Dziennik Gospodarczy

Dziennik Gospodarczy
Nadwyżka w handlu, deficyt na C/A
środa, 11 września 2013 r.
Monika Kurtek - Główny Ekonomista - tel. (22) 328 75 28
Piotr Łysienia - Starszy Ekonomista - tel. (22) 328 75 61
Dorota Węgrzyn - Dealer Produktów Skarbowych - tel. (22) 328 74 84
Piotr Dymny
- Dealer Produktów Skarbowych - tel. (22) 328 75 63
Kraj:
Świat:

Dziś o 14:00 opublikowane zostaną dane dotyczące bilansu płatniczego w 
Ameryka nie jest policjantem świata - mówił w orędziu do narodu prezydent
lipcu. Rynek spodziewa się nadwyżki C/A na poziomie EUR60mln wobec
B.Obama. Potwierdził, że USA wraz z partnerami podjęły dyplomatyczną
nadwyżki w wysokości EUR574mln w poprzednim miesiącu. Komentarz:
inicjatywę, która daje szansę na usunięcie zagrożenia broni chemicznej
spodziewamy się deficytu na rachunku obrotów bieżących w wysokości
w Syrii bez wojskowej interwencji USA.
EUR364mln.



Prawnicy Rady UE zaopiniowali, że wprowadzenie podatku od transakcji
Zmiany w OFE wydają się generalnie neutralne dla profilu kredytowego Polski,
finansowych (FTT) w 11 krajach UE od 2014 r. byłoby niezgodne z prawem,
przy założeniu, że progi ostrożnościowe relacji długu publicznego do PKB
naruszałoby kompetencje krajów nieuczestniczących
zostaną odpowiednio obniżone - ocenia agencja ratingowa Fitch.
stanowiłoby przeszkodę dla swobodnego przepływu kapitału na wspólnym
Program "Mieszkanie dla Młodych" może mieć negatywny wpływ na
równoważenie się rynku mieszkaniowego i na spadek cen - oceniają
w
podatku oraz
rynku. Jak napisał Reuters, opinia ta - choć niewiążąca - może być
ostatecznym ciosem dla pomysłu FTT.
analitycy NBP w raporcie. Ich zdaniem, ustawa deweloperska może
przyczynić się do konsolidacji w branży deweloperskiej. W 2014 r. nastąpi
dalsze ograniczenie liczby mieszkań oddawanych do użytku.

MFW nie uważa, by w Polsce była potrzeba dalszych obniżek stóp
procentowych - poinformował w wywiadzie dla PAP J.Roaf, przedstawiciel MFW
na region Europy Środkowo-Wschodniej. W jego ocenie stosunkowo lepsze
zachowanie się złotego w porównaniu z walutami rynków wschodzących wynika
ze zmiany podejścia inwestorów oraz fundamentów polskiej gospodarki.

Aktywa netto zgromadzone w TFI wzrosły w sierpniu 2013 r. o 1.7% i wyniosły
na koniec miesiąca PLN171.9mld - wynika z raportu Izby Zarządzających
Funduszami i Aktywami oraz Analiz Online. Sierpniowy przyrost środków wynika
zarówno z dodatniego wyniku zarządzania funduszy, jak i przewagi wpłat nad
wypłatami. Według szacunków Analiz Online, bilans sprzedaży wyniósł ok.
PLN1.7mld, na co w dużej mierze złożyły się wpłaty do kilku funduszy
dedykowanych prywatnym inwestorom.

Założony w projekcie budżetu państwa na 2014 rok wzrost PKB na poziomie
2.5% jest realny do osiągnięcia - uważa J.Winiecki, członek RPP.

Ministerstwo Gospodarki ocenia, że przyszłoroczne dochody budżetowe są
zaniżone i mogą być wyższe o około 5 mld zł od prognozowanych w projekcie
budżetu PLN276.5mld.

