Raiffeisen- RynkiWschodzące-Obligacjefundusz zagraniczny

Transkrypt

RaiffeisenRynkiWschodzące-Obligacjefundusz zagraniczny
Sprawozdanie roczne
za rok obrachunkowy 2010/2011
Uwaga:
Potwierdzenie sprawozdania zostało wydane przez audytorów firmy KPMG Austria GmbH tylko dla nieskróconej,
niemieckojęzycznej wersji sprawozdania.
Spis treści
Dane ogólne funduszu ........................................................................................................................................ 3
Charakterystyka funduszu .................................................................................................................................. 3
Szczególne uwagi co do przebiegu roku obrachunkowego ............................................................................. 4
Nota prawna ..................................................................................................................................................... 4
Szczegółowe dane o funduszu w EUR .............................................................................................................. 5
Jednostki uczestnictwa będące w obiegu .......................................................................................................... 5
Szczegóły dot. funduszu od początku jego istnienia w EUR ............................................................................ 6
Zmiany w majątku funduszu oraz rachunek wyników w EUR .......................................................................... 7
Zmiana wartości w roku obrachunkowym (wyniki funduszu) ........................................................................ 7
Zmiany wartości majątku funduszu ................................................................................................................ 7
Wynik finansowy funduszu w EUR ..................................................................................................................... 8
A. Zrealizowany wynik funduszu..................................................................................................................... 8
B. Niezrealizowany wynik kursowy ................................................................................................................. 8
C. Wyrównanie wysokości dochodów ............................................................................................................ 8
Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu w EUR ..................................................................................... 8
Raport z rynków kapitałowych ............................................................................................................................ 9
Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu ..................................................................................................... 10
Struktura majątku funduszu w EUR ................................................................................................................. 11
Zestawienie majątku w EUR ............................................................................................................................. 12
Adnotacja potwierdzająca ................................................................................................................................. 17
Regulacje podatkowe ........................................................................................................................................ 19
Statut funduszu .................................................................................................................................................. 20
Rok obrachunkowy: 01.02.2010 – 31.01.2011
Raiffeisen-RynkiWschodzące-Obligacjefundusz zagraniczny
2
Sprawozdanie za rok obrachunkowy od 1
lutego 2010 do 31 stycznia 2011
Fundusz inwestuje w obligacje krajów rynków wschodzących denominowane w lokalnej walucie i dąży do
uzyskiwania przychodów z inwestycji wyższych w perspektywie długoterminowej niż przychody z inwestycji w
tradycyjne rynki obligacji o ustalonej pozycji. Stosowanie aktywnych, niezależnych od siebie strategii ma za zadanie
generować dodatkowe przychody. Poszczególne walory dobierane są w oparciu o analizę fundamentalnych danych;
wsparcie w procesie decyzyjnym zapewniają także modele oparte na kryteriach ilościowych. Fundusz skupia się na
obligacjach skarbowych; w portfelu mogą znaleźć się także obligacje korporacyjne i papiery ponadnarodowych
emitentów. Fundusz jest w stanie zapewnić dywersyfikację ukierunkowanego globalnie portfela obligacji. Jest
skierowany do inwestorów, którzy chcą wykorzystać wyższe szanse związane z obligacjami i walutami krajów rynków
wschodzących, a równocześnie są świadomi konieczności podjęcia wyższego ryzyka.
Dane ogólne funduszu
Transza
Data założenia
Kod ISIN
Kod ISIN przy wypłacie (A)
01.02.2010
AT0000A0G272
Kod ISIN przy aprecjacji kapitału (T)
01.02.2010
AT0000A0FXL8
Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica) (V)
01.02.2010
AT0000A0FXM6
Kod ISIN plany oszczędnościowe przy aprecjacji kapitału (T)
27.04.2010
AT0000A0HK46
Charakterystyka funduszu
Waluta funduszu:
EUR
Rok obrachunkowy:
01.02. – 31.01.
Dzień wypłaty / wypłacenia / ponownej
inwestycji:
01.04.
Zgodność z dyrektywami UE:
Zgodny z dyrektywami UE (fundusze inwestycyjne otwarte z
inwestycjami zgodnie z § 20 InvFG)
Typ funduszu:
Fundusz celowy (do maks. 10% subfunduszy)
Grupa docelowa:
Fundusze inwestycyjne otwarte
Bank depozytariusz:
Raiffeisen Bank International AG
Towarzystwo funduszy inwestycyjnych:
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.
1
Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wiedeń
Tel. +43 1 71170-0, Fax +43 1 71170-1092
www.rcm.at
Numer księgi rejestrowej firm: 83517 w
Zarządzanie funduszem:
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.
Biegły rewident:
KPMG Austria GmbH
1 Raiffeisen Bank International AG przejął 10 października 2010 obsługę małych i średnich przedsiębiorstw łącznie z funkcją banku
depozytariusza od Raiffeisen Zentralbank Österreich AG w drodze sukcesji uniwersalnej.
3
Szczególne uwagi co do przebiegu roku obrachunkowego
Zmiana banku depozytariusza:
do dn. 09.10.2010: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG
Nota prawna
Opublikowany prospekt (wyłączając fundusze specjalne) w aktualnej wersji wraz ze wszelkimi zmianami, które
wprowadzono od chwili pierwszej publikacji, jest dostępny na stronie www.rcm.at.
Wszystkie dane i informacje zostały zestawione i sprawdzone z największą starannością. Nie ponosi się
odpowiedzialności ani nie gwarantuje aktualnego stanu, poprawności i kompletności udostępnianych informacji.
Wykorzystano wiarygodne źródła. Zastosowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do więcej niż
dwóch miejsc po przecinku (w tabelach wykazano tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na podstawie
wykazanych wartości nie są zatem wykluczone nieznaczne odchylenia.
Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podzielenia całkowitej wartości funduszu inwestycyjnego łącznie z
dochodami przez liczbę jednostek uczestnictwa. Łączną wartość danego funduszu inwestycyjnego oblicza bank
depozytariusz na podstawie każdorazowej wartości kursowej znajdujących się w funduszu papierów wartościowych,
instrumentów rynku pieniężnego i praw poboru z doliczeniem wartości należących do funduszu lokat finansowych,
kwot pieniężnych, wkładów na rachunkach bankowych, wierzytelności i innych praw, po odliczeniu zobowiązań.
Majątek netto jest ustalany zgodnie z następującymi zasadami:
a)
Wartość składników majątku, które są przedmiotem notowań na giełdzie lub handlu na innym rynku
b)
W przypadku składników majątku, które nie są przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie bądź na innym
regulowanym, jest zasadniczo ustalana na podstawie ostatniego dostępnego kursu.
rynku regulowanym, a także w przypadku składników majątku, które są przedmiotem notowań i handlu na
giełdzie lub innym rynku regulowanym, a których kurs w niewystarczającym stopniu odzwierciedla rzeczywistą
wartość rynkową, wykorzystuje się kursy pochodzące z wiarygodnych źródeł informacji lub, alternatywnie, ceny
rynkowe porównywalnych papierów wartościowych oraz inne powszechnie uznane metody wyceny.
4
Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa!
Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie z działalności funduszu
Raiffeisen-RynkiWschodzące-Obligacjefundusz zagraniczny za rok obrachunkowy od 01.02.2010 do 31.01.2011 r.
Szczegółowe dane o funduszu w EUR
01.02.2010
31.01.2011
45.873.100,00
83.395.017,72
Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (A)
100,00
112,63
Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (A)
104,00
117,14
Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (T)
100,00
112,64
Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (T)
104,00
117,15
Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (V)
100,00
112,63
Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (V)
104,00
117,14
Majątek funduszu
01.04.2011
Wypłata na jednostkę uczestnictwa (A)
6,41
Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa (T)
1,63
Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa (T)
10,05
Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa (V)
11,68
Realizacją wypłat zajmują się nieodpłatnie jednostki wypłacające funduszu. Wypłacenia dokonują banki
depozytariusze.
Jednostki uczestnictwa będące w obiegu
A
T
V
Sprzedaże
36.139,734
1.133.574,904
43.976,963
Umorzenia
- 147,000
- 472.292,694
- 909,328
35.992,734
661.282,210
43.067,635
Jednostki uczestnictwa będące w obiegu
Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień 31.01.2011
740.342,579
5
Szczegóły dot. funduszu od początku jego istnienia w EUR
Obliczanie rozwoju wartości odbywa się przy założeniu pełnej reinwestycji wypłaconych kwot według wyceny na
dzień wypłaty bądź wypłacenia. Zgodnie z postanowieniami Ustawy o nadzorze nad rynkiem papierów
wartościowych (Wertpapieraufsichtsgesetz) z roku 2007 zabronione jest podawanie rozwoju wartości w ciągu roku.
Dziękujemy za wyrozumiałość.
Jednostki uczestnictwa
31.01.2011
uprawniające do wypłaty
Majątek funduszu łącznie
83.395.017,72
112,63
Wartość obliczona na jednostkę
uczestnictwa
6,41
Wypłata
12,63
Zmiana wartości w %
Jednostki uczestnictwa przy
31.01.2011
aprecjacji kapitału
83.395.017,72
uczestnictwa
112,64
Kwota wykorzystana do
10,05
Wypłacenie zgodnie z § 13
wers 3 InvFG
1,63
12,63
Jednostki uczestnictwa przy
31.01.2011
pełnej aprecjacji kapitału
83.395.017,72
uczestnictwa
112,63
Kwota wykorzystana do pełnej
11,68
12,63
Przyrost wartości (performance) został obliczony przez Raiffeisen KAG metodą OeKB w oparciu o dane banku
depozytariusza (przy odroczeniu wypłaty ceny zwrotu stosownie do niezbędnych indykatywnych wartości). Przy
obliczaniu rozwoju wartości nie uwzględniono indywidualnych kosztów, takich jak wysokość narzutu emisyjnego,
opłata za umorzenie, inne opłaty, prowizje i inne należności. Gdyby zostały one uwzględnione w obliczeniu,
obniżyłyby wartość jednostek uczestnictwa. Wyniki inwestycyjne osiągnięte w przeszłości nie mogą stanowić
podstawy do wnioskowania o rozwoju wartości funduszu inwestycyjnego w przyszłości. Wskazówka dla inwestorów z
kraju o walucie innej niż waluta funduszu: Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrastać lub maleć wskutek wahań
kursów walut.
