Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
21 czerwca 2011
Gł€wne indeksy
WIG20
Indeks
WIG20
Zmiana 1D
Zmiana
1M
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
2 828 
-1.81%
0.0%
18.1%
632/225
48 800 
-1.12%
-0.1%
18.4%
792/282
sWIG80
12 101 
-0.69%
-2.7%
5.9%
37/13
mWIG40
2 877 
-0.68%
-0.9%
17.9%
90/32
WIGBANKI
6 950 
-1.16%
-1.0%
14.1%
181/64
WIG
160
3000
140
2900
120
2800
100
80
Gł€wne indeksy światowe
2700
60
2600
1D
1M
3M
1Y
12 080 
0.63%
-3.45%
0.36%
15.69%
S&P500
1 278 
0.54%
-4.12%
-1.54%
14.84%
NASDAQ
2 630 
0.50%
-6.19%
-2.32%
14.88%
DAX
7 150 
-0.19%
-1.60%
4.90%
13.62%
BUX
22 488 
-0.94%
-0.60%
-0.29%
2.55%
IBOV
61 168 
0.18%
-2.28%
-8.28%
-5.65%
1D
1M
3M
1Y
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
-1.79%
-0.6%
-6.0%
41.2%
Polska
4.56%
3.37%
4.83%
5.45%
5.91%
40
2500
20
16/6/11
8/6/11
13/6/11
3/6/11
31/5/11
26/5/11
23/5/11
18/5/11
13/5/11
5/5/11
10/5/11
29/4/11
26/4/11
19/4/11
14/4/11
6/4/11
11/4/11
1/4/11
2400
29/3/11
0
24/3/11
Dow Jones
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
8951.5 
Ropa (USD/bbl)
112.73 
0.40%
-1.3%
-2.1%
45.1%
Węgry
5.88%
5.92%
6.19%
7.00%
7.25%
Aluminium (USD/t)
2524.0 
-1.04%
0.5%
-0.5%
29.0%
Niemcy
1.08%
1.39%
1.52%
2.18%
2.97%
1543.30 
0.24%
2.1%
8.1%
24.3%
USA
0.02%
0.17%
0.37%
1.53%
2.96%
1D
1M
3M
1Y
Złoto (USD/OZ)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
1M
% obrot•w
obroty (PLN/USD)
USD/PLN
2.8058 
-0.07%
2.5%
-2.7%
-14.6%
KGHM
183.50 
-1.34%
1.0%
27.3%
172/61
EUR/PLN
3.9930 
0.36%
1.8%
-1.7%
-2.0%
Pekao
172.00 
0.06%
4.2%
18.3%
115/41
EUR/USD
1.4235 
-0.25%
0.0%
0.7%
15.1%
PZU
386.00 
-0.52%
-1.0%
15.7%
98/35
USD/HUF
189.18 
-0.15%
1.6%
-2.7%
-16.2%
PKO BP
42.00 
-2.10%
-3.4%
8.4%
53/19
Informacje ze sp€łek
Wygrani/Przegrani
1D
PGE. Nowe inwestycje na granicy opłacalności
Bogdanka. Sp‚łka rozważa finansowanie inwestycji w Łęczyńskiej Energetyce
TPSA. Jutro sprzedaży Emitera?
PKN. Kupno kopalni soli za 26 mln PLN
Tauron PE
Pekao
1D
6.74 
0.15%
Kernel
81.25 
-3.04%
172.00 
0.06%
TP SA
16.76 
-3.70%
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
PKN. Sp‚łka chce dokupić stacje w Niemczech
11:00
Wskaźnik ZEW bieżącej sytuacji
GER
Będzie Ostatnio
88.5
Polimex-Mostostal. Prezes oczekuje wzrostu zam‚wień z komercji
11:00
Wskaźnik ZEW sentymentu ekonomicznego
GER
-2.0
3.1
Emperia. Plan sprzedaży sp‚łek detalicznych do marca 2012 roku
16:00
Sprzedaż dom‚w na rynku wt‚rnym (mln)
US
4.80
5.05
JW.Construction. Morgan Stanley zainteresowany deweloperem?
.
