Artykuł w formacie PDF

Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego
20 kwietnia 2007 r.
NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA Z RYNKÓW
• Polska i Ukraina zorganizują Mistrzostwa Europy w piłce nożnej w 2012 roku.
• Kurs euro wzrósł do 1,36 USD – najwyższego poziomu od dwóch lat.
• WIG pokonał poziom 60 tys. punktów i jest najwyżej w historii.
• Produkcja przemysłowa w Polsce wzrosła w marcu o 11,3 proc. (oczekiwano 11,0 proc.).
• Ceny produkcji przemysłowej w Polsce wzrosły w marcu o 3,3 proc. (oczekiwano 3,6 proc.).
• Inflacja bazowa w marcu w USA wzrosła o 0,1 proc. (m/m) – oczekiwano 0,2 proc. W skali roku inflacja wzrosła o 2,5
proc. (w lutym o 2,7 proc.).
• PKB w Chinach wzrósł w I kwartale o 11,1 proc. (oczekiwano 10,4 proc.).
INWESTYCJE GWARANTOWANE
Noble Bank
5,00%
wartość inwestycji netto
na koniec okresu
208 100 PLN
Polbank EFG, Toyota Bank
4,65%
207 533 PLN
stałe
Getin Bank
4,55%
207 371 PLN
stałe
instytucja
oprocentowanie
rodzaj
oproc.
stałe
Najwyżej oprocentowane lokaty terminowe w PLN, kwota 200 tys. na 12 miesięcy
RYNEK WALUTOWY
kursy NBP
kupno
sprzedaż
USD/PLN
2,7760
2,8320
EUR/PLN
3,7719
3,8481
CHF/PLN
2,3043
2,3509
Tabela z dnia 20.04.2007 r.
POLSKI RYNEK
Za nami siódmy tydzień, w którym złoty zyskiwał na wartości. Kurs dolara spadł do 2,78 PLN czyli o 1,7 proc. i jest najniższy od 10
lat. Kurs euro spadł o 1,1 proc. do 3,78 PLN i jest najniższy od grudnia zeszłego roku. Kurs franka spadł o 1,1 proc. do 2,30 PLN
i jest najniższy od sześciu lat. Wszystkie opisane zmiany to zasługa wydarzeń na rynku międzynarodowym – spadku dolara i wzrostu wartości euro. Inwestorzy nadal bardzo dobrze postrzegają nasz rynek, choć ostatnia fala umocnienia trwa już nieco zbyt długo
i można spodziewać się korekty.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa
do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Open Finance nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania.
Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego, [email protected]
1
ZAGRANICZNE RYNKI
Było sporo zawirowań, ale generalne odczyty się nie zmieniły. Inwestorzy wciąż mają bardzo negatywne nastawienie do dolara,
a bardzo dobre nastawienie do euro. W minionym tygodniu kurs euro wzrósł powyżej 1,36 USD i był najwyższy od dwóch lat, ale
w piątek dolar się umacniał.
Jen umacniał się w środkowej części tygodnia, kiedy inwestorzy nabrali przekonania, że zarówno chiński jak i japoński bank centralny podniosą stopy procentowe. “Trochę to dziwne rozumowanie, ale transakcje robią inwestorzy zagraniczni, którzy mają przewagę”
– twierdził jeden z dealerów, cytowanych przez Bloomberga. Miał rację. Transakcje były “dziwne” – już w piątek jen ponownie spadał, ale całego zysku nie stracił. Umocnił się o 0,45 proc. do dolara i o 0,25 proc. do euro.
RYNEK OBLIGACJI
POLSKI RYNEK
Rentowności obligacji wzrosły, ale jeszcze na początku tygodnia.
Później niewiele się już działo, rynek uwzględnił już w dużej
mierze kwietniową decyzję o podniesieniu stóp procentowych,
którą Rada Polityki Pieniężnej może podnieść w środę. Stopa
trzymiesięcznego WIBOR-u wzrosła do 4,35 proc., choć zanim
o podwyżce zaczęto mówić wynosiła ona 4,20 proc. Rentowność
obligacji 10-letnich sięga obecnie 5,32 proc. Najważniejsze
będzie oczywiście jak zachowają się inwestorzy zagraniczni,
którzy widząc wzrost inflacji w Polsce mogą zacząć sprzedawać
obligacje i złotego. Wówczas obecne umocnienie naszej waluty,
należałoby traktować jako efekt “ostatniej fali”. Dokładnie takie
samo zjawisko obserwowaliśmy w 2001 roku.