6
Zmiany w majątku funduszu oraz rachunek wyników w EUR
Zmiana wartości w roku obrachunkowym (wyniki funduszu)
Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty
Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego
100,00
Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego
112,63
12,63
Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa
Jednostki uczestnictwa przy aprecjacji kapitału
100,00
112,64
12,64
Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału
100,00
112,63
12,63
Zmiana wartości jednostki uczestnictwa w ciągu roku obrachunkowego w %
12,63
Zmiany wartości majątku funduszu
Emisja jednostek uczestnictwa
130.434.558,15
Umorzenie jednostek uczestnictwa
- 54.612.883,71
Proporcjonalne wyrównanie dochodu
Wynik funduszu łącznie
Majątek funduszu na dzień 31.01.2011 (740 342,579 jednostek uczestnictwa)
- 620.949,91
75.200.724,53
8.194.293,19
83.395.017,72
7
Wynik finansowy funduszu w EUR
A. Zrealizowany wynik funduszu
Wynik z podstawowej działalności funduszu
Przychody (bez wyniku kursowego)
Przychody z odsetek
Koszty odsetkowe
Pozostałe przychody (w tym zwrot podatku)
5.489.764,53
- 7.149,38
884,73
5.483.499,88
Koszty
Opłaty administracyjne
- 973.310,12
Opłaty na rzecz banku depozytariusza
- 36.420,69
Opłaty depozytowe
- 80.780,50
Pozostałe opłaty
- 7.197,24
- 1.097.708,55
4.385.791,33
Wynik z podstawowej działalności funduszu (z wyłączeniem wyrównania dochodu)
Zrealizowany wynik kursowy
Zrealizowane zyski z papierów wartościowych
3.007.533,43
Zrealizowane zyski z instrumentów pochodnych
4.365.853,40
Zrealizowane straty z papierów wartościowych
Zrealizowane straty z instrumentów pochodnych
- 227.228,47
- 3.500.702,00
Zrealizowany wynik kursowy (z wyłączeniem wyrównania dochodu)
3.645.456,36
Zrealizowany wynik funduszu (z wyłączeniem wyrównania dochodu)
8.031.247,69
B. Niezrealizowany wynik kursowy
Zmiana niezrealizowanego wyniku kursowego
- 457.904,41
C. Wyrównanie wysokości dochodów
Wyrównanie wysokości dochodów z danego roku obrachunkowego
Wynik funduszu łącznie
620.949,91
8.194.293,19
Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu w EUR
Wypłata (6,41 EUR x 35 992,734 jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty)
Wypłacenie na podstawie §13 wers 3 InvFG (1,63 EUR x 661 282,210 jednostek uczestnictwa przy aprecjacji
230.713,42
1.077.890,00
kapitału)
Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (aprecjacja kapitału)
Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (pełna aprecjacja kapitału)
6.648.925,32
502.947,03
Suma
8.460.475,77
Zrealizowany wynik funduszu (łącznie z wyrównaniem dochodu)
8.652.197,60
Przeniesienie zysków na kolejny okres
- 191.721,83
Suma
8.460.475,77
8
Raport z rynków kapitałowych
Rok 2011 rozpoczął się podobnie, jak zakończył się rok 2010. Jedynie odwieczny temat „Kryzys zadłużenia w strefie
euro“ zszedł – przynajmniej jeśli chodzi o rynki kapitałowe – nieco na dalszy plan. W rezultacie rentowność
reprezentatywnych obligacji skarbowych znów nieco wzrosła. Akcje kontynuowały w tej sytuacji tendencję wzrostową.
Po tym jak jeszcze w październiku i listopadzie 2010 sytuację na rynku dominowały obawy o wypłacalność Irlandii i,
co za tym idzie, także Portugalii i Hiszpanii, Europejskiemu Bankowi Centralnemu (EBC) udało się w końcu uspokoić
sytuację poprzez wzmożony zakup obligacji tych państw na rynku wtórnym. Do dnia dzisiejszego marże za ryzyko
Portugalii i Hiszpanii znacznie spadły. Podobnie od grudnia reprezentatywne obligacje skarbowe znalazły się pod
presją sprzedaży. Z jednej strony uważano je wcześniej za „bezpieczną przystań“ w sytuacji kryzysu zadłużenia, a z
drugiej strony ich kursy ucierpiały na znacznie lepszych perspektywach koniunktury, szczególnie dla USA. Te z kolei
mają swoje źródło w porozumieniu pomiędzy prezydentem Obamą a republikanami w sprawie wydłużenia okresu
obowiązywania ulg podatkowych, uchwalonych jeszcze za czasów Busha, do 2012 roku. Poza tym przedłużono
okres udzielania wsparcia bezrobotnym w szerszym zakresie i uchwalono dodatkowe działania mające na celu
wspieranie koniunktury, takie jak obniżka składek na ubezpieczenie społeczne i zachęcanie do inwestycji. Tym
samym obawy o ponowne wejście USA w recesję ostatecznie stały się przeszłością. Jednocześnie z Europy, a
szczególnie z Niemiec, napływały coraz to nowsze radosne wieści. Indeks IFO, jeden z najważniejszych wskaźników
wyprzedzających koniunktury dla gospodarki niemieckiej, osiągnął bowiem w styczniu poziom 110,3 punkta, jak
dotąd najwyższy w swojej historii. Chociaż perspektywy dla koniunktury krajów peryferyjnych strefy euro nadal są
nieciekawe, należy spodziewać się lepszej koniunktury w samej strefie euro.
Obligacje korporacyjne odnotowały co prawda wzrost rentowności, jednak spready rentowności w stosunku do
obligacji skarbowych niewiele się zmieniły, a nawet uległy lekkiemu zawężeniu. Na tle w dalszym ciągu wysokiej
płynności, względnie mocnych rynków akcji i wzrostu gotowości do podjęcia ryzyka obligacje korporacyjne nadal
cieszyły się dużą popularnością. Fundamentalne uzasadnienie tego stanu rzeczy stanowią spadające nadal stopy
niewypłacalności, które w perspektywie globalnej wynoszą ok. 2,8 % i powinny spadać w kierunku 1,5%.
Najważniejsze globalne rynki akcji na początku roku odnotowały dalszy silny wzrost. Większość z nich znajduje się
na najwyższym poziomie od wczesnego lata 2008 roku. Lepsze perspektywy koniunktury w połączeniu z nadal
wysoką płynnością i niezmiennie dobrymi wynikami przedsiębiorstw przekonały inwestorów. Także parametry wyceny
wydają się nie być przesadnie wysokie. Rynki akcji krajów szybko rozwijających się pozostały ostatnio natomiast w
tyle za rynkami akcji krajów rozwiniętych. Pierwsze podwyżki stóp procentowych w Chinach oraz inne działania w
celu uspokojenia sytuacji na rynku nieruchomości zaniepokoiły inwestorów. Indeksy akcji w Indiach i Brazylii
odnotowały nawet bardzo silne spadki w styczniu.
Jeśli chodzi o waluty, euro nadrobił nieco straty w stosunku do dolara amerykańskiego na początku roku. Nie tylko
rozmawia się teraz nieco mniej o kryzysie zadłużenia w strefie euro, ale też uczestnicy rynku (i agencje ratingowe)
pamiętają o fakcie, że Stany Zjednoczone są bardzo zadłużone. Od początku roku euro wzmocniło się także nieco w
stosunku do jena japońskiego i franka szwajcarskiego.
9
Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu
Po fazie silnego wzrostu do lata 2010 i przetrwaniu krótkiej „przerwy na oddech” w drugim półroczu globalne
wskaźniki wzrostu znów wykazywały tendencję zwyżkową. Spread wskaźników inflacji i wzrostu gospodarczego w
stosunku do rynków rozwiniętych pozostał na tym samym poziomie i zapewnił wsparcie obligacjom krajów rynków
wschodzących denominowanym w lokalnych walutach.
Waluty krajów rynków wschodzących skorzystały na swoim wysokim oprocentowaniu i znacznie wzmocniły się w
okresie sprawozdawczym w stosunku do euro, co spowodowane było także kryzysem w strefie euro. Ponadto lokalne
rynki obligacji skorzystały na globalnych, niskich stopach procentowych, nawet jeśli oczekiwania wobec stóp
procentowych na lokalnych wschodzących rynkach obligacji wzrastały w przeciągu roku. W ostatnim czasie znaczne
umocnienie się euro przyniosło lekkie straty od początku roku.
Zaostrzone działania geopolityczne azjatyckich banków emisyjnych w reakcji na wzrost stóp inflacji, który
spowodowany był zwyżką cen surowców i presją na wzrost płac, przyniosą lekkie osłabienie wzrostu jeszcze w
pierwszym półroczu 2011. Zadziałały tu szczególnie podwyżki minimalnych rezerw bankowych oraz stóp
procentowych w Chinach. Wysoki absolutny wzrost na płaszczyźnie regionalnej utrzymał się jednak na tym samym
poziomie i zapewnił wsparcie walutom.
Ameryka Łacińska korzysta na przełomie roku 2010 i 2011 na wzroście cen surowców i dobrym poziomie wzrostu
gospodarczego na świecie. Jednak także tutaj podwyżki stóp procentowych nie pozostają bez znaczenia, a dane
dotyczące produkcji i konsumpcji, pozostające na tym samym, wysokim poziomie, zapowiadają przerwę we wzroście
gospodarczym. Podobnie jak miało to miejsce w strefie euro, wskaźniki wzrostu Europy Wschodniej poprawiły się, co
przy aktualnym rozwoju inflacji przemawia za dalszymi podwyżkami stóp procentowych.
Przeważenie meksykańskiego peso, Węgier oraz Czech w stosunku do Polski bądź przeważenie Rosji w stosunku
do Turcji miały pozytywny wpływ na wyniki funduszu. Negatywnie na względne wyniki funduszu wpłynęło natomiast
defensywne pozycjonowanie reala brazylijskiego, waluty zagrożonej interwencjami. Zniesiono przeważenie Turcji i
Rumunii oraz niedoważenie Węgier. Negatywny wpływ na względne wyniki funduszu miało także przeważenie nowej
liry tureckiej wobec randu południowoafrykańskiego.
Od marca 2010 stosowane są dwa modele oceny kursów walut. W obu modelach - MACD i modelu oceny różnic
stóp procentowych – odnotowano do dnia sprawozdania silny wzrost przychodów w stosunku do benchmarku. Jeśli
chodzi o durację, utrzymano zredukowane pozycjonowanie w Turcji, Meksyku i Indonezji.
Opóźnione otwarcie lokalnych składowisk w Indonezji i Brazylii oraz brak otwarcia w Kolumbii i Peru przyczyniły się
co prawda negatywnie do względnych wyników funduszu w 2010 roku, jednak w roku 2011 ich wpływ był pozytywny.
Odpowiednie ryzyko walutowe zabezpieczone było i jest kontraktami terminowymi.
Aktualny rozwój sytuacji na rynku nadal pozostaje pod silnym wpływem ogólnego nastawienia inwestorów do ryzyka.
Dlatego też dopiero okaże się, jak uda się utrzymywać zrównoważony bilans wzrostu na rynkach wschodzących w
obliczu wzrostu stóp inflacji.
W celu wypracowania dodatkowych zysków uruchomiono transakcje pożyczkowe pod zastaw papierów
wartościowych.
10
Struktura majątku funduszu w EUR
Wartość kursowa
%
MXN
8.535.868,93
10,24
THB
8.006.793,35
9,60
ZAR
7.678.622,08
9,21
PLN
7.599.600,56
9,11
IDR
7.289.984,96
8,74
BRL
6.830.871,50
8,19
TRY
6.687.666,22
8,02
MYR
6.508.632,89
7,81
HUF
6.224.600,01
7,46
USD
2.201.834,86
2,64
RUB
859.002,03
1,03
Papiery wartościowe
Obligacje:
CZK
Papiery wartościowe łącznie
850.515,02
1,02
69.273.992,41
83,07
- 300.592,36
- 0,36
10.326.691,88
12,38
Produkty pochodne
Wycena dewizowych transakcji terminowych
Wkłady na rachunku bankowym
Wkłady w walucie funduszu
Wkłady w walutach obcych
Wkłady na rachunku bankowym łącznie
2.603.499,69
3,12
12.930.191,57
15,50
1.491.426,10
1,79
83.395.017,72
100,00
Rozliczenia międzyokresowe
Przypadające odsetki (z papierów wartościowych i wkładów bankowych)
Majątek funduszu
11
Zestawienie majątku w EUR
Roczne dane podane przy poszczególnych papierach wartościowych dotyczą momentu emisji bądź umorzenia, przy
czym każdorazowe prawo emitenta do wcześniejszego umorzenia nie zostaje wykazane. Papiery wartościowe
oznaczone literą „Y” posiadają dowolny okres zapadalności.
