Audit opinion PL

Transkrypt

Audit opinion PL

Automotive Components Europe S.A.
wraz ze spółkami zależnymi
Śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe
za okres kończący się 30 czerwca 2007 r.
Global Reports LLC
RAPORT NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA
Do Akcjonariuszy
AUTOMOTIVE COMPONENTS EUROPE S.A.
82, route d’Arlon
L-1150 LUKSEMBURG
Raport z przeglądu śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Wprowadzenie
Dokonaliśmy przeglądu załączonego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania
finansowego AUTOMOTIVE COMPONENTS EUROPE S.A., obejmującego skonsolidowany
bilans sporządzony na dzień 30 czerwca 2007 r., powiązany z nim rachunek zysków i strat,
zestawienie zmian w kapitale własnym i rachunek przepływów pieniężnych za okres kończący
się 30 czerwca 2007 r. oraz podsumowanie istotnych zasad rachunkowości i dodatkowe noty
objaśniające.
Zarząd Spółki odpowiada za przygotowanie i rzetelną prezentację wzmiankowanego
śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, sporządzonego zgodnie z
Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej w kształcie zatwierdzonym
przez Unię Europejską. Naszym zadaniem było sformułowanie konkluzji dotyczącej tego
śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowym na podstawie dokonanego
przeglądu.
Zakres przeglądu
Przegląd przeprowadziliśmy zgodnie z Międzynarodowym Standardem Usług Przeglądu 2410,
Przegląd śródrocznych sprawozdań finansowych przeprowadzany przez niezależnego biegłego
rewidenta. Przegląd śródrocznego sprawozdania finansowego obejmuje zapytania do osób
odpowiedzialnych za finanse i księgowość oraz zastosowanie analitycznych i innych procedur
przeglądu. Zakres przeglądu jest istotnie mniejszy od zakresu badania przeprowadzonego
zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rewizji Finansowej i nie daje nam pewności, że
uzyskaliśmy wiedzę o wszystkich istotnych kwestiach, jakie mogłyby zostać zidentyfikowane w
trakcie badania. W związku z tym nie wydajemy opinii z badania.
Wnioski
Na podstawie dokonanego przeglądu nie stwierdziliśmy niczego, co mogłoby wskazywać, że
załączone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe AUTOMOTIVE
COMPONENTS EUROPE S.A. nie zostało sporządzone we wszystkich istotnych aspektach
zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej w kształcie
zatwierdzonym przez Unię Europejską.
Deloitte SA
Audytor
Sophie Mitchell
Partner
29 października 2007 r.
Global Reports LLC
Automotive Components Europe S.A. oraz spółki zależne
Skonsolidowany bilans
za okresy zakończone 30 czerwca 2007 oraz 31 grudnia 2006
(w tys. EUR)
Aktywa:
czerwiec 2007 r.
Aktywa trwałe
Rzeczowy majątek trwały (nota nr 6)
Wartości niematerialne i prawne
Inwestycje dostępne do sprzedaży
Pochodne instrumenty finansowe (nota nr
7)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego (nota nr 15)
Razem aktywa trwałe
Aktywa obrotowe
Zapasy (nota nr 8)
Należności z tytułu dostaw i usług i inne
(nota nr 9)
Inne aktywa obrotowe (nota nr 10)
Pochodne instrumenty finansowe (nota nr
7)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Razem aktywa obrotowe
grudzień 2006 r.
34,187
190
319
35,712
116
320
291
140
47
524
35,034
36,812
5,703
5,199
15,836
1,719
14,282
805
0
23,266
235
9,919
46,524
30,440
Kapitał i rezerwy
Kapitał udziałowy
Kapitał z emisji akcji powyżej ich
wartości nominalnej
Zyski zatrzymane
Zysk netto za okres
Kapitały łącznie (nota nr 11)
Zobowiązania długoterminowe
Długoterminowe zobowiązania z tytułu
kredytów bankowych (nota nr 12)
Inne pożyczki (Nota nr 13)
Przychody przyszłych okresów (nota nr
14)
Zobowiązanie
z
tytułu
podatku
odroczonego (nota nr 15)
Inne zobowiązania długoterminowe (nota
nr 16)
Rezerwy długoterminowe (nota nr 17)
Łącznie
długoterminowe
Aktywa łącznie
81,558
67,252
czerwiec 2007 r.
Pasywa
Pasywa razem
3,317
3,008
9,390
13,694
4,553
24
8,906
4,057
30,954
15,995
24,109
0
25,913
3,000
389
401
3,391
3,402
0
662
33
551
28,551
33,300
2,562
3,067
13,445
10,828
2,350
2,462
2,411
1,285
754
846
22,053
17,957
81,558
67,252
zobowiązania
Zobowiązania krótkoterminowe
Krótko terminowe zobowiązania z tytułu
kredytów bankowych (nota nr 18)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i
inne
Bieżące zobowiązanie podatkowe (nota
nr 19)
Inne zobowiązania krótkoterminowe
(nota nr 20)
Rezerwy (nota nr 21)
Łączne
krótkoterminowe
grudzień 2006 r.
zobowiązania
Załączone noty stanowią integralną cześć skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego Automotive Components Europe S.A za okres zakończony dniem 30 czerwca 2007 roku i powinny być interpretowane łącznie ze
sprawozdaniem
Global Reports LLC
Skonsolidowany rachunek zysków i strat
za okres od 1 stycznia 2007 do 30 czerwca 2007
(w tys. EUR)
czerwiec 2007 r.
Przychody (nota nr 22)
Koszty sprzedaży
Zysk brutto
Pozostałe przychody z działalności operacyjnej (nota nr 23)
Koszty dystrybucji (nota nr 24)
Koszty administracyjne (nota nr 25)
Pozostałe koszty operacyjne
Zysk z działalności operacyjnej
46,518
(33,875)
12,643
361
(1,378)
(5,040)
(400)
6,186
Przychody finansowe
Koszty finansowe
Wynik finansowy (nota nr 26)
780
(1,296)
(516)
Zysk przed opodatkowaniem
5,670
Podatek dochodowy (nota nr 27)
Zysk netto za okres
(1,117)
4,553
Załączone noty stanowią integralną cześć skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego Automotive Components
Europe S.A za okres zakończony dniem 30 czerwca 2007 roku i powinny być interpretowane łącznie ze sprawozdaniem
Global Reports LLC
Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym
za okres od 31 grudnia 2006 r. do 30 czerwca 2007 r.
(w tys. EUR)
Przypisane udziałowcom spółki dominującej
Kapitał udziałowy
Kapitał z emisji akcji
powyżej ich wartości
nominalnej
Zyski zatrzymane
Zysk za okres
Kapitał własny netto
3,008
24
8,906
4,057
15,995
--
--
4,057
(4,057)
--
309
9,366
--
--
9,675
Zysk/(strata) za okres
--
--
--
4,553
4,553
Zmiana wartości godziwej wypłaconych wynagrodzeń (nota nr 5)
--
--
348
--
348
Ujęcie wypłat z zysków (nota nr 33)
--
--
391
Pozostałe
--
--
(8)
--
(8)
3,317
9,390
13,694
4.553
30,954
Stan na dzień 31.12.2006r.
Przeznaczenie zysków z roku 2006
Podwyższenie kapitału zakładowego (nota nr 11)
Stan na dzień 30.06.2007r.
391
Załączone noty stanowią integralną cześć skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego Automotive Components Europe S.A za okres zakończony dniem 30 czerwca 2007 roku i powinny być interpretowane łącznie ze sprawozdaniem
Global Reports LLC
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych
za okresy zakończone 30 czerwca 2007 oraz w grudniu 2006 roku.
(w tys. EUR)
czerwiec 2007 r.
grudzień 2006 r.
Przepływy pieniężne z działalności zwykłej
Korekty o pozycje:
Amortyzacja
Wypłaty z zysków rozliczane poprzez instrumenty kapitałowe
Wynik finansowy netto
Strata na sprzedaży rzeczowego majątku trwałego
Zyski oraz straty z tytułu zmian wartości godziwej pochodnych
instrumentów finansowych
Pozostałe
Strata z tytułu działalności operacyjnej przed uwzględnieniem
zmian w kapitale obrotowym
Zwiększenie/zmniejszenie w stanie należności oraz innych aktywów
obrotowych
Zwiększenie/zmniejszenie w stanie zapasów
Zwiększenie/zmniejszenie w stanie zobowiązań z tytułu dostaw i
usług oraz innych zobowiązań
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zapłacony podatek dochodowy
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej netto
5,670
5,056
2,355
391
516
19
2,132
130
375
4
84
(298)
-786
595
8,737
7,506
(2,544)
(504)
909
479
4,394
(2,500)
10,083
6,394
(590)
(1,608)
9,493
4,786
(924)
0
0
(924)
(1,215)
(22)
35
(1,202)
11,088
(2,356)
(3,000)
14
(968)
0
(4,632)
0
0
(375)
4,778
(5,007)
13,347
9,919
(1,423)
11,342
23,266
9,919
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Nabycie rzeczowego majątku trwałego
Nabycie innych wartości niematerialnych i prawnych
Nabycie finansowych aktywów obrotowych
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej netto
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Przychody z tytułu emisji udziałów/akcji (nota nr 11)
Spłata zobowiązań z tytuł kredytów bankowych
Spłata pozostałych pożyczek
Zmiana stanu innych zobowiązań długoterminowych
Po korekcie o odsetki zapłacone i otrzymane
Przepływy pieniężne z działalności finansowej netto
Zwiększenie/(zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początku okresu
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
Załączone noty stanowią integralną cześć skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego Automotive Components Europe S.A za okres
zakończony dniem 30 czerwca 2007 roku i powinny być interpretowane łącznie ze sprawozdaniem
Global Reports LLC
Załącznik I
Strona 1 z 2
AUTOMOTIVE COMPONENTS EUROPE S.A. ORAZ SPÓŁKI ZALEŻNE
Informacja o segmentach działalności
SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI
(w tys. EUR)
Przychody od stron trzecich
Przychody ogółem
Zysk na danym segmencie
Odlewnictwo żelaza
czerwiec 2007 r.
24,081
Odlewnictwo aluminium
czerwiec 2007 r.
20,399
Pozostałe/nieprzypisane
czerwiec 2007 r.
2,038
Skonsolidowane
czerwiec 2007 r.
46,518
24,081
20,399
2,038
46,518
2,283
4,230
Inne nieprzypisane przychody (wydatki)
Zysk operacyjny
6,513
-327
Koszty finansowania netto
-327
6,186
-516
Podatek dochodowy
Zysk za rok
(1,117)
4,553
Aktywa przypisane do segmentów
Nieprzypisane aktywa
Suma aktywów
40,866
32,769
-7,923
73,635
7,923
81,558
Informacja o zobowiązaniach wg segmentów
Nieprzypisane zobowiązania
Suma zobowiązań
32,234
16,897
-1,473
49,131
1,473
50,604
1,032
1,301
22
2,355
Inne informacje:
Amortyzacja
Wydatki niewymagające
wypłat gotówką
Zwiększenia w ciągu roku w stanie
& rzeczowego majątku trwałego
376
311
376
513
Niniejszy załącznik stanowi integralną cześć noty nr 4 do skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania
finansowego
Global Reports LLC
824
Załącznik I
Strona 2 z 2
Informacja o segmentach działalności
SEGMENTY GEOGRAFICZNE
(w tys. EUR)
Przychody od stron trzecich
Aktywa wg segmentów
Inne informacje:
Zwiększenia w ciągu roku w stanie
rzeczowego majątku trwałego
Europa Zachodnia
czerwiec 2007 r.
30,070
Europa Wschodnia
czerwiec 2007 r.
16,410
Pozostałe
czerwiec 2007 r.
38
Skonsolidowane
czerwiec 2007 r.
46,518
48,789
32,769
-
81,558
311
513
-
824
Niniejszy załącznik stanowi integralną cześć noty nr 4 do skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego
Global Reports LLC
Załącznik II
Zmiany w rzeczowym majątku trwałym za okres od 31 grudnia 2006 do 30 czerwca 2007
(w tys. EUR)
Stan na dzień
31/12/06
Zwiększenia
Zmniejszenia
Stan na dzień
30/06/07
11,370
51,805
3,197
486
20
226
144
433
7
-
11,390
52,031
3,348
919
66,858
823
7
67,688
2,686
27,212
1,248
202
1,567
586
-
2,888
28,779
1,834
31,146
2,355
-
33,501
8,684
24,593
1,949
486
(182)
(1,341)
(442)
433
7
-
8,502
23,252
1,514
919
35,712
(1,532)
7
34,187
Koszty
Grunty i obiekty
Maszyny i urządzenia
Wyposażenie oraz pozostałe
Środki trwałe w budowie
Łącznie rzeczowy majątek trwały
Umorzenie
Grunty i obiekty
Wartość księgowa netto
Grunty i obiekty
Środki trwałe w budowie
Załączone noty stanowią integralną cześć skonsolidowanego półrocznego sprawozdania finansowego Automotive Components Europe S.A za okres zakończony dniem 30 czerwca 2007 roku i powinny być interpretowane łącznie ze sprawozdaniem
Global Reports LLC
AUTOMOTIVE COMPONENTS EUROPE SA
AND SUBSIDIARY COMPANIES
Informacje dodatkowe do skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego
Za okres zakończony 30 czerwca 2007 roku
(1)
Charakter i podstawowa działalność
Automotive Components Europe S.A. (dalej zwany ACE lub Spółką) został założony jako
spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, (“Société Anonyme”) prawa Wielkiego
Księstwa Luksemburga w dniu 21 lipca 2006 roku. Na dzień 30 czerwca 2007 roku
siedziba Spółki znajdowała się pod adresem 6 rue Adolphe, L-1116, Luxembourg;
od 27 lipca 2007 roku siedziba Spółki mieści się pod adresem 82 route L’Arlon L1150, Luxembourg City (Luxemburg).
Od momentu założenia podstawowa działalność spółki obejmowała inwestowanie
i zarządzanie inwestycjami. Głównym akcjonariuszem Spółki jest EB Holding S.à.r.L.,
a ostatecznym beneficjentem Innova/3 L.P. Innova/3 EBRD Co-Investment Facility
L.P.
Spółka jest jednostką dominującą Automotive Components Europe S.A. Grupa
kapitałowa (dalej zwana Grupą), w skład której wchodzi Spółka i niżej wymienione
jednostki zależne, działa w sposób zintegrowany i pod wspólnym zarządem, a jej
podstawowa działalność obejmuje produkcję zacisków i mocowań systemów
hamulcowych.
Na dzień 30 czerwca 2007 w skład Grupy wchodziły następujące spółki:
Procentowy udział we
własności
Spółka
Retorgal XXI, S.L.
Fuchosa, S.L.
European Brakes and Chassis
Components Poland Sp.zo.o
(wcześniej Indus Sp.zo.o.)
Siedziba
Bezpośredni
Atxondo,
Hiszpania
Atxondo,
Hiszpania
100.00 %
Warszawa, Polska
100.00 %
Pośredni
100.00 %
ACE został założony jako spółka z ograniczoną odpowiedzialnością dnia 21 lipca 2006
roku w formie aportu obejmującego 100% kapitału zakładowego spółek
Indus Sp. z o.o. Polska i Retorgal XXI, S.L. Hiszpania. Spółki, które weszły w jego
skład, posiadały odpowiednio 100% udziałów w firmie European Brakes and Chassis
Components Poland Sp. z o.o. i Fuchosa S.L. Wymienione spółki zostały w całości
wniesione aportem do Spółki w formie wkładu niepieniężnego. Rok finansowy
wszystkich spółek Grupy kończy się 31 grudnia. Przedstawione skonsolidowane
sprawozdanie finansowe zostało sporządzone na dzień 30 czerwca 2007 roku.
Dnia 31 grudnia 2006 roku Indus i EBCC połączyły się, przy czym Indus jako spółka
przejmująca zmienił nazwę na European Brakes and Chassis Components Sp. z o.o.
Spółki wchodzące w skład Grupy prowadzą następujące rodzaje działalności:
Global Reports LLC
2
WRAZ ZE SPÓŁKAMI ZALEŻNYMI
Informacja dodatkowa do skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego
za okres zakończony 30 czerwca 2007 roku
- Retorgal XXI, S.L. (Retorgal) został założony jako spółka prawa hiszpańskiego
z ograniczoną odpowiedzialnością dnia 17 lutego 2005 roku. Jego siedziba znajduje
się w Atxondo w Hiszpanii. Podstawowa działalność spółki od momentu założenia to
prowadzenie inwestycji. Na dzień 30 czerwca 2007 roku jedyna inwestycja Retorgalu
obejmowała 100% udziału w kapitale zakładowym spółki Fuchosz S.L.
- Fuchosa S.A. (Fuchosa) została założona jako spółka prawa hiszpańskiego
z ograniczoną odpowiedzialnością dnia 20 listopada 2002 roku. Jego siedziba znajduje
się w Atxondo w Hiszpanii, gdzie zlokalizowany jest również zakład produkcyjny.
Podstawowa działalność spółki od momentu założenia obejmuje produkcję i sprzedaż
części zapewniających bezpieczeństwo z żeliwa sferoidalnego dla przemysłu
motoryzacyjnego.
- European Brakes and Chassis Components Poland, Sp.zo.o. została założona jako
spółka prawa polskiego z ograniczoną odpowiedzialnością dnia 8 listopada 2005 roku.
Jego siedziba znajduje się we Wrocławiu, gdzie zlokalizowany jest również zakład
produkcyjny. Podstawowa działalność Spółki obejmuje produkcję zacisków
do systemów hamulcowych dla przemysłu motoryzacyjnego.
- Ponadto EBCC Germany GmBH jest spółką zależną w 100% założoną przez EBCC
pod koniec 2005 roku. Ponieważ wpływ wyników tej jednostki na skonsolidowane
sprawozdanie finansowe byłby nieistotny, EBCC Germany jest wyłączone
z konsolidacji.
Od 1 czerwca 2007 roku Spółka jest notowana na warszawskiej Giełdzie Papierów
Wartościowych, która sprzedała 10.103.927 starych akcji i wyemitowała 2.065.160
nowych.
(2)
Podstawa opracowania
(a)
Oświadczenie o zachowaniu zgodności
Załączone
skonsolidowane
sprawozdanie
finansowe,
składające
się
ze skonsolidowanego bilansu, rachunku zysków i strat, zestawienia zmian
w kapitale własnym, rachunku przepływów pieniężnych za okres od 1 stycznia
2007 roku do 30 czerwca 2007 roku zostało sporządzone na podstawie ksiąg
rachunkowych ACE, Fuchosa, EBCC i innych jednostek wchodzących w skład
Grupy. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzono przy zastosowaniu
jednolitych zasad rachunkowości do transakcji o zbliżonym charakterze i zdarzeń
zachodzących w podobnych okolicznościach. Zarząd opracował skonsolidowane
śródroczne sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) wprowadzonym przez UE dla okresów
sprawozdawczych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2007 roku. Dane
porównawcze na dzień 31 grudnia 2006 roku sporządzono również według
MSSF.
Cd.
Global Reports LLC
3
Walutą prezentacji skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego jest
euro, czyli waluta działalności jednostki dominującej, zaokrąglone do tysiąca.
Niniejsza informacja została przygotowana w oparciu o koszty historyczne,
z wyjątkiem instrumentów pochodnych oraz aktywów dostępnych do sprzedaży,
które wykazano w wartości godziwej.
Skonsolidowane śródroczne sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień
30 czerwca 2007 roku zostanie zaprezentowane na Giełdzie Papierów
Wartościowych w okresie wyznaczonym przepisami obowiązującymi w Polsce.
Od dnia
sporządzenia
skonsolidowanego
śródrocznego
sprawozdania
finansowego dwa podmioty zależne działające w Hiszpanii dokonały wstecznej
fuzji na dzień 1 stycznia 2007 roku. Fuzja ta nie miała żadnego wpływu na wynik
skonsolidowane (nota 34).
(i) Standardy, interpretacje i zmiany do MSSF, które jeszcze nie weszły w życie
Potencjalny wpływ standardów, interpretacji i zmian do MSSF
nieobowiązkowych w latach rozpoczętych przed 1 stycznia 2008,
których Grupa nie zastosowała w niniejszej informacji finansowej
będzie nieznaczny.
(b) Dane porównawcze
Ponieważ Spółka została utworzona 21 lipca 2006 roku, nie dysponuje danymi
porównywalnymi na czerwiec 2006 roku. Tym niemniej zarówno bilans, jak
i zestawienie zmian w kapitale własnym zaprezentowano z danymi
porównawczymi z grudnia 2006 roku.