Wydarzenia w sp€łkach
Sp•łka
Wydarzenie
Cinema City
ZWZA
Kopex
ZWZA
Rafako
Dzień ustalenia prawa do 0.57 PLN dywidendy na akcję
Jutrzenka
WZA
Duda
WZA
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
91.5
Informacje ze sp€łek
PGE
Nowe inwestycje na granicy opłacalności
Paweł Skowroński, wiceprezes zarządu, ujawnił kilka szczeg‚ł‚w przygotowanej przez sp‚łkę wieloletniej prognozy rynku energii elektrycznej
w Polsce. Według analizy ceny energii po 2013 roku nie będą rosnąć skokowo, lecz tylko nieznacznie powyżej inflacji. To sprawia, że projekty
nowych blok‚w energetycznych będą znajdować się na granicy opłacalności i o tym czy warto będzie je realizować zadecydują koszty
budowy. Sp‚łka obawia się r‚wnież, że w przypadku realizacji wszystkich inwestycji zapowiadanych przez koncerny energetyczne, w Polsce
powstanie nadmiar mocy w stosunku do zapotrzebowania.
Bogdanka
Sp•łka rozważa finansowanie inwestycji w Łęczyńskiej Energetyce
(akumuluj, 134.4 PLN)
Mirosław Taras, prezes zarządu, powiedział, że sp‚łka jest na etapie opracowania modelu biznesowego inwestycji w nowy blok w Łęczyńskiej
Energetyce. Projekt o wartości 600 mln PLN może zostać sfinansowany zar‚wno poprzez pozyskanie partnera, kapitał sp‚łki matki, jak i
kredyt bankowy, co jest rozwiązaniem preferowanym przez prezesa. Nowy blok będzie miał około 75 MWe i 68 MWt, a podstawowym paliwem
będą odpady.
TPSA
Jutro sprzedaży Emitera?
Jak wynika z informacji "PB" jutro sp‚łka ma sfinalizować transakcję sprzedaży Emitela funduszowi Montagu Private Equity. W marcu
pojawiła się informacja o zakupie Emitela od sp‚łki za 1.7 mld PLN, natomiast na początku czerwca poinformowano o spełnieniu wszystkich
warunk‚w zawieszających transakcję (zgoda UOKiK). Transakcja będzie miała jednorazowy pozytywny wpływ na wyniki sp‚łki w II kwartale.
PKN
Kupno kopalni soli za 26 mln PLN
(neutralnie, 43.7 PLN)
MSP sprzedało akcje sp‚łki Inowrocławskie Kopalnie Soli Solino. Cenę wywoławczą w wysokości ponad 26.6 mln PLN zaoferował PKN. Sp‚łka
zajmują się podziemnym magazynowaniem ropy i paliw, wydobyciem solanki oraz konfekcjonowaniem soli.
PKN
Sp•łka chce dokupić stacje w Niemczech
(neutralnie, 43.7 PLN)
Orlen Deutschland, sp‚łka zależna PKN Orlen, chce dokupić 200-250 stacji benzynowych na rynku niemieckim. Koszt jednej stacji to od 0.5
do 4 mln PLN. Sp‚łka r‚wnocześnie prawdopodobnie zamknie kilkadziesiąt nierentownych stacji.
Polimex-Mostostal
Prezes oczekuje wzrostu zam•wień z komercji
Konrad Jask‚ła, Prezes Zarządu, liczy na stopniowy i r‚wnomierny wzrost zam‚wień na realizację powierzchni komercyjnych (biur, centr‚w
handlowych i logistycznych). Prezes przyznaje, że portfel zam‚wień sp‚łki z tego typu kontrakt‚w w roku ubiegłym był o ok. 26% wyższy.
Emperia
Plan sprzedaży sp•łek detalicznych do marca 2012 roku
Sp‚łka zamierza rozpocząć proces aukcyjny, kt‚ry ma na celu weryfikację możliwości sprzedaży podmiot‚w zależnych z segmentu detalicznego.