Kod ISIN
NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO
STAN NA
31.01.2011
KUPNA
SPRZEDAŻE
PRZYCHODY
ROZCHODY
W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM
KURS
WARTOŚĆ
KURSOWA
W EUR
UDZIAŁ %
W MAJĄTKU
FUNDUSZU
843,429200
89,379760
98,019260
95,420660
100,250000
116,355000
920.533,05
1.022.330,27
1.476.322,57
2.811.880,97
218.829,13
380.975,51
1,10
1,23
1,77
3,37
0,26
0,46
101,250000
103,100000
98,000000
324.739,41
364.588,09
161.187,52
0,39
0,44
0,19
OBLIGACJE W REALU BRAZYLIJSKIM
BRSTNCLTN6I4
0,0000 BRAZIL 10-01.07.12 ZO
BRSTNCNTF0G9
10,0000 BRAZIL 2017 F
BRSTNCNTF063
10,0000 BRAZIL 2012
BRSTNCNTF0J3
10,0000 BRAZIL 07/13
US105756BN96
10,2500 BRAZIL 07/28
US105756BL31
12,5000 BRAZIL 06/22
250.000
2.620.000
3.450.000
6.750.000
500.000
750.000
300.000
3.450.000
10.200.000
7.500.000
500.000
750.000
OBLIGACJE W KORONIE CZESKIEJ
CZ0001002737
3,4000 CZECH REP. 2015
CZ0001001887
3,5500 CZECH REP. 2012 50
CZ0001001317
3,7500 CZECH REP. 2020 46
7.800.000
8.600.000
4.000.000
7.800.000
8.600.000
4.000.000
OBLIGACJE W FORINCIE WĘGIERSKIM
HU0000402193
5,5000 HUNGARY 03-14 14/C
340.000.000
640.000.000
300.000.000
96,279915
1.197.993,45
1,43
HU0000402417
HU0000402433
HU0000402375
HU0000402235
HU0000402466
HU0000402268
230.000.000
300.000.000
505.000.000
5.000.000
183.000.000
170.000.000
1.065.000.000
565.000.000
925.000.000
5.000.000
233.000.000
185.000.000
835.000.000
265.000.000
420.000.000
50.000.000
15.000.000
99,184582
94,932425
97,835809
101,181724
101,742536
103,105684
834.856,50
1.042.259,01
1.808.127,49
18.514,50
681.386,43
641.462,63
1,00
1,25
2,17
0,02
0,82
0,77
18.300.000.000
16.000.000.000
16.500.000.000
11.850.000.000
22.000.000.000
25.300.000.000
20.000.000.000
20.000.000.000
18.000.000.000
38.000.000.000
7.000.000.000
4.000.000.000
3.500.000.000
6.150.000.000
16.000.000.000
104,750000
102,750000
99,625000
105,900000
114,000000
1.558.306,86
1.336.440,64
1.336.288,22
1.020.145,63
2.038.803,61
1,87
1,60
1,60
1,22
2,45
10.000.000
53.350.000
17.500.000
38.100.000
9.650.000
12.000.000
73.350.000
41.400.000
66.100.000
10.650.000
2.000.000
20.000.000
23.900.000
28.000.000
1.000.000
97,223822
109,805972
106,555415
111,570505
119,876314
588.459,59
3.545.719,19
1.128.645,43
2.572.872,87
700.171,85
0,71
4,25
1,35
3,09
0,84
OBLIGACJE W RINGGICIE MALEZYJSKIM
MYBMX0700034
3,5020 MALAYSIA 2027 3/07
MYBMN03003V4
3,7020 MALAYSIA 2013 3/03
MYBMJ0900047
3,7410 MALAYSIA 2015 0409
MYBMO0900021
4,3780 MALAYSIA 2019 0902
MYBMX0800032
5,2480 MALAYSIA 2028 0308
3.000.000
8.250.000
8.150.000
7.300.000
500.000
3.350.000
9.550.000
15.200.000
9.300.000
500.000
350.000
1.300.000
7.050.000
2.000.000
85,900000
100,919000
100,725000
102,100000
106,242000
619.002,44
1.999.884,10
1.971.845,24
1.790.303,02
127.598,09
0,74
2,40
2,37
2,15
0,15
OBLIGACJE W POLSKIM ZŁOTYM
PL0000104659
4,7500 POLEN 06/12
PL0000102836
5,0000 POLEN 02/13 1013
PL0000105037
5,2500 POLEN 07-13
PL0000104543
5,2500 POLEN 06/17
PL0000105441
5,5000 POLEN 08-19
PL0000105953
5,5000 POLEN 09-15
PL0000105433
5,7500 POLEN 08-14
PL0000102646
5,7500 POLEN 02/22 0922
1.550.000
5.250.000
9.900.000
2.200.000
3.750.000
2.950.000
1.950.000
2.800.000
16.850.000
7.250.000
11.400.000
6.700.000
11.750.000
2.950.000
5.750.000
4.450.000
15.300.000
2.000.000
1.500.000
4.500.000
8.000.000
100,250000
99,700000
100,450000
96,000000
95,050000
99,300000
101,150000
94,800000
394.084,45
1.327.479,08
2.522.077,10
535.632,77
903.975,40
742.924,17
500.234,59
673.193,00
0,47
1,59
3,03
0,64
1,08
0,89
0,60
0,81
5.000.000
15.000.000
13.700.000
10.000.000
15.000.000
17.500.000
5.000.000
99,084374
95,558800
113,750000
122.038,02
353.087,15
383.876,86
0,15
0,42
0,46
6,0000
6,5000
6,7500
7,5000
7,5000
8,0000
HUNGARY 07-12 12/C
HUNGARY 08-19 19/A
HUNGARY 06-17 17/B
HUNGARY 04-20 20/A
HUNGARY 09-13 13/E
HUNGARY 04-15 15/A
OBLIGACJE W RUPII INDONEZYJSKIEJ
IDG000005802
9,5000 INDONESIA 2015 FR27
IDG000007709
IDG000008004
IDG000005406
IDG000006206
OBLIGACJE W PESO MEKSYKAŃSKIM
MX0MGO0000D8
7,5000 MEXICO 2027
MX0MGO0000G1
8,5000 MEXICO 2018
MXM0GO000011
9,0000 MEXICO 2012
MX0MGO000060
9,5000 MEXICO 2014
MX0MGO0000B2
10,0000 MEXICO 2036
OBLIGACJE W RUBLU ROSYJSKIM
RU000A0JPLJ1
6,1000 RUSSIAN FED. 08-13
RU000A0DY8K8
7,0000 RUSSIAN FED. 05/16
RU000A0JQCL4
11,2000 RUSSIAN FED. 09-14
50.000
830.000
6.750.000
750.000
3.800.000
1.650.000
3.800.000
12
Kod ISIN
STAN NA
KUPNA
SPRZEDAŻE
31.01.2011
PRZYCHODY
ROZCHODY
SZT./NOM. W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM
SZT./NOM.
KURS
WARTOŚĆ
KURSOWA
W EUR
UDZIAŁ %
W MAJĄTKU
FUNDUSZU
OBLIGACJE W BAHCIE TAJLANDZKIM
TH062303P508
3,6250 THAILD 09/15
TH062303N305
4,2500 THAILD 07/13
TH0623A3S305
5,1250 THAILD 07/18
TH0623A3O502
5,2500 THAILD 07/14
TH0623033303
5,5000 THAILD 2023
55.000.000
48.150.000
76.500.000
43.500.000
21.000.000
77.000.000
81.150.000
112.500.000
86.000.000
30.000.000
22.000.000
33.000.000
36.000.000
42.500.000
9.000.000
100,899000
102,592910
109,069000
105,868000
113,469000
1.311.961,20
1.167.844,66
1.972.578,10
1.088.743,07
563.336,59
1,57
1,40
2,37
1,30
0,68
TH0623038302
TH0623031307
26.000.000
43.000.000
29.000.000
50.000.000
3.000.000
7.000.000
117,319000
116,194000
721.129,30
1.181.200,43
0,86
1,42
2.500.000
2.500.000
120,000000
2.201.834,86
2,64
3.700.000
13.000.000
25.150.000
5.400.000
10.600.000
16.600.000
15.700.000
33.000.000
31.850.000
10.900.000
15.100.000
31.400.000
12.000.000
20.000.000
6.700.000
5.500.000
4.500.000
14.800.000
75,705600
87,564670
91,744910
100,362320
115,512530
121,538790
286.408,85
1.163.935,66
2.359.264,72
554.142,11
1.251.963,50
2.062.907,24
0,34
1,40
2,83
0,67
1,50
2,47
2.150.000
1.500.000
2.100.000
1.700.000
900.000
4.750.000
650.000
2.900.000
2.950.000
2.400.000
2.700.000
2.600.000
5.950.000
750.000
750.000
1.450.000
300.000
1.000.000
1.700.000
1.200.000
100.000
103,375000
102,925000
103,375000
106,750000
108,770000
108,750000
117,500000
1.013.873,37
704.274,34
990.294,92
827.840,25
446.561,59
2.356.419,50
348.402,25
1,22
0,84
1,19
0,99
0,53
2,83
0,42
69.273.992,41
83,07
5,6700
5,8500
THAILD 07/28
THAILD 06/21
OBLIGACJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM
US195325BL83
7,3750 COLOMBIA 09/19
OBLIGACJE W RANDZIE POŁUDNIOWOAFRYKAŃSKIM
ZAG000030404
6,2500 SOUTH AFR. 2036 209
ZAG000030396
6,7500 SOUTH AFR. 2021 208
ZAG000024738
7,2500 SOUTH AFR. 2020 207
ZAG000024720
7,5000 SOUTH AFR. 2014 206
ZAG000016320
10,5000 SOUTH AFR. 2026 186 21.12
ZAG000010547
13,5000 SOUTH AFR. 2016 157 15.09
OBLIGACJE W LIRZE TURECKIEJ
TRT100413T17
10,0000 TURKEY 10/13
TRT170615T16
10,0000 TURKEY 10-15
TRT090113T13
10,0000 TURKEY 10/13
TRT060814T18
11,0000 TURKEY 09/14
TRT260912T15
14,0000 TURKEY 07/12
TRT070312T14
16,0000 TURKEY 07/12
TRT280813T13
16,0000 TURKEY 08/13
MAJĄTEK W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH ŁĄCZNIE
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W REALU BRAZYLIJSKIM
DTG000828
NDF BRL EUR PER 18.03.2011
DTG001613
NDF BRL EUR PER 18.03.2011
DTG000835
NDF BRL USD PER 18.03.2011
EUR
3.800.000
600.000
1.900.000
2,311296
2,311296
1,697472
-34.123,83
280,90
-12.226,43
-0,04
0,00
-0,01
95.000.000
-305.000.000
659,595099
485,821106
-10.175,51
3.310,12
-0,01
0,00
18.700.000
6,821882
-110.789,69
-0,13
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W PESO KOLUMBIJSKIM
DTG000551
NDF COP EUR PER 03.02.2011
10.400.000.000
DTG001623
NDF COP EUR PER 18.03.2011
500.000.000
DTG000837
NDF COP USD PER 18.03.2011
-1.100.000.000
2.528,314131
2.520,455257
1.851,083223
-14.816,23
218,94
5.606,97
-0,02
0,00
0,01
10.900.000
17,856690
-5.105,73
-0,01
1.750.000
6.500.000
7,982339
5,862520
-9.772,66
-12.714,30
-0,01
-0,02
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W RUPII INDONEZYJSKIEJ
DTG000858
NDF IDR USD PER 18.03.2011
-15.825.000.000
DTG001597
15.600.000.000
9.098,173657
9.098,173657
13.137,50
3.275,58
0,02
0,00
46,221537
9.155,30
0,01
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W PESO CHILIJSKIM
DTG000550
NDF CLP EUR PER 03.02.2011
DTG000836
NDF CLP USD PER 18.03.2011
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W YUANIE CHIŃSKIM
DTG001472
NDF CNY USD PER 25.10.2011
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W KORONIE CZESKIEJ
DTG001210
DTG CZK USD PER 18.03.2011
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W FUNCIE EGIPSKIM
DTG000545
NDF EGP EUR PER 03.02.2011
DTG001359
NDF EGP USD PER 21.03.2011
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W RUPII INDYJSKIEJ
DTG000865
NDF INR USD PER 18.03.2011
-26.000.000
13
Kod ISIN
STAN NA
31.01.2011
KUPNA
SPRZEDAŻE
PRZYCHODY
ROZCHODY
W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM
KURS
WARTOŚĆ
KURSOWA
W EUR
UDZIAŁ %
W MAJĄTKU
FUNDUSZU
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W RINGGICIE MALEZYJSKIM
DTG000852
NDF MYR EUR PER 18.03.2011
8.550.000
DTG001615
NDF MYR EUR PER 18.03.2011
1.100.000
DTG000845
NDF MYR USD PER 18.03.2011
-3.450.000
4,172942
4,172942
3,064709
-50.636,22
-204,93
15.660,28
-0,06
0,00
0,02
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W NOWYM SOLU PERUWIAŃSKIM
DTG000570
NDF PEN EUR PER 03.02.2011
5.650.000
DTG000677
NDF PEN EUR PER 03.02.2011
1.350.000
3,782111
3,782111
-32.987,07
-9.366,75
-0,04
-0,01
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W PESO FILIPIŃSKIM
DTG000554
NDF PHP EUR PER 03.02.2011
DTG000863
NDF PHP USD PER 18.03.2011
12.100.000
-25.200.000
60,091202