(c) Oceny, szacunki i korekta błędów
Opracowanie śródrocznego sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF wymaga
od kierownictwa dokonania ocen, szacunków i przyjęcia założeń wpływających
na zastosowanie zasad rachunkowości oraz wykazywane wartości aktywów,
zobowiązań, przychodów i kosztów. Szacunki i związane z nimi założenia
opierają się o doświadczenia historyczne i różne inne czynniki, które uznano za
uzasadnione okolicznościami. Faktyczne wyniki różnią się od szacunków.
Cd.
Global Reports LLC
4
Skonsolidowane sprawozdanie śródroczne Grupy za okres zakończony 30 czerwca
2007 roku uwzględnia dokonane przez kierownictwo Grupy i spółki objęte
konsolidacją szacunki wartości aktywów, zobowiązań, przychodów, kosztów
i podjętych zobowiązań, które zostały następnie ratyfikowane przez zarząd.
Szacunki te obejmują przede wszystkim:
•
okresy użyteczności rzeczowego majątku trwałego i wartości niematerialnych
i prawnych;
•
utworzone rezerwy;
•
wartość godziwą określonych aktywów nienotowanych na giełdzie;
•
ujęcie aktywów z tytułu odroczonego podatku.
Choć szacunki oparte są o najlepszej jakości dane dostępne na dzień 30 czerwca
2007 roku przyszłe zdarzenia mogą wymagać ich modyfikacji (zwiększenia
lub zmniejszenia) w nadchodzących latach. Zmiana założeń księgowych będzie
ujmowana prospektywnie w odpowiednim skonsolidowanym rachunku zysków
i strat zgodnie z MSR 8.
{d} Konsolidacja
(i) Spółki zależne
Spółki zależne to wszystkie jednostki kontrolowane przez Spółkę. Kontrolę
określa się jako zdolność bezpośredniego lub pośredniego zarządzania
zasadami finansowymi i prowadzenia działalności w celu uzyskania
korzyści z działalności firmy. Przy ocenie, czy Grupa kontroluje działalność
innej jednostki bierze się pod uwagę istnienie i wpływ potencjalnych praw
głosu wykonywalnych lub wynikających z akcji zamiennych, w tym
potencjalnych praw głosu posiadanych przez inne spółki. Jednostki zależne
objęte są konsolidacją pełną od dnia przeniesienia kontroli na Grupę. Spółki
te wyłącza się z konsolidacji z dniem utraty kontroli.
Udział w zyskach lub stratach lub w zmianach w kapitale własnym netto spółek
zależnych przydziela się do spółki dominującej i udziałowców
mniejszościowych proporcjonalnie do istniejących praw głosu, bez
uwzględniania wpływu potencjalnych praw głosu wykonywalnych lub
wynikających z akcji zamiennych.
(ii) Transakcje nieobjęte konsolidacją
Przy
sporządzaniu
skonsolidowanego
sprawozdania
wyeliminowano znaczące transakcje wewnątrz grupy.
finansowego
Cd.
Global Reports LLC
5
(iii) Połączenia jednostek gospodarczych
Połączenie jednostek gospodarczych to połączenie oddzielnych jednostek w
jedną jednostkę sprawozdawczą, która może mieć różnorodną strukturę.
W efekcie niemal wszystkich połączeń jednostka przejmująca obejmuje
kontrolę nad jednostką przejmowaną.
Połączenie jednostek gospodarczych może spowodować powstanie związku
jednostka dominująca – jednostka zależna, w którym jednostka przejmująca
staje się dominującą, a przejmowana – jej jednostką zależną. W takich
okolicznościach jednostka przejmująca stosuje w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym metodę rozliczania połączenia jednostek
gospodarczych. Transakcja ta może polegać również na zakupie aktywów
netto, w tym wartości firmy, innej jednostki, nie kapitału własnego.
Połączenie takie nie skutkuje powstaniem relacji spółka dominująca –
spółka zależna.
Wszystkie połączenia jednostek gospodarczych rozlicza się metodą nabycia.
Obejmuje ona identyfikację jednostki przejmującej (czyli tej, która
przejmuje kontrolę nad innymi jednostkami uczestniczącymi w połączeniu),
wycenę i alokację kosztów połączenia na możliwe do zidentyfikowania
aktywa, zobowiązania i zobowiązania warunkowe (możliwe do
zidentyfikowania aktywa netto) jednostki przejmowanej, z wyjątkiem
aktywów trwałych (lub grup aktywów przeznaczonych do zbycia)
zaklasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży, które ujmuje się
w wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży.
Połączenie jednostek gospodarczych wycenia się jako zagregowaną wartość:
wartości godziwych na dzień wymiany, wniesionych aktywów,
poniesionych lub przejętych zobowiązań (w tym zobowiązań
warunkowych, jeśli dadzą się wiarygodnie wycenić) oraz instrumentów
kapitałowych netto wyemitowanych przez jednostkę przejmującą w zamian
za przejęcie kontroli nad jednostką przejmowaną plus koszty dające się
przypisać bezpośrednio połączeniu jednostek gospodarczych.
Nadwyżka kosztów połączenia nad udziałem jednostki przejmującej w wartości
godziwej możliwych do zidentyfikowania aktywów, zobowiązań
i zobowiązań warunkowych ujmowana jest jako wartość firmy.
Jeśli udział jednostki przejmującej w wartości godziwej netto aktywów,
zobowiązań i zobowiązań warunkowych przewyższa koszty połączenia
jednostek gospodarczych, różnicę po przeszacowaniu ujmuje się w wyniku
finansowym jednostki przejmującej.
Cd.
Global Reports LLC
6
(3)
Znaczące zasady rachunkowości
Spółka nie zastosowała zasad uproszczenia zaproponowanych przez MSR 34.
Skonsolidowane śródroczne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie
z zasadami rachunkowości i standardami wyceny ustalonymi w Międzynarodowych
Standardach Sprawozdawczości Finansowej przyjętych przez Unię Europejską
na dzień 30 czerwca 2007 roku.
Najważniejsze stosowane zasady rachunkowości przedstawione zostały poniżej.
(a) Założenie kontynuacji działalności i zasada memoriałowa
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzono przy założeniu kontynuacji
działalności w przewidywalnej przyszłości. Przychody i koszty ujmuje się metodą
memoriałową niezależnie od windykacji i płatności.
(b) Transakcje w walutach obcych
Transakcje w walutach obcych przelicza się na walutę funkcjonalną po kursie
wymiany z dnia transakcji. Aktywa i pasywa pieniężne wyrażone w walutach
obcych na dzień bilansowy przeliczono walutę funkcjonalną po kursie
obowiązującym na ten dzień. Dodatnie i ujemne różnice kursowe wynikające
z rozliczeń takich transakcji oraz z przeliczenia aktywów i pasywów pieniężnych
denominowanych w walutach obcych po kursie obowiązującym na koniec roku
ujmuje się w rachunku zysków i strat z wyjątkiem odnoszonych w kapitał
własnych jako dostosowywane zabezpieczenia przepływów pieniężnych lub
inwestycji netto.
Aktywa i pasywa niepieniężne wyceniane po koszcie historycznym w walutach
obcych przelicza się na walutę funkcjonalną po kursie wymiany z dnia transakcji.
Aktywa i pasywa niepieniężne wyrażone w walutach obcych i wykazane
w wartości godziwej przelicza się na euro po kursie wymiany obowiązującym
na dzień obliczenia wartości godziwej.
(c) Rzeczowy majątek trwały
i)
Aktywa własne
Składniki rzeczowego majątku trwałego wykazuje się po koszcie
pomniejszonym o skumulowaną amortyzację i odpisy z tytułu utraty
wartości. Koszt składnika rzeczowego majątku trwałego obejmuje cenę
zakupu pomniejszoną o upusty i rabaty handlowe i powiększoną o koszty
bezpośrednio związane z doprowadzeniem tego składnika do miejsca istanu
niezbędnego do jego eksploatacji w sposób zamierzony przez zarząd.
Cd.
Global Reports LLC
7
Jeśli elementy składnika rzeczowego majątku trwałego różnią się pod względem
okresów użyteczności, rozlicza się je jako oddzielne składniki tego majątku.
ii)
Aktywa objęte leasingiem
Umowy leasingowe, w których Grupa przejmuje zasadniczo całość ryzyka
i korzyści wynikających z prawa własności klasyfikuje się jako leasing
finansowy. Aktywa przejęte na mocy leasingu finansowego wykazuje się
w kwocie równej niższej z dwóch wartości: godziwej lub bieżącej wartości
minimalnych płatności leasingowych w chwili zawarcia umowy
pomniejszonej o skumulowaną amortyzację i odpisy z tytułu utraty
wartości.
iii) Późniejsze koszty
W wartości bilansowej składników rzeczowego majątku trwałego Grupa ujmuje
koszt odtworzenia części takiego składnika w chwili poniesienia
lub wystąpienia prawdopodobieństwa dopływu przyszłych korzyści
ekonomicznych związanych z danym składnikiem przy założeniu, że jego
koszt da się wiarygodnie wycenić. Wszystkie inne koszty, w tym koszty
remontów i konserwacji, ujmuje się w skonsolidowanym rachunku zysków
i strat jako poniesione wydatki.
iv) Amortyzacja
Składniki rzeczowego majątku trwałego amortyzowane są liniowo w celu
umożliwienia alokacji kosztów, zakładanych kosztów lub wartości
przeszacowanych do wartości końcowej w szacowanym okresie
użyteczności. Wszystkie części składnika rzeczowego majątku trwałego,
których koszt ma znaczący udział w koszcie całkowitym tego składnika są
amortyzowane oddzielnie.
Amortyzacji nie podlegają grunty. Szacunkowy okres użyteczności innych
składników rzeczowego majątku trwałego kształtuje się następująco:
Lata
Budynki
Wyposażenie
Sprzęt komputerowy
Inwestycje w obcych środkach trwałych
Inne środki trwałe
20 - 100
7 - 25
4 - 10
3 - 14
5
3-5
Grupa dokonuje ponownej oceny metody amortyzacji co najmniej na koniec
każdego roku obrotowego.
Cd.
Global Reports LLC
8
(d) Wartości niematerialne i prawne
(i) Wartość firmy
Wartość firmy wygenerowana wewnętrznie nie jest ujmowana w aktywach.
Ujemna wartość firmy wynikająca z przejęć jednostek zależny (patrz nota 5)
została wykazana w zatrzymanych zyskach ACE na dzień 21 lipca 2006
roku.
(ii) Pozostałe wartości niematerialne i prawne
Pozostałe wartości niematerialne wykazuje się według kosztu lub zakładanego
kosztu pomniejszonego o skumulowaną amortyzację i odpisy z tytułu utraty
wartości.
Amortyzację oblicza się metodą liniową w szacowanym okresie użyteczności
danego składnika aktywów (3-5 lat).
Wartości niematerialne i prawne z wyjątkiem wartości firmy mają wyznaczone
okresy użyteczności.
(iii) Późniejsze koszty
Późniejsze koszty skapitalizowanych wartości niematerialnych i prawnych
kapitalizuje się wyłącznie w przypadku, gdy zwiększają one wartość
przyszłych korzyści ekonomicznych związanych ze składnikiem aktywów,
którego dotyczą. Wszystkie pozostałe koszty księguje się w chwili
poniesienia.
(e) Instrumenty finansowe
Aktywa i zobowiązania finansowe ujmuje się w bilansie Grupy w chwili, gdy Grupa
staje się stroną postanowień umownych danego instrumentu.
Należności z tytułu dostaw i usług
Należności z tytułu dostaw i usług początkowo ujmuje się w wartości godziwej,
a następnie wycenia po zamortyzowanym koszcie przy zastosowaniu metody
efektywnej stopy procentowej. Odpowiednie rezerwy na szacowane kwoty
nieodzyskiwalne ujmuje się w wyniku finansowym w momencie wystąpienia
obiektywnych przesłanek utraty wartości składnika aktywów.
Cd.
Global Reports LLC
9
Na środki pieniężne i ich ekwiwalenty składają się środki pieniężne w kasie
i na rachunkach a vista oraz pozostałe inwestycje krótkoterminowe o wysokiej
płynności łatwo wymienialne na znane kwoty pieniężne, charakteryzujące się
nieznacznym ryzykiem zmiany wartości.
Zobowiązania finansowe i kapitał własny
Zobowiązania finansowe i instrumenty kapitałowe emitowane przez Grupę
klasyfikuje się według istoty zawartych postanowień oraz definicji zobowiązania
finansowego i instrumentu kapitałowego. Instrumentem kapitałowym jest każda
umowa, która odzwierciedla udział w aktywach Grupy po odjęciu wszystkich
zobowiązań. Poniżej przedstawiono zasady rachunkowości stosowane do
określonych zobowiązań finansowych i instrumentów kapitałowych.
Kredyty bankowe
Oprocentowane kredyty bankowe i kredyty w rachunku bieżącym wycenia się
początkowo w wartości godziwej, a następnie po koszcie zamortyzowanym przy
zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej. Wszelkie różnice między
wpływami (po odliczeniu kosztów transakcji) a rozliczeniem lub umorzeniem
kredytu ujmuje się w terminie jego udzielenia.
Zobowiązania handlowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług ujmuje się początkowo w wartości godziwej,
a następnie wycenia po koszcie zamortyzowanym przy zastosowaniu metody
efektywnej stopy procentowej.
Instrumenty kapitałowe
Instrumenty kapitałowe emitowane przez Spółkę wykazuje się we wpływach
po uwzględnieniu kosztów bezpośrednich emisji.
Instrumenty pochodne i rachunkowość zabezpieczeń
Działalność Grupy związana jest przede wszystkim z ekspozycją na ryzyko kursów
wymiany walut oraz ryzyko stóp procentowych.
Grupa zabezpiecza się przed ryzykiem związanym z wahaniami kursów walut
wynikającym z określonych uprawdopodobnionych przyszłych zobowiązań
i prognozowanych transakcji, a także przed ryzykiem stopy procentowej
związanym z kredytami bankowymi za pomocą instrumentów pochodnych.
Polityka Grupy zakłada przekształcanie pewnej części zadłużenia
o oprocentowaniu zmiennym w zadłużenie o oprocentowaniu stałym.
Zgodnie z polityką w zakresie zarządzania przepływami pieniężnymi, Grupa nie
nabywa ani nie posiada instrumentów pochodnych przeznaczonych do obrotu.
Cd.
Global Reports LLC
10
Jednak instrumenty pochodne niekwalifikujące się
zabezpieczeń rozliczane są jako przeznaczone do obrotu.
do
rachunkowości
Instrumenty pochodne ujmowane są początkowo po koszcie, a następnie w wartości
godziwej. Zysk lub strata z tytułu przeszacowania do wartości godziwej ujmuje
się bezpośrednio w wyniku finansowym jako przychody lub koszty finansowe.
Grupa nie stosuje zasad rachunkowości zabezpieczeń do instrumentów pochodnych,
w związku z czym zmiany wartości godziwej tych aktywów ujmowane są
bezpośrednio w rachunku zysków i strat.
Wartość godziwa swapów stóp procentowych jest szacunkową kwotą, jaką Grupa
otrzymałaby lub zapłaciła za rozwiązanie kontraktu na dzień bilansowy,
z uwzględnieniem bieżących stóp procentowych i zdolności kredytowej stron
kontraktu.
(f) Zapasy
Zapasy są wykazywane według niższej z dwóch wartości: kosztu i możliwej
do uzyskania wartości netto. Koszt obejmuje koszty bezpośrednie materiałów
i stosowne koszty bezpośrednie robocizny oraz te koszty ogólne, które poniesiono
zapewniając bieżący stan i lokalizację zapasów. Koszt wylicza się metodą
średniej ważonej/ Możliwa do uzyskania wartość netto oznacza szacunkową
wartość sprzedaży pomniejszoną o szacunkowe koszty wykończenia i koszty
związane ze sprzedażą i dystrybucją.
(g) Utrata wartości składników rzeczowego majątku trwałego i wartości niematerialnych
i prawnych prócz wartości firmy
Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje przeglądu wartości bilansowej
składników majątku trwałego oraz wartości niematerialnych i prawnych w celu
stwierdzenia, czy nie występują przesłanki wskazujące na możliwość utraty przez
nie wartości. W przypadku wystąpienia takich przesłanek szacuje się wartość
odzyskiwalną danego składnika aktywów celem określenia zakresu ewentualnej
utraty wartości. Jeśli oszacowanie wartości odzyskiwalnej danego składnika
okaże się niemożliwe, Grupa szacuje wartość odzyskiwalną jednostki generującej
środki pieniężne, do której on należy.
Wartość odzyskiwalna to wyższa z dwóch kwot: wartości godziwej pomniejszonej
o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej. Przy ocenie wartości użytkowej
dyskontuje się szacunkowe przyszłe przepływy pieniężne do wartości bieżącej
za pomocą stopy procentowej przed opodatkowaniem, odzwierciedlającej bieżące
oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ryzyka charakterystycznego
dla danego składnika majątku.
Jeśli szacowana wartość odzyskiwalna danego składnika majątku (lub jednostki
generującej środki pieniężne) jest niższa od jego wartości bilansowej, tę ostatnią
redukuje się do wartości odzyskiwalnej. Odpis z tytułu utraty wartości ujmuje się
bezpośrednio w wyniku finansowym, chyba że dany składnik aktywów wykazuje
Cd.
Global Reports LLC
11
się w bilansie w wartości przeszacowanej. W takim przypadku odpis z tytułu
utraty wartości traktuje się jako zmniejszenie wartości wynikające
z przeszacowania.
Po rozwiązaniu rezerwy na utratę wartości wartość bilansowa składnika aktywów (jednostki
generującej środki pieniężne) zwiększa się do poziomu zweryfikowanej szacunkowej wartości
odzyskiwalnej w taki sposób, by podwyższona wartość bilansowa nie przekroczyła wartości
bilansowej określonej w przypadku nieujęcia odpisu z tytułu utraty wartości danego składnika
aktywów (jednostki generującej środki pieniężne) w poprzednich latach. Rozwiązanie odpisu
z tytułu utraty wartości ujmuje się bezpośrednio w wyniku finansowym, chyba że dany składnik
aktywów był wykazany w wartości przeszacowanej; w takim przypadku rozwiązanie odpisu
z tytułu utraty wartości traktuje się jako zwiększenie wartości z przeszacowania.
(h) Kapitał podstawowy
Akcje zwykłe klasyfikuje się jako kapitał własny. Akcje klasyfikowane są jako
kapitał własny, jeśli są nieumarzalne, a dywidendy mają charakter uznaniowy.
Dywidendy ujmuje się jako zobowiązania w okresie ich zadeklarowania.
Koszty krańcowe związane bezpośrednio z emisją instrumentów kapitałowych,
z wyjątkiem kosztów poniesionych w chwili emisji instrumentów kapitałowych
wynikającej z przejęcia jednostki gospodarczej wykazywane są jako odpisy
od kapitału własnego z uwzględnieniem związanych z nimi zachęt podatkowych
lub wpływu podatkowego.
(i) Świadczenia pracownicze
(i) Świadczenia z tytułu zwolnień
Świadczenia z tytułu zwolnień wypłaca się w przypadku rozwiązania umowy
o pracę przed terminem upływu jej ważności lub przejścia na emeryturę,
lub jeśli pracownik przyjmie propozycję dobrowolnego odejścia z pracy
w zamian za uzyskanie tych świadczeń. Grupa ujmuje świadczenia z tytułu
zwolnień, jeśli jest w widoczny sposób zobowiązana do: rozwiązania umowy
o pracę według szczegółowo opracowanego planu formalnego bez
możliwości wycofania lub zapewnienia świadczeń z tytułu zwolnień w
wyniku ofert złożonych w celu zachęcenia pracowników do dobrowolnego
składania wypowiedzeń.
Cd.
Global Reports LLC
12
(ii) Płatności rocznicowe
Rezerwy na płatności rocznicowe należne pracownikom, którzy osiągnęli
określony staż tworzy się w oparciu o najlepsze szacunki liczby
pracowników, którzy będą kwalifikować się do takich płatności i przy
założeniu wzrostu wynagrodzeń o 1,5% oraz dyskontuje przy zastosowaniu
stopy 3%.
(j) Płatności regulowane akcjami
Grupa przyznaje pewnym pracownikom płatności w formie akcji rozliczane prawami
do kapitału. Wycenia się je w wartości godziwej (z wyłączeniem wpływu
nierynkowych warunków nabycia uprawnień) na dzień przyznania. Wartość
godziwa płatności w formie akcji rozliczanych prawami do kapitału określona na
dzień przyznania odnoszona jest w koszty metodą liniową w okresie nabywania
uprawnień, w oparciu o szacunki Grupy w odniesieniu do akcji, których dotyczy
nabycie praw i po korekcie o wpływ nierynkowych warunków nabycia
uprawnień.