Produkcja samochodów osobowych i dostawczych w sierpniu 2013 roku
wyniosła 34987 sztuk. W porównaniu do sierpnia poprzedniego roku produkcja
była większa o 11.2%. - podał instytut Samar.

Państwowy dług publiczny w Q2’13 wzrósł o 2.1% do PLN888.1mld - podało we
wtorek w komunikacie MF. Wzrost długu publicznego od końca 2012 r. wyniósł
PLN47.6mld, tj. 5.7%.
Niniejsza publikacja została opracowana w celach informacyjnych i nie może być traktowana jako oferta lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publ ikacji
pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane
w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autorzy publikacji ni e ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie
informacji w niej zawartych.
RYNEK FX/FI
Rynek walutowy (FX)
Dane Rynkowe
Po otwarciu na poziomie 4.2599/EUR złoty w pierwszych godzinach sesji był handlowany w okolicy
Rynek FX
Kurs zamkn.
1D zm
4.2650/EUR. W drugiej części dnia mieliśmy do czynienie z umocnieniem złotego w kierunku 4.25/EUR, co
EUR-PLN
4,2448
-0,03
0,08
było związane z dobrymi nastrojami na rynkach wywołanymi przez oddalenie perspektywy interwencji w Syrii
USD-PLN
3,1990
-0,02
-0,07
(na wartości zyskiwały również waluty innych krajów gospodarek wschodzących). Ostatecznie krajowa waluta
CHF-PLN
EUR-USD
3,4232
-0,03
-0,03
1,3268
0,00
0,05
2Y
3,17
-0,02
-0,54
5Y
4,05
0,04
0,32
10Y
4,71
-0,01
0,52
zakończyła dzień na poziomie 4.2448/EUR oraz 3.1990/USD. Na rynku EUR-USD handel w czasie
europejskiej sesji ograniczył się do przedziału 1.3240-1.3270 i zakończył się na poziomie 1.3268. Ograniczenie
ryzyka interwencji w Syrii było czynnikiem zwiększającym zainteresowanie ryzykownymi aktywami. W Europie i
USA nastroje na giełdach były dobre i główne indeksy zakończyły dzień na plusach. Pozytywny sentyment
YTD
Rynek FI
utrzymał się w czasie dzisiejszej sesji azjatyckiej.
Rynek Akcji
EUR-PLN otworzył się dziś na poziomie 4.2508. Dane dotyczące handlu zagranicznego w kraju powinny
WIG20
2357
2,90%
0,8%
mieć ograniczony wpływ na notowania złotego. Przy braku publikacji istotnych danych na rynkach bazowych
DJIA
15191
0,85%
20,8%
sentyment rynkowy będzie nadal kształtowała Syria. Spodziewamy się zmniejszenia ryzyka interwencji
DAX
8447
2,06%
17,2%
militarnej w tym kraju i handlu EUR-PLN poniżej 4.25/EUR.
Źródłó: Bloomberg
Rynek walutowy i krajowych SPW
Rynek stopy procentowej (FI)
4,32
Wtorek nie przyniósł większych zmian rentowności krajowych papierów skarbowych (z wyjątkiem 5-letnich
4,30