Przedstawiony harmonogram zakłada złożenie niewiążących ofert nabycia do końca sierpnia, przeprowadzenie due diligence do przełomu
września i października, złożenie wiążących ofert do końca października, zawarcie umowy warunkowej do końca roku oraz finalizację transakcji
do końca marca 2012 roku. Zarząd Emperii wycenia segment detaliczny (z wyłączeniem nieruchomości) na około 900 mln PLN. Nieruchomości
mają być r‚wnież sprzedane w p‚źniejszym terminie. Środki uzyskane ze sprzedaży sp‚łek detalicznych mają być przeznaczone na wypłatę
dywidendy lub skup akcji własnych. Prezes Emperii Artur Kawa powiedział na konferencji prasowej, że po sprzedaży obecnego biznesu sp‚łki
zamierza zaangażować się nowy rodzaj działalności, kt‚rego na razie nie ujawnił.
JW.Construction
Morgan Stanley zainteresowany deweloperem?
(neutralnie, 16.3 PLN)
J‚zef Wojciechowski, Przewodniczący RN i większościowy akcjonariusz poinformował na łamach "PB", że silnym wejściem w akcjonariat
dewelopera zainteresowany jest Morgan Stanley. Przewodniczący dodał że w ciągu 2-3 miesięcy rozstrzygnie się czy dla potencjalnego
nowego akcjonariusza zostaną wyemitowane nowe akcje, jednak zastrzegł że nie zamierza rezygnować z pakietu większościowego. Deweloper
w ciągu 4-5 lat ma wyr‚wnać wpływy z części komercyjnej oraz mieszkaniowej, zaś w perspektywie dekady możliwy jest spadek udziału
części mieszkaniowej do 30% przychod‚w dewelopera. Przewodniczący potwierdził, że sp‚łka liczy na sprzedaż w roku bieżącym zbliżoną do
1500 lokali.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Ipopema
Zarząd rekomenduje wypłatę 0.52 PLN dywidendy
Zarząd sp‚łki rekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości całego ubiegłorocznego zysku, czyli 15.4 mln PLN. W przeliczeniu na jedną akcję
rekomendowana dywidenda wynosi 0.52 PLN.
Otmuch•w
Przejęcie wszystkich akcji Odry do 2014 roku
Prezes Bernard Węgierek powiedział na konferencji prasowej, że do końca maja 2014 roku Otmuch‚w chce być właścicielem wszystkich akcji
Odry. Obecnie sp‚łka posiada 26.2% akcji Odry, a pod warunkiem zgody UOKiK do 15 września obejmie 2 mln akcji nowej emisji i dzięki temu
zwiększy sw‚j udział w kapitale zakładowym do 64% (52% głos‚w).
Pol-Aqua
Najkorzystniejsza oferta sp•łki w konsorcjum
Oferta Pol-Aquy w konsorcjum z Dragadosem na budowę dw‚ch odcink‚w drogi ekspresowej S8 została uznana za najkorzystniejszą. Sp‚łka
ma 50% udział w zleceniu, kt‚rego wartość wynosi ok. 550 mln PLN brutto.
Pol-Aqua
Umowa za blisko 40 mln PLN netto
Sp‚łka zawarła z Marvipolem w dniu 20 czerwca umowę dotyczącą realizacji oraz uzyskaniu pozwolenia na użytkowanie Zespołu Zabudowy
Mieszkalno-Usługowej "New Hill Park" w Warszawie, w rejonie ulic Pasymskiej, Encyklopedycznej i Pułkowej. Wartośc umowy wynosi 39.8
mln PLN netto, a termin realizacji określono na 1 lipca br-28 lutego 2013 roku.
Marvipol
Nabycie udział•w w P.Z.-Bud
Sp‚łka zawarła umowę nabycia od 3 os‚b fizycznych 1,700 udział‚w w P.Z.-Bud sp. z o.o. za 23.46 mln PLN. Nabycie udział‚w wraz z
nabytym wcześniej 4,800 udziałami skutkuje uzyskaniem przez Emitenta statusu jedynego wsp‚lnika w P.Z.-Bud.
Znaczne pakiety akcji
Marvipol
Sp‚łka nabyła w dniu 20 czerwca 4,890 akcji po średniej cenie jednostkowej 8.84 PLN. Łączna liczba nabytych akcji wynosi 381,185 i
reprezentują one 1.0324% kapitału i głos‚w na WZA.
IDM
Sp‚łka nabyła 20.06.2011 44.5 tys. akcji własnych po średniej cenie 2.73 PLN.
MW Trade
Sebastian Kochaniec, wiceprezes zarządu, sprzedał w dniu 17.06.2011 57.1 tys. akcji sp‚łki po średniej cenie 15.61 PLN.