Wartość godziwą mierzy się za pomocą wartości godziwej akcji, oszacowanej na podstawie cen
uiszczonych w procesie łączenia jednostek gospodarczych przez strony trzecie dokonanych
w terminach zbliżonych do daty przyznania świadczenia. Okres użyteczności zastosowany
w modelu skorygowano w oparciu o najlepsze szacunki kierownictwa o wpływ
nieprzekazywalności, ograniczeń wykonania i uwarunkowania związane z zachowaniem.
(k) Rezerwy
Rezerwy ujmuje się w chwili powstania w Grupie bieżącego zobowiązania prawnego
lub zwyczajowego wynikającego z przeszłych zdarzeń i gdy zachodzi wysokie
prawdopodobieństwo wypływu zasobów wymaganych do uregulowania tych
zobowiązań, a ich kwotę da się wiarygodnie oszacować. Jeśli wpływ ten jest
znaczący, rezerwy określa się dyskontując do wartości bieżącej.
(l) Wycena przychodów
Przychody wycenia się w wartości godziwej wynagrodzenia otrzymanego
lub należnego i stanowi ono kwoty należności handlowych wpływające z tytułu
prowadzenia standardowej działalności z uwzględnieniem upustów i podatków
od obrotu.
Sprzedaż ujmuje się w chwili dostarczenia towaru i przekazania prawa własności
do niego.
Przychody z tytułu odsetek nalicza się w danym okresie przez odniesienie do
należnej kwoty kapitału oraz mającej zastosowanie efektywnej stopy
procentowej, będącej stopą dokładnie dyskontującą przyszłe szacunkowe wpływy
Cd.
Global Reports LLC
13
pieniężne w oczekiwanym okresie przydatności składnika aktywów finansowych
do kwoty bilansowej netto tego składnika.
(i) Dotacje rządowe
Dotacje stanowiące zwrot kosztów poniesionych przez Grupę ujmuje się jako
przychody w rachunku zysków i strat w sposób systematyczny, w tych
samych okresach, w których poniesiono koszty.
Dotacje stanowiące zwrot kosztów nabycia składnika aktywów poniesionych
przez Grupę ujmuje się jako pozostałe przychody operacyjne przychody
w rachunku zysków i strat w sposób systematyczny w okresie użyteczności
tego składnika aktywów.
Pozostałe dotacje ujmuje się w bilansie początkowo jako przychody przyszłych
okresów, jeśli zachodzi uzasadniona pewność ich otrzymania i dotrzymania
przez Grupę odpowiednich warunków.
(m) Leasing
Umowa leasingowa zaliczana jest do leasingu finansowego, jeżeli następuje
przeniesienie zasadniczo całego ryzyka i pożytków z tytułu posiadania
przedmiotu leasingu na leasingobiorcę. Pozostałe umowy leasingowe zaliczane są
do leasingu operacyjnego.
Cd.
Global Reports LLC
14
(i) Leasing finansowy: leasingobiorca
Umowa leasingowa zaliczana jest do leasingu finansowego, jeżeli następuje
przeniesienie zasadniczo całego ryzyka i pożytków z tytułu posiadania
przedmiotu leasingu na Grupę. Na początku okresu leasingu leasingobiorcy
powinni ujmować umowy leasingowe jako aktywa i zobowiązania
bilansowe w kwotach równych wartości godziwej nieruchomości objętej
leasingiem, lub wartości bieżącej minimalnych płatności leasingowych,
jeśli wartość ta jest niższa. Płatności leasingowe rozdzielane są między
obciążenia finansowe a zmniejszenie pozostałych do uregulowania
zobowiązań. Obciążenie finansowe alokuje się do okresów w terminie
obowiązywania umowy leasingu w taki sposób, aby uzyskać stałą okresową
stopę oprocentowania pozostałego salda zobowiązań. Obowiązek zapłaty
wynikający z umowy leasingu po uwzględnieniu obciążenia finansowego
ujmuje się jako zobowiązanie długoterminowe. Jeśli nie ma wystarczającej
pewności, że leasingobiorca otrzyma tytuł własności nieruchomości pod
koniec okresu leasingu, wartość składnika aktywów netto należy w pełni
zamortyzować w okresie obowiązywania umowy lub w okresie
użyteczności, w zależności od tego, który z nich jest krótszy.
(ii) Leasing operacyjny: leasingobiorca
Umowy leasingowe, w których znacząca wartość ryzyka i korzyści z tytułu
własności pozostają po stronie leasingodawcy klasyfikuje się jako leasing
operacyjny. Płatności dokonywane w ramach umów leasingu operacyjnego
(po uwzględnieniu zachęt otrzymanych od leasingodawcy) odnosi się
w rachunek zysków i strat metodą liniową w okresie leasingu.
(n) Podatek dochodowy
Koszty z tytułu podatku dochodowego stanowią wymagalną kwotę podatku
bieżącego lub odroczonego.
Należny podatek bieżący oparty jest o wysokość zysku do opodatkowania w danym
roku. Zysk do opodatkowania różni się od zysku ujętego w rachunku zysków
i strat ponieważ nie uwzględnia pozycji przychodów i kosztów opodatkowanych
lub stanowiących koszty uzyskania przychodu w innych latach, a ponadto
wyklucza pozycje, które nie podlegają ani opodatkowaniu, ani odliczeniu
od podatku. Bieżące zobowiązania podatkowe Grupy oblicza się przy
zastosowaniu stawek podatkowych obowiązujących do dnia sporządzenia
bilansu.
Cd.
Global Reports LLC
15
Podatek odroczony dotyczy różnic między wartością bilansową aktywów
i zobowiązań w sprawozdaniu finansowym a podstawami opodatkowania
odpowiadającymi im w procesie obliczania zysku podlegającego opodatkowaniu
i rozlicza się metodą zobowiązań bilansowych. Zobowiązania z tytułu podatku
odroczonego ujmuje się zasadniczo w odniesieniu do wszystkich dodatnich
różnic przejściowych oraz aktywów z tytułu odroczonego podatku w stopniu
odpowiadającym prawdopodobieństwu dostępności zysku do opodatkowania
w stosunku do którego można będzie wykorzystać ujemne różnice przejściowe.
Aktywów i zobowiązań takich nie ujmuje się, jeśli pojawia się różnica
przejściowa z tytułu wartości firmy lub początkowego ujęcia (oprócz
wynikających z połączenia jednostek gospodarczych) pozostałych aktywów
i zobowiązań w transakcji, która nie wpływa na zysk do opodatkowania ani
na wynik finansowy.
Wartość bilansową aktywów z tytułu odroczonego podatku weryfikuje się na każdy
dzień bilansowy i redukuje w stopniu odpowiadającym ustaniu
prawdopodobieństwu, że zostaną osiągnięte odpowiednie zyski podatkowe
umożliwiające odzyskanie części lub całości danego składnika aktywów.
Niewykorzystane odliczenia podatkowe ujmuje się jako odliczenia
w skonsolidowanym bilansie pod warunkiem, że ich odzyskanie uznaje się
za prawdopodobne i że zostały spełnione wszystkie niezbędne warunki.
Przychód z tych odliczeń ujmuje się jako odliczenia od kosztów podatku
dochodowego w rachunku zysków i strat.
Podatek odroczony oblicza się według stawek spodziewanych w okresie, w którym
nastąpi rozliczenie zobowiązania lub realizacji składnika aktywów. Podatek
odroczony zwiększa lub zmniejsza bezpośrednio wynik finansowy, z wyjątkiem
przypadków, gdy dotyczy pozycji zwiększających lub zmniejszających
bezpośrednio kapitał własny; wówczas podatek odroczony również odnosi się
w kapitał własny.
Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku kompensowane są w chwili
pojawienia się wykonalnego prawa do kompensaty aktywów i zobowiązań
dotyczących tego samego organu podatkowego, a Grupa zamierza rozliczyć
swoje bieżące aktywa i zobowiązania podatkowe w formie kompensaty.
(o) Kompensata aktywów i zobowiązań oraz przychodów i kosztów
Kompensata aktywów i zobowiązań oraz przychodów i kosztów nie jest dozwolona,
chyba że dopuszcza ją określony standard rachunkowości lub interpretacja.
(p) Klasyfikacja aktywów i zobowiązań jako krótkoterminowych
Aktywa i zobowiązania klasyfikuje się jako krótkoterminowe w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym kiedy oczekuje się ich odzyskania, rozliczenia
lub sprzedaży w terminie 12 miesięcy od daty bilansu, z wyjątkiem majątku
przeznaczonego do obrotu, których realizacji oczekuje się w toku rutynowej
działalności gospodarczej w formie sprzedaży nieruchomości i niezabudowanego
Cd.
Global Reports LLC
16
terenu. Jeśli Grupa nie posiada bezwarunkowego prawa odroczenia rozliczenia
zobowiązania w terminie co najmniej 12 miesięcy od daty bilansu, zobowiązanie
takie klasyfikuje się jako krótkoterminowe.
(4)
Informacje dotyczące segmentów
Zgodnie z MSR 14 „Sprawozdawczość dotycząca segmentów działalności” informacje
finansowe dotyczące segmentów działalności przedstawiono w Załączniku 1. Spółki
należące do Grupy są zorganizowane w oparciu o charakter sprzedawanych
lub produkowanych wyrobów i usług.
Segmenty działalności określono na poziomie podstawowych wzorów sprawozdawczych
jako rodzaje działalności, a na poziomie uzupełniającym jako segmenty geograficzne
w oparciu o wewnętrzny system sprawozdawczości zarządczej Grupy.
Aktywa, zobowiązania, przychody i koszty segmentów obejmują pozycje bezpośrednio
przypadające na poszczególne segmenty oraz takie, które można w sposób wiarygodny
przypisać do segmentów. Pozycje rachunku zysków i strat nieprzypisane do
segmentów przez Grupę obejmują pozostałe przychody/koszty operacyjne,
przychody/koszty finansowe oraz koszty podatku dochodowego.
(a) Segmenty działalności
Grupa wyróżnia następujące segmenty działalności
-
Odlewy żeliwne: związane z produkcją wyrobów żeliwnych
-
Odlewy aluminiowe: związane z produkcją wyrobów aluminiowych
-
Pozostałe: związane głównie ze sprzedażą oprzyrządowania.
b) Segmenty geograficzne
Segmenty grograficzne tworzą następujące grupy:
-
Europa Zachodnia.
-
Europa Wschodnia.
-
Pozostałe kraje.
Informacje finansowe dotyczące segmentów geograficznych oparte są o wyniki sprzedaży
stronom trzecim na tych rynkach oraz o lokalizację aktywów.
(5)
Połączenie jednostek gospodarczych
Cd.
Global Reports LLC
17
Jak wzmiankowano w nocie 1, ACE utworzono jako spółkę z ograniczoną
odpowiedzialnością 21 lipca 2006 roku z aportów stanowiących 100% kapitału
zakładowego spółek Indus Sp.z o.o, oraz Retorgal XXI, S.L. Spółki te posiadały
odpowiednion 100% kapitału zakładowego spółek EBCC i Fuchosa. Wzmiankowane
spółki utworzyły Spółkę w formie pełnej płatności niepieniężnej. Transakcje te zostały
rozliczone metodą nabycia.
Na dzień 30 czerwca 2007 roku rozliczenia początkowe połączenia jednostek
gospodarczych można określić wyłącznie warunkowo. Te warunkowe wartości
godziwe przejętych aktywów netto zmieniały się po zakończeniu rozliczenia
połączenia jednostek w okresie 12 miesięcy od daty przejęcia.
Szczegółowe zagregowane informacje dotyczące kosztów i kapitału własnego oraz
ujemnej wartości firmy połączonych jednostek przedstawiają się następująco:
Retorgal
Tys. EUR
EBCC
Tys. EUR
Razem
Tys. EUR
Zwiększenie kapitału podstawowego i
nadwyżki ze sprzedaży akcji ACE
wskutek aportu
1.203
1.829
3.032
Wartość godziwa przejętych aktywów netto
(*)
2.237
10.090
12.327
(1.034)
(8.261)
(9.295)
Ujemna wartość firmy
Cd.
Global Reports LLC
18
Ujemna wartość firmy powstała w wyniku wartości nadanej transakcji zwiększenia
kapitału zwiększyła zysk zatrzymany. Wartość godziwa przejętych aktywów netto
przedstawia się następująco:
Rzeczowy majątek trwały
Zapasy
Należności
i
pozostałe
aktywa
krótkoterminowe
Pozostałe aktywa
Kredyty bankowe
Pozostałe zadłużenie
Zobowiązania handlowe
Rezerwy
Pozostałe zobowiązania
Zmiana wartości kredytu sprzedającego
(*)
Wartość godziwa przejętych aktywów
netto
Retorgal
Tys. EUR
EBCC
Tys. EUR
17.357
3.306
19.170
2.372
10.975
6.116
1.042
(15.886)
(3.593)
(9.817)
(1.045)
(6.737)
4.743
5.226
465
(16.838)
(1.791)
(1.477)
(1.780)
519
2.237
10.090
(*) Ujemna wartość firmy z dnia 21 lipca 2007 roku została skorygowana o kwotę 519 tys. EUR
wskutek zmiany wartości godziwej wynagrodzenia zapłaconego stronie sprzedającej.
Przy określaniu wartości godziwej przejętych aktywów netto nie uznano za konieczne
alokowania żadnych kwot do zobowiązań warunkowych.
(6)
Rzeczowy majątek trwały
Szczegółowe informacje oraz zmiany salda rzeczowego majątku trwałego za okres
od 1 stycznia 2007 do 30 czerwca 2007 przedstawiono w Załączniku II, stanowiącym
integralną część niniejszej informacji dodatkowej do skonsolidowanego sprawozdania
śródrocznego.
Na dzień 30 czerwca 2007 określone grunty i budynki są obciążone hipoteką jako
zabezpieczenie spłaty dwóch kredytów o pozostałym do spłaty saldzie 26.671 tys.
EUR (patrz noty 12 i 18). Polityka Grupy zakłada wykup polisy pokrywającej
szacunkową wartość ryzyka, które może wpłynąć na wartość rzeczowego majątku
trwałego. Jednostki Grupy wykupiły polisę, której wartość przewyższa wartość
księgową netto wszystkich aktywów Grupy.
Cd.
Global Reports LLC
19
(7)
Pochodne instrumenty finansowe
Oto szczegółowe informacje:
Tys.EUR
czerwiec 2007
Długoterminowe
aktywa
finansowe
Swapy stóp procentowych
Krótkoterminowe
finansowe
Opcje walutowe
Tys. EUR
grudzień 2006
291
140
0
235
aktywa
Grupa stosuje swapy stóp procentowych do zarządzania ryzykiem stóp procentowych w
odniesieniu do zaciągniętych kredytów bankowych przez zamianę oprocentowania
części tych kredytów ze zmiennego na stałe. Kontrakty o wartości nominalnej 12 mln
EUR mają średnie oprocentowanie stałe 3,51% w odniesieniu do okresów do roku
2013.
(8)
Zapasy
Oto szczegółowe dane dotyczące zapasów:
Tys. EUR
czerwiec 2007
Surowce i zaopatrzenie
Produkcja w toku
Produkty gotowe
Płatności zaliczkowe
Tys. EUR
grudzień 2006
2.165
1.361
2.176
1
2.027
1.184
1.983
5
5.703
5.199
Zapasy wykazano po uwzględnieniu odpisów w kwocie 87 tys. EUR (31 grudnia 2006 roku:
94 tys. EUR).
Cd.
Global Reports LLC
20
(9)
Należności handlowe
Oto szczegółowe informacje dotyczące należności:
Należności handlowe od stron trzecich
Należności wekslowe od stron trzecich
Minus rezerwa na należności zagrożone
Tys. EUR
czerwiec 2007
Tys. EUR
grudzień 2006
15.841
104
10.681
3.837
15.945
14.518
(109)
(236)
15.836
14.282
Podstawowe aktywa finansowe Grupy to salda bankowe oraz środki pieniężne i
należności handlowe. Ryzyko kredytowe dotyczące środków płynnych oraz
instrumentów pochodnych jest ograniczone, ponieważ kontrahentami są banki o
wysokim rankingu kredytowym nadanym przez międzynarodowe agencje rankingowe.
Ryzyko kredytowe Grupy dotyczy przede wszystkim należności handlowych. Ryzyka
zagrożonych należności nie uznaje się za rzeczywiste ze względu na poziom
wypłacalności klientów. Występuje jednak znacząca koncentracja ryzyka ponieważ
główne cechy rynku hamulców obejmują koncentrację na trzech spółkach z pierwszej
warstwy klientów (patrz nota 22).
(10)
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
Tys. EUR
czerwiec 2007
Należności podatkowe
Należności od jednostek stowarzyszonych
Czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
Tys. EUR
grudzień 2006
1.017
0
692
10
425
71
297
12
1.719
805
Cd.
Global Reports LLC
21
(11)
Kapitał własny
Szczegółowe informacje dotyczące kapitału własnego i zmian jego poszczególnych
pozycji przedstawiono w skonsolidowanym zestawieniu zmian w kapitale własnym
stanowiącym integralną część niniejszej informacji dodatkowej do skonsolidowanego
śródrocznego sprawozdania finansowego.
(a)
Kapitał podstawowy
Na dzień 31 grudnia 2006 roku kapitał podstawowy ACE stanowiło 2.005.010 akcji
imiennych o wartości nominalnej 1,5 EUR każda i dzielących się na 1.604.008
akcji serii A i 401.002 akcji serii B mających pełne pokrycie w kapitale.
Na dzień 30 czerwca 2007 roku kapitał podstawowy ACE stanowiło 22.115.260
akcji imiennych jednej serii o wartości nominalnej 0,15 EUR każda. Zwiększenie
liczby akcji zostało spowodowane podziałem każdej starej akcji na dziesięć
nowych i emisją 2.065.160 nowych akcji wynikające ze zwiększenia kapitału w
formie oferty publicznej z dnia 1 czerwca 2007 roku.
Na dzień 30 czerwca 2007 roku występował autoryzowany niewyemitowany
kapitał podstawowy w liczbie 2.947.365 akcji z czego 1.002.505 było
związanych z planem ESOP (planem opcji pracowniczych na akcje)
w EBCC (nota 33).
(b) Nadwyżka ze sprzedaży akcji
Nadwyżką ze sprzedaży akcji rządzą te same ograniczenia, co nieobowiązkowym
kapitałem rezerwowym i można ją wykorzystywać do tych samych celów , w tym
przekształcać w kapitał podstawowy.
Na dzień 30 czerwca 2007 roku nadwyżka ze sprzedaży akcji wzrosła na skutek
oferty publicznej, a koszty tej operacji odliczono z wartości nadwyżki (patrz
Zestawienie zmian w kapitale własnym).
(c)
Ustawowy kapitał rezerwowy
Zgodnie z luksemburskim prawem spółek Spółka ma obowiązek przekazywać
minimum 5% rocznych zysków na rezerwę ustawową do chwili, gdy wartość tej
rezerwy osiągnie 10% kapitału podstawowego Spółki. Rezerwa ta nie podlega
podziałowi – z wyjątkiem rozwiązania Spółki.
Cd.
Global Reports LLC
22
(d)
Zysk zatrzymany
Na dzień 30 czerwca 2007 roku pozycja ta obejmowała ujemną wartość firmy
wynikającą z konsolidacji spółek zależnych w kwocie 9.925 tys. EUR (patrz nota
1 i 5) (na dzień 31 grudnia 2006 roku wynosiła ona 8.776 tys. EUR).
(12)
Długoterminowe kredyty bankowe
Oto szczegółowe informacje dotyczące długoterminowych kredytów bankowych:
Limit kredytowy w kwocie 551 tys. EUR o
terminie wymagalności 30 czerwca 2008 r.
Kredyt konsorcyjny w kwocie 16.000 tys.
EUR o terminie wymagalności 23 lutego
2013 r.
Kredyt konsorcyjny w kwocie 12.000 tys. EUR
o terminie wymagalności 28 kwietnia 2010 r.
Tys. EUR
czerwiec 2007
Tys. EUR
grudzień 2006
551
0
12.558
13.913
11.000
12.000
24.109
25.913
21 lipca 2007 Fuchosa i Banco Sabadell podpisali umowę kredytową na kwotę 551.306
EUR o terminie wymagalności 30 czerwca 2008. Kredyt jest oprocentowany wg stopy
procentowej EURIBOR + 0,5 %. i jest przeglądany co pół roku.
