Nortel Networks Polska Sp. zoo (in Administration) (“Spółka”)

Ernst & Young
Corporate Finance sp. z.o.o.
Rondo ONZ 1
00-124 Warsawa
Tel: +48 22 557 70 00
Faks: +48 22 557 70 01
[email protected]
www.ey.com/pl
DO WSZYSTKICH ZNANYCH WIERZYCIELI
13 sierpnia 2009
Ref: MLP.7E/CH/ NA/CC/LO3540/
Tel: +48 22 557 6656
Fax: +48 22 557 7001
E-mail: [email protected]
Szanowni Państwo,
Nortel Networks Polska Sp. z.o.o. (in Administration) (“Spółka”)
Wysoki Sąd Anglii i Walii, Oddział Kancelarski, Wydział Spółek – sprawa nr 554 z 2009 r.
Zwracam się do Państwa, zgodnie z Normą 2.47 Angielskiego Prawa Upadłościowego z 1986
roku, aby przedstawić wierzycielom raport traktujący o postępach w Administracji („Raport”).
Raport ten obejmuje okres od 14 stycznia 2009 roku do 13 lipca 2009 i powinien być czytany
łącznie z Propozycją Administratorów (Administrators’ Statement of Proposals) z dnia 27 lutego
2009 („Propozycja”) i Raportem o Wynikach Zgromadzenia (Notice of Outcome of Meeting)
datowanym na 31 marca 2009. Kopię Oferty można uzyskać pod adresem:
www.nortel.com/corporate/restructuring_emea.html.
Spółka została objęta administracją 14 stycznia 2009 kiedy AR Bloom, AM Hudson, SJ Harris i
CJW Hill z Ernst & Young LLP, 1 More London Place, London SE1 2Af, zostali powołani do
działania w roli Łącznych Administratorów („Łączni Administratorzy”) na mocy wyroku
(„Wyrok”) Sądu Anglii i Walii („Sąd”), wydanego po wniosku ze strony Zarządu Spółki. Na mocy
Wyroku Sądu, każdy z Administratorów z osobna ma pełne prawa wykonawcze przynależne
Łącznym Administratorom w zakresie podejmowanych przez nich działań. Więcej informacji o
Spółce oraz szczegóły mianowania Administratorów zostały zamieszczone w Załączniku nr 1
dołączonym do niniejszego Raportu.
W dniu objęcia Administracją Spółki, Sąd, na wniosek zarządzających każdej z firm, wydał nakaz
wszczęcia postępowania upadłościowego w odniesieniu do 18 innych spółek Grupy Nortel z
siedzibami w Europie, Środkowym Wschodzie i Afryce (region „EMEA”). Szczegóły dotyczące
wszystkich 19 spółek zamieszczone zostały w Załączniku nr 1 dołączonym do niniejszego
Raportu. Zgodnie z Art. 3 Rozporządzenia Komisji Europejskiej z 2000 roku, dotyczącego
Postępowania Upadłościowego („Rozporządzenie Komisji Europejskiej”), sąd przynależący do
kraju członkowskiego Unii Europejskiej, w którym znajduje się centrum zbiorowych interesów
danej spółki („COMI”), posiada właściwą jurysdykcję do wszczęcia jej postępowania
upadłościowego. W przypadku 19 firm regionu EMEA, Sąd ustalił, iż COMI wszystkich spółek
znajduje się w Anglii, w związku z czym, to on będzie posiadać jurysdykcję w zakresie
wszczynanego postępowania upadłościowego - administracji.
Grupa spółek należących do Nortel Group („Grupa”) przygotowuje sprawozdania finansowe w
USD („USD”) i zgodnie z przyjętą formą, wszystkie wartości w niniejszym dokumencie podawane
są w USD, chyba że zaznaczono inaczej.
Oficjaln i oryginaln wersj niniejszego Raportu jest wersja angielska. T umaczenia
dostarczane s jedynie dla wygody odbiorców, a w przypadku istnienia wersji innej ni w j zyku
angielskim, wersja oryginalna jest traktowana jako nadrz dna.
1. Podsumowanie post pów w procesie administracyjnym
czni Administratorzy zostali mianowani w styczniu 2009 jako cz
globalnego procesu
restrukturyzacji zapocz tkowanego jednocze nie w ca ej Grupie Nortel. Od tego czasu,
ustabilizowali i kontynuwali oni dzia alno gospodarcz spó ek, utrzymywali kontakty z klientami
i dostawcami oraz wdro yli plany restrukturyzacyjne w jednostkach, które tego wymaga y.
Propozycje
cznych Administratorów zosta y zatwierdzone bez modyfikacji przez wierzycieli
ka dej z firm regionu EMEA na spotkaniach odbywaj cych si w marcu 2009.
czni Administratorzy blisko
Spó ki Grupy Nortel s obecnie w procesie sprzeda y a
wspó pracuj z Pó nocnoameryka skimi oddzia ami w celu utrzymania ich rzeczywistej warto ci
i realizowania sprzeda y zapewniaj cej korzy ci wierzycielom. Niektóre transakcje sprzeda y
zosta y ju og oszone, inne procesy s w toku. Transakcje sprzeda y s prowadzone w ca ej
Grupie Nortel, na zasadach aukcji kontrolowanej (stalking horse process) zgodnie z Rozdzia em
11. Kodeksu Upad o ciowego Stanów Zjednoczonych.
czni Administratorzy wynegocjowali istotne umowy z pozosta cz ci Grupy w zakresie cen
transferowych i us ug wewn trzgrupowych na 2009 rok, co u atwi kontynuacj dzia alno ci
jednostek EMEA i zapewni wi ksz wiarygodno zobowi za ka dej ze Spó ek w tym czasie.
czni Administratorzy stoj na stanowisku, e sprzeda Spó ek prowadz cych dzia alno jest
rozwi zaniem generuj cym najwi cej warto ci dla wierzycieli Spó ek Grupy.
Wi cej informacji zosta o zawartych w kolejnych sekcjach.
2. Podstawy obj cia administracj
Grupa jest globalnie zintegrowanym biznesem dostarczaj cym zaawansowany technologicznie
sprz t telekomunikacyjny i us ugi dla firm telekomunikacyjnych oraz du ych klientów
korporacyjnych, dzia aj cych w wysoce konkurencyjnym sektorze. Grupa sk ada si z ponad
240 jednostek w czterech regionach – Ameryka Pó nocna, Ameryka rodkowa i aci ska
(„CALA”), Azja i Oceania oraz EMEA – i w dniu rozpocz cia Administracji zatrudnia a ok. 24 000
pracowników. Grupa generowa a przychody w wysoko ci 10,4 mld USD w 2008 roku, ale
odnotowa a strat netto w wysoko ci 5,8 mld USD w tym okresie. Zaraportowana strata zawiera
amortyzacj i inne koszty niepieni ne.