Getin Noble
Bank
Tauron
Członek rady nadzorczej sprzedał w dniu 20.06.2011 3.5 tys. akcji sp‚łki po średniej cenie 6.7 PLN.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
Maurycy Kuhn, członek zarządu, nabył w dniu 17.06.2011 10 tys. akcji sp‚łki po średniej cenie 6.19 PLN.
3
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
4
2
0
20000
20/6/11
6
15/6/11
23000
10/6/11
24000
7/6/11
12
2/6/11
14
30/5/11
16
25/5/11
26000
20/5/11
BUX
17/5/11
1900
12/5/11
0
20/6/11
15/6/11
10/6/11
7/6/11
2/6/11
30/5/11
25/5/11
20/5/11
17/5/11
12/5/11
9/5/11
4/5/11
NASDAQ
9/5/11
2100
4/5/11
200
29/4/11
2300
29/4/11
400
26/4/11
2500
26/4/11
600
19/4/11
2700
14/4/11
150
800
19/4/11
2900
14/4/11
1000
11/4/11
3100
6/4/11
1200
11/4/11
18
1000
6/4/11
700
1/4/11
200
1150
100
1100
50
10000
1050
0
9500
20/6/11
15/6/11
10/6/11
7/6/11
2/6/11
27/5/11
24/5/11
19/5/11
16/5/11
11/5/11
6/5/11
3/5/11
28/4/11
25/4/11
19/4/11
14/4/11
11/4/11
6/4/11
1/4/11
29/3/11
1200
1/4/11
1200
24/3/11
1700
29/3/11
1350
24/3/11
20/6/11
15/6/11
10/6/11
7/6/11
2/6/11
27/5/11
24/5/11
19/5/11
16/5/11
11/5/11
6/5/11
3/5/11
28/4/11
25/4/11
19/4/11
14/4/11
11/4/11
6/4/11
1/4/11
29/3/11
1400
29/3/11
20/6/11
15/6/11
10/6/11
7/6/11
2/6/11
27/5/11
24/5/11
19/5/11
16/5/11
11/5/11
6/5/11
3/5/11
28/4/11
25/4/11
19/4/11
14/4/11
11/4/11
6/4/11
1/4/11
24/3/11
2200
24/3/11
20/6/11
15/6/11
9/6/11
6/6/11
1/6/11
27/5/11
24/5/11
19/5/11
16/5/11
11/5/11
6/5/11
3/5/11
28/4/11
22/4/11
19/4/11
14/4/11
11/4/11
6/4/11
1/4/11
29/3/11
24/3/11
-300
29/3/11
24/3/11
S&P500
400
DOW JONES
13000
350
300
12500
1300
250
12000
1250
200
11500
150
11000
10500
DAX
400
8000
350
300
7500
250
7000
200
6500
100
6000
50
5500
0
5000
IBOV
400
74000
25000
350
72000
300
70000
250
68000
10
200
66000
8
150
64000
22000
100
62000
21000
60000
50
58000
0
56000
4
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
20 czerwiec '11
21 czerwiec '11
22 czerwiec '11
23 czerwiec '11
24 czerwiec '11
Sprzedaz detaliczna (PL),
Stopa bezrobocia (PL),
Wnioski o kredyty hipoteczne
Ceny producentow (GER),
Indeks Zew (GER), Sprzedaz
(US), Indeks cen domow
Bilans obrotow biezacych (EU) istniejacych domow (US)
(US), Decyzja FOMC w
sprawie stop procentowych
(US)
Wskaznik PMI dla przemyslu
(GER, EU), Wskaznik PMI dla
uslug (GER, EU), Wnioski o
zasilek (US), Indeks Chicago
Fed (US), Sprzedaz nowych
domow (US)
Wskaznik IFO Business
Climate (GER), Zamowienia
na dobra trwalego uzytku
(US), PKB (US)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Budimex (dzień wypłaty), Impel
(dzień wypłaty), Talex (dzień
Rafako (dzień ustalenia prawa
ustalenia prawa do dywidendy),
do dywidendy)
Eurotel (dzień ustalenia prawa
do dywidendy)
TPSA (dzień wypłaty), ING
BSK (dzień ustalenia prawa