44,205724
-9.402,98
4.653,31
-0,01
0,01
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W POLSKIM ZŁOTYM
DTG001371
DTG PLN USD PER 18.03.2011
1.800.000
2,906137
-12.514,46
-0,02
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W ROSYJSKIM RUBLU
DTG001328
DTG RUB EUR PER 18.03.2011
DTG001616
DTG RUB EUR PER 18.03.2011
DTG001221
DTG RUB USD PER 18.03.2011
183.950.000
8.000.000
8.250.000
40,717269
40,717269
29,903746
-37.057,04
143,36
-3.460,79
-0,05
0,00
0,00
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W BAHCIE TAJLANDZKIM
DTG001230
DTG THB USD PER 18.03.2011
-34.800.000
31,115680
30.087,29
0,04
9.200.000
7,985979
-17.485,95
-0,02
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM
DTG001210
DTG CZK USD PER 18.03.2011
-606.769
DTG001371
DTG PLN USD PER 18.03.2011
-625.500
DTG000868
DTG RON USD PER 18.03.2011
-581.504
DTG001221
DTG RUB USD PER 18.03.2011
-275.781
DTG001230
DTG THB USD PER 18.03.2011
1.139.489
DTG001318
DTG TRY USD PER 18.03.2011
-1.098.546
DTG000637
DTG USD EUR PER 03.02.2011
-3.000.000
DTG001228
DTG ZAR USD PER 18.03.2011
-578.258
DTG000835
NDF BRL USD PER 18.03.2011
-1.114.043
DTG000836
NDF CLP USD PER 18.03.2011
620.108
DTG001472
NDF CNY USD PER 25.10.2011
-2.883.533
DTG000837
NDF COP USD PER 18.03.2011
590.268
DTG001359
NDF EGP USD PER 21.03.2011
-1.106.722
DTG000858
1.723.340
DTG001597
-1.718.576
DTG000865
NDF INR USD PER 18.03.2011
563.884
DTG000845
NDF MYR USD PER 18.03.2011
1.124.914
DTG000863
NDF PHP USD PER 18.03.2011
565.276
DTG000884
NDF UAH USD PER 18.03.2011
-1.146.760
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,362440
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
1,000000
7.781,98
8.022,20
8.400,41
3.536,97
-14.614,25
14.089,15
43.157,10
7.416,30
16.093,47
-8.958,08
6.309,57
-8.527,01
14.194,00
-24.895,38
-6.172,20
-8.145,87
-16.250,51
-8.165,98
21.345,51
0,01
0,01
0,01
0,00
-0,02
0,02
0,05
0,01
0,02
-0,01
0,01
-0,01
0,02
-0,03
-0,01
-0,01
-0,02
-0,01
0,03
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W RANDZIE POŁUDNIOWOAFRYKAŃSKIM
DTG001228
DTG ZAR USD PER 18.03.2011
4.050.000
7,227360
-20.544,33
-0,03
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W LIRZE TURECKIEJ
DTG001336
DTG TRY EUR PER 18.03.2011
DTG001318
DTG TRY USD PER 18.03.2011
-400.000
1.700.000
2,203729
1,618472
9.712,35
-49.445,09
0,01
-0,06
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W NOWYM LEJU RUMUŃSKIM
DTG000868
DTG RON USD PER 18.03.2011
1.870.000
3,136585
2.378,35
0,00
-300.592,36
-0,36
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE WE HRYWNI UKRAIŃSKIEJ
DTG000884
NDF UAH USD PER 18.03.2011
DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE ŁĄCZNIE 1
EUR
1 Zyski i straty kursowe na dzień sprawozdania.
14
WALUTA
WKŁADY NA RACHUNKU BANKOWYM
WKŁADY W EUR
WKŁADY W POZOSTAŁYCH WALUTACH UE
CZK
PLN
WKŁADY W WALUTACH SPOZA UE
HUF
MXN
RUB
USD
ZAR
TRY
EUR
10.326.691,88
EUR
EUR
236,54
398.004,71
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
389.424,05
291.591,93
13.526,31
69.316,14
329.872,50
1.111.527,51
WARTOŚĆ
UDZIAŁ %
KURSOWA W MAJĄTKU
W EUR FUNDUSZU
EUR
12.930.191,57
15,50
ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE
NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU ODSETEK
EUR
1.491.426,10
1,79
MAJĄTEK FUNDUSZU ŁĄCZNIE
EUR
83.395.017,72
100,00
WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCĄ DO WYPŁATY
WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PRZY APRECJACJI KAPITAŁU
WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU
EUR
EUR
EUR
112,63
112,64
112,63
JEDNOSTKI UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCE DO WYPŁATY W OBROCIE
JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PRZY APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE
JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE
ILOŚĆ
ILOŚĆ
ILOŚĆ
35.992,734
661.282,210
43.067,635
KURSY WALUT
SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA EUR PO KURSACH WALUT Z 28.01.2011:
WALUTA
REAL BRAZYLIJSKI
KORONA CZESKA
FORINT WĘGIERSKI
RUPIA INDONEZYJSKA
PESO MEKSYKAŃSKIE
RINGGIT MALEZYJSKI
POLSKI ZŁOTY
ROSYJSKI RUBEL
BAHT TAJLANDZKI
LIRA TURECKA
DOLAR AMERYKAŃSKI
RAND POŁUDNIOWOAFRYKAŃSKI
JEDNOSTKA
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
KURS
2,290600
24,319500
273,250000
12.301,331950
16,521750
4,163150
3,943000
40,595700
42,298850
2,192150
1,362500
9,780100
BRL
CZK
HUF
IDR
MXN
MYR
PLN
RUB
THB
TRY
USD
ZAR
15
ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU
MAJĄTKU:
Kod ISIN
KUPNA
PRZYCHODY
SPRZEDAŻE
ROZCHODY
9.800.000
9.800.000
46.000.000
9.700.000
57.200.000
8.000.000
46.000.000
9.700.000
57.200.000
8.000.000
OBLIGACJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM
US105756BM14
6,0000 BRAZIL 06/17
USY20721AA74
6,7500 INDONESIA 04/14
USY20721AL30
7,7500 INDONESIA 08/38 REGS
US105756BG46
7,8750 BRAZIL 05/15
US195325BD67
8,1250 COLOMBIA 04/24
US715638AP79
8,7500 PERU 03/33
US715638AN22
9,8750 PERU 03/15
US105756AY60
10,0000 BRAZIL 03/11
USY20721AN95
USY20721AP44
1.000.000
1.000.000
1.000.000
1.500.000
750.000
710.000
750.000
1.500.000
1.000.000
1.000.000
1.000.000
1.000.000
1.000.000
1.500.000
750.000
710.000
750.000
1.500.000
1.000.000
1.000.000
OBLIGACJE W LIRZE TURECKIEJ
TRT190111T13
14,0000 TURKEY 06/11
4.570.000
4.570.000
OBLIGACJE W RINGGICIE MALEZYJSKIM
MYBMH0900017
2,5090 MALAYSIA 2012 S.0109
OBLIGACJE W ROSYJSKIM RUBLU
RU000A0JPVH4
RU000A0JQQE9
RU000A0JQCM2
10,8000 RUSSIAN FED. 09-12
RU000A0JQ359
11,9000 RUSSIAN FED. 09-12
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. działa zgodnie ze standardami jakości stowarzyszenia Vereinigung
österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG).
Wiedeń, 31 marca 2011 r.
16
Adnotacja potwierdzająca
Adnotacja potwierdzająca (bez zastrzeżeń)
Sprawdziliśmy załączone sprawozdanie spółki Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. na dzień 31.01.2011 z
administrowanego przez nią funduszu Raiffeisen-RynkiWschodzące-Obligacjefundusz zagraniczny, funduszu
współwłasnościowego zgodnie z § 20 InvFG, za rok obrachunkowy od 1 lutego 2010 do 31 stycznia 2011 z
uwzględnieniem prowadzenia ksiąg rachunkowych.
Odpowiedzialność ustawowych przedstawicieli za sprawozdanie, zarządzanie majątkiem odrębnym i prowadzenie
ksiąg rachunkowych
Zgodnie z przepisami Ustawy o funduszach inwestycyjnych, regulacjami uzupełniającymi w Statucie funduszu oraz
odpowiednimi przepisami podatkowymi za prowadzenie ksiąg rachunkowych, wycenę majątku odrębnego, obliczanie
należnych podatków oraz sporządzanie sprawozdania z działalności funduszu, a także zarządzanie majątkiem
odrębnym odpowiadają ustawowi przedstawiciele Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i/lub banku depozytariusza.
Odpowiedzialność ta obejmuje: kształtowanie, przekształcanie i utrzymywanie wewnętrznego systemu kontroli, o ile
jest to istotne dla oceny i wyceny majątku odrębnego, a także dla stworzenia sprawozdania z działalności funduszu
tak, by nie zawierało informacji znacznie odbiegających od stanu faktycznego, zarówno w przypadku błędów
zamierzonych, jak i nie zamierzonych; wybór i stosowanie odpowiednich metod wyceny; dokonywanie szacunków
stosownych z punktu widzenia warunków ramowych.
Odpowiedzialność rewidenta banku i opis rodzaju oraz zakresu ustawowej kontroli sprawozdania z działalności
funduszu
Nasza odpowiedzialność polega na wydaniu opinii o tym sprawozdaniu na podstawie badania.
Naszą kontrolę przeprowadziliśmy w oparciu o § 12 ust. 4 Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG) oraz z
uwzględnieniem obowiązujących w Austrii przepisów i zasad prawidłowej rewizji ksiąg. Zakładają one, że będziemy
przestrzegać zasad obowiązujących osoby wykonujące zawód rewidenta, a kontrolę zaplanujemy i przeprowadzimy
tak, by móc z wystarczającą pewnością stwierdzić, iż sprawozdanie nie zawiera żadnych poważnych błędów.
Kontrola sprawozdania polega na wykonywaniu czynności kontrolnych, mających na celu zdobycie dowodów
odnośnie do kwot i innych danych zawartych w sprawozdaniu. Wybór czynności kontrolnych leży w zakresie
obowiązków rewidenta bankowego z uwzględnieniem jego oceny ryzyka, jakie niesie ze sobą wystąpienie w
sprawozdaniu informacji nieprawdziwych, zarówno ze względu na błędy zamierzone, jak i niezamierzone. Dokonując
oceny ryzyka rewident bankowy uwzględnia wewnętrzny system kontroli, o ile jest to istotne dla sporządzenia
sprawozdania i wyceny majątku odrębnego, by określić odpowiednie działania kontrolne z uwzględnieniem warunków
ramowych, nie zaś, by wydać opinię o skuteczności wewnętrznej kontroli Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i
banku depozytariusza. Kontrola obejmuje również ocenę stosowności metod wyceny i szacunków dokonywanych
przez ustawowych przedstawicieli, a także akceptację łącznej treści sprawozdania.
Jesteśmy zdania, iż przeprowadzona przez nas kontrola stanowi wystarczającą podstawę dla naszej oceny, jako że
uzyskaliśmy dostateczne i stosowne wyniki badań.
17
Opinia z badania
Nasze badanie nie wykazało żadnych uchybień. Na podstawie informacji zebranych podczas badania stwierdzamy,
iż przedłożone sprawozdanie roczne na dzień 31 stycznia 2011 z działalności funduszu RaiffeisenRynkiWschodzące-Obligacjefundusz zagraniczny – funduszu współwłasnościowego zgodnie z § 20 Ustawy o funduszach
inwestycyjnych (InvFG), jest w naszej ocenie zgodne z przepisami prawa.