Dnia 23 lutego 2006 roku Retorgal z jednej strony oraz EB Holding S.a.r.l. oraz Casting
Brake S.L. jako akcjonariusze Spółki podpisali umowę kredytu konsorcyjnego na
kwotę 16.000 tys. EUR, udzielonego za pośrednictwem banku Caixa D’Estalvis I
Pensions de Barcelona, „la Caixa”. Podstawowym celem kredytu było częściowe
sfinansowanie przejęcia przez Retorgal spółki Fuchosa. Kredyt konsorcyjny staje się
wymagalny 23 lutego 2013 roku i podlega warunkowi dochowania określonych
zobowiązań dotyczących wskaźników finansowych. Zgodnie z ustalonymi warunkami
stopień zachowania zgodności wskaźników finansowych i poziomów będzie określany
przy zamknięciu poszczególnych lat podatkowych, a Retorgal musi przedstawić
bankom określone informacje finansowe umożliwiające ocenę zgodności z ustalonymi
warunkami.
Cd.
Global Reports LLC
23
Kredyt ten jest oprocentowany wg stawki EURIBOR + 1,75%. Dla zabezpieczenia
od ryzyka stóp procentowych Grupa zawarła kontrakt na swap stóp procentowych
ze stałą stopą procentową na poziomie 3,51%.
Dnia 22 kwietnia 2006 roku EB Holding S.a.r.l. , akcjonariusz ACE oraz Erste Bank der
Oesterreichischen Sparkassen AG w Wiedniu podpisały umowę kredytu terminowego
na kwotę 12 mln EUR. Dnia 29 maja 2006 roku EBCC i Indus podpisały umowę cesji
zadłużenia na mocy której obie zastąpiły EB Holding S.a.r.l. jako stronę umowy
kredytu. Głównym celem kredytu było sfinansowanie przejęcia EBCC przez Indus.
Kredyt ten, wymagalny 28 kwietnia 2010 roku podlega warunkowi zachowania
zgodności z określonymi zobowiązaniami w zakresie wskaźników finansowych.
Zgodnie z ustaleniami stopień zgodności ze wskaźnikami i poziomami finansowymi
zostanie określony na zakończenie każdego roku podatkowego, a EBCC ma
obowiązek
dostarczenia
bankom
określonych
informacji
finansowych
umożliwiających ocenę zgodności z wyznaczonymi wskaźnikami.
Jak ujawniono w nocie 32, pewne spółki należące do Grupy udzieliły bankom gwarancji,
w formie zastawu na udziałach spółek EBCC i Fuchosa na rzecz banków. Ponadto
wymienione kredyty są również zabezpieczone na niektórych nieruchomościach
Grupy na kwotę 37 mln EUR. Dodatkowo ustanowiono zastaw na ruchomościach i
rachunkach bankowych oraz cesję praw do należności EBCC na korzyść Erste Bank
der Oesterreichischen Sparkassen AG w Wiedniu.
Omawiany kredyt jest oprocentowany na poziomie EURIBOR + 3,25%. Dnia 1 maja
2007 roku wskutek zmiany umowy kredytowej oprocentowanie to zmieniło się;
wprowadzono przedział stopy procentowej od 1,25% do 2,00% w zależności
od wartości wskaźnika wartość zadłużenia netto/ EBITDA.
Szczegółowe informacje dotyczące terminów wymagalności długoterminowych kredytów
bankowych przedstawia poniższa tabela:
Termin wymagalności
Dwa lata
Trzy lata
Cztery lata
Pięć lat
Tys. EUR
czerwiec 2007
Tys. EUR
grudzień 2006
2.660
13.109
2.108
2.108
2.154
2.154
14.154
2.154
Cd.
Global Reports LLC
24
Ponad pięć lat
(13)
4.124
5.297
24.109
25.913
Pozostałe kredyty
Na dzień 31 grudnia 2006 roku pozycja ta obejmowała kredyt udzielony przez byłego
większościowego udziałowca spółki Fuchosa w tamach finansowania transakcji
przejęcia. Kredyt ten był oprocentowany stawką 5% rocznie i osiągał wymagalność
23 lutego 2013 roku.
Jego zabezpieczeniem było prawo przeniesienia hipoteki w drugim przedziale (inscription
of a mortgage in second range) w kwocie 4,2 mln EUR na rzecz wymienionej strony
trzeciej (nota 32).
Na dzień 30 czerwca 2007 roku kredyt ten został w pełni spłacony wraz z odsetkami.
(14)
Przychody przyszłych okresów
Pozycja ta obejmuje dotacje kapitałowe przyznane spółce należącej do Grupy, które mają
być ujęte w zysku.
(15)
Aktywa i zobowiązania z tytułu podatku odroczonego
Na dzień 30 czerwca 2007 roku Grupa ujęła następujące podstawowe aktywa
i zobowiązania z tytułu podatku odroczonego:
Tys. EUR
czerwiec 2007
Aktywa z tytułu odroczonego podatku
Ulgi podatkowe z tytułu odliczeń do
kompensaty
Rezerwy
Rezerwy na należności zagrożone
0
0
0
Tys. EUR
grudzień 2006
339
56
47
Cd.
Global Reports LLC
25
Przyspieszona amortyzacja
Zapasy
Zobowiązania
podatku
z
tytułu
47
0
14
68
47
524
3.326
65
0
3.263
0
139
3.391
3.402
odroczonego
Przyspieszona amortyzacja
Rezerwy
Przeszacowanie
niestanowiące
kosztów uzyskania przychodu
Na czerwiec 2007 na podstawie deklaracji podatkowych i szacunkowych płatności
podatku za rok 2006 i 2007 spółki stanowiące część Grupy miały straty podatkowe
przeniesione na następne okresy do kompensaty z przyszłymi zyskami podatkowymi
w kwocie ok. 1,8 mln EUR (na 31 grudnia 2006 roku kwota ta wynosiła 1,1 mln
EUR). Ze względu na niepewność wykorzystania wymienionych strat do kompensaty
z przyszłymi zyskami podatkowymi Grupa nie ujęła aktywów z tytułu podatku
odroczonego w kwocie ok. 482 tys. EUR.
Wzmiankowane straty podatkowe przeniesione na następne okresy można wykorzystać
do roku 2021 (kwota 1,6 mln EUR) lub bez ograniczenia w czasie (kwota 0,2 mln
EUR).
(16)
Pozostałe zobowiązania długoterminowe
Na tę pozycję składają się zobowiązania z tytułu leasingu finansowego.
(17)
Rezerwy długoterminowe
Oto szczegółowe informacje o rezerwach:
Tys.EUR
czerwiec 2007
Rezerwy na świadczenia emerytalne i
podobne
Rezerwy na wcześniejsze emerytury
Tys.EUR
grudzień 2006
484
319
178
129
Cd.
Global Reports LLC
26
Pozostałe rezerwy
0
103
662
551
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne dotyczy płatności premii rocznej
dla pracowników zatrudnionych w jednej ze spółek należących do Grupy o stażu pracy
do 25 lat, od 25 do 30 lat i powyżej 35 lat. Szacunki oparto o stopę dyskonta 3%
i wzrost wynagrodzeń o 1,5%.
W związku z planami stopniowego odmładzania personelu Grupa zachęca pracowników
do odchodzenia na wcześniejsze emerytury przy użyciu systemu „kontraktów
ulgowych” (na niepełny etat) regulowanych Hiszpańskim Dekretem Królewskim nr
144 z dnia 29 stycznia 1999 roku oraz premii poprzedzających termin ustawowego
przejścia na emeryturę zapewnionych Rozporządzeniem Ministra z dnia 5
października 1994 roku. Wobec tego w stosunku do pracowników, z którymi
podpisano tego rodzaju umowy Spółka utworzyła rezerwy długoterminowe w kwocie
129 tys. EUR na dzień 31 grudnia 2006 roku. Na dzień 30 czerwca 2007 roku
wysokość tej rezerwy wynosiła 178 tys. EUR.
(18)
Krótkoterminowe kredyty bankowe
Krótkoterminowe kredyty bankowe dotyczą części krótkoterminowej długoterminowych
kredytów uwzględnionych w nocie 12 i przedstawiają się następująco:
Tys. EUR
czerwiec 2007
Tys. EUR
grudzień 2006
Kredyt konsorcjalny w kwocie 16.000
tys. EUR o terminie wymagalności 23
lutego 2013 roku
2.398
2.533
Kredyt konsorcjalny w kwocie 12.000
tys. EUR o terminie wymagalności 28
kwietnia 2010 roku
164
534
Cd.
Global Reports LLC
27
(19)
2.562
3.067
Tys. EUR
czerwiec 2007
Tys. EUR
grudzień 2006
Krótkoterminowe zobowiązania podatkowe
CIT
PIT
VAT
1.303
411
636
1.639
437
386
2.350
2.462
Cd.
Global Reports LLC
28
(20)
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
Tys. EUR
czerwiec 2007
Zobowiązania z tytułu leasingu
Zobowiązania ZUS
Zobowiązania
wobec
jednostek
stowarzyszonych
Pozostałe zobowiązania
(21)
Tys. EUR
grudzień 2006
121
268
8
161
195
83
2.014
315
2.411
754
Rezerwy (krótkoterminowe)
Tys. EUR
czerwiec 2007
Rezerwa na wymianę oprzyrządowania
Pozostałe rezerwy
Tys. EUR
grudzień 2006
676
609
577
269
1.285
846
Grupa otrzymuje zaliczki od klientów na poczet wymiany oprzyrządowania
wykorzystywanego w procesie produkcji i stanowiącego własność klientów. Rezerwa
na odnowę oprzyrządowania odpowiada kwocie prognozowanych wypływów
pieniężnych z tytułu wymiany oprzyrządowania.
(22)
Przychody
Podział skonsolidowanych przychodów netto za okres sześciu miesięcy zakończony 30
czerwca 2007 roku w podziale na segmenty działalności przedstawia się następująco:
Tys. EUR
czerwiec 2007
Produkty
Odlewy żeliwne
Odlewy aluminiowe
Pozostałe
Tys. EUR
grudzień 2006
24.081
20.399
2.038
20.927
16.571
1.042
46.518
38.540
Cd.
Global Reports LLC
29
Sprzedaż skonsolidowana w podziale geograficznym przedstawia się następująco:
Tys. EUR
czerwiec 2007
Europa Zachodnia
Europa Wschodnia
Pozostałe kraje
Tys. EUR
grudzień 2006
30.071
16.409
38
26.979
11.527
34
46.518
38.540
Koncentracja ryzyka
Podstawową cechą rynku hamulcowego jest koncentracja klientów w pierwszej warstwie.
Około 95% przychodów pochodzi właśnie od tych klientów.
(23)
Pozostałe przychody operacyjne
Tys. EUR
czerwiec 2007
Przychody z dotacji
Przychody z tytułu rozwiązania odpisów
Pozostałe przychody operacyjne
(24)
Tys. EUR
grudzień 2006
180
101
80
14
143
155
361
312
Koszty dystrybucji
Oto szczegółowy podział kosztów dystrybucji:
Tys. EUR
czerwiec 2007
Koszty transportu
Koszty pakowania
Wynagrodzenia
Pozostałe koszty dystrybucji
Tys. EUR
grudzień 2006
1.061
110
207
0
806
94
102
183
1.378
1.185
Cd.
Global Reports LLC
30
(25)
Koszty administracyjne
Oto szczegółowe informacje dotyczące kosztów administracyjnych:
Tys. EUR
czerwiec 2007
Wynagrodzenia
Usługi obce
Materiały biurowe
Amortyzacja
Koszty pozostałe
Tys. EUR
grudzień 2006
2.953
584
610
572
321
2.353
543
653
377
442
5.040
4.368
Grupa zatrudnia 698 pracowników, którzy dzielą się na następujące grupy:
Zatrudnienie
czerwiec 2007
Kadra kierownicza
Pracownicy administracyjni
Pracownicy produkcyjni
(26)
Zatrudnienie
grudzień 2006
19
133
546
17
117
543
698
677
Wynik finansowy
Zysk netto z instrumentów pochodnych
Dochód odsetkowy
Koszty odsetkowe dotyczące stron trzecich
Tys. EUR
czerwiec 2007
Tys. EUR
grudzień 2006
151
629
(1.296)
786
314
(689)
(516)
411
Cd.
Global Reports LLC
31
(27)
Koszty podatku dochodowego
Krajowy podatek dochodowy wynosi 29,63% zysku za dany okres. Opodatkowanie
w innych systemach prawnych oblicza się zgodnie ze stawkami obowiązującymi
w tych systemach.
Uzgodnienie sumy obciążeń za dany okres uzgodniona do dodatniego wyniku
finansowego:
Czerwiec 2007
Grudzień 2006
5.670
5.056
Podatek według krajowego przedziału
dochodów
Wpływ innych stawek opodatkowania
Wpływ odliczeń od podatku
Koszty
podatku
dochodowego
z
poprzednich lat
Wpływ obniżki stawki CIT w Hiszpanii
Wpływ kosztów nkup
Aktywa podatkowe z tytułu nieujętych
strat podatkowych przeniesionych z
poprzednich okresów
Różnice stałe wynikające ze zmiany
waluty funkcjonalnej
1.680
1.536
(326)
(386)
(295)
(108)
(413)
74
403
0
0
196
85
(330)
Koszt podatku dochodowego i efektywna
stopa procentowa
Z czego
Bieżący koszt podatku
Koszt podatku odroczonego
1.117
999
1.583
-466
922
77
1.117
999
Stawka CIT obowiązująca na dzień 30 czerwca 2007 roku wynosi 29,26% (na dzień 31 grudnia
2006 roku: 30,38%). Efektywna stopa procentowa na dzień 30 czerwca 2007 roku
wynosi 19,70% (na dzień 31 grudnia 2006 roku: 19,76%).
(28)
Zysk na akcję
Cd.
Global Reports LLC
32
(a)
Podstawowy
Podstawowy zysk na akcję oblicza się dzieląc zysk za dany okres przypadający
na akcjonariuszy Spółki przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych
pozostających w obiegu w danym okresie.
Szczegółowe obliczenia podstawowego zysku na akcję przedstawiają się
następująco:
Czerwiec
2007
Zysk netto za okres (tys. EUR)
Średnia ważona liczba akcji pozostających w obiegu
Podstawowy zysk na akcję (EUR)
4.553
20.394.293
0,2232
Średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych określa się następująco:
Liczba akcji
Wpływ utworzenia Spółki dnia 21 lipca 2006 roku
Podział akcji (1:10) 1 czerwca 2007 roku
Zwiększenie kapitału 1 czerwca 2007 roku
Średnia ważona liczba akcji zwykłych w obiegu
na dzień 30 czerwca 2007 roku
(b)
2.005.010
20.050.100
2.065.160
20.394.293
Rozwodniony
Rozwodniony zysk na akcję oblicza się dzieląc zysk przypadający na akcjonariuszy
Spółki przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w obiegu z uwzględnieniem
efektu rozwodnienia potencjalnymi akcjami zwykłymi.
Efekt rozwodnienia spowodowany jest programem pracowniczych opcji na akcje
(ESOP) i wprowadzeniem autoryzowanego kapitału podstawowego w ilości
1.002.5050 akcji zatwierdzonych przez Nadzwyczajne Zgromadzenie
Akcjonariuszy w dniu 14 marca 2007 roku.
Czerwiec
2007
Cd.
Global Reports LLC
33
Zysk netto za okres (tys. EUR)
Średnia ważona liczba akcji zwykłych w obiegu dla
uwzględnienia efektu rozwodnienia przez opcje i inne
potencjalne akcje zwykłe
Rozwodniony zysk na akcję (EUR)
4,553
20.812.002
0,2188
Średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w obiegu dla uwzględnienia efektu
rozwodnienia przez opcje i inne potencjalne akcje zwykłe określa się następująco:
Liczba akcji
Wpływ utworzenia Spółki w dniu 21 lipca 2006 roku
Podział akcji (1:10) 1 czerwca 2007
Autoryzowany kapitał podstawowy na dzień 14 marca 2007
Zwiększenie kapitału na dzień 1 czerwca 2007
Średnia ważona liczba akcji zwykłych
w obiegu dla uwzględnienia efektu rozwodnienia przez
opcje i inne potencjalne akcje zwykłe na dzień 30 czerwca
2007
(29)
2.005.010
20.050.100
1.002.505
2.065.160
20.812.002
Leasing operacyjny
Na dzień 30 czerwca 2007 roku umowy leasingu operacyjnego Spółki dotyczyły przede
wszystkim wózków widłowych, samochodów i komputerów stanowiących własność
stron trzecich. Umowy leasingu operacyjnego zawarto na okres od 3 do 5 lat.
W kosztach za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2007 roku ujęto płatności z tytułu
leasingu operacyjnego w kwocie 121 tys. EUR.
Cd.
Global Reports LLC
34
Minimalne kwoty przyszłych płatności niewypowiadalnych umów leasingu operacyjnego
przedstawiają się następująco:
Tys. EUR
czerwiec 2007
Tys. EUR
grudzień 2006
121
0
184
33
121
217
Do 1 roku
Od 1 roku do 5 lat
(30)
Leasing finansowy
Grupa zawarła umowy leasingu finansowego dotyczące określonych składników
rzeczowego majątku trwałego.
Zobowiązania z tytułu tego leasingu wynoszą:
Tys. EUR
czerwiec 2007
Tys. EUR
grudzień 2006
59
0
161
33
59
194
Do 1 roku
Od 1 roku do 5 lat
(31)
Transakcje i rozliczenia ze stronami powiązanymi
Najważniejszymi członkami kierownictwa są członkowie Zarządu Spółki.
Nie udzielono im żadnych zaliczek ani kredytów.
Niektórzy członkowie Zarządu posiadają akcje Spółki. W sumie są oni właścicielami
1.959.761 akcji. W ramach programu płatności regulowanych akcjami wobec
wzmiankowanych członków Zarządu i zgodnie z opisem zamieszczonym w nocie 33
mogą oni korzystać ze wszystkich uprawnień, jakie dają akcje, które jednakże zostały
one przyznane na okres do pięciu lat. Zgodnie z nową umową akcjonariuszy z 27
kwietnia 2007 roku okres nabycia uprawnień został przyspieszony ze względu na
ofertę publiczną, wobec czego okres realizacji uprawnień zmienił się z korzyścią dla
członków kierownictwa.
Niektórzy członkowie Zarządu zawarli indywidualne umowy ubezpieczeniowe na
wypadek nieuzasadnionego zwolnienia.
Cd.
Global Reports LLC
35
Szczegółowe informacje dotyczące wynagrodzenia członków Zarządu Spółki w okresie
od 1stycznia do 30 czerwca 2007 roku przedstawiono w poniższej tabeli.
Tys. EUR
czerwiec 2007
Tys. EUR
grudzień 2006
Wynagrodzenie krótkoterminowe
272
322
W tym pensja
W tym premia
252
20
285
37
Płatności regulowane akcjami i
program pracowniczych opcji na
akcje (ESOP)
253
130
Razem wynagrodzenia Zarządu
525
452
Z wyjątkiem niżej wymienionych przypadków nie przeprowadzono znaczących transakcji
ze stronami powiązanymi w pierwszej połowie 2007 roku i wobec tego nie występują
znaczące rozliczenia z tymi stronami na dzień 30 czerwca 2007 roku.
- Umowa o świadczenie usług zawarta pomiędzy EBCC a SEKCO:
Firma działająca w USA (Sekco), którą reprezentuje pan Hugh Aiken (członek Rady
Nadzorczej EBCC), data 15 lutego 2005 r. Umowa ta stanowi podstawę świadczenia
usług doradczych przez Sekco. Usługi te świadczone przez Sekco na rzecz EBCC
obejmują: (i) rozwój możliwości sprzedaży produktów EBCC, w tym rekrutacji
przedstawicieli handlowych w Europie Zachodniej i rozwój sprzedaży w USA;
(ii) opracowanie programu redukcji odpadów produkcyjnych w EBCC i nadzór nad
tym programem; (iii) wyszukiwanie ewentualnych obiektów przejęcia przez EBCC;
(iv) utworzenie oddziału rozwoju technicznego w EBCC; (v) inne usługi, o których
świadczenie występuje EBCC. Osobą odpowiedzialną za świadczenie tych usług przez
Sekco jest pan Hugh Aiken. Umowę zawarto na czas określony do dnia 28
października 2007 roku z możliwością wypowiedzenia w dowolnym momencie.
- Umowa o świadczenie usług marketingowych zawarta pomiędzy EBCC a EBCC
Germany GmbH dnia 21 grudnia 2005 roku.
Przedmiotem umowy jest rozwój sprzedaży produktów EBCC w Niemczech przez EBCC
GmbH. Rozwój sprzedaży w rozumieniu umowy oznacza obsługę marketingową,
badanie rynku, zdobywanie klientów i nowych zamówień oraz inne niezbędne
czynności. Roczne wynagrodzenie z tytułu świadczenia tych usług wynosi 240 tys.
EUR, Umowę zawarto na czas nieokreślony z możliwością wypowiedzenia w terminie
sześciu miesięcy.