do dywidendy), Dom
Development (dzień wypłaty),
PGF (dzień ustalenia prawa
do dywidendy), Elektrotim
(dzień ustalenia prawa do
dywidendy)
Inne
Open Finance (ZWZA), City
Interactive (WZA), Otmuch‚w
(WZA), Sfinks (przydział akcji
serii J), Rank Progress
(ZWZA), Trion (ZWZA), Apator
(WZA), Atlanta (WZA)
Agora (ZWZA), Police
(ZWZA), Forte (WZA),
Barlinek (WZA), Będzin
(ZWZA), Yawal (WZA),
Travelplanet (ZWZA),
Pr‚chnik (WZA)
Dane makro
Cinema City (ZWZA), Kopex
(ZWZA), Jutrzenka (WZA),
Duda (WZA), Bomi (WZA),
Zetkama (WZA), Delko
(WZA), Efekt (WZA), ACE
(ZWZA), One2One (WZA)
JSW (koniec zapis‚w os‚b
uprawnionych)
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
27 czerwiec '11
28 czerwiec '11
29 czerwiec '11
30 czerwiec '11
1 lipiec '11
Wydatki Amerykanow (US),
Dochody Amerykanow (US),
Indeks Dallas Fed (US)
Inflacja CPI (GER), PKB (UK),
Indeks cen domow
S&P/CaseShiller (US),
Wskaznik zaufania
konsumentow (US), Indeks
Richmond Fed (US)
Wskaznik zaufania
konsumentow (EU), Wnioski
o kredyty hipoteczne (US),
Bilans obrotow biezacych
(PL), Oczekiwane umowy
sprzedazy domow (US)
Stopa bezrobocia (GER),
Inflacja CPI (EU), Wnioski o
zasilek (US), Wskaznik
Chicago PMI (US)
Wskaznik PMI dla przemyslu
(PL, GER, EU, UK), Stopa
bezrobocia (EU), Indeks
Uniwersytetu Michigan (US),
Wydatki budowlane (US),
Wskaznik ISM dla przemyslu
(US), Wskaznik cen ISM (US)
ING BSK (dzień wypłaty),
Asseco SEE (dzień ustalenia
prawa do dywidendy),
Eurocash (dzień ustalenia
prawa do dywidendy),
Seco/Warwick (dzień
wypłaty), Lena Lighting (dzień
wypłaty)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Fortuna (dzień wypłaty)
Impexmetal (dzień ustalenia
prawa dywidendy)
Tauron (dzień ustalenia prawa
do dywidendy), Kredyt Bank
(dzień wypłaty), Armatura
Krak‚w (dzień ustalenia
prawa do dywidendy), Berling
(dzień ustalenia prawa do
dywidendy)
Inne
JSW (koniec budowy księgi
popytu inwestor‚w
instytucjonalnych), PBG
JSW (koniec zapis‚w
(WZA), Hydrobudowa Polska
inwestor‚w indywidualnych),
(WZA), Trakcja Polska
Lotos (ZWZA), GPW (WZA), (WZA), Centrozap (WZA),
LPP (ZWZA), Optimus (WZA), Groclin (WZA), Neuca (WZA),
ATM (WZA), Pragma Inkaso
Farmacol (WZA), Introl
(WZA), Graal (WZA), ATM
(WZA), Hawe (WZA), Alterco
(WZA), Gastel Żurawie (WZA), (WZA), Mieszko (WZA),
Atlantis (WZA), FON (WZA),
Wielton (WZA), Elstar Oils
Drop (WZA), Wistil (WZA),
(WZA), Wikana (WZA),
Elzab (WZA)
Mennica (WZA), Novita
(ZWZA), Fasing (WZA),
Pamapol (WZA), Telforceone
(WZA), Pozbud (WZA)
JSW (początek zapis‚w
inwestor‚w instytucjonalnych),
PKN Orlen (WZA), PGE
(ZWZA), Enea (WZA),
Polimex-Mostostal (ZWZA),
Police (NWZA), Bioton –
WZA, Multimedia Polska
(NWZA), Comarch (ZWZA),
Grajewo (WZA), Kruszwica
(WZA), Emperia (WZA), J.W.