ZAGRANICZNE RYNKI
Obligacje rządu amerykańskiego drożały w minionym tygodniu,
a rentowność 10-latek spadła do 4,66 proc. z 4,76 proc. na koniec ubiegłego tygodnia. Ta zmiana (przed tygodniem ceny spadały) to efekt danych z wtorku o niższej od oczekiwanej inflacji.
Również w Europie obligacje drożały, choć nie tak mocno jak
w USA. Wiadomo jednak, że Europejski Bank Centralny przymierza się do kolejnej podwyżki stóp procentowych, w takich
warunkach rentowność nie mogła za bardzo spadać. Ostatecznie rentowność 10-letnich obligacji niemieckiego rządu wyniosła
na koniec tygodnia 4,18 proc., wobec 4,20 proc. przed tygodniem.
RYNKI AKCJI
POLSKI RYNEK
W ostatnim tygodniu WIG wzrósł o 2,5 proc., a WIG20 o 1,7 proc., obroty w obydwu przypadkach były najwyższe od kilku tygodni,
a na całym rynku akcji zbliżyły się do12 mld PLN – oczywiście w skali tygodnia – co jest najlepszym wynikiem giełdy w historii.
mWIG zyskał 3,9 proc. a sWIG 4,3 proc., także przy najwyższych w historii obrotach. Małe spółki nadal są w centrum uwagi, choć
szala zdecydowanie przesunęła się w stronę spółek budowlanych – inwestorzy mają nadzieję, że spółki z tego sektora wzbogacą się
na inwestycjach w przygotowania do mistrzostw Europy.
Mimo wszystko zbytni optymizm może zostać surowo ukarany – indeksy zyskują nieprzerwanie od siedmiu tygodni, a w ostatnich
piętnastu tygodniach tylko trzy okazały się spadkowe.
ZAGRANICZNE RYNKI
•
EUROPA w ostatnim tygodniu akcje europejskich spółek rosły głównie za sprawą dobrych wyników kwartalnych oraz
informacji o fuzjach i przejęciach. W piątek akcje banku Societe General zyskiwały ponad 10 proc. po pojawieniu się
w prasie spekulacji na temat oferty przejęcia banku przez włoską grupę UniCredit. W Wielkiej Brytanii na początku
tygodnia inwestorzy sprzedawali akcje po danych o zaskakująco wysokiej inflacji, która przełoży się na kolejne
podwyżki stóp procentowych.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa
do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Open Finance nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania.
Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego, [email protected]
2
•
USA w tym tygodniu amerykańskie giełdy reagowały na publikowane przez spółki kwartalne sprawozdania finansowe.
Większość indeksów ustaliła rekordy, głównie dzięki spółkom technologicznym i internetowym, ale branża surowcowa
również miała spory udział we wzrostach. Zyski Google, Ebay oraz Yahoo! pozytywnie zaskoczyły inwestorów i
pochwaliły się zyskami przewyższającymi szacunki analityków.
•
AZJA Chiny w pierwszym kwartale 2007r. rozwijały się w tempie 11,1 proc., ale reakcja rynków na tę informację była dość zaskakująca. Inwestorzy zareagowali wyprzedażą akcji, co próbowano wyjaśniać oczekiwaną podwyżką
kosztu kredytów przez bank centralny, ale w przeciwieństwie do Wielkiej Brytanii, pomimo pędzącej gospodarki
inflacja jest wciąż pod kontrolą.
EUROPA
USA
AZJA
BUX +4,4%
CAC40 +2,6%
FTSE100 +0,5%
DOW JONES +2,7%
NASDAQ +1,5%
S&P500 +2,1%
HANG SENG +1,1%
KOSPI +0,8%
NIKKEI +0,5%
Tygodniowe zmiany wartości indeksów na światowych giełdach, 20.04.2007r.
