Pobierz - mForex

piątek, 27 marca 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Dolar znów rośnie w siłę
Ostatnie wydarzenia
Po czwartej już nieudanej próbie trwałego wyjścia powyżej 1.10, kurs EURUSD powrócił do
spadków i obecnie zniżkuje do 1.0830. Dynamiczne odejście od wspomnianego oporu sugerować
może brak siły do dalszych wzrostów i perspektywę spadku do wsparcia na 1.0770 w
najbliższym czasie. Złoty znów zyskał wobec euro, a Kurs EURPLN osiągnął minimum na 4.07.
Dziś największą uwagę przykuć powinny wystąpienia publiczne przedstawicieli Rezerwy
Federalnej – Stanley Fischer (11:30) oraz Janet Yellen (20:45), która wygłosi przemówienie na
konferencji na temat nowych standardów w polityce pieniężnej. Z danych makro natomiast
poznamy trzeci szacunek dynamiki PKB w USA za IV kw. ubiegłego roku (13:30) oraz finalną
wartość indeksu nastrojów Uniwersytetu Michigan (15:00).
Niemcy
Indeks zaufania konsumentów Gfk
Kwiecień: 10
Prognoza: 9.8
Wielka
Brytania
Sprzedaż detaliczna
Luty: 0.7% m/m
Prognoza: 0.4% m/m
USA
Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych
Tydzień: 282 tys.
Prognoza: 291 tys.
Indeks PMI dla usług, dane wstępne
Marzec: 58.6
Prognoza:57
W trakcie sesji azjatyckiej poznaliśmy wysyp, ogólnie nieco gorszych od oczekiwań danych z
Japonii. Na szczególną uwagę zasługuje spadek inflacji bazowej w lutym z 2.2 do 2.0% r/r
(konsensus 2.1%) oraz sprzedaży detalicznej o 1.8% r/r (konsensus -1.4%). Silna zniżką Japonia
zareagował przede wszystkim główny indeks tokijskiej giełdy Nikkei225, który sesję ostatecznie
zakończył niespełna 1% pod kreską. Niemiało to natomiast większego wpływu na notowania
jena. Po ostatniej sygnalizacji pewnej niechęci do dalszego luzowania polityki pieniężnej przez
Bank Japonii, w kolejnych tygodniach jen może lekko zyskiwać na wartości, zwłaszcza wobec
walut, na których obecnie ciąży presja deprecjacyjna, jak EUR i GBP.
Pretekstem do umocnienia dolara stały się lepsze od oczekiwań dane o wnioskach o zasiłki dla
bezrobotnych oraz następnie wyższy niż oczekiwano wzrost indeksu PMI dla usług za marzec, w
tym jego składowej wynagrodzeń. Jeżeli dzisiejsze dane również zaskoczą in plus, dolar
powinien dalej zyskiwać. Konsensus zakłada rewizje w górę odczytu PKB z 2.2 do 2.4% oraz
indeksu nastrojów z poziomu 91.2 do 92 pkt.
Wydatki gospodarstw domowych r/r
Luty: -2.9%
Prognoza: -3.1%
Inflacja bazowa r/r
Marzec: 2.0%
Prognoza: 2.1%
Sprzedaż detaliczna r/r
Luty: -1.8%
Prognoza: -1.4%
Stopa bezrobocia
Luty: 3.5%
Prognoza: 3.5%
Kalendarz na najbliższe godziny
Wczoraj głos zabrali również przedstawiciele banków centralnych, w tym gubernator Banku
Kanady Stephen Poloz oraz dwóch członków Banku Szwajcarii – Fritz Zurbrugg i Dewet Moser. USD
Poloz stwierdził, że BoC jest zadowolony z „ubezpieczenia” jakie dała gospodarce styczniowa
niezapowiedziana obniżka stóp procentowych. W kolejnych tygodniach na notowaniach
Kanadyjczyka ciążyć powinna perspektywa ponownej niezapowiedzianej obniżki stóp, zwłaszcza
przy pozostawaniu na relatywnie słabych poziomach danych z gospodarki oraz dalszej presji na
spadki cen ropy (mimo ostatniego wzrostu ryzyka geopolitycznego).
13:30
PKB, odczyt finalny, IV kw.
Prognoza: 2.4%
Poprzednio: 5.0%
14:55
Indeks Uniwersytetu Michigan, marzec
Prognoza: 92.2
Poprzednio: 95.4.
20:45
Wystąpienie publiczne prezes Fed Janet
Yellen na konferencji w San Francisco
Zurbrugg z SNB powiedział natomiast m. in., że Bank przygląda się ostatnim sugestiom
Międzynarodowego Funduszu Walutowego by SNB rozpoczął skup aktywów denominowanych w
walutach obcych, sugerując tym samym, że szwajcarskie władze monetarne wciąż rozważają
metody osłabienia franka. Potwierdził to również Moser, który stwierdził, że SNB będzie dalej
pracował nad niekonwencjonalnymi narzędziami polityki pieniężnej by walczyć z umocnieniem
franka. Tym samym rośnie prawdopodobieństwo, że w kolejnych miesiącach SNB znów będzie
starał się osłabić walutę, a co za tym idzie przestrzeń do umocnienia franka wydaje się mocno
mForex
ograniczona.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
+48 22 697 47 74
[email protected]
mforex.pl
Wykres 1. EURUSD, interwał H1
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
0
Towary
Obligacje
DE 30
0
GOLD
0
TNOTE
0
EURPLN
0
US 30
0
BRENT
0
EURBUND
0
USDPLN
0
US 500
0
WTI
0
ITBOND
0
USDJPY
0
US 100
0
COPPER
0
GBPUSD
0
POL 20
0
SILVER
0
EURCHF
0
FRA 40
0
CORN
0
AUDUSD
0
UK 100
0
SOY
0
USDCAD
0
JPN 225
0
WHEAT.US
0
NZDUSD
0
USD_I
0
COCOA.US
0
Obecna korekta na DE30 okazją do kupna?
