Puls Walutowy FITDM 290108

2008-01-29
12:07
PULS WALUTOWY
Odliczanie
Po poniedziałkowych spadkach na giełdach, we wtorek nie zostało śladu. Inwestorzy ruszyli do zakupów, ale
ze sporą nadzieją, Ŝe FED wyratuje rynki z opresji. To pozwoliło im na zignorowanie słabych danych o
sprzedaŜy nowych domów w USA w grudniu, a takŜe pojawiających się negatywnych komentarzy nt.
przyszłości amerykańskiej gospodarki. Oczywiście w pewnym sensie nastroje poprawiły teŜ słowa prezydenta
George’a Busha wygłoszone przez Kongresem, chociaŜ tak naprawdę nie wniosły nic nowego poza
„narodowym duchem optymizmu”. W najbliŜszych dniach wszystko zaleŜy, zatem od FED, który zdaniem
wielu inwestorów i ekonomistów powinien podjąć właściwą decyzję. Jaką? Tutaj opinie są juŜ róŜne.
Większość oczekuje w środę obniŜki o 50 p.b., niektórzy argumentują nawet, iŜ stopy procentowe spadną w
tym cyklu w okolice 1 proc. (Merrill Lynch). Inni zwracają uwagę, iŜ FED powinien jednak rozwaŜyć
pozostawienie „większej ilości naboi” na później, gdyŜ nie moŜna jednoznacznie określić, jak rozwinie się
sytuacja za kilka miesięcy. Wydaje się zatem, iŜ realnie najbardziej prawdopodobne będzie cięcie o 25 p.b. do
3,25 proc., zwłaszcza, Ŝe członkowie FED muszą teŜ zdawać sobie sprawę z utrzymujących się zagroŜeń
inflacyjnych. Taka decyzja moŜe doprowadzić jednak do umocnienia się dolara względem głównych walut,
powrotu do zniŜek na giełdach i osłabienia się złotego. Bo na pozytywny wpływ kończącego się jutro
posiedzenia Rady Polityki PienięŜnej na notowania naszej waluty raczej nie naleŜy liczyć. Decyzja o podwyŜce
stóp procentowych o 25 p.b. (jaka najpewniej zapadnie) była dyskontowana przez uczestników rynku juŜ od
kilku tygodni. Tym samym istotniejsze będą słowa, które padną na późniejszej konferencji prasowej wraz z
publikacją szczegółowej treści komunikatu. MoŜna się spodziewać, Ŝe po ostatnich turbulencjach na rynkach
światowych i nieco słabszych grudniowych danych makroekonomicznych z kraju, „gołębie” skrzydło w Radzie
będzie wzmocnione i szanse na bardziej agresywne działania w kolejnych miesiącach wyraźnie spadną. Tym
samym kolejnej podwyŜki moŜna będzie się spodziewać najwcześniej pod koniec marca.
We wtorek w południe za jedno euro płacono średnio 3,6180 zł, za dolara 2,4480 zł, a frank i funt były warte
odpowiednio 2,24 zł i 4,8650 zł. Z kolei na rynku międzynarodowym kurs EUR/USD nie zdołał wyraźnie
pokonać poziomu 1,4790 wyznaczanego przez 76,4 proc. zniesienia Fibonacciego styczniowego spadku z
1,4922 do 1,4364. O godz. 12:06 kurs EUR/USD oscylował wokół 1,4784. To moŜe być pierwszy sygnał
zmiany średnioterminowego trendu, zwłaszcza, Ŝe coraz większa część inwestorów zaczyna dyskontować
moŜliwe cięcie stóp procentowych w strefie euro. Biorąc pod uwagę ostatnie (jednak wciąŜ „jastrzębie”)
wypowiedzi członków ECB, ale teŜ dane makroekonomiczne z Eurolandu, czy teŜ rozwój sytuacji w USA,
rzeczywiście moŜna by oczekiwać takiego posunięcia, ale najwcześniej po wakacjach. Dzisiaj nadal droŜał
brytyjski funt, za którego płacono juŜ 1,9875 USD, co moŜna tłumaczyć oczekiwaniami co do bardziej
agresywnej polityki FED, niŜ Banku Anglii. Za to stabilne pozostawały notowania japońskiego jena, dobrze
odzwierciedlając nastrój wyczekiwania, jaki panuje przed jutrzejszą decyzją FED.