Grupa odnotowywa a straty na dzia alno ci przez ostatnich kilka lat, które w g ównej mierze
wynika y z wysokiej bazy kosztów oraz zobowi za finansowych, w sk ad których wchodzi y
obligacje d u ne o warto ci ok. 4,2 mld USD w Ameryce Pó nocnej i inne wiadczenia
emerytalne, z których najwi kszy to plan emerytalny o zdefiniowanym wiadczeniu Nortel
Networks Ltd. W wyniku pogorszenia si warunków ekonomicznych w 2008 roku, Grupa
odczu a ich wp yw na prowadzon dzia alno , co wp yn o na pogorszenie wyników i p ynno ,
zarówno w uj ciu regionalnym, jak i globalnym. Dodatkowo, pogarszaj cy si globalny klimat
gospodarczy i za amanie na gie dach oznacza o, e deficyt w zwi zku z posiadanym planem
emerytalnym znacz co si pog bi . Po rozwa eniu wszelkich mo liwo ci, Grupa uzna a, e
ca o ciowa restrukturyzacja finansowa i biznesowa mo e by najefektywniej osi gni ta w
ramach programu ochrony wierzycieli w ró nych jurysdykcjach.
14 stycznia 2009 roku dyrektorzy kanadyjskiej spó ki–matki (Nortel Network Corporation) i kilku
innych firm wnioskowali do Kanadyjskiego S du o ochron wierzycieli w ramach Umowy
Wierzycieli Firm (Companies’ Creditors Arrangement Act, „CCAA”). Jednocze nie, niektóre
firmy ameryka skie z o y y wniosek o ochron w s dach w USA w ramach Rozdzia u 11.
Kodeksu Upad o ciowego Stanów Zjednoczonych.
Struktura Grupy jest taka, e spó ki EMEA i inne Spó ki Grupy w Ameryce Pó nocnej i na wiecie
w ramach grupy silnie powi zane. Tym samym, w wyniku wniosków spó ek
s
pó nocnoameryka skich o ochron przed wierzycielemi, dyrektorzy Spó ki i 18 pozosta ych
spó ek EMEA równie z o yli wnioski o post powanie upad o ciowe.
Spó ki Grupy w CALA oraz Azji i Oceanii, wraz z LG-Nortel (joint-venture) jak i Nortel
Governmental Services w Ameryce Pó nocnej, nie do czy y do sk adania wniosków. Nortel
Networks (CALA) Inc i spó ki izraelskie z o y y ju wnioski o ochron przed wierzycielami.
Niektóre z nienale cych do UE jednostek EMEA tak e nie aplikowa y o ochron i pozostaj
pod kontrol swoich zarz dów.
3. Zatwierdzenie propozycji
cznych Administratorów
20 marca 2009 roku odby o si spotkanie wierzycieli. Podczas spotkania zatwierdzone zosta y
Propozycje wierzycieli bez modyfikacji i ustanowiono Komitet Wierzycieli („Komitet”). W marcu
2009 roku Propozycje
cznych Administratorów w odniesieniu do pozosta ych spó ek EMEA
tak e zosta y zatwierdzone bez wnoszenia modyfikacji.
Powodem istnienia Administracji jest osi gni cie jednego z trzech celów:
a. Utrzymanie Spó ki jako kantunuuj cej dzia alno
lub
b. Osi gni cie lepszych wyników Spó ki jako ca o ci, ni
zlikwidowana (bez obejmowania jej Administracj ) lub
gdyby zosta a ona
c. Wykorzystanie maj tku w celu zabezpieczenia jednego lub wiekszej liczby wierzycieli
zabezpieczonych lub uprzywilejowanych.
Strategi
cznych Administratorów by o kontynuowanie dzia alno ci Spó ki z perspektyw
osi gni cia celów a i b powy ej. Spó ki EMEA i pó nocnoameryka skie s mocno powi zane
wewn trz Grupy i, odpowiednio,
czni Administratorzy kontynuuj prac z maj tkami
pó nocnoameryka skimi i innymi jednostkami z perspektyw sprzeda y biznesów Spó ki jako
dzia aj cych przedsi biorstw. Strategia ta podlega ci g emu monitoringowi i b dzie
kontynuowana przez
cznych Administratorów, je eli uznaj , i jest to w interesie wierzycieli
Spó ki.
4. Klienci
Spó ka obs uguje swoich klientów poprzez po rednie i bezpo rednie kana y sprzeda owe w
regionie EMEA. Dla najwi kszych klientów EMEA powi zania s globalne z natury, a kontrakty
b d ce baz dla tych relacji s niekiedy zawarte ze spó kami Grupy poza regionem EMEA, z
regu y w Ameryce Pó nocnej.
czni Administratorzy pracowali z pozosta cz ci Grupy eby oszacowa i ustabilizowa ich
baz klientów poprzez prac „rami w rami ” z najwi kszymi, globalnymi klientami Grupy.
Wi za a si z tym komunikacja z klientami Grupy od pocz tku procesu Administracji w celu
zapewnienia, e poziom us ug utrzymany b dzie na zwyczajowym poziomie. Rzeczywi cie, w
trakcie procesu Administracji, Spó ka (i pozosta e spó ki Grupy) dostarcza a nieprzerwanie
wsparcie i us ugi swoim klientom, podtrzymuj c i rozbudowuj c jednocze nie ich baz poprzez
blisk wspó prac pomi dzy klientami a grupami dostawców. Klienci Grupy w znacz cym
stopniu pozostali jej wierni i okazali wsparcie w procesie restrukturyzacji w uj ciu globalnym.
czni Administratorzy rozpocz li szczegó owy przegl d warunków oferowanych klientom Spó ki
w celu umo liwienia zawarcia nowych kontraktów i odnawiania kontraktów ju istniej cych
podczas procesu Administracji. W konsekwencji, Grupa pozosta a na rynku i pozyska a nowych
klientów, odnawiaj c jednocze nie istniej ce kontrakty z kluczowymi klientami.
czni Administratorzy kontynuuj prac z zarz dem Spó ki w celu zapewnienia ci g o ci
ci gania nale no ci ze strony klientów w normalnym cyklu rozliczeniowym. 13 lipca 2009 roku
ok. 73% salda nale no ci sprzed ustanowienia administracji zosta o zrealizowane. W przypadku
czni Administratorzy prowadzili rokowania z podmiotami
gdy klienci zalegali ze sp atami,
odpowiedzialnymi w celu rozwi zania zaistnia ych problemów i przyspieszenia realizacji
p atno ci.