Opinia na temat przestrzegania przepisów Ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz Statutu funduszu
Zgodnie z § 12 ust. 4 InvFG badanie obejmuje również sprawdzenie, czy przestrzegano przepisów federalnej ustawy
o funduszach inwestycyjnych (InvFG) oraz Statutu funduszu. Naszą kontrolę przeprowadziliśmy w oparciu o ww.
zasady, tak aby móc z wystarczającą pewnością stwierdzić, czy przepisy Ustawy o funduszach inwestycyjnych i
Statut funduszu były przestrzegane.
Na podstawie informacji zebranych podczas badania stwierdzamy, iż przestrzegano przepisów federalnej Ustawy o
funduszach inwestycyjnych i Statutu funduszu.
Opinia na temat raportu z działalności w minionym roku obrachunkowym
Dokonaliśmy krytycznego przeglądu zawartych w raporcie informacji kierownictwa Towarzystwa Funduszy
Inwestycyjnych nt. działalności w minionym roku obrachunkowym, jednak nie były one przedmiotem szczególnych
czynności kontrolnych zgodnie z ww. zasadami. Nasza opinia z badania nie zawiera więc odniesień do tychże
informacji. Informacje odnośnie do roku obrachunkowego są zgodne z liczbami przedstawionymi w sprawozdaniu.
Wiedeń, 31 marca 2011 r.
KPMG Austria GmbH, Spółka audytorsko-doradcza
mgr Wilhelm Kovsca
z up. dr Franz Frauwallner
rewident gospodarczy
rewident gospodarczy
18
Regulacje podatkowe
Opracowane na podstawie sprawozdania rocznego szczegółowe dane dotyczące kwestii podatkowych znajdą
Państwo na naszej stronie internetowej www.rcm.at
19
Statut funduszu
Poniższe postanowienia regulują stosunek prawny między posiadaczami jednostek uczestnictwa a towarzystwem
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H., Wiedeń (zwanym dalej „Towarzystwem Funduszy Inwestycyjnych”),
dotyczący zarządzanego przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych kapitałowego funduszu inwestycyjnego.
Statut funduszu obowiązuje tylko w połączeniu ze Specjalnym Statutem, sformułowanym dla danego funduszu
inwestycyjnego.
§1
Informacje podstawowe
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych podlega przepisom austriackiej Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG, 1993) w
aktualnie obowiązującej wersji (zwanej dalej „InvFG“).
§2
Współwłasnościowe jednostki uczestnictwa
1. Prawa współwłasności do majątku należącego do funduszu inwestycyjnego rozłożone są na równe współwłasnościowe jednostki
uczestnictwa. Liczba współwłasnościowych jednostek uczestnictwa jest nieograniczona.
2. Fizyczną postacią współwłasnościowych jednostek uczestnictwa są świadectwa uczestnictwa (certyfikaty) mające charakter
papierów wartościowych. Według postanowień Specjalnego Statutu świadectwa uczestnictwa mogą być wydawane w wielu formach.
Świadectwa uczestnictwa wykazywane są w odcinkach zbiorowych (wg § 24 Ustawy o przechowaniu i nabywaniu papierów
wartościowych (DepotG) w aktualnie obowiązującym brzmieniu) lub w pojedynczych papierach wartościowych.
3. Każdy nabywca świadectwa uczestnictwa nabywa prawo do współwłasności składników majątku funduszu inwestycyjnego w
wysokości proporcjonalnej do wykazanych w tym świadectwie liczby współwłasnościowych jednostek uczestnictwa. Każdy nabywca
udziału w odcinku zbiorowym nabywa prawo do współwłasności składników majątku funduszu inwestycyjnego w wysokości
proporcjonalnej do swojego udziału w ogóle współwłasnościowych jednostek uczestnictwa wykazanych w odcinku zbiorowym.
4. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może, za zgodą swojej Rady Nadzorczej, podzielić swoje jednostki uczestnictwa
(splitting) i wydać posiadaczom jednostek uczestnictwa dodatkowe świadectwa uczestnictwa lub też wymienić stare świadectwa
uczestnictwa na nowe, jeśli uzna, że ze względu na wartość obliczonej jednostki uczestnictwa (§ 6) podział jednostek uczestnictwa
leży w interesie współwłaścicieli funduszu.
§3
Świadectwa uczestnictwa i odcinki zbiorowe
1. Świadectwa uczestnictwa wystawiane są na posiadacza.
2. Odcinki zbiorowe zawierają własnoręczny podpis dyrektora lub upoważnionego do tego pracownika banku depozytariusza oraz
własnoręczne lub powielone podpisy dwóch dyrektorów Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych.
3. Papiery wartościowe w formie pojedynczych dokumentów zawierają własnoręczne podpisy dyrektora lub upoważnionego do tego
pracownika banku depozytariusza oraz własnoręczne lub powielone podpisy dwóch dyrektorów Towarzystwa Funduszy
Inwestycyjnych.
20
§4
Zarządzanie funduszem inwestycyjnym
1. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych jest uprawnione do rozporządzania aktywami funduszu inwestycyjnego i korzystania z
praw wynikających z zarządzania tym majątkiem. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych działa przy tym we własnym imieniu i na
rzecz posiadaczy jednostek uczestnictwa. Ma obowiązek chronić interesy posiadaczy jednostek uczestnictwa i integralność rynku,
stosować zasadę staranności rzetelnego i sumiennego dyrektora w rozumieniu § 84 ust. 1 Ustawy o akcjach (AktG) oraz
przestrzegać przepisów Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG) i Statutu funduszu.
Zarządzając funduszem inwestycyjnym Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może korzystać z usług osób trzecich, a także
przekazać tym osobom prawo do rozporządzania składnikami majątku funduszu inwestycyjnego w imieniu Towarzystwa Funduszy
Inwestycyjnych lub w imieniu własnym na rzecz posiadaczy jednostek uczestnictwa.
2. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych nie może przyznawać pożyczek pieniężnych ani podejmować zobowiązań z umów
poręczeń lub gwarancyjnych na rachunek zarządzanego funduszu inwestycyjnego.
3. Aktywa funduszu inwestycyjnego nie mogą być zastawiane lub w inny sposób obciążane, przewłaszczane w ramach
zabezpieczenia lub cedowane, chyba że Specjalny statut funduszu stanowi inaczej.
§ 4 ust. 2 InvFG nie zabrania ustanawiania zabezpieczeń przez fundusz inwestycyjny w związku z instrumentami pochodnymi
zgodnie z § 21 InvFG 1993, niezależnie od tego, czy zabezpieczenie te ma formę wkładów płatnych na żądanie, instrumentów rynku
pieniężnego czy papierów wartościowych.
4. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych nie może na rachunek funduszu inwestycyjnego sprzedawać żadnych papierów
wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego lub innych instrumentów finansowych zgodnie z § 20 InvFG, które w momencie
zawarcia transakcji nie należą do majątku funduszu.
§5
Bank depozytariusz:
Powołany zgodnie z § 23 InvFG bank depozytariusz (§ 13) prowadzi depozyty oraz konta funduszu inwestycyjnego, a także
sprawuje wszystkie pozostałe funkcje, nałożone na niego przez ustawę InvFG oraz przez Statut funduszu.
§6
Emisja i wartość jednostki uczestnictwa
1. Bank depozytariusz zobowiązany jest do obliczania wartości jednostki uczestnictwa dla każdego rodzaju świadectw uczestnictwa
oraz do publikowania ceny emisyjnej i ceny umorzenia (§ 7) za każdym razem, gdy ma miejsce nabycie lub umorzenie jednostek
uczestnictwa, jednak nie rzadziej niż dwa razy w miesiącu.
Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podzielenia całkowitej wartości funduszu inwestycyjnego włącznie z dochodami przez
liczbę jednostek uczestnictwa. Całkowitą wartość funduszu inwestycyjnego wyznacza bank depozytariusz na podstawie
odpowiednich kursów giełdowych należących do funduszu papierów wartościowych i praw poboru oraz wartości należących do
funduszu instrumentów rynku pieniężnego i lokat finansowych, kwot pieniężnych, wkładów bankowych, wierzytelności i innych praw,
po potrąceniu zobowiązań.
Podstawę do ustalenia wartości kursowych zgodnie z § 7 (1) InvFG stanowią ostatnie znane kursy giełdowe lub też wyliczenia
cen.
2. Na cenę emisyjną składa się wartość jednostki uczestnictwa oraz narzut na każdą jednostkę w celu pokrycia kosztów
emisji, które ponosi Towarzystwo. Cena jest zaokrąglana w górę. Wysokość owego narzutu i zaokrąglenia określona jest w
Specjalnym Statucie funduszu (§ 23).
3. Zgodnie z § 18 InvFG i § 10 ust. 3 Ustawy KMG cena emisji i cena umorzenia są publikowane dla każdego rodzaju świadectwa
uczestnictwa w formie elektronicznej na stronie internetowej emitującego je towarzystwa funduszy
§7
inwestycyjnych.
Umorzenie
1. Na żądanie posiadacza jednostek uczestnictwa należy wypłacić mu jego jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym po
cenie umorzenia, w odpowiednim przypadku za zwrotem świadectwa uczestnictwa, jeszcze niewymagalnego kuponu oraz kuponu
odnawiającego.
2. Cena umorzenia wynika z wartości jednostki uczestnictwa po potrąceniu narzutu i/lub zaokrąglenia, o ile taką możliwość zawarto
w Specjalnym Statucie funduszu (§ 23). Wypłacenie, obliczenie i opublikowanie ceny umorzenia zgodnie z § 6 może zostać
przejściowo zawieszone pod warunkiem jednoczesnego powiadomienia Komisji Nadzoru Rynku Finansowego oraz adekwatnego
upublicznienia tego faktu zgodnie z § 10 Statutu funduszu, a także uzależnione od sprzedaży składników majątku funduszu
inwestycyjnego oraz od wpłynięcia kwoty uzyskanej ze sprzedaży, jeżeli zachodzą nadzwyczajne okoliczności, w świetle których
takowe kroki uznaje się za zasadne przy uwzględnieniu uzasadnionych interesów posiadaczy jednostek uczestnictwa. Zgodnie z §
10 Statutu funduszu wznowienie umorzeń jednostek uczestnictwa również wymaga poinformowania inwestorów.
Dzieje się tak zwłaszcza wówczas, gdy fundusz inwestycyjny zainwestował 5% lub więcej swojego majątku w walory, których
notowania ze względu na sytuację polityczną lub gospodarczą w sposób ewidentny i nie tylko w jednym przypadku nie odpowiadają
wartościom rzeczywistym.
21
§8
Sprawozdawczość finansowa
1. W ciągu czterech miesięcy od upływu roku obrachunkowego funduszu inwestycyjnego Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych
publikuje sprawozdanie roczne, sporządzone zgodnie z § 12 InvFG.
2. W ciągu dwóch miesięcy od upływu pierwszych sześciu miesięcy roku obrachunkowego funduszu inwestycyjnego Towarzystwo
Funduszy Inwestycyjnych publikuje sprawozdanie półroczne, sporządzone zgodnie z § 12 InvFG.
3. Sprawozdanie roczne i półroczne są dostępne do wglądu w siedzibie Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i banku
depozytariuszu.
§9
Okres czasu na odebranie udziałów w zysku
Prawo posiadaczy świadectw uczestnictwa do wydania im udziałów w zysku funduszu ulega przedawnieniu po upływie pięciu lat. Po
upływie tego okresu takie udziały w zysku należy traktować jako przychody funduszu inwestycyjnego.
§ 10
Publikacja
Wszystkie publikacje dotyczące świadectw uczestnictwa - za wyjątkiem ogłoszenia wartości obliczonych zgodnie z § 6 – podlegają
przepisom § 10 Ustawy o rynkach kapitałowych (KMG).