wartość indeksów z godz. 16.00
RYNEK SUROWCÓW
Na początku tygodnia uwaga inwestorów koncentrowała się na negocjacjach związków zawodowych z władzami drugiej pod względem wydobycia kopalni miedzi na świecie. Za funt metalu płacono już blisko 3,7 USD, ale kolejne dni przyniosły uspokojenie po
raporty analityków pokazały, że mimo wielkiego popytu z Chin, w styczniu i lutym podaż metalu była dużo wyższa niż zapotrzebowanie. W ostatecznym rozrachunku cena miedzi rosła siódmy tydzień z rzędu, a analitycy biorący udział w ankiecie agencji Bloomberg
po raz kolejny oczekują spadków w przyszłym tygodniu. Najsłabszy od dwóch lat dolar przyczynia się do większego zainteresowania
złotem, które porusza się z reguły w przeciwnym kierunku. Kruszec ustalił nowe rekordy i był najdroższy od ponad roku. Cena ropy
naftowej nie uległa większej zmianie i po piątkowym wzroście wynosiła ok. 63,5 USD.
surowiec
zmiana*
miedź
+2,7%
ropa naftowa
-0,5%
złoto
+0,8%
Tygodniowe zmiany wartości cen surowców na światowych giełdach, 20 .04.2007 r.
* wartość indeksów z godz. 16.00
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa
do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Open Finance nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania.
Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego, [email protected]
3
POLSKI RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
tygodniowe wyniki rynku funduszy inwestycyjnych, 18.04.2007 r.
rodzaj funduszy
najlepszy fundusz*
wynik
akcji
Noble Funds FIO subfundusz Noble Fund Akcji
3,49%
obligacji
Arka BZ WBK Obligacji FIO
0,08%
rynku pieniężnego
KBC Pieniężny FIO
0,10%
stabilnego wzrostu
SEB 4-Stabilnego Wzrostu FIO
1,23%
zrównoważone
Noble Funds FIO subfundusz Noble Fund Mieszany
2,46%
akcji zagranicznych
PKO/Credit Suisse Akcji Nowa Europa FIO
2,27%
obligacji zagranicznych
BPH FIO Europejskich Obligacji
-0,23%
Wyniki polskiego rynku funduszy inwestycyjnych, 7 dni
roczne wyniki rynku funduszy inwestycyjnych, 18.04.2007 r.
rodzaj funduszy
najlepszy fundusz*
wynik
akcji
DWS Polska FIO Top 25 Małych Spółek
78,54%
obligacji
Skarbiec-Depozytowy FIO Dłużnych Pap. Wart.
4,82%
rynku pieniężnego
AIG FIO Pieniężny
4,07%
stabilnego wzrostu
SEB 4-Stabilnego Wzrostu FIO
23,71%
zrównoważone
Lukas FIO subfundusz Lukas Dynamiczny Polski
29,74%
akcji zagranicznych
PKO/Credit Suisse Akcji Nowa Europa FIO
28,41%
obligacji zagranicznych
Arka Obligacji Europejskich FIO
-0,73%
Wyniki polskiego rynku funduszy inwestycyjnych, 12 miesięcy
* bez funduszy specjalistycznych
FINANSE OSOBISTE
INWESTYCJA JAK ZŁOTO
Każdego dnia specjaliści od finansów na całym świecie wymyślają instrumenty inwestycyjne, które mają umożliwić pomnażanie
kapitału bez wielkiego ryzyka. Ktoś, kto na co dzień nie interesuje się gospodarką, giełdą ani funduszami inwestycyjnymi, ale
chciałby ulokować wolne środki pieniężne, może dla przykładu wybrać dzieła sztuki albo nieruchomości. Ciekawą alternatywą jest
też inwestycja w złoto.
Metale szlachetne w różnej formie wykorzystywano jako pieniądze już przed naszą erą. W roku 1971 tzw. koniec systemu Bretton
Woods położył kres stosowaniu złota jako waluty, na którą do tej pory wymieniano funty, dolary czy franki. Właściwości fizyczne
metalu, dzięki którym złoto stało się synonimem fortuny, nie uległy jednak zmianie i banki w dalszym ciągu przechowują w sejfach
rezerwy pieniężne w formie sztabek. Dzięki wysokiej gęstości metalu i wartości przypadającej na jednostkę masy łatwo przetransportować wielki kapitał z miejsca na miejsce, ale to, co rzeczywiście decyduje o niesłabnącym zainteresowaniu złotem, to bezpieczeństwo inwestycji.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa
do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Open Finance nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania.
Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego, [email protected]
4
W czasie wojny czy krachu na giełdzie kilogramowa sztabka waży w dalszym ciągu tyle samo, a co za tym idzie jej wartość nie
zmienia się. Każdego dnia w Londynie, Nowym Jorku i Szanghaju setki instytucji finansowych i drobnych graczy wymienia kruszec
na tradycyjne pieniądze i w ten sposób ustala, ile kosztuje jedna uncja metalu. Cena kruszcu idzie w górę, jeżeli inwestorzy spodziewają się recesji albo groźnego konfliktu zbrojnego. Sprzedają oni wówczas akcje i za pieniądze z konta bankowego kupują złoto
i podobnie, jak w wypadku każdego innego towaru, gdy liczba zainteresowanych rośnie, przedmiot pożądania drożeje.
Aby rozpocząć przygodę z inwestowaniem w złoto musimy zdecydować na jaki okres ulokujemy pieniądze i jakie ryzyko jesteśmy
w stanie ponieść. Do wyboru mamy fizyczny zakup sztabek lub złotych monet, albo bardziej zaawansowane instrumenty – zaczynając od akcji spółek giełdowych zajmujących się wydobyciem złota, a na funduszach surowcowych i instrumentach surowcowych
skończywszy. W niektórych krajach, jak Austria, Liechtenstein czy Szwajcaria, największe banki przez całą dobę umożliwiają kupno
bądź sprzedaż sztabek, które w Europie z reguły ważą 12,5 kg lub 1 kg. Jeden kilogram odpowiada ok. 32 uncjom, a przy cenie
z połowy kwietnia 2007 r. (ok. 680 USD za uncję) taka sztabka kosztowałaby blisko 22 tys. dolarów. Jeżeli interesuje nas inwestycja
na mniejszą skalę, warto zainteresować się monetami.
Ten rynek jest znacznie ciekawszy, ponieważ oprócz czysto finansowego aspektu, monety często stają się hobby na całe życie. Ich
wartość zależy nie tylko od wagowej zawartości złota, ale także od dostępności czy wyjątkowej historii z nią związanej. Dzięki internetowi inwestowanie w monety stało się znacznie prostsze niż przed laty – teraz, aby pochwalić się swoją kolekcją lub znaleźć kupca na nasze skarby, wystarczy zalogować się na odpowiedniej stronie. Co ciekawe, na najpopularniejszej stronie z internetowymi
aukcjami allegro.pl złotymi monetami handlują pasjonaci, którzy często oferują prawdziwe unikaty.
Na warszawskim parkiecie notowane są akcje spółek handlujących biżuterią, których zyski zależą od ceny złota, jak np. Kruk. Wśród
polskich funduszy inwestycyjnych znajdziemy Investor Gold FIZ, który za nasze pieniądze handluje metalami szlachetnymi, korzystając zarówno ze wzrostu, jak i spadku ceny złota, platyny i srebra na światowych rynkach.
Najbardziej zaawansowani inwestorzy mogą spróbować własnych sił na kontraktach terminowych na złoto oferowanych przez biura
maklerskie specjalizujące się w transakcjach walutowych. Po otwarciu rachunku, instalujemy na komputerze specjalistyczne oprogramowanie, za pomocą którego w czasie rzeczywistym możemy śledzić wykresy zmieniającej się ceny różnych surowców, w tym
także złota. Nie bez powodu podkreślam, że jest to rozwiązanie tylko dla osób posiadających odpowiednią wiedzę na temat rynków
finansowych i skłonnych do bardzo wysokiego ryzyka, ponieważ działanie tzw. dźwigni finansowej sprawia, że kilka nieudanych
decyzji może pozbawić nas w krótkim czasie całego kapitału.
Pomimo ciągłych innowacji na światowych rynkach finansowych wciąż jest miejsce na tradycyjne formy inwestycji jak złoto. W czasie
nasilających się napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie i rosnących obaw o kontynuację badań nad bronią nuklearną, warto
rozważyć ulokowanie w złocie przynajmniej części oszczędności. Osłabiający się – czyli innymi słowy tracący na wartości – amerykański dolar sprawia, że dobrym pomysłem może okazać się zamiana niepewnej waluty na stabilną inwestycję w kruszec.
TYGODNIOWY PRZEGLĄD RYNKU FINANSOWEGO
Wydarzenia, rynki walut, rynki obligacji, polski rynek akcji: Emil Szweda, Open Finance
Zagraniczne rynki akcji, surowce: Łukasz Wróbel, Open Finance
Temat tygodnia: Łukasz Wróbel, Open Finance
Inwestycje gwarantowane, rynek funduszy inwestycyjnych: Joanna Fatek, Open Finance
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa
do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Open Finance nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania.
Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego, [email protected]
5