obligacji, których rentowności wzrosły o 4pb). Lepsze nastroje globalne były czynnikiem ograniczającym
4,28
spadek cen obligacji. Na głównych rynkach bazowych rentowności rosły ze względu na większy popyt
4,26
inwestorów na ryzykowne aktywa. W Niemczech wzrosty wyniosły 2-4pb, a w USA 3-5pb.
4,24
Spodziewamy się dalszej normalizacji sytuacji na krajowym rynku obligacji. Niższe wyceny mogą zachęcić
4,22
inwestorów do zwiększenia swojego zaangażowania w polskich papierach, zwłaszcza w obliczu zmniejszenia
4,20
ryzyka interwencji w Syrii i poprawy nastrojów globalnych. Spodziewamy się niewielkich spadków rentowności
4,18
EUR-PLN (dane 30-minutowe)
w dniu dzisiejszym.
11-wrz
10-wrz
09-wrz
06-wrz
05-wrz
04-wrz
03-wrz
30-sie
02-wrz
29-sie
28-sie
27-sie
25-sie
23-sie
4,16
3,30
3,25
3,20
3,15
3,10
5,0
11-wrz
3,05
10-wrz
09-wrz
06-wrz
05-wrz
04-wrz
03-wrz
02-wrz
30-sie
29-sie
28-sie
27-sie
25-sie
23-sie
USD-PLN (dane 30-minutowe)
20
Dzienna zmiana (pb, PO)
Krzywa rentowności (%, LO)
4,5
16
12
4,0
4
0
0
0
0
8
4,71
3,5
4
0
-2
4,05
-1
3,0
-4
-8
3,17
2,5
2,61
2,70
2,73
2,77
1M
3M
6M
1Y
-12
-16
2,0
-20
2Y
1M-1Y: Stawki rynku pieniężnego
2Y-10Y: Rentowności obligacji (benchmark)
Źródłó: Bloomberg
5Y
10Y
Źródłó: Bloomberg
lip 11
0
800
Hiszpania CDS 5Y, pb
Włochy CDS 5Y, pb
6,5
6,0
Francja CDS 5Y, pb
4,0
200
200
100
100
2,5
0
0
2,0
1800
120
1700
115
1600
1500
100
1400
95
1300
90
1200
Złoto, USD/oz
75
1000
sie 13
1
0
lip 13
2
20
110
105
85
80
Ropa Brent, USD/b
70
sty 13
40
lip 13
60
lip 12
7
cze 13
8
sty 12
9
lip 11
10
sty 11
5
lip 10
6
80
sie 13
lip 13
cze 13
maj 13
kwi 13
mar 13
lut 13
sty 13
gru 12
lis 12
paź 12
2,0
sty 10
100
lip 09
2/10 spread, pb
sty 09
160
lip 08
4,0
sty 12
lut 12
mar 12
kwi 12
maj 12
cze 12
lip 12
sie 12
wrz 12
paź 12
lis 12
gru 12
sty 13
lut 13
mar 13
kwi 13
maj 13
cze 13
lip 13
sie 13
wrz 13
EUR-PLN VOL, %
maj 13
300
sty 08
1Y
USD-PLN VOL, %
kwi 13
4,5
300
lip 13
6,0
8,0
lut 13
400
kwi 13
9M
8,0
1,20
mar 13
400
sty 13
1,25 10,0
sty 13
1100
6M
12,0
gru 12
500
lip 12
Polska CDS 5Y, pb
3M
1,30
lis 12
500
paź 12
600
2M
1,50 16,0
1,45
1,40 14,0
paź 12
Stopa BoE, %
2/5 spread, pb
sie 13
Stopa BoJ, %
120
lip 13
Stopa FED, %
5/10 spread, pb
cze 13
Stopa EBC, %
140
maj 13
Czechy CDS 5Y, pb
kwi 13
700
700
sty 12
Wegry CDS 5Y, pb
1M
1,05
kwi 12
800
6,0
mar 13
2,5
lut 13
3
lip 11
3,5
paź 11
4
sty 13
10Y PLN, %
5Y PLN, %
2Y PLN, %
sty 11
5
kwi 11
1,00
gru 12
1W
1,10
paź 10
EUR-PLN, LO
USD-PLN, LO
EUR-USD, PO
lis 12
1,15
sty 12
lut 12
mar 12
kwi 12
maj 12
cze 12