Jak wzmiankowano w nocie 1, EBCC Germany jest spółką zależną w 100% utworzoną przez
EBCC pod koniec 2005 r. EBCC Germany nie została uwzględniona przy konsolidacji.
Cd.
Global Reports LLC
36
(32)
Zobowiązania warunkowe
(a)
Zobowiązania wobec byłych udziałowców (klauzula wyjścia)
Dnia 23 lutego 2006 roku podpisano Umowę o przejęcie udziałów między (i)
poprzednim głównym udziałowcem firmy Fuchosa, (sprzedającym) (ii) spółką
Retorgal, (iii) Casting Brake i EB Holding (dalej zwaną Umową o przejęcie
udziałów) między innymi w celu uregulowania przejęcia przez Retorgal 98,1%
udziałów w firmie Fuchosa.
Strony Umowy uzgodniły, że (i) utworzenie ACE i wniesienie aportem udziałów
w spółce Fuchosa oraz akcji EBCC do ACE, miało się odbyć do dnia 31 lipca
2006 roku oraz że (ii) fuzja spółek Retorgal i Fuchosa odbędzie się nie później niż
30 września 2007 roku.
Strony uzgodniły również, że w przypadku oferty publicznej akcji ACE, sprzedający
będzie miał prawo otrzymać kwotę równą 5% wartości kapitału podstawowego
ACE (dalej: „udział procentowy”). W dniu 23 lutego 2006 roku podpisano
klauzulę wyjścia, której stronami byli sprzedający, Retorgal, Casting Brake i EB
Holding (dalej: klauzula wyjścia) celem szczegółowego ustalenia praw
sprzedającego w tej kwestii.
Dnia 3 lipca 2006 roku zgodnie z warunkami klauzuli wyjścia sprzedający przeniósł
swe prawa wynikające z niej na jednostkę stowarzyszoną.
Ponadto 4 sierpnia 2006 roku Casting Brake i EB Holding udzieliły zastawu na 5%
akcji ACE serii A posiadanych przez EB Holding oraz 5% akcji ACE serii B
posiadanych przez Casting Brake na rzecz sprzedającego, między innymi w celu
zabezpieczenia warunków klauzuli wyjścia (dalej: umowa zastawu).
Dnia 2 lutego 2007 roku, zgodnie z warunkami klauzuli wyjścia, ACE
poinformowała sprzedającego o zamiarze wprowadzenia na giełdę swych akcji.
Dnia 14 lutego 2007 roku sprzedający poinformował ACE o zamiarze wykonania
postanowień klauzuli wyjścia w formie sprzedaży proporcjonalnej istniejących
akcji posiadanych pośrednio lub bezpośrednio przez Casting Brake i EB Holding.
Casting Brake i EB Holding sprzedadzą sprzedającemu część swych udziałów za
cenę nabycia akcji dla posiadacza opcji płatną bezpośrednio na rzecz Casting
Brake i EB Holding.
Przydział lub przeniesienie akcji odbędą się przed ogłoszeniem oferty publicznej.
Po nabyciu akcji ACE sprzedający zachowa prawo ich zbycia w ofercie
publicznej wedle własnego uznania i w tej samej proporcji co EB Holding (opcja
sprzedaży).
Umowa zawierająca klauzulę wyjścia przewiduje również, że sprzedający może
wykonać swe prawo w przypadku częściowego wyjścia lub podziału dywidendy
przez dowolną jednostkę Grupy przed ogłoszeniem oferty publicznej lub
terminem zapadalności zadłużenia lub zadłużenia z weksla sprzedającego.
Cd.
Global Reports LLC
37
Zgodnie z warunkami klauzuli wyjścia, przed ogłoszeniem oferty publicznej,
sprzedający otrzymał 1.002.505 akcji, kwotę równą 5% kapitału podstawowego
ACE sprzedanych proporcjonalnie przez Casting Brake i EB Holding za cenę
oferowaną posiadaczowi opcji i wykonał prawo sprzedaży części tych akcji w tej
samej proporcji co EB Holding.
(b) Zastaw na aktywach i akcjach
Jak wzmiankowano w nocie 12,w ramach długoterminowego finansowania Grupy,
banki założyły zastaw na akcjach niektórych spółek wchodzących w skład Grupy.
Liczba 1.203.006 akcji spółki Retorgal jest zastawiona na rzecz grupy banków
hiszpańskich, w skład której wchodzą: Caixa d’estalvis i Pensions De Barcelona,
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A., Banco de Sabadell, S.A., Banco
Santander Central Hispano, S.A., Caja de Ahorros de Galicia, Banco Español
de Crédito, S.A., Bankinter, S.A., Caixa d’estalvis de Catalunya i Caja de Ahorros
de Santander y Cantabria.
Liczba 14.297 akcji EBCC jest zastawiona na rzecz Erste Bank der Oesterreichischen
Sparkassen AG Wiedeń, Austria.
Ponadto jak wzmiankowano w notach 12 i 13, pewne aktywa Grupy są przedmiotem
zastawu lub obciążenia hipotecznego w ramach gwarancji na kredyty udzielone
przez banki i strony trzecie.
(33)
Płatności regulowane akcjami
(a) Program wynagrodzeń regulowanych akcjami
W Umowie Akcjonariuszy zawartej między obecnymi akcjonariuszami ACE
z dnia 23 lutego siedmiu członków kierownictwa zatrudnionych w spółkach
należących do Grupy objął program płatności regulowanych akcjami.
Podstawowe warunki umowy stanowią, że 60% akcji każdego członka kierownictwa,
którzy razem posiadają 20% akcji ACE podlega programowi nabycia praw.
W przypadku rozwiązania umowy o pracę z członkiem kierownictwa w okresie
5 lat akcje te powinny zostać przeniesione na nowego pracownika lub zakupione
przez któregoś z pozostałych akcjonariuszy. Program nabycia praw będzie
corocznie redukowany o 1/20 poczynając od daty rozpoczęcia, tj. 23 lutego 2006
roku. W tym okresie członkowie kierownictwa mają prawo głosu oraz prawo
do dywidendy.
Cd.
Global Reports LLC
38
Ten program nabycia uprawnień można zdefiniować jako program płatności
regulowany akcjami rozliczany w prawach własności zgodnie z warunkami
MSSF 2. Wobec tego Spółka określa wartość godziwą wynagrodzenia na dzień
przyznania i rozkłada jej ujęcie na okres nabycia praw obejmujący pięć lat.
Według szacunków Spółki wszystkich siedmiu członków kierownictwa
pozostanie w firmie do momentu zakończenia okresu nabycia praw. Na podstawie
szacunków koszty do ujęcia w perspektywie pięciu lat wyniosą 685 tys. EUR, z
czego 130 tys. EUR już ujęto w okresie od 21 lipca do 31 grudnia 2006 roku.
Nowa Umowa Akcjonariuszy zawarta 27 kwietnia 2007 roku zakłada stuprocentowe
przyspieszenie planu nabycia praw z artykułu 17 umowy akcjonariuszy z 2006
roku., w ramach którego członkowie kierownictwa konsolidują prawo własności
do 100% przydzielonych im jednostek. Wobec tego pozostała kwota 376 tys.
EUR zostanie ujęta w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2007 roku.
(b) Program pracowniczych opcji na akcje (“ESOP”)
Program pracowniczych opcji na akcje (“ESOP”) został zatwierdzony na posiedzeniu
Zarządu w dniu 22 lutego 2007 roku. Korzystają na nim pewni członkowie kadry
kierowniczej EBCC. ESOP umożliwia określonym osobom (“beneficjentom
ESOP”) zakup akcji Spółki. Nadzwyczajne Zgromadzenie Udziałowców odbyte
w dniu 14 marca 2007 roku zatwierdziło wprowadzenie autoryzowanego kapitału
podstawowego w liczbie 1.002.505 akcji, między innymi dla celów ESOP.
Przyznane opcje wiążą się z nabywaniem proporcjonalnych praw co kwartał
w okresie czterech lat od daty przydziału i będą wykonywalne w terminach
rocznych począwszy od drugiej rocznicy opracowania oferty. Opcje, które jeszcze
nie nabyły praw w momencie rezygnacji lub zwolnienia beneficjenta
automatycznie wygasają w chwili rozwiązania umowy o pracę między
beneficjentem a Grupą ACE. Jeśli umowa ulega rozwiązaniu przez pracownika
lub wskutek rażącego zaniedbania, przestępstwa gospodarczego czy celowego
naruszenia wszystkie prawa do akcji uzyskane w ciągu ostatnich 12 miesięcy
ulegają unieważnieniu. Ogólna liczba akcji objętych planem ESOP nie przekroczy
1.002.505. Cena oferowana posiadaczom opcji będzie równa cenie oferty,
wynoszącej 20,5 PLN.
W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2007 roku kwota skumulowana w ramach
programu wyniosła 15 tys. EUR.
(34)
Zdarzenia po dacie bilansu
Cd.
Global Reports LLC
39
Pod koniec września 2007 roku dokonano fuzji dwóch hiszpańskich spółek
zależnych dla uproszczenia struktury organizacyjnej Grupy ACE, redukcji
kosztów i zachowania zgodności z określonymi postanowieniami Umowy
przejęcia udziałów oraz długoterminowego kredytu udzielonego przez la Caixa w
celu sfinansowania przejęcia spółki Fuchosa. W celu optymalizacji i uproszczenia
struktury finansowej Grupy EBCC dokonało pełnej spłaty kwoty umowy kredytu
zawartej z Erste Bank we wrześniu 2007 roku. Dnia 12 września 2007 roku
Nadzwyczajne Zgromadzenie Akcjonariuszy przyjęło rezygnację Hugha Aikena
z funkcji Prezesa Spółki oraz udzieliło mu absolutorium z pełnionych
obowiązków oraz powołało trzech dodatkowych członków Zarządu spomiędzy
osób i jednostek nominowanych przez akcjonariuszy zgodnie z rozdziałem 7
Umowy Spółki („kandydatów”) celem zwiększenia liczby członków Zarządu z
pięciu do siedmiu.
.
Cd.
Global Reports LLC
Sprawozdanie Zarządu oraz informacje dodatkowe
do
Skonsolidowanego raportu półrocznego na dzień 30 czerwca 2007 roku
Global Reports LLC
Sprawozdanie Zarządu do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za I połowę 2007 roku
Spis treści:
A. Sprawozdanie Zarządu
3
1. Wprowadzenie
3
2. Wybrane dane finansowe
4
3. Wyniki finansowe
4
4. Opis działalności Spółki
12
5. Działania przewidziane w kolejnych miesiącach 2007 roku
16
B. Informacja dodatkowa
17
C. Oświadczenia Zarządu
21
2
Global Reports LLC
A. Sprawozdanie Zarządu
1. Wprowadzenie
ACE („Spółka”) jest spółką publiczną o ograniczonej odpowiedzialności (société anonyme) utworzoną i zarządzaną według
prawa Luxemburskiego pod prawną i komercyjną nazwą Automotive Components Europe S.A. (w skróconej formie A.C.E.
S.A.). ACE jest zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorców pod numerem B 118130 i posiada siedzibę pod adresem 6 rue
Adolphe, L-1116 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Od dnia 1 sierpnia 2007 znajduje się ona pod adresem 82
Route d’Arlon, L-1150 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
ACE jako spółka holdingowa utworzona w Luxemburgu posiada dwie spółki produkcyjne: Fuchosa w Hiszpanii i EBCC w
Polsce, a także dwie spółki nieprodukcyjne – Retorgal (w pełni kontrolowana spółka zależna ACE, która jest właścicielem
całego pakietu akcji Fuchosy, utworzona w celu przejęcia Fuchosy oraz innych możliwych inwestycji) oraz EBCC Germany
(oddział EBCC).
ACE jest wyspecjalizowanym dostawcą europejskiego przemysłu motoryzacyjnego jako lider produkujący podzespoły
układu hamulcowego i specjalizujący się w produkcji żeliwnych jarzm (element układu hamulcowego mocujący kompletny
hamulec do korpusu) oraz zacisków aluminiowych (element układu hamulcowego, w którym montowane są klocki
hamulcowe i cylinderki; w czasie hamowania odpowiedzialny za zamianę ciśnienia hydraulicznego na siłę hamowania).
Podczas pierwszej oferty publiczne akcji (IPO), która miała miejsce w maju 2007 roku Spółka podwyższyła swój kapitał
akcyjny z 20 050 100 akcji do 22 115 260 akcji. Na podstawie tego samego prospektu trzej dotychczasowi akcjonariusze
ACE – Casting Brake, EB Holding oraz Halberg Holding sprzedali łącznie 10 423 316 akcji Spółki (minus akcje skupione w
ramach opcji dodatkowego przydziału 319 389 czyli spółki te sprzedały 10 103 927 akcji Spółki). Pierwsze notowanie ACE
na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych odbyło się 1 czerwca 2007 roku.
ACE jest zarządzane przez Radę Dyrektorów oraz Prezesa, któremu Rada powierzyła bieżące zarządzanie Spółką poza
zagadnieniami które należą do kompetencji Rady. Prezes w swojej działalności jest wspierany przez Zarząd, w którego skład
wchodzą menadżerowie wyższego szczebla, wybrani przez Radę.
Skład organów zarządzających ACE na dzień 30 czerwca 2007 roku był następujący:
Zarząd:
Jose Manuel Corrales
Raul Serrano
Carlos Caba
Zbigniew Pawłucki
CEO
Członek Zarządu, CFO
Członek Zarządu, Dyrektor ds. Rozwoju
Członek Zarządu, Dyrektor ds. Komponentów Aluminiowych
Rada Dyrektorów
Andrzej Bartos
Arkadiusz Podziewski
Hugh Aiken
Raul Serrano
Dyrektor klasy A
Dyrektor klasy A
Dyrektor klasy A
Dyrektor klasy B
Dyrektor klasy B
Przed datą publikacji niniejszego raportu, podczas Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia akcjonariuszy, które miało
miejsce 12 września 2007 roku, zmienił się skład Rady Dyrektorów. Pan Hugh Aiken zrezygnował z funkcji dyrektora klasy
A. Dodatkowo Zgromadzenie powołało trzech nowych dyrektorów:
Marek Adamiak
Jerzy Szymczak
Paweł Szymański
Dyrektor klasy A
Dyrektor Niezależny
Od czasu NWZA Rada Dyrektorów składa się z siedmiu członków.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2007 roku zostało przygotowane według z
Międzynarodowych Standardów Rachunkowości. Treść sprawozdania została przygotowana w oparciu o IAS
(Międzynarodowe Standardy Rachunkowości), lecz ze względu na krótką historię Spółki (krótszą niż jeden rok) nie są
prezentowane dane porównywalne pierwszą połowę 2006 roku.
Audytor: Deloitte S.A. (Luxemburg)
3
Global Reports LLC
2. Wybrane dane finansowe
w tys. Euro
Wybrane dane finansowe
Przychody ze sprzedaży
Zysk operacyjny
Zysk Netto
Zysk netto przypisany akcjonariuszom
Spółki
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Przepływy pieniężne netto
Aktywa bieżące
Aktywa trwałe
Aktywa ogółem
Zobowiązania
Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania krótkoterminowe
Kapitały własne
Kapitały własne przypisane akcjonariuszom
Spółki
Kapitał akcyjny
Liczba wyemitowanych akcji
Zysk netto (strata) na 1 akcję
Wartość księgowa na 1 akcję
*
**
Za pierwszą połowę 2007 roku
Od 1 stycznia do 30 czerwca 2007
46 518
6 186
5 670
4 553
4 553
9 493
(924)
4 778
13 347
46 524
35 034
81 558
50 604
28 551
22 053
30 954
30 954
3 317
22 115 260*
0.21**
1.40**
Liczba akcji na dzień 30 czerwca 2007 roku
Dla liczby akcji na dzień 30 czerwca 2007 roku
3. Wyniki finansowe
Skonsolidowany rachunek wyników
w tys. Euro
2006*
Koszty wytworzenia
Zysk na sprzedaży
38 541
28 549
9 992
Rentowność na sprzedaży
Koszty ogólne i admin.
EBITDA
Rentowność EBITDA
Amortyzacja
Zysk operacyjny
Rentowność operacyjna
Przychody finansowe
Koszty finansowe
Zysk przed
opodatkowaniem
Podatek
Zysk netto
Rentowność netto
*
Za okres od 21 lipca do 31 grudnia 2006
4
Global Reports LLC
Za pierwszą połowę 2007
roku
Od 1 stycznia do 30 czerwca
2007
46 518
33 875
12 643
25.9%
27.2%
5 347
6 777
4 102
8 541
17.6%
18.4%
2 132
4 645
2 355
6 186
12.1%
13.3%
1 100
689
5 056
780
1 296
5 670
999
4 057
1 117
4 553
10.5%
9.8%
Źródła przychodów ze sprzedaży
Głównym źródłem przychodów ze sprzedaży grupy ACE jest sprzedaż jarzm żeliwnych i zacisków aluminiowych. Na
pozostałe przychody ze sprzedaży składa się sprzedaż poprodukcyjnego złomu oraz sprzedaż oprzyrządowania i prototypów.
Przychody ze sprzedaży w tys. Euro
Sprzedaż produktów
Sprzedaż towarów i materiałów
Przychody ze sprzedaży ogółem
*
%
95.6%
4.4%
100%
2006*
37 498
1 042
38 541
%
97.3%
2.7%
100 %
Pierwsza połowa 2007
24 081
20 399
44 480
%
54.1%
45.9%
100%
2006*
20 927
16 571
37 498
%
55.8%
44.2%
100 %
Sprzedaż produktów w tys. Euro
Sprzedaż odlewów żeliwnych
Sprzedaż odlewów aluminiowych
Sprzedaż produktów ogółem
*
44 480
2 038
46 518
Sprzedaż w milionach sztuk
Jarzma żeliwne
Zaciski aluminiowe
*
14.8
3.3
2006*
13.0
2.8
W przypadku geograficznej struktury sprzedaży widać dokładnie lokalizację fabryk największych odbiorców produkujących
kompletne systemy hamulcowe.
Przychody wg. krajów
Niemcy
Czechy
Francja
Hiszpania
Portugalia
Inne
Ogółem
*
32.7%
28.3%
8.8%
11.2%
5.5%
13.5%
100.0%
2006*
34.4%
25.1%
10.3%
11.7%
6.5%
12.1%
100.0%
Segmenty geograficzne w tys. Euro
Przychody
Europa Zachodnia
Europa Centralna i Wschodnia
Inne
Ogółem
30 070
16 409
38
46 518
Segmenty biznesowe w tys. Euro
Odlewy żeliwne
Przychody ogółem
24 081
Odlewy
aluminiowe
20 399
Zysk ze sprzedaży
2 283
4 230
Inne
Skonsolidowane
2 038
46 518
0
6 513
Czynniki mające bezpośredni wpływ na osiągnięty wynik finansowy
Przychody ze sprzedaży grupy ACE wzrosły w pierwszej połowie 2007 roku, w porównaniu z tym samym okresem
poprzedniego roku, o 15% (8% wzrost w zakładzie w Hiszpanii i 23% w zakładzie w Polsce), do poziomu 46 518 tys. Euro.
Wzrost sprzedaży w Polsce wynikał głównie ze znacząco większego poziomu zamówień pochodzących od jednego klienta,
5
Global Reports LLC
ze względu na zwiększającą się sprzedaż jednego z modeli samochodów, dla którego zakład w Polsce jest podstawowym
dostawcą, co wpłynęło na zwiększenie udziału w rynku.
W przypadku zakładu w Hiszpanii w pierwszej połowie br. roku nastąpiło odwrócenie dotychczasowego trendu
zmniejszających się cen sprzedaży i zostały wynegocjowane nowe warunki zakładające ich delikatny wzrost. W przeszłości
średnie ceny sprzedaży obniżały się o ok. 1-2% rocznie (dzięki zmianom cen surowców). Podobne obniżki cen sprzedaży są
obserwowane w br. w zakładzie w Polsce, jako wynik powiązania wydajności z ceną końcową produktu.
W pierwszych sześciu miesiącach 2007 roku ceny aluminium wzrosły o 12% a ceny złomu o 9.6% w porównaniu ze
średnimi cenami tych surowców w 2006 roku. Wzrost ceny surowców powoduje jednoczesny wzrost ceny produktów ACE,
gdyż zmiany cen tych surowców są przenoszone na klientów.
Ceny energii w Hiszpanii wzrosły w pierwszych sześciu miesiącach 2007 roku o 7.5-8.0% w porównaniu z rokiem 2006. W
Polsce wzrost cen energii elektrycznej w tym samym okresie wyniósł 7% a ceny gazu wzrosły o 8%.
Na podstawie porozumienia osiągniętego w styczniu 2007 roku z pracownikami zakładu w Hiszpanii ich płace wzrosły o
4.0%. W zakładzie w Polsce płace w pierwszych sześciu miesiącach wzrosły średnio o 8.7% w porównaniu z czwartym
kwartałem poprzedniego roku.