5. Dostawcy
Wykonuj c Wyrok skontaktowano si ze wszystkimi kluczowymi dostawcami. Zorganizowano
spotkania maj ce na celu zapewnienie dostawców o planach kontynuacji dzia alno ci Spó ki (i
Grupy) oraz informowanie o wymaganiach w zakresie us ug dla klientów. W rezultacie, kluczowi
dostawcy podtrzymuj wsparcie dla procesu restrukturyzacji, które u atwi o implementacj przez
cznych Administratów strategii kontynuacji dzia alno ci.
6. Handel
Grupa w g ównej mierze dzia a w trzech sektorach biznesowych: Enterprise Solutions, Metro
Ethernet Networks (MEN) i Carrier Networks, które obejmuj Global System for Mobile
Communicaitons (GSM), Carrier VIP Application Solutions (CVAS) oraz Code Division Multiple
Access (CDMA).
Enterprise Solutions, tworz ce niespe na 25% cznych przychodów globalnie, przynosz strat .
Straty s wynikiem trudnych warunków ekonomicznych, w których klienci korporacyjni
zredukowali albo opó nili inwestycje kapita owe, po czonych z wysok liczb pracowników
zatrudnianych przez Grup i istotnymi kosztami infrastrukturalnymi. Pomimo tego, segment
Enterprise Solutions w dalszym ci gu zdobywa warto ciowe kontrakty z klientami.
Podstawowa dzia alno
segmentów MEN i Carrier Networks przynosi zyski na poziomie
kosztów bezpo rednich, generuj c rodki pozwalaj ce pokry cz
kosztów sta ych Grupy.
Spó ka w pierwszym kwartale 2009 wykaza a przychód w wysoko ci 10 mln USD z mar
na poziomie 7,2 mln USD oraz zyskiem netto w wysoko ci 3,9 mln USD.
brutto
Pwy sze wyniki ukazane s przed zastosowaniem korekt wynikaj cych z polityki cen
transferowych (zobacz sekcj 8 niniejszego Raportu). Zysk netto jest w g ównej mierze
pochodn dobrego wyniku na poziomie mar y brutto.
czni Administratorzy kontynuuj dzia alno w celu zmaksymalizowania warto ci potencjalnie
czni Administratorzy dostosowuj
decyzj
o kontynuacji
sprzedawanych aktywów.
dzia alno ci Spó ki do jej efektu na interesy wierzycieli.
czni Administratorzy uwa aj
e
potencjalna warto
ze sprzeda y jednostek biznesowych Spó ki jako kontynuuj cych
dzia alno
zagwarantuje wy sz stop zwrotu wierzycielom, ni ze sprzeda y aktywów
jednostek biznesowych, które zawiesi y sw dzia alno . Takie stanowisko jest ci gle
monitorowane przez
cznych Administratorów, którzy s w ci g ym dialogu z Komitetem w
sprawie sprzeda y biznesu i strategii kontynuacji dzia alno ci.
7. Kwestie restrukturyzacyjne
Przed rozpocz ciem Administracji Grupa podj a dzia ania globalne w celu redukcji kosztów
podstawowych w czaj c w to przegl d liczby pracowników. 5 lutego 2009 w wyniku przegl du
og oszono plany redukcji zatrudnienia w Grupie o 3,200 pracowników. Stanowi o to dodatkow
redukcj w stosunku do ju og oszonej i wykonanej przez Grup w wysoko ci 1,300
pracowników (cz
planu restrukturyzacji z lutego 2008 roku).
Kwestie podatkowe
Rozmiar, z o ono i wspó zale na natura Grupy powoduj konieczno ostro nego podej cia
do spraw podatkowych Spó ki. czni Administratorzy ustalili pozycj podatkow Spó ki w celu
zapewnienia ci g ej zgodno ci, zarz dzania ryzykiem podatkowym w warunkach administracji, i
planowania transakcji sprzeda y biznesu. czni Administratorzy blisko wspó pracuj z dzia em
podatkowym Spó ki nad wszystkimi powy szymi kwestiami.
Zosta a wykonana podobna analiza pozycji VAT Spó ki.
8. Ceny transferowe i pozycja handlowa
Grupa, przed z o eniem wniosków, korzysta a z pewnych dzia a w ramach cen transferowych
(„TPA”), których celem jest kompensacja poszczególnych jednostek za wykonywane przez nie
Grup . Ten proces ma na celu, m.in. umo liwienie
funkcje i koszty zwi zane z ca
podejmowania dzia a obarczonych ryzykiem i uwzgl dnienia aspektów w asno ci intelektualnej
w Grupie.
Pewne jednostki – jednostki ograniczonego ryzyka („LRE”) – otrzymuj sta y 1% zwrot na
sprzeda y do firm trzecich. Jednostki wsparcia sprzeda y Grupy – albo jednostki typu „koszt
plus” („CPE”) – otrzymuj koszt plus 10% mar
za czynno ci zwi zane ze wsparciem
sprzeda y. Rezydualne jednostki powi zane („RPE”) otrzymuj sta y 1% zwrot na sprzeda y
wzgl dem firm trzecich, 15% zwrot na niektórych wydatkach nadzwyczajnych przynale nych do
Grupy, oraz udzia w zyskach b d stratach grupy rezydualnej. Przed z o eniem wniosków
zmiany cen transferowych odbywa y si kwartalnie w celu ustalenia w a ciwego podej cia w
zakresie mechanizmu cen transferowych.
Spó ka jest spó k ograniczonego ryzyka - LRE i bazuj c na historycznych i przewidywanych
wynikach sprzeda y, jest p atnikiem netto kwartalnych korekt.
Spó ka wesz a w Grupowy kontrakt przeanalizowany i zatwierdzony przez S d w Anglii, S d w
Ontario w Kanadzie i S d w Delaware w USA w celu naprawy zobowi za TPA w 2009 roku,
zapewniaj cy ka dej jednostce korekty adekwatne odno nie do ich zobowi za .
9. Strategia sprzeda y biznesu
czni Administratorzy uwa aj ,
interesów wierzycieli Spó ki.
e sprzeda
biznesu b dzie skutkowa a lepsz
realizacj
Wszelkie istotne transakcje sprzeda y biznesów maj by rozliczane na zasadach globalnych.