Publikacja odbywa się albo poprzez wydrukowanie całości w dzienniku urzędowym, dodawanym do gazety Wiener Zeitung, albo
poprzez bezpłatne udostępnienie egzemplarzy tej publikacji w Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych oraz jednostce wypłacającej
w wystarczającej liczbie i obwieszczenie daty ukazania oraz miejsc dostępności w dzienniku urzędowym, dodawanym do gazety
Wiener Zeitung, lub też, zgodnie z § 10 ust. 3 nr 3 KMG, na stronie internetowej towarzystwa funduszy inwestycyjnych, które
dokonuje emisji.
Powiadomienie o publikacji prospektu i miejscach, gdzie można się z nim zapoznać, zgodnie z § 10 ust. 4 KMG, zostaje
opublikowane w dzienniku urzędowym dodawanym do gazety Wiener Zeitung lub w gazecie o zasięgu ogólnokrajowym.
Zmiany prospektu zgodnie z § 6 ust. 2 InvFG wymagają ogłoszenia jedynie w formie elektronicznej na stronie internetowej
towarzystwa funduszy inwestycyjnych, które dokonuje emisji, zgodnie z § 10 ust. 4 KMG.
§ 11
Zmiana Statutu funduszu
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może dokonać zmian w tekście Statutu funduszu za zgodą Rady Nadzorczej i banku
depozytariusza. Zmiana wymaga także zezwolenia Komisji Nadzoru Rynku Finansowego. Zmianę Statutu funduszu należy
opublikować. Wchodzi ona w życie z dniem podanym w publikacji, najwcześniej jednak po upływie trzech miesięcy po dokonaniu
publikacji.
§ 12
Wypowiedzenie i likwidacja
1. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może wypowiedzieć zarządzanie funduszem na drodze ogłoszenia publicznego (§ 10) po
uzyskaniu zgody Komisji Nadzoru Rynku Finansowego z zachowaniem przynajmniej sześciomiesięcznego okresu wypowiedzenia
(§ 14 ust. 1 InvFG) bądź bez zachowania okresu wypowiedzenia (§ 14 ust. 2 InvFG), jeśli majątek funduszu wynosi mniej niż
EUR 1.150.000. Wypowiedzenie w trybie § 14 ust. 2 InvFG nie jest dopuszczalne w trakcie procedury wypowiedzenia określonej w
§ 14 ust. 1 InvFG.
2. Jeśli prawo Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych do zarządzania funduszem inwestycyjnym wygaśnie, zarządzanie lub
likwidacja odbywać się będzie zgodnie z odnośnymi przepisami ustawy InvFG.
§ 12a
Połączenie lub przeniesienie majątku funduszu
Zgodnie z § 3 ust. 2 oraz § 14 ust. 4 InvFG Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może połączyć majątek funduszu
inwestycyjnego z majątkiem innych funduszy inwestycyjnych lub przenieść majątek funduszu inwestycyjnego na majątek innych
funduszy inwestycyjnych, lub też włączyć majątek innych funduszy inwestycyjnych do majątku funduszu inwestycyjnego.
22
Specjalny Statut funduszu
dla funduszu inwestycyjnego Raiffeisen-RynkiWschodzące-Obligacje fundusz zagraniczny, funduszu współwłasnościowego
zgodnie z § 20 InvFG (zwanego dalej „funduszem inwestycyjnym”).
Niniejszy fundusz inwestycyjny odpowiada wytycznym Dyrektywy 85/611/EWG.
§ 13
Bank depozytariusz
Bankiem depozytariuszem jest Raiffeisen Bank International AG∗ z siedzibą w Wiedniu.
§ 14
Jednostki wypłacające i przyjmujące, świadectwa uczestnictwa
1. Jednostkami wypłacającymi i przyjmującymi świadectwa uczestnictwa oraz kupony są następujące instytucje: Raiffeisen Bank
International AG∗ (Wiedeń), centrale banków Raiffeisen w poszczególnych landach oraz Kathrein & Co Privatgeschäftsbank AG
(Wiedeń).
2. W ramach funduszu emitowane są jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty, jednostki uczestnictwa przy aprecjacji
kapitału i z potrąceniem podatku od zysków kapitałowych (KESt) oraz jednostki uczestnictwa przy aprecjacji kapitału bez potrącenia
podatku od zysków kapitałowych.
Zbywanie świadectw uczestnictwa przy aprecjacji kapitału bez potrącenia KESt ma miejsce wyłącznie za granicą (transza
zagraniczna).
Świadectwa uczestnictwa wykazywane są w formie odcinków zbiorowych, a także - według uznania Towarzystwa Funduszy
Inwestycyjnych - w pojedynczych papierach wartościowych. Ze względów techniczno-poligraficznych ich doręczenie może się ulec
opóźnieniu.
3. O ile świadectwa uczestnictwa wykazywane są w formie odcinków zbiorowych, zapisanie wypłat na rachunek posiadacza
(zgodnie z § 26) bądź wypłacenia (zgodnie z § 27 i 27a) następuje przez właściwą dla niego instytucję kredytową prowadzącą
depozyt.
§ 15
Instrumenty i zasady inwestowania
1. Zgodnie z §§ 4, 20 i 21 ustawy InvFG oraz §§ 16 i dalszych niniejszego Statutu w ramach działalności funduszu inwestycyjnego
mogą być nabywane wszelkie rodzaje papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego oraz innych płynnych lokat
finansowych, o ile zachowana jest zasada dywersyfikacji ryzyka inwestycyjnego i nie są naruszane uzasadnione interesy
posiadaczy jednostek uczestnictwa.
2. Wyboru różnych aktywów na potrzeby funduszu inwestycyjnego dokonuje się według następujących zasad inwestowania:
– Papiery wartościowe (włącznie z papierami wartościowymi zawierającymi instrumenty pochodne) / instrumenty rynku
pieniężnego
Fundusz inwestuje głównie w obligacje na rynkach wschodzących denominowane w lokalnej walucie i/lub instrumenty rynku
pieniężnego rynków wschodzących denominowane w lokalnej walucie traktowane jako obligacje (pod tym pojęciem należy rozumieć
odpowiednie obligacje z okresem ważności do roku lub obligacje o zmiennym oprocentowaniu). Oprócz odpowiedniej listy banku
światowego podstawą klasyfikacji jako papiery wartościowe rynków wschodzących są indeksy: MSCI Emerging Market Index oraz
JPM EMBI Global Diversified Index.
– Jednostki uczestnictwa w innych funduszach inwestycyjnych
Jednostki uczestnictwa innych funduszów inwestycyjnych mogą stanowić 10% majątku funduszu zgodnie z § 17 Statutu funduszu.
– Wkłady płatne na żądanie lub wkłady podlegające wypowiedzeniu
W ramach funduszu inwestycyjnego utrzymywane mogą być wkłady płatne na żądanie lub wkłady podlegające wypowiedzeniu o
terminie ważności maksymalnie 12 miesięcy w wysokości maksymalnie 49% wartości majątku funduszu. W ramach zmiany struktury
portfela inwestycyjnego lub w celu zminimalizowania wpływu możliwych spadków notowań papierów wartościowych fundusz
inwestycyjny może jednak wykazywać wyższy udział wkładów płatnych na żądanie lub wkładów podlegających wypowiedzeniu o
terminie ważności maksymalnie 12 miesięcy. Nie jest wymagane utrzymywanie minimalnego wkładu bankowego.
– instrumenty pochodne (włączając swapy i inne instrumenty pochodne rynku pozagiełdowego)
W ramach inwestycji utrzymywane są instrumenty pochodne w celu zabezpieczenia bądź zwiększenia przychodów, a także jako
zamiennik papierów wartościowych. Łączne ryzyko instrumentów pochodnych nie służących jako zabezpieczenie nie może
przekraczać 100% łącznej wartości netto majątku funduszu.
∗ Raiffeisen Bank International AG przejął 10 października 2010 obsługę małych i średnich przedsiębiorstw, łącznie z funkcją banku
depozytariusza i jednostki wypłacającej, od Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft w drodze sukcesji uniwersalnej.
23
3. Jeśli na rzecz funduszu inwestycyjnego nabywane są papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego związane z jakimś
instrumentem pochodnym, wówczas Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych musi uwzględnić ten fakt pod kątem przestrzegania §§
19 i 19a. Inwestycje funduszu w instrumenty pochodne bazujące na indeksach nie są uwzględniane w ograniczeniach
inwestycyjnych określonych w § 20 ust.3 pkt. 5, 6, 7 i 8d InvFG.
4. Nabywanie nie wpłaconych w pełni akcji lub instrumentów rynku pieniężnego, praw poboru tych instrumentów lub też innych nie
w pełni wpłaconych instrumentów finansowych dopuszczalne jest do wysokości 10% majątku funduszu.
5. Papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wydawane lub gwarantowane przez państwo członkowskie włącznie z
jego terenowymi jednostkami administracyjnymi, przez państwo trzecie lub przez organizacje międzynarodowe o charakterze
publiczno-prawnym, do których należy jedno lub kilka państw członkowskich, mogą być nabywane do wartości powyżej 35% pod
warunkiem, że inwestowanie majątku funduszu realizowane jest w co najmniej sześciu różnych emisjach, zaś inwestowanie w jedną
i tę samą emisję nie przekroczy 30% wartości majątku funduszu.
§ 15a
Papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego
Papierami wartościowymi są
a) akcje oraz inne papiery wartościowe równoważne akcjom,
b) obligacje oraz inne poświadczone dokumentami tytuły dłużne,
c) wszystkie pozostałe instrumenty finansowe dopuszczone do obrotu na rynku (np. prawa poboru), które w rozumieniu Ustawy o
funduszach inwestycyjnych (InvFG) upoważniają do nabycia instrumentów finansowych w drodze subskrypcji lub wymiany, z
wyjątkiem technik i instrumentów, o których mowa w § 21 InvFG.
Uznanie za papier wartościowy uwarunkowane jest spełnieniem kryteriów określonych w § 1a ust. 3 InvFG.
Papiery wartościowe w rozumieniu § 1a ust. 4 InvFG obejmują więc
1. jednostki uczestnictwa w zamkniętych funduszach w formie spółki inwestycyjnej lub funduszu inwestycyjnego,
2. jednostki uczestnictwa w funduszach zamkniętych w formie umownej,
instrumenty finansowe zgodnie z § 1a ust. 4 nr 3.
Instrumenty rynku pieniężnego to instrumenty, które są zazwyczaj w obrocie na rynku pieniężnym, charakteryzują się płynnością,
ich wartość może zostać w każdej chwili dokładnie określona, a ponadto spełniają warunki opisane w § 1a ust. 5-7 Ustawy o
funduszach inwestycyjnych (InvFG).
§ 16
Giełdy i rynki zorganizowane
1. Papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego mogą być nabywane, jeżeli
– są notowane lub są przedmiotem handlu na rynku regulowanym zgodnie z § 2 nr 37 Ustawy o bankowości (BWG) lub
– są przedmiotem handlu na innym uznanym, regulowanym rynku papierów wartościowych jednego z państw członkowskich, do
którego zapewniony jest wolny dostęp i który funkcjonuje w sposób prawidłowy lub
– są dopuszczone do oficjalnego obrotu na wymienionej w Załączniku giełdzie jednego z państw trzecich lub
– są przedmiotem handlu na wymienionym w Załączniku uznanym, regulowanym rynku papierów wartościowych jednego z państw
trzecich, do którego zapewniony jest wolny dostęp i który funkcjonuje w sposób prawidłowy lub
– warunki emisji zawierają zobowiązanie do uzyskania dopuszczenia do oficjalnego notowania lub do obrotu na jednej z
wymienionych powyżej giełd lub też do obrotu na jednym z wymienionych powyżej innych rynków, a zezwolenie to uzyskane
zostanie najpóźniej w przeciągu jednego roku od rozpoczęcia emisji tych papierów wartościowych.