Poloz i BoC pozostają neutrali
Wykres 2. DE30 – interwał 1H
Wykres 3. USDCAD – interwał 4H
Od początku obecnego roku, niemiecki indeks akcji DAX silnie zwyżkował
zyskując na przestrzeni niespełna trzech miesięcy prawie 26%. Wzrosty
zatrzymały się na poziomie 12200 punktów i obecnie mamy do czynienia z
korektą ostatniej wzrostowej fali zapoczątkowanej w pierwszej połowie lutego
w okolicach 10600 pkt. Dodatkowym silnym impulsem przyśpieszającym
korektę była informacja o ryzyku geopolitycznym. Arabia Saudyjska wraz ze
swoimi sojusznikami rozpoczęła naloty na Szyickich rebeliantów w Jemenie.
Doprowadziło to równocześnie do osłabienia dolara, wzrostów cen surowców –
w tym gwałtownych wzrostów na ropie i przeceny aktywów uznawanych za
ryzykowne. Wczorajsze spadki indeksu doprowadziły kurs do poziomu 11622
pkt co oznacza, że wspomniana ostatnia fala wzrostów została zniesiona
obecnie o 38.2%. Spadek od szczytu 12220.3 do poziomu 11622.3 oznacza, że
spadki wynoszą już prawie 5% i możliwe jest, że w przypadku załagodzenia
ryzyka geopolitycznego dojdzie do jej zakończenia w przeciągu kilku sesji.
Na wykresie o interwale godzinowym możemy zobaczyć, że korekta poruszą się
w kanale spadkowym i wczoraj doszło do odbicia od dolnego ograniczenia
kanału. Wskaźniki techniczne wskazywały na bardzo duże wyprzedanie co
dodatkowo mogło zachęcać do łapania dołków. W trakcie sesji udało się odrobić
większość strat i kurs dotarł do okolic poziomu 11840/60 pkt, który stanowi
zarówno 23.6% zniesienia ostatniej fali wzrostowej jak i bazę z której popyt
próbował wcześniej kontynuować wzrosty – obecnie baza ta może stanowić
wsparcie dla podaży. Okolice tego poziomu były również poziomem zamknięcia
sesji na rynku kasowym w środę co oznacza, że utworzona luka spadkowa
została praktycznie całkowicie domknięcie i można to uznać jako dobrą
prognozę przed powrotem do kontynuacji wzrostów.
Fundamentalnie wzrosty na giełdzie we Frankfurcie nie są zagrożone i po
wychłodzeniu wskaźników technicznych na interwałach dziennych i
tygodniowym wraz z załagodzeniem ryzyka związanego z trwającym konfliktem
na bliskim wschodzie powinniśmy obserwować powrót indeksu DE30 do
wzrostów w kierunku nowych szczytów. Należy również pamiętać, że obecna
ryzyko może zniknąć tak szybko jak tylko się pojawiło i zostało one
wykorzystane do realizacji zysków ze względu na zakończenie miesiąca i
kwartału.
Jeżeli jednak korekta miałaby zostać rozbudowana kurs DE30 powinien
zdecydowanie przebić poziom 11620, co otworzyło by drogę w kierunku
poziomu 11400/11420, który stanowi 50% zniesienia ostatniej fali wzrostów.
Alternatywnym scenariuszem dla korekty jest ruch boczny w okolicach poziomu
11830/11900.
Podczas wczorajszej konferencji BoC, prezes Banku odniósł się
do poziomu stóp procentowych, zmienności na rynku
finansowym oraz normalizacji polityki przez Bank. Według
prezesa Poloza, normalizacja polityki nie oznacza, że BoC
będzie podnosić stopy procentowe, a raczej oznacza że będzie
on rezygnował z narzędzi takich jak np. forward guidance na
rzecz skupienia się na komunikacji z rynkiem po przez dane z
gospodarki. Dla przedstawicieli BoC jest obecnie zbyt
wcześnie aby reagować na słabsze dane z gospodarki Kanady
– utrzymują oni swoje nastawienie „poczekamy i zobaczymy”
co oznacza, że obecna polityka będzie kontynuowana bez
zmian i oddala się możliwość obniżki stóp na posiedzeniu w
kwietniu oraz czerwcu.
Przy biernej postawie Banku, głównym czynnikiem który
będzie wpływał na kierunek kursu USDCAD będą ceny ropy
naftowej oraz ryzyko związane z Bliskim wschodem. Jeżeli
konflikt zostanie zakończony równie szybko jak tylko się
pojawił to może to doprowadzić do wznowienia presji na
spadki cen ropy.
Podczas konferencji Poloz podkreślił, że negatywny wpływ
niskich cen ropy jest natychmiastowy i jest widoczny po przez
dane o zatrudnieniu, sprzedaży i budowy nowych domów oraz
w wielkości zapasów, a jej pozytywny wpływ po przez wzrost
wydatków konsumpcyjnych jest zdecydowanie opóźniony i
będzie widoczny dopiero w Q2. Oczekuje on, że wpływ niskich
cen ropy naftowej i czynników pogodowych nie będzie już miał
tak znacznego wpływ na dane od około czerwca 2015.
Z wczorajszego przemówienia Poloza wynika również, że BoC
będzie rozważał kolejną obniżkę w przypadku bardzo słabych
danych o eksporcie i zatrudnieniu.
Dane te poznamy
odpowiednio 2 i 10 kwietnia.
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2