Construction (WZA), Alma
Market (WZA), Kofola (WZA),
Drozapol-Profil (WZA), CP
Energia (WZA), Bytom
(WZA), Rainbow Tours
(WZA), North Coast (WZA),
Oponeo.pl (WZA)
PKO BP (WZA), PZU (WZA),
Petrolinvest (WZA),
Kogeneracja (WZA), Polnord
(WZA), Astarta (WZA), IDM
(ZWZA), Alchemia (WZA),
Calatrava Capital (ZWZA),
Mostostal Zabrze (WZA),
Paged (WZA), Famur
(ZWZA), Cormay (WZA),
Vistula (WZA), Mispol (WZA),
Silvano Fashion Group
(WZA), Enel-Med (WZA),
Cognor (WZA), DSS (WZA),
Monnari (WZA), Jago (WZA)
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
5
Aktualne wskaźniki
Rekomendacja
Cena
Wycena
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
+/-
(PLNm)
1M
1Y
P/E
2010
EV/EBITDA (P/BV - banki)
2011p
2012p
2010
2011p
2012p
ROE
DY %
2010
2011**
Banki
Bank Handlowy
redukuj
88.00
94.3
7%
11 498.0
-10%
17%
15.2
13.9
12.8
1.8
1.8
1.7
11.9%
6.5%
BRE Bank
akumuluj
335.00
370.3
11%
14 099.0
-1%
41%
22.0
14.3
12.6
2.6
1.9
1.7
11.6%
0.0%
BZ WBK
neutralnie
227.70
219.3
-4%
16 639.4
0%
14%
17.1
14.9
13.9
2.6
2.4
2.2
15.5%
3.5%
Getin Holding
neutralnie
13.06
13.9
6%
9 557.1
-7%
30%
22.7
8.7
13.5
2.3
1.9
1.6
10.2%
0.0%
ING BŚK
akumuluj
856.00
986.9
15%
11 136.6
2%
10%
14.8
13.1
11.6
2.1
1.9
1.7
14.3%
1.8%
Kredyt Bank
akumuluj
17.30
16.9
-2%
4 699.7
0%
10%
17.8
13.2
12.3
1.7
1.6
1.4
9.6%
2.1%
Pekao
redukuj
172.00
155.5
-10%
45 127.2
4%
2%
17.9
16.3
15.2
2.3
2.2
2.1
13.1%
4.0%
PKOBP
neutralnie
42.00
47.0
12%
52 500.0
-3%
11%
16.3
13.8
12.7
4.9
2.4
2.2
15.4%
0.0%
akumuluj
386.00
378.2
-2%
33 332.0
-1%
6%
13.7
13.0
12.9
2.6
2.5
2.3
20.3%
0.0%
KGHM
akumuluj
183.50
206.0
12%
36 700.0
1%
93%
8.0
5.4
5.5
5.7
4.0
4.1
36.8%
4.4%
Kęty
akumuluj
123.00
137.2
12%
1 134.8
-2%
20%
12.6
12.1
10.8
7.9
6.8
6.5
10.9%
3.3%
Lotos
redukuj
46.28
33.0
-29%
6 010.5
1%
48%
9.2
9.3
7.8
10.3
7.0
5.5
9.2%
0.0%
neutralnie
52.00
43.7
-16%
22 240.9
1%
35%
10.3
12.8
9.0
6.2
6.4
5.4
10.7%
0.0%
PGNiG
redukuj
4.24
3.05
-28%
25 016.0
1%
19%
14.9
19.4
19.5
7.4
8.4
7.2
7.4%
2.8%
Stalprodukt
redukuj
371.00
219.4
-41%
2 495.0
6%
-9%
16.8
27.7
16.9
10.9
15.9
11.0
10.9%
0.0%
redukuj
16.76
15.7
-6%
22 385.5
-5%
16%
189.1
16.4
16.8
5.9
4.7
4.8
0.8%
8.9%
Azoty Tarn‚w
akumuluj
37.40
16.5
-56%
1 463.0
4%
154%
26.7
20.4
19.0
9.1
8.0
7.5
4.7%
0.0%
Ciech
Police
Puławy
Synthos
neutralnie
sprzedaj
neutralnie
akumuluj
23.12
12.55
122.10
5.33
27.7
8.04
64.3
*
20%
-36%
-47%
*
1 179.1
941.3
2 333.9
7 052.9
-6%
-7%
-3%
6%
1%
144%
92%
191%
15.6
42.6
80.5
32.1
17.7
9.8
20.7
34.2
13.4
12.4
21.0
31.2
5.9
11.3
24.5
18.2
6.2
6.4
9.8
17.6
5.9
7.3
9.2
16.3
8.4%
4.1%
1.8%
12.7%
0.0%
0.0%
0.8%
0.0%