Sprzeda odbywa si wed ug procedury aukcyjnej nazywanej w Rozdziale 363 Kodeksu
Upad o ciowego USA jako stalking horse process („aukcje kontrolowane”). Oferent jest
wybierany i kontraktowo zobowi zany do zakupu biznesu, o ile nie zostanie z o ona lepsza
oferta w kolejnej rundzie licytacji. Po wybraniu oferenta nast puje okres, podczas którego
stosowne warunki musz zosta spe nione (np. uzyskanie pozwole antymonopolowych) przed
zako czeniem sprzeda y. Je eli warunki nie zostan spe nione, sprzeda jest kontynuowana.
Proces dostarcza wzgl dnej pewno ci, oferuj c jednocze nie napi cie konkurencyjne w
procesie, maksymalizuj c tym samym warto
transakcji. Aukcja przeprowadzana jest w
zgodzie z zatwierdzonymi przez s dy w USA i Kanadzie parametrami aukcyjnymi i jest
powszechnym procesem w Ameryce Pó nocnej.
Og oszona sprzeda
Przedstawione poni ej aukcje kontrolowane odby y si w trakcie sporz dzania niniejszego
Raportu. Podawane warto ci sprzeda y s warto ciami globalnymi przed potencjalnymi
kosztami transakcyjnymi. Metodologia i alokacja przychodów z globalnej sprzeda y w
odniesieniu do odpowiedniej jednostki jest obecnie w trakcie przygotowa . Tym samym, adne
przychody nie zosta y jeszcze otrzymane przez Spó k . W stopniu w jakim Spó ka jest stron
transakcji, b dzie podmiotem w procesie, w którym globalne przychody z transakcji zostan
przyj te w depozyt dopóki alokacja przychodów pomi dzy indywidualnymi spó kami Grupy nie
b dzie okre lona przez wzajemne ugody lub arbitracj . Mechanizm alokacji przychodów ze
sprzeda y pomi dzy spó ki grupy jest obecnie negocjowany.
Radware Ltd
31 marca 2009 roku niektóre spó ki Grupy zako czy y opiewaj ce na 18 mln USD zbycie cz ci
jednostki biznesowej Grupy - Virtual Service Switch do Radware Ltd, spó ki telekomunikacyjnej z
siedzib w Izraelu. Przychody ze sprzeda y zosta y przyj te w depozyt do czasu dystrybucji po
przyj ciu formu y alokacji w Grupie.
Spó ka jest stron w tym kontrakcie.
Ericsson AB
19 czerwca 2009, Grupa og osi a, e rozpocz a aukcj kontrolowan swoich aktywów z Nokia
Siemens
Network
B.V.
w
celu
sprzeda y
znacz cej
wi kszo ci
swojego
pó nocnoameryka skiego biznesu CDMA i cz ci aktywów LTE Access. 25 lipca 2009 roku, po
procesie aukcji, Grupa og osi a, e Ericsson AB zakupi te aktywa za 1.13 mld USD, pod
warunkiem zatwierdzenia przez s dy upad o ciowe w USA i Kanadzie.
Ani Spó ka, ani inna ze spó ek EMEA nie jest stron w transakcji. Nie mniej jednak, Spó ki
EMEA kontynuuj dostaw us ug i podejmuj istotne dzia ania w celu wsparcia sprzeda y na
korzy jednostek EMEA i b d uczestniczy w procesie alokacji ceny nabycia.
Avaya Inc.
21 lipca 2009 Grupa og osi a, e rozpocz a z Avaya Inc aukcj kontrolowan sprzeda y
udzia ów i aktywów jednostki biznesowej Enterprise Solutions w Ameryce Pó nocnej, CALA, Azji
i Oceanii oraz z Avaya Inc., aukcj kontrolowan na sprzeda aktywów cz ci EMEA Enterprise
Solutions, za czn warto 475 mln USD. Umowy uwzgl dniaj tak e sprzeda wszystkich
aktywów Enetrprise Solutions globalnie.
Bior c pod uwag zintegrowany charakter biznesowy Grupy, czni Administratorzy kontynuuj
blisk
wspó prac
z pó nocnoameryka sk
kadr
zarz dzaj c
w celu identyfikacji
zainteresowania stron trzecich nabyciem pozosta ych biznesów Grupy. Mo liwo ci sprzeda y
innych jednostek biznesowych s obecnie szacowane. Grupa podejmuje dzia ania celem
sprzeda y kolejnych trzech biznesów.
10. Przychody i p atno ci
W Za czniku nr 2 przygotowane zosta o przez cznych Administratorów zestawienie wp ywów
i wydatków („R & P”) za okres od 14 stycznia 2009 do 13 lipca 2009, które pokazuje czne
przychody o warto ci 19,5 mln USD i p atno ci o warto ci 6,5 mln USD. Wyniki sprzeda y
zosta y opisane w sekcji 6 powy ej.
Spó ka utrzymywa a gotówk w ró nych walutach o warto ci do 24,8 mln USD, stan na 13 lipca
2009 roku. Ani efekt cen transferowych, ani przychody ze sprzeda y biznesów, opisanych w
sekcji 8 powy ej nie zosta y uwzgl dnione w R & P.
Bilans R & P jest zestawieniem gotówki otrzymanej i wyp aconej i nie odzwierciedla przysz ych
szacowanych przychodów czy kosztów.
Wi cej informacji zamieszczonych zosta o w Za czniku nr 2.
11. Wynagrodzenia i koszty w asne
cznych Administratorów
Wynagrodzenie
cznych Administratorów zosta o ustalone przez wierzycieli jako
wynagrodzenie sta e uzale nione od liczby przepracowanych godzin. Za okres do 31 maja 2009
koszt wynikaj cy z czasu zaanga owania
cznych Administratorów wyniós 525 703 GBP, z
czego 396 288 GBP zosta o wyp acone na mocy rozporz dzenia S du z 28 lutego 2009 roku.
Zatwierdzanie ponoszonych kosztów nale y do obowi zków Komitetu.
czni Administratorzy
staraj si obecnie o uzyskanie zatwierdzenia wynagrodzenia za czas pracy przez Komitet.
Je eli wynagrodzenie nie zostanie zatwierdzone przez Komitet, ich zatwierdzenie otrzyma
mo na od ogó u wierzycieli lub s du. Analiza czasu pracy zamieszczona zosta a w Za czniku
nr 3 i zawiera zasady dotycz ce wynagrodzenia i kompensaty kosztów poniesionych przez
cznych Administratorów.