Dodatkowo w marcu 2007 roku stawki podatkowe w prowincji Vizcaya zostały obniżone z 32.6% do 28% co łącznie ze
spadkiem odroczonych zobowiązań podatkowych pozytywnie wpłynie na wynik netto ACE w całym 2007 roku.
Na poziomie działalności finansowej Spółka również osiągnęła dobre rezultaty głównie dzięki transakcjom
zabezpieczającym kurs wymiany walut oraz oprocentowania kredytów. Umiarkowany poziom zobowiązań krótko- i
długoterminowych, który generował jednak koszty finansowe w pierwszej połowie roku będzie w najbliższej przyszłości
obniżany, aby zwiększyć przychody na poziomie operacji finansowych.
W pierwszych sześciu miesiącach 2007 roku grupa ACE osiągnęła skonsolidowany EBITDA na poziomie 8 541 tys. Euro,
EBIT równy 6 186 tys. Euro oraz zysk netto w wysokości 4 553 tys. Euro.
Opis znaczących ryzyk i zagrożeń oraz informacja dotycząca stopnia narażenia Spółki na te ryzyka i zagrożenia
Szczegółowy opis różnych ryzyk mających wpływ na bieżącą działalność Spółki został zamieszczony w prospekcie
emisyjnym. Tutaj zaprezentowane zostały te najważniejsze, dotyczące rynku oraz zmian w gospodarce.
Ryzyko związane z sytuacją na europejskim rynku motoryzacyjnym
Grupa ACE jest dostawcą podzespołów na europejskiego przemysłu motoryzacyjnego. Rynek europejskiego przemysłu
motoryzacyjnego jest w dużym stopniu zależny od globalnej sytuacji ekonomicznej, a w szczególności od sytuacji
ekonomicznej w Europie. Różne czynniki, które są poza kontrolą grupy ACE, mogą w sposób negatywny wpłynąć na
zapotrzebowanie na europejskim rynku motoryzacyjnym, włączając np. wzrost krajowego produktu brutto, siłę nabywczą
obywateli i stopy procentowe mające wpływ na dostępność kredytów. Negatywny rozwój europejskiego rynku
motoryzacyjnego, zmniejszający zapotrzebowanie europejskiego przemysłu motoryzacyjnego na produkty wytwarzane przez
grupę ACE mogą w sposób negatywny wpłynąć na biznes grupy ACE, jej przyszłe osiągnięcia, sytuacji finansowej i wyniku
operacyjnego oraz w następstwie wartości akcji.
Tym niemniej należy zaznaczyć, że do chwili dzisiejszej grupa ACE nie odnotowała żadnego zmniejszenia zapotrzebowania
a ponadto oczekuje się, że europejski rynek motoryzacyjny pozostanie w stałym trendzie wzrostowym w kolejnych latach.
Ryzyko obniżenia rentowności
Istnieje ryzyko, że osiągane przez grupę ACE w chwili obecnej poziomy rentowności mogą nie być utrzymane w przyszłości
ze względu na duże naciski klientów w celu obniżenia cen, wzrastających nakładów na prace badawczo-rozwojowe, wyższe
ceny nośników energii oraz kosztów pracy oraz innych kosztów, które nie mogą być w prosty sposób przeniesione do ceny
końcowej produktu. Istnieje wiele metod, przy pomocy których klienci mogą wywierać presję na rentowność kontraktów
włączając analizę kosztów, analizę procesu kalkulacji ceny (surowce i wartość dodana produkcji), warunków dostawy itd.
Obniżenie rentowności może wpłynąć negatywnie na biznes grupy ACE, jej przyszłe osiągnięcia, sytuacji finansowej i
wyniku operacyjnego oraz w następstwie wartość akcji.
Należy jednak odnotować, że grupa ACE wkłada wielki wysiłek w ciągłe podnoszenie swojej wydajności produkcji w celu
obniżenia kosztów i utrzymania rentowności sprzedaży.
Ryzyko związane ze wzrostem kosztów pracy
Koszty pracy stanowią znaczną część kosztów operacyjnych grupy ACE. Wynagrodzenia zarówno w Polsce jak i w
Hiszpanii (krajach gdzie zlokalizowane są zakłady produkcyjne) wzrastają. Oczekuje się, że koszty pracy będą w ciągu
najbliższych lat dalej wzrastać. Zjawisko to jest szczególnie widoczne w Polsce, gdzie spodziewane jest wyrównywanie
wysokości tych kosztów do poziomu w Unii Europejskiej. Wzrost wartości wynagrodzeń na poziomie większym niż
6
Global Reports LLC
założono w procesie budżetowania mogą mieć negatywny wpływ na biznes grupy ACE, jej przyszłe osiągnięcia, sytuacji
finansowej i wyniku operacyjnego.
Intencją grupy ACE jest aby każdy wzrost kosztów pracy był powiązany z jednoczesnym wzrostem wydajności produkcji
pracowników osiąganej poprzez usprawnienie procesu produkcyjnego oraz inwestycje w jego automatyzację.
Ryzyko związane z integracją w ramach grupy ACE oraz dalszego rozwoju poprzez akwizycje
Grupa ACE powinna odnieść korzyści z potencjalnych synergii, takich jak wspólna działalność operacyjna, działalność
badawczo – rozwojowa oraz know-how a także silniejsza pozycja rynkowa. Tym niemniej, grupa ACE może nie być zdolna
w pełni wykorzystać tej integracji ze względu na trudności związane z odmiennością kulturową, językową oraz
technologiczną członków grupy. Istnieje ryzyko nieosiągnięcia zakładanego poziomu synergii co może mieć wpływ na
wyniki i prognozy grupy oraz wpłynąć negatywnie na biznes, jej przyszłe osiągnięcia, sytuację finansową i wynik operacyjny
oraz w następstwie wartość akcji.
Nie były określone szczegółowe plany akwizycji, dlatego też grupa ACE planuje takie akwizycje tylko w przypadku
pojawienia się atrakcyjnych celów inwestycyjnych, oczekując, że ich zrealizowanie zwiększy potencjał firmy. Tym niemniej
grupa ACE nie może być pewna korzyści wynikających z realizacji tych celów w pełni lub w ogóle. Osiągane korzyści z
potencjalnych akwizycji będą zależeć częściowo od procesu integracyjnego.
Dodatkowo nie ma gwarancji na to, że koszty integracji nie przekroczą poziomu założonego przez Zarząd ACE lub że
założone synergie kosztowe zostaną osiągnięte. Każdy z tych przypadków może mieć wpływ na to, że grupa ACE nie
osiągnie zakładanych korzyści lub wyników finansowych co może wpłynąć negatywnie na biznes, jej przyszłe osiągnięcia,
sytuację finansową i wynik operacyjny oraz w następstwie wartość akcji.
Ryzyko związane z konkurencją
Rynek, na którym działa ACE jest bardzo skoncentrowany. Dodatkowo, liczba producentów systemów hamulcowych w
Europie jest ograniczona i całkowicie zdominowana przez trzech z nich.
Pojawienie się nowego dostawcy lub zwiększona aktywność istniejących uczestników rynku może znacząco zwiększyć
konkurencję. Konkurencja może mieć również dostęp do większych i tańszych zasobów kapitałowych pozwalających na
szybsze zmodernizowanie i rozbudowę ich potencjału produkcyjnego dając im znaczną przewagę nad ACE. Odbiorcy na
rynku komponentów samochodowych oczekują od swoich dotychczasowych dostawców, że przeniosą oni swoją produkcję
do krajów o niskich kosztach. Nie można wykluczyć, że konkurencja może zainwestować w zakłady produkcyjne w takich
krajach, co może mieć wpływ na bieżącą strukturę rynku. ACE może potrzebować zwiększenia wysiłków związanych z
nowymi akwizycjami w krajach o niskich kosztach, marketingiem lub poprzez dostosowanie cen produktów. Będący
skutkiem tego wzrost kosztów operacyjnych oraz obniżona rentowność może negatywnie wpłynąć na biznes, jej przyszłe
osiągnięcia, sytuację finansową i wynik operacyjny.
Tym niemniej ryzyko związane z konkurencją jest częściowo niwelowane przez grupę ACE poprzez jej silną pozycję
rynkową, wysoką specjalizację oraz wysoki poziom kapitału potrzebny na wejście na rynek producentów podzespołów
samochodowych.
Ryzyko związane z dostawami i wzrostem cen surowców
ACE jest uzależniony od zewnętrznych dostawców podstawowych surowców do produkcji. W przypadku niemożności
dostarczenia, przez dostawców, surowców do produkcji w potrzebnej ilości, czasie lub o wymaganej jakości i specyfikacji
technicznej może mieć to negatywny wpływ na proces produkcyjny, terminową realizację zamówień oraz pożądany poziom
jakości produktów. Zakłócenia w dostawach surowców mogą powstać również na skutek trudnych warunków
atmosferycznych, strajków, zamknięcia zakładów, nieefektywności systemu transportowego lub w przypadku innych
zdarzeń. Znalezienie dobrego zastępczego rozwiązania, w przypadku gdy dostawca kluczowego surowca nie chce lub nie
może zrealizować zamówienia zakładów produkcyjnych ACE na poszczególne surowce, po krótkoterminowym
powiadomieniu, zabierze prawdopodobnie więcej czasu, co może spowodować zakłócenia w produkcji.
Ceny surowców zależą od światowych wahań popytu i podaży, inflacji o ogólnych warunków ekonomicznych. Aluminium
jest notowane na London Metal Exchange. Jego ceny dostawy zmieniają się wraz ze zmianami notowań na giełdzie. W
praktyce cena aluminium jest równa cenie wynikającej z notowań na LME plus marża naliczona przez dostawcę. Cena po
jakiej notowane jest aluminium może wzrastać lub dostawcy mogą zwiększyć swoje marże. Cena złomu stalowego nie jest
przedmiotem notowań giełdowych i nie jest powiązana z żadnym indeksem. Naciski konkurencji mogą spowodować, że
grupa ACE nie będzie mogła przenieść części bądź całości wzrostu kosztów na swoich klientów. Każdy taki negatywny
przypadek związany z dostawami lub wzrostem ich kosztów może mieć wpływ na to, że grupa ACE nie osiągnie
zakładanych korzyści lub wyników finansowych co może wpłynąć negatywnie na biznes, jej przyszłe osiągnięcia, sytuację
finansową i wynik operacyjny oraz w następstwie wartość akcji.
Zarząd ACE jest przekonany, że grupa ACE nie jest w znaczącym stopniu zależna od żadnego dostawcy surowców oraz, że
koncentracja dostawców nie wpłynie znacząco na ceny aluminium. Powiązanie cen aluminium z jego notowaniami na
giełdzie metali powoduje, że tylko część ceny związana z marżą dostawcy przedstawia ryzyko wzrostu. Według Zarządu
ACE rynek złomu stalowego był historycznie i jest nadal bardzo płynnym rynkiem. Oba zakłady produkcyjne wprowadziły
mechanizmy cenowe przenoszące zmiany cen aluminium i złomu stalowego na klientów. Pomimo wprowadzenia takich
mechanizmów cenowych oraz tego, że jest to powszechna praktyka rynkowa, istnieje niebezpieczeństwo, że klienci mogą
odrzucić takie praktyki w przyszłości. Ponadto, grupa ACE przyjęła procedury, według których część ryzyka zmian cen
7
Global Reports LLC
surowców podlega zabezpieczeniu poprzez zamawianie surowców na realizację poszczególnych zamówień po ustalonych
cenach.
Ryzyko związane z rozwojem nowych produktów
Rozwój nowych produktów jest realizowany na drodze długotrwałej (pomiędzy dwanaście a szesnaście miesięcy) i
kosztownej współpracy klienta i zakładu produkcyjnego ACE zanim trafią one do seryjnej produkcji. Taki wspólny proces
rozwojowy nowych produktów nie oznacza, że grupa ACE podpisze umowę po zakończeniu prac wdrożeniowych. Również
w przypadku gdy grupa ACE podpisze umowę z klientem, klient ten może nie uzyskać nominacji producenta OEM lub dany
produkt może w ogóle nie zostać wprowadzony na rynek. Utrata takiej możliwości i brak umowy mogą wpłynąć negatywnie
na biznes, przyszłe osiągnięcia grupy ACE, sytuację finansową i wynik operacyjny oraz w następstwie wartość akcji.
Należy jednak odnotować, że w fazie badawczo-rozwojowej produktu część kosztów jest pokrywana przez klienta, który
pokrywa koszty związane z oprzyrządowaniem, surowcami oraz kosztami prototypów. Należy ponadto zaznaczyć, że,
według Zarządu ACE, na ogół niespotykaną praktyką w przemyśle motoryzacyjnym jest to, aby faza produkcyjna danego
produktu realizowana była przez innego producenta niż ten, z którym współpracowano w fazie badawczo-rozwojowej.
Ryzyko związane z awarią głównych urządzeń produkcyjnych
Proces produkcyjny w zakładach Spółki zależy od kilku kluczowych urządzeń (np. pieca odlewniczego czy systemu
podawania piasku). Każda awaria kluczowego urządzenia produkcyjnego przerywa proces produkcyjny, co może wpłynąć
negatywnie na biznes, przyszłe osiągnięcia grupy ACE, sytuację finansową i wynik operacyjny oraz w następstwie wartość
akcji.
Żaden z zakładów produkcyjnych ACE nie miał poważnych awarii kluczowych urządzeń produkcyjnych od czasu ich
powstania (Fuchsa – 1987, EBCC – 1999), które w sposób istotny wpłynęłyby na biznes, ich przyszłe osiągnięcia, sytuację
finansową lub wynik operacyjny.
Ryzyko związane z zatrudnieniem oraz utrzymaniem kwalifikowanej kadry pracowniczej oraz kluczowych pracowników
Rozwój grupy ACE i jej przyszłe sukcesy zależą po części od menadżerów wyższego szczebla, którzy mają bardzo duży
wpływ na kształt strategii grupy ACE. Utrata części bądź wszystkich menadżerów wyższego szczebla lub niemożność
przyciągnięcia kolejnych lub też zastąpienia wykwalifikowanych osób może wpłynąć negatywnie na biznes, przyszłe
osiągnięcia grupy ACE, sytuację finansową i wynik operacyjny oraz w następstwie wartość akcji.
Rozwój i przyszłe sukcesy grupy ACE zależą także po części od nieprzerwanej pracy wykwalifikowanego i doświadczonego
personelu technicznego. W przypadku utraty przez ACE tych pracowników, Spółka może nie być w stanie znaleźć i
przeszkolić personel zastępczy w sposób dostatecznie szybki, co może poważnie wpłynąć na możliwości rozwojowe grupy
ACE oraz może wpłynąć negatywnie na biznes, przyszłe osiągnięcia grupy ACE, sytuację finansową i wynik operacyjny oraz
w następstwie wartość akcji.
Warunki panujące na rynkach pracy, na których działa grupa ACE mają duży wpływ na lokalnych producentów, włączając w
to zakłady produkcyjne ACE a szczególnie EBCC. Obserwowana w ostatnich latach migracja zarobkowa spowodowała braki
wykwalifikowanej siły roboczej w Polsce i może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe grupy ACE w przyszłości.
Jest ograniczona liczba wystarczająco wykwalifikowanego personelu, niezbędna do prowadzenia procesu produkcyjnego,
dostępna na rynku pracy. Ryzyko opisywane tutaj może być szczególnie istotne w przypadku gdyby z wydziałów
produkcyjnych EBCC zaczęli odchodzić wykwalifikowani pracownicy, a w szczególności personel techniczny. Każdy taki
odpływ pracowników może wpłynąć negatywnie na biznes, przyszłe osiągnięcia grupy ACE, sytuację finansową i wynik
operacyjny oraz w następstwie wartość akcji.
Grupa ACE poszukuje rozwiązań pozwalających na ograniczenie tego ryzyka poprzez zapewnienie swoim menadżerom i
pracownikom dobrych warunków pracy oraz atrakcyjnego wynagrodzenia. Współpracuje również z uczelniami wyższymi i
szkołami technicznymi w celu pozyskania nowego wykwalifikowanego personelu.
Ryzyko związane z roszczeniami dot. jakości produktów
Grupa ACE sprzedaje swoje produkty do dużych producentów systemów hamulcowych, którzy dalej sprzedają te systemy
producentom samochodów. Produkty grupy ACE są sprzedawane oraz używane w podzespołach o podstawowym znaczeniu
dla bezpieczeństwa. Gdyby grupa ACE sprzedała podzespoły, które nie byłyby zgodne ze specyfikacją w stosunku do
stawianych im wymagań, mogłoby to spowodować u klientów poważne zakłócenia produkcji. W następstwie użycia takich
produktów mogłoby powstać wiele szkód. Grupa ACE jest w ograniczonym stopniu ubezpieczona na wypadek roszczeń
związanych z jakością produktów. W przypadku dużego roszczenia związanego ze szkodami spowodowanymi przez
produkty ACE mogłaby zaistnieć sytuacja, że część lub całość roszczenia nie jest ubezpieczona, co mogłoby wpłynąć
negatywnie na biznes, przyszłe osiągnięcia grupy ACE, sytuację finansową i wynik operacyjny oraz w następstwie wartość
akcji.
Ty niemniej należy podkreślić, że w przypadku gdy produkty wytworzone w zakładach produkcyjnych ACE i dostarczone do
klientów spełniają wymogi specyfikacji, grupa ACE nie będzie odpowiedzialna za żadne szkody powstałe w wyniku
używania systemu hamulcowego, włączając w to jego elementy wytworzone w zakładach produkcyjnych Spółki. Ponadto w
zakładach produkcyjnych został wdrożony system kontroli jakości, który w opinii menadżerów z tych zakładów zapewnia, że
wszystkie produkty wychodzące z zakładu są zgodne ze specyfikacją dostarczoną przez klienta. Mimo, że nie jest możliwe
zapewnienie, że w przyszłości takie roszczenia nie pojawią się, do dnia dzisiejszego grupa ACE nie była obiektem
8
Global Reports LLC
podobnych roszczeń. Dodatkowo zakłady produkcyjne mają wykupione polisy ubezpieczeniowe na wypadek takich zdarzeń
do wysokości, która w opinii zarządu ACE jest wystarczająca dla pokrycia takiego ryzyka.
Porównanie wyników z budżetem (prognozami)
Spółka nie publikowała prognoz wyników za pierwsze półrocze 2007. Tak jak widać w tabeli poniżej wyniki grupy za
pierwsze 6 miesięcy br. zarówno na poziomie sprzedaży jak i zysków są zgodne z publikowanymi prognozami.
w tys. Euro
EBITDA
EBIT
Zysk netto
roku
46 518
8 541
6 186
4 553
Prognoza na 2007 rok
% wykonania prognozy
86 392
17 199
12 364
9 577
53.8%
49.7%
50.0%
47.5%
Wyjaśnienie różnic pomiędzy wynikami zamieszczonymi w sprawozdaniu półrocznym a opublikowanymi w raporcie
kwartalnym za II kwartał 2007 roku
Raport kwartalny za II kwartał 2007 roku został przygotowany w oparciu o najlepszą wiedzę Spółki i wewnętrzne procedury
konsolidacyjne. Ale nie był on jednak przedmiotem badania audytorów. Podczas przeglądu sprawozdania półrocznego
audytorzy wprowadzili kilka technicznych korekt odroczonych zobowiązań podatkowych przy przejściu z krajowych na
międzynarodowe standardy rachunkowości. Wszystkie znaczące korekty zostały dokonane na poziomie operacji finansowych
oraz podatków i włynęły negatywnie na zysk netto w tym okresie ale nie miały istotnego wpływu na działalność operacyjną i
z pewnością nie są odzwierciedleniem nieprawidłowości w prezentacji podstawowej działalności Spółki. Zamiarem Zarządu
ACE jest usprawnienie wewnętrznych procedur tak, aby uniknąć podobnych problemów w przyszłości.
Porównanie wyników finansowych zaprezentowanych w sprawozdaniu kwartalnym oraz skorygowanych w sprawozdaniu
półrocznym prezentuje poniższa tabela:
EBITDA
EBIT
Zysk netto
Raport za II kwartał
2007
46 518
8 690
6 327
5 336
Raport półroczny 2007
Różnica
46 518
8 541
6 186
4 553
0
(149)
(141)
(783)
32 167
30 954
(1 213)
Kapitały własne
Szczegóły wyjaśniające różnicę w prezentacji wyników pomiędzy raportem za II kwartał i raportem półrocznym:
Na poziomie operacyjnym różnica wynika głównie z niedoszacowania rezerw emerytalnych oraz rewaluacji zobowiązań w
walucie obcej według MSSF.