kupuj
neutralnie
akumuluj
neutralnie
kupuj
41.00
19.11
93.15
24.65
6.74
57.0
23.1
122.6
22.8
7.6
39%
21%
32%
-8%
13%
129.1
8 436.0
1 387.9
46 090.2
11 812.2
0%
-3%
1%
1%
2%
29%
5%
-19%
15%
-
7.9
15.3
10.5
15.6
11.4
7.4
14.4
7.8
12.4
12.7
9.8
11.3
7.7
10.4
7.5
4.4
4.8
6.3
6.2
4.2
4.0
4.4
5.0
5.3
4.4
3.5
3.5
5.0
4.6
3.2
22.6%
5.9%
13.0%
9.5%
8.7%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
2.2%
akumuluj
neutralnie
18.70
16.48
27.6
16.4
48%
0%
952.5
5 663.4
-12%
-2%
-25%
-1%
11.9
123.4
9.0
29.4
8.0
22.8
5.2
13.0
4.2
11.3
3.9
10.3
6.6%
3.6%
0.0%
0.2%
neutralnie
akumuluj
51.30
26.36
58.9
18.0
15%
-32%
4 257.8
313.3
7%
13%
-12%
87%
10.8
-
11.5
174.1
10.9
25.9
6.4
168.0
5.9
11.1
5.9
7.2
10.3%
-11.4%
3.5%
0.0%
akumuluj
akumuluj
kupuj
kupuj
kupuj
kupuj
akumuluj
kupuj
kupuj
6.05
8.34
11.61
47.95
1.29
4.09
490.00
3.50
7.71
6.46
17.4
*
85.4
1.98
3.48
518.00
4.39
11.30
7%
108%
*
78%
53%
-15%
6%
25%
47%
127.1
67.2
58.1
149.8
358.6
167.1
734.9
501.8
194.3
-3%
-3%
-15%
3%
-3%
-6%
-3%
1%
-3%
4%
-48%
-33%
-30%
8%
37%
44%
-12%
-5%
15.5
3.9
7.3
7.1
11.1
17.1
15.5
18.7
13.0
10.9
3.3
6.4
6.0
8.9
15.3
13.7
12.5
9.4
10.0
3.0
5.6
5.2
7.7
13.8
12.3
11.1
8.2
11.1
4.1
5.6
5.2
6.6
8.6
10.7
8.9
5.9
8.2
3.8
4.8
4.5
6.1
8.1
9.4
6.8
5.6
7.7
3.7
4.2
4.2
5.8
7.8
8.5
6.2
5.5
12.7%
9.4%
26.6%
12.8%
11.3%
8.3%
25.3%
4.8%
8.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.7%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
neutralnie
akumuluj
akumuluj
kupuj
akumuluj
59.20
2290.00
17.00
41.90
6.25
59.4
2480.0
20.4
53.9
8.4
0%
8%
20%
29%
34%
2 273.3
4 043.6
1 768.6
233.0
246.6
1%
3%
-2%
-2%
-12%
10%
29%
-5%
28%
-51%
19.3
29.1
23.6
19.9
-
15.9
18.5
17.2
19.1
17.4
13.2
14.9
13.4
12.9
11.4
15.5
14.6
8.5
8.1
-
11.5
11.0
7.5
6.8
6.9
9.5
9.4
6.4
6.5
6.0
30.9%
19.6%
15.5%
4.7%
-16.6%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
kupuj
redukuj
neutralnie
kupuj
neutralnie
kupuj
akumuluj
5.33
19.18
50.40
12.56
15.14
27.00
1.91
6.12
19.2
45.1
15.6
16.3
35.5
2.4
15%
0%
-11%
24%
8%
31%
24%
2 238.6
4 207.6
1 237.8
257.5
818.7
642.6
491.6
-2%
4%
7%
-6%
-1%
-3%
1%
25%
-20%
8%
-43%
-19%
-29%
-
18.1
34.6
30.6
33.0
8.9
12.5
15.5
6.7
9.3
24.1
10.7
13.5
19.7
258.7
5.0
6.4
36.8
7.3
16.0
15.1
6.6
18.4
19.8
20.9
32.7
9.0
27.0
14.8
7.9
10.1
18.4
16.5
12.4
23.5
234.0
6.1
7.4
25.1
12.9
13.8
16.5
7.5
6.8%
3.0%
5.3%
1.4%
22.1%
4.5%
9.5%
0.0%
0.0%
1.8%
0.0%
0.0%
1.2%
3.7%
Bogdanka
akumuluj
Kopex
akumuluj
Famur
neutralnie
Bumech
kupuj
Arctic Paper
neutralnie
Mondi
neutralnie
Forte
redukuj
Paged
neutralnie
Ergis Eurofilms
akumuluj
Impel
kupuj
Millennium Dom Maklerski S.A.