lip 12
sie 12
wrz 12
paź 12
lis 12
gru 12
sty 13
lut 13
mar 13
kwi 13
maj 13
cze 13
lip 13
sie 13
wrz 13
1,35
lip 10
lip 13
sie 13
3,50
wrz 13
sie 13
lip 13
cze 13
4,00
lip 13
kwi 13
sty 13
cze 13
kwi 13
maj 13
4,50
paź 12
lip 12
paź 12
kwi 13
maj 13
mar 13
lut 13
sty 13
5,00
lip 13
sty 13
lip 12
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
sty 12
sty 12
4,5
kwi 12
mar 13
lut 13
sty 13
gru 12
lis 12
paź 12
2,50
sty 11
paź 11
lip 11
kwi 11
sty 11
lis 12
gru 12
3,00
lip 10
sty 10
lip 10
paź 10
600
lip 09
sty 09
lip 08
sty 08
Trendy średnioterminowe na rynkach finansowych
16,0
14,0
12,0
10,0
4,0
EUR-PLN, 1M VOL, %
0,0
USD-PLN, 1M VOL, %
Hiszpania 10Y, %
Włochy 10Y, %
Francja 10Y, %
Niemcy 10Y, %
4
3
7,0
WIBOR 3M, %
Stopa NBP, %
5,5
5,0
3,5
3,0
Tygodniowy kalendarz publikacji i wydarzeń
Kraj
!
!
!
Dane
US
Kredyt konsumencki, USD mld
Data
Godz.
Za okres
Dane/Poprz*
Konsensus
9 wrz
21:00
Lip
10.437
12.650
---
-----------------------------------------------
10 wrz
PL
Saldo obrotów bieżących, EUR mln
11 wrz
14:00
Lip
574
60
PL
Saldo handlowe, EUR mn
11 wrz
14:00
Lip
561
420
400
PL
Eksport, EUR mln
11 wrz
14:00
Lip
12735
13000
13000
12600
PL
Import, EUR mln
11 wrz
14:00
Lip
12174
12678
GE
Inflacja CPI %r/r
11 wrz
8:00
Sie F
1.5
1.5
US
Liczba wniosków o kredyt hipoteczny wg MBA (zmiana tyg.) %
11 wrz
13:00
6 wrz
1.3
US
Zapasy hurtowe %m/m
11 wrz
16:00
Lip
-0.2
GE
Indeks cen hurtowych %m/m (%r/r)
12 wrz
8:00
Sie
0.0 (-0.3)
EC
Miesieczny Raport EBC
12 wrz
11:00
EC
Produkcja przemysłowa %r/r
12 wrz
11:00
Lip
0.3
-0.1
!
US
Liczba nowych podań o zasiłek tys.
12 wrz
14:30
7 wrz
323
330
US
Indeks cen importowych %m/m (%r/r)
12 wrz
14:30
Sie
1.0
PL
Inflacja CPI %m/m (%r/r)
13 wrz
14:00
Sie
0.3 (1.1)
EC
Zatrudnienie %q/q (%r/r)
13 wrz
11:00
2Q
-0.5 (-1.0)
US
Inflacja PPI %r/r
13 wrz
14:30
Sie
2.1
1.3
US
Inflacja PPI bez cen żywności i paliw %r/r
13 wrz
14:30
Sie
1.2
1.3
US
Sprzedaż detaliczna %m/m
13 wrz
14:30
Sie
0.2
0.4
US
Sprzedaż detaliczna bez samochodów %m/m
13 wrz
14:30
Sie
0.5
0.3
!!
US
Wskaźnik optymizmu konsumentów Uniwersytetu Michigan
13 wrz
15:55
Wrz P
82.1
82.4
!
US
Zapasy w biznesie %m/m
13 wrz
16:00
Lip
0.0
0.3
!!
Komentarz
-364
0.3
!
!!
Bank Pocztowy
-0.2 (1.1)
* Dane już opublikowane na niebieskim tle
-0.1 (1.3)
!! bardzo ważne dane
F - dane ostateczne
S - drugi szacunek
PL - Polska
US - Stany Zjednoczone
P - dane wstępne
T - trzeci szacunek
EC - strefa euro
GE - Niemcy CH - Chiny
JP - Japonia
HU - Węgry
SZ - Szwajcaria CZ - Czechy
! ważne dane