Na poziomie zysku netto cała różnica wynika przejścia na MSSF i dotyczy strat na wymianie walutowej z waluty
funkcjonalnej (PLN) na Euro – 288 tys. Euro – i obliczeń odroczonych podatków związanych z różnicą w aktywach trwałych
według polskich standardów rachunkowości i MSSF – 426 tys. Euro.
Dodatkowe pozytywne korekty na poziomie podatku dochodowego częściowo niwelują powyższe zmiany.
Wartość kapitałów własnych również uległa korekcie ze względu na zmianę wysokości zysku netto oraz wysokości rezerw
związanych z częścią planowanych wydatków za pierwszą ofertę publiczną akcji Spółki, które na koniec półrocza nie zostały
jeszcze poniesione.
Ocena zarządzania zasobami finansowymi
Sytuacja finansowa w Spółce, na koniec pierwszej połowy 2007 roku, uległa znaczącej poprawie w porównaniu z końcem
ostatniego roku finansowego głównie dzięki dobrej działalności zakładów produkcyjnych a także dzięki pozyskaniu
dodatkowego kapitału podczas Pierwszej Oferty Publicznej w maju 2007 roku. Wartość gotówki wzrosła z 9.9m Euro na
dzień 31 grudnia 2006 roku do 23.2m Euro na dzień 30 czerwca 2007 roku. W tym samym okresie Spółka zdołała spłacić
część swojego krótko- i długoterminowego zadłużenia, tym samym obniżając poziom zewnętrznego finansowania.
Długoterminowe zadłużenie spadło o 4 804 tys. Euro, a krótkoterminowe o dalsze 505 tys. Euro.
Intencją Zarządu jest utrzymanie umiarkowanego poziomu zadłużenia niezbędnego do podtrzymania dalszego rozwoju
Spółki w kolejnych latach. Równocześnie Spółka chce obniżyć koszty takiego finansowania poprzez spłatę części zadłużenia
9
Global Reports LLC
generującego ponadprzeciętne koszty. Jednym z przykładów takiej polityki była spłata 11m Euro kredytu jednej ze spółek
zależnych do Erste Bank we wrześniu br.
Na dzień publikacji obecnego raportu Zarząd ACE nie dostrzega żadnych zagrożeń związanych ze zdolnością Spółki do
spłaty swoich zobowiązań w przyszłości.
Wsk. Płynności bieżącej
Wsk. Płynności szbkiej
Dług do Aktywów
ROA
ROE
Aktywa bież./Zobowiąż. bież.
(Aktywa bież.-Zapasy)/Zobow. bież.
(Kred. Długoterm.+Kred.Krótkoter.)/Aktywa
Ogół.
Zysk Netto/Aktywa Ogółem
Zysk Netto/Kapitały Własne
2.1
1.9
32.7%
2006*
1.7
1.4
47.6%
5.6%
14.7%
6.0%
25.4%
* za okres od 21 lipca do 31 grudnia 2006 roku (od czasu utworzenia spółki ACE)
Obniżenie wartości ROE i ROA w bieżącym okresie sprawozdawczym jest wynikiem głównie pozyskania nowego kapitału i
tym samym podniesienia poziomu zasobów gotówkowych.
Opis wykorzystania środków pochodzących z emisji
Wartość netto środków pozyskanych podczas Pierwszej Oferty Publicznej akcji w maju 2007 wyniosła 11.1m Euro. Do dnia
opublikowania niniejszego raportu środki pochodzące z emisji akcji zostały wykorzystane na następujące cele:
Spłatę zobowiązań (Vendor Note and Acknowledgement of Debt) wobec Halberg Guss – 3m Euro. Według zapisów
przedstawionych w prospekcie ACE może użyć tych środków w celu obniżenia poziomu zadłużenia spółek zależnych. W
przypadku gdyby w przyszłości pojawiły się możliwości akwizycyjne ACE sfinansuje taką transakcję w całości lub
częściowo nowo zaciągniętym kredytem. W celu całkowitego spłacenia kredytu zaciągniętego przez EBCC ACE dokonał
pożyczki 7m Euro. Część pozostałej kwoty została i będzie, w dalszym ciągu, wykorzystana na spłatę prowizji oraz innych
wydatków w kwocie 1.1m Euro.
Informacja o zaciągniętych kredytach
Nazwa banku
Erste Bank *
Wartość kredytu
11 164 000 Euro
Data spłaty
kwiecień 2010
La Caixa
14 956 000 Euro
luty 2013
Banco de Sabadell
Vendor Note & Ackn. Of
Debt **
551 000 Euro
3 000 000 Euro
czerwiec 2008
Po emisji akcji lub luty 2013
Zabezpieczenia
Udziały w EBCC, konta
bankowe, aktywa
Akcje w Fuchosa &
Retorgal, konta bankowe
hipoteka
* Kredyt w Erste Bank został całkowicie spłacony za pomocą środków z emisji akcji 18 września 2007.
** Vendor Note & Acknowledgement of Debt zostały spłacone 7 czerwca 2007 roku środkami pochodzącymi z emisji akcji
Informacja o udzielonych kredytach
Nazwa spółki
Retorgal
Wartość kredytu
2 999 999 Euro
Data spłaty
23 luty 2013
Guarantees
-
Informacja na temat transakcji pomiędzy Spółką lub jej podmiotami zależnymi a podmiotami powiązanymi
ACE przeprowadził, przed 30 czerwca 2007 roku, jedną transakcję z podmiotem powiązanym (wg definicji EC 1606/2002),
która była znacząca dla Spółki.
•
Umowa o udzieleniu pożyczki w wysokości 3m Euro dla spółki Retorgal, z dnia 1 czerca 2007, w celu całkowitego
spłacenia Vendor Note & Acknowledgement of Debt.
Po zamknięciu ksiąg a przed publikacją raportu półrocznego ACE podpisało jedną umowę z podmiotem powiązanym:
•
Umowa o udzieleniu pożyczki w wysokości 7m Euro dla spółki EBCC, z dnia 18 września, w celu całkowitego
spłacenia długu w Erste Banku.
ACE i jej spółki zależne przeprowadziły transakcje z podmiotami powiązanymi w latach 2004 – 2006, które mogą mieć
wpływ na wyniki finansowe w przyszłości. Wszystkie te transakcje zostały szczegółowo opisane w prospekcie.
10
Global Reports LLC
Informacja na temat organizacyjnych i kapitałowych powiązań Spółki z innymi podmiotami
Spółka nie posiada żadnych nowych innych powiązań organizacyjno-kapitałowych. Wszystkie działania oraz środki
finansowe Spółki są skierowane na rozwój grupy ACE.
Ocena możliwości przeprowadzenia potencjalnych inwestycji strategicznych
Podczas oferty publicznej akcji Spółka zadeklarowała, że przeznaczy znaczącą część pozyskanych z emisji środków na
przejęcia innych firm. Celem tego procesu jest nie tylko zwiększenie zdolności produkcyjnych i udziału w rynku, ale także
dywersyfikacja portfela produktowego. Strategia rozwoju ACE zakłada poszukiwania dodatkowych mocy produkcyjnych w
segmencie żeliwnym w jednym z krajów Europy Środkowej i Wschodniej.
Wstępna selekcja potencjalnych obiektów do przejęcia została już zakończona i w chwili obecnej Zarząd ACE koncentruje
się na bezpośrednich negocjacjach z dwoma potencjalnymi firmami, które powinny doprowadzić do konkretnych decyzji
inwestycyjnych.
Transakcja zostanie sfinansowana ze środków pochodzących z emisji akcji lub, co jest bardziej prawdopodobne jako
kombinacja długu oraz gotówki. W ocenie Zarządu obecna pozycja finansowa Spółki pozwala w pełni na przeprowadzenie
takiej akwizycji.
11
Global Reports LLC
4. Opis działalności Spółki
Europejski rynek motoryzacyjny
Działalność ACE zależy od kierunków rozwoju przemysłu motoryzacyjnego, a także postawy największych producentów
systemów hamulcowych. Ze względu na obecną pozycję rynkową obydwu zakładów produkcyjnych, grupa ACE ogranicza
swoją działalność do rynku europejskiego, na którym ma silną pozycję oraz przewagę konkurencyjną. Tym niemniej Spółka
nie wyklucza możliwości ekspansji na innych rynkach w przypadku gdyby pojawiły się korzystne możliwości akwizycyjne.
Duży wpływ na wartość akcji Spółki mają warunki panujące na europejskim rynku motoryzacyjnym ze względu na bliskie
powiązania w ramach struktury łańcucha dostaw.
Poziom produkcji na europejskim rynku motoryzacyjnym pozostaje na stałym poziomie lub ma niewielką tendencję
zwyżkową pomimo jej zmniejszenia w krajach uważanych za europejskich liderów (np. Niemcy, Francja). Według PWC
Autofocus produkcja w krajach Europy Wschodniej stanowiła w 2006 roku 31.6% światowej produkcji. Przewiduje się, że w
przyszłości ten udział pozostanie na tym samym poziomie. W Europie producenci samochodów przenoszą swoją produkcję
do krajów Europy Centralnej i Wschodniej. Region ten stał się nowym centrum produkcji motoryzacyjnej, a w szczególności
samochodów osobowych i jest czasem nazywany „Wschodnie Detroit”. Ta strefa produkcyjna rozciąga się od południowej
Polski poprzez północno-wschodnie Czechy i Słowację do północnych rejonów Węgier, gdzie sieć produkcyjna ma bardzo
duży potencjał i jest w dalszym ciągu rozbudowywana.
Struktura europejskiego rynku hamulców samochodowych
W przypadku takich elementów systemu hamulcowego jak jarzma i zaciski większość dostaw dla producentów kompletnych
układów hamulcowych (Tier 1) pochodzi od wyspecjalizowanych dostawców elementów odlewniczych (Tier2). ACE jest
jednoczesnym dostawcą Tier 2 jarzm do przednich i tylnych osi oraz aluminiowych zacisków hamulcowych do samochodów
osobowych.
Poddostawcy z kategorii Tier 2 dostarczają swoje podzespoły do producentów z kategorii Tier 1, którzy są odpowiedzialni
za kompletację systemów hamulcowych i dostarczenie ich do producentów samochodów (OEM). Poziom produkcji w Tier 1
i Tier 2 jest ściśle zależny od wyników działalności OEM-ów, szczególnie w segmencie samochodów osobowych.
Współpraca jest nawiązywana na zasadzie otwartych kontraktów określających zapotrzebowanie, cenę oraz zakres
produktowy. Kontrakty są przeważnie podpisywane lub uzgadniane na długi okres czasu, lecz ich podstawowe wielkości
takie jak poziom produkcji i cena są negocjowane co roku. Optymalizacja i rozwój produktów spowodowały znaczące
wzajemne związanie się dostawców. Okres ten obejmuje produkcję przez okres całego „życia” danego produktu dla danego
typoszeregu samochodowego. Producenci z Tier 1 wymagają od swoich poddostawców z Tier 2 posiadania zdolności do
przeprowadzenia prac badawczo-rozwojowych produktu (projekt, materiały itd. ), certyfikowanej i niezawodnej produkcji
oraz wysokiego poziomu jakości przy konkurencyjnej cenie. Obróbka mechaniczna aluminiowych komponentów
hamulcowych jest realizowana głównie przez poddostawców z Europy Centralnej i Wschodniej jak zakład produkcyjny ACE
w Polsce czy LeBelier na Węgrzech.
Wszystkie nowo produkowane samochody wyposażone są w hamulce tarczowe, w przypadku przedniej osi. A w przypadku
osi tylnej montowane są w ok. 72% nowo produkowanych samochodów. Pozostałe 28% samochodów jest w dalszym ciągu
wyposażane w hamulce bębnowe. We wszystkich typach hamulców tarczowych jarzma wykonane są z żeliwa sferoidalnego.
W chwili obecnej jest to najlepszy znany materiał do tych zastosowań. W przypadku zacisków stosowanych w przedniej osi
to są one zazwyczaj wykonane z żeliwa sferoidalnego. Tym niemniej od końca lat dziewięćdziesiątych coraz większą
popularność zdobywa aluminium, szczególnie w tylnych hamulcach tarczowych. Producenci samochodów wykorzystują
aluminium aby zmniejszyć zużycie paliwa, zredukować emisje oraz zwiększyć osiągi samochodów, gdyż zastosowanie
aluminium zmniejsza ciężar samochodu. Ze względu na krótszą żywotność zacisków aluminiowych w porównaniu z
żeliwnymi, są one wykorzystywane w konstrukcji tylnych hamulców, które odpowiadają za 20-30% siły hamowania. W
konstrukcji przednich hamulców aluminiowe zaciski spotyka się niezmiernie rzadko, ze względu na znacznie większe
rozmiary w porównaniu z zaciskami żeliwnymi, i są obecnie stosowane tylko w samochodach najwyższej klasy. Tym
niemniej ten segment rynku posiada największy potencjał wzrostu w przyszłości.
Główne produkty
Podstawową działalnością grupy ACE jest produkcja wysokiej jakości podzespołów dla producentów układów hamulcowych
(Tier 1). Zakład produkcyjny w Polsce (EBCC) zajmuje się produkcją grawitacyjnych odlewów aluminiowych oraz ich
obróbką mechaniczną. Zakres produkcyjny tego zakładu obejmuje zaciski do 16 różnych platform hamulcowych (około 50
modeli samochodów). Zakład produkcyjny w Hiszpanii (Fuchosa) specjalizuje się w produkcji odlewów żeliwnych w postaci
jarzm do około 125 modeli samochodów. Jarzma i zaciski są podstawowymi elementami kompletnego tarczowego układu
hamulcowego.
12
Global Reports LLC
Jarzma są odpowiedzialnymi elementami podlegającymi wysokim wymaganiom technologicznym takim jak bardzo wysoka
wytrzymałość, odporność na rozerwanie, skręcenie, wytrzymałość na nagłe obciążenia, stabilność termiczna i zdolność
tłumienia drgań. Zadaniem jarzma jest umocowanie elementów układu hamulcowego do konstrukcji pojazdu. Jarzma
produkowane przez ACE są wykonane z żeliwa sferoidalnego. Jarzma żeliwne montowane są w większości nowo
produkowanych samochodów.
Zaciski są także jednym z podstawowych elementów tarczowego układu hamulcowego, w których montowane są klocki
hamulcowe oraz cylinderki. W procesie hamowania zaciski odpowiedzialne są zamianę ciśnienia hydraulicznego na moment
hamujący. Aluminiowe zaciski produkowane obecnie przez ACE są montowane w tylnych hamulcach. Ukierunkowanie na
produkcję zacisków do tylnych osi jest zgodne z obowiązującymi trendami technologicznymi, według których podstawowym
zastosowaniem zacisków aluminiowych są tylne układy hamulcowe.
W sposób ciągły ACE współpracuje ze swoimi klientami w zakresie projektowania i unowocześniania jarzm i zacisków
stosowanych w nowych modelach samochodów wprowadzanych na rynek. W chwili obecnej jest prowadzonych szereg
wspólnych projektów, w których zaangażowane są oba zakłady produkcyjne, ukierunkowanych na unowocześnienie i
usprawnienie produkowanych elementów systemu hamulcowego.
Według danych na koniec pierwszego półrocza oba zakłady utrzymały wysoką pozycję rynkową w porównaniu z 2006
rokiem. Udział w rynku zakładu z Hiszpanii wyniósł 43%, co reprezentuje delikatny spadek z 44% na koniec ubiegłego roku.
Zakład w Polsce zwiększył swój udział w rynku zacisków aluminiowych do 28% z 26% na koniec 2006 roku.
Strategia rozwoju Spółki zakłada wprowadzenie kilku nowych produktów w celu zdywersyfikowania przychodów ze
sprzedaży. Jednym z najważniejszych projektów tego typu w chwili obecnej jest uruchomienie produkcji pompki
hamulcowej (TMC) przez zakład w Polsce. Projekt ten jest obecnie bardzo zaawansowany i produkcja powinna się rozpocząć
w czwartym kwartale br. Specjalistyczne obrabiarki zostały już zakupione i są instalowane w fabryce.
Drugim projektem realizowanym przez zakład odlewów aluminiowych jest wdrożenie produkcji zacisków do przednich
hamulców stosowanych w samochodach luksusowych. Fabryka została wytypowana przez dwóch swoich klientów jako
przyszły dostawca przednich zacisków. Projekt jest obecnie po fazie testowej i w trakcie sprawdzania ich rezultatów.
Pierwsze partie zostaną wyprodukowane pod koniec 2008 roku.
Oprócz rozwoju swoich zakładów produkcyjnych wysiłki ACE idą także w kierunku integracji wszystkich spółek w grupie.
W chwili obecnej oba zakłady produkcyjne wprowadzają zunifikowany system ERP oraz jednorodne platformy
informatyczne. Moduły finansowe zostały już zintegrowane a moduły zaopatrzeniowe oraz handlowe są w trakcie unifikacji.
Główni odbiorcy
Grupa ACE jest dostawcą swoich produktów do następujących zakładów grupy Continental: Gifhorn and Rheinböllen
(Niemcy), Palmela (Portugalia), Ebbw Vale (Walia) and Zvolen (Słowacja). W przypadku TRW Automotive ACE dostarcza
swoje produkty do zakładów: Jablonec (Czechy), Bouzonville (Francja), Koblenz (Niemcy), and Pontypool (Walia).
Dostawy dla grupy Bosch są realizowane do zakładów: Buelna (Hiszpania), Bari (Włochy), Angers (Francja) and Wrocław
(Polska). Poniższa tabela ilustruje udział poszczególnych odbiorców w sprzedaży grupy ACE:
(w % sprzedaży ogółem)
Continental
TRW
Bosch
Inni
*
Na koniec czerwca 2007
40.7%
40.6%
18.5%
0.2%
2006*
44.2%
38.8%
16.7%
0.3%
Spółka nie odnotowała żadnych zmian w zapotrzebowaniu na swoje produkty związanych z sezonowością. W raportowanym
okresie sprzedaż była ciągła, stabilna i oparta głównie o długoterminowe umowy.
Główni dostawcy
Ze względu na to, że oba zakłady produkcyjne ACE – w Hiszpanii i Polsce – stosują różne technologie produkcji i różne
materiały, każdy z nich jest odpowiedzialny w całości za dostawy surowców i energii. Dlatego też opis zaopatrzenia grupy
jako jednostki skonsolidowanej jest niewłaściwe. Dla celów niniejszego raportu omówione zostaną te źródła zaopatrzenia,
które mają największy wpływ na wyniki finansowe zarówno poszczególnych zakładów produkcyjnych jak i całej grupy.
Na ogół kontrakty zawierane przez zakład w Hiszpanii są na jeden rok i dotyczą zwykle dostaw energii elektrycznej i piasku.
Dostawy złomu są realizowane na bazie krótkoterminowych kontraktów – zwykle jednomiesięcznych. Ogólną zasadą jest, że
przed wygaśnięciem kontraktu jego warunki są renegocjowane a ceny surowców dostosowywane do cen rynkowych.
13
Global Reports LLC
Głównymi dostawcami zakładu w Hiszpanii są: Iberdrola – energia elektryczna, Metalimpex i Reimasa – złom stalowy,
Alcan International i Esfemetal – żelazostopy, Exaloid – dodatki i koks oraz Funsider – gąski (żelazo wsadowe).
Ceny surowców do produkcji wzrosły w Hiszpanii, w pierwszym półroczu, o 8.9% w przypadku złomu stalowego oraz 8.2%
w przypadku energii elektrycznej. Tym niemniej, cena produktu finalnego jest korygowana co trzy miesiące, tak aby
uwzględnić zmiany cen złomu. Jeżeli uzgodniona cena kalkulacyjna jest przekroczona ze względu na wzrost ceny złomu to
jest on przenoszony na odbiorcę. W przypadku energii elektrycznej zakład osiągnął porozumienie ze swoimi odbiorcami na,
mocy którego kompensowany jest wzrost cen energii a także innych kosztów zewnętrznych.
Zakład w Polsce nie posiada długoterminowych kontraktów z dostawcami podstawowych surowców do produkcji. Zakupy
surowców są realizowane na zasadzie bieżących zamówień i na warunkach (również cenowych) ustalanych indywidualnie.
Zakład współpracuje z trzema strategicznymi dostawcami: Hydro Aluminum oraz Elken, którzy są czołowymi dostawcami
aluminium na rynek europejski, a także Mapal dostarczający diamentowe narzędzia do obróbki.
Zakład posiada również trzech dostawców mediów. Miejskie Przedsiębiorstwo Wodociągów i Kanalizacji Sp. z o.o. jest
dostawcą wody poprzez wodociąg miejski oraz odbiorcą ścieków komunalnych i przemysłowych. Dostawcą energii
elektrycznej jest Zakład Energetyczny Wrocław S.A. natomiast dostawy wysoko-metanowego gazu GZ-50 są realizowane
przez Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo S.A. we Wrocławiu.