P atno ci dla innych doradców
czni Administratorzy zatrudnili wymienionych poni ej profesjonalnych doradców w celu
uzyskania pomocy w Administracji. Doradcy rozliczaj si na bazie przepracowanych godzin i
wprowadzono wewn trzny monitoring w celu przegl du wystawianych przez nich faktur.
Doradcy zostali wybrani na podstawie ich do wiadczenia w podobnych zadaniach i na 13 lipca
2009 roku otrzymali nast puj ce wynagrodzenie:
Herbert Smith LLP i Schönherr – 149,496 USD (Doradcy Prawni)
12. Pozosta e kwestie
Komitet
Komitet zosta utworzony 20 marca 2009 roku podczas spotkania wierzycieli.
czni
Administratorzy dostarczaj szczegó owych informacji (uwzgl dniaj c analiz wynagrodzenia
zale nego od czasu pracy do zatwierdzenia przez Komitet) cz onkom Komitetu, w miar
post pów w Administracji i rozwoju sytuacji.
bie co o post pach.
czni Administratorzy b d informowali Komitet na
O wiadczenie Dyrektorów
czni Administratorzy zaznaczyli w Propozycjach, i rozwa aj z o enie wniosku do s du
zgodnie z Norm 2.30 Angielskiego Prawa Upad o ciowego z 1986 roku w celu ograniczenia
dost pu do O wiadczenia Dyrektorów (Directors Statement of Affairs, „SoA”) na podstawie tego,
e informacje w nim zawarte mog by wra liwe i mog zaszkodzi maksymalizacji zwrotów dla
wierzycieli. Po g bszej analizie, postanowiono, e SoA powinno zosta w ca o ci umieszczone
w Rejestrze Firm dla Anglii i Walii („Companies House”). Pe n kopi SoA otrzyma mo na w
Rejestrze Firm Anglii i Walii lub na podstawie pisemnego wniosku skierowanego do
cznych
Administratorów. Podsumowanie SoA zosta o zamieszczone w Za czniku nr 4. SoA zosta o
sporz dzone w Euro jako walucie u ywanej w ramach lokalnych rozlicze statutowych.
Jednak e, jak stwierdzono powy ej, Grupa rozlicza si pomi dzy swoimi jednostkami w USD.
czni Administratorzy podali
Odpowiednio, w podsumowaniu zawartym w Za czniku nr 4
warto ci w USD, korzystaj c z kursu na dzie sporz dzania SoA.
SoA ukazuje szacunki zarz du dotycz ce mo liwej do zrealizowania warto ci z aktywów Spó ki
na dzie przygotowania, które mog ró ni si od warto ci faktycznych. Podobnie,
o wiadczenia wierzycieli tak e musz zosta oszacowane i mog by wy sze ni za o ono.
Wszystkie warto ci pokazane zosta y bez uwzgl dnienia kosztów zwi zanych z ich realizacj .
Pozycje zosta y sporz dzone przez zarz d Spó ki i nie by y przedmiotem niezale nych
weryfikacji, audytu statutowego cznych Administratorów, ich pracowników lub innych osób.
Cz
wydzielone
wydzielona (The Prescribed Part) stanowi cz
aktywów rezerwowych pozostawionych
Cz
dla niezabezpieczonych wierzycieli zgodnie z Rozdzia em 176(A) Angielskiego Prawa
Upad o ciowego z 1986 roku. Cz
wydzielona dotyczy aktywów utworzonych 15 wrze nia
2003 roku lub pó niej. Bior c pod uwag fakt, i nie ma aktywów rezerwowych gwarantowanych
przez Spó k , cz ci wydzielone nie maj zastosowania w tej Administracji.
Proces roszczeniowy w Ameryce Pó nocnej
W Ameryce Pó nocnej, wnioskuj cy z Kanady i d u nicy w USA otrzymali o wiadczenia
zatwierdzaj ce formalne procesy roszcze w ka dej jurysdykcji. W obu jurysdykcjach nast pi
wezwanie do spe nienia roszcze , w czaj c w to roszczenia dostawców, które powsta y przed
14 stycznia 2009 roku, jak i roszczenia w zwi zku z kontraktami, które zosta y formalnie
zerwane lub odrzucone tego dnia lub po tym dniu. Je li ma to zastosowanie,
czni
Administratorzy wnosz roszczenia w imieniu Spó ki i firm EMEA. Wierzyciele z roszczeniami w
którejkolwiek z wymienionych jurysdykcji powinni poszukiwa oddzielnej porady prawnej w
zwi zku z wnoszeniem takich roszcze przeciwko jednostkom Nortel.
Dystrybucje dla wierzycieli
Jest jeszcze zbyt wcze nie, aby sprecyzowa potencjaln wielko
czy dat wyp aty
jakiejkolwiek dywidendy, ze wzgl du na przeprowadzan sprzeda jednostek biznesowych
zarz dzanych przez Spó k i fakt, e formalny proces przyjmowania/arbitra u roszcze jeszcze
nie nast pi .
czni Administratorzy maj nadziej , e sprzeda biznesów w wi kszej cz ci
nast pi do ko ca 2009 roku lub pocz tku 2010. W tej fazie, czni Administratorzy oczekuj nie
tylko lepszej perspektywy w odniesieniu do warto ci realizacji aktywów, ale tak e do cznej
warto ci roszcze , wliczaj c w to roszczenia warunkowe, które mog yby zosta uwzgl dnione
przy wyp acie dywidendy. Jednak e jest ju wiadome, e sprzeda b dzie z o onym procesem i
nast pi kilkumiesi czne okresy pomi dzy podpisaniem umów a zako czeniem transakcji. W
dodatku prawdopodobne jest, e administracja b dzie musia a zosta utrzymana przez pewien
czas (prawdopodobnie 12 miesi cy lub wi cej) w celu dostarczenia przej ciowych us ug dla
kupuj cych.
Drogi wyj ciowe z Administracji
Pewne drogi wyj cia zakre lone w Propozycjach pozostaj realnymi mo liwo ciami i s na
bie co rozwa ane przez cznych Administratorów. Obecnie czni Administratorzy uwa aj ,
e jest ma o prawdopodobne, i osi gn pierwszy cel administracji – zachowanie Spó ki (jako
jednostki prawnej). Jednak e,
czni Administratorzy s przekonani, i jednostki biznesowe
b d sprzedawane z korzy ci dla wierzycieli.
W ramach Angielskiego Prawa Upad o ciowego z 1986 roku, administracja automatycznie
zako czy si po roku, chyba e jej przed u enie zostanie zatwierdzone przez S d lub
wierzycieli. Ze wzgl du na z o ono
administracji,
czni Administratorzy prawdopodobnie
wyst pi z wnioskiem do S du o przed u enie administracji, jednak b dzie to zale ne od
okoliczno ci w tym czasie.
czni Administratorzy przeka Pa stwu kolejny raport na zako czenie okresu Administracji
lub po up ywie sze ciu miesi cy, w zale no ci od tego który z terminów nast pi wcze niej.