2. Instrumenty rynku pieniężnego, które nie są przedmiotem handlu na jednym z rynków regulowanych, podlegają swobodnemu
przenoszeniu, są zazwyczaj przedmiotem handlu na rynku pieniężnym, wykazują płynność finansową, których wartość można w
każdej chwili dokładnie określić, a co do których dostępne są odpowiednie informacje, w tym takie, które umożliwiają ocenę ryzyka
kredytowego związanego z inwestycją w tego rodzaju instrumenty, mogą być nabywane na rzecz funduszu inwestycyjnego, o ile
emisja lub sam emitent tych instrumentów podlegają przepisom w zakresie ochrony lokat i inwestorów i
– zostały one wydane lub są gwarantowane przez centralną, regionalną lub lokalną instytucję lub bank centralny jednego z państw
członkowskich, przez Europejski Bank Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, przez państwo trzecie oraz jeżeli to państwo posiada ustrój federalny - przez kraj związkowy wchodzący w skład federacji, lub przez międzynarodową
instytucję o charakterze publiczno-prawnym, do której należy przynajmniej jedno państwo członkowskie, lub też
– wydawane są przez przedsiębiorstwa, których papiery wartościowe są - za wyjątkiem nowych emisji - przedmiotem handlu na
określonych w punkcie 1 rynkach regulowanych lub też
– zostały one wydane lub są gwarantowane przez instytucję podlegającą nadzorowi zgodnie z kryteriami określonymi w prawie
wspólnotowym, lub zostały one wydane lub są gwarantowane przez instytucję podlegającą nadzorowi i przestrzegającą przepisów
nadzoru, które w opinii Komisji Nadzoru Rynku Finansowego są co najmniej tak samo surowe, jak przepisy prawa
wspólnotowego, lub też
24
– wydane zostały przez innych emitentów, którzy należą do kategorii dopuszczonej przez Komisję Nadzoru Rynku Finansowego, o
ile dla inwestycji w te instrumenty obowiązują równoważne przepisy w zakresie ochrony inwestorów oraz o ile emitentem jest albo
przedsiębiorstwo posiadające kapitał własny w wysokości co najmniej 10 mln EUR, sporządzające i publikujące sprawozdanie
roczne zgodnie z przepisami Dyrektywy nr 78/660 EWG, albo podmiotem prawnym, który w ramach grupy przedsiębiorstw,
obejmującej jedną lub kilka notowanych na giełdzie spółek, jest jednostką właściwą w sprawach finansowania tej grupy, lub też
podmiot prawny, który w formie przedsiębiorstwa, spółki lub na drodze umowy winien sfinansować zabezpieczenie zobowiązań
bazujące na papierach wartościowych poprzez wykorzystanie udostępnionej przez bank linii kredytowej; linia kredytowa powinna
być gwarantowana przez instytucję finansową, które spełnia kryteria opisane pod nr 2 pkt 3.
3.Łącznie dopuszczalne jest zainwestowanie do 10% majątku funduszu w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego,
które nie spełniają warunków punktów 1 i 2.
§ 17
Jednostki uczestnictwa w innych funduszach inwestycyjnych
1. Jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych (=funduszach inwestycyjnych i towarzystwach inwestycyjnych typu
otwartego) zgodne z przepisami Dyrektywy 85/611/EWG (UCITS) mogą być nabywane, o ile fundusze te nie inwestują więcej niż
10% majątku funduszu w jednostki uczestnictwa w innych funduszach inwestycyjnych.
2. Jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, które spełniają wymogi Dyrektywy 85/611/EWG i których wyłącznym celem jest
– inwestowanie środków pieniężnych pozyskanych od klientów w papiery wartościowe i inne wypłacalne lokaty finansowe na
wspólny rachunek zgodnie z zasadą dywersyfikacji ryzyka oraz
– których jednostki uczestnictwa na żądanie posiadaczy są umarzane lub wypłacane w taki sposób, że pośrednio lub bezpośrednio
obciążają majątek funduszu inwestycyjnego,
mogą być nabywane do wysokości 10% majątku funduszu, o ile
a) te inwestują nie więcej niż 10% majątku funduszu w jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych oraz
b) zostały dopuszczone zgodnie z przepisami prawnymi poddającymi je nadzorowi, który w opinii Komisji Nadzoru Rynku
Finansowego równoważny jest nadzorowi sprawowanemu zgodnie z prawem wspólnotowym, a jednocześnie istnieje
wystarczająca gwarancja współpracy między właściwymi urzędami, oraz
c) poziom ochrony posiadaczy jednostek uczestnictwa odpowiada poziomowi ochrony posiadaczy jednostek uczestnictwa w tych
funduszach inwestycyjnych, które spełniają wymogi Dyrektywy 85/611/EWG (UCITS), zaś w szczególności przepisy odnośnie do
osobnego przechowywania majątku odrębnego, zaciągania kredytów, udzielania kredytów i fikcyjnych sprzedaży papierów
wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego są równoważne wymogom stawianym przez Dyrektywę 85/611/EWG, oraz
d) działalność funduszu jest przedmiotem sprawozdań półrocznych i rocznych, które pozwalają na dokonanie oceny majątku i
zobowiązań, a także przychodów i transakcji dokonanych w okresie sprawozdawczym.
Ocena równoważności poziomu ochrony posiadaczy jednostek uczestnictwa w myśl punktu b) następuje zgodnie z kryteriami
zawartymi w § 3 Rozporządzenia w sprawie ustalania równoważności i informacji (IGFestV) w obowiązującym brzmieniu.
3. Na rzecz funduszu inwestycyjnego nabywać można również jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, które są
bezpośrednio lub pośrednio zarządzane przez to samo Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych lub przez inne towarzystwo, z
którym Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych powiązane jest poprzez posiadanie wspólnego zarządu, przez stosunek dominacji
lub w inny istotny, bezpośredni lub pośredni sposób.
4. Jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych zgodnie z § 17 nr 1 i § 17 nr 2 mogą być nabywane łącznie do 10% majątku
funduszu.
§ 18
Wkłady płatne na żądanie lub wkłady podlegające wypowiedzeniu
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może na rzecz funduszu inwestycyjnego utrzymywać środki pieniężne na rachunku
bankowym w formie wkładów płatnych na żądanie lub wkładów podlegających wypowiedzeniu o terminie ważności maksymalnie 12
miesięcy. Nie jest wymagane utrzymywanie minimalnego wkładu bankowego. Środki pieniężne ulokowane na rachunku bankowym
ograniczone są do 49% majątku funduszu. W ramach dokonywania zmian struktury portfela inwestycyjnego lub też w celu
zminimalizowania wpływu ewentualnych spadków kursów papierów wartościowych, fundusz inwestycyjny może jednakże
wykazywać wyższy udział środków pieniężnych na rachunku bankowym.
25
§ 19
Instrumenty pochodne
1. Na rzecz funduszu inwestycyjnego można nabywać pochodne instrumenty finansowe (derywaty), włącznie z innymi
równoważnymi, rozliczanymi gotówkowo instrumentami, które są przedmiotem handlu na jednym z rynków regulowanych
wymienionych w § 16, jednakże pod warunkiem, że instrumentami bazowymi są instrumenty w rozumieniu § 15, indeksy finansowe,
stopy procentowe, kursy wymiany lub waluty, w które fundusz inwestycyjny może inwestować zgodnie z obowiązującymi zasadami
inwestowania (§15). Uwzględniono także instrumenty, których zadaniem jest przenoszenie ryzyka kredytowego związanego z
wymienionymi wcześniej składnikami majątku.
2. Związane z instrumentami pochodnymi ryzyko łączne nie może przekraczać łącznej wartości netto majątku funduszu
inwestycyjnego. Przy obliczaniu ryzyka uwzględnia się wartość rynkową instrumentów bazowych, ryzyko poniesienia strat, przyszłe
fluktuacje na rynku oraz termin likwidacji poszczególnych pozycji.
3. W granicach wyznaczonych przez § 20 ust.3 nr 5, 6, 7, 8a oraz 8d InvFG fundusz inwestycyjny może w ramach swojej polityki
inwestycyjnej nabywać instrumenty pochodne, jednakże pod warunkiem, że łączne ryzyko instrumentów bazowych nie przekroczy
wspomnianych wyżej granic lokowania kapitału.
§ 19a
Instrumenty pochodne rynku pozagiełdowego
1. Na rzecz funduszu inwestycyjnego nabywać można pochodne instrumenty finansowe, które nie są przedmiotem obrotu na
giełdzie (instrumenty pochodne rynku pozagiełdowego), jednakże pod warunkiem, że
a) instrumentami bazowymi są instrumenty wymienione w § 19 nr 1,
b) kontrahentami są podlegające nadzorowi jednostki należące do kategorii dopuszczonej przez Komisję Nadzoru Rynku
Finansowego drogą rozporządzenia,
c) instrumenty pochodne rynku pozagiełdowego podlegają wiarygodnej i możliwej do sprawdzenia codziennej wycenie oraz mogą
być przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych w stosownym momencie sprzedane, zlikwidowane lub skompensowane przez
transakcję wzajemną oraz
d) są one przedmiotem inwestycji w granicach wyznaczonych przez § 20 ust. 3 nr 5, 6, 7, 8a oraz 8d InvFG, a ryzyko łączne
instrumentów bazowych nie przekroczy wspomnianych wyżej granic lokowania kapitału.
2. Ryzyko poniesienia strat w przypadku transakcji funduszu inwestycyjnego dotyczących instrumentów pochodnych rynku
pozagiełdowego nie może przekroczyć następujących wskaźników:
a) 10% majątku funduszu, jeżeli kontrahent jest instytucją kredytową
b) w pozostałych przypadkach 5% majątku funduszu.
§ 19b
Wartość zagrożona (ang. Value at Risk)
Nie ma zastosowania.
§ 20
Zaciąganie kredytu
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może na rachunek funduszu inwestycyjnego zaciągać krótkoterminowe kredyty do
wysokości 10% majątku funduszu.
§ 21
Transakcje repo
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych jest uprawnione do tego, ażeby nabywać na rzecz i na rachunek funduszu inwestycyjnego w
ramach granic inwestowania, wyznaczonych Ustawą o funduszach inwestycyjnych (InvFG), składniki majątku objęte zobowiązaniem
sprzedającego do ponownego odebrania tych przedmiotów majątkowych w określonym uprzednio terminie i po określonej uprzednio
cenie.
§ 22
Zastaw papierów wartościowych
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych jest w ramach granic inwestycyjnych, wyznaczonych ustawą InvFG, uprawnione do
okresowego przeniesienia własności papierów wartościowych do wysokości 30% majątku funduszu na osoby trzecie w ramach
uznanego systemu zastawiania papierów wartościowych, pod warunkiem, że dana osoba trzecia zobowiąże się do dokonania
zwrotnego przeniesienia własności oddanych jej w zastaw papierów wartościowych wraz z upływem ustalonego z góry okresu
zastawu.
26
§ 23
Warunki emisji i umorzenia
Obliczenia wartości jednostki uczestnictwa zgodnie z § 6 dokonuje się w EUR.
Narzut emisyjny na pokrycie kosztów emisji ponoszonych przez Towarzystwo wynosi do 4%.
Cena umorzenia wynika z wartości jednostki uczestnictwa.
Emisja jednostek uczestnictwa nie jest w zasadzie ograniczona, jednakże Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych zastrzega sobie
prawo do czasowego lub całkowitego zaprzestania emisji świadectw uczestnictwa.
§ 24
Rok obrachunkowy
Rokiem obrachunkowym funduszu jest okres od 1 lutego do 31 stycznia następnego roku kalendarzowego.
§ 25
Opłata za zarządzanie, rekompensata poniesionych nakładów
Za zarządzanie aktywami funduszu inwestycyjnego Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych otrzymuje roczne wynagrodzenie w
wysokości 1,50 % wartości majątku funduszu, które obliczane jest każdorazowo na podstawie wyników na koniec poszczególnych
miesięcy.