Marek Rogalski ● Główny Analityk
First International Traders Dom Maklerski S.A.
Al. Jana Pawła II 15 ● 00-828 Warszawa
E-mail: [email protected] ● www.fitdm.pl
Tel.: (+48) 22 697-66-66 ● Fax. (+48) 22 697-66-60
2008-01-29
12:07
PULS WALUTOWY
Kalendarz najwaŜniejszych publikacji i wydarzeń
Polska
Dzień
Godzina
Prognoza
Poprzednio
Decyzja RPP ws. stóp procentowych
5,25%
5,00%
PKB w 2007 r.
6,2-6,5%
Publikacja
Prognoza
Publikacja
29.01.08
Pierwszy dzień posiedzenia RPP
30.01.08
30.01.08
Aktualnie
Rewizja
Aktualnie
Rewizja
Strefa euro
Poprzednio
Dzień
Godzina
28.01.08
10:00
PodaŜ pieniądza M3 w XII (r/r)
12,2%
12,3%
11,5%
29.01.08
08:45
Francja - indeks zaufania konsumentów w I
-30,0 pkt.
-29,0 pkt.
-34,0 pkt.
-30,0 pkt.
29.01.08
10:00
Bilans C/A w XI
1,6 mld
1,3 mld
0,7 mld
3,1 mld
Publikacja
Prognoza
Poprzednio
Aktualnie
Rewizja
4,0
Wielka Brytania
Dzień
Godzina
29.01.08
12:00
Indeks handlu CBI w I
0,0
8,0
30.01.08
10:30
Kredyt konsumencki w XII
1,1 mld
1,12 mld
30.01.08
10:30
Liczba wniosków o kredyty hipoteczne w XII
79 tys.
83 tys.
30.01.08
10:30
Wartość udzielonych kredytów hipotecznych w XII
7,5 mld
7,784 mld
USA
Dzień
Godzina
Publikacja
Prognoza
Poprzednio
Aktualnie
Rewizja
28.01.08
16:00
SprzedaŜ nowych domów w XII
0.640 mln
0.647 mln
0.604 mln
0.634 mln
29.01.08
03:00
Przemówienie George'a Busha przed Kongresem
29.01.08
14:30
Zamówienia na dobra trwałego uŜytku w XII (m/m)
1,5%
-0,1%
29.01.08
16:00
Indeks zaufania konsumentów Conference Board w I
87,5 pkt.
88,6 pkt.
Aktualnie
Rewizja
29.01.08
Początek dwudniowego posiedzenia FED
30.01.08
14:15
Liczba nowych etatów poza rolnictwem w I wg. ADP
45 tys.
40 tys.
30.01.08
14:30
PKB w IV kwartale
1,2%
4,9%
30.01.08
14:30
Deflator PKB w IV kwartale
2,6%
1,0%
30.01.08
14:30
Wskaźnik PCE Core w IV kwartale
2,5%
2,0%
30.01.08
14:30
Wskaźnik PCE w IV kwartale
3,8%
1,8%
30.01.08
20:15
Decyzja FED ws. stóp procentowych
3,0%
3,5%
Godzina
Publikacja
Prognoza
Poprzednio
Inne
Dzień
Prezentowany raport został przygotowany przez First International Traders Dom Maklerski S.A. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych. Jego treść jest wyrazem
osobistych poglądów autora i nie stanowi "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r., Nr 2006, poz. 1715). Tym samym First
International Traders Dom Maklerski S.A. oraz autor nie ponoszą odpowiedzialności za działania podjęte na podstawie informacji zawartych w prezentowanym
raporcie.
Marek Rogalski ● Główny Analityk
First International Traders Dom Maklerski S.A.
Al. Jana Pawła II 15 ● 00-828 Warszawa
E-mail: [email protected] ● www.fitdm.pl
Tel.: (+48) 22 697-66-66 ● Fax.: (+48) 22 697-66-60
First International Traders Dom Maklerski S.A. podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego (KNF)