Z powa aniem,
za Nortel Networks Polska Sp. z o.o. (w Administracji)
C Hill
czny Administrator
Za czniki: Informacje o Spó ce
Bilans wp ywów i wydatków
Podsumowanie rozlicze
Administratorów
cznych Administratorów
godzinowych i kosztów w asnych kategorii 2
Zasady wynagrodzenia i kompensaty kosztów w asnych
cznych
cznych Administratorów
Podsumowanie o wiadczenia dyrektorów
W przypadku spó ek wymienionych poni ej, Instytutu Ksi gowych Dyplomowanych [Institute of Chartered Accountants] dla Anglii i
Walii upowa nia A R Blooma, S J Harrisa i C J W Hilla, aby sprawowa funkcj specjalisty ds. upad o ci na mocy art. 390(2)(a)
Prawa upad o ciowego z 1986 r. [the Insolvency Act 1986], za Stowarzyszenie Bieg ych Ksi gowych Dyplomowanych [Association
of Chartered Certified Accountants] upowa nia A M Hudsona, aby sprawowa funkcj specjalisty ds. upad o ci na mocy art.
390(2)(a) Prawa upad o ciowego z 1986 r [the Insolvency Act 1986].
Kwestiami prawnymi, biznesowymi i maj tkiem Firmy zarz dzaj
cznie administratorzy, A R Bloom, S Harris, AM Hudson oraz C
Hill, którzy dzia aj jako przedstawiciele Firmy i nie ponosz odpowiedzialno ci osobistej.
Spó kami tymi s Nortel Networks UK Limited; Nortel Networks SA; Nortel GmbH; Nortel Networks France SAS; Nortel Networks
NV; Nortel Networks SpA; Nortel Networks BV; Nortel Networks Polska sp. z o.o.; Nortel Networks Hispania SA; Nortel Networks
(Austria) GmbH; Nortel Networks sro; Nortel Networks Engineering Service Kft; Nortel Networks Portugal SA; Nortel Networks
Slovensko sro; Nortel Networks Oy; Nortel Networks Romania SRL; Nortel Networks AB; Nortel Networks International Finance &
Holding BV.
cznie administratorzy, A R
Kwestiami prawnymi, biznesowymi i maj tkiem firmy Nortel Networks (Ireland) Limited zarz dzaj
Bloom i DM Hughes, którzy dzia aj jako przedstawiciele Nortel Networks (Ireland) Limited i nie ponosz odpowiedzialno ci
osobistej.
Nortel Networks SA zosta o obj te francusk procedur liquidation judiciaire 28 maja 2009. Dzia alno
zlokalizowane we Francji i s obecnie pod kontrol administrteur judiciaire.
biznesowa i aktywa spó ki s
Za cznik nr 1
Nortel Networks Polska Sp. z.o.o. (in Administration)
Informacje o spó ce
Numer rejestru:
KRS 158506
Nazwa firmy:
Nortel Networks Polska Sp. z o. o.
Zarejestrowana
siedziba:
Roma Office Center, ul. Nowogrodzka 47a, Warszawa,
Polska
Dane dotycz ce Administratorów I ich mianowania
Administratorzy;
AR Bloom, AM Hudson, SJ Harris oi CJW Hill z Ernst &
Young LLP, 1 More London Place, London, SE1 2AF
Data mianowania:
14 stycznia 2009
Mianowany przez:
Mianowanie zosta o dokonane przez S d Anglii i Walii,
Oddzia Kancelarski, Wydzia Spó ek na wniosek
dyrektorów Spó ki
Odwo anie do akt:
S d Anglii i Walii, Oddzia Kancelarski, Wydzia Spó ek –
sprawa nr 554 z 2009 roku
obowi zków Ka da z funkcji lub uprawnie
wykonawczych
Podzia
Administratorów:
Adminstratorów mo e zosta wykonywane /u yta przez
dowolnego z nich z osobna lub cznie jako akt wspólny.
O wiadczenie dotycz ce Rozporz dzenia Komisji Europejskiej
Rozporz dzenie Komisji Europejskiej dot. Post powania Upad o ciowego z 2000 roku odnosi
si do tej administracji i jej post powania s post powaniami podstawowymi. Oznacza to, e
Administracja jest przeprowadzana zgodnie z angielskim prawem upad o ciowym i nie podlega
prawu upad o ciowemu adnego innego pa stwa nale cego do Unii Europejskiej.
Kapita w asny
Klasa
Zwyk e
Liczba akcji zatwierdzonych
Akcje wyemitowane i op acone
Liczba
PLN
Liczba
PLN
160,000
16,000,000
160,000
16,000,000
Udzia owiec
Nortel Networks International Finance & Holdings B.V. – 100%
Zarz d (obecny i aktywny w ci gu ostatnich trzech lat) oraz sekretarz firmy (obecny)
Imi i nazwisko
Dyrektor
sekretarz
Roman Durka
Dyrektor
Ian Stevenson
Dyrektor
Stephana LeDreau
lub
Data
mianowania
Data rezygnacji
Posiadane
udzia y
17/10/2008
-
27/03/2001
14/01/2009
-
Dyrektor
17/10/2008
14/01/2009
-
Sharon Rolston
Dyrektor
14/01/2009
-
-
Simon Freemantle
Dyrektor
14/01/2009
-
-
Grzegorz Skowronski
Sekretarz
-
-
-
Spó ki EMEA obj te brytyjskim post powaniem administracyjnym
Jednostka prawna
Pa stwo rejestracji
Nortel Networks UK Limited
Anglia
Nortel Networks S.A.
Francja
Nortel Networks France S.A.S.
Francja
Nortel Networks (Ireland) Limited
Irlandia
Nortel GmbH
Niemcy
Nortel Networks Oy
Finlandia
Nortel Networks Romania SRL
Rumunia
Nortel Networks AB
Szwecja
Nortel Networks N.V.
Belgia
Nortel Networks S.p.A.
W ochy
Nortel Networks B.V.
Holandia
Nortel
Networks
International
Finance & Holding B.V.
Holandia
Nortel Networks Polska Sp. z.o.o.
Polska
Nortel Networks (Austria) GmbH
Austria
Nortel Networks s.r.o.
Czechy
Nortel
Networks
Service Kft
ADM09F03
Engineering
W gry
Nortel Networks Portugal S.A.