Wzrost cen surowców i energii w tym Zakładzie w okresie pierwszego półrocza br. był następujący: aluminium o 12.4% w
porównaniu ze średnią ceną w 2006 roku, gaz o 11.3% a energia elektryczna o 8.3% w stosunku do średniej ceny w ubiegłym
roku. Cena końcowa aluminium jest sumą ceny podstawowej, będącej w bezpośrednim powiązaniu z ceną giełdową na LME,
oraz marży dostawcy. Podobnie jak Zakład w Hiszpanii Zakład w Polsce kompensuje częściowy wzrost cen surowców i
energii adekwatnym wzrostem ceny produktów gotowych.
Badania i rozwój
Wszystkie działania związane z badaniami i rozwojem ACE są realizowane na poziomie jego zakładów produkcyjnych.
Zakład w Hiszpanii posiada bardzo dobrze zorganizowany i działający dział badań i rozwoju nowych produktów w pełni
dostosowany do wymogów swoich odbiorców na rynku motoryzacyjnym. W porównaniu z innymi producentami elementów
układu hamulcowego Zakład posiada najwyższe możliwości badawczo-rozwojowe nowych produktów. Zarówno zespół
pracowników jak i wyposażenie działu umożliwia utrzymywanie pozycji lidera w zakresie rozwoju konstrukcji jarzm.
Badania ukierunkowane są wyłącznie na jedną rodzinę produktów – jarzma – oraz na współpracę z bardzo ograniczoną
liczbą klientów. Pozwala to na lepsze ukierunkowanie się na potrzeby klienta i rozwój produktu oraz oferowanie
wyspecjalizowanych usług inżynieryjnych.
Kilka lat temu Zakład w Polsce zaczął inwestować w swój własny dział badań i rozwoju. W chwili obecnej po wdrożeniu
specjalistycznego oprogramowania symulacyjnego oraz projektowego (CAD) dział ten posiada wysokie zdolności
projektowe i rozwojowe nowych produktów i procesów technologicznych. Dowodem na to są obecnie realizowane projekty.
Obecnie realizowane projekty:
Budowa systemu automatycznej kontroli powierzchni produktów („sztucznego oka”) – Projekt ten zakłada wykorzystanie
lasera dla sprawdzenia powierzchni i wykrycia ewentualnych jej defektów. W chwili obecnej kontrola taka jest wykonywana
ręcznie przez pracowników.
Opracowanie programu obliczeniowego wspomagającego projektowanie odlewów żeliwnych opartego nie tylko na geometrii
formy i właściwościach termicznych metalu ale także właściwościach fizycznych związanych z programowaną krzywą
chłodzenia. Projekt jest realizowany we współpracy z Azterlan Technological Center ("Centro Tecnológico Azterlan").
Współpraca z jednym z odbiorców (Tier 1) w zakresie nowej koncepcji hamulca – Oba zakłady produkcyjne współpracują z
jednym z najważniejszych swoich klientów w zakresie nowej idei projektowania hamulca oraz zwiększenia jego
skuteczności.
Współpraca z TRW w projekcie EUREKA – Podstawowymi celami tego projektu są: redukcja czasu potrzebnego do
wdrożenia produkcji o 30-40% poprzez ustalenie wspólnych procedur współpracy pomiędzy ACE i jego klientem oraz
redukcja hałaśliwości układu hamulcowego dzięki innowacyjnemu modelowaniu elementów systemu hamulcowego. Dzięki
temu projektowi ACE stanie się wzorcem technologicznym w sektorze motoryzacyjnym. ACE oraz TRW będą wspomagane
w zakresie symulacji oraz pomiarów przez uczelnie techniczne z Bilbao (Hiszpania) i Krakowa (Polska). Ze względu na
innowacyjność projekt ten został wyróżniony europejskim znakiem EUREKA.
Nowa technologia produkcji przednich zacisków – Zakład w Polsce pracuje nad specjalną innowacyjną i bezpieczną dla
środowiska naturalnego technologią produkcji przednich zacisków, która dodatkowo zmniejsza koszty ich produkcji. W
chwili obecnej trwają prace przygotowawcze związane ze zgłoszeniem patentowym tej innowacyjnej technologii.
14
Global Reports LLC
ACE prowadzi szeroko zakrojone działania handlowe w celu utrzymania swojej pozycji rynkowej w segmencie jarzm
(zakład w Hiszpanii wykorzystuje prawie 100% mocy produkcyjnych) oraz zwiększenia sprzedaży odlewów aluminiowych i
wykorzystania istniejących mocy produkcyjnych w tym segmencie.
Wynikiem tych działań, w nawiązaniu do wcześniej omawianych nowych produktów (TMC oraz zaciski przednie) i
omówionych projektów wdrożeniowych ACE otrzymał w pierwszej połowie 2007 roku następujące projekty produkcyjne:
- w segmencie aluminiowym – ACE otrzymał 7 nowych projektów produkcyjnych (na zaciski do tylnych osi), których
produkcja zostanie uruchomiona w 2008 roku oraz dodatkowe 4 projekty z terminem rozpoczęcia produkcji w 2009 roku;
- w segmencie żeliwnym – ACE otrzymał 8 nowych projektów (jarzma) do uruchomienia produkcji w 2008 roku oraz 2
projekty, których produkcja rozpocznie się w 2009 roku.
Wydatki na badania i rozwój w pierwszym półroczu br. przedstawione są w poniższej tabeli:
Segment aluminiowy w tys. Euro
Inwestycje w R&D
Inwestycje w iformatykę dla R&D
Koszty działalności R&D
Wydatki na R&D ogółem
1poł. 2007
132
0
193
325
2006
172
0
350
522
1poł. 2007
720
248
16
6
2006
1 438
59
19
39
100
227
191
1 973
175
2 148
Segment żeliwny w tys. Euro
Zakładowy R&D: Wynagrodzenia, diety
Materiały
Licencje i oprogramowanie
Szkolenia
Marketing
Projekty i wykonawstwo
Zakupy sprzętu i urządzeń
Zakładowe wydatki ogółem
Zewnętrzna współpraca R&D
Wydatki na R&D ogółem
1 090
110
1 200
15
Global Reports LLC
5. Działania przewidziane w kolejnych miesiącach 2007 roku
W kolejnych miesiącach ACE będzie koncentrować się na następujących działaniach:
•
Akwizycje – ACE będzie kontynuować negocjacje z wybranymi podmiotami tak, aby podjąć ostateczne decyzje w
nadchodzących miesiącach;
•
Zwiększenie mocy produkcyjnych i dywersyfikacja produktów – Obecnie ukierunkowana na rozwój dwóch
produktów – pompki hamulcowej (TMC) i przednich zacisków. Zakład w Polsce, który będzie producentem obu
tych elementów planuje uruchomienie produkcji odpowiednio w czwartym kwartale 2007 i w 2008 roku.
Wprowadzenie nowych produktów jest bardzo ważnym krokiem na drodze do dywersyfikacji portfela
produkcyjnego ACE oraz dodatkowych przychodów w przyszłości, a także zapewnia dobrą pozycję wyjściową do
dalszego umocnienia pozycji rynkowej. Ty niemniej, wejście na rynek z nowym produktem jest związane z
opanowaniem nowej technologii i nawiązaniem nowych relacji z odbiorcami. W trakcie prac nad budżetem na rok
2007 Zarząd ACE zaplanował rozpoczęcie produkcji TMC w trzecim kwartale br. Ze względu na opóźnienia w
zamówieniach od klientów produkcja tego produktu rozpocznie się pod koniec roku.
•
Informatyczne systemy zarządzania – W kolejnych miesiącach wszystkie spółki w grupie będą kontynuować
wprowadzanie wspólnego systemu ERP oraz platform informatycznych. Dzięki temu polepszą się możliwości
raportowania i ich jakość, co będzie miało pozytywny wpływ na bieżące zarządzanie spółkami zależnymi od ACE.
•
Nowości technologiczne – Wszystkie projekty tego typu są realizowane przez działy badawcze zakładów
produkcyjnych. Pomimo tego, że cele realizowanych projektów są różne, prowadzą one do dalszego
unowocześnienia technologii produkcji oraz procedur projektowych. Intencją ACE jest bycie nie tylko liderem w
dziedzinie dostaw jarzm i zacisków, lecz także osiągnięcie pozycji wzorca technologicznego dla innych dostawców
tych podzespołów. W kolejnych miesiącach wszystkie projekty opisane w rozdziale dotyczącym badań i rozwoju
będą kontynuowane.
•
Finanse – Zarząd podtrzymuje prognozy wyników finansowych na 2007 rok opublikowane w prospekcie. Wyniki
osiągnięte w pierwszej połowie bieżącego roku są dobre i zgodne z budżetem. Pomimo ogólnie dobrych
perspektyw na drugą połowę roku, szczegółowe wyniki będą zależeć od poziomu zamówień, które są
aktualizowane co miesiąc. Opóźnienie rozpoczęcia produkcji pompki hamulcowej spowoduje pewne obniżenie
przychodów w kolejnych miesiącach, lecz grupa ACE będzie się starać skompensować ten spadek większą
sprzedażą swoich podstawowych produktów – jarzm i zacisków.
16
Global Reports LLC
B. Informacje dodatkowe
Informacja na temat istotnych umów mających wpływ na działalność Spółki
Okresowa umowa kredytowa pomiędzy EBCC a Ersted Bank z dnia 22 kwietnia 2005 roku, była wcześniej podpisana przez
EB Holding jako stronę pożyczającą. Kredyt w wysokości 12m Euro został przyznany EB Holding na zakup akcji EBCC i
spłatę kredytu przyznanego EB Holding przez EB Holding LLC.
Kredyt ten został całkowicie spłacony 18 września 2007 roku.
W dniu 23 lutego 2006 bank la Caixa, działając jako pośrednik, wspólnie z ośmioma innymi bankami przyznał
długoterminowe finansowanie w wysokości 16m Euro dla spółki Retorgal w celu częściowego sfinansowania zakupu spółki
Fuchosa i pokrycia kosztów transakcyjnych. Ostateczny termin spłaty tego zobowiązania upływa 23 lutego 2013 roku.
Kredyt został podzielony na dwie transze: transza A w wysokości 14m Euro i transza B w wysokości 2m Euro. Transza A
musi być spłacona w sześciu równych miesięcznych ratach począwszy od 23 lutego 2007 roku; natomiast transza B jest
kredytem odnawialnym i musi być w pełni spłacona 23 lutego 2013 roku. Oprocentowanie obydwu transz jest zmienne i
wynosi EURIBOR plus 175 punktów bazowych.
W celu wypełnienia zapisów umowy zakupu udziałów oraz umowy z bankiem la Caixa, opisanych w prospekcie emisyjnym,
udzielającym długoterminowego finansowania transakcji zakupu spółki Fuchosa przez Retorgal w 2006 roku, obie spółki Fuchosa S.L. and Retorgal XXI S.L. - zostały połączone w jeden podmiot. Połączenie, które nastąpiło w końcu września br.,
prowadzi do dalszego uproszczenia struktury grupy oraz obniżenia kosztów jej działalności. Po połączeniu spółka Fuchosa
S.L. jest bezpośrednią własnością ACE S.A. posiadającego 100% jej udziałów.
Zmiany w głównych zasadach zarządzania Spółką oraz grupą
Nie było żadnych zmian zasad zarządzania w raportowanym okresie
Zmiany w organach zarządzających Spółki w pierwszej połowie 2007 roku
W raportowanym okresie nie była żadnych zmian w składzie Zarządu lub Rady Dyrektorów Spółki. Tym niemniej 12
września 2007 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zaaprobowało rezygnację pana Hugh Aiken z
funkcji dyrektora klasy A. Dodatkowo Zgromadzenie powołało trzech nowych dyrektorów:
Marek Adamiak
Jerzy Szymczak
Paweł Szymański
Dyrektor klasy A
Od czasu NWZA Rada Dyrektorów składa się z siedmiu członków.
Umowy zawarte pomiędzy Spółką a osobami zarządzającymi przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji
lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie następuje w wyniku
połączenia Spółki lub poprzez przejęcie
Niektórzy członkowie Zarządu mają indywidualne umowy chroniące ich na wypadek odwołania bez ważnej przyczyny.
Wynagrodzenie członków Zarządu oraz Rady Dyrektorów w pierwszej połowie 2007 roku
Wynagrodzenie członków Zarządu
Członkowie Zarządu ACE nie otrzymują od Spółki wynagrodzenia, pensji ani emerytury ani innych podobnych świadczeń w
zamian za pełnienie tych funkcji, oprócz zwrotu uzasadnionych kosztów związanych z uczestnictwem w posiedzeniach
zarządu ACE. Tym niemniej wszyscy członkowie Zarządu, oprócz pana Zbigniewa Pałuckiego posiadają kontrakty
podpisane z grupą ACE.
Szczegóły dotyczące wynagrodzenia członków Zarządu Spółki za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2007 przedstawiają się
następująco:
17
Global Reports LLC
Tys. Euro
Wynagrodzenie bieżące ogółem
w tym pensja
w tym bonus
Wynagrodzenie związane z planem pracowniczym
234
214
20
198
Wydatki związane z wynagrodzeniami członków Zarządu ogółem
432
Wynagrodzenie członków Rady Dyrektorów
Członkowie Rady Dyrektorów ACE nie otrzymują od Spółki wynagrodzenia, pensji ani emerytury ani innych podobnych
świadczeń w zamian za pełnienie tych funkcji, oprócz zwrotu uzasadnionych kosztów związanych z uczestnictwem w
posiedzeniach rady ACE. Prezes Zarządu otrzymuje wynagrodzenie za swoje usługi świadczone jako zarządzający Spółką
ACE. Należy zaznaczyć, że niektórzy dyrektorzy współpracują z podmiotami grupy ACE i warunki tych relacji są zawarte w
kontraktach menedżerskich podpisanych ze Spółką.
Szczegóły dotyczące wynagrodzenia członków Rady Dyrektorów:
Arkadiusz Podziewski
Andrzej Bartos
Hugh Aiken
Raul Serrano
Wynagrodzenie podstawowe
0
0
0
0
0
Bonus
0
0
0
0
0
Inne
0
0
0
0
0
Zasady wynagradzania członków Rady Dyrektorów ulegną zmianie po powołaniu trzech nowych członków w dniu 12
września 2007 roku. Tylko nowo powołani niezależni członkowie będą beneficjentami tych zmian.
Liczba akcji Spółki oraz spółek z grupy będąca w posiadaniu członków Zarządu i Rady Dyrektorów
Członkowie Rady Dyrektorów oraz Zarządu ACE nie posiadają bezpośrednio żadnych akcji ACE, jej spółek zależnych ani
też żadnych praw do nich. Tym niemniej w sposób pośredni niektórzy z nich posiadają udziały w Spółce.
Akcjonariusze posiadający ponad 5% kapitału akcyjnego Spółki na dzień 31 października 2007 roku
Według najlepszej wiedzy Spółki na dzień publikacji skonsolidowanego raportu za drugi kwartał 2007 roku następujący
akcjonariusze posiadali prawo do co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki:
Liczba akcji na dzień
31 października 2007
(% w kapitale
akcyjnym) (***)
Wzrost/
spadek
30 czerwca 2007
(% w kapitale
akcyjnym)
31 grudnia 2006 (*)
(% w kapitale akcyjnym)
EB Holding (Luxemburg) (**)
6 535 593
(29.55%)
93 089
6 260 504
(28.31%)
16 040 080
(80%)
Casting Brake (Spain) (**)
2 980 607
(13.48%)
26 202
2 954 405
(13.36%)
4 010 020
(20%)
Templeton Asset Management
Ltd.
1 183 485
(5.35%)
(66 515)
1 250 000
(5.65%)
-
PKO Credit Suisse
Towarzystwo Funduszy
Inwestycyjnych S.A.
1 250 000
(5.65%)
-
1 250 000
(5.65%)
-
Liczba
akcji
18
Global Reports LLC
AIG Towarzystwo Funduszy
Inwestycyjnych S.A.
1 556 579
(7.04%)
406 579
1 150 000
(5.20%)
-
ING Nationale Nederlanden
Polska OFE
1 150 000
(5.20%)
-
1 150 000
(5.20%)
-
*
**
***
Przed pierwszą publiczną ofertą akcji I podwyższeniem kapitału o 2 065 160 nowych akcji w maju 2007 roku
Dotychczasowi akcjonariusze sprzedają część akcji podczas oferty
Po częściowym skupieniu akcji z dodatkowego przydziału tak jak zostało opisane w prospekcie
Informacja na temat jakichkolwiek umów, znanych Spółce (także tych zawartych po dniu bilansowym), które mogą
wpłynąć na zmianę liczby akcji będącej w posiadaniu dotychczasowych akcjonariuszy lub posiadaczy obligacji w
przyszłości
Zarząd Spółki nie posiada informacji na temat takich umów.
Wyszczególnienie posiadaczy papierów wartościowych reprezentujących specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku
do Spółki
Nie występują posiadacze papierów wartościowych reprezentujących specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Spółki.
Wszystkie wyemitowane akcje są akcjami na okaziciela i reprezentują jednakowe prawa w stosunku do liczby głosów i
dywidendy.
Informacja o kontroli programu akcji pracowniczych
Grupa ACE nie posiada jednego ogólnego programu akcji pracowniczych. Tylko niektórzy menadżerowie zakładu
produkcyjnego ACE w Polsce są jego uczestnikami. Program akcji pracowniczych został zatwierdzony przez Radę na jej
posiedzeniu w dniu 22 lutego 2007 roku. Plan zakłada, że wytypowane osoby będą mogły nabyć akcje Spółki. Na
Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy, które odbyło się w dniu 14 marca 2007 roku powzięta została
uchwała dotycząca autoryzowanego kapitału na potrzeby tego planu. Opcje będą przydzielane w sposób proporcjonalny, co
kwartał przez okres czterech lat od daty przydziału akcji, oraz będą mogły być realizowane raz do roku począwszy od drugiej
rocznicy zakończenia oferty. Opcje, które nie zostaną przydzielone z powodu rezygnacji lub odwołania z funkcji uczestnika
programu wygasają w sposób automatyczny z chwilą rozwiązania umowy o współpracę pomiędzy uczestnikiem programu a
grupą ACE. W przypadku zakończenia takiej współpracy na skutek rezygnacji lub odwołania uczestnika programu z funkcji
z powodu zaniedbania, działania na szkodę Spółki lub świadomej szkody wszystkie prawa do akcji przydzielone w ostatnich
12 miesiącach ulegają unieważnieniu.
Ograniczenia w przenoszeniu prawa własności oraz wykonywania prawa głosu z akcji Spółki
Nie ma żadnych ograniczeń dotyczących Ograniczenia w przenoszeniu prawa własności oraz wykonywania prawa głosu z
akcji Spółki.
Wybór audytora
Na posiedzeniu Rady Dyrektorów, które odbyło się w dniu 5 grudnia 2006, dokonano wyboru firmy Deloitte S.A, 560 rue de
Neudorf, L-2220 Luxemburg, jako niezależnego audytora w celu przeglądu półrocznego skonsolidowanego raportu
finansowego.
Całkowita wartość wynagrodzenia według umowy z Deloitte S.A. – jako biegłego audytora raportów finansowych – za
przegląd półrocznego skonsolidowanego raportu półrocznego za pierwszą połowę 2007 roku jest szacowana na poziomie 22
tys. Euro.
19
Global Reports LLC
C. Oświadczenie Zarządu
Zarząd ACE oświadcza, że według swojej najlepszej wiedzy, półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz dane
porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób
prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową grupy kapitałowej ACE oraz jej wynik finansowy, oraz że
półroczne sprawozdanie z działalności grupy kapitałowej emitenta zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz
sytuacji grupy kapitałowej ACE, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka.
Zarząd ACE oświadcza, że podmiot do badania sprawozdań finansowych (Deloitte S.A.), dokonujący przeglądu półrocznego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego, został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten, oraz biegli
rewidenci, dokonujący tego przeglądu, spełnili warunki do wydania bezstronnego i niezależnego raportu z przeglądu,
zgodnie z właściwymi przepisami prawa krajowego.
Luxemburg, 29 października 2007 roku
Raul Serrano
20
Global Reports LLC

Audit opinion PL

Transkrypt

Podobne dokumenty

Dynamika zysku netto ACE w 2008 roku moze byc nizsza

Pismo przewodnie Armaflex ACE Plus 2015

Raport biezacy 25/2010 - ACE Automotive Component Europe

Ramipryl zastosowanie, farmakokinetyka i farmakodynamika u psów

Inżynier Jakości

Oprogramowanie do oszacowania kosztów oraz oceny cyklu życia