Ponadto Towarzystwu Funduszy Inwestycyjnych przysługuje prawo do zwrotu wszelkich nakładów poniesionych w związku z
zarządzaniem, a w szczególności opłat banku depozytariusza, kosztów transakcyjnych, kosztów obligatoryjnych publikacji, opłat
depozytowych, kosztów pracy rewidentów, kosztów doradztwa oraz sporządzania bilansu rocznego.
§ 26
Wykorzystanie dochodów ze świadectw uczestnictwa uprawniających do wypłaty
Dochody uzyskane w trakcie roku obrachunkowego (odsetki i dywidendy), mogą zostać wypłacone po pokryciu odpowiednich
kosztów według uznania Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych. Ponadto w gestii Towarzystwa pozostaje wypłata dochodów
uzyskanych ze sprzedaży składników majątku funduszu inwestycyjnego łącznie z prawem poboru. Dopuszczalne są wypłaty z
majątku funduszu. Majątek funduszu nie może jednak wynosić mniej niż 1.150.000,- EUR po wypłacie. Kwoty podlegają wypłacie
posiadaczom jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty poprzez inkaso kuponu od 1 kwietnia następnego roku
obrachunkowego, reszta zostaje przeniesiona na nowy rachunek. Możliwe jest dokonywanie wypłat tymczasowych.
Standardowo należy jednak, poczynając od dnia 1 kwietnia, dokonać wypłaty kwoty ustalonej zgodnie z §13 wers 3 InvFG, która w
uzasadnionym wypadku winna być użyta do spełnienia obowiązku odprowadzenia podatku od zysków kapitałowych,
przypadającego na zysk z jednostki uczestnictwa równoważny wypłacie.
§ 27
Wykorzystanie dochodów ze świadectw uczestnictwa przy aprecjacji kapitału z potrąceniem podatku od zysków kapitałowych KESt
(fundusz aprecjacji kapitału)
Dochody uzyskane w trakcie roku obrachunkowego po pokryciu kosztów nie podlegają wypłacie. W przypadku jednostek
uczestnictwa przy aprecjacji kapitału należy, poczynając od dnia 1 kwietnia, dokonać wypłaty kwoty ustalonej zgodnie z §13 wers 3
Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG), która w uzasadnionym wypadku winna być użyta do spełnienia obowiązku
odprowadzenia podatku od zysków kapitałowych, przypadającego na przychód z jednostki uczestnictwa równoważny wypłacie.
§ 27a
Wykorzystanie dochodów ze świadectw uczestnictwa przy aprecjacji kapitału bez potrącenia podatku od zysków kapitałowych KESt
(krajowa i zagraniczna transza pełnej aprecjacji kapitału)
Dochody uzyskane w trakcie roku obrachunkowego po pokryciu kosztów nie podlegają wypłacie. Nie dokonuje się wypłacenia
zgodnie z § 13 wers 3 InvFG. Terminem zawieszenia wypłaty podatku od zysków kapitałowych (KESt) od rocznych przychodów jest,
zgodnie z § 13 3.Satz InvFG, 1 kwietnia kolejnego roku obrachunkowego.
Poprzez przedłożenie odpowiednich dowodów uzyskanych z jednostek prowadzących depozyt Towarzystwo Funduszy
Inwestycyjnych zapewnia, że świadectwa uczestnictwa mogą w terminie dokonywania wypłaty znajdować się wyłącznie w rękach
tych posiadaczy jednostek uczestnictwa, którzy albo nie podlegają krajowemu podatkowi dochodowemu od osób fizycznych lub
osób prawnych, albo też tych posiadaczy, którzy spełniają warunki zwolnienia ich z podatku na podstawie § 94 Ustawy o podatku
dochodowym (EStG).
W przypadku, gdy te warunki pozostają niespełnione w momencie wypłacenia, kwota ustalona zgodnie z § 13 wers 3 InvFG winna
zostaæ wypłacona poprzez zapisanie jej na rachunku posiadacza przez daną instytucję kredytową prowadzącą depozyt.
27
§ 27b
Wykorzystanie dochodów ze świadectw uczestnictwa przy aprecjacji kapitału bez potrącenia podatku od zysków kapitałowych KESt
(zagraniczna transza pełnej aprecjacji kapitału)
Dochody uzyskane w trakcie roku obrachunkowego po pokryciu kosztów nie podlegają wypłacie. Nie dokonuje się wypłacenia
zgodnie z § 13 wers 3 InvFG.
Poprzez przedłożenie odpowiednich dowodów uzyskanych z jednostek prowadzących depozyt Towarzystwo Funduszy
Inwestycyjnych zapewnia, że świadectwa uczestnictwa mogą w terminie dokonywania wypłaty znajdować się wyłącznie w rękach
tych posiadaczy jednostek uczestnictwa, którzy albo nie podlegają krajowemu podatkowi dochodowemu od osób fizycznych lub
osób prawnych, albo też tych posiadaczy, którzy spełniają warunki zwolnienia ich z podatku na podstawie § 94 Ustawy o podatku
dochodowym (EStG).
§ 28
Likwidacja
Z przychodów netto uzyskanych z likwidacji bank depozytariusz otrzymuje wynagrodzenie w wysokości 0,5% majątku funduszu.
28
Załącznik do §16
Lista giełd prowadzących handel instrumentami finansowymi dopuszczonymi do oficjalnego obrotu na giełdzie oraz
lista rynków zorganizowanych.
1.
Giełdy prowadzące handel instrumentami finansowymi dopuszczonymi do oficjalnego obrotu na giełdzie oraz zorganizowane rynki
finansowe w państwach członkowskich Europejskiego Obszaru Gospodarczego
Zgodnie z artykułem 16 Dyrektywy 93/22/EWG (Dyrektywa w sprawie usług inwestycyjnych w zakresie papierów wartościowych)
każde państwo członkowskie musi prowadzić aktualny wykaz rynków finansowych, na których działalność wydało zezwolenie.
Wykaz ten należy przekazać innym państwom członkowskim oraz Komisji.
Zgodnie z przywołanym przepisem Komisja zobowiązana jest raz do roku publikować spis rynków regulowanych, które podane
zostały do jej wiadomości.
Wskutek obniżenia barier ograniczających dostęp do rynków, jak również wskutek specjalizacji w poszczególnych segmentach
handlu, spis „rynków regulowanych” podlega znaczącym zmianom. Z tego powodu Komisja, oprócz corocznego publikowania
takiego spisu w Dzienniku Urzędowym Wspólnot Europejskich, udostępniać będzie jego zaktualizowaną wersję na swojej oficjalnej
stronie internetowej.
1.1
Aktualny spis rynków regulowanych znajdą Państwo na stronie:
http://www.fma.gv.at/cms/site//attachments/2/0/2/CH0230/CMS1140105592256/geregelte_maerkte_2008.pdf
pod „Verzeichnis der Geregelten Märkte (pdf)“ (Spis rynków regulowanych)
1.2
W spisie rynków regulowanych znaleźć można następujące giełdy:
1.2.1
Luksemburg
1.3
Euro MTF Luxemburg
Zgodnie z § 20 ust. 3 nr 1 lit. b InvFG rynkami uznanymi na terenie Europejskiego Obszaru Gospodarczego są
rynki na terenie Europejskiego Obszaru Gospodarczego uznawane przez właściwe w danym przypadku organy nadzoru.
2.
Giełdy w krajach europejskich nie będących państwami członkowskimi Europejskiego Obszaru Gospodarczego
2.1
Bośnia i Hercegowina
Sarajewo, Banja Luka
2.2
Chorwacja
Zagreb Stock Exchange
2.3
Szwajcaria
SWX Swiss-Exchange
2.4
Serbia i Czarnogóra
Belgrad
2.5
Turcja
Istambuł (tamtejsza giełda nie ma charakteru międzynarodowego)
2.6
Rosja
Moskwa (RTS Stock Exchange)
29
3.
Giełdy w krajach pozaeuropejskich
3.1
Australia
Sydney, Hobart, Melbourne, Perth
3.2
Argentyna
Buenos Aires
3.3
Brazylia
Rio de Janeiro, Sao Paulo
3.4
Chile
Santiago
3.5
Chiny
Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange
3.6
Hongkong
Hongkong Stock Exchange
3.7
Indie
Bombaj
3.8
Indonezja
Dżakarta
3.9
Izrael
Tel Awiw
3.10
Japonia
Tokio, Osaka, NagoJa, KIoto, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hiroszima
3.11
Kanada
Toronto, Vancouver, Montreal
3.12
Korea
Korea Exchange (Seul, Busan)
3.13
Malezja
Kuala Lumpur
3.14
Meksyk
Mexiko City
3.15
Nowa Zelandia
Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland
3.16
Filipiny
Manila
3.17
Singapur
Singapur Stock Exchange
3.18
RPA
Johannesburg
3.19
Tajwan
Tajpej
3.20
Tajlandia
Bangkok
3.21
USA
New York, American Stock Exchange (AMEX), New York Stock Exchange (NYSE), Los
Angeles/Pacific Stock Exchange, San Francisco/Pacific Stock Exchange, Philadelphia,
Chi-cago, Boston, Cincinnati
4.
3.22
Wenezuela
Caracas
3.23
Zjednoczone Emiraty Arabskie
Abu Dhabi Securities Exchange (ADX)
Rynki zorganizowane w krajach nie będących państwami członkowskimi Wspólnoty Europejskiej
4.1
Japonia
4.2
Kanada
Rynek pozagiełdowy
Rynek pozagiełdowy
4.3
Korea
Rynek pozagiełdowy
4.4
Szwajcaria
SWX-Swiss Exchange, BX Berne Exchange; rynek pozagiełdowy członków International
Securities Market Association (ISMA) (Międzynarodowego Stowarzyszenia Rynków
Papierów Wartościowych) Zurych
4.5
USA
Rynek pozagiełdowy w systemie NASDAQ, Over the Counter Market (markets organised
by NASD such as Over-the-Counter Equity Market, Municipal Bond Market, Government
Securities Market, Corporate Bonds and Public Direct Participation Programs) Over-theCounter-Market for Agency Mortgage-Backed Securities
30
5.
Lista giełd obsługujących rynki transakcji terminowych i opcyjnych
5.1
Argentyna
Bolsa de Comercio de Buenos Aires
5.2
Australia
Australian Options Market, Australian Securities Exchange (ASX)
5.3
Brazylia
Bolsa Brasiliera de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuros, Rio de Janeiro Stock
5.4
Hongkong
5.5
Japonia
Exchange, Sao Paulo Stock Exchange
Hong Kong Futures Exchange Ltd.
Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial Futures Exchange, Tokyo
Stock Exchange
5.6
Kanada
Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange
5.7
Korea
Korea Exchange (KRX)
5.8
Meksyk
Mercado Mexicano de Derivados
5.9
Nowa Zelandia
New Zealand Futures & Options Exchange
5.10
Filipiny
Manila International Futures Exchange
5.11
Singapur
Singapore International Monetary Exchange
5.12
Słowacja
RM System Slovakia
5.13
RPA
Johannesburg Stock Exchange (JSE), South African Futures Exchange (SAFEX)
5.14
Szwajcaria
EUREX
5.15
Turcja
TurkDEX
5.16
USA
American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, Chicago, Board of Trade,
Chicago Mercantile Exchange, Comex, FINEX, Mid America Commodity Exchange, New
York Futures Exchange, Pacific Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, New
York Stock Exchange, Boston Options Exchange (BOX)
31

Raiffeisen- RynkiWschodzące-Obligacjefundusz zagraniczny

Transkrypt

Podobne dokumenty

Wilno wśród najtańszych miast dla turystów

Program "Leonardo da Vinci" 1. „Normy unijne branży elektrycznej w

Deutsche Bank – rekordowa w historii banku strata finansowa

Madera - Holiday In

Nieoczekiwany, pozytywny wynik finansowy Deutsche Bank

30 Tablica 1. Podstawowe wska nki makro

Formularz zgłoszeniowy - Internationaler Taubenmarkt Kassel

PRZYKŁAD: Jak przeliczyć kwotę transakcji