Portugalia
Nortel Networks Hispania S.A.
Hiszpania
Nortel Networks Slovensko s.r.o.
S owacja
Za cznik nr 2
Nortel Networks Polska Sp. z.o.o. (w adminsitracji)
Wyci g z bilansu wp ywów i wydatków
stycznia 2009 do 13 lipca 2009.
cznych Administratorów za okres od 14
Stan
interesów
cznie - PLN
40,988,470
cznie - PLN
cznie - USD
40,987,557
11,874,772
38,906,288
6,301
11,608,858
1,865
19,921,938
466,037
59,300,564
5,944,308
1,796,089
139,056
19,490,177
(6,189,972)
(5,626,713)
(4,611,577)
(1,616,616)
(928,246)
(770,566)
(667,734)
(1,847,171)
(1,678,899)
(1,376,002)
(482,366)
(276,970)
(229,922)
(199,239)
(692,468)
(501,026)
(263,730)
(9,009)
(1,658)
(21,879,315)
(206,619)
(149,496)
(78,692)
(2,688)
(6,528,063)
Bilans zamkni cia - 13 czerwca 2009
78,408,806
24,836,886
Rachunki bie ce
Miejscowe lokaty
Rachunek depozytowy Administratorów
11,408,806
67,000,000
3,613,870
21,223,016
78,408,806
24,836,886
Bilans otwarcia - 14 stycznia 2009 (zamro enie biznesu)
Wp ywy
20,000,000
5,417,000
66,405,470
Z tytu u handlu:
- Sprzeda po ustanowieniu administracji
- Pozosta e
Pozosta e:
- Sprzeda przed ustanowieniem administracji
- Ró nice kursowe transakcji
- Odestki bankowe
- Sprzeda aktywów
Zobowi zania
Z tytu u handlu:
- Rozliczenia wewn trzgrupowe
- Pozosta e podatki
- Wynagrodzenia, wiadczenia i podatki pracownicze
- Podwykonawcy
- P atno ci z tytu u handlu
- Pozosta e p atno ci
- Koszty nieruchomo ci
Pozosta e:
- Wynagrodznie i wydatki Administratorów
- Wynagrodznie prawników
- Koszt pozosta ych us ug specjalistycznych
- Op aty i odsetki bankowe
- Ró nice kursowe transakcji
ADM09F03
Wp ywy i wydatki – komentarze
Uwagi do R & P
Uwaga 1
Salda kont zosta y przedstawione w lokalnej walucie, PLN w odró nieniu od pozosta ych
zestawie , w tym Raporcie prezentowanych w USD.
Salda otwarcia zosta y przewalutowane z wykorzystaniem warto ci kursu spot na koniec
stycznia, salda zamkni cia wykorzystuj c warto ci kursu spot na koniec czerwca, które zosta y
dostarczone przez Spó k . Podej cie to jest zgodne z wewn trznymi zasadami raportowania w
Spó ce.
Transakcje, które zosta y dokonane w okresie obj tym niniejszym raportem zosta y
przewalutowane wykorzystuj c rednie warto ci kursów spot w tym okresie, dane zosta y
zaci gni te z serwisu po wi conego kursom walutowym Oanda.
Uwaga 2
Dane finansowe u yte do przygotowania zestawienia wp ywów i wydatków zosta y dostarczone
przez Spó k i nie podlega y audytowi. Istotne pozycje zosta y poddane przegl dowi pod
wzgl dem dok adno ci i zasadno ci.
Uwaga 3
Wszystkie elementy analizy wp ywów i wydatków zawieraj podatek VAT tam, gdzie by o ma to
zastosowanie. Zwroty podatku VAT albo roszczenia o zwrot dokonane przez Spó ke s
uwzgl dnione w oddzielnej linii w rachunku wp ywów i wydatków.
Uwaga 4
Wszelkie wymienione warto ci zosta y podane w USD chyba, e zaznaczono inaczej.
rodki pieni
ne w momencie wyznaczenia Administratorów
W momence wyznaczenia Administratorów Spó ka posiada a zasoby gotówki w PLN i USD na
rachunkach bie cych i depozytowych na czn warto 11,9 mln USD.
WP YWY
czne przychody do 13 lipca 2009 wynosz 19,5 mln USD. Kwota ta w wi kszo ci sk ada si z
przychodów ze sprzeda y na kwot 17,6 mln USD oraz dodatniej ró nicy kursowej o warto ci
1,8 mln USD.
Wp ywy ze sprzeda y
Wp ywy ze sprzeda y z okresu przed obj ciem Administracj wynosz na 13 lipca 2009 5,9 mln
USD. Saldo nale no ci w momencie obj cia Administracj wynios o 8,2 mln USD, co stanowi o
73% cznej warto ci aktywów.
ADM09F03
Wp ywy ze sprzeda y w okresie po obj ciu Administracj wynios y 13 lipca 2009 11,6 mln USD.
Saldo nale no ci z okresu administracji wynosi 1,8 mln USD.
Transakcje wymiany walut obcych
rodków trzymanych jest na kontach z otówkowych i dlatego przygotowuj c
Wi kszo
sprawozdania w USD dodatni ró nica kursowa wynosi 1,8 mln USD. Jest to spowodowane
ostatnim umocnieniem si PLN w stosunku do USD podczas gdy rednia warto , w której
niniejsze transakcje s zaksi gowane na kontach pozostaje zbli ona do kursów spot z ko ca
stycznia kiedy PLN by s abszy wzgl dem USD.
WYDATKI
czne wydatki do 13 lipca 2009 roku wynios y 6,5 mln USD. W g ównej mierze wynika to z
wewn trzgrupowych p atno ci netto w wysoko ci 1,8 mln USD, innych podatków w wysoko ci
1,7 mln USD oraz kosztów p ac w kwocie 1,4 mln USD.
P atno ci wewn trzgrupowe
Spó ka jest p atnikiem netto w procesie p atno ci Citinetting z p atno ciami dokonywanymi
g ównie do France SA (1,2 mln USD) oraz Wielkiej Brytanii (0,5 mln USD).
Inne podatki
Inne p ano ci z tytu u podatków opiewaj na kwot 1,7 mln USD. Sk adaj si na to wy cznie
podatki od sprzeda y. Podatek od osób prawnych (CIT) w wysoko ci 0,4 mln USD zosta
naliczony Spó ce, ale jest on pokryty z ubieg orocznej nadp aty podatku CIT, a niezap acony w
gotówce.
