porozumienia w sprawie
finansowania zewnętrznego (możliwość
pozyskania 700 mln PLN)
Pozyskanie dodatkowego finansowania na
wielokrotne akwizycje powinno być osiągalne
z uwagi na fakt, że główne cele przejęcia generują
dodatnią EBITDA
Netia będzie kontynuować akwizycje sieci
ethernetowych przy wykorzystaniu własnych
środków
Netia będzie wykorzystywać możliwości
pojawiające się na rynku by realizować inne
akwizycje wzrostowe, które będą zgodne z
realizowaną Strategią 2020
Zdaniem Zarządu, ekspansja poprzez akwizycje
jest optymalnym sposobem na podwyższenie
w długim terminie dźwigni biznesowej do poziomu
1x-2x EBITDA
Zarząd zamierza przedstawić propozycję
zwrócenia akcjonariuszom nadwyżki środków
finansowych ponad poziom 300 mln PLN „funduszu
akwizycyjnego” w formie wykupu akcji własnych
i/lub dywidendy
O ile Zarząd uzna, że okoliczności nie pozwalają
już dłużej na przeprowadzenie istotnych akwizycji
o charakterze konsolidacyjnym, zaproponuje zwrot
akcjonariuszom objętej „funduszem akwizycyjnym”
kwoty 300 mln PLN
Źródło: Spółka
www.inwestor.netia.pl
21
Podsumowanie
Strategia rozwoju usług szerokopasmowych głównym czynnikiem poprawy rentowności
i generowania wolnych przepływów środków pieniężnych
Netia przedstawiła w styczniu 2011 r. Strategię 2020
Koncentracja na dalszym pozyskiwaniu klientów usług pakietowych (2play i 3play), rozbudowie
infrastruktury i migracji na LLU, obsłudze klienta i modernizacji sieci do standardu NGA
Odwrócenie odpisu aktualizującego w kwocie PLN 221m odnotowane w IV kw. 2010 r.
Nie obejmuje spodziewanych przepływów środków pieniężnych z tytułu nowych projektów
zaplanowanych w Strategii 2020
Podwyższa zyski netto oraz kapitał dostępny do podziału pomiędzy akcjonariuszy za 2010 r.,
zwiększając jednocześnie poziom amortyzacji w latach kolejnych
Netia ma doskonałą pozycję do przeprowadzenia dużych akwizycji
Polityka dystrybucji środków do akcjonariuszy, powiązana z działalnością akwizycyjną, ogłoszona w styczniu
2011 r.
Prognoza na 2011
2011 r.:
r.:
Wzrost liczby klientów usług szerokopasmowych do 780-800 tys.
(bez akwizycji sieci ethernetowych)
Wzrost liczby uwolnionych węzłów LLU do 700
Wzrost przychodów do ponad PLN 1.610m, skorygowanego zysku EBITDA do ponad PLN 405m
i zysku operacyjnego do ponad PLN 70m
Rentowność na poziomie zysku netto i wolne przepływy środków pieniężnych
w wysokości ponad PLN 170m (bez akwizycji)
Nakłady inwestycyjne na poziomie PLN 230m
www.inwestor.netia.pl
22
Dziękujemy za uwagę
www.inwestor.netia.pl