Mirbud
akumuluj
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
118.00
22.00
3.66
17.24
9.67
86.05
11.51
15.00
2.68
30.50
3.92
134.4
23.0
3.80
23.0
13.1
*
10.4
15.4
3.79
37.6
5.28
14%
5%
4%
33%
35%
*
-10%
3%
41%
23%
35%
4 013.6
1 635.3
1 762.3
91.5
535.8
4 302.5
273.4
121.5
105.7
370.6
294.0
4%
11%
-4%
-2%
-3%
1%
-4%
-3%
-14%
-13%
4%
54%
17%
85%
23%
-26%
17%
-28%
-30%
-18%
2%
35%
17.5
49.1
22.0
13.5
21.6
9.1
10.8
9.0
7.8
11.0
19.3
13.4
16.0
11.6
4.8
12.9
13.8
20.6
8.6
10.7
9.2
13.0
11.8
12.2
8.3
4.2
12.3
16.8
18.4
7.6
10.5
7.9
9.1
11.5
12.6
7.6
9.9
11.5
8.3
10.3
5.6
4.8
8.8
9.3
8.3
7.6
5.8
3.7
8.7
8.8
7.7
5.4
5.7
6.1
6.4
7.5
6.8
4.9
3.4
8.7
9.5
7.4
5.2
5.5
5.4
13.8%
1.4%
10.0%
16.2%
-0.1%
15.5%
9.8%
7.4%
11.1%
15.3%
14.7%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
6.6%
0.0%
Ubezpieczenia
PZU
Paliwa i metale
PKN Orlen
Telekomunikacja
TPSA
Przemysł chemiczny
Energetyka
EC Będzin
Enea
Kogeneracja
PGE
Tauron
Media
Agora
TVN
IT
Assecco Poland
Sygnity
Branża spożywcza
Bakalland
Graal
Helio
Indykpol
Duda
Mieszko
Wawel
Jutrzenka
Ambra
Handel
NG2
LPP
NFI EMF
Alma
Bomi
Deweloperzy
Echo
GTC
Dom Development
Gant
J.W. Construction
Polnord
Robyg
Pozostałe sp€łki
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 2010
Telefon: (022) 598 26 00
6
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+22 598 26 82
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Radosław Zawadzki
+22 598 26 34
[email protected]
Michał Buczyński
+22 598 26 58
[email protected]
Analityk
telekomunikacja, przemysł chemiczny
Arkadiusz Szumilak
+22 598 26 75
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+22 598 26 71
[email protected]
Analityk
paliwa i surowce, przemysł metalowy
Marek Przytuła
+22 598 26 68
[email protected]
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Jarosław Ołdakowski
+22 598 26 11
[email protected]
Franciszek Wojtal
+48 22 598 26 05
[email protected]
Analityk
energetyka, papier i drewno
Łukasz W•jcik
+22 598 26 26
[email protected]
Analityk
budownictwo i deweloperzy
Paulina Rudolf
+22 598 26 90
[email protected]
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Dyrektor
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +22 898 32 02
Tel. +22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił
funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Ferro, Internet Group, Millennium od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy
Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują
żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich
emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 9.95% akcji sp‚łki Graal S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.