Koszty p ac
Koszty wynikaj ce z zatrudnienia pracowników wynosz 1,4 mln USD i zawieraj p ac netto z
uwzgl dnieniem wydatków i korzy ci pracowniczych oraz podatków dochodowych.
Podwykonawcy
Koszt wynikaj cy z zatrudnienia wykonawców wynosi 0,5 mln USD. Obejmuje to wynagrodzenie
podwykonawców w ramach kosztów operacyjnych (obs uga techniczna, naprawy, instalacje itd.).
ADM09F03
Nortel Networks Polska Sp. z.o.o. (in Administration)
Zasady ustalania stawek wynagrodzenia
Statutowe postanowienia odnosz ce si do wynagrodze s okre lone w Zasadzie 2. 106
Kodeksu. Wi cej informacji zosta o przedstawionych w publikacji Stowarzyszenia Association of
Business Recovery Professionals’ pt. „A Creditors’ Guide to Administrators’ Fees”., której kopia
dost pna jest na stronie Insolvency Practitioners Association http://www.insolvencypractitioners.org.uk (”Regulation and Guidance”, a nast pnie „Creditors’ Guides to Fees”), lub w
wersji papierowej po z o eniu pisemnej pro by do Administratorów.
Wierzyciele okre lili, e wynagrodzenie Administratorów i cz onków ich zespo ów powinno by
sta e i uzale nione od czasu proporcjonalnie po wi conego na prac na rzecz Administracji.
Administratorzy zaanga owali mened erów i innych pracowników aby pracowali nad kwestiami
bie cymi. Wymagane zadania s delegowane do najbardziej odpowiednich pracowników
bior c pod uwag ich charakter pracy i do wiadczenie pracowników. Dodatkowo, prace
wspierane s przez kadr zarz dzaj ca z obszarów ksi gowo ci i finansów zajmuj c si
kontami bankowymi i statutowymi kwestiami zgodno ci. Wykonana przez ca y zespó praca
podlega nadzorowi ze strony Administratorów.
Koszt czasu sp dzonego przez pracowników bezpo rednio na poszczególnych czynno ciach
uwzgl dniony w specjalnie stworzonym kodzie, osobnym dla ka dej czynno ci. Ka dy cz onek
zespo u ma ustalon indywidualn stawk godzinow , która mo e podlega zmianom. rednie
stawki godzinowe dla pracowników ka dej kategorii za dany okres s podane w tabeli powy ej
(s to obecnie wykorzystywane stawki godzinowe). Stawki godzinowe mog by wy sze ni
rednie stawki, je eli stawki godzinowe wzros y od momentu sporz dzenia niniejszego raportu.
Zasady kompensacji kosztów poniesionych
O wiadczenie Praktyki Upad o ciowej Nr 9 (“SIP 9”) opublikowane przez R3 (The Association of
Business Recovery Professionals) dzieli koszty na dwie kategorie.
Kategoria 1 wydatków obejmuje p atno ci wyznaczonego administratora (specyficzne wydatki
zwi zane z administracj firmy obj tej post powaniem i odnosz ce si do p atno ci nale nych
stronom trzecim). Niniejsze koszty mog zosta op acone z aktywów firmy obj tej
post powaniem upad o ciowym bez zatwierdzenia ze strony Komitetu. Zgodnie z SIP 9,
przyjmujemy zasad informowania o tych kosztach, ale nie uzyskiwania zgody na ich pokrycie.
Kategoria 2 wydatków, to p atno ci wyznaczonego administratora, obejmuj ce elementy
kosztów wspó dzielonych lub ogólnych. Takie koszty wymagaj zatwierdzenia przez Komitet
Wierzycieli, tak jakby by y wynagrodzeniem. Nasz polityk jest, zgodnie z SIP 9, pozyskiwanie
zatwierdzenia dla tej kategorii wydatków przed ich pokryciem.
ADM09F03
Za cznik nr 4
Nortel Networks Polska Sp. z.o.o. (in Administration)
Zestawienie O wiadczenia Dyrektorów, 14 stycznia 2009
A - Aktywa
Warto
Aktywa obci
one w sposób sta y:
Aktywa obci
one w sposób zmienny:
ksi gowa ( Szacowana realizacja (USD) Kurs wymiany (US$1=):
Nieobci one aktywa:
Nale no ci netto
Nale no ci wewn trzgrupowe
Zapasy netto
Inne aktywa bie ce
Rzeczowe aktywa trwa e
rodki pieni ne
Szacowana warto aktywów dost pna dla wierzycieli uprzy
A1 - Pasywa
32,222,346
3,343,432
3,561,443
6,359,370
442,005
52,729,617
98,658,213
Warto
25,729,000
Unknown
771,870
6,174,960
21,870
52,729,617
85,427,317
ksi gowa ( Szacowana realizacja (USD)
Szacowana warto
aktywów dost pna dla wierzycieli
uprzywilejowanych (przeniesiona z pkt A)
Pasywa
Wierzyciele uprzywilejowani:
Zwi zani z pracownikami
Zwi zani z podatkami
85,427,317
(2,076,348)
(8,087,075)
Szacowany niedobór/nadwy ka bior c pod uwag
wierzycieli uprzywilejowanych
Szacowana cz c wydzielona maj tku netto (je li ma
zastosowanie)
(10,163,423)
75,263,894
Szacowana warto
aktywów dla zabezpieczenia
wierzycieli niezabezpieczonych (floating charge
holders )
D ug zabezpieczony (floating charge debt )
nil
Szacowany niedobór/nadwy ka aktywów po floating
charges
Szacowana cz c wydzielona maj tku netto (je li ma
zastosowanie)
Suma aktywów dost pna dla wierzycieli
niezabezpieczonych
Niezabezpieczone nieuprzywilejowane roszczenia
(wy czaj c niedobór dla posiadaj cych prawo do floating
charge )
Zobowi zania handlowe i inne
Zobowi zanie wewn trzgrupowe
Rezerwy na zobowi zania
Zobowi zania emerytalne
75,263,894
(14,325,550)
(86,051,589)
(7,371,656)
(82,528)
(107,831,322)
Szacowany niedobór/nadwy ka dla wierzycieli
nieuprzywilejowanych (wy czaj c niedobór dla
posiadaj cych prawo do floating charge )
Niedobór dla posiadaj cych prawo do floating charge (przepisane)
Szacowany niedobór/nadwy ka dla wierzycieli
Wyemitowany i op acony kapita w asny
(20,583,200)
Szacowany niedobór/nadwy ka dla wierzycieli i pozosta ych stron
ADM09F03
(32,567,429)
(20,583,200)
(53,150,629)
0.77733297